美股去杠杆的阴影还没散去。 据追风交易台消息，摩根大通全球市场策略团队在7月15日发布的最新报告中指出，美国6月启动的投资者去杠杆进程仍在持续，杠杆股票ETF、期权市场和保证金账户三个领域均存在进一步去杠杆的空间，这将在未来数月内持续压制股市表现。 他们估计，要使杠杆股票ETF规模相对于标的市值的比率回到4月前水平，还需要大约三个月的震荡行情。 杠杆ETF：自我纠正机制启动，但路还很长 杠杆股票ETF的问题，本质上是一个数学陷阱。 该行解释了其中的逻辑：假设标的指数某天下跌10%，次日反弹11.1%回到原位，3倍杠杆ETF第一天亏损30%，第二天涨回33.3%，最终净亏损7%。也就是说， 震荡行情本身就会侵蚀杠杆ETF的规模 ，这是一种内置的"自我纠正"机制。 数据已经印证了这一点。分析师数据显示，自峰值以来，杠杆存储芯片股ETF规模已缩水34%，所有杠杆股票ETF规模缩水13%。 但问题在于， 相对于标的股票市值的比率下降幅度要小得多 。 摩根大通分析师指出， 存储芯片股杠杆ETF的规模与标的市值之比，是所有股票ETF平均水平的三倍，这解释了为何存储芯片股波动性远高于大盘。 更值得警惕的是，即便是整体杠杆股票指数ETF，其比率相对自身历史也处于高位，说明这不只是个别板块的问题，而是整个市场的系统性风险。 分析师判断： "还需要大约三个月的震荡区间行情，杠杆股票ETF规模与标的市值之比才能回到4月前的水平。" 此外，7月仍有新资金持续流入杠杆ETF，这进一步延长了去杠杆所需的时间。 期权与保证金账户：散户的两个“雷区” 期权市场方面，摩根大通分析师追踪的散户看涨期权买入指标（基于OCC数据，统计持仓少于10张合约的客户）在6月5日触及近1400万张合约的峰值，与2025年10月和2021年11月的历史高点持平。 历史规律显示，每次这一指标触顶后，科技股都经历了数月调整，底部往往对应该指标跌至200万至400万张合约的低位。目前该指标已从峰值明显回落，但分析师认为， 若最终跌至200万至400万张的"投降"水平，科技股仍面临持续压力 。 保证金账户方面，情况更为严峻。分析师以纽交所净借方余额（NYSE Net Debit Balance）作为美国个人投资者杠杆的代理指标，数据显示当前水平处于历史极端高位，与2021年底和2018年中期的峰值相当—— 而那两次峰值之后，股市均经历了数月的调整。 分析师指出，保证金账户近期出现了一些回落迹象，但"仍需要大幅去杠杆，才能不再对股市构成显著阻力"。 相比之下，风险平价基金的杠杆已基本回归正常，不再是主要的市场阻力来源。 对冲基金：半导体敞口或已悄然收缩 对冲基金层面，该行的数据呈现出一个有趣的转变。 6月，尽管标普500和纳斯达克指数下跌，股票多空对冲基金（Equity L/S）和科技行业对冲基金（Equity Sector TMT）分别录得1.2%和3.7%的正收益。分析师认为，这与半导体板块的强势密切相关——6月SMH半导体ETF上涨9.5%，而美国超大规模云计算股同期下跌14.5%。 但进入7月，信号发生了变化。日频报告的股票多空基金与半导体股票的相关性明显下降，分析师的高频杠杆代理指标也显示，7月杠杆水平有所回落——此前该指标在6月曾升至2017年以来最高水平。 摩根大通据此判断， 股票多空对冲基金可能已在7月削减了半导体敞口。 下半年供需：散户资金是最大支撑 去杠杆是短期阻力，但该行分析师同时指出，从更长周期看，股票供需结构仍为正值，将在去杠杆压力消退后提供支撑。 分析师汇总了各类投资者的资金流向预测： 需求端： 散户 是最大支撑力量。年初至今流入已达约5500亿美元，全年有望超过1万亿美元，预计下半年仍有约4820亿美元流入 主权财富基金/央行 ：全年预计贡献约1100亿美元股票需求，其中约一半在下半年 股票多空对冲基金 （管理规模约1.4万亿美元）：年初至今净买入约200亿美元，但分析师预计下半年几乎没有进一步增仓空间 CTA趋势跟踪基金 ：动量信号z值约为1.0，预计下半年净买入接近零 压力端： 养老金和保险公司 ：结构性减持股票，2026年全年预计净卖出约4700亿美元，下半年约2350亿美元 平衡型共同基金 ：年初至今已净卖出约2100亿美元股票，主要集中在6月 综合来看，分析师预计2026年全年股票净需求约4750亿美元，净供给约2000亿美元（含三大AI相关IPO）， 净需求约2750亿美元，其中下半年约1970亿美元 。 分析师特别说明，这一正向供需平衡与去杠杆压力并不矛盾——"去杠杆进程在未来数月可能主导市场，造成价格大幅波动，而股票供需平衡更像是一种背景性的长期力量，将在去杠杆消退后提供支撑。"

7月15日，6月PPI数据全面低于预期，确认了前一日CPI的降温信号。7月FOMC加息概率从42%骤降至17%，基本被市场排除。美债全线走强，2年期收益率单日下行7个基点，连续两日累计降幅超过15个基点。 叠加美对伊朗发动新一轮军事打击，中东地缘溢价再度升温。美股大盘指数波澜不惊。标普500微涨0.38%，日内振幅仅0.72%，为年内最低水平。高盛称当日成交量同比10日均值下降11%，形容为"难以置信的安静"。 资金从半导体赢家向防御性Mag7的大规模轮动。Mag7强势爆发，苹果大涨4.01%，成为当天资金的避风港。而存储芯片板块惨遭猛烈抛售，美光和闪迪双双暴跌逾8%。 PPI通缩确认加息预期骤降，美债全线获抢美元走弱 6月PPI环比增速低于预期，核心PPI环比持平，能源通缩持续拖累整体通胀，核心价格涨势放缓。这一数据基本将7月加息选项从桌面移除，9月加息概率也降至低于50%的水平。 美联储主席沃什在第二天国会证词中延续鹰派基调，表示通胀部分"看起来不太乐观"，但劳动力市场"总体相当不错"。纽约联储主席Williams则更为温和，认为通胀仍然过高，但有"令人鼓舞的理由"相信已经见顶。 美债收益率连续第二天下行，短端领跌。2年期下行7个基点，30年期仅下行2个基点。过去两个交易日2年期累计下降超过15个基点，30年期仅降2个基点，曲线进一步陡化。 汇丰银行利率策略师Dhiraj Narula指出，市场已下调下次FOMC会议加息的隐含概率，全线收益率温和走低。但7月初以来油价回升仍令投资者警惕上行风险，收益率维持在年内高位附近。 美元指数随收益率同步走低，单日下跌0.43%，抹去沃什上任以来涨幅的一半以上。成长和通胀宏观惊喜指数双双走低，进一步强化了通缩叙事。 Mag7爆发苹果领涨4%，大盘窄幅震荡标普微涨 标普500全天在一个极窄的区间内震荡，是年内振幅最小的交易日之一。下午出现一波买盘拉升，但力度有限。小盘股跑赢，纳指仍是落后者，但已远离日内低点。 下午的反弹在很大程度上由零日期权看跌买家的集中平仓推动。大量早盘买入看跌期权的交易者在尾盘被迫回补，形成正delta流，推高了指数。 Mag7成为当天的避风港。在标普493只成分股被抛售的同时，Mag7大幅跑赢纳指，这是过去五年中Mag7相对纳指第二好的交易日。 Mag7与纳指的比值重新站上50日均线。 苹果大涨4.01%，催化剂是市场传闻苹果将在面向中国市场的iPhone中使用更廉价的中国AI模型，以降低成本并规避监管风险。这提振了市场对苹果AI战略的信心。 高盛交易台数据显示，对冲基金大举卖出科技和通信服务板块，卖压位于过去一年第98百分位。而多头机构则净买入科技和通信服务，卖出消费可选和医疗保健，形成明显分歧。 存储芯片惨遭猛烈抛售，美光闪迪双双暴跌逾8% 资金从半导体向Mag7的轮动背后是极端拥挤和估值耗竭。费城半导体指数年内累涨83%，机构开始集中获利了结。 高盛指出投资者正从半导体转向大盘科技股，以在保持AI敞口的同时获得更低波动率和更好流动性。 "现金流反转"之争加剧了抛售压力。市场开始质疑半导体公司的资本支出能否持续转化为自由现金流。CoreWeave据悉正寻求通过衍生品对冲存储芯片价格下跌的风险，进一步打击了存储板块信心。 美光暴跌8.02%，闪迪大跌8.12%，西部数据跌幅亦超过7%。存储芯片板块成为当天最大输家，资金流出速度罕见。 动量策略的回撤仍在持续。月内回撤已达24%，若延续将创下2009年4月以来最差单月表现。 动量组合从高点回落超过30%，其中"赢家"腿下跌5%，是主要拖累。 高盛Prime Brokerage团队指出，总杠杆和净杠杆均有所下降，分别处于3年滚动第75和第39百分位。技术板块持仓已"健康得多"，季末动量清洗已完成。 财报季大超预期贝莱德涨6.6%，地缘溢价支撑油价黄金齐涨 财报季进入核心期，金融股率先交出亮眼答卷。 贝莱德大涨6.63%，管理资产规模达到创纪录的15.34万亿美元。摩根士丹利Q2每股收益3.46美元超预期，FICC收入强劲，股价微涨0.37%。 ASML上涨2.23%，Q2业绩超预期并上调全年指引，验证了半导体资本支出需求依然健康。这与存储芯片的暴跌形成有趣对比——设备商仍在受益于AI算力扩张，而存储商面临周期见顶担忧。 太空探索公司SPCX股价跌破135美元IPO发行价，为上市以来首次，债务问题持续困扰。"支票开具者"与"支票接收者"的分化正在收窄，市场意识到后者的困境终将反噬前者。 原油方面 ，WTI盘中跌破80美元。DoE数据显示美国原油产量创纪录，产品出口下降，SPR释放放缓，缓解了供应担忧。 