眼下，投资者正高度聚焦美联储正在进行中的议息会议，最新的利率决定将于北京时间明日凌晨02:00出炉，随后美联储主席鲍威尔将于02:30召开货币政策新闻发布会。市场普遍预期，美联储将进行9个月来首次降息，幅度为25基点。然而， 美联储决议并非本周唯一可能影响市场的事件 。 在鲍威尔就利率决定发表讲话的前几个小时，波动性交易员们将忙于与芝加哥期权交易所（CBOE）波动率指数（VIX）挂钩的期权和期货到期事宜。VIX指数也被称为华尔街的“恐慌指数”，VIX期权和期货的到期日通常为到期月的第三个周三。在一月一度的 “VIX到期日”附近，市场波动往往会加剧。 而在美联储决议后，最新的“三巫日”将于周五到来，届时与美股挂钩的期权和期货合约将在同一天到期 。与标普500指数等指数以及热门ETF和个股挂钩的期权合约，要么被行使，要么到期作废。 “三巫日”（Triple Witching Day）是指美国股市中股指期货、股指期权和个股期权这三种合约同时到期的日子。这是一个季度性事件，每年会发生四次，通常在三月、六月、九月和十二月的第三个周五。在“三巫日”前后，市场波动性通常会显著增强。 期权市场数据和分析提供商SpotGamma的创始人Brent Kochuba表示， 在过去，“三巫日” 事件往往与市场的重大转折点相关联 。 SpotGamma的数据显示，本周，有约6.3万亿美元的美股和股指相关期权即将到期。Kochuba指出， 这将使9月份的期权到期，成为有史以来规模最大的“三巫日”之一 。 由于周五的“三巫日”紧随美联储会议之后，其时机可能会放大美联储会议结果造成的任何波动，特别是在鲍威尔让投资者感到失望的情况下。根据芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据，期货市场预计美联储将在今年年底前降息三次，而本周的降息几乎是板上钉钉。 Little Harbor Advisors的联合投资组合经理Matt Thompson和Mike Thompson表示：“当大量期权到期时，市场往往会释放出波动性。” 另一项重要的期权到期事件将在本月底发生，也就是所谓的“摩根大通领口”（JPMorgan collar）策略所涉及的期权到期。 “摩根大通领口” 策略所涉及的期权通常在每个季度的最后一个交易日到期，即3月、6月、9月和12月的最后一个交易日。该策略通常涉及卖出标普500指数的看涨期权，同时买入看跌期权来为其投资组合提供下行保护。 根据FactSet的数据，“摩根大通领口”与摩根大通对冲股票基金（JPMorgan Hedged Equity Fund）密切相关，该基金管理着超过200亿美元的资产。 Kochuba表示，如果美联储会议后市场出现一些疲软态势，“摩根大通领口”策略可能会为美股提供有力的支撑。 Kochuba表示， 近期期权市场的种种动向表明，市场可能正准备朝着任一方向大幅波动，但最终发生什么很可能取决于美联储 。 他指出，与短期零日到期合约和较长期合约相关的隐含波动率本周已开始小幅上升。根据FactSet的数据，VIX指数周二收于16.29点。与此同时，过去几周所谓的零日到期期权的日交易量一直处于或接近创纪录水平。 “美股正处于历史高点，市场已经很久没有出现2%的跌幅了，但看涨期权的价格并没有那么高，” Kochuba称。“我认为这可能是波动率即将跃升的一个短期信号。”

市场全天震荡走强，三大指数探底回升。沪深两市成交额2.38万亿，较上一个交易日放量353亿。盘面上，全市场超2500只个股上涨。今日市场情绪持续回暖，机器人板块延续强势，再度掀起涨停潮，景兴纸业、长龄液压等十余股涨停，卧龙电驱、三花智控等多股创历史新高。芯片产业链全天持续走高，中芯国际创历史新高，波长光电、永新光学、利扬芯片等股快速涨停。电池板块表现活跃，宁德时代创历史新高。下跌方面，贵金属板块集体下挫，西部黄金大跌。截至收盘，沪指涨0.37%，深成指涨1.16%，创业板指涨1.95%。 板块方面 板块上，光刻机板块涨幅居前，波长光电、永新光学、凯美特气涨停，苏大维格、鸿利智汇、茂莱光学等个股涨幅居前。 机构研报表示，光刻机技术仍是先进制程大规模量产的基石，其分辨率受光源波长、数值孔径和工艺系数等因素影响。计算光刻技术通过软件优化光刻过程，提高分辨率和效率。从行业发展来看，人工智能发展大幅提升国内先进制程产能需求，而芯片生产线建设中，光刻机购置成本最高，达到设备总投资的21%—23%。国内晶圆厂建设潮和AI快速发展带动国产光刻机需求持续攀升，国产光刻机产业有望加速崛起。 光刻机的走强带动了整个半导体制程产业链，中芯国际涨近7%于盘中创下历史新高，其中设备、材料等核心标的同样获得资金延伸炒作。