》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM8月3日，容百科技就磷酸锰铁锂（LMFP）正极材料的应用前景释放最新信号。公司明确表示，该材料在商用车领域，尤其是重型卡车等细分市场具备显著发展潜力，其轻量化、高功率及低温性能优势正加速转化为实际订单。这一表态，距离今年3月公司透露“纯用方案有望年内上车”的预测已过去近半年，市场关注焦点正从技术验证转向规模化落地的节奏与成色。 重卡场景成突破口，成本差距持续收窄 容百科技重点剖析了磷酸锰铁锂在重卡领域的适用性：由于重型单车带电量通常高达数百千瓦时，电池系统重量对载货效率影响显著。磷酸锰铁锂凭借比磷酸铁锂高出约15%~20%的能量密度（目前量产水平可达190~210Wh/kg），可有效减轻电池包重量，直接提升单车货运能力。同时，其较高的电压平台（约3.8V）支持大功率持续放电，满足重卡爬坡、载重等工况需求；而低温性能的改善，则解决了北方冬季冷启动和充电效率的痛点。 公司指出，随着商用车电动化进程加快，以及磷酸锰铁锂生产规模持续扩大，其单位成本与磷酸铁锂的差距正在逐步缩小。综合考量性能增益与成本增量，公司判断该材料在商用车领域的渗透率将迎来快速提升。 纯用方案进展超预期，2026年实现从“掺混”到“主材”的跨越 回顾今年3月，行业曾报道容百科技磷酸锰铁锂业务已实现BEV、PHEV、商用车、电动工具、3C数码及高端电摩等多元领域的量产突破，并特别提到多家EV客户纯用方案验证进展超预期，预计2026年可实现纯用磷酸锰铁锂电池小批量上车。彼时，业内普遍认为LMFP仍主要作为三元或铁锂的“掺混”辅助材料使用。 时隔近半年，记者从业内人士处获悉，容百科技纯用方案的客户导入进度基本符合预期，部分国内头部车企已完成冬季和夏季标定，预计2026年第四季度将有搭载纯用LMFP电芯的车型启动小批量生产。这意味着磷酸锰铁锂将首次以正极主材身份独立承担电芯性能，为整车厂提供一条兼具高能量密度与成本竞争力的新路径，尤其适用于15万~30万元价格带的中高端车型。 行业竞争格局初定，头部企业产能满负荷运转 从全行业看，磷酸锰铁锂正极材料已进入产能释放与订单争夺的关键期。根据SMM数据调研，2025年国内LMFP出货量突破2万吨，2026年有望突破4万吨。容百科技2026年上半年正极材料销量同比增长近50%，磷酸锰铁锂产线持续满产，国内外高端市场占有率保持领先。与此同时，德方纳米、当升科技等竞争对手也在加速扩产，行业“军备竞赛”刚刚打响。 对于容百科技而言，如何在商用车纯用市场卡位、并顺利兑现纯用方案的上车承诺，将是下半年检验其技术领先性和商业化能力的重要标尺。公司表示，将继续推进第五代产品开发，并通过极简工艺降本，进一步巩固其在磷酸盐系正极材料领域的竞争优势。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

摘要        澳大利亚是亚太锌冶炼体系的重要原料来源，但其供应结构正在由“少数成熟大矿主导”转向“老矿退出、存量矿波动与新项目爬坡并存”。Glencore的Mount Isa锌铅业务包括George Fisher及附近的Lady Loretta，后者已于2025年底结束矿山寿命；与此同时，Dugald River、McArthur River、Rosebery、Century、Cannington和Golden Grove等项目仍构成澳洲锌精矿供应主体，Federation、Woodlawn和Endeavor等新投产或复产项目开始贡献增量。        2024年澳洲锌矿供应曾因极端天气、地下开采条件及矿序变化明显回落，2025年随着McArthur River恢复、Dugald River创纪录生产而修复。