伊朗谈判前景反复无常，油价债券双压下，美股科技板块领跌，道指逆势收涨。 （美股债油日内走势对比） 周一全天，市场随美伊谈判相关消息频繁反转，油价与美股呈现高度联动： 美股盘前 ， 据央视新闻 ，美方同意在谈判期间暂时豁免对伊朗的石油制裁，油价应声下跌；随后有报道称伊朗已同意长期冻结核计划，跌势进一步加深。 美股早盘 ，美股高开，美债收益率全线走高，30年期美债收益率升至近三年最高水平。但随着 美国方面否认上述报道 ，油价迅速反弹并收复当日所有跌幅，美股三大指数转跌。 美股午盘 ， 华尔街见闻提及 ，白宫认为伊朗方案缺乏实质性改进，对铀浓缩等关键问题未作出具体承诺，不足以促成协议，油价随之冲至当日高位，美股三大指数扩大跌幅。 美股尾盘 ， 特朗普突然“踩刹车” ，称应中东三国请求推迟原定周二对伊朗攻击，并表示若未能达成"可接受的协议"，美方已做好恢复攻击的准备。 这一表态令油价从高位明显回落，盘中刷新日高时涨超4%的美油一度涨不足1%。美股出现反弹，但标普和纳指仍收跌，道指则逆势收涨0.32%。 （WTI原油期货日内宽幅震荡） 当日美股内部出现明显分化。能源板块逆势上涨1.8%，成为当日最佳板块。信息技术板块跌幅最大，下跌0.97%。纳指和小盘股表现明显逊于大盘。 （美股基准股指日内走势） 费城半导体指数收跌3.3%。英伟达作为标普500指数最大权重拖累股，下跌1.3%。 （半导体一篮子指数） 随着科技股当日下挫，标普指数剔除人工智能成分股后，表现优于标普500指数。 （绿线标普指数剔除人工智能成分股后，表现优于红线标普500指数） 据高盛交易台数据，高贝塔动量策略组合遭到重创，两日累计跌幅创2022年11月以来最大。 （高盛高动量股连续两个交易日下挫） 高盛AI配对组合当日跌幅，创去年Deepseek以来最糟糕的单日表现，两日累计跌幅也创下历史纪录。软件板块相对半导体板块跑赢逾420个基点。 （高盛AI配对组合日内大跌） 高盛交易台指出，当前市场头部流动性明显下降；商品交易顾问（CTA）基金目前持有全球股票约950亿美元净多头（处于第64百分位），持有美国股票约440亿美元净多头（处于第79百分位）。 在平盘或下跌情形下，本周CTA料将净卖出；仅在上涨情形下才会小幅买入。 （美股CTA持仓头寸的潜在变化） Citadel 的Scott Rubner提示，推动美股近期创历史新高的强劲资金流入正面临反转风险。他写道： 近期助推反弹的资金流入看起来已相当成熟，长端利率上行开始重新对股票形成竞争。 债券市场方面 ，尽管与上周五的剧烈抛售相比波动相对收敛，但长端美债收益率全天整体偏强，30年期美债收益率日内一度测试5.15%关口、重回2023年10月以来的最高水平。 （30年期美债收益率一度突破5.15%关口） 法国巴黎银行美国利率策略主管Guneet Dhingra表示，30年期美债收益率5%以上已"无任何锚定"，并建议客户以5.25%至5.50%作为30年期国债的交易目标区间，Guneet Dhingra称： 长端美债持有者对价格的敏感度正与日俱增。 Yardeni总裁兼首席投资策略师Ed Yardeni认为，美联储需要在6月会议上放弃当前的宽松偏向，称这一立场在当前市场环境下"已不再适用"。摩根大通资产管理全球利率组合经理Kim Crawford亦表示： 数据中没有任何指向需要降息的信号。 “新债王”Jeffrey Gundlach周末指出，在2年期美债收益率高于联邦基金利率近50个基点的情况下，降息几乎没有可能。 彭博利率策略师James Hirai据此分析，若Gundlach所指标准成立，市场隐含的新任美联储主席沃什首次行动将是加息而非降息。市场目前定价年内美联储加息25个基点的概率约为36.7%。 （市场预期美联储年内将加息） 周一，美股行业ETF涨跌各异，能源业ETF涨约1.9%，半导体ETF跌超1.8%。 美股基准股指： 标普500指数收跌5.45点，跌幅0.07%，报7403.05点。 道琼斯工业平均指数收涨159.95点，涨幅0.32%，报49686.12点。 纳指收跌134.411点，跌幅0.51%，报26090.734点。纳斯达克100指数收跌130.832点，跌幅0.45%，报28994.368点。 罗素2000指数收跌0.65%，报2775.102点。 恐慌指数VIX收跌3.36%，报17.81。 美股行业ETF： 能源业ETF收涨1.87%，区域银行ETF、银行业ETF、金融业ETF至少涨1.25%，可选消费ETF跌0.18%，全球科技股指数ETF跌0.87%。 （5月18日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.57%，报225.86点。 微软涨0.38%，亚马逊涨0.27%，谷歌A涨0.04%，Meta跌0.49%，苹果跌0.80%，英伟达跌1.33%，特斯拉跌2.90%。 芯片股： 费城半导体指数收跌2.47%，报11302.52点。 台积电ADR跌2.10%，AMD跌0.73%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.72%，报6790.67点。 热门中概股里，理想收跌9.8%，日月光半导体跌6.6%，蔚来、小鹏跌超3%，阿里巴巴涨0.5%，小米涨1.4%，百度涨1.8%。 其他个股： Circle跌2.22%。 欧洲股市收涨超0.5%，阿斯麦收跌超3.2%，诺和诺德跌4.4%。德国股市收涨约1.5%，挪威股市涨1.1%，意大利银行板块跌约1.7%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.54%，报610.17点。 欧元区STOXX 50指数收涨0.36%，报5849.00点。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨1.49%，报24307.92点。 法国CAC 40指数收涨0.44%，报7987.49点。 英国富时100指数收涨1.26%，报10323.75点。 （5月18日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，德意志交易所集团收涨4.66%，德国莱茵金属RHM涨4.64%，威科集团涨4.21%表现第三，德国思爱普Sap涨2.64%涨幅第五大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Technoprobe SpA.收涨9.13%，TelePerformance涨8.35%，索诺瓦控股涨7.87%，诺和诺德则收跌4.41%跌幅靠前。 英国政府融资成本至少跌超7个基点。两年期德债收益率跌约3个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨1.40个基点，报4.6073%。 两年期美债收益率涨0.46个基点，报4.0734%；30年期美债收益率涨2.50个基点，报5.1407%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌1.9个基点，报3.148%，日内交投于3.195%-3.125%区间。 英国10年期国债收益率跌7.4个基点，报5.098%。两年期英债收益率跌7.6个基点，报4.475%，日内交投区间为4.571%-4.464%。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率平均跌3.8个基点。 美元指数短线从99.200点附近跳水，重新跌超0.3%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数报98.978点，跌幅将近0.31%，逼近北京时间00:16刷新的日低98.971点，亚太盘初微涨至99.409点，整体持续震荡下行。 彭博美元指数跌0.23%，报1199.90点，日内交投区间为1204.25-1199.16点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元涨0.2%，报1.1648。英镑兑美元涨0.74%，报1.3424。美元兑瑞郎跌0.29%，报0.7846。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.22%，纽元兑美元涨0.60%，美元兑加元跌0.07%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.09%，报158.89日元，日内交投区间为158.54-159.08日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7993元，较上周五纽约尾盘跌146点，日内整体交投于6.8215-6.7973元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币跌1.70%，报7.7万美元。以太坊跌3.30%，报2116美元。 （比特币价格） 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.19%，报106.72美元/桶。 原油： WTI 6月原油期货收涨3.24美元，涨幅3.07%，报108.66美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特7月原油期货收涨2.84美元，涨幅2.60%，报112.10美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌1.19%，报106.72美元/桶。 天然气： NYMEX 6月天然气期货收报3.0240美元/百万英热单位。 尽管美元下跌，但黄金价格当日保持平稳，维持在每盎司4550美元左右。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨0.55%，报4564.90美元/盎司。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货涨0.16%，报4569.30美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨2.07%，报77.5614美元/盎司。 COMEX白银期货涨0.58%，报77.995美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨0.56%，报6.3305美元/磅。 现货铂金跌0.06%，现货钯金涨0.42%。 LME期铜收涨32美元，报13588美元/吨。LME期铝收涨6美元，报3569美元/吨。LME期锡收涨216美元，报52563美元/吨。

