美伊局势再度升温，内塔尼亚胡与特朗普通话“讨论重启对伊战事可能性”。特朗普警告，“对伊朗而言，时间紧迫，他们最好迅速行动，否则将一无所有。刻不容缓！” 5月18日，亚太股市开盘普遍走低，MSCI亚太指数跌1%。韩国首尔综指日内跌幅扩大至4.5%，过去两个交易日累计跌超10%。美股期货同步下挫，全球市场延续上周五的跌势，纳斯达克100指数期货跌1%。 现货黄金日内跌超1%，跌破4500关口。 油价随即上涨。布伦特原油期货涨逾1%至约110.50美元/桶，美国WTI原油期货涨约1.75%至107.26美元/桶。布伦特原油上周已累计上涨近8%。 而油价上涨直接推升通胀预期，全球债券遭到抛售，股市承压。这一连锁反应，正在成为当前市场最核心的运行逻辑。Brown Brothers Harriman全球市场策略主管Elias Haddad判断：“霍尔木兹海峡封锁将持续成为市场的主导驱动因素，因为目前看不到明确的结局，而全球石油库存的缓冲正在迅速缩小。因此，原油价格面临进一步上行风险，这将同时压制全球债券和股票市场。” 亚太股市普跌，韩国触发熔断 亚太市场首当其冲。 韩国首尔综指（KOSPI）跌幅一度扩大至4.5%，过去两个交易日累计跌幅超过10%。韩国交易所因KOSPI 200期货下跌5%启动熔断机制，程序化交易暂停5分钟。三星电子股价盘中一度下跌，随后转涨约0.7%。 日本方面，日经225指数跌约0.65%，报61,008.80点；东证指数（Topix）基本持平。澳大利亚S&P/ASX 200指数跌0.76%。MSCI亚太指数跌约1%。 欧洲方面，欧洲Stoxx 50指数期货跌约0.6%，德国DAX指数期货跌约0.7%。 美股上周已现裂缝，本周关注英伟达财报 美股方面，上周五已率先出现明显调整。标普500指数下跌1.24%，收于7,408.50点；纳斯达克综合指数跌1.54%，收于26,225.14点；道琼斯工业平均指数下跌537.29点（跌幅1.07%），收于49,526.17点。 科技股是重灾区。英特尔跌逾6%，AMD跌5.7%，美光科技跌6.6%，英伟达跌4.4%。上周四刚在纳斯达克上市、首日暴涨68%的Cerebras Systems，周五回吐10%。 本周一，纳斯达克100指数期货一度跌约1%，标普500指数期货跌约0.5%。 Horizon Investments首席投资官Scott Ladner表示：“伊朗战争最终会有结论，大宗商品价格也将回落至战前水平。但随着美国财报季接近尾声，投资者的目光再度转向宏观层面，而这幅宏观图景正被更高的利率所主导——这对股市始终是逆风。” 本周，英伟达财报及多家美国大型零售商的季报将相继公布，市场关注度极高。 油价高企点燃通胀担忧，债市遭遇“利率冲击” 油价持续上涨，核心影响在于通胀。能源价格是通胀的直接推手，油价越高，央行越难降息，甚至可能被迫加息——这对股市和债市都是压力。 美国10年期国债收益率小幅上行至4.61%，日本10年期国债收益率上涨约10个基点至2.8%，澳大利亚10年期国债收益率上涨4个基点至5.11%。日本30年期国债收益率上周一度攀升至4%，为1999年以来首次；美国30年期国债收益率则逼近5%的二十年高位。 Capital.com墨尔本高级分析师Kyle Rodda表示：“我们确实正处于一场'迷你利率冲击'之中。利率上行风险将给市场带来一定不确定性，但这种波动往往是双向的。”他同时指出，股市仍可能出现阶段性短暂反弹。 市场对美联储的预期也已发生根本性转变。交易员目前押注美联储最迟在明年3月前加息——而就在今年2月底冲突爆发前，市场还预期2026年将有两次25个基点的降息。短短数月，利率叙事已从“降息”彻底翻转为“加息”。 七国集团（G7）财长本周将召开会议，债券市场的抛售预计将是议题之一，但如何缓解压力目前尚无定论。

