美国7月零售销售意外下滑，进一步强化市场对美国经济降温的担忧，美联储9月加息预期快速降温，美元持续承压。与此同时，AI交易情绪有所修复，美股盘前走势分化，纳指期货走高。 周一，美股期指涨跌互现，道指期货跌0.13%，纳斯达克100指数期货涨0.5%。美股盘前，存储芯片股普涨，闪迪涨约6%，SK海力士涨约4%，希捷科技涨约3%，西部数据涨约4%，美光科技涨约3%。 美元指数连续第三日走低，逼近5月以来低位。美国7月零售销售创逾一年最大降幅，市场对美联储9月加息预期降至不足30%。与此同时，特朗普持续施压美联储也令市场进一步质疑美元的避险属性。 地缘方面，中东局势暂未出现进一步升级迹象，但风险并未消退。据CCTV国际时讯，针对美国总统特朗普近日声称“击败伊朗后很快就会宣布霍尔木兹海峡为美国领土”，伊朗军队总司令哈塔米8月16日在参加公开活动时向媒体表示，即便只是开玩笑，这样的妄言也是个巨大的错误。哈塔米还强硬表态称，“这里是伊朗，守卫者们会打断侵略者的腿。” 油价小幅走低，WTI原油跌0.6%。 Capital.com高级分析师Kyle Rodda表示：“目前市场面临的最大不利因素仍然是地缘政治的不确定性，这继续对市场情绪造成影响，不过，中东地区近期相对有限的军事活动，也在一定程度上降低了市场波动性。” 核心市场走势如下： 美股期指涨跌互现，道指期货跌0.13%，标普500期货涨0.1%，纳斯达克100指数期货涨0.4%。 欧洲斯托克50指数开盘涨0.3%，德国DAX指数涨0.2%，英国富时100指数涨0.3%，法国CAC 40指数涨0.04%。 日经225指数收盘涨0.6%，报6922.05点。日本东证指数收盘跌0.3%，报4184.11点。 两年期美国国债收益率下跌2个基点至4.15%。10年期和30年期美国国债收益率均下降1个基点。 日本10年期国债收益率升至2.91%，为1996年以来最高水平。 美元指数跌0.3%，报99.32。 英镑兑美元上涨0.2%至1.3565，创下三个月新高。 现货黄金涨0.78%，报4409美元/盎司。 原油下跌，布伦特原油跌超0.3%，WTI原油跌超0.6%。 道指期货承压、纳指期货走高 美股期指涨跌互现，道指期货跌0.13%，标普500期货涨0.1%，纳斯达克100指数期货涨0.5%。此前标普500指数连续刷新历史高位，市场仍在关注经济数据及美联储政策动向。 经济数据方面，投资者将关注8月纽约州制造业指数和NAHB住房市场指数，以进一步判断美国经济景气度。美联储方面，市场将于周三迎来7月会议纪要，从中寻找有关利率路径和政策分歧的更多线索。 财报方面，本周零售企业将密集披露业绩，家得宝和劳氏分别于周二、周三公布财报，沃尔玛则将于周四发布业绩，零售消费表现也将成为市场观察美国经济韧性的重要窗口。 美元三连跌逼近5月低位，美联储独立性疑虑升温 美元指数连续第三日走低，逼近5月以来低位。疲软的美国经济数据削弱了市场对美联储进一步收紧货币政策的预期，美元此前获得的利率支撑正在减弱。 悉尼西太平洋银行外汇策略主管理查德·弗拉努洛维奇表示，特朗普与美联储主席凯文·沃什的定期对话，以及特朗普再次试图罢免美联储理事丽莎·库克，也在对美元构成压力。 他指出，特朗普与沃什频繁沟通、再次试图罢免库克，以及美联储未来反应机制的不确定性，都在加剧市场对美元避险属性的质疑。此外，去美元化趋势重新受到关注，而近期美国长期国债收益率飙升，也进一步强化了这一因素。 美国加息预期降温，金价走高 现货黄金涨0.78%，报4409美元/盎司。美元走弱叠加美国经济数据疲软，缓解了市场对美联储进一步收紧政策的担忧，为金价提供支撑。 最新数据显示，美国消费者信心指数三个月来首次下滑，零售销售额更录得逾一年来最大单月跌幅，进一步强化了市场对经济增长放缓的担忧，也令美联储加息预期降温。 与此同时，投资者需求回升以及全球央行持续增持黄金，也为金价提供了额外支撑。上周，金价自4月以来首次升破100日移动均线，目前仍维持在该水平附近。 澳新银行数据显示，2026年第一季度，全球央行合计购入244吨黄金，为2024年第四季度以来最强劲的单季购金规模。

周五公布的美国7月零售销售环比下降0.6%，创逾一年最大降幅，叠加本周温和的通胀数据，市场对美联储9月加息的定价进一步崩塌。 美元指数下跌0.3%至99.67，现货黄金反弹0.59%至4376美元，国际油价在霍尔木兹海峡通行近乎停滞的推动下大涨，布伦特原油周涨约6%逼近90美元。 美股三大指数小幅收跌，标普500指数跌0.17%报7785.76点，从前一日的收盘纪录回落，纳指跌0.28%，道指跌0.20%。存储芯片股逆势普涨，闪迪大涨7.39%、本周累计飙升35.38%，AMD涨6.50%，Nebius涨8.88%，应用材料与博通则跌逾5%。 周五的市场被两条线索牵引。其一是7月零售销售意外下滑，与本周早些时候温和的CPI和PPI共同构成"联储或许已结束加息"的完整证据链，美元跌至阶段低位，黄金反弹，美股自纪录高位小幅回吐。 其二是霍尔木兹海峡又有船只遇袭、通行近乎停滞，油价再度跳涨，能源板块成为当日最强板块。 第一条线索贯穿本周。周三CPI温和、周四PPI环比零增长、周五零售爆冷，三连击之下，9月加息概率从7月末的75%崩落至25%左右，CME FedWatch显示67%的交易员押注9月按兵不动。市场定价的焦点已从"还要加几次息"转向"本轮加息是否已经结束"。 第二条线索决定本周格局。尽管周五小幅收跌，标普500与纳指仍录得连续第三周上涨，为4月以来最长连涨，AI基建财报与盈利构成核心支撑。但分裂信号正在累积，30年期美债收益率处于19年高位，油价周涨约6%，通胀尾部风险并未消散，月底的英伟达财报与杰克逊霍尔年会将检验这一脆弱平衡。 零售创逾一年最大降幅，"联储已结束加息"定价横扫市场 美国商务部周五公布，7月零售销售环比下降0.6%，为逾一年最大降幅，市场预期为微幅增长。 剔除汽车、建材与加油站的核心控制组销售下降0.4%，创2025年1月以来最差表现。同日公布的密歇根大学8月消费者信心指数初值仅为51，远低于预期的54.5。 数据公布后，加息预期加速瓦解。10年期美债收益率早盘一度下探4.629%，美元指数盘中触及99.37的阶段低位，抛售从亚洲时段开始并贯穿欧洲时段。据ZeroHedge统计，9月加息概率已从7月末的75%崩落至25%。 CPI、PPI与零售销售三连击后市场对联储加息路径的预期全面回落 嘉信理财金融研究中心固定收益研究与策略主管Collin Martin表示，零售报告远软于预期，叠加此前疲软的就业报告，可能引发对经济放缓的担忧，但单月数据不构成趋势，9月加息可能性降低却未完全排除。 美股的反应相当克制。