美国股市近期不断刷新高点的同时，一项罕见的市场信号也随之出现，引发机构对后续走势的重新评估。 高盛在本周发布的报告中指出， 当前市场的风险偏好与动量表现同步处于极高水平，这种组合自2000年前后以来几乎未曾重现。 这项判断来自安德烈亚·费拉里奥（Andrea Ferrario）带领的策略团队。他们跟踪的“风险偏好指标”（RAI） 基于固定收益、股票、流动性、大宗商品和信用五大类高频数据构建。 该指标通常作为反向参考工具使用，当数值大幅下降时，往往意味着市场过度谨慎，反而可能孕育反弹机会。 但当前情况恰好相反。 本周RAI升至1.1，不仅高于年初水平，也创下2021年以来新高。 高盛指出，自1950年以来，该指标仅有约2%的时间处于1以上的区间。 与此同时，股票动量表现也显著增强。以iShares Edge MSCI USA Momentum Factor ETF为例，自3月30日低点以来已上涨33%，同期标普500指数上涨18.25%，推动动量z-score突破3这一高位区间。 z-score用于衡量价格相对历史均值的偏离程度。高盛认为，在风险偏好和动量同时处于如此极端水平的情况下，“当前市场环境具有特殊性”， 这是自2000年初以来首次出现类似组合。 对于这一信号的含义，高盛给出的结论偏向谨慎。报告指出： “历史上类似情况通常意味着大盘进一步上涨空间有限，而动量策略的波动性将上升。” 回溯1962年以来的数据，当RAI高于0.9且美股动量z-score超过2.0时，共出现过8次类似情形，其中3次在随后两年内演变为熊市。 不过，这一信号并不意味着市场将立即见顶。 高盛强调，在1999年和2021年的两次案例中，股市是在风险偏好与动量首次达到高位约12个月后才出现顶部。 高盛同时提醒，即便风险偏好和动量指标均处高位，也不足以单独作为判断市场拐点的依据。该行认为，企业盈利能力增强，使估值仍具一定支撑。 宏观环境方面，高盛经济学家已将未来12个月美国经济陷入衰退的概率下调至25%，理由是经济活动保持韧性且金融环境趋于宽松。 报告指出：“若要形成更明确的看空信号，还需要看到基本面明显走弱或价格动量转负等更直接的证据。”

美伊局势再度升温，内塔尼亚胡与特朗普通话“讨论重启对伊战事可能性”。特朗普警告，“对伊朗而言，时间紧迫，他们最好迅速行动，否则将一无所有。刻不容缓！” 5月18日，亚太股市开盘普遍走低，MSCI亚太指数跌1%。韩国首尔综指日内跌幅扩大至4.5%，过去两个交易日累计跌超10%。美股期货同步下挫，全球市场延续上周五的跌势，纳斯达克100指数期货跌1%。 现货黄金日内跌超1%，跌破4500关口。 油价随即上涨。布伦特原油期货涨逾1%至约110.50美元/桶，美国WTI原油期货涨约1.75%至107.26美元/桶。布伦特原油上周已累计上涨近8%。 而油价上涨直接推升通胀预期，全球债券遭到抛售，股市承压。这一连锁反应，正在成为当前市场最核心的运行逻辑。Brown Brothers Harriman全球市场策略主管Elias Haddad判断：“霍尔木兹海峡封锁将持续成为市场的主导驱动因素，因为目前看不到明确的结局，而全球石油库存的缓冲正在迅速缩小。因此，原油价格面临进一步上行风险，这将同时压制全球债券和股票市场。” 亚太股市普跌，韩国触发熔断 亚太市场首当其冲。 韩国首尔综指（KOSPI）跌幅一度扩大至4.5%，过去两个交易日累计跌幅超过10%。韩国交易所因KOSPI 200期货下跌5%启动熔断机制，程序化交易暂停5分钟。三星电子股价盘中一度下跌，随后转涨约0.7%。 日本方面，日经225指数跌约0.65%，报61,008.80点；东证指数（Topix）基本持平。澳大利亚S&P/ASX 200指数跌0.76%。MSCI亚太指数跌约1%。 欧洲方面，欧洲Stoxx 50指数期货跌约0.6%，德国DAX指数期货跌约0.7%。 美股上周已现裂缝，本周关注英伟达财报 美股方面，上周五已率先出现明显调整。标普500指数下跌1.24%，收于7,408.50点；纳斯达克综合指数跌1.54%，收于26,225.14点；道琼斯工业平均指数下跌537.29点（跌幅1.07%），收于49,526.17点。 科技股是重灾区。英特尔跌逾6%，AMD跌5.7%，美光科技跌6.6%，英伟达跌4.4%。上周四刚在纳斯达克上市、首日暴涨68%的Cerebras Systems，周五回吐10%。 本周一，纳斯达克100指数期货一度跌约1%，标普500指数期货跌约0.5%。 Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示：“伊朗战争最终会有结论，大宗商品价格也将回落至战前水平。但随着美国财报季接近尾声，投资者的目光再度转向宏观层面，而这幅宏观图景正被更高的利率所主导——这对股市始终是逆风。” 本周，英伟达财报及多家美国大型零售商的季报将相继公布，市场关注度极高。 油价高企点燃通胀担忧，债市遭遇“利率冲击” 油价持续上涨，核心影响在于通胀。能源价格是通胀的直接推手，油价越高，央行越难降息，甚至可能被迫加息——这对股市和债市都是压力。 美国10年期国债收益率小幅上行至4.61%，日本10年期国债收益率上涨约10个基点至2.8%，澳大利亚10年期国债收益率上涨4个基点至5.11%。日本30年期国债收益率上周一度攀升至4%，为1999年以来首次；美国30年期国债收益率则逼近5%的二十年高位。 Capital.com墨尔本高级分析师Kyle Rodda表示：“我们确实正处于一场'迷你利率冲击'之中。利率上行风险将给市场带来一定不确定性，但这种波动往往是双向的。”他同时指出，股市仍可能出现阶段性短暂反弹。 市场对美联储的预期也已发生根本性转变。交易员目前押注美联储最迟在明年3月前加息——而就在今年2月底冲突爆发前，市场还预期2026年将有两次25个基点的降息。短短数月，利率叙事已从“降息”彻底翻转为“加息”。 七国集团（G7）财长本周将召开会议，债券市场的抛售预计将是议题之一，但如何缓解压力目前尚无定论。

油价飙升加剧了通胀卷土重来迫使央行加息的担忧，全球债市遭抛售、长债收益率飙升，欧美股市走弱。美伊对霍尔木兹海峡通行问题的对峙僵局未见突破，原油加速上涨，央行加息预期升温，美元本周保持涨势，金银重挫。铜等工业金属在经济担忧之际全线大跌。 本周原油期货和美债收益率集体上行，主要美股指“坐过山车”，标普在芯片股等科技股带动下共三日收涨，周五失去科技股支撑，迎来修正 周五三大美股指集体低开，标普和纳指创新高的势头戛然而止。盘中纳指曾跌2%，标普和道指曾跌超1%，此前领涨大盘的芯片股等科技股带头下挫。因周五回落，纳指和费城半导体指数抹平全周前四日累计涨幅、由涨转跌。本周前四日持续创历史新高的英伟达盘中曾跌近5%，周四上市首日曾翻倍高涨的“英伟达挑战者”Cerebras一度跌超10%。 通胀担忧掀起全球债券抛售高潮，长债收益率普遍创多年新高。日本4月PPI同比超预期增长4.9%、创将近三年最高增速，受油价和化工产品涨价推动，日本30年期国债收益率1999年以来首次升至4%；通胀以外还面临国内政局动荡的英国30年期国债收益率盘中升20个基点、创1998年来新高；同期美国国债收益率创2007年来新高。 全球主权债券收益率本周齐升，彭博的相关追踪指数创将近三年来新高 Edward Jones的高级全球投资策略师Angelo Kourkafas 表示：“全球债券收益率的上升正在削弱市场风险情绪；这一升势由多种因素共同驱动，包括对通胀的担忧、对央行加息的预期，以及各国在试图缓冲能源价格上涨冲击之际引发的政府债务隐忧。” 大宗商品中，国际原油盘中加速上涨，美油和布油刷新日高时分别涨超4%和近4%。霍尔木兹海峡通行问题未见实质性进展：特朗普结束访华后重申伊朗方案不可接受、威胁摧毁伊朗基础设施，伊朗外长重申，霍尔木兹海峡对非敌对国家船只开放，应由伊朗与阿曼共管该海峡。纽约期金和期银则在加息预期升温之际持续下行，盘中曾分别跌近4%和超10%。 预测市场Polymarket显示，霍尔木兹海峡5月底以前恢复航运正常的概率周五降至6% Pepperstone Group的研究策略师吴迪林表示：“市场已经完全消化了美联储今年降息的可能性，并开始认为年底前加息的可能性更大。由于油价持续高企，股市还能在这种局面下维持多久的问题变得越来越紧迫。” 本周公布的美国4月CPI和PPI超预期上涨，市场重新定价美联储利率前景，被视为本周后两日金银大跌的推手，美元也在此背景下全周持续走强。芝商所的美联储观察工具周五显示，交易员目前预计今年12月联储加息的概率为51%，明年3月加息的概率略超70%。 美国公布4月CPI、PPI和进出口价格均超预期上涨后，市场对今年美联储加息的预期一再升温 Forex.com分析师Razan Hilal在研报中指出，当前全球宏观环境“正在强化市场对附息资产的需求，同时削弱了无息贵金属的吸引力。”Hilal表示，交易员们正在重新评估，今年早些时候出现的贵金属强劲涨势能否经受住金融环境收紧的考验。 三大美股指收跌超1%，标普跌落纪录高位、但连涨七周创两年多最长连涨，纳指终结六周连涨；能源板块收涨超2%、周五独涨；芯片指数收跌4%、全周转跌，美光和英特尔收跌超6%，英伟达止步七连阳、全周仍涨近5%；Ackman称近期增持后，微软涨超3%；Cerebras上市次日跌10% 。 美股基准股指 ： 标普500指数收跌1.24%，报7408.50点，本周累涨0.13%，连涨七周，创2023年12月29日以来最长连涨周。 道指收跌537.29点，跌幅1.07%，报49526.17点，在连涨两周后本周累跌0.17%，最近七周内第二周累跌。 纳指收跌1.54%，报26225.145点，本周累跌0.08%。 纳斯达克100指数收跌1.54%，报29125.20点，本周累跌0.38%，和纳指均在连涨六周后回落。 罗素2000指数收跌2.44%，报2793.299点，本周累跌2.37%，在连涨七周后回落。 纳斯达克科技市值加权指数收跌1.60%，报2833.1335点，本周累跌0.29%。 因周五回落，主要美股指中，本周只有标普保住累计涨幅 美股行业ETF ： 标普500各大板块中，周五只有涨超2%的能源一个收涨，材料收跌近3%，公用事业跌超2%。