进入2026年，嘉能可上半年澳大利亚锌精矿含锌量为21.8万金属吨，同比减少5.4万金属吨，其中约5.1万金属吨的减量来自Lady Loretta退出；同期Dugald River上半年锌精矿含锌量为8.72万金属吨，表明当前降幅主要来自特定老矿退出，而不是所有核心矿山同步减产。        因此，澳洲供应需要分三个层次判断：短期看雨季对铁路、港口和船期的扰动；中期看Lady Loretta永久减量、Century尾矿项目临近2027年寿命节点以及Cannington低位运行；同时关注Federation、Woodlawn、Endeavor和Gossan Valley等项目爬坡。澳洲变化会影响中国进口到港和现货TC，但最终仍需结合全球矿山净增量及中外冶炼厂原料需求综合判断。 一、澳大利亚锌矿供应：老矿退出与新增产能接力        澳大利亚锌矿主要分布在昆士兰州、北领地、塔斯马尼亚州、新南威尔士州和西澳大利亚州。其中，Glencore的Mount Isa锌铅业务和McArthur River、MMG的Dugald River与Rosebery、Sibanye-Stillwater的Century、South32的Cannington以及29Metals的Golden Grove等，是当前主要存量资产。另有Federation、Woodlawn和Endeavor等新投产或复产项目，使澳洲供应并非只由Mount Isa与Dugald River决定。        从图中可以看出，澳大利亚锌精矿含锌量近年总体维持高位，但年度波动不可忽略：2024年受McArthur River极端天气、Cannington地下开采复杂度上升等因素拖累，供应一度明显下降；2025年McArthur River恢复、Dugald River增产带动总量修复；2026年则再次受到Lady Loretta退出影响。换言之，澳洲供给并非稳定不变，而是由不同矿山的恢复、减量和新增项目共同塑造。         存量资产内部也呈现明显分化。Dugald River在2025年锌精矿含锌量为18.35万金属吨，同比增长12%，创下年度纪录；同属MMG的Rosebery同期锌精矿含锌量约为4.86万金属吨。Century尾矿再处理项目2025年锌精矿中可支付锌量约为10.1万金属吨，但现有尾矿项目寿命节点在2027年前后；Cannington在FY25锌精矿中可支付锌量约为4.45万金属吨，FY26和FY27指引分别约为4.0万金属吨和4.3万金属吨，整体更接近低位稳定。         Lady Loretta的退出已经形成确定性减量。嘉能可数据显示，2026年上半年澳大利亚锌精矿含锌量同比下降20%，其中绝大部分降幅来自该矿于2025年底结束矿山寿命。展望2027—2030年，澳洲供应将进入“减量与增量对冲”阶段：Century面临尾矿资源逐步消耗，Cannington受地下开采复杂度制约；另一方面，Federation继续爬坡，Woodlawn已恢复稳定生产，Golden Grove矿区的Gossan Valley新采区预计于2026年下半年出矿，Endeavor复产也将补充供应。因此，澳洲中期供应并非单向收缩，而是进入老矿退出、新矿接续的交替阶段。 二、中国自澳大利亚进口：单月波动不等于矿山减产          从图中可以看出，中国自澳大利亚进口锌精矿存在显著的季节性与船期波动。单月回落可能来自矿山生产下降，也可能来自铁路中断、港口装船延迟、海运周期、报关时间以及冶炼厂采购节奏；后续月份冲高则可能是前期延迟货源集中到港。因此，进口数据至少需要结合三组信息验证：矿企产量与销量差、北澳铁路及港口运行情况、中国主要港口到货节奏。2024年的低位不能简单等同于长期减产，判断2026年趋势也应更多参考累计进口量，而不是放大单月变化。 