但美东时间下午3点美军对伊朗发动新一轮打击，特朗普宣布下周将继续打击，油价获地缘溢价支撑反弹。 高盛分析师Yulia Grigsby指出，霍尔木兹海峡最新封锁令市场每日短缺1340万桶原油，需要更大的需求破坏和库存消耗来平衡。汽油和取暖油创冲突以来新高，欧洲天然气紧随其后，对欧洲的通胀风险远大于美国。 黄金 仅小幅上涨，考虑到美元疲软，涨幅明显低于预期，走势震荡。 比特币 盘中跳升至65500美元，但午后回落，仍接近沃什上任前的高点。 周三标普收涨不到0.4%，半导体指数跌约2.1%，费城银行指数涨超1.5%继续创收盘历史新高。苹果大涨4.01%。ASML上涨2.23%，Q2业绩超预期并上调全年指引。美光暴跌8.02%，闪迪大跌8.12%，西部数据跌幅亦超过7%。 美股基准股指： 标普500指数收涨28.81点，涨幅0.38%，报7572.40点。 道琼斯工业平均指数收涨150.37点，涨幅0.29%，报52658.64点。 纳指收涨162.219点，涨幅0.62%，报26269.227点。纳斯达克100指数收跌83.692点，跌幅0.28%，报29502.569点。 罗素2000指数收涨0.39%，报2976.259点。 恐慌指数VIX收跌5.03%，报15.67。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，全球航空业ETF收涨1.30%，银行业ETF、区域银行ETF至多涨1.18%，能源业ETF跌0.79%，全球科技股指数ETF跌0.82%，科技行业ETF跌1.08%，半导体ETF跌1.59%。 （7月15日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨2.47%。 苹果涨4.01%，谷歌A涨3.17%，Meta涨3.07%，亚马逊涨3.02%，微软涨2.78%，英伟达涨0.33%，特斯拉跌0.43%。 芯片股： 费城半导体指数收跌2.08%，报12398.89点。 台积电ADR跌0.17%，AMD跌3.46%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨2.92%，报6284.05点，逼近6月15日收盘位6351.42点和50日均线（该技术指标目前报6420.08点）。 热门中概股里，名创优品收涨9.2%，美团涨6.2%，再鼎医药涨5.8%，腾讯涨5%，阿里涨4.8%，亚朵涨4.5%，万国数据涨4%，阿特斯、华住、金山云涨超3%。 其他个股： Circle涨3.88%。 德国股市收跌约0.6%，荷兰股指涨超0.7%、继续创收盘历史新高，但阿斯麦跌0.4%。欧元区蓝筹股指收跌超0.2%、成分股英飞凌跌约6.3%，瑞士历峰涨约6.7%。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收涨0.10%，报642.71点，成分股瑞士历峰集、Storebrand、SEB创历史新高。 欧元区STOXX 50指数收跌0.23%，报6265.58点。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.59%，报24999.53点。 法国CAC 40指数收涨0.19%，报8382.43点。 英国富时100指数收跌0.13%，报10515.92点，富时250指数收涨0.24%，富时350指数收跌0.09%。 （7月15日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，英飞凌收跌6.28%，巴斯夫、拜耳、埃尼集团Eni跌2.99%-2.07%紧随其后，威科集团则涨3.13%，大众涨3.51%，Prosus涨5.12%，Adyen涨5.38%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Zealand Pharma收涨6.71%，瑞士历峰集团涨6.68%，CVC资本合伙涨6.19%，私募公司桥点集团涨5.94%。

美国CPI超预期降温大幅削弱了美联储7月加息的预期，促使美债收益率下跌、美元走弱。 与此同时，大型银行财报季强势开局，共同推动市场风险偏好回升，美股、黄金和加密货币同步上扬。 而原油则因霍尔木兹海峡的断供风险录得上涨，但受政治言论干预冲高回落。 美国劳工部数据显示，6月CPI数据出现六年来首次环比下降，核心通胀亦基本持平，显著低于市场预期。数据公布后，金融市场对美联储7月维持利率不变的概率预期从前一日的58.3%骤升至83.4%。 与此同时，美联储主席沃什在首次美国国会听证中重申了遏制通胀的立场，但温和的CPI数据一定程度上缓和了市场对近期加息的担忧。 在多重因素交织下，美股市场呈现结构性分化。标普500指数上涨0.38%，纳斯达克综合指数上涨0.91%，道琼斯指数几乎持平，仅微涨0.05%。IBM暴跌25%成为道指拖累项，高盛等大行的大涨则部分对冲了这一压力。 6月CPI超预期降温，7月加息预期骤降 6月CPI数据构成本日市场走势的核心驱动力。 据华尔街见闻 ，美国通胀全面降温。美国6月CPI同比上涨3.5%远低于预期，环比六年来首次下降，核心CPI涨幅收窄至2.6%，市场对近期加息的担忧迅速消退。 Fort Washington高级投资组合经理Dan Carter表示： 这是一次全面的下行惊喜，近期加息已基本出局。市场此前对通胀数据过热保持高度警惕，这份报告对债券市场具有支撑意义，也将推动收益率曲线重新陡峭化。我们的基准预判是美联储将按兵不动，这份数据印证了这一判断。 Pacific投资管理的Tiffany Wilding指出，这份低于预期的CPI数据"令人如释重负"，虽然不会完全消除进一步收紧政策的讨论，但应可有效排除7月加息的可能性，并支持她对美联储至少按兵不动至2026年的预期。 然而，尽管加息预期回落，市场对年内至少一次加息的定价仍未消除，第二次加息的概率约为五五开。 eToro的Bret Kenwell也提醒称： 今天的数据提供了喘息空间，而非一切就绪的信号。通胀虽有降温，但尚未消失。 在利率市场，短端美债率先反应，2年期国债收益率下行8个基点，30年期仅下行2个基点，10年期收益率下跌4个基点至4.58%，美元指数随之下跌0.4%。 美债收益率曲线日内走势 华尔街见闻提及 ，沃什在任职以来首次国会听证中，坚持了鹰派基调，强调"完成使命"并非其在CPI公布后的判断，并表示"通货膨胀是一种选择"，重申美联储致力于恢复价格稳定并实现2%通胀目标。 Natixis首席美国经济学家Christopher Hodge认为，CPI数据至少为沃什提供了操作空间，他说： 若数据超预期，可能将他逼入不得不加息的窘境。 爱德华·琼斯的Brian Therien则评价称： 沃什在没有就未来具体政策路径作出承诺的前提下，强化了美联储的抗通胀公信力。 AI硬件全线狂飙，存储芯片荒撕裂盘面 周二AI硬件全线狂飙，支撑纳指收涨0.90%，纳指100涨超1%，费城半导体涨2.44%。 SK海力士ADR 暴涨约27%、 美光 涨约5%。另一端 IBM 崩跌逾25%，单股拖累道指约425点。 从高盛的AI主题细分看，AI半导体涨3.19%、AI软件基础设施涨3.24%、光通信涨2.92%、代理式AI涨2.93%。剔除AI成分后标普500其余部分整体下跌约0.71%。 AI主题动量全线走强 市场的赚钱效应被高度压缩在AI这条独木桥上。亚洲时段报道称三星考虑赴美上市存托凭证，消息瞬间点燃韩国股市。然而三星收盘后旋即否认，戳破了这场因谣言而起的短暂狂欢。 IBM 发出盈利预警，警告二季度收入将低于预期，同时其关于资本支出转向人工智能基础设施的言论，再次引发市场对SaaS行业前景的担忧， 公司股价单日下跌25%，创历史最大单日跌幅。 IBM的拖累令道指表现明显逊于其他主要指数，不过高盛涨幅贡献约550点，部分抵消了IBM约425点的负面拖累。 尽管SaaS类股开盘一度大幅下挫，但随后在逢低买盘推动下收复失地，收盘基本持平。 第二季度财报季以大型银行集体亮相的方式拉开帷幕，整体成绩优于预期，但个体表现出现明显分化： 摩根大通 录得史上最高季度利润，股票交易业务大幅超越预期，同时持有的Visa股份贡献了约46亿美元收益， 收盘价涨3.17%。 高盛 股票交易业务创下46亿美元的季度纪录，二季度动荡的市场环境反而提振了其交易收入， 股价随之大幅攀升超9%。 美国银行 股票交易业务同样创下季度纪录，投行业务也受益于并购复苏， 当日收涨1.91%。 花旗集团 尽管多项核心业务超预期，但费用压力盖过了业绩亮点， 股价下挫超5%。 富国银行 虽然财报超预期，股价亦未能获得正面回应， 承压下挫2.65%。 美国银行资产管理公司国家投资策略师Tom Hainlin表示： 这是一个重要的财报周，市场终于能够听到企业界的声音，我们重点关注的是银行对消费者信贷健康状况的判断，目前来看消息是积极的。 彭博市场策略师Michael Ball指出，CPI数据的降温使市场焦点从此前主导市场的两大宏观风险，油价上涨与7月加息预期，转向了微观层面的个股财报。 周二市场整体市场广度表现较差，涨幅高度集中于科技巨头，标普500指数中除"Mag7"以外的493只成分股表现基本持平，整日市场成交量较20日均线低约20%。 