因此多数行业ETF当日收跌，半导体ETF跌超4%领跌，公用事业、航空业ETF、全球科技股指数ETF跌超2%，而能源业ETF涨超2%。 科技七巨头 ： 彭博美国科技股七巨头（Magnificent 7）全回报指数收跌1.28%。 特斯拉收跌4.75%，英伟达收跌4.42%，亚马逊收跌1.15%，Alphabet收跌0.97%，Meta收跌0.68%。 苹果收涨0.68%，刷新周三所创的收盘最高纪录；微软收涨3.05%，对冲基金大佬、Pershing Square CEO Bill Ackman透露，自微软发布上财季财报后股价下跌以来，他一直在增持微软，称该司估值“极具吸引力”。 本周英伟达累涨4.7%，苹果累涨2.36%，微软累涨1.64%，Meta累涨0.75%；而亚马逊累跌3.13%，特斯拉累跌1.43%，Alphabet累跌0.94%。 标普500本周主要依靠“科技七巨头”总体走高继续累涨，七巨头以外的493只标普成分股全周总体累跌 芯片股 ： 费城半导体指数收跌4.02%，报11588.463点，本周累跌1.59%。 英特尔收跌近6.2%，AMD收跌约5.7%，博通收跌3.3%，台积电美股收跌3.2%，尽管第二财季营收和利润均高于预期，应用材料仍收跌约0.9%，而周四跌超6%的高通收涨0.7%。 存储芯片股中，周四收跌近4.5%的闪迪收涨1.8%、美光科技收跌6.6%、西部数据收跌近1.5%、希捷科技收跌近1.2%。 AI概念股 ： 上市首日收涨68%的“英伟达挑战者” Cerebras Systems（CBRS）上市次日收跌近10.1%；超微电脑（SMCI）收跌约6%，甲骨文（ORCL）收跌近1.4%。 Palantir（PLTR）收涨近0.2%，宣布与Experian达成多年的合作协议、计划共同开发自主式AI智能体后，AI平台ServiceNow（NOW）收涨近5.1%。 中概股 ： 纳斯达克金龙中国指数收跌2.80%，报6839.65点，本周累跌2.22%。 金山云收跌9.5%，阿里巴巴收跌约6%，哔哩哔哩跌超6%，小马智行跌5.7%，百度收跌近5.6%，小鹏汽车跌3.1%。 泛欧股指跌超1%止步两连涨，全周由涨转跌，矿业板块跌超5%。 泛欧股指： 欧洲斯托克600指数收跌1.48%，报606.92点，靠近周二刷新的一周来低位，本周累跌0.85%，在连涨两周后回落。 斯托克600各板块： 金属大跌拖累矿业股所在的基础资源板块收跌5.1%，成分股中，波兰铜业集团跌8.63%；科技板块收跌近2%，成分股中，荷兰上市的欧洲最高市值芯片股ASML收跌4.42%，另一芯片股英飞凌跌4.23%，而软件股SAP涨2.01%。 本周零售板块跌超4%、跌幅居首，施工与建材跌约4%，公用事业和房产跌超3%，工业跌约3%，而油气、电信和医疗板块涨超1%。 主要欧洲国家股指： 德法英意西股周五齐跌、至少跌超1%，均止步两连涨。 本周各国股指均累跌，连涨两周的德意西股回落，法股和英股连跌四周。 30年期英债和美债收益率分别创1998年和2007年来新高；10年期美债收益率盘中升超10个基点、冲向4.60%至一年高位。 欧洲国债 ： 到债市尾盘，英国10年期基准国债收益率约为5.17%，日内升约18个基点；30年期英债收益率约为5.85%，日内升约19个基点，盘中曾升至5.86%，创1998年来新高；基准10年期德国国债收益率约为3.16%，日内升约12个基点；30年期德债收益率约为3.66%，日内升约10个基点。 本周欧债价格齐回落，全周10年期英债收益率本周累计升约26个基点，10年期德债收益率累计升约16个基点。 30年期英债收益率升破5.80%，创1998年来新高 美国国债 ： 美国10年期基准国债收益率在美股盘中一度逼近4.60%，刷新2025年2月以来高位，到债市尾盘时约为4.59%，日内升约11个基点，连升五日，本周累计升约24个基点。 2年期美债收益率在美股午盘曾升破4.08%，刷新2025年3月以来高位，到债市尾盘时约为4.07%，日内升约5个基点，连续两日、本周第四日攀升，本周累计升约19个基点。 30年期美债收益率到美股收盘时接近5.13%，日内升约12个基点，创2007年7月以来同时段新高，债市尾盘报5.12%，本周累计升约18个基点。 30年期美债收益率周五创将近十九年来新高 美元指数五连涨、三日连创4月末以来新高；英镑本周累跌超2%创一年半最大周跌；日元又创4月末日本干预以来新低，跌向潜在干预位160；离岸人民币盘中失守6.81、跌离三年高位；比特币盘中跌破7.9万美元，较日高跌近4%。 美元 ： ICE美元指数（DXY）在周五美股午盘涨至99.32，在连续两日刷新4月30日以来高位后，又刷新4月27日以来高位，日内涨0.5%。 到周五汇市尾盘，美元指数报99.284，日内涨近0.5%，本周累涨约1.4%；彭博美元现货指数日内涨逾0.4%，本周累涨逾1.2%，和美元指数均五连涨、本周均扭转两周连跌。 彭博美元现货指数本周创2024年11月以来第二大周涨幅 非美货币 ： 日元五连跌，美元兑日元在美股盘后曾涨至158.84，连续两日刷新4月30日日本政府据称干预汇市以来高位，日内涨逾0.3%。 日元跌向160关口，抹平4月末日本干预以来多数涨幅 英镑兑美元在美股早盘跌至1.3317，也刷新4月8日以来低位，汇市尾盘处于1.3330下方，日内跌近0.6%，本周累跌逾2.2%，创2024年11月以来最大周跌幅。 离岸人民币兑美元在亚市盘初刷新日高至6.7857，美股午盘刷新日低至6.8165，跌离周四涨至6.7816刷新的2023年2月以来高位，北京时间5月16日4点59分，离岸人民币兑美元报6.8139元，较周四纽约尾盘跌273点，本周累跌168点，在连涨两周后回落。 加密货币 ： 比特币（BTC）在亚市早盘涨破8.16万美元刷新日高，美股早盘跌破7.87万美元刷新5月4日以来低位，较日高跌约3000美元、跌近4%，美股收盘时处于7.91万美元下方，最近24小时跌约3%，最近一周跌超1%。 以太坊（ETH）在亚市盘初曾涨破2300美元刷新日高，美股早盘跌破2210美元刷新4月13日以来低位，较日高跌超4%，美股收盘时处于2230美元下方，最近24小时跌超3%，最近一周跌约4%。 原油收盘两连涨至逾一周新高，美油盘中涨超4%、全周涨超10%。 原油 ： 美股盘中刷新日高时，美国WTI原油涨至105.79美元，日内涨近4.6%，布伦特原油涨至109.75美元，日内涨逾3.8%。 到美股午盘时段期货收盘，原油连续两日、最近六个交易日内第五日收涨，本周仅周三收跌。本周原油在上周回落后反弹，最近四周内第三周累涨。 WTI 6月原油期货收涨4.20%，报105.42美元/桶，刷新5月4日以来收盘高位，本周累涨10.48%。布伦特7月原油期货收涨3.35%，报109.26美元/桶，刷新5月5日以来收盘高位，本周累涨7.87%。 美油周五站稳100美元上方，接近伊朗战事爆发以来高位 美国汽油和天然气 ： 两连跌的NYMEX 6月汽油期货收涨2.67%，报3.7019美元/加仑，本周累涨4.97%；NYMEX 6月天然气期货收涨2.28%，报2.96美元/百万英热单位，刷新3月27日以来高位，三连涨，本周累涨7.36%。 金银两连跌至逾一周低位，期金一度跌近4%、全周回落超3%，期银盘中曾跌超10%。伦锡跌超4%领跌工业金属；伦铜收跌近3%、纽铜收跌近5%，均两日跌离纪录高位。因供应担忧，伦锌全周涨3%。 黄金 ： 美股盘中刷新逾一周低位时，纽约黄金期货主力合约跌至4513.8美元，日内跌近3.7%，现货黄金跌至4511.93美元，日内跌幅略超过3%。 到美股午盘期金收盘，COMEX 5月黄金期货收跌2.61%，报4555.8美元/盎司，创4月2日以来最大跌幅，刷新5月5日以来收盘低位，本周累跌3.49%，创3月20日以来最大周跌幅。 美元走强的压力下，现货黄金下测4500美元关口 白银 ： 纽约期银两连跌，主力合约在美股午盘刷新日低至76.175美元，日内跌逾10.7%。 COMEX 5月白银期货收跌9.13%，报77.161美元/盎司，创2月12日以来最大日跌幅，刷新5月6日以来收盘低位，本周累跌4.02%，和期金均在上周反弹后回落，最近四周内第三周累跌。 白银到本周中时周内还累涨超10%，此后回吐过半涨幅 纽铜 ： 纽约期铜在四连涨后两连跌，主力合约欧股盘中刷新日低至6.2705美元，日内跌近5.2%。 COMEX 5月期铜收跌4.81%，创7月31日以来最大跌幅，报6.2515美元/磅，继续跌离周三刷新的收盘最高纪录，本周累涨0.04%，连续两周、最近八周内第六周累涨。 伦敦基本金属 ： 到周五收盘，伦锡和伦铜均创逾一周新低，和伦镍均两连跌，周四反弹刷新三年多来高位的伦锌回落超1%，伦铝跌落两连涨刷新的四年来高位，四连涨创1月末以来新高的伦铅跌近2%。 本周伦敦基本金属涨跌各异，伦锡和伦铜均在上周反弹后回落，伦镍连跌两周；而伦锌和伦铅连涨两周，连跌两周的伦铝反弹。 LME期铜收跌2.76%，报13555美元/吨，本周累跌0.13%。LME期锡收跌4.22%，报52347美元/吨，本周累跌2.84%。LME期镍收跌2.13%，报18497美元/吨，本周累跌2.09%。 LME期铝收跌2.57%，报3563美元/吨，本周累涨1.71%。LME期锌收跌约1.4%，报3534美元/吨，本周累涨3.03%。LME期铅收跌1.79%，报1978美元/吨，本周累涨0.15%。

