全球债市走强，油价连续下跌势头延伸至近十个月最长，美联储召开新主席沃什上任后的首次议息会议，投资者寻找全球利率走向的新线索。 周三，美股盘前，三大股指期货上涨，纳斯达克100期货涨0.6%，标普500期货涨0.2%。美股芯片股盘前走强，英特尔、阿斯麦涨超4%。布伦特原油跌破每桶79美元，四个交易日内累计下跌15%，创逾三个月新低。 市场押注美伊协议将重开霍尔木兹海峡，供应大幅释放的预期拖累油价，并推动债券收益率下行，美国10年期国债收益率微降1个基点，维持在近一个月低位附近。 沃什的政策沟通风格成为市场最大看点。彭博经济研究预计，沃什将打破惯例，不向外界公开提交个人利率点阵图预测，美联储与市场的沟通方式或因此面临系统性调整。 "过去48小时，整体环境实际上已向偏鸽派方向倾斜——油价因霍尔木兹重开预期大幅下跌，提供了真实的去通胀推力，"Global X Management投资策略师Billy Leung表示，"但市场不会抢跑，要等到直接听到沃什的表态。" 美国三大股指期货上涨，纳斯达克100期货涨0.6%，标普500期货涨0.2% 日经225指数收涨0.7%，报69902.25点。日本东证指数收涨0.6%，报4013.23点。韩国首尔综指收涨1.6%，报8864.24点。SK海力士收涨近6%续创新高。 美元指数基本持平。 美国10年期国债收益率变化不大，为4.43%。 澳大利亚和日本基准10年期国债收益率下跌至少5个基点。 布伦特原油跌破每桶79美元，四个交易日内累计下跌15%，创逾三个月新低。 金价维持强势，过去四个交易日累计上涨逾6%。 沃什首秀前，美股期指走高 美国三大股指期货上涨，纳斯达克100期货涨0.6%，标普500期货涨0.2%。市场静待美联储主席沃什首次政策会议。 本周召开的各大央行会议中，除日本央行预计将按既定计划加息外，包括美联储在内的多数发达市场央行预计不会调整政策利率。市场关注焦点集中于沃什领导下的政策展望。 彭博经济研究指出，沃什可能不会向外界提交个人利率预测点，这将打破自Bernanke时代以来历任美联储主席的惯例。Anderson表示："最大的变数在于沃什是否会推进缩表，以及是否会终结美联储的前瞻指引。" 美联储利率路径的不确定性推升了期权市场的博弈烈度，交易者的押注从降息到不同幅度的加息均有覆盖，分歧显著。华尔街策略师的预测同样相互矛盾：美国资产管理机构PGIM本周预测美联储今年将加息三次；花旗集团的Andrew Hollenhorst则认为美联储今年将降息；法国巴黎银行的预测是美联储将于12月起启动三次加息。 油价急跌重塑利率预期 布伦特原油四个交易日内下跌15%，跌破每桶79美元，至逾三个月最低水平，核心驱动力来自美伊双方就重开霍尔木兹海峡达成协议的预期。据报道，美国和伊朗正准备于6月19日在瑞士正式签署一份谅解备忘录。 油价下挫正推动投资者重新评估全球利率走向。Laffer Tengler Investments固定收益主管Byron Anderson表示："如果战争真正结束，石油自由流通，短期内将推动收益率走低。一旦能源通胀消退，加息预期也将随之瓦解。"该机构管理资产超过17亿美元。 不过，多个欧洲国家政府、能源投资者及航运公司对霍尔木兹海峡恢复战前通行状态的速度仍持保留态度。 美元韧性承压，黄金涨跌互现 美元指数基本持平，但彭博策略师Garfield Reynolds警告，其韧性面临风险。"美伊战争曾推动原油飙涨，美元因此重拾大量涨幅。然而本周迄今，尽管油价大幅回落，美元仅小幅走软。若美联储周三会议释放出比预期更偏鸽派的信号，这种韧性或将动摇，"他在MLIV亚洲团队报告中写道。金价维持强势，过去四个交易日累计上涨逾6%。

科技股抛压加剧、原油价格深度回调、美债收益率走低，美股周二上演明显分化行情，市场注意力已全面转向美联储新任主席沃什次日亮相的首次议息会议。 道琼斯工业平均指数收涨0.64%，再创历史新高，而纳指跌1.15%，标普500指数跌0.57%。 芯片股重挫，费城半导体指数单日下跌5.7%。微软宣布取消一项与甲骨文合作的约30亿美元云容量租赁协议，进一步打压科技板块情绪。 与此同时，美伊和平协议细节持续浮现，WTI原油期货盘中跌破每桶75美元，创年内新低，带动美债收益率下行，30年期收益率收于5%关口以下。 油价持续下挫，伊朗协议细节落地 伊朗强硬派人物Ghalibaf确认已实质签署对美和平协议，霍尔木兹海峡重新开放的预期升温。 华尔街见闻提及 ，法国埃维昂莱班举行的G7峰会上，特朗普表示重申美伊已签署协议、两国关系已"正常化"，计划公布协议文本并提交国会审议，预计第二阶段谈判将按时举行。 他同时强调，船只已开始通过霍尔木兹海峡，该航道将于19日前全面开放，并称永久开放后通行将免费。 受此驱动，WTI原油从周末高点累计下跌约14%，较5月份高点已回落逾30%，收盘报每桶76.56美元，逼近200日均线（约73.79美元），距离战前水平仅一步之遥。 实物市场方面，即期布伦特原油价也持续向战前价格收拢，反映短期供应已然充裕。 高盛随即下调预测，将2026年第四季度布伦特原油目标价下调至每桶80美元，并将2027年均价目标设定为75美元，理由是中东供应恢复时间表预计将早于此前预期。零售端汽油价格有望随之大幅下行。 科技股承压，轮动持续深化 周二美股科技板块成为抛售的核心，纳指下挫超1.5%，道指则继续收创新高，这也是今年以来道指与纳指之间第三大单日背离。 美股半导体、存储及软件子板块遭到全面减仓，消息面上微软放弃与甲骨文签订的约30亿美元云容量租赁协议，理由是安全顾虑。 值得注意的是，当天美股上涨的指数成分股多于下跌的，这进一步印证了股票市场领导者正扩大到AI领域之外的观点。 与此同时，金融股涨1.5%、工业股涨0.7%，防御性板块全面跑赢，进一步印证轮动而非系统性风险的市场判断。 SpaceX成为当日最活跃的期权标的，盘中市值一度突破3万亿美元，超越亚马逊并短暂逼近微软，收盘涨4.8%报201.80美元。 爱德华琼斯高级全球投资策略师Angelo Kourkafas指出，可交易流通股仅占约4.2%，股价大幅波动部分源于流通盘极为有限。 富兰克林邓普顿Franklin Templeton投资解决方案高级副总裁Max Gokhman则警示， 待锁定期协议陆续到期、内部人士开始减持后，股价或将面临更大下行压力。 瑞银交易员将当天行情定性为"低流动性、碎片化"格局，强调这是"拥挤的AI/半导体持仓出现疲态迹象，而非系统性去杠杆"。 高盛交易台将当日活跃度评分定为满分10分中的4分，并指出全场卖盘净偏斜达9%， 多头机构在信息技术和可选消费品方向卖出意愿明显，对冲基金卖盘偏斜高达17%。 债市走强，沃什"首秀"成最大变量 油价下跌与疲软的新屋开工数据共同推动美债收益率回落，叠加20年期国债拍卖需求超预期，30年期美债收益率收于5%以下，创4月24日以来最低收盘价位；10年期美债收益率下行4个基点至4.44%。 TJM Institutional Services利率策略师David Robin表示，油价短期大幅下跌，但市场难以判断其通胀含义，David Robin说： 短期效应与长期不确定影响孰轻孰重，答案的缺失正在制约油价对利率市场的传导效果。 市场对美联储维持利率的预期已高度一致，但沃什的首次亮相被视为更具实质意义的事件。据CME FedWatch工具，12月加息25个基点的概率约为43%。 eToro分析师Bret Kenwell指出： 几个月内，市场叙事已从'今年降息几次'切换到'加息几次'，这是重大转变，令沃什陷入两难：他可以借油价回落表达耐心，但若通胀压力整体方向出错，他又不能显得漫不经心。 