油价过山车 黄金破4000比特币重返65000 油价周二继续上涨，WTI原油收涨2.1%至每桶79.79美元，布伦特原油重回80美元上方，创一个月新高。 原油 隔夜因中东局势升级而走高，有关美国打击伊朗霍尔木兹海峡内战略要地格什姆岛的报道，加上阿联酋相关油轮遇袭传闻，让交易员紧盯实物流中断风险，WTI一度冲破每桶80美元阻力。 不过特朗普在Truth Social发文宣布， 决定用海湾国家对美国的贸易与投资协议来取代此前拟征收的20%霍尔木兹通行费，所谓"TACO"再度上演。 高盛的Privorotsky认为布伦特在85美元附近本身尚属可控，真正的故事在精炼产品，馏分油而非原油才是真正的通胀信号，取暖油期货已创下自冲突爆发以来的新高，凸显成品油市场之紧张，任何进一步的中断都会不成比例地冲击通胀。 他还提醒，不对称战争并不需要真正封锁海峡，只要压制航运量就足以推高能源价格，对于船体更大、更昂贵、更易爆炸的天然气运输而言尤其如此。 市场此前一直假设美国不会在中期选举前允许全球能源流持续中断，而这一假设如今正受到考验，未来24小时任何措辞上的转变都值得密切关注。 美元指数 则因降温的CPI而跳水，尽管仍远高于沃什听证前的低点。 避险资产 则在通胀降温的暖风中集体走强。 现货黄金 重新升破4000美元，盘中一度测试4100美元。 比特币 表现更为凌厉，从61000美元一线暴涨至逼近65000美元，最高触及64583.93美元，创下三周新高。 周二标普500指数收涨0.38%。纳指逼近三周高位；芯片指数收涨2.5%，SK海力士美股涨逾27%，闪迪涨5%，英伟达涨超4%、领涨道指。 美股基准股指： 标普500指数收涨28.25点，涨幅0.38%，报7543.59点。 道琼斯工业平均指数收涨9.63点，涨幅0.02%，报52508.27点。 纳指收涨233.831点，涨幅0.90%，报26107.008点。纳斯达克100指数收涨322.185点，涨幅1.10%，报29586.287点。 罗素2000指数收涨0.39%，报2964.764点。 恐慌指数VIX收跌3.85%，报16.50。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，半导体ETF收涨2.51%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF至多涨1.65%，银行业ETF跌0.06%，全球航空业ETF、日常消费品ETF至多跌1.38%，医疗业ETF跌1.93%。 （7月14日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.97%。 英伟达涨4.06%，谷歌A涨1.99%，Meta涨0.66%，特斯拉涨0.36%，亚马逊涨0.07%，苹果跌0.77%，微软跌1.55%。 芯片股： 费城半导体指数收涨2.54%，报12661.93点。 台积电ADR跌0.21%，AMD涨2.57%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.11%，报6105.95点。 热门中概股里，百度收跌3.3%，网易跌2.4%，拼多多跌0.7%，阿里涨0.1%，腾讯涨0.5%，新东方涨2.1%，比亚迪涨3.1%，小鹏涨3.2%，小马智行涨4.2%，文远知行涨7%。 其他个股： Circle微涨0.33%。 欧洲股市收涨不到0.2%，爱立信重挫超12%。德国股市在美国CPI通胀数据发布日收涨超0.1%。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收涨0.17%，报642.10点，低开之后整体持续上扬、北京时间20:30发布美国CPI通胀数据时跳空上扬，最近四个交易日低位持稳。 欧元区STOXX 50指数收涨0.15%，报6280.19点。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨0.13%，报25147.03点，北京时间20:30发布美国CPI通胀数据时急剧收窄跌幅。 法国CAC 40指数收涨0.03%，报8366.85点。 英国富时100指数收涨0.30%，报10529.39点。 （7月14日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，西门子能源收涨2.28%，英飞凌涨2.06%，梅赛德斯奔驰集团涨1.85%表现第三，德意志银行涨1.44%涨幅第六大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Mycronic收涨15.30%，Allegro.eu涨9.81%，艾敏斯帝涨6.24%涨幅第三大，Delivery Hero（外卖超人）涨5.76%。

美国6月通胀数据全线低于预期，CPI同比仅增3.5%，环比更意外录得六年来首次负增长，核心CPI同比涨幅也回落至2.6%。市场随即大幅下调对美联储7月加息的押注。 周二，美股开盘涨跌互现，纳指涨0.6%，标普500指数涨0.2%，道指微跌0.2%。板块方面，存储芯片股集体爆发，SK海力士涨约12%，闪迪涨约7%；光通信板块表现活跃，迈威尔科技涨约5%。 软件股则承压，受IBM二季度初步营收不及预期拖累，股价大跌约26%，微软亦跌约3%。金融股方面，高盛涨约4%，二季度营收创历史新高，股票交易收入连续三个季度打破华尔街纪录，受益于SpaceX上市推动，股票承销收入更是飙升130%。 美国重启对伊朗船只的霍尔木兹海峡封锁，推动布伦特原油盘中涨幅近5%，触及每桶87.19美元。与此同时，美联储理事Christopher Waller表示，若通胀压力持续，当局可能需要在近期上调利率，货币市场随即将7月加息概率定价至约50%。 Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen表示："油价与收益率的飙升，已在清晰传递通胀前景恶化的信号。这种不确定性解释了当前市场的摇摆情绪——投资者对恶化的背景愈加警觉，但尚未为最坏情形完全定价。" 美股开盘涨跌互现：纳指涨0.6%，标普500指数涨0.2%，道指微跌0.2%。板块方面，存储芯片股集体爆发，SK海力士涨约12%，闪迪涨约7%；光通信板块表现活跃，迈威尔科技涨约5%。 欧股集体低开，欧洲斯托克50指数开盘跌0.7%，德国DAX指数跌0.6%，英国富时100指数跌0.3%，法国CAC 40指数跌0.8%。 日经225指数收涨0.7%，报67743.50点。日本东证指数收涨0.8%，报4038.98点。韩国首尔综指收涨0.7%，报6856.83点。 美元兑韩元下跌0.3%至1492.95，先前一度下跌0.7%至1486.20，创两个月新低。 日元兑美元走高，日本国债收益率沿曲线全面下行，20年期国债收益率随后下跌11.5个基点至3.630%。 美国10年期国债收益率变化不大，为4.62% 布伦特原油盘中涨幅近5%，触及每桶87.19美元。 现货黄金继续上涨至4076美元。 比特币上涨0.9%，报62,692美元。 美股指涨跌互现，IBM大跌26% 美股开盘涨跌互现：纳指涨0.6%，标普500指数涨0.2%，道指微跌0.2%。板块方面，存储芯片股集体爆发，SK海力士涨约12%，闪迪涨约7%；光通信板块表现活跃，迈威尔科技涨约5%。 软件股则承压，受IBM二季度初步营收不及预期拖累，股价大跌约26%，微软亦跌约3%。 Canaccord Genuity研究与投资策略总监Michael Graham对CNBC表示："我们对大型科技股整体持建设性态度，认为盈利有上行空间。"FactSet数据显示，分析师预计标普500二季度盈利同比增长23.6%。 韩股过山车 韩国KOSPI指数一度下跌逾5%后转涨，日内再度涨超1%，SK海力士涨2.9%，三星电子涨4%。 韩国股市波动如此剧烈，有两条逻辑线： 一是中东冲击。 油价飙升推高通胀预期，韩国作为能源高度依赖进口国，成本压力首当其冲。美国2年期国债收益率同步上行2个基点至4.28%，风险情绪走弱。 二是SK海力士的拖累。 SK海力士盘中跌幅一度扩大至3.5%，延续前一日12%大跌的弱势。7月13日，韩国本地券商KIS发布预测报告，预计SK海力士Q2营业利润60.4万亿韩元——数字本身同比暴增556%，但低于市场共识65万亿韩元约8%。KIS指出，核心原因是HBM收入占比高、受长期合约价格约束，平均售价（ASP）涨幅低于市场均值。KIS同步下调2026、2027年盈利预期9%和11%，但维持380万韩元目标价，强调"下调仅是长期合约修正，非基本面恶化"。 日经225指数盘初跌1.17%后亦跟随韩股翻红，到下午时段再度转跌，澳大利亚ASX200跌约0.29%。 霍尔木兹封锁重燃通胀担忧 特朗普宣布重新启动对过境霍尔木兹海峡伊朗船只的封锁，并要求对其他途经该水道的货物收取20%的补偿费用。这一最新举措令市场对该航道近期恢复正常通行的预期落空，也令原油价格连续第二日上涨。 霍尔木兹局势的升级，为本已关键的市场周再添一层变数——本周美国通胀数据、美联储主席Kevin Warsh的国会首次作证，以及财报季的正式开启，均被视为利率前景的重要观察窗口。 彭博宏观策略师David Savage指出，周一美国半导体股的大幅下挫，更多源于韩国股市的杠杆平仓，而非原油上涨本身。但他同时警告，若油价波动性持续上升，将威胁到此前跨资产市场异常平静的格局。 日元走强，日债收益率回落 在其他市场，日元兑美元走高，日本国债收益率沿曲线全面下行。此前，日本财务大臣Satsuki Katayama的表态提振了市场对政府吸引资金回流国内市场的预期。日本本轮20年期国债拍卖认购倍数达4.52，远高于过去12个月均值3.54，20年期国债收益率随后下跌11.5个基点至3.630%。韩元亦走强，兑美元涨幅扩大至0.7%，触及两个月高位。