油价飙升加剧了人们对通胀卷土重来的担忧，全球长债收益率飙升，油价延续涨势，黄金则跌破4600美元/盎司关口。韩国股市在短暂触及历史里程碑后急速逆转，外资大举抛售科技股令KOSPI承受沉重卖压，全球股市整体走弱。 周五，欧洲斯托克600指数跌幅扩大至1.1%。美股股指期货扩大跌幅，其中标普500指数期货下跌0.5%。韩国首尔综指收跌6.1%。现货黄金日内跌幅扩大至1.10%，失守4600美元/盎司关口。现货白银向下跌破80美元/盎司，日内下跌4.19%。国际油价持续走高，WTI原油日内涨幅达3.5%，报104.79美元/桶；布伦特原油日内涨幅达3.0%，报108.9美元/桶。 通胀担忧拖累了债券，美国两年期国债收益率上涨4个基点至4.06%，十年期国债收益率则上涨至4.53%。日本国债收益率上涨，20年期收益率上涨6.5个基点至3.61%，为1996年以来最高。30年期国债收益率升至4%，为1999年以来首次。 Pepperstone Group的研究策略师吴迪林表示：“ 市场已经完全消化了美联储今年降息的可能性，并开始认为年底前加息的可能性更大。 由于油价持续高企，股市还能在这种局面下维持多久的问题变得越来越紧迫。” 欧洲斯托克600指数跌幅扩大至1.1%。Technoprobe欧股盘中一度涨36%，公司2026年业绩指引强劲。 日经225指数收跌2%，报61,409.29点。日本东证指数收跌0.4%，报3,863.97点。韩国首尔综指收跌6.1%，报7,493.20点。 美股股指期货扩大跌幅，其中标普500指数期货下跌0.5%，纳指期货跌0.9%。 美国10年期国债收益率上升至4.530%，为2025年5月以来最高水平。 日本国债收益率上涨，20年期收益率上涨6.5个基点至3.61%，为1996年以来最高。日本30年期国债收益率升至4%，为1999年以来首次。 英国30年期国债收益率上涨16个基点至5.82%，创1998年以来新高 美元现货指数上涨0.2%。 现货黄金日内跌幅扩大至1.10%，失守4600美元/盎司关口。 现货白银向下跌破80美元/盎司，日内下跌4.19%。 国际油价持续走高，WTI原油日内涨幅达3.5%，报104.79美元/桶；布伦特原油日内涨幅达3.0%，报108.9美元/桶。 比特币小幅走低0.1%，但重新站上8万美元整数位，报81311.29美元。 受全球通胀担忧影响，日本国债收益率升至多年高位 由于油价高企加剧了全球债务市场的通胀担忧，日本国债收益率周五全线走高。 日本20年期国债收益率上涨6.5个基点至3.61%，创1996年以来新高。30年期和40年期国债收益率也接近发行以来的最高水平。 战争引发的能源价格飙升加剧了通胀，推高了全球政府的借贷成本。在有报道称政府正在考虑编制补充预算后，市场对该国财政政策的担忧再次加剧。 日本财务大臣片山五月周五重申，政府目前无需编制补充预算，并补充说，近期日本国债收益率的上升是更广泛的全球趋势的一部分。 日元贬值加剧了通胀风险，并对主权债务构成压力，因为日本央行在上月维持利率不变后，面临着越来越大的加息压力。周五公布的数据还显示，日本4月份企业商品价格指数飙升，创12年来最大涨幅，这进一步表明伊朗战争正在加剧通胀压力。 “全球通胀压力正在上升，而日本利率又如此之低，日本央行将不得不加息以帮助扭转日元贬值，因为日元被用作融资货币，这会给日元带来压力，从而加剧通胀压力，再加上供应冲击压力，”法国外贸银行高级经济学家Trinh Nguyen表示。 外资套现，KOSPI高位震荡 KOSPI今年累计涨幅约80%，强劲的上涨势头吸引了全球资金大量涌入，同时也引发了估值偏高和波动性攀升的担忧。 First Eagle Investments投资组合经理Christian Heck表示，尽管与美国股指相比KOSPI估值尚属合理，但"相对于韩国自身历史而言，估值已偏贵"。他进一步指出，KOSPI"在很大程度上已变成一种对两家大型内存半导体公司的押注"，这两家公司合计约占指数权重的一半。 Eugene Investment & Securities策略师Huh Jae-Hwan表示，"市场对涨势过快存有顾虑——KOSPI在一个半月内上涨了约60%，出现一定程度的回调实属正常。" 每日波幅达5%或以上的情形在韩国股市已愈发频繁。随着散户投资者加大融资买入力度，加之来自ETF的资金流入增加，盘中波动性持续上升。 油价高位续涨，黄金承压回落 地缘政治局势持续支撑油市。霍尔木兹海峡目前仍极度受限，停火协议也尚无实质进展。周五亚市，布伦特原油期货上涨1.3%至每桶107.08美元，WTI原油期货涨1.4%至每桶102.58美元。 避险资产方面，现货黄金承压回落，日内跌幅扩大至1.10%，失守4600美元/盎司关口。比特币小幅走低0.1%，但重新站上8万美元整数位，报81311.29美元。 美国10年期国债收益率上升至4.530%，为2025年5月以来最高水平。

科技股强势领涨推动美股周四再创历史新高，零售销售数据符合预期进一步巩固市场信心，美股指续创新高，原油横盘，美债收益率上行。 英国首相面临辞职压力，英镑日内重挫近1%。美元走强和印度关税冲击共振，白银高台跳水。 （美股油债日内走势） 周四标普500指数收涨0.77%，首次突破7500点关口，报7501.24点，纳指涨0.88%，同样刷新历史收盘高位。 （美国基准股指日内走势） 人工智能基础设施建设主题继续主导市场情绪，AI领导者指数今日大涨。 （AI领导者指数今日大涨） 英伟达涨4.4%，七大科技巨头整体再度跑赢标普493成分股指，本日市场广度有所改善。 （科技七巨头指数跑赢标普500其余成分股） 思科大涨13.4%，创历史新高，此前该公司公布季度业绩超预期并上调全年营收指引，同时宣布裁减约4000个岗位以聚焦AI业务，创下2011年8月以来最大单日涨幅。 （思科暴涨创历史新高） AI芯片制造商Cerebras Systems在上市首日暴涨68%。此外，应用材料盘后发布强劲业绩预期，进一步强化科技板块上行动能。 （Cerebras 上市首日暴涨68%） 彭博策略师Tatiana Darie指出，美股基准指数的回报正由接近历史低位的少数股票驱动，对AI相关少数支柱的依赖度过高。英伟达定于5月20日发布财报，将成为下周最重要的市场风险事件。 据华尔街见闻 ，美国4月零售销售创8个月最强涨幅，数据印证消费韧性，但通胀压力持续升温，叠加长期国债收益率走高，市场对美联储降息的预期已基本消退。 （年内美联储加息预期持续升温） 10年期美债收益率升至4.48%，较2月底水平上行约50个基点；30年期国债收益率则短暂突破5%后有所回落。 （30年期美债收益率一度跌破5%关口） LPL Financial首席技术策略师Adam Turnquist表示，30年期国债收益率突破5%"为其向前一轮周期高点5.15%至5.28%区间进一步上行打开了空间"，并 警告长端利率持续上行可能对增长型股票和估值形成日益明显的阻力。 Edward Jones投资策略主管Mona Mahajan表示： 随着通胀居高不下，劳动力市场和GDP增长持续超预期，企业盈利表现强劲，降息的理由越来越站不住脚，沃什将不得不保持耐心，等待更多信号。 WTI原油期货周四收涨0.9%，报每桶101.88美元，在百元关口附近获得支撑。 （美油期货本周走势） 据彭博船舶追踪数据，自5月10日以来已有四艘超级油轮满载原油驶出霍尔木兹海峡，合计日流量接近200万桶。然而，这一改善幅度相对有限。货运分析师Georgios Sakellariou表示： 流量有所增加，但绝对水平太低，不会产生实质影响。即便目前停留在海峡内的油轮全部离开，短期内也不会有新船进入。 高盛分析师Tallulah Adams指出，油市已进入更窄幅的震荡区间，过去5日的已实现波动率降至冲突爆发以来的最低水平，市场整体处于观望状态。 实物市场偏弱信号显示5月贸易周期供应尚属充裕，但高盛同时提示，未来数周将至关重要，夏季用油旺季即将来临。 （布伦特原油期货与现货溢价已收窄至5美元以内） 美元指数大涨近0.4%，重回两周高点。 （美元指数重回两周高点） 华尔街见闻提及 ，英国首相斯塔默下台概率急剧上升，卫生大臣斯特里廷辞职，英国曼彻斯特市长Andy Burnham宣布竞选议员。英镑兑美元暴跌0.9%，逼近1.340整数关口。 （英镑兑美元暴跌0.9%） 华尔街见闻提及 ，印度突然上调进口金银关税，需求担忧升温。黄金和白银今日承压下行。获利了结、美元走强和印度关税冲击共振，白银高台跳水，期银一度跌超6%。 （白银跳水） 美国参议院投票通过了CLARITY法案，比特币随科技股同步走强2%，重返8.1万美元上方。 （比特币随科技股同步走强） 周四道指收盘重拾5万点关口，标普涨约0.8%，与纳指创收盘历史新高。英伟达涨4.4%，思科飙升13.4%，创历史新高。芯片制造商Cerebras上市首日股价飙升 68.2%。 美股基准股指： 标普500指数收涨56.99点，涨幅0.77%，报7501.24点，历史上首次收于7500点上方。 道琼斯工业平均指数收涨370.26点，涨幅0.75%，报50063.46点，为2月11日以来再次收于5万点整数位心理关口上方。 纳指收涨232.878点，涨幅0.88%，报26635.222点，继续创收盘历史新高。 纳斯达克100指数收涨213.355点，涨幅0.73%，报29580.299点，继续创收盘历史新高。 罗素2000指数收涨0.67%，报2863.086点。 恐慌指数VIX收跌3.41%，报17.26。 美股行业ETF： 美股行业ETF普遍收涨，科技行业涨1.50%，全球科技股指数ETF涨1.41%，网络股指数ETF涨1.37%，半导体ETF涨1.03%。 （5月14日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨0.87%。 英伟达涨4.39%，微软涨1.04%，Meta涨0.29%，苹果微跌0.22%，谷歌A跌0.38%，特斯拉跌0.44%，亚马逊跌1.08%。 芯片股： 费城半导体指数收涨0.46%，报12073.779点，继续逼近5月11日所创收盘历史最高位。 台积电ADR涨4.48%，AMD涨0.94%。 芯片制造商Cerebras上市首日股价飙升 68.2%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌3.37%，报7036.37点。 热门中概股里，美团收跌7.6%，百度跌4.9%，蔚来、拼多多跌4%，理想、腾讯、小鹏、阿里巴巴、网易至少跌约3%。 其他个股： Circle跌2.20%。 欧元区蓝筹股指收涨超1.2%，英飞凌涨超5.7%，阿斯麦涨3%，博柏利跌超6.8%。德国股市收涨超1.3%，意大利银行指数涨超1.5%，英国军工ETF涨超2.5% 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.76%，报616.05点。 欧元区STOXX 50指数收涨1.26%，报5934.96点，整体持续走高。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨1.32%，报24456.26点。 法国CAC 40指数收涨0.93%，报8082.27点。 英国富时100指数收涨0.46%，报10372.93点。 （5月14日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，英飞凌收涨5.76%，德国思爱普Sap涨3.64%，阿斯麦控股涨3.01%表现第三，巴斯夫跌1.13%跌幅第三大，Prosus跌3.24%，宝马跌5.35%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Delivery Hero收涨7.62%，德国爱思强涨7.21%，法通集团涨6.16%表现第三，英飞凌涨幅第五大。 