三、雨季为何会影响澳洲锌精矿出口？        北澳大利亚的湿季通常从10月持续至次年4月，热带气旋季则为11月至次年4月。2025—2026年北澳湿季是有记录以来第七湿，平均降雨量约684毫米，较常年高44%；当季澳大利亚区域共出现11个热带气旋。        澳洲不少锌矿位于内陆，精矿需要长距离运输至港口。例如，Mount Isa矿区依靠铁路连接汤斯维尔港，McArthur River通过Bing Bong装船设施发运，Century则通过矿浆管道连接Karumba港。澳洲锌精矿除流向中国外，也供应韩国及其他海外冶炼厂，因此天气扰动首先影响具体运输通道，随后再向亚太现货市场传导。强降雨和洪水通常通过以下链条影响市场： 洪水或气旋 → 铁路、公路受阻 → 港口装船和船期延迟 → 矿区库存累积 → 中国进口到港滞后下降        2026年一季度，Dugald River在洪水及铁路中断期间锌精矿含锌量仍达到4.11万金属吨，但由于物流受限，锌精矿销量低于生产量，部分库存暂时积压在矿区。这说明极端天气更多影响的是运输和发运节奏，而不一定直接破坏矿山产能。        铁路和港口恢复后，前期积压的精矿可能集中发运，中国进口量也可能出现回补。因此，洪水影响通常具有阶段性，不能直接理解为澳大利亚锌矿形成永久供应缺口。 四、澳洲供应变化为何会影响TC？        锌精矿加工费，即TC，是矿山或精矿卖方向冶炼厂支付的加工费用，本质上反映一定时期内精矿供应与冶炼需求的相对强弱。澳洲矿山和物流变化可以改变区域现货松紧，但TC方向并不由单一国家决定。一般而言： 锌精矿供应充足，冶炼厂原料选择增加，TC通常趋于上升； 锌精矿供应偏紧，冶炼厂争夺原料，TC通常趋于下降。        澳大利亚是亚太乃至全球锌精矿市场的重要供应来源。当澳洲发运延迟、中国进口到港下降，而国内冶炼厂仍维持较高原料需求时，冶炼厂对现货矿的采购竞争可能加剧，现货TC容易阶段性承压；但若延迟货源随后集中到港，或其他地区增量及时补充，这一影响也可能较快缓解。        从全球矿端看，2026年的供应变化并非单向收缩。刚果（金）Kipushi二季度锌精矿含锌量为7.02万金属吨，连续第七个季度环比增长；澳大利亚Woodlawn恢复稳定生产，Federation继续爬坡，Endeavor复产也提供新增量。与此同时，Lady Loretta退出，Antamina矿序转向高铜、低锌矿石，Kazzinc受到配矿原料不足影响，Century在2027年前后还存在尾矿资源逐步消耗的潜在减量。全球矿端呈现“新矿增产与成熟资产减量并存”的分化格局。        因此，判断TC应关注年度净增量能否覆盖减量，以及中国和海外冶炼厂开工变化。短期需要跟踪澳洲铁路、港口和中国到港；中期需要比较Kipushi、Woodlawn、Federation等新增量与Lady Loretta、Antamina、Century等减量；将全球矿端平衡与冶炼需求放在一起，才能判断TC压力是阶段性还是趋势性。 总结        澳大利亚锌矿供应的变化是资产结构换挡：Lady Loretta退出形成确定性减量，Mount Isa锌铅业务和McArthur River等成熟资产以稳产为主，Dugald River保持较强韧性，Rosebery、Century、Cannington和Golden Grove等共同构成存量供应，新投产或复产项目则开始补充增量。        短期看，雨季和洪水主要通过铁路、港口和船期影响中国进口节奏，而不一定造成永久产能损失。中期看，2027—2030年澳洲供应将取决于两组力量的对冲：Century资源消耗、Cannington低位运行等潜在减量，与Federation、Woodlawn、Endeavor及Gossan Valley等项目爬坡形成的增量。        对TC而言，澳大利亚供应波动会影响亚太现货市场，但不能单独决定全球锌矿长期松紧。后续需要同时跟踪澳洲矿山产量与销量、北澳物流、中国累计进口，以及Kipushi、Antamina、Kazzinc等海外矿山变化和中外冶炼厂开工水平。只有全球矿端净增量持续不足、且冶炼需求保持高位时，澳洲减量才会进一步转化为趋势性的TC下行压力。 》点击查看SMM金属产业链数据库

