本周铅精矿市场成交寡淡，进口矿报价仍然稀少。国内矿贸易市场上，由于多数冶炼厂提前预定了四季度铅精矿供应订单，目前的加工费报价多为2026年预售报价，部分矿山已完成2026年上半年铅精矿招投标。河南、内蒙古等地冶炼厂进口矿长单仍有持续到厂预期，江西、湖南、云南等地南方地区冶炼厂加工费维持低位，部分冶炼厂检修减产缓解了局部地区原料偏紧的压力。据SMM了解，多数铅精矿加工费下跌与富含金属计价系数无法继续上调相关，因此低银铅矿及富含极少的粗铅加工费仍维持稳定，银价再度刷新历史新高，但冶炼厂对矿贸易市场上银精矿（含银4000-5000g/实物吨）计价系数维持稳定的诉求强烈，因此银铅矿中含银系数暂无调价预期，其他区间的银铅矿中含银计价系数亦未出现明显调整。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

       伦锌：周初，市场聚焦美联储本周降息决议，伦锌维持震荡整理走势；随后美国公布 10 月职位空缺录得 767 万人，升至五个月以来新高，就业市场韧性凸显，市场避险情绪回落，叠加 11 月 NFIB 小型企业信心指数超预期，推动美元指数走高，伦锌承压小幅回落；接着美联储如期降息25个基点，叠加海外库存持续增加，低库存压力小幅缓解，伦锌继续下行；然而根据公布的数据显示美国上周初请失业金人数录得23.6万人，创下疫情后最大单周增幅，美元指数延续下行态势，伦锌不断上冲，随后伦锌小幅回落。截至本周五15：00，伦锌录得3193.5美元/吨，涨95美元/吨，涨幅3.07%。          沪锌：周初，中共中央政治局召开会议释放积极信号，指出继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策等，宏观面利好提振市场情绪，叠加国内社会库存持续去化，沪锌上行；随后从国内供应端来看，当前社会库存持续下降，同时冶炼厂产量存在下滑预期，但近日现货市场成交表现相对一般，下游需求维持刚需格局，沪锌缺乏持续上行动力，转而承压走低；接着在周内中央经济工作会议的带动下，市场情绪较好，多头发力，带动沪锌上行。截至本周五15：00，沪锌录得23605元/吨，涨300元/吨，涨幅1.29%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月12日讯：       本周氧化锌企业开工率录得55.67%，环比降低0.78个百分点。原料方面，本周锌价上行较为明显，市场氧化锌厂采购意愿较低，大厂前期所备库存较多，中小企业受终端需求较淡影响备库多为刚需采购，因此原料库存基本维持上周水平；成品库存方面，因周内部分企业出现停产情况，带动成品库存较上周小幅下降。在终端订单方面，当前半钢胎及全钢胎整体开工一般，轮胎厂要货节奏有所放缓；国内部分地区陶瓷厂陆续进入减停产阶段，陶瓷级氧化锌需求走弱；饲料级氧化锌及电子级氧化锌整体需求较为稳定。本周开工下行主要是由于周内部分企业受环保检查影响出现停产情况，但目前已恢复正常生产，因此预计下周氧化锌企业开工将小幅走高至56.35%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM12月12日讯：       本周压铸锌合金开工率录得49.56%，环比降低1.51个百分点，库存方面，本周锌价维持高位运行，压铸锌合金企业采购积极性走弱，同时出货节奏放缓，部分企业出现小幅累库，因此原料库存减少，成品库存增加。本周压铸锌合金企业开工出现较明显下降主要是由于近期锌价走高部分企业出现小幅减产情况，此外近期有大厂受利润支撑不足影响开工下行，因此带动本周压铸锌合金开工下降。终端订单方面，受近期锌价走高影响，下游卫浴五金、家具五金配件等房地产板块日用五金订单需求较弱，装饰类小饰品订单需求同样较为一般。展望下周，受到当前锌价偏强走势影响，企业对后续市场较为谨慎因此下周开工预计于49.22%福建徘徊，若是企业利润有所改善预计压铸锌合金企业将小幅上行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周上涨15元/吨左右。截至本周五，主流0#锌对市场报价贴水15元/吨左右，沪粤价差维持。周内广东库存持续减少，贸易商存在一定挺价情绪，同时下游仍有刚需补库带动升贴水小幅走高。下周来看，近期沪粤价差仍旧较大，叠加华东地区现货升贴较高，广东现货存在流出情况，叠加贸易商挺价情绪较浓，升贴水下方仍有支撑，但市场实际消费仍以刚需为主，企业对高价接受度预计有限，下周广东贴水预计将维持震荡运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（12月5日-12月11日）开工率为64.54%，环比下滑1.87个百分点，同比下降17.83个百分点。受铜价持续走高影响，市场消费情绪受到明显抑制，精铜杆企业为控制成品库存严格控制开工节奏，因此本周成品库存环比下降5.14个百分点，录得69250吨。高铜价抑制精铜杆企业原料采购情绪，原料库存环比下降2.57个百分点，录得26500吨。但部分下游企业看涨铜价，因此在铜价小幅下调时会进行刚需补库。展望下周，尽管高铜价仍对下游采购情绪形成压制，但下游企业对铜价的接受度边际改善，畏涨情绪影响下逢低补库意愿有所提升，SMM预计下周（12月12日-12月18日）精铜杆企业开工率将环比微降个0.7百分点至63.83%，同比下降16.79个百分点。  