强劲的零售数据，打破短期降息的希望。对利率敏感的2年期美债收益率走高4基点、升至4%上方。英国中长期国债收益率至少跌超7个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨1.28个基点，报4.4816%，日内交投于4.4345%-4.4865%区间。 两年期美债收益率涨4.01个基点，报4.0172%，日内交投于3.9501%-4.0193%区间。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率下跌5.8个基点，报3.043%，日内交投于3.092%-3.043%区间，整体持续走低。 英国10年期国债收益率跌7.1个基点，报4.994%，整体持续走低。两年期英债收益率跌5.7个基点，报4.428%。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率至多跌6.8个基点。 美元指数大涨近0.4%，重回两周高点。英国政局不明，英镑兑美元暴跌0.9%，逼近1.340整数关口。比特币随科技股同步走强2%，重返8.1万美元上方。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.30%，报98.816点，日内交投区间为98.416-98.843点。 彭博美元指数涨0.27%，报1197.02点，日内交投区间为1192.87-1197.23点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元跌0.34%；英镑兑美元跌0.93%；美元兑瑞郎涨0.25%，刷新日高至0.7839。 商品货币对中，澳元兑美元跌0.54%，纽元兑美元跌0.39%，美元兑加元涨0.16%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.25%，报158.26日元，日内交投区间为157.32-158.30日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7867元，较周三纽约尾盘跌7点，日内整体交投于6.7882-6.7816元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币走强2%，重返8.1万美元上方。 （比特币） 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨0.42%，报104.59美元/桶。 原油： WTI 6月原油期货收涨0.15美元，涨幅0.15%，报101.17美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特7月原油期货收涨0.09美元，涨幅0.09%，报105.72美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨0.42%，报104.59美元/桶。 天然气： NYMEX 6月天然气期货收报2.894美元/百万英热单位。 纽约期金跌约1.1%，期银跌约6%。伦锌受供应担忧影响跃升至近四年高点，铜价回落。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌0.81%，报4650.98美元/盎司。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货跌1.07%，报4656.40美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银跌4.61%，报83.5150美元/盎司。 COMEX白银期货跌5.97%，报84.035美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货跌0.66%，报6.5785美元/磅。 现货铂金跌3.66%，报2063.28美元/盎司；现货钯金跌3.36%，报1452.05美元/盎司。 LME期铜收跌214美元，报13938美元/吨。LME期锡收跌1390美元，报54656美元/吨。LME期镍收跌278美元，报18899美元/吨。

科技巨头领涨推动标普、纳指时隔一个交易日再度创新高，但通胀数据持续升温，长端美债收益率创多年新高。 据华尔街见闻 ，4月PPI数据大幅超预期，同比上涨6%，月环比涨幅为2022年以来最大，核心PPI同比上涨5.2%，为三年多来最高水平。这也是本周连续第二份高于预期的通胀报告。 Bellwether Wealth的Clark Bellin表示： 周三的PPI数据异常偏高，生产商正感受到每桶100美元油价的连锁效应，美联储面临一个切实的通胀问题。 市场继续调整对美联储政策路径的预期，年内加息25个基点的概率升至50%。FHN Financial的Chris Low指出，企业目前尚未将成本全面转嫁给消费者，但投入成本大幅上升，未来传导压力显著上升。 值得关注的是，PPI部分分项数据将被纳入美联储首选通胀指标——个人消费支出（PCE）价格指数的计算。 富国银行投资研究所的Gary Schlossberg指出，计入PCE平减指数的分项涨幅相对温和，显示当前消费层面的通胀传导仍有限，但这一缓冲空间能否延续存在不确定性。 债市压力同步上升。华尔街见闻提及，当日美国财政部完成250亿美元30年期国债拍卖，中标收益率触及5%，为2007年以来首次，市场对长期财政可持续性的担忧有所上升。 美国长短债券收益率连续三天上行，10年期美债收益率小幅走高1.4基点，维持在4.47%。 高盛策略师Jon Hurvitz提示，债券收益率的变动速度对股票市场影响至关重要： 若实际收益率较当前水平再上升40个基点，或名义收益率再上行50个基点，历史数据显示标普500一个月内平均跌幅约为4%。 目前距离这一"2倍标准差冲击"阈值尚有一定距离，但按当前节奏，最快下周便可能触及临界区间，届时恰与英伟达财报时间重合。 富国银行投资策略师Rich Privorotsky援引过去20年数据警告， 债券收益率快速拉升的历史时期，权益资产在最好的情况下维持横盘，最差情形则出现显著回撤。 周三标普500指数上涨0.6%，纳指涨1.20%，均创历史收盘新高，半导体板块领涨。美股尾盘，获利回吐导致小盘股回落，道琼斯指数也随之跌入负值区间 据央视新闻 ，5月13日晚，美国总统特朗普抵达北京。这是中美两国元首继去年10月釜山之后再次面对面会晤，也是美国总统时隔9年再次访华。 英伟达、特斯拉、苹果等科技巨头公司CEO，随特朗普总统商业代表团赴中国， 提振市场对相关业务前景的预期 。 科技巨头全面反弹，费城半导体指数收复前一日全部跌幅。 英伟达股价上涨2.3%，报225.83美元、创历史新高，总市值逼近5.5万亿美元。 零售投资者同样积极入场。据Vanda Research数据，昨天半导体板块下跌之际，散户持续大量买入半导体3倍做多ETF SOXL。 指数屡创新高背后，市场内部结构持续分化。BTIG技术策略师Jonathan Krinsky指出，过去五个交易日中有四天市场宽度为负，今日约9%的标普500成分股创下52周新低，与此同时指数仍在创历史新高，这种背离极为罕见。 据统计，自1994年以来，罗素3000指数与52周高点相差不足1%，但同日超过5%成分股创新低的情形，历史上仅出现过12次。 在此后20个交易日内，该指数平均和中位数回报率分别为-1.98%和-1.96%，仅三次录得正收益。 Krinsky表示，从历史先例来看，当前市场状态与2000年互联网泡沫高点、2007年周期顶部前夕以及2021年年末等关键转折点高度相似。 大宗商品方面，美伊局势持续僵持，原油过去两个交易日上涨超7%后，当日录得微跌。WTI微跌至101.40美元附近，布伦特企稳于110美元左右。 贵金属走势分化，黄金下跌0.6%，徘徊于4700美元附近。白银则涨超1%，日内一度突破89美元。 金银比近期跌至50倍上方，正在测试14年来的低点。 周三标普、纳指创收盘历史新高，半导体指数涨约2.6%。美股行业ETF多数收涨，全球科技股指数ETF涨1.44%，科技行业ETF涨0.94%。绩后，人工智能云公司Nebius飙升15.7%，思科暴涨超17%。 美股基准股指： 标普500指数收涨43.29点，涨幅0.58%，报7444.25点，时隔一个交易日再创收盘历史新高。 道琼斯工业平均指数收跌67.36点，跌幅0.14%，报49693.20点。 纳指收涨314.14点，涨幅1.20%，报26402.344点，时隔一天再创收盘历史新高。 纳斯达克100指数收涨302.144点，涨幅1.04%，报29366.944点，时隔一天再创收盘历史新高。 罗素2000指数收涨0.04%，报2843.932点。 恐慌指数VIX收跌0.67%，报17.87。 美股行业ETF： 美股行业ETF多数收涨，半导体ETF涨2%，全球科技股指数ETF涨1.44%，科技行业ETF涨0.94%，网络股指数ETF涨0.67%，能源业ETF涨0.10%。 （5月13日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数涨2.01%。 谷歌A涨3.94%，特斯拉涨2.73%，英伟达涨2.29%，Meta涨2.26%，亚马逊涨1.62%，苹果涨1.38%，微软微跌0.63%。 芯片股： 费城半导体指数收涨2.57%，报12017.983点，逼近5月11日所创历史最高位。 台积电ADR涨0.62%，AMD跌0.62%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨3.89%，报7282.03点。 热门中概股里，世纪互联收涨25.3%，金山云涨17%，美团涨12%，阿里巴巴涨8.3%，百度涨7.8%，蔚来涨7.5%，京东涨7.2%。 其他个股： Circle涨2.31%。 绩后，人工智能云公司Nebius飙升15.7%，思科暴涨超17%。 欧元区蓝筹股指收涨0.9%，英飞凌涨10.7%，阿斯麦涨超4.8%表现第二。德国股市收涨超0.7%，荷兰股指涨约1.1%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.79%，报611.42点。 