但根据以往经验来看，半导体板块想要走出延续性，往往需要持续的增量资金驰援。那么在今日全线爆发后，是否存在足够的买盘承接仍是后续关注的重点。 机器人概念股持续活跃，万向钱潮、景兴纸业、长龄液压、均胜电子、金发科技等个股涨停，长盈精密、豪恩汽电、卧龙电驱、安培龙等涨幅居前。 消息面上，马斯克在社交平台上发帖称，计划于本周六对特斯拉的AI5芯片设计进行技术评审，并已安排下周就人工智能、Optimus人形机器人及汽车生产召开会议。此外人形机器人创企 Figure即将发布三项重大公告——未来三天每日发布一项。 开源证券认为，Optimus人形机器人量产预期提速，2025年四季度国内宇树科技、智元等头部机器人明星企业加速资本化，头部科技大厂纷纷入局具身智能。同时，今年以来多地将人形机器人纳入重点发展领域。2026年国产机器人出货量有望迎来爆发性增长。 个股方面 今日个股虽然涨跌互现，但市场整体还是维持较佳的赚钱效应。特别是各大热点的容量权重再度集体走强，如宁德时代、中芯国际、三花智控、长盈精密、指南针等个股均创下历史新高。上述人气标的对于短线情绪具有较强的带动作用，若能持续向上开拓板块高度的话，有利于吸引更多的增量入场博弈，应对上重点留意各大热门板块的核心标的震荡分歧过程中的低吸机会。 短线炒作方向，虽然今日连板晋级率较之昨日有所下滑，但依旧维持在4成左右的水平，其中上海建工、山子高科、首开股份、香江控股均晋级4连板。而首开股份更是录得11天10板。随着低价股的资金正反馈得以延续，仍可围绕着一些热门板块寻找低位补涨机会。 后市分析 今日市场震荡走强，三大指数全线收红，其中创业板延续强势续创阶段新高。短线延续此前观点，在5日线被有效跌破以前，或仍具进一步冲高之动能。此外，量能大小同样也是后市强弱的关键，虽然近几日两市成交额有所回升，但以目前不足2.4万亿水平，仍无法支撑起指数的连续上行。所以后续若想开启新一轮指数行情的话，成交额仍需进一步放大。从盘面维度而言，市场维持热点良性轮动格局，机器人、半导体、AI算力、电池等方向均于盘中反复活跃，后市哪些方向能够进一步脱颖而出，成为领涨新核心同样值得关注。 市场要闻聚焦 1、财政部：1—8月全国一般公共预算收入148198亿元 同比增长0.3% 财政部数据显示，1—8月，全国一般公共预算收入148198亿元，同比增长0.3%。其中，全国税收收入121085亿元，同比微增0.02%；非税收入27113亿元，同比增长1.5%。分中央和地方看，中央一般公共预算收入64268亿元，同比下降1.7%；地方一般公共预算本级收入83930亿元，同比增长1.8%。 2、李家超：优化“新资本投资者入境计划” 香港特区行政长官李家超今日（17日）在香港特区立法会发表新一份施政报告。李家超表示，“新资本投资者入境计划”要求申请人在港投资不少于3,000万元，其中房地产投资额（无论是住宅或非住宅）目前最多只算入1,000万元。特区政府会优化计划，如购买非住宅物业，可算入额由1,000万元提升至1,500万元，物业成交价则仍不受限制；如购买住宅物业，可算入额维持1,000万元，但可算入的住宅物业投资会放宽，成交价门槛由5,000万元下调至3,000万元。

据大湾区之声消息，香港特区行政长官李家超在立法会发表2025年《施政报告》。 李家超：香港将与大湾区内交易所合作开拓大宗商品交易及碳交易等新业务 李家超表示，香港将与大湾区内交易所合作开拓大宗商品交易及碳交易等新业务。港交所是前海联合交易中心的控股股东，将继续加强两地合作，发展好大豆离岸现货市场。港交所碳市场Core Climate亦会与大湾区试点碳市场研究试验跨境交易结算。 李家超：香港金管局将设立新的“人民币业务资金安排” 李家超表示，香港是全球最大离岸人民币业务枢纽。为增加香港离岸人民币市场的流动性和全球辐射能力，香港金管局将利用与人民银行的货币互换协议，设立新的“人民币业务资金安排”，向企业提供贸易、日常营运、资本支出所需且年期较长的人民币融资，支持实体经济使用人民币，并持续探讨更多元化的跨境资金获取渠道，为市场提供稳定且成本较低的人民币资金。金管局也将研究推动人民币与区内本币在港进行更便利的外汇报价与交易。 李家超：探索缩短股票结算周期至T+1 推动更多海外企业来港第二上市 李家超表示，香港将通过“科企专线”协助内地科技企业来港融资，加强对国家建设科技强国的金融支持；进一步完善主板上市和结构性产品发行机制；研究优化“同股不同权”上市规定；探索缩短股票结算周期至T+1；推动更多海外企业来港第二上市；协助中概股以香港为首选回归地；推动港股人民币交易柜台纳入“股票通”南向交易。 