标普500指数跌0.17%报7785.76点，纳指跌0.28%报26729.16点，道指跌0.20%报53732.41点。 市场广度反而偏暖，标普成分股上涨家数与下跌家数之比约为1.1比1，全天成交仅96亿股、远低于20日均值174亿股，VIX波动率指数降至14.25。 高盛对冲基金业务主管Tony Pasquariello表示，很难不惊叹美股的韧性，充分就业下约2万亿美元的预算赤字与约1万亿美元的AI资本开支构成强大顺风，技术面因回购与散户资金呈净正面，阻力最小的路径仍偏向上行。 半导体大分化，存储与光通信暴涨，设备股遭抛售 周五盘面最醒目的特征是半导体内部的剧烈分化。 存储链全线暴涨，闪迪大涨7.39%报1641.11美元，摩根大通当日将其评级从中性上调至超配，该股年内涨幅已超过500%，本周累计飙升35.38%。希捷涨5.65%，西部数据涨4.41%，美光涨2.30%。 AI算力链同样强势。Nebius涨8.88%，Wedbush重申其受益于AI数据中心定价上涨的乐观预期。 AMD涨6.50%，公司完成创纪录的47.5亿美元投资级发债，美国银行分析师Vivek Arya将2030年服务器CPU市场规模预测上调至超2100亿美元，并将AMD列为首选股。 光通信板块中，Applied Optoelectronics飙升15.53%，Lumentum涨5.19%，康宁涨4.65%。 另一端，设备与部分权重股遭遇抛售。应用材料跌5.12%，其乐观的季度预测未能满足被抬高的预期。 GLOBALT Investments高级投资组合经理Thomas Martin表示，这是一家"超预期并上调指引"的公司，但预期太高，股票因此被卖出。博通跌5.94%，科磊跌2.70%，英特尔跌1.97%。 从全周看，本轮存储行情的引爆点是闪迪周四的投资者日，公司给出2028至2030财年中高双位数营收增长与80%毛利率的长期目标，当日大涨13.67%并带动韩国SK海力士进入牛市。本周AI基建财报整体印证了资本开支周期未见顶，超微电脑、CoreWeave与Nebius的业绩均超预期。 周线三连涨背后，涨势向AI之外扩散 周五的个股亮点还有Reddit，大涨12.55%报177.97美元，公司被纳入标普500指数、8月18日生效，周四已先行上涨约11%。Workday回吐3.76%，前一交易日因银湖资本洽谈收购的报道大涨约两成。 七巨头涨跌不一，特斯拉涨0.68%，苹果涨0.22%，亚马逊跌0.94%，Meta跌0.86%，微软跌0.30%，英伟达微跌0.06%。 从全周看，标普500涨0.36%，纳指涨0.14%，双双录得连续第三周上涨、为4月以来最长连涨。道指跌0.56%，是唯一收跌的主要指数。 小盘股接棒上行，罗素2000周涨1.12%，周五盘中创年内新高，纳斯达克100周涨1.09%。 资金流动印证了涨势扩散。截至8月12日当周，全球股票基金净流入186.2亿美元，连续第12周净流入，欧洲以135.2亿美元居首。科技基金则流出17亿美元，六周连续流入宣告终结，显示买盘正向AI与超大市值股之外扩散。全球债券基金单周净流入约180亿美元，创四周最大。 企业层面同样消息密集。Anthropic披露第二季度初步营收超115亿美元，并首次实现调整后营业利润转正。伯克希尔·哈撒韦二季度加仓Alphabet，持仓规模提升83%至约378亿美元，跃升为其第三大美股持仓。英伟达披露持有价值约210亿美元的SpaceX股份，以及约300亿美元的英特尔股份。 霍尔木兹通行近乎停滞，油价周涨约6%能源股称霸 周五油价再度跳涨。WTI原油9月合约收涨1.42%报82.40美元，布伦特原油10月合约收涨1.67%报88.52美元。 当日两艘船只在霍尔木兹海峡遇袭，通行近乎停滞，美方表示可无限期维持对伊朗的海上封锁，特朗普并称将在经济上对伊朗实施严厉打击。 全周WTI累计上涨5.40%，布伦特上涨5.95%、逼近90美元关口。Capital Economics估计，目前通过霍尔木兹海峡的原油流量仅约每日400万至500万桶，远低于冲突前水平。 即期布伦特维持现货升水结构，显示实物供应持续紧张。全球四大炼油中心中三处产能受损，成品油价格飙升正直接传导至消费端。 ZeroHedge指出，油价是当前"金发姑娘"叙事最大的威胁。更高的油价意味着更高的通胀预期、更高的债券收益率、更少的联储宽松空间与更低的股票估值倍数，这条传导链对每一个资产类别都至关重要。 长端美债发出警告，美元跌至低位黄金双赢 周五美债长短端走势背离。10年期收益率收报4.68%，较周四上行约5个基点，零售数据公布后的下探在尾盘被油价飙升与长端供给担忧逆转。 30年期收益率升至5.25%，处于19年高位。2年期收益率降至4.17%，为一个月低位。 全周30年期收益率上行6个基点，2年期下行2个基点，两者利差从100个基点走阔至108个基点，曲线显著陡峭化。 分析认为市场或许相信联储已结束加息，但并不相信通胀已死，这一分歧可能成为下半年的定义性交易。 美元指数周五下跌0.3%报99.67，盘中触及99.37的阶段低位。抛售从亚洲时段开始、贯穿欧洲时段，最后在美国市场反弹。 美元对日元报159.38，日元已回吐此前干预涨幅的近一半，160被视为关键心理关口。 现货黄金周五上涨0.59%报4376美元，周内小幅走高，黄金基金当周净流入26.2亿美元。温和通胀与走弱增长减轻实际利率压力，地缘风险提供对冲需求，疲软美元降低购买成本，黄金正成为无论市场担忧通胀还是通缩都能受益的罕见交易，比特币本周则明显跑输。

全球股市连续第三周上涨，人工智能交易热情回归叠加美国通胀降温，压低了市场对美联储9月加息的预期，推动科技股全面反弹，亚太市场跟随走高。 美股存储芯片股盘前走高，闪迪涨超6%，美光科技涨3%，西部数据涨近3%，希捷科技涨超2%。 美国劳工部本周连续两日公布温和通胀数据，加之此前就业报告低于预期，货币市场目前定价显示9月加息概率约为35%。韩国综合股价指数（KOSPI）周五涨幅超过2%，本周累计上涨11%，终结七周连跌局面，三星电子与SK海力士过去五个交易日均涨逾15%。 大和证券首席策略师Yugo Tsuboi表示，"美国货币政策不确定性的温和缓解已成为科技股反弹的催化剂。美国通胀未见恶化迹象，市场对美联储转鹰的过度担忧有所消退，这正促使资金向高成长股集中买入。" 美股存储芯片股盘前走高，闪迪涨超6%，美光科技涨3%，西部数据涨近3%，希捷科技涨超2%。 欧洲斯托克50指数开盘涨0.25%，德国DAX指数涨0.65%，英国富时100指数涨0.1%，法国CAC 40指数涨0.1%。 日经225指数上涨0.6%，收报68,713.80点；东证指数上涨0.5%，收报4,197.20点；韩国首尔综指大涨2.41%，收报6,977.34点。 