彭博宏观策略师Cameron Crise则关注沃什可能对货币政策沟通机制本身作出的调整，包括是否保留季度经济预测（SEP）和"点阵图"。 他特别提示，沃什是否会在此次点阵图中提交自己的预测，将是第一个重要观察信号。 道明证券策略师预计，本次会议将出现宽松偏向下降、通胀预测上调，以及2026年和2027年利率中位数均显示无降息的结果，但预计沃什不会发出过于强硬的信号，以免损害其公信力。 彭博宏观策略师Michael Ball总结认为，随着美伊协议降低即期地缘政治温度，此次FOMC会议将决定当前涨势能否进一步扩大参与面；若沃什传递出对政策耐心的信号，将机械性地压低实际利率，实质上等同于政策偏宽松。 美元回落至接近昨日低点。 黄金价格小幅上涨，逼近昨日高点。 比特币价格回落至 6.6 万美元以下。 周二美股半导体ETF收跌4.8%，领跌美股行业ETF，标普金融板块收涨将近1.5%。 美股基准股指： 标普500指数收跌42.94点，跌幅0.57%，报7511.35点。 道琼斯工业平均指数收涨328.64点，涨幅0.64%，报51999.67点继续创收盘历史新高，最近四个交易日累计上涨4.17%。 纳指收跌307.597点，跌幅1.15%，报26376.344点。纳斯达克100指数收跌575.789点，跌幅1.89%，报29968.13点。 罗素2000指数收跌0.87%，报2939.195点。 恐慌指数VIX收涨1.30%，报16.41。 美股行业ETF： 半导体ETF收跌4.81%，科技行业ETF、全球科技股指数ETF至少跌2.65%，银行业ETF则收涨0.57%，金融业ETF涨1.47%。 （6月16日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.37%。 英伟达跌2.37%，特斯拉跌1.58%，微软跌1.48%，亚马逊跌0.01%，苹果涨0.95%，谷歌A涨1.06%，Meta涨1.13%。 芯片股： 费城半导体指数收跌805.399点，跌幅5.71%，报5953.27点。 台积电ADR跌3.51%，AMD跌7.30%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌2.50%，报6192.86点，跌穿2025年4月8日收盘位6198.18点、逼近2024年9月23日收盘位5917.72点。 热门中概股里，日月光半导体跌4.5%，小马智行、小鹏跌超4%，腾讯、美团、蔚来、百度、网易跌超3%。 其他个股： Circle跌4.34%。 欧元区蓝筹股指涨超0.4%继续创收盘历史新高，裕信银行涨约4.2%领跑。意大利银行板块收涨3%，与意大利股市、西班牙股市继续创收盘历史新高。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.25%，报636.00点，连续两个交易日创收盘历史新高。 欧元区STOXX 50指数收涨0.45%，报6257.42点，也再次创收盘历史新高。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨0.07%，报24910.41点。 法国CAC 40指数收涨0.75%，报8447.27点。 英国富时100指数收涨0.61%，报10494.21点。 （6月16日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，裕信银行收涨4.17%，Adyen涨3.66%，意大利联合圣保罗银行涨2.91%表现第三，西班牙对外银行涨2.43%、爱马仕涨2.19%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Allegro.eu SA收涨7.78%，基伊埃集团涨5.08%，搏力谋控股涨4.27%，裕信银行涨幅第四大，Camurus股份跌6.39%跌幅第三大。 长端美债价格涨幅突出，两年期实际收益率涨超6.6个基点。欧元区主权债普遍走低，10年期意债收益率跌超4个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌5.13个基点，报4.4217%。 两年期美债收益率跌2.31个基点，报4.0432%；30年期美债收益率跌5.31个基点，报4.9274%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率再次显著走低，最终跌2.4个基点，报2.930%，日内交投于2.959%-2.920%区间。 英国10年期国债收益率跌2.4个基点，报4.788%。两年期英债收益率涨1.1个基点，报4.184%。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率至多跌4.1个基点。 彭博美元指数跌0.12%，报1204.72点，日内交投区间为1207.31-1204.02点。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.09%，报99.543点，日内交投区间为99.791-99.461点。 彭博美元指数跌0.12%，报1204.72点，日内交投区间为1207.31-1204.02点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元涨0.18%，报1.1612，英镑兑美元涨0.13%，报1.3431，美元兑瑞郎跌0.17%，报0.7931。 商品货币对中，澳元兑美元大致持平、在澳洲联储宣布按兵不动当天呈现出V形走势，纽元兑美元涨0.26%，美元兑加元大致持平、整体呈现出M形走势。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.05%，报160.41日元，日内交投区间为160.05-160.46日元。 欧元兑日元涨0.23%，报186.27日元；英镑兑日元涨0.17%，报215.438日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7566元，较周一纽约尾盘涨27点，日内整体交投于6.7635-6.7551元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币现货价跌1%，以太坊跌1.14%。 （比特币价格） 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌6.94%，报71.87美元/桶，北京时间00:32曾跌至71.56美元，逼近2月25日报价70.21美元和2月18日报价69.42美元。 原油： WTI 7月原油期货收跌4.70美元，跌幅5.82%，报76.05美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特8月原油期货收跌4.21美元，跌幅5.06%，报78.96美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌6.94%，报71.87美元/桶。 天然气： NYMEX 7月天然气期货收报3.2390美元/百万英热单位。 现货黄金涨约0.5%，白银持平，铂金涨2%。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨0.48%，报4332.23美元/盎司。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货涨0.08%，报4355.20美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银大致持平，报69.9850美元/盎司，日内交投区间为69.0730-71.1951美元，21:00刷新日高。 COMEX白银期货大致持平，报70.160美元/盎司，21:00曾达到71.310美元。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货跌0.11%，报6.5510美元/磅。 现货铂金涨2.02%，现货钯金涨0.75%。