2025年镀锌新增产能继续增加 2026年增速放缓 据SMM了解，2025年市场热镀锌新增产能预计达99万吨，主要涉及到的产品有镀锌管、船舶杂件、角钢塔等等，涉及到新建厂较少，大多是增加产线，进行业务扩展，在目前房地产消费较为疲弱的背景下，热镀锌厂也在积极寻找出路，2026年来看，市场热镀锌新增产能预计达80万吨，十五五规划中电网铁塔工程仍是重中之重，2026年特高压线路继续增加，2026年公路、水利工程将继续增长，基建工程中镀锌消费量有所增长，新增产能主要以电力铁塔等基建为主。但房地产预计继续弱势，对镀锌有一定拖累，所以2026年新增产能速度放缓。 具体情况如下： （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM 12月11日讯： 据SMM统计，12月11日国内主流消费地铝棒库存11.65万吨，较周一下跌0.45万吨，较上周四下跌0.45万吨。出库量方面，12月1-7日铝棒出库量共计4.66万吨，环比减少0.39万吨，虽出库量小幅下滑但同比仍处高位。库存持续下降主要受新疆地区运力紧张导致到货量锐减影响，叠加临近年末消费转弱，铝棒生产企业按计划减产，供应端收缩。预计下周铝棒库存将继续维持下降节奏，运行区间在11万-13万吨之间，主要受新疆发运持续不畅供应影响，库存去化动力仍存。 因周内铝价重心回落，铝棒加工费表现出小幅回暖走势。佛山地区加工费报380/430元/吨，较上周上涨90元/吨；无锡地区210/300元/吨，上涨60/80元/吨；南昌地区230/280元/吨，上涨100元/吨。变动主因在于佛山地区库存低位支撑加工费强势上行，无锡、南昌地区受新疆发运紧张影响库存持续减少，持货商竞争缓解推动加工费走高。展望下周，随着年底消费预期减弱及供应端减产节奏延续，加工费下行压力将逐步显现，预计铝棒加工费将逐渐走弱，维持弱势整理格局。             》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

本周铅精矿市场维持平稳，进口矿维持偏紧趋势，2026年长单签订具体价格谈判仍存在较大分歧。国内矿贸易市场上，由于多数冶炼厂提前预定了四季度铅精矿供应订单，因此市场上流通货源报价稀少。矿山报价以预售2026年报价为主，个别矿山已完成2026年上半年铅精矿招投标。河南、内蒙古等地冶炼厂进口矿长单到厂后国内采购需求小幅下滑，江西、湖南、云南等地南方地区冶炼厂加工费仍维持低位，但因部分厂家检修停产或并未计划满产等原因，市场上铅精矿加工费暂无明显继续下跌迹象。据SMM了解，多数铅精矿加工费下跌与富含金属计价系数无法继续上调相关，因此低银铅矿及富含极少的粗铅加工费仍维持稳定。银价再度刷新历史高位，矿贸易市场上银精矿（含银4000-5000g/实物吨）计价系数并未继续调价，部分市场交易者对银价存在畏高慎采情绪，因此其他区间的银铅矿中含银计价系数亦未出现明显调整。 》点击查看SMM金属产业链数据库