华尔街财报季启幕之际，交易员普遍谨慎观望，股市走势趋于平稳。市场焦点转向稍后公布的美联储主席沃什证词及最新通胀数据，投资者静待关键信号指引方向。 周二，美股盘前，美股期指涨跌互现，纳指100期货涨0.5%，道指期货跌0.8%。存储芯片股普涨，SK海力士涨约7%，闪迪涨约3%。IBM美股盘前跌17%，公司第二季度营收初步数据172亿美元，预估178.6亿美元。美国国债与美元走势相对平稳，市场等待周二公布的美国消费者价格指数数据。 美国重启对伊朗船只的霍尔木兹海峡封锁，推动布伦特原油盘中涨幅近5%，触及每桶87.19美元。与此同时，美联储理事Christopher Waller表示，若通胀压力持续，当局可能需要在近期上调利率，货币市场随即将7月加息概率定价至约50%。 Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen表示："油价与收益率的飙升，已在清晰传递通胀前景恶化的信号。这种不确定性解释了当前市场的摇摆情绪——投资者对恶化的背景愈加警觉，但尚未为最坏情形完全定价。" 美股盘前，存储芯片股普涨，IBM美股盘前跌17%，公司第二季度营收初步数据172亿美元，预估178.6亿美元。 欧股集体低开，欧洲斯托克50指数开盘跌0.7%，德国DAX指数跌0.6%，英国富时100指数跌0.3%，法国CAC 40指数跌0.8%。 日经225指数收涨0.7%，报67743.50点。日本东证指数收涨0.8%，报4038.98点。韩国首尔综指收涨0.7%，报6856.83点。 美元兑韩元下跌0.3%至1492.95，先前一度下跌0.7%至1486.20，创两个月新低。 日元兑美元走高，日本国债收益率沿曲线全面下行，20年期国债收益率随后下跌11.5个基点至3.630%。 美国10年期国债收益率变化不大，为4.62% 布伦特原油盘中涨幅近5%，触及每桶87.19美元。 现货黄金继续上涨至4020美元。 比特币上涨0.9%，报62,692美元。 美股财报频发，市场静待CPI 美股盘前，存储芯片股普涨，IBM美股盘前跌17%，公司第二季度营收初步数据172亿美元，预估178.6亿美元。 摩根大通盘前股价跌幅扩大至2.3%，摩根大通预计全财年调整后支出约1075亿美元，此前预期约1050亿美元。 摩根大通周二公布，第二季度净利润达211亿美元，同比增长41%。剔除Visa股权出售46亿美元净收益及10亿美元股权投资收益等重大一次性项目后，净利润为169亿美元，每股收益6.14美元，有形普通股权益回报率（ROTCE）为23%。股票交易业务当季营收同比飙升86%至60亿美元，不仅打破彭博调查分析师预期的最高值，也将整体交易业务营收推升至121亿美元的历史新高。 Canaccord Genuity研究与投资策略总监Michael Graham对CNBC表示："我们对大型科技股整体持建设性态度，认为盈利有上行空间。"FactSet数据显示，分析师预计标普500二季度盈利同比增长23.6%。 6月CPI ：美东时间周二8:30公布。道琼斯调查经济学家预期，6月整体CPI环比下降0.2%，年率3.8%（受能源价格下跌拖累）；核心CPI环比涨0.2%，年率2.8%，仍远高于美联储2%目标。此外，新任美联储主席凯文·沃什将首次向国会提交半年度货币政策报告。 韩股过山车 韩国KOSPI指数一度下跌逾5%后转涨，日内再度涨超1%，SK海力士涨2.9%，三星电子涨4%。 韩国股市波动如此剧烈，有两条逻辑线： 一是中东冲击。 油价飙升推高通胀预期，韩国作为能源高度依赖进口国，成本压力首当其冲。美国2年期国债收益率同步上行2个基点至4.28%，风险情绪走弱。 二是SK海力士的拖累。 SK海力士盘中跌幅一度扩大至3.5%，延续前一日12%大跌的弱势。7月13日，韩国本地券商KIS发布预测报告，预计SK海力士Q2营业利润60.4万亿韩元——数字本身同比暴增556%，但低于市场共识65万亿韩元约8%。KIS指出，核心原因是HBM收入占比高、受长期合约价格约束，平均售价（ASP）涨幅低于市场均值。KIS同步下调2026、2027年盈利预期9%和11%，但维持380万韩元目标价，强调"下调仅是长期合约修正，非基本面恶化"。 日经225指数盘初跌1.17%后亦跟随韩股翻红，到下午时段再度转跌，澳大利亚ASX200跌约0.29%。 霍尔木兹封锁重燃通胀担忧 特朗普宣布重新启动对过境霍尔木兹海峡伊朗船只的封锁，并要求对其他途经该水道的货物收取20%的补偿费用。这一最新举措令市场对该航道近期恢复正常通行的预期落空，也令原油价格连续第二日上涨。 霍尔木兹局势的升级，为本已关键的市场周再添一层变数——本周美国通胀数据、美联储主席Kevin Warsh的国会首次作证，以及财报季的正式开启，均被视为利率前景的重要观察窗口。 彭博宏观策略师David Savage指出，周一美国半导体股的大幅下挫，更多源于韩国股市的杠杆平仓，而非原油上涨本身。但他同时警告，若油价波动性持续上升，将威胁到此前跨资产市场异常平静的格局。 现货黄金上涨至4000美元以上。 日元走强，日债收益率回落 在其他市场，日元兑美元走高，日本国债收益率沿曲线全面下行。此前，日本财务大臣Satsuki Katayama的表态提振了市场对政府吸引资金回流国内市场的预期。日本本轮20年期国债拍卖认购倍数达4.52，远高于过去12个月均值3.54，20年期国债收益率随后下跌11.5个基点至3.630%。韩元亦走强，兑美元涨幅扩大至0.7%，触及两个月高位。

"新美联储通讯社"Nick Timiraos撰文表示，美联储理事沃勒周一表示，如果本周公布的通胀数据显示价格压力依然顽固，加息应成为政策选项之一。这是他迄今为止最明确的表态，暗示他可能支持美联储在今年夏季加息。沃勒说： "如果我们本周再度看到一份偏热的核心通胀数据，那么联邦公开市场委员会将需要考虑在近期收紧货币政策。" 美国劳工统计局定于周二公布最新消费者价格数据，据彭博对经济学家的调查，市场预计6月CPI同比涨幅将从5月的4.2%放缓至3.8%。 沃勒的表态与上月FOMC会议纪要的方向一致——纪要显示，部分官员已看到加息理由，且在最新经济预测中，18位官员中有半数预计今年某个时间点至少加息25个基点。这意味着加息选项正在从边缘议题向政策讨论中心移动。 沃勒发言后，美国短期利率期货市场预计，美联储7月加息的概率为大约45%，周一稍早为35%。 美国10年期国债收益率短线拉升，涨超5.2个基点，刷新日高至4.6156%；两年期美债收益率涨约7个基点，刷新日高至4.2773%；纳斯达克100指数跌幅扩大至1.9%，刷新日低。现货黄金跌3%，为7月1日以来首次跌穿4000美元/盎司整数位心理关口。 核心通胀持续攀升，货币政策站上"十字路口" 沃勒指出，美国经济整体状况依然良好，劳动力市场看起来保持稳定，消费者需求依然具有韧性。不过，他表示，由于关税、能源价格以及人工智能基础设施建设带来的通胀压力，当前货币政策正处于“十字路口”。 他指出，美联储最青睐的通胀指标——剔除食品和能源的核心个人消费支出（PCE）指数——截至5月同比涨幅已达3.4%，且自1月起便持续走高，早于美伊战争爆发之前便已开始上升。 "无论以何种方式衡量，今年通胀均在上行，"沃勒说，"我目前对核心通胀偏高的走势感到担忧。"他指出，推动通胀升温的因素涵盖关税、能源价格以及人工智能基础设施的大规模建设。 吸取疫情通胀教训，加息选项不应被排除 沃勒明确援引了疫情通胀时期的政策失误作为前车之鉴。 他警告称，当年FOMC因迟迟未能加息而遭到广泛批评，此类错误不能重演。"FOMC必须做好准备，通过收紧货币政策来防止2021至2022年通胀局面的重现，"他说。 目前，美联储上月已全票通过维持基准利率不变的决定。 沃勒表示，他希望看到一份更低的核心通胀读数，若能实现，他将支持继续按兵不动。但他也划定了条件：在今年上半年通胀持续升温之后，"我需要看到连续数月的降温数据，才能确认通胀正朝正确方向运行。"