日元周五走势平稳，徘徊于159.40兑1美元附近。 两年期美债收益率持平于4.15%，此前一日已下行6个基点。 现货黄金下跌0.5%，报每盎司4,330美元。 布伦特原油小幅上涨至约87.55美元/桶，WTI原油日内涨幅达1%，报82.08美元/桶 降息预期升温，科技股吸引力回升 美国通胀数据连续两日温和表现，成为本轮市场反弹的核心驱动力。美股存储芯片股盘前走高，闪迪涨超6%，美光科技涨3%，西部数据涨近3%，希捷科技涨超2%。 费城半导体指数周四上涨0.5%，收于7月中旬以来最高位；亚洲芯片相关股票指数周五上涨近1%，同样有望创7月以来最高收盘价。 上月的科技股抛售源于市场担忧年内最热门交易行情涨势过快，多家大型科技公司随后发布的强劲财报缓解了这一顾虑，吸引投资者重新布局AI相关资产。Asset Management One首席策略师Hitoshi Asaoka表示，"大量超大规模云计算资本正在流入硬件领域，这直接转化为硬件企业极为强劲的销售和利润增长。投资者正在回归一个逻辑——重新审视企业盈利本身。" 短端美债表现突出，长债收益率仍承压 在通胀降温预期支撑下，美国国债延续本周涨势，对利率更为敏感的短期国债表现优于长期国债。两年期美债收益率周五几乎持平于4.15%，此前一日已下行6个基点。 与此同时，美债收益率曲线延续陡化趋势，30年期与5年期美债利差连续第三周走阔，为4月中旬以来最长连续走阔纪录。美国财政部本周拍卖的30年期国债收益率创四分之一个世纪以来新高，折射出投资者要求更高回报以消化不断扩大的财政赤字。 美国银行证券经济学家Stephen Juneau表示，"9月会议前的下一轮数据将至关重要。"他同时指出，"市场显然已开始越来越多地折现加息预期，因为近几个月的数据整体偏鸽。" 亚太市场普涨，日元走势平稳 亚太各主要股指周五集体收涨。日经225指数上涨0.6%，收报68,713.80点；东证指数上涨0.5%，收报4,197.20点；韩国首尔综指大涨2.41%，收报6,977.34点。 日元方面，日本首相高市早苗领导的政府据报支持加息，但日元周五走势平稳，徘徊于159.40兑1美元附近，仍处于160关口附近。 在其他资产方面，布伦特原油小幅上涨至约87.55美元/桶，WTI原油日内涨幅达1%，报82.08美元/桶，尽管中东局势仍无缓解迹象。现货黄金下跌0.5%，报每盎司4,330美元。

美国7月PPI数据显示通胀正在降温，叠加油价下跌，市场进一步押注美联储下个月将不会加息，推动美股风险偏好回升。 周四公布的7月生产者价格指数（PPI）月率持平，同比涨幅从6月的5.5%降至4.7%，降幅超出市场预期。这一数据紧随本周早些时候偏温和的CPI报告，令货币市场将9月加息概率进一步压低至不足40%，12月前完整加息一次的预期亦尚未完全定价。 市场对加息预期的重新定价迅速传导至资产价格。标普500指数再创新高。纳斯达克100指数上涨1.15%，科技与半导体板块领涨。不过，美股涨势仍集中于科技板块，道琼斯指数仅微涨0.1%，市场广度有限。 与此同时，10年期美债收益率下行5个基点至4.65%。原油价格下跌约2.5%至每桶81.21美元，黄金回落1.4%至每盎司4347.66美元，美元兑主要货币基本持平。 美国债市小幅走强，30年期拍卖利率创历史高位 美国7月生产者价格指数（PPI）同比上涨4.7%，低于6月5.5%的涨幅，环比持平，均好于市场预估。市场对2026年加息的预期今日进一步暴跌至沃什首次FOMC会议以来的最低水平 市场目前认为 美联储9月份维持利率不变的可能性为68%， 而昨天这一可能性为59%。 GDS Wealth Management的Glen Smith表示，该数据显示，尽管通胀仍远高于美联储2%的目标，但自伊朗战争爆发以来油价驱动的通胀压力正出现企稳迹象。 CFRA的Arun Sundaram认为，周四温和的PPI数据叠加上周低于预期的就业报告，将为美联储主席Kevin Warsh提供更多腾挪空间，可能足以支持本次按兵不动。"但美联储的决策远未盖棺定论，"他说，"投资者仍需消化多个潜在变数。" 通胀数据缓和带动美债收益率整体下行，10年期美债收益率下行约5个基点至4.65%。 此外，周四进行的30年期美债拍卖以约5%的高位利率成交，为2001年以来最高，反映出市场要求更高溢价以承接持续扩张的财政赤字供给。 科技与AI情绪提振权益市场 周四美国三大股指全线收涨，道指涨0.13%，标普500指数涨0.65%，纳指涨0.81%。除通胀数据外，人工智能相关进展亦为市场提供额外支撑。 标普500指数首次突破7800点大关，但未能收于该点位之上。 软件和半导体板块大幅上涨，推动纳斯达克大幅跑赢道指。 大型 科技股在连续下跌3天后小幅反弹。 尽管有所反弹，Mag7 股票仍未能跑赢标普 493 指数。 多个半导体及存储芯片在当日涨幅居前。闪迪在投资者日期间表示，他们计划将100%的超额现金返还给股东。股价早盘大幅拉升，大涨近14%。 Workday单日大涨近18%，盘中一度大涨30%，带动软件股冲高。 华尔街见闻提及 ，私募巨头Silver Lake正洽谈收购这家软件提供商， 油价回落，精炼油市场趋于极端紧张 IEA和欧佩克相继下调需求预期，叠加伊朗局势虽紧张但未进一步升级，令市场承压。 油价周四自六连涨后首度收跌，布伦特原油走势震荡，WTI原油跌约2.5%至每桶81.21美元。 然而，胡塞武装据报道使用无人机再度袭击沙特阿美在沙特吉赞的炼油设施，一度引发原油短暂拉升。CIBC Private Wealth Group高级能源交易员Rebecca Babin表示： 今早的走势更像是买方罢手观望，而非真正看空的市场。加上昨日美国原油库存大幅攀升，买家目前确实缺乏入场理由。 精炼油市场的压力更为严峻，美国柴油裂解价差已逼近每桶100美元，逼近今年3月美伊冲突爆发初期的峰值水平。 美国能源部长Chris Wright周二表示，过去一周通过霍尔木兹海峡的原油流量日均约为900万桶，高于多数行业估算，市场对实际供应缺口规模的判断存在较大不确定性。 美国银行全球研究负责人Francisco Blanch在接受彭博电视采访时表示： 除非地缘政治形势好转，否则我很难看到油价会快速回落。如果库存耗尽，价格波动势必急剧放大，届时需求也将被迫压缩。 其他大类资产表现 美元当日剧烈波动，但最终基本持平，回落至上周五非农数据公布前的暴跌水平。 日元兑美元持续走弱，逼近160关口，逐渐抹去了日元干预的影响。 黄金价格当日回落至 4400 美元以下，隔夜曾测试 4450 美元，勉强守住了本周的涨幅。 周四美国三大股指全线收涨，标普500指数涨0.65%、收创历史新高，纳指涨0.81%。大型科技股多数上涨，特斯拉涨超3.5%，领涨科技七巨头。