本周贵金属价格高位震荡，铅冶炼厂及矿山企业对2026年银价预期均已调整至20000元/千克以上，因此部分调价频率偏低（年度调价或季度调价）的银铅矿种铅精矿含银计价均在2026年一季度完成上浮。据SMM了解，铅精矿地区报价差异仍然较大，云南、湖南等地区含银1000g/实物吨的铅精矿中主流计价系数已上浮至0.91-0.92，而北方地区该系数仍维持0.90-0.91。云南地区某冶炼厂表示，含银300g/实物吨以内的低银铅矿加工费也很难买到100元/金属吨以上报价，市场报价整体趋于平稳，但受限于回收率等原因，该类矿产中白银计价系数并未出现明显上浮。国内进口矿贸易市场上，市场报价陆续增多，但1月铅精矿加工费仍维持-150~-160美元／干吨，由于近期银价内强外弱的行情，部分冶炼厂采购意向有所增加。另据SMM了解，随着银价高位企稳，含银的锌精矿种含银计价系数也出现接近10%的上调。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

日本矿业协会（JMIA）负责人周四表示，日本铜冶炼厂仍在与全球矿商谈判2026年的加工和精炼费用（TC/RC）。 矿商为将精矿转化为精炼金属而支付的TC/RC费用面临压力，因为全球冶炼产能扩张速度超过了矿山供应，挤压了冶炼厂的利润空间。 JMIA主席Tetsuya Tanaka在新闻发布会上表示，日本冶炼厂在谈判中强调了他们的价值主张，包括可追溯性和降低环境风险。 然而，他表示“谈判显然很艰难”，进展尚不清楚，他不能太乐观。 其并称，即使每吨300美元以上的高升水也无法抵消TC/RC的下降影响。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

    SMM1月21日讯：由海关数据统计可得，从精铜杆线出口总量来看，12月份精铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口总量环比减少19.22%，同比增长66.01%，同环比走势呈现结构性分化。     2025年12月最大截面＞6mm精炼铜杆（税则号74081100）出口量环比下降，主因铜价走高抑制终端需求，同时年末企业以平稳收尾为主，整体出口量有所下滑。最大横截面＞6mm的精炼铜杆（税则号74081100）12月出口总量为6479.46吨，环比减少19.22%，同比增长66.01%。从具体出口贸易方式看，2025年12月最大横截面＞6mm的精炼铜杆进料加工贸易出口量占总出口量的88.98%，占比环比增加8.7个百分点，同比增加16.26个百分点；海关特殊监管区域物流货物出口量占出口总量的4.42%，占比环比减少12.03个百分点，同比减少12.62个百分点；来料加工贸易出口量占总出口量的6.13%，占比环比增加3.17个百分点，同比增加2.52个百分点；一般贸易出口量占总出口量的0.05%，占比环比下降0.27个百分点，同比下降6.56个百分点。     2025年12月其他精炼铜丝（税则号74081900）亦呈现跌势，出口总量为7833.87吨，环比减少7.76%，同比增长69.29%。从具体出口贸易方式看，2025年12月其他精炼铜丝（税则号74081900）进料加工贸易出口量占出口总量的64.52%，占比环比增加9.6个百分点，同比增加34.87个百分点；海关特殊监管区域物流货物出口量占出口总量的21.18%，占比环比减少13.14个百分点，同比减少29.28个百分点；来料加工贸易出口量占出口总量的5.88%，占比环比增加2.13个百分点，同比增加5.64个百分点；一般贸易出口量占出口总量的8.41%，占比环比增加1.43个百分点，同比下降10.88个百分点。          12月海关编码为74081100和74081900的出口量环比均呈现跌势，主要由于铜价持续高位运行压制需求，叠加企业年末资金结算资金回笼双重制约。