欧元区STOXX 50指数收涨0.91%，报5861.07点，整体呈现出V形反转，美国PPI数据发布前后一度微跌刷新日低。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨0.76%，报24136.81点。 法国CAC 40指数收涨0.35%，报8007.97点。 英国富时100指数收涨0.58%，报10325.35点。 （5月13日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，英飞凌收涨10.70%，阿斯麦控股涨4.83%，西门子能源涨4.58%，Prosus涨4.03%表现第四，德国莱茵金属股份则收跌3.48%跌幅第三大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，优美科收涨15.58%，Auto1集团涨12.90%，瓦卢瑞克集团涨12.17%，德国爱思强股份涨11.24%，英飞凌表现第五。 两年期美债收益率跌超1.2个基点，美国PPI数据发布后曾上涨。德债收益率低开高走。 美债： 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨0.58个基点，报4.4688%。 两年期美债收益率跌1.23个基点，报3.9791%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率跌0.1个基点，报3.100%，日内交投于3.087%-3.116%区间。 英国10年期国债收益率跌3.7个基点，报5.065%。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率至多跌2.3个基点。 美元指数在美国PPI数据发布日涨超0.2%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.23%，报98.521点，日内交投区间为98.264-98.598点，北京时间14:00-17:29持续上扬，20:30发布美国PPI通胀数据时刷新日高。 彭博美元指数涨0.09%，报1193.75点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元跌0.24%，报1.1711。英镑兑美元跌0.13%，报1.3522。美元兑瑞郎涨0.15%，报0.7818。 商品货币对中，澳元兑美元涨0.22%，纽元兑美元跌0.27%，美元兑加元涨0.06%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.16%，报157.89日元，日内交投区间为157.57-157.93日元，整体持续走高。 欧元兑日元跌0.08%；英镑兑日元涨0.02%，报213.440日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7874元，较周二纽约尾盘涨34点，日内整体交投于6.7930-6.7860元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币跌1.3%、跌破8万美元，以太坊跌1.2%。 （比特币价格） 美伊局势持续僵持，原油过去两个交易日上涨超7%后，周三微跌。 原油： WTI 6月原油期货收跌1.16美元，跌幅1.14报101.02美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特7月原油期货收跌2.14美元，跌幅1.99%，报105.63美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货跌0.80%，报105.15美元/桶。 天然气： NYMEX 6月天然气期货收报2.8640美元/百万英热单位。 现货黄金跌超0.5%，纽约期银涨3%、期铜一度突破6.7美元。伦铜连升第八日逼近历史高点，铝价创下四年新高。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌0.55%，报4689.05美元/盎司，日内整体持续走低，交投于4726.92-4669.68美元。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货涨0.26%，报4698.20美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨1.19%，报87.4833美元/盎司。 COMEX白银期货涨3.02%，报88.150美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨1.40%，报6.6225美元/磅。 现货铂金涨0.61%，现货钯金涨0.50%。 LME期铜收涨132美元，报14153美元/吨。LME期镍收涨225美元，报19177美元/吨。LME期铝收涨90美元，报3652美元/吨。

AI芯片股下挫、通胀数据超预期、美伊在重启谈判问题上的分歧愈发明显，三重压力叠加令美股降温。 周二标普500指数从历史高点小幅回落，费城半导体指数单日跌幅超3%。美油价格突破102美元，美债收益率上行。 （美股债油日内走势） 据华尔街见闻 ，美国4月CPI同比3.8%创近三年新高，核心CPI涨幅扩大至2.8%。市场对美联储政策路径的押注随之生变。 据芝商所联邦利率观察工具，金融市场当前定价12月加息25个基点的概率已升至逾30%，较前一交易日的21.5%大幅跳升。 （12月加息25个基点概率升至30.6%） 利率上行预期压制债券价格，10年期美债收益率上行5个基点至4.46%，30年期收益率重新站上5%。 （美国主要期限债券收益率日内走势） Regan Capital的Skyler Weinand表示： 通胀正在强劲回升，主要由顽固的高油价驱动，这将主导今年剩余时间的通胀走向。 Natixis北美利率策略主管John Briggs则表示： 若战事不终，油价驱动的通胀渗透至其他领域的风险将与日俱增，降息可能性则持续降低。 摩根士丹利财富管理首席经济学家Ellen Zentner指出： 核心CPI上行表明高油价正在向全面经济层面传导，这不意味着美联储将转向加息，但确实说明新任美联储领导层不会立即转向鸽派。 美国参议院当日正式确认沃什出任美联储委员会成员，市场预期他也不具备宽松空间。 债市还额外承受了英国债券市场的溢出冲击。英国首相斯塔默面临多名部长辞职的政治危机，英国30年期国债收益率升至1998年以来最高水平，10年期英债收益率单日上行10个基点至5.10%，冲击情绪进一步蔓延。 油价当日上涨4.4%，WTI原油收于102.35美元/桶，直接反映市场对伊朗战争旷日持久的担忧日益深化。 （美油期货近五个交易日走势） 华尔街见闻提及 ，据央视新闻，伊朗外交部发言人巴加埃明确表示，结束战事和解除对霍尔木兹海峡的封锁是与美国进行任何谈判的先决条件，并指责美国要求的是伊朗“彻底投降”而非真正的对话。 彭博社分析师Dina Esfandiary和Becca Wasser指出： 美伊双方分歧依然太大，难以达成协议，若双方均不愿妥协，持久和平将遥遥无期，间歇性升级与持久战将成为最可能情景。 华尔街见闻提及 ，市场流行一个新的交易俚语"NACHO"（Not A Chance Hormuz Opens），意指霍尔木兹海峡根本不可能重开。 投资者开始审视冲突长期化导致原油供应持续受阻。现货布伦特原油期限结构显示近端升水明显，市场对短期供应紧张的担忧正在重新定价。 （布伦特原油期货价格飙升，表现优于近月期货合约） 美股早盘低开，午后芯片股拖累纳指一度跌近2%，随后逢低买盘推动美股收复部分跌幅，道指则走强转涨，并为其他股票挽回了一些颓势。 （美股基准股指日内走势） 美国东部时间下午1点左右，量化程序开始启动，配合大量极短线看涨期权的疯狂扫货，试图在这个低点强行抄底，通过制造一个“深V反弹”来带动市场人气。 这种操作通常会导致“伽马挤压”（Gamma Squeeze），如果空头不得不平仓，股价会像火箭一样蹿升。 （美股午盘后，0日到期看涨期权的买入量激增） 本轮科技股暴涨的核心驱动力，AI芯片板块，当日遭遇重挫。 （一篮子半导体指数日内跳水） 华尔街见闻提及 ，韩国官员发出对AI企业征税的威胁，尽管相关表态随后被迅速淡化，但已足以动摇市场情绪。韩国ETF（EWY）当天重挫逾7%，创2020年3月新冠疫情冲击以来第二大单日跌幅。 （韩国ETF当天重挫逾7%） 动量指数今日大幅下跌，昨日刚创下五年来最佳单日表现，其与人工智能/半导体行业的高度相关性也加剧了下跌趋势。 （高动能股日内下挫） 软件股板块连续第二天下挫。 （一篮子软件股连续两个交易日下跌） 高盛交易员透露，当日整体活跃度处于4/10水平，机构卖盘压力显著，重点抛售集中于信息技术和非必需消费品板块。 美元走强，美元现货指数回升至上周高点区域，欧元下跌0.4%至1.1740美元，英镑下跌0.5%至1.3539美元。 （美元指数回升至上周高点） 周二美股涨跌不一，芯片ETF跌3.15%。高通收跌11.3%，英特尔跌6.8%，Strategy、闪迪、西部数据、恩智浦至少跌超4%。一季度营收超预期增长的京东涨超3%。 美股基准股指： 标普500指数收跌11.88点，跌幅0.16%，报7400.96点。 道琼斯工业平均指数收涨56.09点，涨幅0.11%，报49760.56点。 纳指收跌185.93点，跌幅0.71%，报26088.20点。 罗素2000指数收跌0.92%，报2844.28点。 恐慌指数VIX收跌2.23%，报17.97。 美股行业ETF： 芯片ETF跌3.15%，美国光伏跌2.20%，AI机器人跌1.43%，标普医药则涨1.94%，必选消费涨1.29%。 （5月12日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 万得美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.32%。 特斯拉跌2.60%，亚马逊和微软跌1.18%，谷歌A跌0.33%，英伟达涨0.61%，Meta涨0.69%，苹果涨0.72%。 芯片股： 费城半导体指数收跌3.01%，报11717.26点。 台积电ADR跌1.80%，AMD跌2.20%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收跌0.7%。 