存储股普遍上涨，闪迪涨超13%，西部数据、海力士涨逾7%，希捷科技涨近5%。 美股基准股指： 标普500指数收涨50.49点，涨幅0.65%，报7798.99点。 道琼斯工业平均指数收涨69.72点，涨幅0.13%，报53885.10点。 纳指收涨214.54点，涨幅0.81%，报26803.03点。纳斯达克100指数涨1.15%，报30084.50点。 罗素2000指数收涨0.24%，报3052.85点。 恐慌指数VIX收跌4.78%，报14.55。 美股行业ETF： 美股行业ETF普遍收涨，房地产ETF涨1.42%，日常消费ETF涨1.07%，半导体ETF涨0.76%，金融精选ETF涨0.56%，太阳能ETF、可选消费ETF、地区银行、公用事业ETF涨0.42%-0.48%不等。医疗保健ETF则微跌0.04%。 （8月13日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.82%。 特斯拉涨3.80%，Meta Platforms涨2.74%，苹果涨1.01%，微软涨0.90%，英伟达涨0.56%，谷歌涨0.44%，亚马逊跌0.80%。 芯片股： 费城半导体指数收涨56.62点，涨幅0.46%，报12456.00点。 台积电ADR涨0.33%，AMD微涨0.02%。 中概股： 纳斯达克中国金龙指数收跌1.89%。 热门中概股方面，京东跌7.31%，拼多多跌5.46%，贝壳跌2.64%，阿里巴巴跌2.44%。万国数据则涨6.20%，慧荣科技涨3.24%，腾讯音乐涨2.36%。 其他个股： 存储股普遍上涨，闪迪涨超13%，西部数据、海力士涨逾7%，希捷科技涨近5%。 受收购报道影响，Workday一度飙升30%。AI应用软件股集体冲高，科技软件行业ETF-iShares涨超3%。

美国7月通胀数据温和，市场对美联储9月加息的押注明显回落，全球股债同步走强，日元因日本央行加息预期升温而短线急涨。 周四，美股期指涨跌互现，道指期货涨0.23%，标普500指数期货涨0.12%，纳斯达克100指数期货跌0.06%。光通信、存储芯片股盘前下跌，SK海力士跌超1%。 地缘方面，据新华社援引伊朗法尔斯通讯社13日报道，伊朗民兵武装组织负责人侯赛因·塔伊布称，霍尔木兹海峡“在伊朗的控制和管理之下”。布伦特原油仍跌超2%，现货黄金跌近0.7%。 此外，据报道，日本首相高市早苗政府支持日本央行近期加息，下一次行动可能在9月或10月，消息推动日元兑美元短线急升逾20点，至159.25。与此同时，美联储9月加息概率已降至约35%，美国国债收益率全线下行，对利率敏感的2年期美债收益率下跌2个基点至4.18%。 道指期货涨0.10%，纳斯达克100指数期货涨0.02%，标普500指数期货涨0.09%。 欧洲斯托克50指数开盘涨0.5%，德国DAX指数涨0.5%，英国富时100指数平开，法国CAC 40指数涨0.3%。 日经225指数收盘涨1.2%，报68,308.59点。日本东证指数收盘涨0.9%，报4,176.04点。韩国首尔综指收盘涨3.21%，报6790.01点。 日元兑美元短线急升逾20点，至159.25。 美元现货指数变化不大 美国10年期国债收益率下降一个基点，至4.68% 日本10年期收益率上涨3个基点，至2.870% 西德克萨斯中质原油下跌0.3%，至每桶83.04美元 现货黄金下跌0.5%，报每盎司4385.43美元 比特币上涨0.1%，报63,612.71美元 通胀降温，美联储暂停加息空间打开 美国劳工部周三公布数据显示，7月CPI环比上涨0.2%，符合经济学家预期，核心通胀指标升至2021年3月以来最慢增速。 这份温和数据叠加此前公布的偏软就业报告，为美联储主席Kevin Warsh领导下的联储提供了更多观望空间。瑞穗银行亚洲（日本除外）宏观研究主管Vishnu Varathan在客户报告中写道，"美国核心通胀出现明显降温，正是Warsh摆脱加息窘境所需的喘息机会，这为美联储提供了关键的政策空间，尤其有助于Warsh在不失去政策叙事主导权的前提下重建公信力。" 道明证券（TD Securities）美国利率策略师Molly Brooks表示，包括温和CPI在内的近期经济数据支持美联储短期内维持利率不变，但未来加息的门槛仍然较低。 长端利率承压，通胀与赤字隐忧未散 尽管短端利率预期有所松动，市场对通胀黏性和财政赤字扩大的担忧仍令长期美债收益率维持高位。本周四的30年期国债拍卖预计将以25年来最高融资利率定价，此前420亿美元的10年期国债拍卖所获收益率已为2007年以来最高。 富国银行投资研究所全球策略师Gary Schlossberg表示，最新CPI数据和偏冷的就业报告或许能在9月令鹰派美联储官员暂时收敛，但对通胀近期走势仍需保持谨慎。"中东冲突持续引发油价波动，叠加强劲经济与AI热潮带来的核心价格压力，通胀风险尚未解除。" 布伦特原油周四跌0.2%至每桶88.75美元，终结六连涨；黄金一度涨至两个月高位，随后回吐涨幅。 AI交易重启，但个股分化加剧 Kospi进入技术性牛市标志着AI主题交易的重新活跃。彭博策略师Mark Cranfield指出，"亚洲投资者正回归熟悉的策略：做多韩国、做空香港。这一主题在7月Kospi大幅下跌期间一度被抛弃，但8月以来已出现急剧逆转。" 韩国股市的强势反弹。韩国综合指数自7月下旬的历史性抛售中强劲复苏，短短约十个交易日累计反弹逾22%，正式跨入技术性牛市门槛。 三星电子和SK海力士是上涨的主要驱动力。全球科技巨头最新财报显示AI资本开支持续高位运行，提振了市场对存储芯片需求前景的信心。 不过，市场情绪并非一边倒。思科系统（Cisco Systems）财报表现未能令市场满意，盘后股价下跌4.1%；Cerebras Systems因硬件业务销售额下滑，股价重挫17%。 百达资产管理（Pictet Asset Management）高级多资产策略师Arun Sai在彭博电视上表示，"好消息是我们已经消化了动量交易历史性平仓的冲击。我们仍处于资本支出建设周期的早期阶段，整个AI生态系统中相当多的不确定性已被消化。" Fundstrat Global Advisors技术策略主管Mark Newton指出，iShares MSCI韩国ETF已突破关键技术位，确认反转形态。Mark Newton表示： 从技术面看，近期进一步上涨颇具吸引力。

