本周广东地区升贴水较上周上涨20元/吨，截至本周五，广东地区主流0#锌对市场报价升水20~40元/吨。本周锌价重心回落，周内贸易商出货意愿较强，低价吸引广东下游企业逢低采购，带动现货成交改善，现货货源流通提速，升贴水随之获得支撑抬升。展望下周，下游前期已有一定点价备货，现货采购需求边际减弱，预计广东地区升贴水以区间震荡为主。                                                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周压铸锌合金开工率录得47.78%，环比走高11.22个百分点。库存方面，本周锌价重心持续回落，合金厂出货情况有所好转，带动合金厂成品有所去库，同时原料采购有所增加。本周压铸锌合金开工出现明显走高主要是由于上周因国庆假期停产放假的企业本周恢复正常生产带动产量走高。从终端需求来看，压铸锌合金终端各板块订单需求受低价带动有所回暖，如建筑板块的五金卫浴以及箱包拉链等日用小五金等订单，但当前需求多为终端企业节后补库及低价带动。展望下周，预计压铸锌合金企业开工将于47.9%附近波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周氧化锌开工率录得54.98%，环比增加0.26个百分点。本周原料价格走低，带动企业原料库存较上周抬升。本周氧化锌开工率走高，主要是由于部分企业产能近期逐渐释放，推动产量小幅增长。终端来看，汽车与轮胎行业需求表现一般；饲料级氧化锌结束国庆节前备货行情当前需求表现偏淡；陶瓷级氧化锌终端需求普通，电子级氧化锌需求相对有韧性。市场低价竞争态势仍较激烈，部分企业受利润压制存在一定控产情况。展望下周，预计氧化锌企业开工将于54.9%附近波动。      》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（10月9日-10月15日）开工率为73.27%，环比增加29.59个百分点，较预期增加2.49个百分点。节后企业生产逐步恢复常态，叠加前期成品库存处于低位，企业集中补库推动开工率快速反弹。分下游领域看，线缆、漆包线等终端行业生产节奏同步回归正常，开工率均有不同程度回升。库存方面，本周铜价回调触发企业刚需补库，原料库存环比增加8.52个百分点；下游提货积极，成品库存环比下降3.4个百分点。展望下周（10月16日—10月22日），周四铜价回落过程中，下游企业点价意愿明显增强，新增订单出现增量，对高开工率形成一定支撑。预计下周精铜杆企业开工率环比小幅回落1个百分点至72.66%。  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        多地冶炼酸报价自国庆假期结束后陆续上调 。截至10月16日，SMM中国铜冶炼酸指数报1246.5元/吨，较节前（9月30日，1218.5元/吨）回升28元/吨，涨幅2.3%；月内自10月8日的1221元/吨逐级上行至1246.5元/吨。本轮价格转升的核心驱动在于：节前集中降价带动部分炼厂库存有效消化，叠加10月冶炼厂检修增多，区域货源供给阶段性收紧。        主要区域表现为 "多地普遍上调、月度定价区补降后持稳"：        其一，多地酸价自节后陆续上调，累计涨幅集中在100-360元/吨，构成本轮上行主体。 华南及沿江领涨：福建地区连续上调至当前报价1650-1950元/吨，累计涨幅近500元/吨，为全国最大；江西地区两次上调至1350-1440元/吨，累计涨幅超300元/吨；湖北地区节前汽运已上调75-115元/吨，10月10日水运再涨100元/吨、汽运涨200元/吨，现出厂报1100-1290元/吨；安徽地区部分炼厂检修，冶炼酸报价自920-970元/吨上调100元/吨至1020-1070元/吨；云南地区下游氢钙行业需求有好转迹象，炼厂集体上调40元/吨至1340元/吨；河南地区上调150元/吨后小幅回调，当前报价1100-1250元/吨，均价较节前上行125元/吨；湖南地区三轮涨价累计涨幅度约350元/吨，当前报价1320-1400元/吨，下游接货正常。        其二，月度定价区域月初集中调价后持稳。 东北及赤峰一带企业执行月度定价机制，其月初报价调整滞后反映市场早已实现的跌幅：内蒙古地区冶炼酸价格自1220-1470元/吨下调至1110-1270元/吨，均价下调155元/吨；黑龙江地区10月报价下调约260元/吨至1345-1365元/吨；辽宁地区下调月215元/吨至1450-1500元/吨。