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 7月以来，磷酸铁锂产业链需求持续上涨，但供给端的响应滞后。当前市场最显著的特征，是 供给紧张正自下而上快速传导 ，形成 “电芯排产 > 铁锂正极排产 > 磷酸铁排产” 的逐级倒挂， 铁锂产能释放缓慢 以及 磷酸铁逼近满产 已成为整个链条最突出的瓶颈。 一、磷酸铁锂正极：需求旺盛遭遇产能天花板 7月磷酸铁锂正极产量达 53.8万吨 ， 环比增长7% ，与上月预期基本持平。需求增量主要来自两方面：商用车电动化提速带来的动力电池订单，以及储能领域稳定且持续的放量。 进入8月，正极厂给出的排产计划约 56.5万吨 ， 环比增长5.1% ，增速较7月有所放缓。放缓的核心逻辑并非需求转弱， 而是有效产能已触及上限 。头部正极厂普遍反馈，当前接收的 订单量远超自身实际交付能力，企业多处于被动去库状态，可售库存持续压缩。 与此同时，新产线正处于投产后的设备调试与爬坡初期， 放量节奏远慢于规划预期 ，短期内难以形成有效补给。可以说，8月增量受限，本质上是 “产能不够用，而非订单不够多” 。 开工率数据直观印证了这一判断。7月磷酸铁锂行业整体开工率已达78%，8月预计将升至80%。需要特别指出的是，行业内存在相当数量的尾部产能，这类产线因技术能力不足、产品一致性差或客户认证缺失，难以获得下游批量订单，实际上长期处于闲置或低效运行状态。因此，在剔除这些无效产能后，80%的开工率已完全对应可交付有效产能的满产状态，优质产线几乎全部开满，边际新增供给极为有限。磷酸铁锂正极的供给刚性已明确。 二、上游磷酸铁：缺口放大，成为制约全链条的关键瓶颈 问题的关键在于，紧张格局并未止步于铁锂正极，而是进一步向上游磷酸铁蔓延。 7月铁锂正极排产环比增长约7%，8月铁锂正极排产环比增长约5%， 但上游磷酸铁材料的分别仅环增约3.6%和3%， 且磷酸铁行业开工率已增至85%。供需增速出现错配，直接导致部分铁锂正极厂因无法足额采购磷酸铁而限制排产。个别企业甚至将订单向其他工艺路线转移，或流向其他有富余磷酸铁供给的正极厂。这意味着， 磷酸铁的有效供给对磷酸铁锂正极的出货量形成一定影响。 这种供需裂口最终体现为全产业链的“倒挂”： 电芯企业排产高于铁锂正极排产，铁锂正极排产又高于磷酸铁排产，每个环节均处于紧平衡甚至短缺状态 ，而磷酸铁正是这组倒挂链条中最薄弱的一环。磷酸铁环节同样面临新产能建成进度缓慢、有效产能不足的困局，在铁锂需求持续涌入的情况下，供给缺口被持续放大。 三、后续展望：旺季增量确定，供给约束难以根本缓解 往后看，8月磷酸铁锂排产预计仍有约5%的环比增量。市场将进入传统的“金九银十”车销旺季，动力需求存在确定性支撑，同时部分新增产能有望落地并启动爬产。但受制于新产线从调试到稳定量产的客观周期，9月的实际产出仍将被产能爬坡速度所约束，供给弹性极低。企业反馈的订单需求依然非常旺盛，供不应求的局面大概率延续。 在供给约束未解且需求持续上行的背景下， 产业链利润仍将向上游紧缺环节集中。 磷酸铁的供给能否如期释放，将成为决定三、四季度磷酸铁锂正极产量上限及加工费走向的核心变量。同时，需持续关注碳酸锂价格波动和下游头部电池厂的采购策略调整，这些因素将在偏紧的供需底色上，进一步影响市场节奏。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