美国与伊朗就重开霍尔木兹海峡达成框架协议，美股走高、油价下挫、黄金和比特币同步攀升。 据新华社，美国总统特朗普14日在社交媒体上说，随着美伊协议于6月19日周五签署，霍尔木兹海峡将重新开放，以便进行排雷作业。伊朗副外长也表示，将于今晚开始宣布立即且永久停止多个战线上的军事行动，包括黎巴嫩。 美国官员证实，伊朗议会议长Ghalibaf代表伊方签署协议，此人被视为最高领袖阵营中的强硬派，其背书具有一定政治分量。备忘录细节预计将于24至48小时内公布。 美伊谅解备忘录的签署为全球原油供应链带来阶段性缓解信号，但距离局势全面正常化仍有相当距离。 据分析师指出，水雷清除作业、航运信心重建以及产能恢复均需时间，亚欧地区船东表示，在安全保障得到确认之前，不会贸然恢复通行，预计常规航运秩序的恢复需以数周计。 德意志银行策略师Reid在报告中写道： 这项协议对市场而言是非常好的消息，但在60天窗口期内，仍需就确保和平的可持续性进行艰难谈判。 他同时指出，伊朗制裁豁免条款还需获得美国参议院批准。 周一，油价在协议消息公布后即告下跌， WTI原油期货 重挫逾4%，收于每桶81.49美元，创三个月新低，但全天跌幅受限，WTI尾盘反弹至日内高位附近收盘。 布伦特原油期货价 （2026年12月合约）跌破80美元，但在100日均线附近企稳。 值得关注的是，当前油价仍较战前水平高出约20%。 期货曲线显示，WTI油价回归65美元的战前价位或要等到2030年以后。据Investors.com的Jed Graham指出，一系列地缘政治风险和供应挑战可能令油价长期保持高位。 库存方面，供应链重启叠加前期库存消耗，即便产量逐步恢复，市场补库需求也将构成额外的价格支撑，限制油价进一步下行空间。 野村证券驻悉尼策略师Andrew Ticehurst表示： 海峡预计于周五重新开放，在此之前市场可能需要经历一段紧张的等待期。以色列的动向也将是一个不可忽视的变数。 对美国政治而言，油价下跌的传导效应已初步显现。据GasBuddy数据，美国全国平均油价已重回每加仑4美元以下，为三个月来首次，随着原油价格向批发及零售端传导，全美加油价格有望进一步回落。 周一美股 纳指 大涨3%， 道指 收创历史新高。在大盘整体走强的背景下，科技板块表现尤为突出。 科技七巨头日内显著跑赢标普493成分股，此前该组合曾是上周资金流出的主要来源之一。 芯片板块 大幅走高， 存储芯片股 创下历史新高，西部数据暴涨16%，领涨标普指数成分股。 AI基础设施相关的半导体及半导体设备板块同步攀升，成为市场中的高弹性板块之一。 华尔街见闻提及 ，Anthropic两款顶尖AI模型Fable 5和Mythos 5被美国商务部纳入出口管制，限制境外及境内外籍人士访问，理由是存在越狱安全风险。 Anthropic代币化股票 周一大幅下跌。 Anthropic相关AI生态的整体表现也落后于OpenAI系生态，尽管两者均录得上涨。 与此同时， SpaceX 单日涨幅达20%，延续了上周五IPO后的强劲走势。 高盛首席1-Delta交易员Rich Privorotsky在盘中发布的报告中指出，AI领域的竞争重心正在从少数几家头部实验室，向模型编排和开源生态系统转移。 这一趋势兼具多空两面性：更低的成本和更广泛的可及性有望拉动算力和token需求，但也加速了token价格走低、引发对模型盈利模式持续性的质疑。 油价大跌本应缓解通胀担忧并压低收益率，但“更高更久”的利率风险尚未完全消除， 美债收益率 日内下挫后反弹。10年期收益率纽约尾盘小幅走低1基点，2年期收益率下行1.6基点。 市场在等待本周更重要的信号，新任美联储主席沃什主持的首次货币政策会议。经济学家预计，美联储将维持基准利率在3.5%至3.75%区间不变，静观中东能源冲击对经济的传导效应。 市场的核心疑问在于：沃什将如何权衡通胀治理与经济增长，以及如何在独立性与政策灵活性之间寻求平衡。Invesco资管的全球市场策略师Tomo Kinoshita表示： 根据历史观察，油价每下跌10%，美国10年期国债收益率约下行13个基点。 这一关系若在当前成立，则为长债提供了潜在下行空间。 美元指数 跌至6月5日以来最低水平，美元走软与市场避险需求下降相互印证。值得注意的是， 美元指数 在200日均线附近出现支撑并小幅反弹，收盘变动幅度有限，整体仍较美以攻打伊朗以来高出约1.4%。 黄金 在过去两个交易日大幅反弹，从接近4000美元的低点强势回升至4300美元上方，当日涨幅达2.4%，但仍低于200日均线4450美元。 比特币 当日涨幅接近5%，录得3月初以来最强单日表现，突破6.6万美元，为两周来首次站上该关口。 周一美股半导体、小盘股创收盘历史新高。西部数据暴涨16%、创历史新高，领涨标普指数成分股。美光大涨10%。AMD大涨7%。SpaceX单日涨幅达20%，延续了上周五IPO后的强劲走势。Meta大涨4.77%。 美股基准股指： 标普500指数收涨122.83点，涨幅1.65%，报51671.03点，最近三个交易日累计反弹3.95%。 道琼斯工业平均指数收涨468.77点，涨幅0.92%，报51671.03点，突破6月4日所创收盘历史最高位51561.93点。 纳指收涨795.097点，涨幅3.07%，报26683.941点。纳斯达克100指数收涨907.971点，涨幅3.06%，报30543.918点。 罗素2000指数收涨0.72%，报2965.087点，再次创收盘历史新高。 恐慌指数VIX收跌8.37%，报16.20。 美股行业ETF： 半导体ETF涨4.38%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF、全球航空业ETF至少涨3.15%，银行业ETF、区域银行ETF则至多收跌1.61%，能源业ETF跌3.48%。 （6月15日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨2.74%，报216.22点。 特斯拉收涨1.16%，苹果收涨1.82%，微软涨2.31%，谷歌A涨2.69%，亚马逊涨3.16%，英伟达涨3.54%，Meta涨4.77%。 芯片股： 费城半导体指数收涨5.45%，报14099.623点，突破6月3日所创收盘历史最高位13916.960点。 台积电ADR涨3.99%，AMD涨6.98%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨0.39%，报6351.43点。 热门中概股里，金山云收涨5.8%，世纪互联涨5.1%，万国数据涨2.6%，拼多多涨2.4%，携程涨1.9%，日月光半导体涨1.2%，新东方涨0.7%，百度涨0.6%，网易涨0.1%。 其他个股： Circle涨7.13%。 欧洲股市创收盘历史新高，德银收涨4.3%、与法拉利领跑欧元区蓝筹股。