而同比增幅走扩，则是受去年同期铜杆出口取消退税政策影响导致同期出口量显著下滑影响。     从全年维度来看，2025年我国精铜杆（海关编码74081100和74081900）出口总量为178212.12吨，同比大幅增长48.07%，出口格局呈现“稳步增长、局部分化”的特点。市场分布上，东南亚仍为主要市场，其中印度尼西亚出口量同比大增2742.8%，稳居2025年出口首位；柬埔寨出口量同比增加1211%，位居第三；此外，越南出口量稳步增长保持第二位，三国合计出口量占全年出口总量的46.93%。与之相对，泰国、马来西亚、菲律宾等传统市场出口量则出现不同程度下滑出现下滑，同比降幅分别为20.53%、40.72%、63.66%。    总体来看，2025年我国精铜杆出口展现出强大的增长韧性的同时，也暴露出市场结构的不均衡性。未来，新兴市场的持续开拓与传统市场的支撑，将成为推动精铜杆出口市场行稳致远的关键抓手。

SMM1月21日讯：        根据最新海关数据显示，2025年12月我国压铸锌合金出口583吨，虽同环比均出现下降，但从年度数据来看， 2025年我国压铸锌合金出口总量达到7,259吨，同比增长36.7%，创下近十年最高纪录。与此同时，进口量则降至十年新低 （2025年进口压铸锌合金43525吨，同比降低12.4%，12月进口3302吨，同环比同样均有下降） ，呈现出显著的“出增入减”格局。   2025年压铸锌合金出口量达到十年内新高的原因为何？         首先从主要出口地来看，中国台湾地区市场成为出口增长的核心引擎。 从2021年至今，中国大陆出口至中国台湾的合金量逐年走高，2025年对中国台湾地区出口压铸锌合金达4105吨，占总出口量的56.5%，较2024年增长108%。四年来，中国大陆对中国台湾地区的出口占比从11.6%增至56.5%，市场依赖度显著增加。        其次从2025年分月度表现来看，2025年出口呈现明显的“双峰特征”，分别为4月以及11月。 结合当时市场情况来看，4月在国际宏观关税扰动下，国内压铸锌合金及终端产品存在一定“抢出口”情况，带动出口出现年内第一次高潮，而下半年沪伦比值不断走低叠加国际关税扰动减弱，为11月国内合金出口创造一定条件。值得注意的是，两次出口峰值中，中国台湾地区均贡献了极大力量，进一步凸显其在出口格局中的核心地位。        而从进口情况来看，近些年国内合金产能不断释放，但市场需求逐渐减弱，在供应饱和但需求未出现明显增量的情况下，我国压铸锌合金的进口动力不足，国内产品对进口的替代加剧，进口量不断减少。 2026年国内压铸锌合金进出口又将如何发展？        出口方面：一方面，中国台湾地区作为我国压铸锌合金近些年的主要出口地，其出口分额的变化无疑将对未来压铸锌合金出口产生极大的影响，据SMM了解中国台湾当地存在一定需求市场预计将支撑国内合金的出口。另一方面，虽关税变动对我国商品出口将造成极大影响，但国内合金出口欧美家较少，因此受冲击相对较小。        进口方面：随着国内合金产能的不断释放，国内对于海外压铸锌合金的需求将进一步被挤压，预计 2026 年我国压铸锌合金进口量仍将保持下降趋势。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月20日讯：       根据最新海关数据显示，2025年12月进口锌精矿46.25万吨（实物吨），12月环比11月降低10.87%（5.64万实物吨），同比增加1.15%，1-12月累计锌精矿进口量为533.05万吨（实物吨），累计同比增加30.1%。        分国别来看，2025年12月，进口来源国前三的国家是：秘鲁12月7.27万实物吨，占比15.7%；澳大利亚12月6.63万实物吨，占比14.3%；南非12月5.87万实物吨，占比12.7%。从环比数据来看，12月澳大利亚、秘鲁、阿曼等国家减量明显，而刚果民主共和国、南非等国家流入国内量有不同程度的增多。        