温和的通胀数据为市场提供了喘息空间，美股指涨跌不一，标普500指数逼近历史高位，纳斯达克100指数触及近一个月高点。与此同时，美联储加息预期明显降温，短端美债收益率下行。 7月核心CPI环比上涨0.2%，同比上涨2.5%，与预期吻合，创下2021年3月以来最慢涨速。 这一数据与上周疲软的非农就业报告形成组合，令市场对美联储9月加息的押注大幅收缩——货币市场目前定价9月加息概率已低于50%。高盛预计，通胀数据将令美联储9月维持不动，并可能在年内持续按兵不动。 芯片与AI基础设施板块领涨，此前CoreWeave、Nebius及超微电脑的亮眼财报进一步提振市场情绪。 市场波动率降至年内低位，VIX跌至14附近，看涨期权偏度升至多年高位，高盛分析师将当前市场氛围概括为"从极度焦虑转向几乎毫无恐慌"。 通胀降温，加息预期大幅回落 7月CPI数据的平稳落地，直接削弱了市场对美联储政策趋紧的担忧。核心CPI同比2.5%的增速，不仅是近年来的温和区间，更与上周非农就业数据走软形成协同，为美联储提供了维持利率不变的空间。 "报告没有意外，但最大的意外恰恰在于没有意外——通胀未见重燃，加上此前疲软的就业数据，给了美联储更多观望时间，" Northlight Asset Management的Chris Zaccarelli表示。 高盛分析师认为，关税、伊朗战争及AI需求测量误差的叠加效应，是目前核心PCE通胀仍高于美联储2%目标的主要原因，预计该组合将使美联储在年内维持利率不变。 摩根士丹利的Ellen Zentner也指出，除非9月前的下一轮通胀数据出现显著变化，否则美联储大概率仍将维持不动。 值得关注的是，尽管加息预期回落，长端美债收益率却出现分化。2年期国债收益率下行1个基点至4.20%，而30年期收益率小幅上行1个基点至5.25%，期限溢价持续攀升。 eToro的Bret Kenwell提示，更严峻的风险在于油价若突破100美元，届时可能迫使美联储采取更激进的应对。 AI财报提振情绪，芯片与云计算领涨 美国三大股指收盘涨跌不一，道指跌0.04%，标普500指数涨0.26%，纳指涨0.54%。家得宝跌超3%，微软跌逾2%，领跌道指。 本轮涨势的结构性推动力，来自AI基础设施领域的强劲财报： CoreWeave二季度营收超预期，全年资本支出指引上调，股价大涨逾17%； 云计算专业商Nebius Group二季度云业务营收同比暴增514%，股价跳涨近21%； 超微电脑发布高于预期的2027财年营收指引，股价单日涨幅逾13%，为标普500指数成分股中涨幅最大。 高盛分析师指出，这些"铁锹铲子"类股的积极业绩与展望，提升了市场对AI需求持续性的信心，即便市场对超大规模云厂商资本支出节奏及投资回报的疑虑尚未消散。 不过，AI交易内部出现分化迹象。今日涨势以算力基础设施、存储及半导体为主导。 光通信板块在Lumentum四季度营收、利润和下季指引全面超预期驱动下集体走强，Coherent涨5%、迈威尔科技、Ciena、Credo、康宁涨幅在3%一线。费城半导体指数收涨2.08%、iShares半导体涨2.32%。 科技巨头（Mag7）则延续近期跌势，表现明显弱于标普493只成分股。 高盛数据显示，对冲基金持续净卖出软件股，而长线基金则趁低吸纳，最终价格走势印证了对冲基金的判断，软件板块当日录得下跌。 其他市场动态 原油市场相对平静，WTI原油收盘报约82.92美元/桶，日内跌幅约0.3%，交易员在IEA下调2026年全球石油需求预测与中东局势持续僵持之间寻找平衡。 成品油价格则持续走高。 美元今天走势剧烈波动，受CPI数据影响暴跌，随后又回升至非农就业数据公布前的水平。 黄金延续涨势，现货金价上涨逾1%，报4412美元/盎司，维持在4400美元上方。 比特币盘中波动较大，一度触及64500美元后回落至63500美元附近，收盘跌约0.4%至63436美元。 周三标普500指数收涨0.26%，逼近历史高点。存储芯片股方面，SK海力士涨超9%，希捷涨超7%。新一代AI云服务公司方面，Nebius涨超34%，CoreWeave涨超19%。Coherent涨超8%、绩后盘后一度跌5%。 美股基准股指： 标普500指数收涨20.30点，涨幅0.26%，报7748.50点。 道琼斯工业平均指数收跌21.58点，跌幅0.04%，报53770.27点。 纳指涨143.04点，涨幅0.54%，报26588.49点。纳斯达克100指数收涨0.74%，报29742.60点。 罗素2000指数收涨0.61%，报3045.48点。 恐慌指数VIX收跌4.78%，报14.55。 美股行业ETF： 美股行业ETF普遍收涨，半导体ETF收涨2.32%，KBW银行ETF涨1.08%，房地产ETF涨0.91%，机器人与人工智能ETF涨0.88%，地区银行ETF涨0.74%。太阳能ETF则收跌0.70%，可选消费ETF收跌1.15%。 （8月12日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.42%。 英伟达独涨3.03%。谷歌A跌0.08%，苹果跌0.87%，特斯拉跌1.59%，亚马逊跌1.83%，微软跌2.26%，Meta跌3.38%。 芯片股： 费城半导体指数收涨300.90点，涨幅2.49%，报12399.38点。 台积电ADR涨1.66%，AMD涨1.82%。 中概股： 中概股普遍下跌，纳斯达克中国金龙指数跌2.4%。 热门中概股方面，文远知行跌超9%，传奇生物跌逾5%，BOSS直聘跌近4%，新东方跌近4%，唯品会跌超3%，腾讯音乐跌逾3%。小牛电动涨超3%，硕迪生物涨逾3%。 其他个股： Circle涨0.20%。 光通信股Lumentum涨超13%，Coherent涨超8%、绩后盘后一度跌5%。此外AI芯片公司Cerebras日内大涨超11%，业绩后盘后下挫逾16%。 新一代AI云服务公司方面，Nebius涨超34%，CoreWeave涨超19%。 德国DAX指数受科技股推动，盘中一度创历史新高，英飞凌等芯片股领涨。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌0.16%。 欧元区 STOXX50 指数报收于 6551.22 点，科技与工业板块的强劲表现部分抵消了能源价格上涨带来的担忧。 各国股指： 德国 DAX 指数下跌0.23%，报收于 26391.42 点，尽管盘中一度突破 26500 点刷新纪录，但尾盘有所回落。 法国 CAC40 指数报收于 8714.94 点，下跌 0.13%，未能守住前一日创下的历史高点。 英国富时100指数收跌0.10%，报10833.15点。 （8月12日 欧美主要股指表现）