李家超：香港加速建立国际黄金交易市场 李家超表示，他已接纳“推动黄金市场发展工作小组”的建议，由香港特区政府财库局落实，包括：1、推动香港机场管理局（机管局）及金融机构在港拓展黄金仓储，以三年超越2 000吨为目标，建造区域黄金储备枢纽； 2、推动金商在港建立或扩建精炼厂，并与内地研究在内地进行来料加工，精炼黄金后出口至香港作交易及交割用途； 3、建立香港黄金中央清算系统，为国际标准黄金交易提供高效可信的清算服务，并邀请上海黄金交易所参与，为未来与内地市场互联互通做好预备； 4、丰富黄金投资工具，协助发行人发行黄金基金，支持开发新产品，如代币化黄金投资产品； 5、支持业界成立黄金行业协会，建立与政府和监管机构的交流平台，加强推广及吸引「一带一路」客户，强化人才培训。 此外，上海黄金交易所国际板在港设立了首家境外交割仓库，并已推出在港交割的全新合约。特区政府将持续推进沪港黄金市场合作。 李家超：优化“新资本投资者入境计划” 李家超表示，“新资本投资者入境计划”要求申请人在港投资不少于3,000万元，其中房地产投资额（无论是住宅或非住宅）目前最多只算入1,000万元。特区政府会优化计划，如购买非住宅物业，可算入额由1,000万元提升至1,500万元，物业成交价则仍不受限制；如购买住宅物业，可算入额维持1,000万元，但可算入的住宅物业投资会放宽，成交价门槛由5,000万元下调至3,000万元。 李家超：香港将成立AI效能提升组 李家超表示，特区政府将成立AI效能提升组，推进“AI+”发展，促进AI政务发展。

美东时间周二，美国三大股指在震荡交投中收低，投资者在美联储公布利率决议前保持谨慎。 目前投资者普遍预计美联储将在周三(北京时间周四凌晨2点)宣布降息25个基点，以对冲美国劳动力市场持续恶化的趋势，这一状况已在近期多项经济数据中有所体现。 市场关注的焦点在于，美联储对全年利率路径的预测，以及决策者们预计在2025年结束前究竟还会再降息一次，还是两次。 周二稍早公布的数据显示，美国8月零售销售数据增幅高于预期，显示美国消费者支出依然强劲，但这几乎没有改变市场对降息的预期。 Baird私人财富管理投资策略师Ross Mayfield表示：“任何具有韧性的经济数据都只会强化联邦公开市场委员会(FOMC)内部鹰派的立场……并可能让美联储主席鲍威尔在措辞上比市场所希望的更为鹰派。” 投资者同时对其他消息反应平淡，包括美国参议院确认白宫经济顾问斯蒂芬·米兰出任美联储理事，以及上诉法院驳回特朗普要求罢免美联储理事丽莎·库克的请求。 Principal资产管理公司全球首席策略师Seema Shah认为：“尽管劳动力需求正在放缓，但当前的衰退风险依然有限。如果美联储此时降息50个基点，那更像是出于政治压力，而非经济必要。相较之下，温和的25个基点降息才是更恰当的选择，它既能让美联储领先于经济放缓，又不会对初步的压力迹象反应过度。” 美国银行最新月度调查显示，随着对关税引发经济衰退的担忧减弱，全球基金经理对股票的看多情绪升至今年2月以来最高水平。 市场动态 截至收盘，道指跌125.18点，跌幅为0.27%，报45758.27点；纳指跌14.79点，跌幅为0.07%，报22333.96点；标普500指数跌8.49点，跌幅为0.13%，报6606.79点。 美股行业ETF中，公用事业ETF收跌1.82%，区域银行ETF跌1.04%，银行业ETF跌0.99%，科技行业ETF、网络股指数ETF、全球科技股指数ETF至多跌0.35%，半导体ETF则收涨0.01%，可选消费ETF涨0.61%，能源业ETF涨1.68%。 标普500指数11个板块中，医疗保健板块微涨0.03%，房地产板块跌0.68%，金融板块跌0.2%，能源板块涨1.73%。 热门股表现 大型科技股涨跌不一，特斯拉收涨2.82%，Meta涨1.87%，亚马逊涨1.13%，苹果涨0.61%，谷歌A则收跌0.18%，微软跌1.23%，英伟达跌1.61%。 Webtoon Entertainment股价大涨39%，此前该公司宣布与迪士尼达成合作，推出新的数字漫画平台，涵盖迪士尼旗下内容，包括漫威与《星球大战》系列。 New Fortress Energy暴涨45%，该公司已经敲定了一项为期七年、价值40亿美元的协议，向波多黎各供应液化天然气。 西方石油大涨5%，因乌克兰袭击俄罗斯炼油厂，引发市场对供应趋紧的担忧，推动油价走高。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.76%。蔚来涨超8%，百度涨超7%，京东、爱奇艺涨超3%，阿里巴巴涨超2%，网易涨1.45%，理想则跌0.23%。 