德国股市收涨1%，意大利、西班牙股指继续创收盘历史新高。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.19%，报634.44点，突破2月27日所创收盘历史最高位633.85点，最近三个交易日累计上涨2.63%。 欧元区STOXX 50指数收涨0.68%，报6229.43点，连续第二个交易日创收盘历史新高，最近三天累涨3.65%。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨1.05%，报24894.01点。 法国CAC 40指数收涨0.40%，报8384.01点。 英国富时100指数收跌0.39%，报10430.62点。 （6月15日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，德意志银行收涨4.31%，法拉利涨4.07%，摩根士丹利认为，对该公司的担忧过度，桑坦德涨3.86%表现第三，道达尔能源则收跌4.43%，德国莱茵金属RHM跌4.60%，埃尼集团Eni跌4.69%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Hochschild矿业收涨10.72%，Technoprobe涨7.34%，凯傲集团涨7.19%，博利登涨7.08%表现第四。 两年期美债收益率跌幅收窄至2.5个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率跌1.19个基点，报4.4671%，整体低开高走，交投于4.4178%-4.4710%。 两年期美债收益率跌2.51个基点，报4.06%，交投区间为4.0139%-4.0851%；30年期美债收益率涨0.30个基点，报4.9705%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌4.2个基点，报2.954%，日内交投于2.980%-2.944%区间。 英国10年期国债收益率跌2.5个基点，报4.811%，在伊朗与美国达成谅解备忘录（MoU）之后跳空低开，随后逐步收复失地。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率普遍跌约5个基点。 美元指数走V但仍跌0.14%。比特币大涨近5%站上6.6万美元，创3月初以来最大单日涨幅；以太坊大涨9.2%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.10%，刷新日高至99.663点，亚太盘初跳空低开，日内主要交投于99.500点附近。 彭博美元指数跌0.11%，刷新日高至1205.87点，日内交投区间为1202.91-1205.87点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元涨0.21%，英镑兑美元涨0.05%，美元兑瑞郎跌0.33%。。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.35%，纽元兑美元跌0.17%，美元兑加元跌0.03%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.06%，刷新日高至160.33日元，日内主要处于下跌状态。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7593元，较上周五纽约尾盘涨43点，日内整体交投于6.7637-6.7556元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币大涨近5%站上6.6万美元，创3月初以来最大单日涨幅；以太坊大涨9.2%。 （比特币价格） 美国原油期货收跌将近4.9%，中东油价创3月3日以来新低。 原油： WTI 7月原油期货收跌4.13美元，跌幅4.87%，报80.75美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特8月原油期货收跌4.16美元，跌幅4.76%，报83.17美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌7.48%，报76.81美元/桶，逼近3月3日底部76.26美元。 天然气： NYMEX 7月天然气期货收报3.1470美元/百万英热单位。 现货黄金涨超2%，重拾4300美元关口，美国和伊朗达成协议以恢复霍尔木兹海峡通行。伦铝创3月底以来新低，伊朗与美国协议提振海湾出口前景。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨2.16%，报4310.36美元/盎司。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货涨2.21%，报4332.60美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨2.88%，报69.9657美元/盎司，21:32刷新日高至71.3229美元。 COMEX白银期货涨3%，报70.010美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨0.34%，报6.5550美元/磅。 现货铂金涨3.06%，现货钯金涨4.52%。 LME期铜收涨47美元，报13745美元/吨。LME期铝收跌156美元，报3380美元/吨。LME期锡收涨1549美元，报55301美元/吨。

亚洲股市周一大幅上涨，而油价则大幅下挫，此前美国与伊朗达成和平协议，旨在结束近四个月的冲突，促使投资者平仓自2月以来一直主导市场的部分地缘政治风险溢价。 能源市场的反应最为强烈。截至发稿，美国WTI原油跌超4.7%，报80.75美元/桶。国际基准的布伦特原油下跌约3.6%，至每桶83美元。 亚洲股市全线飙升。韩国Kospi指数、日本日经225指数盘中涨超5%。 日经225指数历史上首次突破69000点，覆盖面更广的日本东证指数创下历史新高 。澳大利亚S&P/ASX 200指数上涨1.3%。 KOSPI200指数期货上涨5%后，韩国交易所启动KOSPI熔断机制，程序交易一度暂停5分钟。这也是 韩国股市连续6个交易日触发熔断 。 现货黄金日内涨超2.6%，站上4300美元关口；现货白银日内涨超3.7%，突破70.50美元/盎司。自2月底中东冲突爆发以来，由于高能源价格和供应链中断引发对更高利率的预期，黄金价格已下跌超过20%。 “市场已经等待这一消息数月，而缓解已经显现——在特朗普确认霍尔木兹海峡将重新开放、美国海军封锁将解除之后，油价下滑，风险资产随之走高，”eToro亚太区首席分析师Josh Gilbert表示。 油价下跌及和平前景的影响也波及了其他资产类别。美元指数盘中跌超0.32%，至99.483。基准10年期美国国债收益率下降5个基点，至4.423%，这表明随着能源价格回落， 投资者正在调低对通胀的担忧 。 “最直接的影响是市场对自海峡关闭以来一直承载的通胀风险溢价进行重新定价，”Global X ETFs投资策略师Billy Leung表示。 “油价是反应最剧烈的，但更具说明意义的信号实际上来自债券市场—— 收益率下跌的同时股市上涨，证实了市场此前一直将能源冲击视为暂时性而非结构性因素 。” “黄金现在是一个有趣的异类，”Leung表示。