科技股强劲财报重燃AI交易热情，全球周三全线走高，美股指数期货同步上扬。与此同时，中东局势持续僵持推动油价连续第六日上涨，投资者目光锁定当日稍晚公布的美国通胀数据。 美股盘前，CoreWeave涨约16%，公司Q2营收翻倍超预期，积压订单达1040亿美元。超微电脑涨约10%，AI基建需求热持续，超微电脑上季销售接近翻倍，本季和新财年指引大超预期。Lumentum涨约7%，AI光通信需求强劲，Lumentum上季营收翻倍，本季指引更超预期，债务重组致超70亿巨亏。 油价方面，布伦特原油上涨0.6%至每桶89.45美元，延续六连涨态势——为今年4月以来最长连涨纪录。美伊谈判陷入僵局是主要推手，地缘风险溢价持续支撑原油市场。 华侨银行策略师Moh Siong Sim等人在报告中写道："今日通胀数据对9月FOMC定价而言可能至关重要，而震荡区间内的美元格局持续有利于套息交易。" 美股盘前，CoreWeave涨约16%，公司Q2营收翻倍超预期，积压订单达1040亿美元。超微电脑涨约10%，AI基建需求热持续，超微电脑上季销售接近翻倍，本季和新财年指引大超预期。Lumentum涨约7%，AI光通信需求强劲，Lumentum上季营收翻倍，本季指引更超预期，债务重组致超70亿巨亏。 韩国综合股价指数（KOSPI）涨幅扩大至5%，三星电子与SK海力士均涨超8%。 美元兑日元汇率徘徊在159.40附近，接近160关键整数位。 10年期美国国债收益率基本稳定在4.69%。 黄金从周二跌势中反弹，上涨0.7%至每盎司约4400美元。 布伦特原油上涨0.6%至每桶89.45美元，延续六连涨态势。 LME铜库存连续40天下降，创2014年以来最长纪录。 比特币上涨0.1%，报63,772.65美元。 AI财报提振，韩国芯片股领涨亚市 科技公司业绩季正成为此轮反弹的核心催化剂。CoreWeave强劲的营收增长显示AI基础设施支出持续旺盛，Super Micro的营收指引同样超出市场预期，两则消息合力提振了投资者对AI科技交易的信心。 韩国KOSPI指数作为AI投资的重要风向标，三星电子和SK海力士的股东回报政策持续受到市场关注，叠加有关新加坡淡马锡控股投资计划的媒体报道，提振了市场整体情绪。 Eastspring Investments投资组合经理Christina Woon在接受彭博电视采访时表示："目前为止的财报季提供了一定程度的安慰，尤其是在科技交易方面。" 高盛首席中国股票策略师Kinger Lau同样在接受彭博电视采访时指出："盈利将是关键。互联网板块7月的超额表现主要由估值修复驱动，但现在是时候重新聚焦盈利本身了。" 中东谈判僵局，油价六连涨 原油市场延续强势，核心逻辑在于美伊霍尔木兹海峡谈判迟迟未能取得突破。尽管巴基斯坦国防部长表示两国"接近某种协议"，但美伊双方的立场似乎均有所强硬，令谈判前景蒙上阴影。 KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer在研究报告中写道："随着时间推移而问题悬而未决，市场焦虑情绪正在稳步上升。交易员越来越担忧，双方提出的条件只会增加复杂性，从而降低近期达成可行协议的可能性。" 上周曾有消息称谈判即将取得突破，风险资产随之上涨。此后乐观情绪的消退，使得油价上行叠加更广泛的不确定性，令投资者在通胀数据公布前普遍保持审慎。 美CPI成关键变量，美联储路径再受考验 美国7月CPI数据将于周三稍晚公布，成为当前市场最受关注的宏观事件。据彭博对经济学家的调查显示，7月CPI环比预计上涨0.1%，此前一个月为下降0.4%。彭博指出，能源价格压力在伊朗战争爆发初期数月明显升温后，有望随着局势演变逐步缓解。 若通胀数据低于预期，将有助于缓和市场对美联储政策走向的担忧——7月议息会议上已有三位联邦公开市场委员会成员投票赞成加息。 华侨银行策略师Moh Siong Sim等人在报告中写道："今日通胀数据对9月FOMC定价而言可能至关重要，而震荡区间内的美元格局持续有利于套息交易。" 此外，美元兑日元汇率徘徊在159.40附近，接近160关键整数位。市场密切关注日本当局是否会再度出手干预汇市。美元兑其他G10货币普遍走弱，10年期美国国债收益率基本稳定在4.69%，黄金从周二跌势中反弹，上涨0.7%至每盎司约4400美元。

美伊协议现曙光，油价跳水，美股期指走高。周二，道指、标普500指数期货小幅上涨，纳指100期货涨幅扩大至0.4%。 报道称，巴基斯坦称美伊关系“正朝着和平的方向发展”，有关双方关系的最新信号显示，两国“接近达成某种安排”。受此消息提振，国际油价快速回落。布伦特原油5分钟内下跌1.24美元/桶，报87.83美元/桶；WTI原油5分钟内下跌1.15美元/桶，报82.49美元/桶。今日早些时候，布伦特原油一度突破90美元/桶，日内涨幅一度达到2.4%。 此前，油价连续四日上涨，重燃市场对通胀的担忧。投资者目光集中于本周三发布的美国消费者价格指数（CPI）报告，该数据或为美联储利率路径提供新的指引。 道指、标普500指数期货小幅上涨，纳指100期货涨幅扩大至0.4%。 欧洲斯托克50指数平开，德国DAX指数平开，英国富时100指数平开，法国CAC 40指数平开。 韩国首尔综指收盘涨0.7%，报6345.53点。 10年期美国国债收益率上涨6个基点，至4.71%。 日元报约159.25兑1美元，较前日基本持平。 美元指数几乎持平，报每美元约159.25。 布伦特原油5分钟内下跌1.24美元/桶，报87.83美元/桶；WTI原油5分钟内下跌1.15美元/桶，报82.49美元/桶。 黄金周二下跌0.45%至4370美元/盎司，此前一度涨至每盎司4400美元上方。 地缘降温打击油价 巴基斯坦最新表态释放积极信号，称美伊关系“正朝着和平的方向发展”，有关双方关系的最新信号显示，两国“接近达成某种安排”。 此前，特朗普周一强烈批评伊朗要求在谈判中获得赔偿，令结束冲突、重开霍尔木兹海峡的谈判希望趋于黯淡。据报道，特朗普此前在周日已暗示，愿意让经济压力持续积压伊朗，而非发动新的军事打击。油价日内冲高回落，WTI原油5分钟内下跌1.15美元/桶，报82.05美元/桶。 债券承压，通胀预期升温 亚太地区债市跟随美债走软。澳大利亚和新西兰债券价格双双下跌，此前美国10年期国债收益率周一上升6个基点至4.71%。由于日本公众假期，周二亚洲交易时段美债现券停止交易，美债期货亦随之下跌。 油价是当前通胀预期升温的核心驱动力之一。布伦特原油周一大涨5%，周二在每桶87.75美元附近企稳。上周五公布的美国就业数据低于预期，一度令市场对美联储立即加息的预期有所降温，但油价持续攀升再度令通胀隐患浮出水面。 对于市场走向，Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen表示，"亚洲市场在等待下一个宏观信号之前，正陷入方向迷失的观望阶段。但在水面之下，市场格局已在悄然转变。油价与金价再度同步走高——这一组合在近几个月中鲜少同步运动，这或许意味着投资者正开始采用新的交易逻辑。" SGMC Capital Pte合伙人Mohit Mirpuri亦指出，"投资者在明天美国CPI数据公布前相当谨慎，该数据将为美联储利率路径提供更多参考。" 联储官员发鹰派信号，加息预期再升 美联储克利夫兰联储主席Beth Hammack周一在接受雅虎财经采访时，措辞偏鹰，为市场的利率预期增添变量。Hammack表示，"总体而言，单次25个基点的加息对经济可能效果有限，因此可能需要加息若干次"，但她同时表示不希望提前判断具体次数。 根据彭博对经济学家调查的中位数预测，美国7月CPI环比或上涨0.1%，此前6月录得环比下降0.4%。这一数据若高于预期，或进一步强化市场对美联储维持甚至加快紧缩步伐的押注，对债市和风险资产形成压力。