公司消息 【礼来斥资50亿美元在美建厂，扩充靶向抗癌药及其他疗法产能】 美东时间周二，美国医药巨头礼来宣布，将投资50亿美元在弗吉尼亚州古奇兰县建设一家生产基地，以提升靶向抗癌药等高端疗法的原料药与制剂生产。美股收盘，礼来股价上涨逾2.2%。礼来声明称，新工厂将用于生产治疗癌症和自身免疫疾病药物的活性成分，以及其他先进疗法。礼来强调，该工厂将显著增强抗体偶联药物(ADC)的本土产能。礼来表示，弗吉尼亚工厂将采用包括机器学习与人工智能在内的先进技术，实现“一次性成功”的生产流程，确保药品安全可靠供应。 【解锁人工智能时代商业新模式 谷歌牵头推AI代理支付协议】 谷歌周二宣布，联合60多家组织联合推出Agent Payments Protocol (AP2)开放协议，用于在各平台之间安全发起与处理由AI代理主导的支付。该协议面向一种由AI驱动的全新商业模式——AI代理将会常规性地代表客户购物，并与零售商的AI代理进行复杂的实时交互。公告显示，来自多种业态的合作伙伴参与了这次的合作，包括美国运通、Paypal、JCB、Shopee、银联国际、阿里巴巴、蚂蚁国际、携程等。 【诺和诺德：新一代减肥药Cagrilintide三期试验结果积极】 丹麦制药巨头诺和诺德表示，其新型减肥药Cagrilintide在一项后期临床试验中展现出良好结果。据诺和诺德称，一项三期试验的早期分析显示，每周一次的Cagrilintide单药注射在68周后帮助患者平均减重11.8%，而安慰剂组仅为2.3%。Cagrilintide是一种新型减肥疗法，与现有的GLP-1类药物（如诺和诺德的司美格鲁肽和礼来的替尔泊肽）不同，它是一种长效胰淀素类似物，通过模拟与胰岛素在胰腺中共同分泌的激素来增加饱腹感。 【微软将在未来四年内在英国投资300多亿美元】 微软总裁布拉德・史密斯表示，微软将在未来四年内在英国投资300多亿美元。微软计划在2023年联合宣布的32亿美元英国数据中心基础上，再投资155亿美元进行资本扩张。微软还将在英国的业务上投入151亿美元，包括伦敦人工智能实验室、游戏和其他工作。

当地时间9月15日，美国总统特朗普突然在社交平台上发表了大胆言论称，他认为美国企业未来或不再需要按季度披露财务数据，而是改为每半年披露一次。 这一言论立刻在华尔街炸开了锅。自1970年以来，美国证监会（SEC）就要求美股公司公布季度报告，要改变半个多世纪以来的长期传统显然兹事体大。不过，不少分析师认为，考虑到目前特朗普本人对于SEC的影响力，要改变这一长期的披露制度可能并非难事。 SEC在一份声明中表示，它正在寻求一项提案，以“进一步消除公司不必要的监管负担”。此前，SEC主席保罗·阿特金斯经常批评现有信息披露制度，认为许多公司信息披露过于繁重，没有给股东带来重大利益。 分析师们对于这一潜在改变的意见分化也非常明显：支持者认为，减少财务披露频率有助于企业摆脱对季度盈利目标的过度依赖，从而聚焦长期战略；而更多的反对者们则担忧，这可能导致财务透明度下降，市场波动性或加剧，美股的估值可能因此集体遭到削弱。 美股季度披露传统或将改变？ 对于特朗普改变美国季度披露传统的可能性，雷蒙德·詹姆斯（Raymond James）华盛顿政策分析师埃德·米尔斯认为， 真正成功改变的可能性并不大 。因为按照传统的行政程序，总统的这一要求需要经过国会的同意——而米尔斯认为国会不太可能同意： “季度报告不太可能取消，因为这是1934年《证券交易法》的要求。我认为国会不会改变这项要求。事实上，国会最近通过的《萨班斯-奥克斯利法案（Sarbanes-Oxley）》反而正强化了这些报告要求。不仅是季度报告，国会还要求上市公司披露对投资者做出明智投资决策至关重要的事实。” 但更多分析师持相反意见。比如，TD Cowen董事总经理Jaret Seiberg就认为，对于美国证券交易委员会主席保罗·阿特金斯来说，这似乎是一项轻松就能帮助总统达成的政策胜利，这也符合阿特金斯本人放松监管的重点。 “我们认为，从季度报告改为半年报告， 已经从不可能变为可能 ，尽管并非必然会发生。” 不过，他补充称，“SEC的工作人员至少需要六个月的时间来制定提案并收集规则变更所需的经济数据，以通过司法审查。” Evercore ISI 高级董事总经理 Sarah Bianchi也分析称： “我们最初的直觉是，特朗普可能不会在短期内采取激进的后续行动， 但可能会施压（SEC负责人）阿特金斯在一段时间内启动正常的SEC行政程序来推行这一改变。 ” 这背后的部分原因是阿特金斯已经承认总统有权指挥SEC，他上周曾表示：“法律和最高法院的裁决明确表明，我们是行政部门的一部分，总统可以解雇我和其他委员。” 