SMM7月31日讯： 根据SMM数据统计，2026年7月SMM中国精炼锌产量环比下降0.5万吨左右或0.9%以上，同比下降7%左右，1-7月冶炼厂累计产量同比增加2%以上，高于预期值。7月冶炼厂产量高于预期值主要是部分大厂产量增量大于预期，另有检修影响量不及预期，7月减量主要由辽宁、河南、内蒙古、甘肃、四川、湖南、陕西和青海等地供应，新疆、湖南、河南、四川、云南、广西等地检修复产以及增产贡献主要增量。 SMM预计2026年8月国内精炼锌产量环比增加2万吨或4%以上，同比下降7%以上。1-8月冶炼厂产量累计同比增加不足1%。8月冶炼厂产量增加明显，主要是冶炼厂检修恢复所致，其中湖南、河南、四川、云南、广西、青海等地为主，减量主要由辽宁、陕西、内蒙古、湖南等地所致。整体来看虽然加工费跌至历史低位，但副产品收益依然高企，冶炼厂生产基本维持，尚未出现大面积减停产的情况。 从产量上来看，7月冶炼厂产量高于预期主因部分冶炼厂检修不及预期和超预期增量影响，8月以冶炼厂检修恢复为主，整体增量比较明显。从利润角度来看，目前冶炼厂主要靠硫酸和小金属利润支撑，根据SMM测算主流冶炼厂完全成本下已经出现亏损，如果按照现金成本来看处于盈亏平衡线附近，另外如果综合回收率高或者原料以前期采购的矿为主，综合上仍有收益，但后续硫酸价格小幅承压且加工费仍有下降预期，再度压缩冶炼厂利润空间。从原料上来看，根据SMM统计，7月国内冶炼厂原料库存下降至17.95天，整体处于近两年来低位，冶炼厂原料压力仍存，关注后续海外矿山发运和到货情况。 后续来看，三季度冶炼厂产量预计基本维持，四季度需要关注原料供应和全年利润达标情况，如果原料供应不足，不排除减产的可能性。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

本周广东地区升贴水环比上涨15元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌对市场报价贴水120~75元/吨。周内锌价维持高位震荡走势，下游采购多为刚需，同时部分厂家长单陆续送到，需求淡季下企业零单采购积极性较差，升贴水上涨乏力。展望下周，进入8月市场仍处于消费淡季，同时企业对后续需求看法较为谨慎，终端支撑不足，对升贴水上涨形成一定压制，同时当前市场未见大规模出口，广东库存充足，预计升贴水继续于贴水区间震荡。                                                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

本周压铸锌合金开工率录得46.59%，环比降低2.38个百分点。库存来看，本周锌价高位运行，合金厂出货节奏放缓，采购需求同步走弱，但近期大厂所签长单陆续发出，原料库存小幅微增，但整体变化不大。开工下行主要是由于终端需求转差，合金厂出货乏力导致出现控产减产情况。需求来看，终端消费处于传统淡季，各下游板块订单整体偏弱。房地产配套五金需求表现较为低迷；汽车配件领域订单进入需求淡季；箱包拉链、卫浴五金等传统消费板块需求疲软；电子产品订单同步步入淡季，需求有所放缓。下游终端普遍按需采购，大批量备货意愿不足，持续压制压铸锌合金消费。展望下周，受终端消费持续疲软影响，压铸锌合金开工率预计继续于46.49%波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