油价四连涨叠加美联储鹰派表态，市场在等待美国CPI数据前陷入谨慎观望。 周二，美股期指涨跌互现，纳指100期货涨0.02%，道指、标普500指数期货小幅走低。欧股平开，韩股指收涨。 油价连续四日上涨，重燃市场对通胀的担忧，亚太地区债券周二随美债走低，黄金周二下跌0.45%至4370美元/盎司，此前一度涨至每盎司4400美元上方。投资者目光集中于本周三发布的美国消费者价格指数（CPI）报告，该数据或为美联储利率路径提供新的指引。 地缘方面，特朗普称美国对伊朗有三种“策略”。据新华社援引卡塔尔半岛电视台11日报道，美国总统特朗普在接受真实美国声音网采访时称，美国对伊朗有三种“策略”：一是监测其处境恶化程度，二是对其进行猛烈打击，三是经济施压。 与此同时，报道称一艘沙特船只在曼德海峡遭袭。据新华社援引伊朗学生通讯社11日报道，一艘沙特阿拉伯船只在曼德海峡遭到袭击，至少3人死亡。地缘局势再度升温，布伦特原油突破90美元/桶关口，日内涨幅达2.4%。WTI原油日内涨幅达2.5%，报84.21美元/桶。 美股期指涨跌互现，纳指100期货涨0.02%，道指、标普500指数期货走低 欧洲斯托克50指数平开，德国DAX指数平开，英国富时100指数平开，法国CAC 40指数平开。 韩国首尔综指收盘涨0.7%，报6345.53点。 10年期美国国债收益率上涨6个基点，至4.71%。 日元报约159.25兑1美元，较前日基本持平。 美元指数几乎持平，报每美元约159.25。 布伦特原油突破90美元/桶关口，日内涨幅达2.4%。WTI原油日内涨幅达2.5%，报84.21美元/桶。 黄金周二下跌0.45%至4370美元/盎司，此前一度涨至每盎司4400美元上方。 债券承压，通胀预期升温 亚太地区债市跟随美债走软。澳大利亚和新西兰债券价格双双下跌，此前美国10年期国债收益率周一上升6个基点至4.71%。由于日本公众假期，周二亚洲交易时段美债现券停止交易，美债期货亦随之下跌。 油价是当前通胀预期升温的核心驱动力之一。布伦特原油周一大涨5%，周二在每桶87.75美元附近企稳。上周五公布的美国就业数据低于预期，一度令市场对美联储立即加息的预期有所降温，但油价持续攀升再度令通胀隐患浮出水面。 对于市场走向，Vantage Global Prime高级市场分析师Hebe Chen表示，"亚洲市场在等待下一个宏观信号之前，正陷入方向迷失的观望阶段。但在水面之下，市场格局已在悄然转变。油价与金价再度同步走高——这一组合在近几个月中鲜少同步运动，这或许意味着投资者正开始采用新的交易逻辑。" SGMC Capital Pte合伙人Mohit Mirpuri亦指出，"投资者在明天美国CPI数据公布前相当谨慎，该数据将为美联储利率路径提供更多参考。" 联储官员发鹰派信号，加息预期再升 美联储克利夫兰联储主席Beth Hammack周一在接受雅虎财经采访时，措辞偏鹰，为市场的利率预期增添变量。Hammack表示，"总体而言，单次25个基点的加息对经济可能效果有限，因此可能需要加息若干次"，但她同时表示不希望提前判断具体次数。 根据彭博对经济学家调查的中位数预测，美国7月CPI环比或上涨0.1%，此前6月录得环比下降0.4%。这一数据若高于预期，或进一步强化市场对美联储维持甚至加快紧缩步伐的押注，对债市和风险资产形成压力。 黄金短线下跌，油价受地缘支撑 黄金周二短线下跌0.3%至4376美元/盎司，此前一度涨至每盎司4400美元上方。本轮上涨获得技术面助力——黄金周一突破100日移动均线，触发技术性买盘。白银和铂金也同步走强。 油市方面，特朗普周一强烈批评伊朗要求在谈判中获得赔偿，令结束冲突、重开霍尔木兹海峡的谈判希望趋于黯淡。据报道，特朗普此前在周日已暗示，愿意让经济压力持续积压伊朗，而非发动新的军事打击。布伦特原油连续四日上涨后，周二维持在每桶87.75美元附近。

美伊谈判前景再度蒙上阴影，油价大幅反弹，推高通胀忧虑与加息预期，令美股涨势受阻，美债收益率全线走高。 周一，随着霍尔木兹海峡重开谈判陷入僵局，布伦特原油突破每桶87美元，WTI原油单日涨幅逾5%。 能源价格的骤然走高重燃市场对美联储年内加息的担忧，叠加市场对英伟达"循环融资"质疑拖累科技板块，三大股指小幅收跌，标普500指数几乎收平，纳斯达克100指数下跌0.3%。 本周三即将公布的消费者价格指数数据成为市场焦点，投资者将从中寻找美联储货币政策路径的最新线索。 谈判前景恶化，油价重夺技术关键位 特朗普当天公开批评伊朗在谈判中提出的战争赔偿要求，令市场此前对快速达成协议、重开战略水道的乐观预期迅速降温。 华尔街见闻提及 ，据央视，美国总统特朗普当地时间8月10日在社交媒体发帖称，他注意到，伊朗正在要求就过去五个月军事冲突中遭受的损失获得赔偿。特朗普称： 我同样要求伊朗进行赔偿，我已指示我的代表们将这一要求明确纳入未来所有谈判之中。 伊朗方面同日则连续释放强化安全与政治体系的信号：最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊任命6名高级军事指挥官，涉及武装部队总参谋部、伊斯兰革命卫队及巴斯基民兵组织。 盈透证券的Jose Torres表示： 各方政府谈判的停滞正在令华尔街参与者感到不安，上周他们原本认为达成协议的路径日益收窄。 霍尔木兹海峡局势持续胶着，WTI原油期货主力合约周一重新站上每桶82美元，并重新突破50日均线这一关键技术阻力位。 成品油价格全面上涨 ，美国柴油价格攀升，欧洲柴油期货在结算后交易中上涨超过 10%。 值得注意的是，上周美国战略石油储备再次加速下降，已降至1983年以来最低，逼近行业公认的2.5亿桶操作下限。若当前每周抽放速度持续，SPR将在数周内耗尽缓冲能力。 华尔街见闻提及 ，霍尔木兹海峡重开前景再度蒙上阴影，欧洲天然气市场率先感受到供应风险。 欧洲天然气库存目前仅略低于59%，明显低于同期五年均值约76%的水平；距离冬季供暖季开始已不足三个月。如果中东LNG供应恢复继续延迟，欧洲不仅需要在更短时间内补充库存，还可能与亚洲买家争夺有限的现货LNG资源。 