多数分析师反对改变 对于披露制度的潜在改变，多数华尔街分析师还是持反对态度 ，认为这将降低企业信息透明度，加大市场波动 。 Seaport Research Partners 首席股票策略师乔纳森·戈勒布 (Jonathan Golub)认为，季度披露报告将提高企业信息透明度，从而为投资者提供更多的引导。 “当信息更加透明时，资本市场乃至整个经济都会更加高效。华尔街的目标是提供资本；如果信息更容易获取，我们都能做得更好——市场将奖励那些更公开、更频繁地报告的人。” 富国银行投资研究所全球股票和实物资产主管萨米尔·萨马纳（Sameer Samana）也表示： “从宏观层面来看，由于报告发布间隔时间较长，这将导致更大的不确定性。更大的不确定性还会导致公司报告发布时市场/价格波动加剧。就投资而言，高频信息总是比低频信息更有优势。” Bokeh Capital Partners 首席投资官 Kim Forrest还提到，季度披露报告的意义不只在于报告数据本身，还在与财报公布后的电话会议——这为投资者了解公司提供了一个重要窗口： “这对投资组合经理来说并非好事，因为它减少了公司披露某些事实的机会，而且 大多数公司都会在电话会议上与市场分析师对话。而很多重要的公司信息正是来自这些公开的问答环节 。缺少这些环节会削弱所有投资者更好地了解公司前景的能力。” Newedge Wealth 投资组合策略主管 Brian Nick从市场角度来评论称，这一改变会加大市场的波动性： “虽然（特朗普的）目标是让投资者和公司更加注重长期发展，但这会增加股市的不确定性，并可能导致估值下降（即风险溢价上升），因为新信息发布频率会降低。 “此外，随着业绩不及预期的情况越来越严重， 财报季的波动幅度也可能更大——就波动性/估值/盈利不确定性而言，标普500指数可能开始更像罗素2000指数。 然而，这可能对主动管理有利，或者至少对产品经理选股的潜力有利。” 少数分析师赞同改变：利于企业长期发展 不过，也有华尔街分析师赞同特朗普的看法。比如，BCA Research首席美国股票策略师Irene Tunkel就抱怨称： “作为一名策略师，我擅长分析财报电话会议并追踪季度增长。然而， 季度报告如今已沦为一种玩弄预期而非提供指引的手段。” 他抱怨称，近80%的美股公司每个季度都“超出”预期，业绩指引的可信度正在下降，而达成短期目标的压力扭曲了商业决策，“虽然我重视透明度和数据，但降低报告频率最终可能对美国企业更有利。” Miller Tabak + Co. 首席市场策略师 Matt Maley则表示：“缺乏透明度会让投资者更加困难，但也会让公司管理层腾出时间专注于长期业务。所以， 这绝对是一把双刃剑。 这将使华尔街的精准分析更加重要。”

美东时间周一，美国三大股指收盘全线上涨，标普500指数和纳斯达克指数均创下历史新高，投资者正静待本周举行的美联储关键政策会议。 本周举行的联邦公开市场委员会(FOMC)会议成为市场核心焦点。在近期经济数据显示就业市场疲弱后，投资者普遍预计美联储将降息25个基点。 BMO Family Office首席投资官Carol Schleif表示：“市场正押注‘金发女孩’情景：就业市场足够疲弱，足以促使美联储启动一轮降息周期，而非单次降息，同时又不会伤及整体增长。若美联储未给出后续降息的明确暗示，市场可能会感到失望。” 与此同时，中美经贸会谈也释放了一些积极信号。据新华社报道，当地时间9月14日至15日，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特以及贸易代表格里尔在西班牙马德里举行会谈。双方以两国元首通话重要共识为引领，就双方关注的经贸问题进行了坦诚、深入、富有建设性的沟通，就以合作方式妥善解决TikTok相关问题、减少投资障碍、促进有关经贸合作等达成了基本框架共识。双方将就相关成果文件进行磋商，并履行各自国内批准程序。 根据CME FedWatch工具，市场最新定价显示，美联储降息25个基点的概率为95.8%，而大幅降息50个基点的可能性仅为4.2%。 富国银行投资研究院高级全球市场策略师Scott Wren表示：“市场完全预期美联储将在本周会议上启动一轮降息。今天的大部分市场动作都在为周三的声明提前布局。这可能演变为‘买预期、卖事实’的行情，但可以肯定的是，市场参与者大概率不会在周三之前选择做空标普500指数。” 较低利率可能会继续支撑股市，尽管经济前景仍存风险，但投资者对人工智能的热情已经成为推动市场上涨的重要动力。 