美伊地缘冲突升级，特朗普宣布对霍尔木兹海峡封锁，引发能源供应中断的担忧。美联储理事沃勒释放的鹰派信号，市场静待今日美国CPI数据及沃什讲话，美股美债双杀、油汇双涨。 特朗普宣布对伊朗实施新一轮封锁，霍尔木兹海峡商船通行量暴跌，油价跳涨近5%触及近一个月高位。 美联储理事沃勒在纽约放鹰，称若本周核心通胀数据再度偏热，FOMC将需要在近期考虑收紧货币政策，2年期美债收益率随即飙升6个基点，7月加息概率逼近50%。 市场对AI资本支出变现能力及可持续性的日益担忧引发芯片股重挫，最终拖累全球股市、黄金及加密货币等资产普遍下跌。 油价飙升，霍尔木兹通行崩溃 华尔街见闻提及 ，据新华社，美国总统特朗普13日周一说，恢复对伊朗的海上封锁。 据央视新闻，特朗普周一在旗下社交媒体发文表示， 美国将针对所有经由霍尔木兹海峡处运输的货物收取20%的费用，相关流程与部署工作将立即启动。 美股午盘时段，美国中央司令部确认，美军将于美东时间14日周二下午4点、即北京时间周三凌晨4点开始对伊朗重启海上封锁，国际原油涨幅一度扩大到将近10%。 WTI加速上行的技术面催化剂在于价格重新站上50日均线。即期布油现货溢价跳升，近月价格飙至2022年12月以来最高水平，反映出市场对短期供应中断的迫切担忧。 更关键的是，柴油和汽油仍处于结构性紧张状态，这一动态对利率的影响甚至比布伦特现货价格本身更为深远，因为它直接传导至核心通胀中的运输和能源分项。 高盛One-Delta交易台主管指出，市场核心争论已经从"海峡是否开放"转向"通行需要谁的许可"。这一微妙但根本性的转变意味着，即便物理航道仍然通畅，政治层面的不确定性已足以让商业运营商却步。 商用船运公司因此选择避险，直接导致这一全球最关键石油通道的24小时通行量，从6月24日反弹高位的57次断崖式下跌至仅3次。 彭博Michael McDonoug表示，这一数字在昨天还有7次，周六有11次，衰减速度惊人。 高盛基准情景预测布伦特将在75至85美元区间震荡，逻辑是伊朗事实控制过境而美国默认这一操作现实，交通逐步恢复。上行至100美元以上则需要直接攻击区域能源基础设施，如周末被击中的海上平台，或霍尔木兹与曼德海峡同时中断。 高盛Chris Hussey补充了一个长期视角，预计到2028年将有超过一半原经霍尔木兹海峡运输的原油找到替代管道路线，历史表明中东单一国家管道可在短至两年半内建成，目前已有7条管道在建。 美联储理事放鹰，美债遭抛售 华尔街见闻提及 ，美联储理事沃勒周一在纽约发表讲话，语气之鹰派超出市场预期。 沃勒明确表示，如果本周的核心通胀数据再次偏热，FOMC将在近期考虑收紧货币政策。他直言"无论你怎么切，用什么指标衡量，今年通胀都在上升"，并强调自己"对核心通胀的偏高步伐感到担忧"。 这番表态之所以引发剧烈反应，是因为市场原本预期在能源价格冲击面前美联储会保持耐心，但沃勒的措辞暗示耐心已接近极限。 加息预期飙升至沃什上任后的最高水平，CME显示7月加息概率逼近50%。 高盛Rich Privorotsky指出，周二的CPI数据需要"实质性"超预期才能进一步推升加息预期。 然而结构性的逆风依然存在，全球久期供给压力持续，美国、日本、欧洲和英国均在加速发债，前瞻指引已成功压平曲线，但财政供给仍是主导性的结构性力量。 沃勒表态直接冲击了短端利率。2年期美债收益率飙升6个基点至约4.28%，30年期仅上行3个基点，曲线趋平。 10年期实际利率已飙升至2.34%，达到去年4月以来最高水平。6月底时这一数字还在2.11%，如今快速逼近2.40%的关键关口。 BTIG的Jonathan Krinsky警告，实际利率的变化率比绝对水平更重要，若快速突破2.40%，将对权益市场造成更广泛的问题。 这一警告的分量在今日已经有所体现，实际利率飙升正是黄金暴跌和科技股承压的共同推手。 半导体全线杀跌，AI焦虑加剧 周一 纳指 下挫1.55%收于25873.18点，为美股三大指数中表现最差，且收于50日均线下方。 道指 仅跌0.26%， 标普500 下跌0.79%。 当日亚太时段，韩国综合指数暴跌8.95%，自6月24日高点已跌27%。 韩国股市的抛售外溢至美股， AI基础设施的超大规模厂商和芯片供应商同时被抛售，且后者跌幅更大。 这一模式意味着市场不再单纯质疑AI的需求端，而是开始担忧整个AI资本开支周期的可持续性。 半导体板块 遭受全面抛售。 芯片股英伟达 跌3.52%至203.53美元， 博通 跌3.98%至384.05美元， AMD 跌4.21%， ARM 跌近8%。 存储股美光 一度跌幅超7%， 闪迪 跌超12%。 SK海力士ADR 跌幅超9%，其首尔上市股份暴跌15.37%创下历史最大单日跌幅。 在半导体和AI板块哀鸿遍野之际， 苹果 却走出独立行情，股价上涨0.71%至316.91美元，盘中创下历史新高。 高盛顶级科技分析师Pete Callahan指出，苹果在过去16周中有13周上涨，目前距离超越英伟达成为全球市值最大公司仅差约5%。 更引人注目的是，苹果7月已跑赢纳斯达克100指数约13个百分点，若这一势头持续，将是2011年以来最大的月度跑赢幅度，即15年来最大的月度超额收益。 苹果目前相对标普500的估值溢价已达约65%，为15年来最高水平。 市场对此的解读分为两派。基本面派 认为iPhone秋季换机周期、定价权带来的毛利率稳定性以及Siri和AI功能升级构成了坚实支撑。 技术面派 则认为这更像是从高波动科技股向低波动强势资产负债表标的的防御性轮动，低波动因子正逼近52周新高。 一位资深市场观察者评论道，资金从所有科技股撤出并涌入"因存储芯片涨价将被碾压的严重高估手机公司"，暗示苹果的强势可能并非可持续的基本面故事，而是避险资金在科技板块内部的无奈选择。 半导体板块在6月22日达到峰值。此后，BTIG的Jonathan Krinsky指出，尽管标普500指数中有八个板块上涨，其中六个板块涨幅达到或超过2%，但该指数基本持平。 资金已从科技/人工智能板块流向其他板块。这使得标普500指数横盘整理，并将各板块之间的相关性推至历史低点。 彭博的Michael Ball提醒，零日期权活动压制了日内波动，而较长日期的头寸需要在周五7月到期后展期，如果宏观催化剂同时爆发，这将使市场更加脆弱。 美元震荡走强，黄金暴跌 美元指数 走势震荡，但在沃勒发表评论后，最终较日低大幅走高超0.5%。 Capital Economics的Thomas Mathews提醒，美元已是上一轮冲突的最大受益者，此轮起点更高，未必能享受同等涨幅。 Centrino Capital的Tony Sycamore则认为，油价上涨让加息风险重回视野，是驱动美元走高的直接因素。这两种观点并不矛盾， 美元的方向由加息预期决定，但幅度受制于起跑线偏高。 实际利率飙升和美元走强的组合对黄金构成了致命打击。现货黄金一度暴跌超3%至每盎司3992.48美元、跌破4000美元这一被市场称为"马奇诺防线"的关键支撑。 彭博Tatiane Darie指出，虽然该水平在6月底被短暂击破后曾充当支撑，但此次油价、收益率和美元同时走高的格局让黄金处境更加艰难。 黄金目前完全受制于实际利率和美元，两者都在向不利于贵金属的方向移动。 霍尔木兹的新一轮封锁威胁着本就微弱的交通恢复，原油价格偏向上行，叠加美联储鹰派基调，黄金的避险溢价被货币紧缩预期完全吞噬。 比特币 大跌逾3%，一度跌破6.2 万美元。以太坊同样跌约3%。 周一美股三大指数收跌，恐慌指数VIX收涨14.11%。纳指科技股指数收跌约2.2%，半导体指数跌约4.8%。 美股基准股指： 标普500指数收跌60.05点，跌幅0.79%，报7515.34点，微幅低开之后持续扩大跌幅。 道琼斯工业平均指数收跌138.37点，跌幅0.26%，报52498.64点。 纳指收跌408.43点，跌幅1.55%，报25873.176点。纳斯达克100指数收跌561.007点，跌幅1.88%，报29264.103点。 罗素2000指数收跌0.83%，报2953.166点。 恐慌指数VIX收涨14.11%，报17.15，欧股盘初开始一天的交易以来持稳于16.20附近、00:00过后持续扩大涨幅。 美股行业ETF： 美股行业ETF涨跌各异，半导体ETF收跌4.16%，全球科技股指数ETF、全球航空业ETF、科技行业ETF至多跌2.88%，金融业ETF涨0.65%，能源业ETF涨3.03%。 （7月13日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.96%。 微软涨1.53%，亚马逊涨0.80%，苹果涨0.63%，谷歌A跌1.31%，Meta跌1.86%，特斯拉跌3.19%，英伟达跌3.52%。 芯片股： 费城半导体指数收跌619.38点，跌幅4.78%，报12347.784点。 台积电ADR跌2.88%，AMD跌4.21%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.14%，报6112.45点，整体高开低走。 热门中概股里，日月光半导体收跌5.1%，百度跌3.6%，阿里跌0.1%，网易涨2.6%，蔚来涨3.3%。 其他个股： Circle跌4.77%。 欧洲股市大致收平，半导体概念股英飞凌跌2.9%、阿斯麦跌1.8%，能源股Eni涨约3.9%、BP涨超4.6%。意大利银行板块有望连续两天创收盘历史新高。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.01%，报641.01点。 欧元区STOXX 50指数收涨0.02%，报6271.02点。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨0.19%，报25114.25点。 法国CAC 40指数收涨0.31%，报8364.65点。 英国富时100指数收涨0.01%，报10498.29点。 （7月13日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，英飞凌收跌2.91%，阿斯麦控股跌1.80%，赛峰股份跌1.79%，德国莱茵金属RHM跌1.29%跌幅第四大，德意志银行跌1.12%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Plus 500收跌14.95%，Kongsberg Gruppen跌6.84%，德国汉莎航空跌4.14%，BE半导体实业公司跌3.25%。