亚洲股市大幅走高，逼近历史峰值，强劲的科技巨头财报重燃人工智能交易热情。与此同时，围绕霍尔木兹海峡的矛盾信号令油价剧烈波动。 周一，MSCI亚太股票指数上涨1.9%，抹去伊朗战争以来的跌幅。韩国Kospi指数大涨4%，创下历史新高，AI主题交易全面回暖。存储龙头股表现尤为亮眼，SK海力士股价大涨8.79%，股价创历史新高，三星电子上涨3.85%。 香港恒生科技指数涨近3%，小米集团涨近9%，百度集团涨超4%，中芯国际涨3%。中国台湾证交所加权股价指数涨幅扩大至4.5%，至40,691.51点的历史新高。 值得注意的是，日本股市和中国大陆股市今天均因假期休市。 此前，苹果公司等科技巨头的财报推动标普500指数和纳斯达克100指数于上周五收于历史高位，美股期货周一延续涨势。 地缘政治局势方面，特朗普表示，美国将自周一起引导与伊朗冲突无关的船只通过霍尔木兹海峡，市场情绪因此开盘即趋乐观。然而据法新社报道，一名伊朗高级官员随即警告，德黑兰将把美国任何干涉霍尔木兹海峡的行为视为停火协议的违反。 受此影响，布伦特原油价格剧烈震荡，盘中一度下跌2.4%，随后收复失地，最终报价约每桶108美元，涨跌幅趋近持平。 澳大利亚国民银行悉尼策略师Rodrigo Catril表示， "细节永远是关键，但这是一个积极信号，表明双方愿意寻求共同点。"他同时指出，乐观情绪能否持续"难以判断，我们以前也曾经历过类似时刻"。 【13:52 】 SK海力士今天持续拉升，市值首次突破1000万亿韩元。 【12:06 】 香港地产股周一大涨，带动恒生指数走高，恒生地产建筑股指数盘中涨幅最高达2.7%，过去一个月在恒生指数各板块中表现领先。 此前摩根士丹利上调了对香港住宅价格的增长预测，并将多只地产股评级调升。 摩根士丹利分析师团队在报告中写道："强劲的销售去化率、后续开盘阶段均价的持续走高、库存水平下降以及土地供应减少，促使我们进一步转向看多。" 此次机构评级与预测的集中上调，进一步强化了市场对香港地产板块的信心，相关股票在科技股之外成为本轮港股行情的另一重要驱动力。 【11:14】 小米集团持续走高，目前涨超10%。阿里巴巴、华虹半导体涨超6%。恒生科技指数现涨3.7%。 韩股领涨亚太，科技股成最大赢家 在亚太市场中，韩国股市表现尤为突出。今年以来，以科技股为主的韩国Kospi指数已累计上涨逾60%，在全球主要股指中位居前列。 此次受霍尔木兹海峡局势出现缓和迹象提振，三星电子和SK海力士等人工智能产业链核心标的大幅走高，带动Kospi指数触及历史新高。 消息面上， 三星电子4月30日公布2026年第一季度财报。 数据显示，该公司一季度营收达133.9万亿韩元，同比增长69%；营业利润57.2万亿韩元，同比大增756%，单季利润超过2025年全年总额。 分析师认为， 这一超预期表现主要受益于全球AI基础设施建设热潮带来的服务器端存储芯片强劲需求，以及DRAM和NAND闪存持续供不应求所推动的价格大幅上涨。 据TrendForce数据，一季度通用DRAM合约价环比飙涨90%至95%，NAND闪存价格也同步上涨55%至60%。 值得关注的是，三星电子在财报电话会议上透露，其晶圆代工部门已在高性能计算领域维持了设计订单，并建立了硅光子相关业务基础，计划于今年下半年开始扩大相关产能。 