此外，投资者还将密切关注美国参议院动向，观察斯蒂芬·米兰能否在本周FOMC会议前正式宣誓就任美联储理事。 市场动态 截至收盘，道指涨50.03点，涨幅为0.11%，报45884.25点；纳指涨207.65点，涨幅为0.94%，报22348.75点；标普500指数涨31.02点，涨幅为0.47%，报6615.31点。 美股行业ETF大多上涨，网络股指数ETF收涨1.52%，半导体ETF涨0.94%，科技行业ETF涨0.9%，可选消费ETF、全球科技股指数ETF至少涨0.85%，能源业ETF则收跌0.34%，医疗业ETF和银行业ETF跌0.85%，日常消费品ETF跌1.15%。 在标普500指数的11个板块中，电信板块收涨2.33%，可选消费板块涨1.1%，信息技术/科技板块涨0.82%，医疗保健板块和日用消费品板块则至少收跌1.01%。 热门股表现 大型科技股大多走高，亚马逊涨1.44%，Meta涨1.21%，苹果涨1.12%，微软涨1.07%，英伟达则收跌0.04%。 谷歌母公司Alphabet涨4.5%，收盘市值3.04万亿美元，成为第4家突破3万亿美元市值的美国上市公司。 特斯拉上涨3.6%，该公司CEO马斯克于上周五买入了257万股特斯拉股票，总共斥资约10亿美元，这是他有史以来最大规模的公开市场购股，也是自2020年以来的首次重大增持。当前，特斯拉正试图将战略重心转向机器人业务，以应对电动车领域日益激烈的竞争。 核电概念股普涨，Oklo涨15.7%，Nano Nuclear涨13%，Uranium Energy涨10.6%。此前美国能源部长克里斯·赖特表示，美国应考虑扩大战略铀储备，以减少对俄罗斯供应的依赖，并增强外界对核电长期前景的信心。 热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨0.87%。理想汽车涨超6%，哔哩哔哩涨超5%，蔚来涨超4%，小鹏汽车涨超2%，阿里巴巴、拼多多、网易涨超1%。 公司消息 【纳斯达克CEO：支持改革企业财报报告周期】 纳斯达克首席执行官弗里德曼主张为上市公司提供季度报告或半年报告的选择，这家交易所运营商正加强对改革的支持，以减轻上市公司的报告负担。在此之前，美国总统特朗普周一再次呼吁停止发布公司季度报告，如果获得批准，此举将标志着美国企业的重大转变。弗里德曼说：“谢谢你，特朗普总统让我们看清了上市公司领导人面临的一个关键挑战：短视主义，而季度报告加剧了这种挑战。”弗里德曼表示，将上市公司的摩擦、负担和成本降至最低，可能进一步为美国资本市场注入活力，并刺激经济增长。纳斯达克此前也曾公开提出简化报告要求的理由，建议让公司可以选择每半年而不是每季度报告一次。 【CoreWeave与英伟达签署63亿美元订单】 美东时间周一，CoreWeave股价上涨近8%。这家云服务提供商披露，已获得来自英伟达至少价值63亿美元的订单。该协议确立了公司向其客户销售预留云计算容量的安排，并允许英伟达获取任何剩余未售出的云计算容量。CoreWeave一名发言人通过邮件表示：“该协议体现了CoreWeave在全球范围内加速AI创新过程中所扮演的规模、信任与关键角色。” 【Coinbase旗下Base区块链探索发行新代币】 由Coinbase发起的公共区块链Base正在探索推出一种新的加密货币，此举可能有助于为其所支持的项目筹集资金。Base表示，这种代币将被称为“网络代币”（network token）。网络代币通常用于支付在区块链账本上进行应用内交易所需的相关费用。Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗称，这种尚未推出的代币，可能有助于实现更广泛的目标——在传统渠道之外实现支付去中心化，并鼓励开发者参与。他同时提醒，这一想法仍处于早期阶段。 【谷歌广告技术出售提议未达到美司法部要求】 谷歌公司的一名律师周一表示，谷歌曾考虑出售其部分广告技术业务，以解决在欧洲和美国面临的反垄断担忧，但美国司法部提出的强制出售其广告交易平台的提议，要求远超于此。谷歌的外聘律师表示，司法部要求对谷歌的广告交易平台AdX进行“完全的技术性分离与剥离”。司法部与谷歌将于下周开始进行为期两周的听证会，讨论在法官裁定谷歌非法垄断两个广告技术市场后，该公司是否必须出售部分业务。“谷歌曾考虑过业务剥离，”律师说，“但这与司法部的提案在任何方面都完全不同。”