12月中国进口锌精矿量较11月小幅下滑，基本符合市场前期预期： 受周期性到货影响，澳大利亚锌精矿于12月到货量环比减少，贡献12月主要减量； 虽然12月中旬中国锌精矿进口窗口打开，但冶炼厂前期因冬储需求对进口锌精矿基本备库完成，下旬冶炼厂采购意愿不高，整体零单流入有限。        进入1月，一方面，冶炼厂前期锁价采买的进口锌精矿陆续到货，加上进口窗口持续开启，进口锌精矿经济性显著改善，为进口锌精矿流入提供条件；另一方面，受硫酸及贵金属价格高位影响，1月国内冶炼厂精炼锌产量有所抬升，但国内正值冬季停产期，预计对进口锌精矿需求旺盛。多方综合来看，1月中国锌精矿进口量预计维持高位。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月20日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年12月精炼锌进口量0.87万吨，环比下降0.95万吨或环比下降51.94%，同比下降73.4%，1-12月精炼锌累计进口30.4万吨，累计同比下降31.78%。12月精炼锌出口2.72万吨，即12月精炼锌净出口1.85万吨。 从分国别数据来看，12月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦0.63万吨（72.26%），伊朗0.14万吨（15.96%），澳大利亚0.07万吨（8.17%），进口窗口关闭整体进口量下降；12月精炼锌出口量维持高位，出口前三的依然是中国台湾1.35万吨（49.37%），新加坡0.35万吨（12.87%），中国香港0.3万吨（10.97%），整体来看随着内外比值的修复，精炼锌出口窗口于月中逐步关闭，进口亏损缩小至2500元/吨左右。   进入1月，地缘政治不稳定性增加，关税风波再起，贵金属狂舞，资金轮动下，基本金属和黑色金属接连刷历史新高，股市亦展现“牛市”特点，带动锌价强势运行。基本面上LME 0-3恢复C结构，LME库存增加至10万吨以上，结构性风险减弱，另外虽然1月澳大利亚、南非等地暴雨，但目前对锌精矿生产和运输暂无影响，且LME公告自2026年4月14日起将不再接受KZ-SHG 99.995、YP-SHG的仓单注册，但据市场反馈KZ已重新提交改进计划，加上近两年韩国锌锭交割至LME仓库不多，整体影响较为有限。国内方面，锌精矿国内季节性淡季背景下，加工费延续低位，但考虑到锌精矿进口窗口开启，且冶炼厂原料库存有所修复，国内加工费止跌企稳为主，海外加工费预计仍有小幅下降空间。随着冶炼厂检修结束预计1月产量环比小幅增加至56.94万吨，消费上受雨雪天气和雾霾天气影响，已然进入消费淡季，部分企业于1月底2月初陆续放假，社会库存进入累库阶段，整体来看供需双弱。但从宏观情绪和资金热情上来看，国内走势强于海外，内外比值延续高位，但难以达到进口窗口开启的程度，整体处于进出口双双关闭的状态，预计1月精炼锌出口量大幅减少，进口量以长单进口为主，精炼锌重新回归至净进口状态。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月19日讯：        据 SMM 数据显示，2025年国内压铸锌合金年均开工率录得44.16%，同比微增0.48个百分点，全年开工率呈“上半年冲高、下半年回落”的分化走势。2025年开工率的小幅提升，核心得益于上半年中美关税预期下的抢出口行情，叠加传统“金三银四”旺季效应加持，带动行业开工阶段性走高；而下半年行业景气度回落，也为2026年市场发展埋下多重变量。         回顾2025年国内压铸锌合金终端消费，核心下游板块呈现“政策托底且需求分化”的特征。 房地产领域，尽管国内稳楼市政策持续落地发力，但压铸锌合金核心应用的建筑五金配件需求表现平淡，行业仍处于存量需求消化阶段；汽车板块，“以旧换新”等利好政策有效拉动车市消费回暖，不过新能源汽车轻量化趋势下，锌合金单机用量受限，对合金需求的扩张支撑力度不足。