“在一个纯粹的风险偏好上升交易中，随着地缘政治溢价的消退，黄金应该会下跌，但它却维持在4300美元附近有买盘， 这说明市场并未完全信任这份协议 。” 这种怀疑态度反映出围绕和平协议的持续不确定性—— 协议尚未签署，且存在执行风险 。Gilbert警告称： “协议实际上要到6月19日才签署，细节仍然单薄，而这场冲突已多次证明，头条新闻随时可能反转。” “海峡预计将于周五重新开放，因此从现在到那时可能会有一段紧张的等待，”野村控股公司驻悉尼的策略师Andrew Ticehurst说。 “以色列在过渡时期的所作所为也可能是一个未知数。” 特朗普盟友也担心美伊双方对协议的看法不同。 美国共和党参议员、特朗普的盟友格雷厄姆表示，“很高兴听到与关于开放霍尔木兹海峡的谅解备忘录已获伊朗同意。我将密切关注后续有关伊朗核计划及其他问题的谈判进程。我有点担心，伊朗对这项协议的看法似乎与美国谈判小组所宣称的有所不同。” 澳大利亚联邦银行的分析师也强调，油价的前景取决于航运和生产能以多快的速度恢复正常。 该行大宗商品与可持续发展研究主管Vivek Dhar预计，假设海峡保持开放且出口复苏，到今年年底布伦特原油将回落至每桶80美元左右。但他警告称，炼油基础设施的损坏、海上水雷的存在以及油轮运输的不确定性，都可能拖累正常运营的恢复。 据《华尔街日报》，石油高管们对库存减少发出了警报：即使霍尔木兹海峡很快重新开放，美国补充枯竭的石油库存也可能需要数月时间，价格仍将保持高位。 即便如此，Dhar表示， 市场很可能从这样一个前景中获得安慰：石油流量只需恢复到战前水平的60%至70%左右，就能重塑全球供应过剩的预期。 对投资者而言，最大的影响很可能在于更便宜的能源对通胀和各国央行意味着什么。油价下跌减轻了家庭和企业的压力，同时降低了通胀更广泛复苏的风险——这正值主要央行进入繁忙的政策会议周之际。 Gilbert表示：“对全球投资者来说，更广泛的解读是建设性的。油价的持续下跌为央行减轻了一些压力。” 投资者下调了对美联储加息的预期，利率掉期显示， 交易员目前预计美联储在12月前加息25个基点的概率约为60% ，低于上周五的约80%。 “利率市场的部分空头头寸将被平仓，”悉尼威尔逊资产管理公司的对冲基金经理Matthew Haupt表示。 “央行现在可以采取更温和的立场，因为它们有能力等待并忽略任何短期通胀。”

美伊和平协议落地，令全球金融市场在周一迅速重新定价。油价大幅下挫，美股期货全线走高，地缘风险溢价加速消退。 据新华社，美国总统特朗普14日在社交媒体上说，随着美伊协议19日签署，霍尔木兹海峡将重新开放，以便进行排雷作业。伊朗副外长也表示，将于今晚开始宣布立即且永久停止多个战线上的军事行动，包括黎巴嫩。 消息公布后，道琼斯工业平均指数期货涨逾300点，涨幅约0.6%；标普500指数期货上涨0.8%；纳斯达克100指数期货涨幅近1.4%。 与此同时，WTI原油期货价格跌逾4%，至每桶约80.99美元；布伦特原油下跌约4%，至每桶约83.76美元。 比特币涨逾2%，报65000美元上方。现货黄金涨近2%。 日经225指数高开1.2%，韩国首尔综指高开5%。 协议框架：核问题悬而未决，停火延期60天 据《纽约时报》报道，此次协议的核心内容是将停火期延长60天，而谈判中最棘手的伊朗核问题将被推迟至下一轮谈判解决。 主导调停工作的巴基斯坦总理Shehbaz Sharif在社交媒体发文称，协议将于周五在瑞士签署，“双方已宣布在所有战线上立即且永久停止军事行动，包括在黎巴嫩的行动。” SPI Asset Management管理合伙人Stephen Innes在周日的研报中指出，“这不是一份用天鹅绒包裹的干净和平条约，而是一个将棘手问题推后处理的、可供市场消化的停火框架。”他同时警告称，“协议中处处埋有引线”，市场不应将开盘跳空视为行情的全部。“交易员不应将开盘缺口与整体走势混为一谈。 市场现在需要的是验证”——从伊朗正式签署协议，到船只能否自由通行，再到伊朗最终是否同意核限制措施。 “换言之，战争溢价不再是基准情形，但验证溢价依然存在。” 油价与通胀：能源压力有望缓解，但变数犹存 霍尔木兹海峡自今年2月底实际关闭以来，波斯湾大量石油和天然气出口受阻，全球经济陷入油价冲击。协议的达成为能源供应恢复正常提供了路径。 GasBuddy石油分析主管Patrick DeHaan表示，美国全国平均汽油价格周日已跌破每加仑4美元，为4月20日以来首次。他预计，在乐观情景下，全国均价有望在7月4日前降至每加仑3.75美元以下，但飓风季节可能成为今夏后半段的重大变数。 “未来几周至关重要——任何重大失误都可能对后续油价走势产生重大影响。” 美联储前景：和平红利不等于政策转向 油价下行有助于压低通胀，市场随之重新评估美联储的政策路径。本周美联储利率决策委员会将召开会议，新任主席Kevin Warsh预计将于周三会后发表讲话。市场普遍预期本次会议不会调整利率，但外界对于Warsh将如何引导美联储走向新方向仍存在较大不确定性。 Innes指出，和平协议"可以将加息的幽灵从走廊里赶走"，但"并不会自动带来美联储的政策转向，因为美联储面临的问题已不仅仅是战争溢价"——关税影响、顽固的核心通胀以及相对强劲的劳动力市场，仍是制约货币政策宽松的重要因素。 科技股与IPO：SpaceX上市提振市场情绪 在美伊协议消息落地之前，美股三大指数上周五已全线收涨，周线同样录得上涨。市场情绪此前已受到SpaceX首次公开募股的提振——SpaceX股票首日上涨19%，收盘市值达2.1万亿美元。 Wedbush分析师Dan Ives在周日研报中将SpaceX IPO的成功称为科技板块的"金发女孩式结局"，并认为这对Anthropic和OpenAI年内上市是积极信号。他表示，"科技板块和芯片交易在未来数月仍有较大上行空间"，并将SpaceX上市定性为"AI革命迈出下一步的重要里程碑"。

美伊和平协议预期持续升温，油价承压回落，通胀预期降温推动美股指收涨，美债收益率走低，美元走弱。 周五，美伊和谈消息主导市场： 美股盘前 ， 华尔街见闻提及 ，美伊“和平协议”最早于周日签署的传闻导致油价亚太时段暴跌。然而伊朗部分官员否认将放弃对霍尔木兹海峡的控制权，油价从日内低点反弹。 华尔街见闻提及 ，特朗普周五在社交媒体发文称，伊朗媒体发布的美伊协议草案与“美伊双方书面达成的协议毫无关系”，与事实不符，市场情绪再度摇摆。 美股早盘 ，据 央视 ，伊朗外长Abbas Araghchi表示，伊斯兰堡谅解备忘录"从未如此接近"达成，油价应声大跌，美股指扩大日内涨幅。 伊朗外交部发言人巴加埃表示，目前伊美双方已经在大多数问题上达成谅解，伊朗内部正在对谅解备忘录文本进行最后阶段的汇总。 美股午盘 ， 央视报道 ，巴基斯坦总理谢赫·巴兹·谢里夫称"最终商定的和平协议文本已经完成"，两国正推进后续步骤落地。油价延续跌势。 美股盘中 ，美股在特朗普发表批评伊朗泄露协议条款的言论后一度短暂下跌，随后 华尔街见闻提及 ，据报道，阿联酋已同意向伊朗解锁大规模资金，首批约30亿美元已完成划转，这进一步提振人们对达成协议的乐观情绪。 彭博策略师Kristine Aquino指出，伊朗外长最新表态引发的股市上涨，表明一旦具体协议落地，市场还有进一步定价的空间，但此类反应的幅度可能有限。 雪佛龙首席执行官Mike Wirth则警告说，尽管波斯湾石油供应通过霍尔木兹海峡的运输量不断增加，但全球石油库存正在下降到“令人不安”的水平。 Mike Wirth说： 如果你看看产品或者原油，我们已经从正常时期舒适的库存水平，转变为很快就会变得不舒适的库存水平。 原油价格 当日走低，过去四周内第三次周线下跌，但仍高于战前水平。 