人工智能（AI）已经将美股推至历史新高，但高盛近日警告称， 一旦AI支出放缓，美股可能会下跌20% 。 高盛分析师Ryan Hammond在一份研究报告中指出了一项风险： 超大规模企业将不可避免地会削减AI支出 。 “如果长期增长预期回归到2023年初的水平，这意味着标普500指数目前的估值将下降15%至20%。” Hammond写道。 AI支出增长或将放缓 目前，AI支出仍在全速增长，但Hammond写道， 一些分析师认为，2025年第四季度及2026年（AI支出增长）将大幅减速 。 Meta本月早些时候表示，未来三年将在人工智能领域投入6000亿美元。Meta首席执行官扎克伯格随后在Threads上发帖称，公司未来三年的投资可能超过6000亿美元。他还表示，到2030年，这一数字可能会“大幅增加”。 上周，微软与Nebius达成了一项为期五年、价值174亿美元的AI基础设施协议。这表明，美国大型企业仍在大举增加AI支出。 美股高度依赖AI带来风险 AI在美股表现中扮演着至关重要的角色。Slickchart 的数据显示，AI领域最大的受益者英伟达在标普500指数中的权重约为7%。 标普500指数中前八大公司均在AI领域投入巨资。它们正在加大对AI的投入，并打算推出应用AI的产品和服务。这八家公司市值占标普500指数总市值的36%以上。 在标普500指数“前10强”之外，也有一些企业巨头在大力投资AI，包括Palantir和思科等公司。 鉴于此， 若AI交易逐渐消退，AI概念股下跌，无疑将拖累标普500指数从当前水平大幅走低 。 需要指出的是，AI支出增长可能还需要几年时间才会出现实质性放缓，而这种放缓也并不一定意味着大型科技公司完全退出AI支出。 但对于投资者而言，尽管眼下市场仍然对AI及其长期潜力充满热情，但提前考虑AI支出放缓可能带来的负面影响是一件好事。

目前来看，美股似乎正处于完美状态：企业财报数据表现良好，美国经济保持稳定，美联储即将降息，一切都顺风顺水。 至少这是不少投资者们的看法。也正因此，上周美股主要股指均创下新高，因为在温和的经济数据公布后，投资者们愈发笃定，美联储本周即将采取降息举措。 但高盛集团对此却并不安心。他们在近日的报告中警告道，美股所处的环境并非安全无虞。他们指出目前市场正面临两大暗雷，一旦触发，可能会引发美股股价的崩溃。 高盛指出，美股此前之所以大幅上涨，是因为美国经济看似正处于一个和风细雨的良好状态中：经济增长似乎依然强劲，但就业市场的疲软迹象也令美联储仍有降息的空间。与此同时，8月份的通胀率数据与经济学家的预期相符，这使得降息的希望进一步高涨。 然而，一旦上述的“良好状态”被打破，可能迎来的将会是一场腥风血雨。 经济衰退担忧卷土重来？ 一段时间以来，市场一直担忧可能出现经济衰退，但投资者大多对此风险不以为意：根据高盛的分析，目前市场所反映的美国未来增长率约为 1.6%，这表明大多数投资者仍预期经济将以接近历史常态的速度增长。 在这一背景下，对于美国投资者们来说，一切坏消息都反而会被解读为好消息。由于就业增长乏力以及制造业等领域活动放缓，导致美联储降息的必要性愈发凸显——但这种模式可能会在毫无预兆的情况下发生逆转。 高盛警告称，如果就业市场持续低迷，关于美国经济增长前景的观点可能会被颠覆。 策略师们表示，尽管美国的失业率仍处于历史低位，但近几个月的招聘情况却显著低于预期，而且根据劳工部的初步修订数据，从2024年4月至今年3月，美国新增就业岗位数量比最初预计的少了 91.1 万个。 他们补充道：“市场若要担心自己对近期经济疲弱程度的判断有误，最直接的信号就是失业率出现大幅上升。这种情况会导致市场提前抛售，并使股市承压。” 美联储降息真的板上钉钉？ 另一方面，如果美国的经济增长依然强劲，投资者可能会开始担心他们过早地将美联储降息的预期纳入了考量。这可能也会给股市带来压力。 根据CME“美联储观察”工具，目前投资者预计美联储在本周的政策会议上几乎肯定将会降息，其中将目标利率下调25个基点的可能性高达96.4%，降息50个基点的概率为3.6%。此外，投资者还预计到今年年底美联储将至少加息三次的概率为79.4%。 高盛表示：“由于近期经济增长方面的担忧已大幅减少，因此良好的经济增长消息以及避免出现经济衰退的可能性不太会促使投资者对于经济更为乐观，反而更有可能导致市场转变对美联储的预期。在这种情况下，我们可能会看到美联储利率面临上行压力，这对股市的支持作用会相对减弱。” 高盛表示，尽管存在短期风险，但其认为风险资产的走势在未来仍将“有利”。 在之前的一份报告中，该公司的策略师们表示，他们认为美国已进入一个新的长期牛市，这为投资者提供了在科技、服务和制造业等领域的机会，同时也为投资者提供了在海外的多元化投资机会。