尽管地缘政治风险持续扰动市场，美股上周五仍以强势收官——标普500指数和纳斯达克综合指数双双创下历史新高，并录得连续第五周上涨。 据彭博汇编数据，标普500成分股中约81%的公司一季度盈利超出预期，科技巨头表现尤为亮眼：Alphabet净利润同比增长81%，亚马逊增长77%，Meta增长61%。 Calamos Wealth Management首席投资官Jon Adams表示，"只要盈利和利润率持续兑现，股市涨势就不会中断。" 本周，投资者的目光将转向麦当劳和华特迪士尼公司等消费类企业的季度业绩，以评估美国消费者的实际状况，并等待周五公布的4月非农就业报告及本周早些时候的其他劳动力市场数据。 特朗普宣布护航计划，美伊谈判信号混杂 据 央视新闻 ，特朗普在社交媒体发文称，美国将从周一起启动一项计划，协助中立国船只安全通过霍尔木兹海峡，并将这些国家描述为"情势受害者"。 另外，据报道，美国中央司令部随后证实，将动用海军驱逐舰及逾100架陆基和海基飞机，为寻求自由通行的商船提供支持，但未披露具体执行细节。 与此同时，特朗普表示与伊朗的讨论"非常积极"，可能带来"对各方都非常积极的结果"，但未提供任何细节。 报道称，伊朗已通过巴基斯坦渠道收到美方对其最新提案的回应，并正在审议。伊朗方面的提案要求在30天内全面结束冲突，并附带美军撤离伊朗周边、解除海上封锁、取消制裁及支付赔偿等条件。 然而，特朗普此前已对伊朗最新和平提案持淡化态度，市场对谈判能否取得实质突破仍存疑虑。上周日还有报道称，一艘货船在霍尔木兹海峡附近遭到袭击，进一步加剧了局势的不确定性。 彭博策略师Mark Cranfield指出，相互矛盾的报道令交易员对美国海军的实际角色感到困惑——目前的描述更接近于一种协调机制，而非对船只的实质性物理保护，与市场最初的预期存在明显落差。 Integrity Asset Management投资组合经理Joe Gilbert警告称， "市场对这种程度的不确定性表现出极大的耐心，因为它聚焦于冲突结束后的前景，这或许过于乐观。经济层面的实质损害将在未来一个月内更加明显地显现。"

5月20日周一，得益于美国降息预期回升，亚太股市今日集体上涨，其中日股领涨。受宽松预期和 纽约铜史诗级逼空 的影响，全球金属市场狂潮继续。 本周，多个中概股将在本周陆续公布最新财报，“美股总龙头”英伟达将于周三公布重磅财报，微软将于周二召开2024开发者大会。 MSCI亚太指数连涨7日 MSCI亚太指数连续第7个交易日上涨，追平年内最长连涨记录。 日股高开高走，日债收益率转跌 日经225指数收涨0.83%，报39044.95点，刷新逾一个月新高。 日本东证指数收涨0.8%，报2765.31点。 30年期日债收益率早间上涨3bp至2.08%，刷新2011年7月以来新高，现已回吐此前涨幅，报2.021%。 韩股继续走强 韩国kospi指数涨0.52%。 金、银、铜齐飞 现货黄金延续涨势，日内涨超1%，现报2448.33美元/盎司，继续刷新历史新高。 现货白银站上32美元/盎司关口，续刷11年来新高，涨幅扩大至2%。 伦铜日内涨幅扩大至3.2%，涨破1.1万美元关口，创下纪录新高。 国际铜期货主力合约触及涨停，涨幅一度达7%，现涨5.96%，报78900元/吨，续创上市以来新高。 油价上涨 布油、美油继续走高，美油上逼80美元关口。 消息面上，据 央视新闻综合迈赫尔通讯社及路透社20日消息 ，伊朗总统莱希及外长阿卜杜拉希扬在19日的直升机事故中罹难。 （持续更新中……）