同时，2025年国内冶炼厂压铸锌合金产能持续释放，锌铝、锌铜价差随大宗商品价格大幅波动，民营压铸锌合金企业受低价合金冲击与原料成本高企双重挤压，“贸易化”经营趋势凸显，开工率自下半年起持续走低，成为全年行业发展的主要拖累。 那2026年国内压铸锌合金终端市场又将如何发展？后续又将面临何种风险点呢？         展望 2026 年，国内压铸锌合金核心下游终端市场有望保持整体稳定，政策利好仍是需求端的主要支撑。 房地产领域，2026年稳楼市政策的强度与精准度进一步提升，虽大方向延续 “稳字当头”，但政策落地后的边际改善有望对建筑五金配件需求形成托底；家电五金板块，“以旧换新 + 购新补贴”双重政策红利持续释放，将助力家电产销量回升，带动压铸锌合金配套需求；汽车板块，“以旧换新”政策持续贯彻实施，为车市消费提供明确政策指引，传统燃油车焕新与新能源汽车配套需求形成互补，支撑汽车领域锌合金消费。整体来看，2026 年压铸锌合金占比较大的三大下游消费板块，需求端无大幅下行风险，行业消费基础保持稳定。 风险主要有以下几点。        从企业成本与市场竞争来看，2026 年年初国内锌、铝、铜等基础原料价格大幅走高，压铸锌合金企业为转嫁成本压力持续上调加工费，直接推高终端五金企业采购成本，导致下游采购积极性走弱，刚需采购成为市场主流。与此同时，民营压铸锌合金企业与冶炼厂在加工费方面的差距依旧存在，在原料高价背景下，终端企业为控制成本，采购低价锌合金的意愿显著提升，民营压铸锌合金企业市场份额面临进一步被挤压的困境，需求端预计持续放缓。        此外，在产能持续释放、原料价格波动加大、终端需求增长乏力的背景下，压铸锌合金行业“低价竞争”与“成本高企”的矛盾预计将进一步凸显，中小企业经营压力面临加剧风险。         从出口贸易来看， 2025年10月30日中美釜山会晤约定，将对华相关高额关税暂停实施至 2026年11月10日，压铸锌合金及制品作为关税暂停覆盖品类，2026年出口美国市场迎来窗口期，为行业消费提供增量空间，但同样需警惕关税政策的不确定性风险。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本文将从全年市场 需求 （分动力、储能）、 产能与产量 （分各代）、 行业集中度 、 企业表现 、 价格 （碳酸锂与加工费）、 工艺类型 、 进出口 以及 2026年展望 进行解析：   从终端来看，储能领域几乎以LFP技术路线为主，2025年产量约为 540 GWh ， 同比增加约73% 。然而，动力领域的技术路径选择近年来持续变化：凭借高安全性、高性价比、技术迭代快等优势，由三元一路领跑快速演变成磷酸铁锂领地不断扩大挤占大量三元市场。 2025年，全球 动力电池产量约为1421GWh ， 同比增加约36% ，其中， LFP需求约占66% ，预计2027年在储能需求持续向好，叠加海外电池厂不断布局铁锂电池产能的背景下，全球LFP需求占比将达到70%。 正极材料作为关键原材料，其产量伴随需求与渗透率提高而提高。据SMM数据调研，2025年，全球LFP产量约为377万吨，其中 中国产量约为375万吨 ， 同比增加约60% ；中国磷酸铁锂年产能约为 688万吨 ，新增产能约46%，年均开工率提高至 54% ，今年新增产能主要集中在四川、湖北、贵州、湖南等地。 分月份来看，上半年月产量整体维持稳定。下半年自8月起，由于电芯厂为车销传统旺季“金九银十”积极备库以及商用车需求爆发，叠加在政策驱动下，国内外储能需求双旺，材料厂订单猛增， 约20家材料厂实现满产或超产，行业月开工率最高近80%，单月产量最高达41万多吨 ，下半年总产量约占全年总产量58%，同比去年下半年增加约47%。 海外产量方面，目前已有数家欧美、日韩正极厂正加快研发磷酸铁锂材料，由于发展初期时对于技术方向的选择，以及资源及供应链的不完整，发展进度都相对较慢。