热门中概股里，金山云收跌6.1%，万国数据跌4.7%，百度跌3.9%。 一季度营收超预期增长的京东涨超3%。 其他个股： Circle跌6.03%。 软件股普跌，Salesforce跌超3%，披露进军代理式AI相关重组计划的GitLab跌约10%。 被eBay拒绝收购要约的游戏驿站跌3.5%。 欧元区蓝筹股指数收跌约1.5%，成分股Prosus跌超6.3%表现最差。德国股市收跌超1.6%，英国中盘股指数跌1.5%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收跌1.01%，报606.63点。 欧元区STOXX 50指数收跌1.48%，报5808.45点。 各国股指： 德国DAX 30指数收跌1.62%，报23954.93点。 法国CAC 40指数收跌0.95%，报7979.92点。 英国富时100指数收跌0.04%，报10265.32点。 （5月12日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，Prosus收跌6.33%，慕尼黑再保险跌6.09%，英飞凌跌5.91%，西门子能源跌5.05%跌幅第四大，阿斯麦控股跌3.05%跌幅第六大。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，波兰Erste银行收跌9.06%，Camurus股份跌8.81%，豪赫蒂夫股份跌7.20%，沃达丰集团跌7.02%。 欧元区公债价格连跌四天，市场预计欧洲央行今年将加息三次。英国10年期政府融资成本涨超10个基点，50年期英债收益率创历史新高。 美债： 纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率上涨4.44个基点，报4.459%。 两年期美债收益率涨3.99个基点，报3.989%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨6.1个基点，报3.101%，日内交投于3.076%-3.105%区间，最近四个交易日累计反弹10.1个基点、整体持续走高。 英国10年期政府融资成本涨超10个基点，50年期英债收益率涨7.5个基点，报5.310%、创历史新高。 法国10年期国债收益率涨7.9个基点，两年期法债收益率涨6.6个基点，30年期法债收益率涨6.2个基点。 美元指数两连涨至一周高位，美国CPI公布后涨幅扩大；日元两连跌、但盘中曾短暂跳涨、疑似日本干预前兆；离岸人民币一度涨至6.79、逼近三年高位，后曾转跌；比特币盘中跌破8万美元、较日高跌超2%。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.33%，报98.275点，日内交投区间为97.951-98.460点。 彭博美元指数涨0.29%，报1192.70点，日内交投区间为1188.72-1194.76点。 （彭博美元指数） 非美货币： 纽约尾盘，欧元兑美元跌0.32%，报1.1746，英镑兑美元跌0.49%，报1.3543，美元兑瑞郎涨0.30%，报0.7803。 商品货币对中，澳元兑美元跌0.14%，纽元兑美元跌0.18%，美元兑加元涨0.15%。 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.25%，报157.58日元，日内交投区间为156.78-157.76日元。 欧元兑日元跌0.09%，报185.03日元；英镑兑日元跌0.29%，报213.324日元。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7908元，较周一纽约尾盘跌11点，日内整体交投于6.7977-6.79元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币一度跌近2.5%，随后自8万美元支撑附近反弹，日内仍跌1.4%。 美伊僵局持续，原油连日盘中大涨，原油三连涨、收创一周新高，盘中美油涨近5%、布油涨超4%。 原油： WTI 6月原油期货收涨4.11美元，涨幅4.19%，报102.18美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特7月原油期货收涨3.56美元，涨幅3.42%，报107.77美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨2.08%，报105.75美元/桶。 天然气： NYMEX 6月天然气期货收报2.8430美元/百万英热单位。 现货黄金跌超0.4%。伦铜受基金买盘推动创三个月新高，近几交易日，LME铜价突破关键技术位，逼近1月29日创下的14,527.50美元盘中历史高点。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金跌0.45%，报4714.95美元/盎司，整体交投于4773.53-4638.61美元。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货跌0.15%，报4721.00美元/盎司，整体交投于4783.40-4645.20美元。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨0.57%，报86.5445美元/盎司，整体交投于83.0565-87.2071美元。 COMEX白银期货涨1.42%，报87.165美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨2.24%，报6.6370美元/磅。 现货铂金跌0.10%，报2133.13美元/盎司；现货钯金跌0.94%，报1495.26美元/盎司。 LME期铜收涨78美元，报14021美元/吨，受供应问题及看涨的技术信号影响，基金押注铜价将进一步上涨。 LME期铝收跌18美元，报3562美元/吨。LME期锡收跌896美元，报54812美元/吨。

科技股回调叠加中东局势模糊，市场风险情绪受挫，全球股市多数下跌，油价则应声走高。投资者正聚焦今晚美国通胀数据。 5月12日，美股指期货走低，欧股开盘多数下跌，亚股跌多涨少，韩国Kospi指数重挫2.29%。油价涨2%，现货黄金日内跌幅达1.0%，报4685.88美元/盎司。 债市方面， 油价上行压力传导至全球主要市场，国债收益率普遍走高 。英国债券开盘大跌，市场要求首相斯塔默下台的呼声持续升温。日本10年期国债收益率上行2-3个基点至2.54%，创1997年以来新高。汇市方面，美元指数小幅走高，日元走软。 地缘层面，据央视，美国总统特朗普当地时间5月11日周一在白宫对媒体表示，伊朗对美国所提方案的回应“愚蠢”，“停火协议已岌岌可危”，令停火前景骤然蒙尘。MPPM交易主管吉列尔莫·埃尔南德斯·桑佩雷表示：“人们对问题解决的希望遭受挫折，任何进一步的复苏都岌岌可危。市场需要降低风险敞口，以避免在错误时机过度投资。” 主要资产走势： 美股期指齐跌，纳斯达克100指数期货跌0.8% 美股盘前，科技股多数走低，美光科技跌超2%，英特尔跌超3%。 欧股开盘多数下跌，欧洲斯托克50指数跌1.12%，英国富时100指数跌0.87%，法国CAC40指数持平，德国DAX指数跌1.2%。 日经225指数收涨0.5%，报62,742.57点。日本东证指数收涨0.8%，报3,872.90点。韩国首尔综指收跌2.3%，报7,643.13点。 10年期日本国债收益率上行2个基点至2.54%，为1997年以来最高。5年期日本国债收益率升至1.915%，刷新历史纪录。 美元兑日元盘中直线跳水，一度跌0.24%至156.85，现反弹至157.35。美元指数上涨0.2%。韩元兑美元下跌0.7%，跑输亚洲新兴市场货币。 布伦特原油突破107美元/桶，日内涨约2.9%，报107.1美元/桶。 现货黄金日内跌幅达1.0%，报4685.88美元/盎司 美股指期货集体下挫，纳斯达克100指数期货跌0.7%。 美国4月CPI预计延续3月火热势头，受能源价格飙升、AI硬件成本上涨及数据“技术性补涨”三重因素推动，今晚公布的数据可能再度震动市场，使美联储降息前景更趋渺茫。 据路透社调查，经济学家普遍预期4月CPI环比上涨0.6%，核心CPI环比上涨0.4%；同比涨幅方面，整体CPI预计升至3.7%，核心CPI预计升至2.7%。若数据符合预期，这将是自2023年9月以来的最大年度涨幅。 近期AI交易的强劲动能在一定程度上支撑了市场情绪。然而，部分华尔街人士的担忧正在升温。Alpine Saxon Woods首席市场策略师Sarah Hunt表示： 最大的担忧在于，我们此前对能源价格有一定缓冲，但这个缓冲何时耗尽、何时真正演变为问题，目前仍存争议。 “大空头”Michael Burry也发出警告，称纳斯达克100指数在经历"抛物线式"飙升后，估值已达到不可持续的高度，面临剧烈回调风险。 油价压力向债市传导，全球主要市场国债收益率普遍上行。 英国国债大幅下跌，因工党内部要求首相基尔·斯塔默下台的政治压力加剧，投资者担忧财政纪律难以维持。 在地方选举遭遇历史性惨败后，越来越多工党议员呼吁斯塔默辞职，推动10年期英债收益率周二一度上涨10个基点至5.10%。市场担心，若领导层更迭，新政府可能通过扩大财政支出来争取流失的选民，从而削弱现任政府控制债券发行的承诺。 英镑兑欧元下跌0.2%，触及4月底以来最低水平。斯塔默的选举失利令债券市场高度紧张，因为市场认为财政大臣蕾切尔·里夫斯比潜在继任者更致力于控制债券发行。施罗德公司已表示因斯塔默可能下台的风险而回避英国债券。 日本10年期国债收益率上行约2至3个基点至2.54%，为1997年以来最高水平；5年期国债收益率则攀升至1.915%，创历史新高。 尽管美日财长会谈释放了汇率协调信号，但日元依然未能摆脱弱势格局。 据 华尔街见闻 此前文章，日本财务大臣片山皋月周二表示，美国财政部长贝森特对当局日元干预政策“充分理解”，双方就近期包括汇率在内的市场动态“协调极为顺畅”。贝森特随后在X平台发文称，双方在应对“不良的过度汇率波动”方面的沟通与协调“持续且稳健”。 会谈后，日元一度拉升近100点至156.75，但美元迅速收复失地最新报1美元兑157.72。野村证券外汇策略师Yujiro Goto指出，片山皋月的表态并未释放出支持进一步干预的明确信号，未能推动日元走强。 由于美伊局势僵持，油价延续走高，布油涨超2%至106美元/桶。 韩国综合股指收跌2.3%。消息面上，韩国总统府政策室长金容范（Kim Yong-beom）发文提议，应设立"公民红利"机制，将AI产业产生的超额利润结构性地返还全体国民。消息迅速引发市场恐慌，韩国综合股价指数（Kospi）盘中一度急挫5.1%。随后，金容范对媒体表示，相关资金来源为AI产业带来的"超额税收"，而非对企业利润征收新的暴利税，市场情绪随之回稳。 新加坡隆奥投资（Lombard Odier Singapore）策略师Homin Lee指出："下跌之迅速，表明触发点正是青瓦台政策室长金容范关于'AI红利'的意外表态。随着金容范否认这是一项暴利税，市场情绪也出现了一定程度的反弹。"