市场冶炼酸价格重心下移于9月已实际形成，仅集中于本月定价周期体现，并不意味着区域供需在10月出现新的恶化。         其三，小部分区域仍持续受到疲软需求影响，价格持续下行。甘肃地区均价下调约255元/吨至980-1010元/吨；四川地区下调75元/吨至1000-1300元/吨；广西前期订单消耗，微降至1450-1500元/吨。         海外硫酸价格整体松动、区域分化。硫酸（CFR印尼）报290-330美元/吨，均价310美元/吨，环比下降5美元/吨；硫酸（FOB韩国）报280-300美元/吨，均价290美元/吨，环比下降10美元/吨；硫酸（EXW刚果金）报910-990美元/吨，均价950美元/吨，环比下调45美元/吨；硫酸（EXW赞比亚）报450-700美元/吨，均价575美元/吨，较上月末均价上行100美元/吨。         硫磺价格持续回落，与硫酸走势明显背离。硫磺（EXW山东）10月16日报6100-6600元/吨，均价6350元/吨，较节前（7300-7800元/吨，均价7550元/吨） 下跌1200元/吨，跌幅15.8% 。海外同步走弱：硫磺（FOB中东）报810-880美元/吨，均价845美元/吨，均价较节前下调10美元/吨；硫磺（CFR印度）报850-950美元/吨，均价900美元/吨，较节前下调150美元/吨；硫磺DAP/DDP刚果金环比亦有下调。         综合来看，预计 本月国内硫酸市场整体呈上升后的相对稳定态势，但需求端并未与硫酸价格同步明显改善。化肥行业实际需求仍无明显起色，后续仍有下跌空间 。

本周Pb50国产TC（周）下降100元/金属吨至0元/金属吨，Pb60进口TC（周）下降5美元/干吨至-190美元/干吨。冶炼厂冬储背景下，进口矿到货较少，叠加北方矿山生产即将进入淡季，供应端偏紧，而10月冶炼厂生产恢复为主，供不应求下，10月加工费整体下调，北方地区部分铅精矿成交价格-800元/金属吨，金银单独计价；另外近期白银价格下跌明显，但尚未到前期低价，企业表示铅精矿中白银计价系数暂不调整，持稳为主。     》点击查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 10月15日讯： 国产铝土矿方面： 局部地区铝土矿价格小幅上涨 国产矿市场整体持稳 国产矿供应持续偏紧，山西铝土矿价格小幅上调；其他地区国产矿暂未听闻明显价格波动，整体持稳，短期内市场预计围绕当前价格水平运行。截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在540-560元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在500-540元/吨左右；贵阳地区铝硅比6.0，氧化铝含量60%的铝土矿含增值税出厂价在510-560元/吨，较上期上涨了20元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。综合来看，国产矿价格存在上涨动力，但氧化铝盈利表现一般，价格预计进行博弈，后续需关注主产区矿山供给恢复和下游采购变化。 进口铝土矿方面： 十一假期归来 几内亚到国内海运价格回落 带动铝土矿价格跟跌 据10月9日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为289.4万吨，较前一周下跌了43.9万吨，发运量持续保持低位。据SMM调研，9月末至10月初期，国内假期及海运季节性变动所致，几内亚到国内价格出现大幅下跌，由42美元/湿吨左右下跌至32-33美元/湿吨的价格区间。 澳洲方面，截至10月9日，澳洲主要港口铝土矿周度出港总量为100.6万吨，较前一周上涨了84.2万吨，发运量小量小涨，后续需关注澳洲各矿山出货节奏及港口发运变化。 截至10月9日，我国铝土矿到港量为467.1万吨，较前一周下跌了21.9万吨，需持续关注油价及海运费高位波动对远期到港节奏及到岸成本的影响。 价格方面，海运费跌幅较大，导致氧化铝厂对于矿价的预期持续下行，但由于矿成本并无呈现明显下行，上游矿山对于矿价的预期并无大幅下调，市场博弈预计持续。10月份几内亚长协价格暂无最新消息，市场消息反馈谈判因海运费大幅下行导致上下游价格预期差距拉大，谈判持续；同时，2027年度长协也因海运费不稳定导致暂无任何相关消息。与此同时，氧化铝厂铝土矿库存天数约为92天，相较假期前下跌，但是整体的高位库存仍对矿价仍然形成一定的顶部压力。