目前看来，欧美和日韩企业发展速度相差不大，均处在中试或小批量生产阶段，但目标均设定为直接生产高粉体压实（2.60g/cm³以上）产品。目前，海外电芯厂对于我国磷酸铁锂正极材料依赖度高，为了积极配合摆脱中国供应链， 海外正极厂研发压力尚存。 产品结构方面，在全年磷酸铁锂产量中， 三代 （粉体压实密度达2.50g/cm³）为主流产品，年均占比约为 44.8% ； 二代 （粉体压实密度达2.40g/cm³）产量占比逐渐减少，年均占比约为 33.5% ；二烧品（ 三代半、四代 ）在今年持续增量，但受技术壁垒限制，生产企业数量与产能仍较少，尤其对于四代材料而言，目前全国仅有约 4~6家 磷酸铁锂企业实现稳定生产且批量出货；除了 湖南裕能、富临精工和湖南鹏博 这三家元老级高压实生产企业外，在今年也涌现出不少进步飞快的二烧/高压实生产企业，如： 德方纳米、协鑫锂电、友山科技等 ；预计2026年将有更多厂家进入这一队列。总的来说，三代半（粉体压实密度达2.55g/cm³）全年产量占比约为 11.5% ，四代（粉体压实密度达2.60g/cm³）全年产量占比约 10.3% 。 2025年，中国磷酸铁锂行业 CR5为54.8% ， CR10为74% ，头部集中度均较2024年有所 减弱 ，不少三、四梯队材料厂在今年以有竞争力的价格优势获得电芯厂订单，但多数以常规二、三代产品为主。产量排名方面， 湖南裕能、湖北万润、德方纳米 依然稳居前三； 富临升华 跃身进入前五、 友山科技依然 稳居前五；知名LFP企业年产量也在万吨级别以上，如 国轩高科、常州锂源、安达科技、泰丰先行、协鑫锂电、融通高科等 。 工艺方面，2025年，行业主要以 磷酸铁固相法为主，约占83% ，其它工艺中， 草酸亚铁法约占6%，铁红法约占5%，液相法约占6% 。 2025年，磷酸铁法仍然是各大材料厂选择的主要路线，新进的正极厂都以该工艺为主；但不少企业也开始研究不一样得工艺路线： 相对受欢迎的是铁红法，协鑫新能源凭借其优秀的产品表现和高性价比，开始获得不少材料厂的重视，预计2026年或将有更多材料厂开始应用该工艺进行生产磷酸铁锂材料。 德方纳米的液相法技术在今年有所突破，表现亮眼，高压实材料已实现量产并已稳定出货，预计2026年高压实产品出货将继续提高。 草酸亚铁法凭借压实高、寿命长、电性能优、倍率性强等众多优点深受下游电芯厂青睐，除富林升华外，湖南鹏博也出现供不应求的局面，市场口碑佳，预计该工艺路线产能将在2026年继续增加。 价格方面，2025年，中国磷酸铁锂正极材料价格受到主原料碳酸锂和磷酸铁等价格波动及市场整体供需结构的显著影响。碳酸锂全年价格呈 先抑后扬 的态势。常规磷酸铁锂单吨均价于 6月达到历史最低 位- 3.0万元/吨；下半年伴随碳酸锂价格强势飙升，叠加部分加工费提升，磷酸铁锂均价持续上行；截至2026年1月初， 单吨磷酸铁锂价格最高已超6万元/吨 ，前后差异达2倍。 加工费方面，2025年初基本落地一到两轮涨价，涨幅500~1500元/吨。该价格基本维持到三季度。三季度末，受需求增加和前驱体磷酸铁等原料成本提升的影响， 磷铁厂 和 铁锂厂 分别开始几轮涨价落地，具体情况如下： 第一轮（9月-11月），磷酸铁企业由原来的10000~10300元/吨涨到10500~10600元/吨（约涨300~500元/吨）；少数头部磷酸铁锂企业实现高压实材料涨价落地约1000~1500元/吨，大部分材料厂均未谈涨落地。 第二轮（11月底至12月），磷酸铁企业进一步涨价至10800~110000元/吨（约涨300~500元/吨）；首轮未涨价的部分磷酸铁锂企业对常规二、三代产品陆续成功提涨500 ~1000元/吨，但仍有企业未顺利谈涨。 第三轮（12月底至今），磷酸铁企业再一次抬涨价格至11500~11800元/吨（约涨600~800元/吨）；此时，部分头部磷酸铁锂企业同时发布减产检修公告，电芯厂感受到供应链危机，顺势就剩下一些未涨价的常规产品落实了涨价结果，并就高压实材料继续上涨了500~1000元/吨左右。 