Polymarket显示，6月底前美伊达成协议概率从此前不足三成飙升至43%。 周五，标普500指数收涨0.5%，纳指涨0.31%，道指涨0.7%。SpaceX当日完成纳斯达克上市，股价飙升约19%，成为当日市场焦点。 Vanda Research数据显示，SpaceX当日成为零售投资者买入最多的股票，净买入量是第二名英伟达的3.5倍以上，零售成交额已达4.53亿美元，约占当日全部单只股票零售成交的4%。 SpaceX因此有望成为近年来零售投资者参与度最高的IPO，远超2021年4月Coinbase上市时的9200万美元零售净买入纪录，也超越过去六年所有主要IPO的首日零售参与规模。 尽管美股收涨，但本周内部分化尤为明显。标普500指数与道琼斯指数周涨幅略正，纳斯达克上涨约2%，小盘股表现最为强劲，罗素2000指数周涨超4%。 标普500指数近十一周中有十周收涨，一定程度上得益于周四与周五大规模空头回补。 科技板块内部分化显著。半导体板块本周强势反弹，抹去上周跌幅，且SK海力士看涨期权成交量对看跌期权比例高达100比1，显示市场做多情绪极为强烈。 相反， 华尔街见闻提及 ，软件股遭遇重挫，Adobe、ServiceNow等多只个股周内跌幅超10%，Adobe还额外承压于CFO离职消息。 AI超大型科技股同样表现落后，亚马逊、谷歌母公司Alphabet、微软本周均下跌2%至7%，科技七巨头整体跑输标普493成分股。 科技七巨头已从停火后的反弹高点回撤逾38.2%斐波那契位。 高盛策略师Chris Hussey将当前市场比作"恰恰舞"——增长与利率之间的矛盾并未消解，只是来回踩步而难以大幅推进。他建议投资者聚焦三个方向： 一是 盈利强劲的个股； 二是 以AI基础设施公司对冲波动； 三是 具有盈利顺风但与AI交易相关性低的股票组合。 随着油价下行，市场对通胀压力的忧虑有所缓解，美联储加息预期大幅回落，基本抹去上周因强劲非农数据引发的鹰派定价。 周五10年期美国国债收益率收于4.48%，本周下行约10个基点、30年期收益率本周重回5.00%关口下方。 美元指数本周录得5月初以来最大周跌幅，抹去上周非农报告后约一半的涨幅，周五基本持平于99.75。美元兑日元则维持在160.20附近，接近市场密切关注的干预警戒水平。 周五美股三大指数收涨。存储股当日普涨，希捷大涨超7%，西部数据涨逾6%。软件股ETF横盘微跌、九连跌创20年来最长，本周累计跌超5%。 美股基准股指： 标普500指数收涨37.16点，涨幅0.50%，报7431.46点。 道琼斯工业平均指数收涨353.51点，涨幅0.70%，报51202.26点。 纳指收涨79.184点，涨幅0.31%，报25888.844点。纳斯达克100指数收涨189.772点，涨幅0.64%，报29635.948点。 罗素2000指数收涨0.79%，报2943.992点。 恐慌指数VIX收跌9%，报17.69。 美股行业ETF： 美股行业ETF多数收涨，全球航空业ETF涨1.93%，半导体ETF、区域银行ETF、银行业ETF、金融业ETF、公用事业ETF至多涨1.72%。 （6月12日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.23%，报210.45点，本周累跌2.86%，6月8-11日持续走低，期内主要持稳于210点附近。 苹果跌1.52%，亚马逊跌1.23%，Meta跌0.26%，微软涨0.10%，英伟达涨0.16%，谷歌A涨0.53%，特斯拉涨1.82%。 芯片股： 费城半导体指数收涨1.52%，报13371.47点。 台积电ADR涨0.65%，本周累涨2.32%。AMD涨4.73%，本周累涨9.69%。 英特尔涨6.5%、本周累计大涨25%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨0.48%，报6326.73点，本周累计下跌0.56%，整体呈现出W形走势。 热门中概股里，晶科能源收涨6.5%，阿特斯太阳能涨5.8%，日月光半导体涨4%，理想涨3.9%，新东方涨3.5%，美团跌超1%。 其他个股： Circle跌5.85%。 存储股当日普涨，希捷大涨超7%，西部数据涨逾6%。 SpaceX上市首日，太空概念股SATS和RKLB均大跌近11%。 欧元区蓝筹股指创收盘历史新高，本周旅游板块涨超3.8%、油气板块跌超1.2%。意大利股市收涨将近2%，与荷兰、西班牙股指创收盘历史新高。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨1.88%，报633.21点，本周累计上涨1.69%。 欧元区STOXX 50指数收涨2.16%，报6187.63点，本周累涨2.07%。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨1.76%，报24635.30点，本周累计下跌0.50%，整体呈现出M形走势。 法国CAC 40指数收涨1.83%，报8350.87点，本周累涨1.61%。 英国富时100指数收涨1.63%，报10471.72点，本周累涨1.00%。 （6月12日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，德意志银行收涨6.60%，Adyen涨5.50%，西班牙银行桑坦德涨5.29%，法国巴黎银行涨5.17%表现第四，意大利联合圣保罗银行涨4.30%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，安迅能收涨10.37%，诺基亚涨10.06%，途易集团涨8.69%，波兰铜业集团公司涨8.10%，荷兰国际集团ING涨8.03%。 本周，板块方面，STOXX 600个人与家庭用品指数涨5.00%（整体持续走高），旅游与休闲指数涨3.86%（6月12日打破前期持平状态并走高），食品及饮料指数涨3.64%。 2/10年期美债收益率周五涨约2个基点，本周两年期实际收益率涨超11个基点。德国两年期国债收益率周五跌超6个基点，本周10年期法债收益率涨超5个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨1.78个基点，报4.4789%，本周累计下跌5.14个基点。 两年期美债收益率涨1.90个基点，报4.0809%，本周累跌6.61个基点，整体交投于4.1970%-4.0348%区间，美联储即将于下周举行FOMC货币政策会议。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌3.6个基点，报2.995%，本周累计下跌4.3个基点。两年期德债收益率跌6.2个基点，报2.617%，本周累跌7.6个基点。 英国10年期国债收益率跌6.9个基点，报4.836%，本周累计下跌6.7个基点。 本周，法国10年期国债收益率累涨5.2个基点，报3.745%，6月8日跳空高开、8-11日高位窄幅震荡。 美元日内持平于99.75，本周录得5月初以来最大周跌幅，抹去上周非农报告后约一半的涨幅。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数跌0.12%，报99.739点，本周累计下跌0.33%。 彭博美元指数涨0.02%，报1206.98点，本周累跌0.40%，整体交投区间为1213.41-1205.55点。 （彭博美元指数） 非美货币： 本周，欧元兑美元累涨0.44%，报1.1572，英镑兑美元累涨0.54%，报1.3415，美元兑瑞郎累涨0.08%，报0.7967。 商品货币对中，澳元兑美元大致持平，纽元兑美元累涨0.61%，美元兑加元累涨0.31%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.18%，报160.23日元，本周累跌0.04%，整体交投区间为160.59-159.58日元。 欧元兑日元跌0.36%，英镑兑日元跌0.37%。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7636元，较周四纽约尾盘跌1点，日内整体交投于6.7592-6.7692元区间。 本周，离岸人民币累计上涨大约270点，涨幅0.40%。 美国CFTC持仓报告显示，6月9日当周，投机者所持布伦特与WTI原油净多头头寸减少43,742手合约，至321,610手合约，创19周新低。 原油： WTI 7月原油期货收跌2.83美元，跌幅超过3.22%，报84.88美元/桶，本周累计下跌6.25%。 （WTI原油期货） 布伦特8月原油期货收跌3.05美元，跌幅超过3.37%，报87.33美元/桶，本周累跌将近6.19%。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌3.74%，报83.99美元/桶，本周累跌7.38%。 天然气： NYMEX 7月天然气期货收报3.12美元/百万英热单位，本周累跌超3.37%。 纽约期金本周跌约3%，纽约铜累涨超3.5%。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨0.03%，报4213.70美元/盎司，本周累计下跌2.66%。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货涨2.93%，报4234.70美元/盎司，本周累跌2.99%。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨1.01%，报67.9854美元/盎司，本周累跌0.26%，6月9-11日呈现出V形走势，6月11日07:00曾跌至61.5180美元。 COMEX白银期货涨6.43%，报68.115美元/盎司，本周累涨0.15%。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨3.20%，报6.4755美元/磅，本周累涨3.56%。 现货铂金大致持平，报1720.58美元/盎司，本周累跌3.33%。现货钯金涨1%，报1285.60美元/盎司，本周累涨4.86%，6月12日曾涨至1319.45美元。

美伊延长停火并重回谈判桌，叠加SpaceX IPO临近，双重利好提振市场风险情绪。 周五，美股期指集体转涨。美股盘前，存储芯片概念股走低，太空概念股普涨。欧股高开，亚太股市普遍走高，MSCI亚太指数涨约2.7%，韩国首尔综指收涨4.49%。但受全球主要投行限制对冲基金对SK海力士、三星电子等芯片股杠杆押注的消息影响，指数部分涨幅有所回吐。 债汇方面，美债收益率整体下行，美元指数微涨0.1%，非美货币多数承压。大宗商品方面，油价跌超5%，现货黄金转涨。 地缘方面，据新华社，据伊朗迈赫尔通讯社12日报道，伊朗与美国的14点谅解备忘录草案新细节已公布，包括美国承诺解除制裁、从伊朗周边撤军、解除海上封锁、开放霍尔木兹海峡以及解冻伊朗被冻结的资产等。 瑞银全球财富管理全球股票首席投资官乌尔里克·霍夫曼-布尔查迪表示：“尽管解决问题的道路可能并不平坦，但我们的基本预期是外交最终会取得胜利，使投资者能够重新关注稳健的经济基本面和强劲的盈利增长。” 核心市场走势如下： 道琼斯指数期货涨0.5%，标普500指数期货涨0.2%，纳斯达克100指数期货涨0.05%。美股盘前，存储芯片概念股走低，美光科技跌超2%。美股太空概念股盘前普涨。Rocket Lab涨超8%，ASTS涨超5%，回声星通信涨近5%。 欧股股指高开，德国DAX30指数涨1.4%，法国CAC40指数涨1.3%，欧洲斯托克50指数涨1.38%，英国富时100指数涨0.6%。 日经225指数收涨2.8%，报66,020.04点。日本东证指数收涨1.3%，报3,881.96点。韩国首尔综指收涨4.49%，报8112.58点。 10年期美国国债收益率基本持平，为4.47%。 彭博美元现货指数上涨0.1%。 现货黄金涨0.22%。现货白银日内跌幅收窄至0.7%。 布伦特原油跌破87美元/桶，报86.97美元/桶，日内跌近4%。 比特币价格基本持平，报 63,321.28 美元。以太坊下跌0.5%，至1663.34美元。 美伊释放缓和信号，市场静待SpaceX上市 美伊局势降温，市场焦点回归基本面与AI主线。据报道，特朗普称最早可能于本周末在欧洲签署协议，副总统万斯将出席。 受其言论影响，美国各期限国债收益率全线走低。短期利率合约显示，市场对美联储加息的预期时间已从此前的今年12月前，推迟至2027年第一季度。此前，市场已完全消化12月前加息25个基点的预期。 美股期指盘前涨跌互现，三重因素压制风险情绪：其一，美伊协议尚未最终敲定；其二，全球主要投行开始限制对冲基金对SK海力士、三星电子等亚洲顶级芯片股的杠杆押注；其三，投资者在SpaceX创纪录IPO前夕保持观望。 Global X Management投资策略师Billy Leung表示，继全球最大规模IPO之后，该公司的上市有望缓解此前困扰市场的“流动性过剩”问题——这一因素也是本周科技股回调的原因之一。他指出，从历史经验看，大型IPO落地后，市场风险情绪往往在短期内有所改善。 韩国股市大涨逾4%，杠杆限制令涨幅收窄 韩国首尔综指收涨4.49%，报8112.58点。盘中因KOSPI 200期货上涨5%触发熔断机制，交易所暂停程序化交易5分钟。不过，受全球主要投行削减对亚洲顶级芯片制造商（包括SK海力士和三星电子）杠杆押注的消息影响，指数部分涨幅随后有所回吐。 消息面上，据彭博周五报道，花旗集团、摩根大通、高盛、美国银行、法国巴黎银行及瑞银等主要经纪商已纷纷上调相关融资成本，并收紧对新开互换合约的规模及客户准入条件。 原油承压，黄金反弹 美伊谈判涉及霍尔木兹海峡通行安排，缓解了市场对原油供应受阻的担忧，油价走低。 据美国阿克西奥斯新闻网站11日援引消息人士的话报道，美国总统特朗普谈及的“即将签署的”美伊谅解备忘录，内容包括立即重新开放霍尔木兹海峡且不收取通行费，以及伊朗根据履约情况获得制裁减免。