几内亚铝土矿而言，9月末至10月初期，几内亚发运量处于低位，但海运费下跌前提下，预计几内亚矿山会趁势锁定运力，在11月份进行一定的库存发运，届时几内亚铝土矿发运量可能会有短暂复苏。逢国内假期及10月长协价格商量时间段，进口矿价持续博弈，成交情况维持较差情况，但海运费带动整体矿价预期下行。截至本周四几内亚铝土矿FOB报价为35-45美元/吨，均价较上周四持平；几内亚铝土矿CIF价格报70.0-72.5美元/吨，均价较上周四下跌0.25美元/吨；SMM进口铝土矿指数价格报在72.23美元/吨，较上周四下跌了0.42美元/吨。后续铝土矿价格仍取决于各家矿山成本情况、运力情况以及几内亚政府铝土矿出口配额政策对于整体发运量的影响，SMM将持续对于铝土矿市场走势及成交情况保持密切关注。 整体而言 ，铝土矿价格短期预计在买卖双方间进行激烈博弈；一方面，国内氧化铝厂原料库存相对充裕，且氧化铝厂盈利表现一般，对原料端价格大涨的承受能力一般；另外一方面，几内亚配额政策的不确定性、海运费上涨及运力不足也给铝土矿成本带来一定的支撑。之后需重点关注几内亚配额政策落地情况，运力情况及海运费走势。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM 10月15日讯： 据SMM统计，10月15日国内主流消费地铝棒库存录得16.85万吨，较上周四去库1.90万吨，较本周一去库1.25万吨，节后库存自18.75万吨的阶段性高位快速回落。同期对比来看，较2025年同期高约2.1万吨，较2024年同期高约4.2万吨，库存总量仍处近四年同期最高位。从出库量角度来看，9月28日—10月11日铝棒出库量录得5.59万吨，两周出库量维持表明消费韧性依然存在。分地区看，佛山地区库存7.80万吨，较上周四去化1.15万吨，为去库主力；湖州地区3.60万吨、常州地区1.80万吨，分别去化0.40万吨、0.20万吨；无锡地区3.15万吨、南昌地区0.50万吨，均基本持平。本轮库存快速去化主要受供需两端共同驱动：需求端看，节后下游加工企业陆续复产提货，叠加铝价快速回落带动接货意愿回升，出库量大幅放量；供应端看，假期期间到货集中累积，节后入库节奏放缓，供应压力阶段性缓解。 周内铝价震荡下行，SMM A00铝现货价格从上周四的23760元/吨跌至本周四的23260元/吨，累计下跌约500元/吨。铝价走弱背景下，各地区铝棒加工费普遍反弹。分地区看，佛山地区φ90铝棒加工费报410元/吨，φ120铝棒报360元/吨，较上周四分别上涨210元/吨；无锡地区φ90铝棒报540元/吨，φ120铝棒报440元/吨，较上周四分别上涨40元/吨；南昌地区φ90铝棒报600元/吨，φ120铝棒报550元/吨，较上周四分别上涨220元/吨。周内加工费全线反弹主要受两方面因素驱动：一是铝价快速下挫，厂家基于前期高成本原料库存挺价意愿增强；二是出库量大幅放量、下游接货情绪回暖，为加工费上调提供支撑。预计下周加工费走势将取决于铝价走势及节后下游补库的持续性。                   》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

  据SMM，9月份精铜制杆企业开工率为66.07，环比增加3.43个百分点，较预期值增加2.38个百分点，同比减少4.23个百分点。 其中大型企业开工率为76.62%，中型企业开工率为49.66%，小型企业开工率为59.41%。 9月份精铜制杆企业开工率为66.07%，环比增加3.43个百分点，同比减少4.23个百分点。（去年9月开工率为70.3%）。 整体来看，受10月国庆假期带动，下游存在节前备货需求，精铜杆企业主动排产、生产积极性有所抬升。不过9月铜价持续高位运行，叠加月差偏高，压制下游采购意愿，市场观望情绪浓厚，实际备货力度不及前期预期。分下游行业看，线缆、漆包线两大核心消费板块同步受节前备货支撑，生产端小幅回暖。外贸端表现相对平稳，9月订单规模与8月相比波动不大，但整体出口总量偏低，对国内精铜杆开工的拉动作用有限。 9月精铜制杆企业原料库存天数1.78天，企业成品库存天数3.51天。 铜价高位叠加现货偏紧、高升水格局，压制杆厂原料采购，原料库存天数环比下降0.25天。成品端，企业原本计划节前增加产出，但高铜价与高升水拖累部分排产计划未能落地；叠加节前下游持续提货，成品库存同步去库，成品库存天数环比下降0.34天。 预计10月份精铜制杆企业开工率为61.03% 展望10月，预计精铜杆开工率将环比减少5.04个百分点至61.03%，同比下降0.12个百分点。 主要受国庆假期生产天数减少影响，开工明显走弱。