最终，全行业二代材料几乎上涨约500~1000元/吨左右，加工费绝对价格大约在15500元/吨以上，三代几乎涨价约1000~1200元/吨，加工费绝对价格大约在16500元/吨以上，三代半几乎涨价约1000~2000元/吨，加工费绝对价格在17800元/吨以上，四代几乎涨价约1500元/吨~2000，加工费绝对价格在18800元以上。 （以上价格结合了各代产品主要代表型企业价格，各家之间的绝对价格存在差异） 出口方面，2025年1月~11月，累计共出口 2.83万 吨磷酸铁锂正极材料，同比2024年同期翻 12.5倍 ，结合12月预期来看，25年全年磷酸铁锂正极材料出口量将突破3万吨。出口价格方面，1~11月出口总额为 1.51亿美元 ，单吨价格为 5328.49美元/吨 ， 折合人民币约为37156.6元/吨 。 展望2026年 ，磷酸铁锂行业将在结构性分化中持续演进。一方面，技术领先、深度绑定优质客户的企业有望在高端市场获得较强议价权；另一方面，面向同质化市场的常规产能将面临严峻的成本与价格压力。行业整体“增收不增利”的困境，或需通过商业模式的革新来寻求突破。 1. 产能与产量 •     国内：据SMM预测，2026年中国磷酸铁锂名义年产能预计将达约950万吨，但 有效产能预计约为900万吨 。能落地的新建产能高 达250万吨/年以上 ，高于需求增速，预示着常规产能的竞争仍然激烈。 •     海外：海外新增产能预计为 5至10万吨/年 ，有望于下半年集中落地投产 •     总产量：在电芯企业抢出口、全球新能源汽车及储能政策利好的共同驱动下，预计全球磷酸铁锂正极材料总产量将达 560-580万吨，同比增长约55% 。 2. 技术迭代：四代材料“量价齐升”，低代材料承压 •     高端紧缺（四代材料）：为匹配储能大电芯与高能量密度动力电芯的需求，预计其产量将实现翻倍， 市场占比提升至16%-20% ，实现量产的企业将突破 10家 。然而，据SMM测算，2026年电芯厂对四代材料的 全年实际总需求约为150万吨，但全年实际总供应量预计仅为100-120万吨，供需偏紧将支撑其维持较强的议价能力。 •     低端过剩（二、三代材料）：常规一烧材料产能则依然面临过剩状态。激烈的价格竞争已使其售价击穿成本线， 预计愿意生产二代材料的企业将开始减少，多数企业为减亏将生产重心转向三代及三代半产品，但其整体议价能力依然薄弱。 3. 成本与价格：亏损倒逼结算模式变革 •     加工费模式变革：自2023年以来，磷酸铁锂正极企业已连续多年亏损。2025年第四季度，主要原料磷酸铁的价格因上游硫磺价格猛涨而飙升， 但大部分企业的加工费未能同步上调，导致企业亏损加剧。 为疏解成本压力，部分材料厂已开始与下游电芯厂协商， 推行“磷酸铁原料成本与加工费分开结算”的新模式，目前谈判进展积极，有望在2026年落地。 •     碳酸锂结算方式：预计碳酸锂的结算方式将基本维持现状， 非客供部分大概率继续执行100%计价（无折扣）。 4. 总结：利润修复之路 2026年，磷酸铁锂行业将沿着 “高端紧缺盈利，低端过剩出清” 的路径发展。全行业利润能否实现整体“翻红”，将取决于高端四代材料的溢价能否覆盖低端市场的亏损，以及 “原料+加工费”分离结算的新商业模式能否广泛推行并有效传导成本压力。行业的健康化发展，亟待通过技术溢价和商业创新来打破“规模扩张却利润微薄”的僵局。   最后，祝磷酸铁锂业内老板们来年顺利发大财！希望行业越来越好，各家在2026年都能有抢眼的表现。 SMM锂电分析师：陈泊霖 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 林子雅  021-51666902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878