特朗普释放美伊和平信号，叠加隔夜美股科技股狂欢，推动亚太市场周五大幅走高。 华尔街见闻提及 ，特朗普称取消打击伊朗计划，最快本周末即可在欧洲完成签署。这一表态迅速提振全球风险偏好，同时压低了油价和国债收益率，将市场焦点重新拉回企业盈利与人工智能主题。 周五韩国综合股价指数（KOSPI）领涨亚太地区，日内涨幅一度高达7%，涨势之猛触发熔断机制，交易所于周五早盘暂停程序化买单交易约5分钟。 日经225指数涨幅亦扩大至3%，MSCI亚太指数上涨2%至269.71点。 韩日股市领涨，科技股领涨 亚太市场涨幅呈现明显的科技驱动特征。 韩国综合指数周五开盘大涨6.4%，随后涨幅进一步扩大至7%，韩国交易所因KOSPI 200期货触发5%涨幅上限而启动熔断机制，程序化买单被暂停5分钟。 三星电子涨超9%，SK海力士涨超8%，两大芯片巨头领涨韩国综指。 日经225指数同步走强，开盘涨1.4%，随后涨幅扩大超3%。日本Topix指数上涨1.4%。澳大利亚S&P/ASX 200指数亦上涨1.5%。 （日经225成分股涨幅前10，截至北京时间8:30） 这一走势与美股周四费城半导体指数近8%的暴涨直接呼应。分析认为 地缘风险降温意味着能源价格压力缓解，通胀预期随之回落，为科技及成长股的估值提供支撑。 尽管市场情绪高涨，协议能否落地仍存在重大变数。 据新华社，伊朗国家电视台11日报道，伊朗外交部发言人表示，迄今为止，伊朗尚未就伊美协议达成最终结论，外界针对该协议传出的说法均为猜测，相关事宜尚未敲定。 Roundhill Financial首席执行官Dave Mazza指出，交易者目前的亢奋情绪来自"空袭取消"以及特朗普所称的"伟大协议"预期，但这尚非一纸已签署的条约。Dave Mazza表示： 如果协议真的签署，由于油价和波动率仍在定价相当程度的冲突风险，市场还有实质性的上行空间。但 如果协议落空，今日的涨幅不过是借来的，市场会连本带利索回去——我们以前见过这种情况。 UBS首席投资办公室的Ulrike Hoffmann-Burchardi则表示： 尽管达成协议的道路可能曲折，但我们的基准预期是外交最终占上风，从而让投资者将注意力重新聚焦于稳健的经济基本面与强劲的盈利增长。 值得注意的是，此番特朗普放弃军事打击威胁，态度逆转之快令人瞩目。就在数小时前，他还公开发誓将对伊朗"非常、非常严厉地"打击，并威胁扣押其石油基础设施。 风险资产继续回暖，黄金高位震荡 美股期货延续隔夜涨势，标普500指数期货涨0.3%，纳斯达克100指数期货涨0.5%。 欧洲股指期货周五亦普遍看涨，欧洲Stoxx 50指数期货涨1.8%，德国DAX指数期货涨1.7%，英国富时指数期货涨0.9%。 美元指数低位横盘，日元兑美元小幅走弱0.2%至160.19。韩元兑美元日内涨幅扩大至1%，领涨亚洲货币。 现货黄金延续涨势，亚太时段涨0.37%，持续站稳4200美元关口。 地缘风险降温，原油延续隔夜大跌趋势，亚太时段WTI原油继续下挫近1.6%，报86.32美元。

美股市场上周遭遇剧烈震荡，投资者情绪明显转向。美银最新资金流向数据显示，上周美国股票净抛售规模创下历史纪录，标普500指数同期录得逾一年来最大单周跌幅。 美国银行策略师Jill Carey Hall的数据显示，客户上周合计净卖出美国股票144亿美元（扣除ETF净流入后），单股外流规模高达142亿美元，创历史新高。 机构投资者主导了本轮抛售，录得自2025年3月中旬以来最大规模外流；对冲基金和私人客户也连续减仓，其中私人客户抛售力度为2024年11月以来最强。 尽管个股遭大规模净卖出，股票ETF却延续了连续11周净流入的势头，上周小幅录得3亿美元资金流入，显示部分投资者仍选择通过被动工具保持市场敞口。 据央视新闻， 当地时间10日，美国总统特朗普在白宫对媒体说，美国将对伊朗发起打击，而且会“非常猛烈”。这一表态令地缘政治风险升温，进一步冲击市场情绪。 科技股遭遇有史以来最大资金外流 抛售压力集中于大盘股，尤其是科技板块。美国银行数据显示，科技股外流规模为该行自2008年建立数据库以来之最，成为本轮市场调整中最为突出的特征。 在遭遇大规模抛售的背景下，客户在11个标普板块中净卖出其中8个。通信服务板块同样录得外流，但规模相对有限。 与此同时，工业、房地产及公用事业板块逆势吸引资金流入，其中房地产已连续六周录得净流入，显示出防御性资产的相对韧性。 资金向小盘及价值风格轮动 本轮卖压并非全面撤离股市，而是呈现出明显的风格轮动特征。数据显示，客户在大规模减持大盘股的同时，转向小盘股和中盘股，体现出对估值风险的规避倾向。 在ETF资金流向方面，投资者偏好价值型和混合型策略，同时削减成长型敞口。 按板块看，医疗健康ETF领跑流入榜，而科技和金融ETF则遭遇最大规模撤资，与个股层面的抛售方向高度一致。 企业回购放缓，但仍高于历史均值 企业回购方面，上周回购规模连续第二周收缩，但四周滚动均值升至3月底以来的最高水平。 从年初至今的累计进度来看，以年化口径衡量，今年企业回购略低于2025年同期水平，亦不及2024年的创纪录规模，但仍明显高于2016至2023年的历史常态区间。 标普500指数上周下跌2.6%，为2025年5月以来最大单周跌幅。在此背景下，回购力度的边际回落意味着市场少了一项重要的技术性支撑，值得投资者持续关注。

6月11日，A股震荡下跌，三大股指盘集体下挫，沪指低开低走，创业板跌超1%，盘中一度拉升涨超1%。半导体板块逆势走强，半导体材料、半导体设备等方向纷纷走高，算力硬件股回暖，CPO、光芯片、光通信等概念股集体上涨，有色金属反弹。AI应用等概念股大幅调整。 港股早盘冲高回落，恒指、恒科指盘初一度翻红，随后双双下跌，恒科指跌超2%，科网股普跌，阿里跌超5%。债市方面，国债期货普遍下跌。商品方面，国内商品期货全线上涨，多晶硅涨幅居前。核心市场走势： A股 ：截至发稿，沪指跌0.57%，深成指跌0.92%，创业板指跌1.02%。 港股 ：截至发稿，恒指跌1.55%，恒科指跌2.57%。 债市 ：国债期货全线下跌，截至发稿，30年期主力合约跌0.11%，10年期主力合约跌0.05%，5年期主力合约跌0.04%，2年期主力合约跌0.01%。 商品 ：国内商品期货普涨，截至发稿，多晶硅涨近6%，原油涨3%，燃油、沥青、焦炭涨超2%，碳酸锂、钯金、烧碱、铂金、工业硅、集运指数等涨超1%，焦煤、菜籽、豆粕、氧化铝、沪铝、不锈钢、螺纹钢、沪锡、橡胶、热轧卷板、铁矿石等纷纷上涨，纸浆、锰硅、沪镍、玻璃鸡蛋、沪铜等少数品种下跌，沪银、沪金等跌幅居前。 10:37 创业板指下挫跌逾1.00%，此前一度涨超1.4%，沪指跌0.55%，深成指跌0.88%，物理AI、影视院线、体育等板块指数跌幅居前，沪深京三市下跌个股超4500家。 10:16 恒生科技指数日内跌幅达2%，小鹏集团跌超6%，阿里巴巴跌超5%。 10:12 北证50指数跌超3%，创业板指冲高回落翻绿，沪指、深成指均跌超0.4%，影视传媒、物理AI、旅游、机器人等板块跌幅居前，沪深京三市下跌个股超4300只。 09:56 早盘光纤概念震荡回升，烽火通信涨停，此前泰和新材5天4板，通光线缆、永鼎股份、石英股份、金信诺跟涨。 消息面上，继Meta、英伟达之后，亚马逊再度出手锁定光纤核心供应，全球AI算力军备竞赛正从算力层向底层物理传输介质全面蔓延。6月8日晚，亚马逊宣布与康宁签下数十亿美元长期光纤采购协议，用于连接美国快速扩张的数据中心。 09:49 早盘MLCC概念再度走强，风华高科触及涨停，昀冢科技涨超10%，双双创历史新高，火炬电子、三环集团、国瓷材料、洁美科技等跟涨。 消息面上，村田发布涨价函，7月1日起，AI服务器和高端车规级MLCC产品启动全面涨价，涨幅在10%—40%之间。年需求稳定，下半年元件紧缺态势持续，800G 交换机等网通服务器为核心需求来源。 09:47 创业板指涨超1%，沪指跌0.09%，深成指涨0.48%，小金属、半导体、培育钻石、油气等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股超1200只。 09:35 半导体材料指数大涨，中巨芯-U、江丰电子涨逾10%，均创历史新高；康强电子、昊华科技涨停。 09:26 上证指数低开0.34%，创业板指跌0.4%。人形机器人、服务器、BC电池、PCB、AI算力、半导体硅片、商业航天概念股走弱；工业气体、油气、稀土题材逆势走强。 09:21 恒生指数低开0.11%，恒生科技指数跌0.2%。MINIMAX跌逾4%，小鹏集团、地平线机器人、智谱、理想汽车跌幅靠前；中国海洋石油、中国石油股份走强。