美股周五延续涨势，标普500指数收盘逼近历史高位，科技股领涨全场。SK海力士ADR首日上涨逾13%，Meta大涨约6%，AI交易重回主线。 与此同时，伊朗紧张局势持续升温，但市场展现出明显的抗跌韧性，选择忽视地缘政治风险、聚焦即将到来的财报季。 特朗普周五宣布美伊停火协议"已结束"，油价短暂上冲后迅速回落，原油连续第三日收跌，为市场提供额外支撑。 标普500指数收涨0.42%，报7,575.39点，距6月2日创下的历史收盘高点仅差0.45%；纳斯达克指数涨0.29%，道指涨0.29%。本周，标普500累涨1.2%，纳斯达克累涨1.7%，道指则下跌0.5%。 市场目光已迅速转向下周，大型银行将于周二打响二季度财报第一枪，当日同步公布的还有6月CPI数据，被视为下周最重要的美国经济数据。分析师预计，标普500指数成分股二季度每股盈利将同比增长24%，科技公司将是主要驱动力。 伊朗风险溢价快速消退，油价跌势主导情绪基调 华尔街见闻提及 ，特朗普周五再度声称停火已终止，随后又表态伊朗希望与美方继续“谈判”，美国已同意继续谈判。 油价在短暂冲高后转跌，WTI原油下跌0.8%至每桶71.52美元，延续三连跌格局。 这一走势背后，是市场对局势长期升级的预期迅速降温。麦格理集团Vikas Dwivedi指出，美伊双方均受制于现实的经济与政治约束，紧张态势料将相对短暂。 他强调，对美国而言，因为可用的减排手段减少、油价存在回升的风险，此外伊朗破坏中东石油基础设施的风险也持续存在。 Vikas Dwivedi补充称，伊朗事实上已争取到一份"相当不错的协议"，若其过度试探特朗普的耐心，所能获取的边际收益已微乎其微。 然而，油价下跌并不意味着通胀压力全面缓解，像石油产品价格没有下跌。 高盛大宗商品团队指出，汽油等油品价格的跌幅远不如原油明显，裂解价差仍是衡量实际供应紧张程度的更可靠指标，并持续对利率构成上行压力。 这也解释了为何10年期美债收益率在油价下跌的背景下依然回升，市场对通胀的警惕并未随原油走低而完全消散。 Meta领涨，SK海力士首秀点燃芯片情绪 AI交易重新站上舞台中央，这一次由两条主线共同驱动。 Meta单日大涨约6%，触及4月以来最高水平。研究机构SemiAnalysis发布正面报告，对Meta的AI计算基础设施给予积极评价。 与此同时，Meta推出新款付费前沿模型，即便创始人扎克伯格同步宣布将发动AI token历史性价格战，市场仍将其解读为积极信号，信息技术板块因此领涨S&P 500各板块，单日涨幅达1.65%。 另一条主线来自SK海力士。这家韩国存储芯片巨头完成逾260亿美元的ADR发行，定价149美元，周五收盘报约170美元，较发行价溢价13%。 其上市强化了市场对AI算力基础设施投资持续扩张的信心，也令原本停留在韩国市场的存储芯片投机交易延伸至美国散户群体。费城半导体指数实现三连涨。 不过科技股内部走势分化，非盈利性科技股下挫2.2%。 高盛高贝塔动量指数篮子今日走弱1.4%，下跌主要受多头头寸疲软的影响。 数据显示，今日成交量极度萎缩。美国各交易所合计成交约145亿股，仅为过去20个交易日均值225亿股的约65%。 据高盛交易台数据，当日整体活跃度评分仅为4/10，机构流向整体偏卖出：长线基金净卖出偏斜达24.9%，对冲基金净卖出偏斜12.7%。低成交量之下，量化交易掩盖了机构持续减仓的动作，助推指数平滑上行。 高估值与高预期的双重压力，下周是真正的考验 当前S&P 500以约20倍预期市盈率交易，低于5月底21倍的水平，但距历史高点仅0.45%之遥。 市场已将强劲盈利增长定价在内，据LSEG I/B/E/S，分析师预计标普500二季度每股盈利同比增长24%，科技股是主要贡献来源。 但高预期即高风险。 Nationwide的Mark Hackett指出，市场整体保持理性审慎，尚未出现通常预示持续回调的过度乐观迹象，但估值已经偏高，投资者需要业绩数据来确认当前定价的合理性。 SlateStone Wealth的Kenny Polcari则强调，当前财报季的不寻常之处在于，发布正面业绩指引的S&P 500企业数量多于负面指引，管理层信心明显高于历史常态。 UBS的"Turbu-lens"波动率预警指标当前读数为0.9（满分为1），为2025年9月中旬以来最高，历史上该水平往往对应VIX随后出现明显跳升。 与此同时，Vanda Research数据显示，散户整体净买入强度降至2020年疫情以来的最低水平，尽管交易活跃度依然旺盛，散户正在以几乎与买入同等的力度卖出。 下周，大型银行率先公布二季度业绩，CPI数据与美联储主席沃什出席国会听证将接踵而至。在机构悄然减仓、散户净买力趋弱、估值处于高位的背景下，这轮低波动的平滑上涨能否延续，答案将很快揭晓。 周五标普500指数收涨31.75点，涨幅0.42%，本周累计上涨1.23%。恐慌指数VIX收跌5.05%，本周累跌4.87%。日常消费品ETF收涨超1.1%，银行业ETF、半导体ETF至少涨0.54%。 美股基准股指： 标普500指数收涨31.75点，涨幅0.42%，报7575.39点，本周累计上涨1.23%，整体形成长尾V形反转行情。 道琼斯工业平均指数收涨149.60点，涨幅0.29%，报52637.01点，本周累跌0.50%。 纳指收涨74.717点，涨幅0.29%，报26281.607点，本周累涨1.74%。纳斯达克100指数收涨98.013点，涨幅0.33%，报29825.11点，本周累涨1.69%。 罗素2000指数收跌0.49%，报2977.805点，本周累跌0.61%。 恐慌指数VIX收跌5.05%，报15.04，逼近1月9日收盘位14.49，本周累跌4.87%。 美股行业ETF： 日常消费品ETF收涨超1.1%，银行业ETF、半导体ETF至少涨0.54%，科技行业ETF、全球科技股指数ETF、网络股指数ETF涨约0.2%，全球航空业ETF跌0.99%，生物科技指数ETF跌2.68%。 2026年迄今，半导体ETF累涨69.67%，全球科技股指数ETF累涨34.19%，科技行业ETF、能源业ETF至少涨24.89%，可选消费ETF则跌1.42%。 （7月10日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨1.14%。 Meta涨5.97%，英伟达涨4.03%，特斯拉涨0.30%，微软涨0.19%，苹果跌0.28%，谷歌A跌0.48%，亚马逊跌0.69%。 芯片股： 费城半导体指数收涨0.06%，报12967.163点，本周累涨2.70%。 台积电ADR跌0.64%，AMD涨2.04%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.23%，报6120.74点，本周累计上涨3.53%。 热门中概股里，网易收跌4.5%，日月光半导体跌1.2%，腾讯跌1.1%，拼多多跌0.8%，阿里涨1%，比亚迪涨2.9%，小米集团涨3.4%。 其他个股： “稳定币第一股”Circle涨5%。 阿斯麦收跌超2%，欧元区蓝筹股指本周跌超2.2%，建材板块累跌超5.1%。本周德国股市跌超2.7%、军工ETF跌约5.4%，意大利银行板块累涨约1.3%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.04%，报641.10点，本周累计下跌1.79%。 欧元区STOXX 50指数收跌0.23%，报6269.97点，本周累跌2.23%，周一至周三持续下挫。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌0.20%，报25067.09点，本周累计下跌2.76%，7月7-8日跌幅突出。 法国CAC 40指数收涨0.15%，报8338.97点，本周累跌1.99%。 英国富时100指数收涨0.24%，报10497.29点，本周累跌1.70%。 （7月10日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，Argenx收跌4.14%，西门子能源跌2.64%，阿斯麦控股跌2.11%，德国莱茵金属RHM跌2.09%，埃尼集团Eni、英飞凌、赛峰股份、拜耳、德意志交易所集团跌1.19%-1.11%进入跌幅前九大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，圣詹姆斯广场公共有限公司收跌8.55%，Soitec跌5.86%，优时比跌5.16%跌幅第三大。 