美伊停火谈判陷入僵局，油价单日涨幅达3%，美债收益率随之走高，但AI驱动的强劲企业盈利继续为美国股市提供支撑，标普500指数周一再度收于历史高点。 据新华社，特朗普美东时间上周日表示，伊方对美方所提方案的回应“完全不可接受”，推动WTI原油期货价格一度重回100美元上方。 此后盘中油价因未见进一步升级而有所回落，但随着特朗普关于停火协议"岌岌可危"的言论。油价再度冲高，最终期货价收盘涨幅约3%。 据央视，美国总统特朗普当地时间5月11日周一在白宫对媒体表示，伊朗对美国所提方案的回应“愚蠢”，“停火协议已岌岌可危”。 据报道，特朗普称，伊方的提议“出自那些对自身所处险境毫无概念的人之手”。他抱怨，伊朗与美方达成共识后又反悔，并重申伊朗不得拥有核武器。 霍尔木兹海峡通行接近停滞的局面持续加剧市场对能源供应中断的担忧。布伦特原油近月合约同步补涨，填补此前缺口。 不过，股市对油价信号整体呈现"免疫"态势。标普500指数收盘小幅上涨0.2%，与纳指一同续创新高，一个月内更是创下第13个盘中新高。费城半导体指数大涨2.6%，再创历史高位。 美股光通信概念股集体大涨，Applied Optoelectronics大涨逾24%，poet technologies大涨逾23%，下周将被纳入纳斯达克100的Lumentum大涨逾17%。 值得注意的是，今日涨势主要受能源公司、黄金和铜矿商驱动，而不是大型科技公司。Mag7的表现逊于标普493指数。 驱动本轮反弹的核心逻辑在于强劲的企业盈利。当前标普500指数的盈利惊喜幅度已达17.8%，为近两年最高水平；纳斯达克100指数的盈利惊喜幅度更高达29%。 高盛动量因子组合周一单日涨幅创逾五年最大，其多头端过去30日累计上涨52%，为有记录以来最大单月涨幅。 高盛分析师Chris Hussey指出，当前市场走势与疫情时代的逻辑如出一辙，市场无法等待一个预期终将解决的问题真正落地，当前的价格行为表明，市场虽承认停火进展不佳，但仍预期协议最终将会达成。 野村证券策略师Charlie McElligott将本轮反弹归因于多重合力：美国经济数据重新加速进入"扩张"象限、企业盈利持续超预期、杠杆基金在伊朗冲击后的低配状态，以及期权市场负gamma效应引发的机械性追涨买盘。 不过，市场的极端化特征已引发关注。BTIG的Jonathan Krinsky指出，标普500指数目前比其50日均线高出8%，然而高于其50日均线的股票比例却下降了49%。 Bespoke投资集团汇编的数据显示，费城半导体指数当前偏离200日均线的幅度，历史上仅在1995年7月和2000年3月，即互联网泡沫顶峰时期出现过类似情况。 期权市场看涨期权占比亦持续高于60%，上周三标普500指数单日看涨期权成交量更创下历史记录，约360万张合约，名义价值约2.6万亿美元。 油价上涨明显传导至债券市场，美债周一全线下跌，10年期美债收益率上行5个基点至4.41%，2年期收益率上行6个基点，收益率曲线呈现熊市陡峭化。 3年期美债拍卖需求疲软、尾部利差扩大，创6月以来最高收益率，进一步压低债价。 与此同时，企业债一级市场大幅放量，据彭博，周一共计约35笔信用债及杠杆贷款交易集中涌现，显示发行人选择在盈利季结束后加快融资节奏，不再等待中东局势明朗化。 除原油外，其他大宗商品与另类资产周一同样普遍上涨。白银连续第五日上涨，涨幅约7%，突破100日均线，创下两个月来的最高水平。 黄金小幅上涨0.4%，报4736.35美元/盎司，但在50日与100日均线附近遭遇技术阻力。 周一美股费城半导体指数收涨2.6%，与标普、纳指创收盘历史新高。高通涨超8%，美光涨6.5%，英伟达涨近2%、四连阳、收创新高；财报后“稳定币第一股”Circle涨近16%。 美股基准股指： 标普500指数收涨13.91点，涨幅0.19%，报7412.84点，继续创收盘历史新高。 道琼斯工业平均指数收涨95.31点，涨幅0.19%，报49704.47点。 纳指收涨27.049点，涨幅0.10%，报26274.125点，继续创收盘历史新高。纳斯达克100指数收涨85.663点，涨幅0.29%，报29320.656点，继续创收盘历史新高。 罗素2000指数收涨0.33%，报2870.64点。 恐慌指数VIX收涨6.86%，报18.37，北京时间23:28回撤至17.90刷新日低，随后持续扩大涨幅。 美股行业ETF： 能源ETF收涨2.64%，半导体ETF涨1.72%，科技行业ETF涨1.34%，网络股指数ETF跌1.43%，银行业ETF跌1.76%，全球航空业ETF跌3.17%。 （5月11日 美股各行业板块ETF） 科技七巨头： 美国科技股七巨头（Magnificent 7）指数跌0.29%，报223.79点。 成分股谷歌母公司Alphabet收跌3%，创3月份以来最大单日跌幅。 特斯拉收涨3.91%，英伟达涨1.97%，苹果跌0.13%，微软跌0.59%，亚马逊跌1.35%，Meta跌1.77%，谷歌A跌3.03%。 芯片股： 费城半导体指数收涨2.60%，报12081.042点，历史上首次收于12000点关口上方，3月30日结束交易以来已累计上涨超过69.14%。 台积电ADR跌1.80%，AMD涨0.79%。 中概股： 纳斯达克金龙中国指数收涨1.03%，报7067.16点。 热门中概股里，再鼎医药收涨5.1%，晶科能源、理想至少涨4.6%，大全新能源、小鹏、百度、蔚来至多涨3.8%，阿里跌2.2%，新东方跌2.7%。 其他个股： 一季度业绩亮眼，Circle涨15.78%。 光通信股大涨，其中，下周将被纳入纳斯达克100的Lumentum收涨16.5%，报道称其CEO将随团访华后，Coherent涨逾13%。 欧元区蓝筹股指收跌约0.3%，路易威登母公司跌约4.4%。法国股市收跌约0.7%，德国军工ETF跌约1.8%。 泛欧股指： 欧洲STOXX 600指数收涨0.11%，报612.79点。 欧元区STOXX 50指数收跌0.27%，报5895.45点。 各国股指： 德国DAX 30指数收涨0.05%，报24350.28点。 法国CAC 40指数收跌0.69%，报8056.38点。 英国富时100指数收涨0.36%，报10269.43点。 （5月11日 欧美主要股指表现） 板块和个股： 欧元区蓝筹股中，LVMH集团收跌4.38%，安盛股份跌3.76%，阿迪达斯跌3.51%，爱马仕跌3.28%跌幅第四大，埃尼集团Eni涨3.03%表现第三，Argenx公司涨3.04%，巴斯夫涨3.05%。 欧洲STOXX 600指数的所有成分股中，Delivery Hero收涨18.06%，Airtel Africa涨14.50%，TelePerformance涨7.81%，Auto1集团涨6.49%表现第四。 美国10年期国债收益率，北京时间21:03回撤至4.3772%刷新日低，随后走高，03:00刷新日高至4.4124%。英首相“救场演说”未能安抚债市，10年期英债收益率反弹9个基点。 美债： 纽约尾盘，美国10年期国债收益率涨5.43个基点，报4.4084% 2年期美债收益率涨6.06个基点，报3.9452%；30年期美债收益率涨4.96个基点，报4.9835%。 （美国主要期限国债收益率） 欧债： 欧市尾盘，德国10年期国债收益率涨3.5个基点，报3.040%，全天处于上涨状态，交投于3.011%-3.046%区间。 英国10年期国债收益率上涨8.6个基点，报4.998%，跳空高开之后，持续走高。 法国、意大利、西班牙和希腊等四国10年期国债收益率至多涨5.0个基点。 美元指数反弹、未继续靠近逾两月低位；离岸人民币三年来首次盘中涨破6.79、较日低涨超百点；比特币盘中跌超2%后转涨、一度重新站上8.2万关口。 美元： 纽约尾盘，ICE美元指数涨0.06%，报97.955点，日内交投区间为98.153-97.805点。 彭博美元指数涨0.10%，报1189.10点，日内交投区间为1190.88-1187.80点。 （彭博美元指数） 日元： 纽约尾盘，美元兑日元涨0.37%。 欧元兑日元涨0.30%，英镑兑日元涨0.30%。 离岸人民币： 纽约尾盘，美元兑离岸人民币报6.7919元，较上周五纽约尾盘涨52点，日内整体交投于6.8009-6.7899元区间。 加密货币： 纽约尾盘，比特币震荡走高1.4%，收于82000美元附近。 （比特币价格） 美伊僵局难解，原油走高、两连涨，盘中美油涨超5%、布油涨近5%。 原油： WTI 6月原油期货收涨2.65美元，涨幅2.78%，报98.07美元/桶。 （WTI原油期货） 布伦特7月原油期货收涨2.92美元，涨幅2.88%，报104.21美元/桶。 中东Abu Dhabi Murban原油期货涨4.84%，报103.60美元/桶。 天然气： NYMEX 6月天然气期货收报2.91美元/百万英热单位。 黄金盘中跌超1%后转涨，期银盘中跌近2%后一度转涨超7%。印尼大铜矿推迟复产，伦铜和纽铜均收涨近3%、齐创历史新高。 黄金： 纽约尾盘，现货黄金涨0.40%，报4734.33美元/盎司，北京时间20:21以来短线显著拉升，从4676美元下方涨至4748美元上方。 （现货黄金价格） COMEX黄金期货涨0.46%，报4747.60美元/盎司。 白银： 纽约尾盘，现货白银涨7.15%，报86.08美元/盎司。 COMEX白银期货涨7.54%，报86.960美元/盎司。 其他金属： 纽约尾盘，COMEX铜期货涨3.11%，报6.4925美元/磅。 现货铂金涨3.70%，报2135.33美元/盎司；现货钯金涨1.26%，报1509.47美元/盎司。 LME期铜涨2.6%，连续第六个交易日上涨，报13930美元/吨，创1月29日以来新高，逼近1月所创历史最高位14527美元。 LME期锡涨3.5%，报54970美元，创3月2日以来新高。