当地时间10日周一，欧洲天然气基准期货日内一度涨超10%，市场担忧即使伊朗与阿曼达成协议，霍尔木兹海峡也未必能立即恢复正常航运。 英伟达"循环融资"疑云拖累科技板块 周一美股三大指数全线小幅收跌。半导体板块承压，ARM跌5.21%、迈威尔跌4.65%领衔。软件与军工逆势大涨。 除宏观压力外，英伟达相关报道成为压制科技板块的另一重要因素。 华尔街见闻提及 ，英伟达正寻求联合Apollo、黑石、贝莱德旗下GIP、Brookfield、高盛及KKR等华尔街巨头，以联合体形式为AI基础设施项目筹集高达5000亿美元资金，用于AI芯片采购、电力生产及数据中心建设。 消息公布后，英伟达股价下跌2.9%。 部分投资者担忧，英伟达正通过与AI生态系统各参与方缔结数千亿美元的协议来推高整体需求与估值，而上述参与方本身亦高度依赖AI行业保持高景气，由此形成"循环融资"结构。 彭博稍后亦援引知情人士信息，指出这一模式已引发部分投资者对需求真实性的质疑。 半导体板块集体失血，费城半导体指数收跌2.94%。 英特尔亦下跌4.1%，此前该公司宣布计划发行规模约150亿美元的新股，这将是其自1971年上市以来首次公开增发。 ARM大跌5.21%，迈威尔科技跌4.65%，美光科技跌1.89%，博通跌1.25%。 光通信则成为AI子板块中跌幅最大的细分领域。 Coherent跌14.24%，ALAB跌5.07%，迈威尔科技跌4.65%，CRDO跌3.98%。 但市场不是简单的一刀切抛售。微软逆势涨1.21%，亚马逊涨1.32%，Palantir涨1.85%。软件板块继续走强，自4月低点累计暴涨63%，军工和石油板块受地缘催化持续买盘涌入。 与之相对的，旅游休闲和房屋建筑商因油价和利率走高成为当日最大输家。高盛交易台数据显示，本日成交量评分仅2/10，但资产管理者持续卖出宏观产品、通讯服务和消费必需品。 通胀数据临近，加息预期重新升温 能源价格的快速拉升，令市场重新审视美联储的政策走向。 上周五公布的7月非农就业数据显示，美国雇主意外减少2.3万个就业岗位，一度令市场大幅下调9月加息概率。然而，油价的反弹在很大程度上消化了这一"鸽派"冲击。 市场目前对9月加息的定价概率约为54%。 10年期美国国债收益率单日上行6个基点至4.70%，英国与德国同期限国债收益率亦分别上涨7个基点和5个基点，走势与油价几乎同步。 本周三，美国劳工统计局将公布7月CPI数据。据彭博对经济学家的调查，CPI预计环比上涨0.1%，此前6月录得0.4%的环比下降。 摩根士丹利的Chris Larkin表示： 就业报告或许缓解了部分对美联储下月加息的担忧，但如果本周通胀数据未能低于预期，这些担忧可能升至新高。 克利夫兰联储行长Beth Hammack则表示，不排除需要多次加息才能将通胀降至目标水平，但她不希望过早预判终点利率水平。 彭博宏观策略师Tatiana Darie指出，宏观数据即将重新主导权益市场叙事，通胀报告的分量因此显著增加，其结果将在很大程度上左右市场对9月FOMC会议的预期。 无视美元走强，黄金继续走高 与加息预期类似，美元反弹，抹去了周五非农就业数据暴跌的影响。 日元周一下跌约1%至159.30兑每美元，抹去了此前美日两国当局联合干预所带来的约一半涨幅。 尽管美元走强，黄金价格仍反弹至4350美元上方，上涨1.1%。 比特币则明显走弱，跌1.7%至63978美元，以太坊下跌2.3%至1876美元，延续对风险资产整体偏谨慎的市场情绪。 周一道指收跌0.1%、成分股英伟达领跌，生物科技指数创历史新高。 美股基准股指： 标普500指数收跌4.53点，跌幅0.06%，报7753.10点，脱离非农就业报告发布日所创收盘历史最高位。 道琼斯工业平均指数收跌60.95点，跌幅0.11%，报53975.98点。 纳指收跌85.258点，跌幅0.32%，报26605.357点。纳斯达克100指数收跌100.499点，跌幅0.34%，报29621.804点。 罗素2000指数收跌0.56%，报3017.397点。 恐慌指数VIX收涨3.76%，报15.46。 美股行业ETF： 美股行业ETF普遍收跌，全球航空业ETF跌3.38%，半导体ETF跌2.28%，全球科技股指数ETF、科技行业ETF至多跌1.03%，网络股指数ETF涨1.29%，能源业ETF涨4.68%。 （8月10日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.4%。 亚马逊涨1.32%，微软涨1.21%，谷歌A涨0.9%，特斯拉跌0.7%，Meta涨0.48%，苹果则跌1.53%，英伟达跌2.86%。 芯片股： 费城半导体指数收跌362.926点，跌幅2.94%，报11993.861点。 台积电ADR跌0.37%，AMD跌2.6%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨1.65%，报6730.14点。 热门中概股里，陆控收涨14.3%，BOSS直聘涨5.4%，小马智行涨4.2%，阿里巴巴涨2.9%，新东方涨2.6%，世纪互联涨2.5%，比亚迪涨2%。 其他个股： Circle涨0.72%。 欧元区蓝筹股指涨约0.2%创收盘历史新高，阿迪达斯涨2%。德国、法国、荷兰股市创收盘历史新高，挪威股市涨超0.7%。 泛欧欧股： 欧洲STOXX 600指数收涨0.03%，报660.45点，连续第五个交易日创收盘历史新高，（在美国非农就业报告发布的次日）整体呈现出N形冲高回落走势。 欧元区STOXX 50指数收涨0.18%，报6535.62点，连续三天创收盘历史新高，7月29日结束交易以来累计上涨3.01%。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨0.02%，报26323.88点，继续创收盘历史新高。 法国CAC 40指数收涨0.13%，报8726.03点，也继续创收盘历史新高。 英国富时100指数收跌0.35%，报10862.50点。 （8月10日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，阿迪达斯收涨2.01%，道达尔能源涨1.96%，赛峰股份涨1.62%，意大利埃尼集团Eni涨1.27%，德意志银行涨1.03%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，德国Qiagen收涨5.46%，弗雷斯尼洛涨3.46%波兰Dino涨3.45%，SBM海上公众有限公司涨3.4%涨幅第四大，Technoprobe股份跌4.88%跌幅第二大，WPP跌4.98%。