板块方面，本周STOXX 600建筑及材料指数累计下跌5.12%，工业产品及服务指数跌3.75%，医疗保健指数跌3.52%，基础资源指数跌2.65%，科技指数跌2.54%，公用事业指数跌2.39%，化工指数跌2.17%。 美国两年期国债收益率本周涨超7个基点。德国10年期国债收益率本周涨超13个基点，创5月份以来最大单周涨幅。英国两年期国债收益率本周涨约10个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨1.01个基点，报4.5612%，本周累涨7.81个基点，7月6-8日持续走高。 两年期美债收益率涨3.14个基点，报4.2079%，本周累涨7.09个基点；30年期美债收益率跌0.60个基点，报5.0587%。 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.9个基点，报3.065%，本周累计上涨13.1个基点，整体交投于2.916%-3.118%区间，周一至周四持续走高。 英国10年期国债收益率跌2.9个基点，报4.868%，本周累计上涨8.9个基点。 本周，法国10年期国债收益率累涨10.4个基点，报3.829%；两年期法债收益率累涨11.2个基点，30年期法债收益率累涨9.4个基点。 美元兑日元涨0.4%。比特币涨0.86%，以太坊涨2.4%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.03%，报100.96点，整体呈现出W形反转，本周累涨0.10%，交投区间为100.598-101.275点。 彭博美元指数跌0.10%，报1218.91点，本周累跌0.01%，交投区间为1223.61-1216.23点。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元跌0.41%，报161.72日元，北京时间09:00前后显著下挫，本周累涨0.23%，交投区间为161.20-162.71日元，整体呈现出M形走势，7月6日显著走高，7月10日显著回落。 本周，欧元兑日元累涨0.04%，英镑兑日元累涨0.62%。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7820元，较周四纽约尾盘跌140点，连续第二个交易日反弹，日内整体交投于6.7961-6.7764元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币涨0.86%，以太坊涨2.4%。 美国CFTC持仓报告显示，7月7日当周，投机者所持WTI原油净多头头寸减少19,507手合约，至65,681手合约。 原油： WTI 8月原油期货收跌0.67美元，跌幅0.93%，报71.41美元/桶，本周累计上涨将近3.96%。 （WTI原油期货） 布伦特9月原油期货收跌0.29美元，跌幅0.38%，报76.01美元/桶，本周累涨超5.39%。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌0.99%，报70.66美元/桶，本周累涨6.29%。 天然气： NYMEX 8月天然气期货收报2.94美元/百万英热单位。 NYMEX 8月汽油期货收报2.9846美元/加仑，NYMEX 8月取暖油期货收报3.5533美元/加仑。 现货黄金本周跌1.5%，纽约铜涨1.9%。LME期铜收跌5美元，报13484美元/吨。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌0.23%，报4114.36美元/盎司，本周累跌1.51%，在持续震荡下行中、7月8日美股早盘曾跌至4021.92美元。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货本周累跌0.12%，报4120.70美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌0.21%，报59.8310美元/盎司，本周累跌4.13%，7月8日美股早盘曾跌至57.2260美元。 COMEX白银期货本周累跌1.41%，报60.200美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货累涨1.90%，报6.2865美元/磅。 现货铂金累跌0.53%，报1634.25美元/盎司；现货钯金累涨0.48%，报1279.88美元/盎司。 LME期铜收跌5美元，报13484美元/吨。LME期锡收跌522美元，报53125美元/吨。LME期铝收跌61美元，报3140美元/吨。

周末前夕，避险情绪主导市场，欧美股市承压。当前市场关注点正逐步从地缘政治风险，转向即将到来的下季度财报季，而AI相关资本开支周期能否持续支撑当前高估值，已成为核心叙事。 周五，标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货下跌0.6%，道指期货基本持平，SK海力士今日将登陆美股。欧洲Stoxx 600指数几无变动，但仍面临五周来首次周线收跌的风险。彭博美元现货指数续跌0.1%，日元则上涨0.4%，报161.66。 中东局势方面，美伊冲突升级的风险趋于缓和，布伦特原油企稳于每桶76.1美元附近，市场对能源供应大规模中断的担忧已明显消退。现货黄金回落至每盎司4100美元下方，日内下跌0.58%。 Ameriprise的Anthony Saglimbene认为，未来一个月市场走向将取决于财报季表现。他表示："企业不能只是超出预期，还需要证明利润率维持在高位，业绩指引稳固甚至优于分析师预期，以及科技股盈利增长仍有足够广度来支撑市场估值。" 标普500指数期货下跌0.2%，纳斯达克100指数期货下跌0.6%，道指期货基本持平。 欧股开盘涨跌不一，欧洲斯托克50指数跌0.29%，英国富时100指数涨0.25%，法国CAC40指数跌0.01%，德国DAX指数跌0.03%。 日经225指数收涨1.2%，报68,557.73点。日本东证指数收涨0.4%，报4,036.08点。韩国KOSPI指数收涨2.5%，报7475.94点。 日本10年期国债收益率下行10个基点至2.775%。日本20年期国债收益率下行10个基点至3.765%。 美国10年期国债收益率下降1个基点，至4.54% 日元走高，日内涨幅扩大至0.3%。 布伦特原油企稳于每桶76.1美元附近。 现货黄金回落至4100美元/盎司下方，日内跌0.58%。 比特币上涨1.3%，报64,065.25美元。 美光扩产、SK海力士赴美上市，芯片资本开支持续提速 投资者在本周早些时候的科技股下跌中发现买入机会，押注即将到来的财报季将印证AI驱动增长的韧性。 本周早些时候，三星电子公布净利润同比增长近19倍，却未能令投资者满意，科技股随之下行，令外界对AI驱动行情是否已走在基本面前方的担忧加深。周五的反弹一定程度上修复了这一情绪裂痕。 大规模资本支出计划的接连落地，成为吸引投资者重返科技板块的关键支撑。美光科技宣布计划将在美国新建工厂的投资规模提升至2500亿美元，以满足AI热潮带动的强劲需求。消息公布后，该公司盘后股价上涨1.1%。 在亚洲，SK海力士完成约265亿美元的美国存托凭证（ADR）发行，所募资金预计将用于支持其持续攀升的资本支出计划，以应对AI计算设备的旺盛需求。SK海力士与三星电子均已准备好在韩国加大投资，作为一项规模高达8800亿美元的政府主导计划的组成部分。SK海力士的ADR将于周五在纳斯达克全球精选市场以"SKHYV"代码开始交易，并于7月13日起转为"SKHY"正式交易。 三星电子同步涨超4%，而后涨幅收窄至2.5%。 LPL Financial的Jeff Buchbinder则指出，AI将继续是2026年下半年市场的核心驱动力，但叙事正在演变——"投资者应该少关注谁花钱最多，更多关注谁能从这些投资中产生可量化的回报。" 彭博宏观策略师Edward Harrison也提示，周四美股的全面反弹需要进一步确认，"不仅需要下周财报季中高周期性的金融股来验证，还需要整体盈利增长的支撑，以及通胀方面的配合。" 美伊技术性谈判持续，油价回落缓解市场压力 中东方向，尽管美伊两国本周发生两天交火，令本已脆弱的停火协议面临破裂风险，但据一位要求匿名的美国官员透露，双方技术性谈判仍在继续，美国仍致力于与伊朗达成解决方案。 GAMA Asset Management全球宏观组合经理Rajeev De Mello指出："油价在持续一周的上涨后趋于平缓，有助于恢复投资者信心。市场从美国有关谈判持续推进的表态中得到一定安慰，尽管近期双方均有军事行动发生。" 原油价格在每桶76.10美元附近企稳，市场判断此次冲突不太可能演变为对全球能源供应的广泛冲击，这一预期支撑了风险资产的整体修复。 日本财务大臣表态托举日元，长端国债同步上涨 债券市场方面，据彭博报道，美国30年期国债拍卖录得近20年来最高收益率，凸显出债券供给持续扩大的背景下，投资者要求更高回报的压力。美国10年期国债收益率周四下行3个基点至4.55%，周五基本持平。 日本方面，日本财务大臣片山皋月表示，不对具体的债券收益率水平发表评论，强调具体货币政策工具由日本央行决定，并称无论政府怎么说，日本央行都可以自行调整货币政策；此前已预测利率会逐步上升，将确保财政可持续性以赢得市场信任。受此影响，日本国债收益率普遍下行：10年期国债收益率下行4.5个基点至2.830%，20年期收益率下行7个基点至3.795%，40年期收益率下行7个基点至3.965%。 其他市场动态方面，货币市场整体平静。彭博美元现货指数基本持平，欧元报1.1434美元， 日元走强，一度涨至162.09兑1美元 ，离岸人民币报6.7950兑1美元。