昨夜今晨，近几日美股大盘连创新高的欢愉，最终在本周最后一个交易日疲惫落幕。 截至收盘， 标普500指数盘中一度历史首次站上6600点 ，但随即跳水最终收跌0.05%，报6584.29点；在特斯拉豪迈大涨的带动下，纳斯达克综合指数涨0.44%，报22141.1点， 本周连续第5天创出收盘历史新高 ；道琼斯工业平均指数跌0.59%，报45834.22点。 从整周的表现来看，三大股指均录得新高。标普500指数本周累计上涨1.59%、道指上涨0.95%、纳指上涨2.03%。 对于美股市场而言，下一个关键节点就是下周三（北京时间周四凌晨）的美联储决议和鲍威尔发布会。目前市场普遍预期今年会有2-3次降息—— 不确定性落在10月底的那次会议 。因此美联储官员提交的经济预测（点阵图）也将被市场细细研读，挑出年内最后两次议息会议的线索。 各大投行中，摩根士丹利率先喊出了“美联储将连续4次会议降息”的判断。道明证券则认为，由于劳动力市场偏软，下周的政策可能会“偏鸽”，但由于通胀风险，“鸽”的力度不会很大。 美国全国人寿的市场策略分析师Mark Hackett表示，美联储下周有望降息，而市场情绪距离自满仍有差距，这意味着短期内股市的“阻力最小路径”依然是向上。他指出：“ 降息将为不断增加的利好因素再添一笔——从刺激性的财政预算协议、贸易协定，到美元走弱带来的企业盈利提振。 ” 热门股表现 截至收盘，英伟达涨0.37%、微软涨1.77%、苹果涨1.76%、谷歌-C涨0.25%、亚马逊跌0.78%、Meta涨0.62%、博通涨0.07%、台积电涨0.16%、特斯拉涨7.36%、伯克希尔哈撒韦-A跌0.63%、摩根大通涨0.44%。 甲骨文跌5.1%，近两日累计下跌11%。 值得一提的是，特斯拉和苹果的上涨都与中国市场有一定联系。 自从Model Y L在中国市场畅销的消息传出后，特斯拉近两日累计上涨13.8% 。iPhone 17预售火爆的消息也推高苹果股价。 本周最后一个新股、加密货币交易所Gemini周五收涨14.29%。根据统计，本周6家IPO总共募资40亿美元，为2021年以来最繁忙的一周。但眼下美股IPO市场仍未完全恢复活力。截至9月12日，美国交易所今年共募资289亿美元，与疫情前2010-2019年的同期平均水平314亿美元相比还差了一截，更不用说2021年的千亿募资狂潮了。 中概股涨跌互现，纳斯达克中国金龙指数周五收跌0.11%，本周累计上涨5.5%。个股层面，阿里巴巴跌0.24%、京东跌2.12%、百度涨2.65%、拼多多跌0.22%、哔哩哔哩涨4.09%、蔚来涨2.47%、网易涨1.8%、禾赛涨2.7%、世纪互联涨5.05%、晶科能源涨6.31%、量子之歌涨20.25%。 其他消息 【美国政府启动加速部署eVTOL试点项目】 当地时间周五，特朗普政府宣布启动一项新的试点项目，以加速“空中出租车”的部署。随着企业不断努力突破空中出行的监管障碍，美国政府希望通过这一举措推动产业落地。受此消息带动，空中出租车相关概念股票走高，Joby Aviation股价早盘一度上涨超10%，最终收涨2.34%；Archer Aviation涨3.06%。 【FDA放行Apple Watch高血压警报功能】 苹果公司表示，其智能手表Apple Watch监测高血压的功能已于周四（9月11日）获得美国食品药品监督管理局（FDA）批准，该系统将于下周上线美国市场。 【多家新冠疫苗股急跌 Moderna回应】 截至周五收盘，Moderna跌7.4%、辉瑞跌3.98%、BioNTech SE跌7.26%。据报道，美国官员计划将美国25名儿童死亡与新冠疫苗注射联系起来。 Moderna公司随后发表声明称，90多个国家的监管机构尚未发现其新冠疫苗对儿童、孕妇存在任何未披露的安全问题。 【贝莱德高管Rick Rieder据悉跻身美联储主席热门人选之列】 据报道，贝莱德全球固收业务首席投资官Rick Rieder正迅速成为接替杰罗姆·鲍威尔担任下一任美联储主席的热门人选。鲍威尔的任期将于明年5月届满。据该消息人士称，财政部长斯科特·贝森特周五在纽约与Rieder进行了长达两小时的会谈，谈话内容涵盖货币政策、美联储的组织结构以及监管政策。 这位官员表示，贝森特目前已与11位公开被列为美联储主席候选人中的4人进行了面谈，并强调遴选过程仍在进行中。 【特斯拉董事长：公司下一阶段只有马斯克能领导 但他未必一定得是CEO】 特斯拉董事会主席罗宾·登霍尔姆周五公开表示，除了埃隆·马斯克，没有人能够领导公司向人工智能和机器人领域转型。但登霍尔姆也提及，马斯克有可能转任其他领导职务，例如首席产品官，并表示这一点在最新薪酬方案中已被考虑。 登霍尔姆也表示，如果马斯克突然离任，特斯拉已经制定了任命新首席执行官的应急预案，也建立了识别马斯克最终接班人的流程。