尽管美伊爆发军事冲突，但市场将其视为短期的可控升级，认为经济足以吸收冲击，原油价格下跌，进而缓解了通胀与利率担忧，美债收益率与美元双双回落。 在宏观压力减轻的背景下，风险偏好显著回升，资金重返“AI剧本”并大举逢低买入，市场焦点从地缘政治转向即将到来的财报季，从而带动以芯片和科技股为首的全球股市、黄金及加密货币集体反弹。 费城半导体指数单日大涨逾3%，美光宣布将在美国投资逾2500亿美元新建产能，SK海力士美国上市认购倍数超过7倍，双重利好提振整个AI产业链。纳斯达克100指数收涨1.6%，标普500指数涨0.8%至7543.66点，道琼斯工业平均指数涨0.3%。 地缘政治方面，伊朗宣布对美国在科威特、卡塔尔和巴林的军事目标发动打击，以回应美国周三对伊朗的空袭。然而市场将此次交火视为可控范围内的升级，油价不升反跌，WTI原油价格下跌2.2%至每桶71.87美元，黄金则反弹1.1%至每盎司4121.67美元。 芯片股重燃AI主线，Micron巨额投资计划点火 美国主要股指当日均上涨，其中纳斯达克指数和小盘股指数领涨，道琼斯指数涨幅落后，但最终收涨。费城半导体指数单日飙升3.1%，连续两日走强。 英伟达涨 3.65%、博通涨 3.20%，领涨大型科技。动能因子连续第二日反弹，自周二低点回升约 14%，高盛称盘面呈“挤仓式”广度扩散。 美光公布计划在2035年前于美国投资逾2500亿美元新建工厂，以满足AI热潮带动的内存芯片需求，股价单日跳涨4.5%。Applied Materials上涨3.2%，闪迪大涨7.6%。 与此同时， 华尔街见闻提及 ，SK海力士美国上市认购倍数超过7倍，印证存储热度延续。光通信受AI算力需求拉动，Lumentum领跑全场。 科技七巨头的表现明显逊于标普493指数，但两者之间的差距全天都在缩小。 高盛的Daan Struyven以“半满”解读市场：无意扩大冲突、意在谈判中保持杠杆。反弹属广度扩散而非全面普涨，结构分化提醒投资者，风险偏好的修复仍不均衡。 Edward Jones的Brock Weimer则表示，预计2026年盈利增长将保持强劲，目前鲜有迹象显示企业正大幅削减AI相关支出。 数据中心和AI半导体板块亦表现强劲，"受益于AI投资"的下游企业表现甚至优于"AI投资支出方"。 财报季成下一关键考验，估值压力下要求更高。Miller Tabak的Matt Maley表示： 投资者目前对即将到来的财报季的关注程度，远高于地缘政治风险。 市场共识日益明确：未来一个月的方向取决于企业盈利表现。 据LSEG数据，分析师平均预计标普500指数成分股2026年第二季度每股盈利同比增长24%，科技公司贡献了其中大部分增量。当前标普500指数市盈率约为20倍预期盈利，低于一个月前的21倍。 Ameriprise的Anthony Saglimbene表示， 企业仅仅"超预期"已不足以支撑股价继续攀升。 他说： 它们需要展示利润率维持在高位、业绩指引稳健甚至超出分析师预期，同时证明以科技为主导的盈利增长仍有足够的广度，以支撑市场估值。 LPL Financial的Jeff Buchbinder则指出，AI将在2026年下半年继续成为市场核心驱动力，但叙事正在演变，市场关注重点将从"谁花钱最多"转向"谁能从投资中获得可衡量的回报"，这一转变可能带来更具选择性的市场环境。 地缘风险被市场定价为"可控升级"，油价转跌 尽管美伊军事冲突在一夜间升级，德黑兰宣布对美国在多个海湾国家的军事目标发动反击，但市场的实际反应相当克制。 原油收盘走低，WTI原油报71.78美元，跌幅2.4%，布伦特跌2.6%。盘中因美伊袭击一度走高，收盘因霍尔木兹缓和预期回落，布伦特自近80美元回落至76美元。 Brown Brothers Harriman的Elias Haddad指出，市场将此次攻击视为又一轮"可控升级"，基本前提是经济能够承受这一冲击。 Macquarie Group的Vikas Dwivedi在研报中表示： 我们预计中东局势的再度紧张将相对短暂，因为两国都受到现实经济与政治条件的约束。 他补充称，伊朗已谈成一份"不错的协议"，"若过度冒进、试探特朗普的耐心，将得不偿失。" 高盛的Privorotsky亦持相似观点，认为市场透露出的信号是各方对扩大冲突并无真实兴趣，更倾向于在谈判中维持筹码。 不过，Privorotsky同时提示， 尽管原油价格已有所回落，但真正传导至通胀端的成品油价格尚未跟进。 裂解价差仍是衡量实际供应紧张程度的更佳指标，Privorotsky认为值得持续关注。 30年期美债拍卖收益率创近二十年新高，长端压力未散 美国30年期国债拍卖吸引了强劲的海外需求，但最终收益率仍创下近二十年来新高，折射出债券供给持续扩张迫使投资者要求更高回报的结构性压力。 尽管当日整条收益率曲线普遍下行，10年期美债收益率下降3个基点至4.55%，但30年期收益率依然守在5.00%关口上方。 PGIM Credit联席首席投资官Gregory Peters向彭博电视表示，"这只是开始而非结束，"并预计长端收益率将持续承压。 他指出，AI及超大规模数据中心相关债务发行的增加与美国财政部的持续供债，正推动市场重新评估长端债券的吸引力。Gregory Peters说： 我认为这是重新审视、重新定价何为吸引人的长端收益率的早期阶段。 昨日美元走势震荡后，今日美元承压走低。 黄金价格反弹至4100美元上方。 比特币也从昨天的下挫中反弹，与黄金的反弹方式非常相似，回升至6.3万美元。 周四，美股纳指领涨（+1.6%），标普500（+0.8%）和道指（+0.3%）收高，小盘股同样走强；半导体板块大涨（费城半导体指数大涨3.1%）；成长股及周期股跑赢防御股和价值股。 美股基准股指： 标普500指数收涨60.93点，涨幅0.81%，报7543.64点。 道琼斯工业平均指数收涨139.02点，涨幅0.27%，报52487.41点。 纳指收涨336.238点，涨幅1.30%，报26206.89点。纳斯达克100指数收涨474.535点，涨幅1.62%，报29727.097点。 罗素2000指数收涨1.22%，报2992.541点。 恐慌指数VIX收跌6.27%，报15.84。 美股行业ETF： 半导体ETF涨2.48%，科技行业ETF涨2.18%，全球科技股指数ETF涨2.06%，日常消费品ETF、能源业ETF至少跌1.40%。 （7月9日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.55%，报215.34点。 成分股Meta Platforms收涨4.7%，创5月29日以来收盘新高。 芯片股： 费城半导体指数收涨385.036点，涨幅3.06%，报12960.003点。 美股存储芯片与硬件供应链指数涨5.11%，报227.13点，大部分时间持稳于232点、02:30开始持续回吐涨幅。 台积电ADR微跌0.03%，AMD涨5.67%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨0.56%，报6134.98点。 热门中概股里，日月光半导体涨8.6%，阿里巴巴涨2%，拼多多涨1.2%，网易涨0.2%，腾讯跌1.8%，小鹏、比亚迪、蔚来跌超2%。 其他个股： Circle跌1.73%。 欧元区蓝筹股指收涨约1.3%，成分股阿斯麦涨超4.8%、英飞凌涨超4.3%，阿斯利康跌超6.2%。德法股市收涨约0.9%，意大利银行板块涨约2%，挪威股市跌超0.8%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.78%，报640.87点。 欧元区STOXX 50指数收涨1.28%，报6284.27点，全天处于上涨状态，北京时间18:52刷新日低至6228.34点，随后持续扩大涨幅。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨0.89%，报25118.27点。 法国CAC 40指数收涨0.90%，报8326.62点。 英国富时100指数收跌0.16%，报10472.45点。 （7月9日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，阿斯麦控股收涨4.83%，英飞凌涨4.34%，爱马仕涨3.44%表现第三，意大利埃尼集团Eni则收跌1.18%跌幅第六大，大众汽车跌1.19%，Prosus跌1.78%，德国莱茵金属RHM跌4.31%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Comet控股收涨11.69%，Qiagen涨10.62%，诺基亚涨9.64%表现第三，爱立信涨6.70%，德国爱思强股份涨5.89%。