截至7月24日，东南亚主要市场6063铝棒Premium在7月内整体保持稳定，连续四周未出现调整。其中，柬埔寨6063均质铝棒当地出厂Premium均价为300美元/吨；马来西亚及泰国6063均质铝棒当地出厂Premium均为262.5美元/吨；泰国6063无均质铝棒当地出厂Premium为222.5美元/吨；越南6063无均质铝棒当地出厂Premium为205美元/吨。中国出口至泰国的6063无均质铝棒CIF Premium评估区间维持在-100至+100美元/吨，中间价为0美元/吨。 从价格走势来看，泰国及马来西亚6063均质铝棒Premium在6月已较5月高位有所回落，进入7月后价格中枢暂时企稳。不过，Premium持稳并不代表市场需求改善。2026年第三季度MJP落地于395美元/吨，较第二季度的351.50美元/吨上涨43.50美元/吨，涨幅约12.4%，并处于历史高位。由于东南亚铝棒参考全价主要由LME现货结算价、MJP及Premium构成，MJP上涨进一步推高了当地铝棒采购成本，对下游采购意愿形成一定抑制。 与此同时，中国出口铝棒继续对东南亚本地产铝棒形成竞争。以泰国市场为例，中国出口6063无均质铝棒CIF Premium区间为-100至+100美元/吨，明显低于泰国本地产无均质铝棒222.5美元/吨的出厂Premium。尽管两类货源的交货方式及具体成本结构并不完全一致，但中国出口货源在到岸价格方面仍具有较强竞争优势。 据SMM市场调研，部分中国出口货源为生产成本相对较低的再生铝重熔棒，另有部分货源采用来料加工后再出口的贸易模式，整体贸易成本相对具有优势。在价格差异推动下，东南亚市场对中国铝棒的采购有所增加，并对当地生产商的订单形成挤压。由于铝棒与铝锭在现有海关统计中使用合并HS编码，暂时难以通过进出口数据单独量化铝棒供应增量，相关判断主要基于SMM市场调研反馈。 供应端方面，7月中东局势再度趋紧，亚洲至欧洲航线运输持续受到影响，东南亚铝棒向欧洲市场的发运受到一定限制。部分原计划出口欧洲的货源转而寻求在东南亚本地及周边市场销售，进一步增加了区域内的供应消化压力。 需求端来看，当前东南亚本地铝棒消费增量有限，尚不足以完全吸收当地生产商转回本地市场的货源以及来自中国的新增供应。在供应竞争加剧、采购成本偏高及终端需求偏弱的共同影响下，7月东南亚铝棒市场整体成交表现较为低迷。虽然各地区Premium暂未出现进一步下调，但实际采购节奏放缓，买方议价意愿有所增强。 展望短期，在Q3 MJP维持高位、中国出口货源继续保持价格竞争优势、欧洲市场分流能力受限的情况下，东南亚本地产铝棒Premium仍缺乏明显上行动力。高位MJP将继续对铝棒全价形成支撑，但若本地消费未见明显改善，区域内供应消化压力或将延续，市场成交预计仍将偏弱运行。为贴近买方目标成交水平并应对中国出口铝棒的价格竞争，部分东南亚铝棒卖家或需通过下调Premium、在MJP计价上给予一定让步，或采用现货MJP等更灵活的定价方式促成交易。

本周氧化锌开工率录得50.58%，环比降低3.94个百分点。库存方面，终端消费偏弱，同时原料价格较高，氧化锌企业原料采购多为刚需，原料库存变化不大。本周开工走低主要是由于近期部分企业受终端需求偏弱影响存在减产及检修停产情况。终端消费来看，行业全面步入传统消费淡季，各下游应用领域订单均表现疲软。橡胶级氧化锌下游轮胎行业终端出货乏力，轮胎厂成品库存持续走高，市场减产、停产现象增多，直接压制橡胶级氧化锌采购需求，市场订单释放量有限；同时，陶瓷配套需求同步走弱，淡季特征凸显，企业下单谨慎、成交清淡；此外，饲料级氧化锌需求持续低迷，市场未有明显改善，刚需成交维持平淡态势。展望下周，预计部分企业将逐渐恢复生产，氧化锌开工率预计小幅走高至51.46%波动。      》点击查看SMM金属产业链数据库

本周Pb50国产TC（周）持平150元/金属吨，Pb60进口TC（周）持平-170美元/干吨。周内企业以谈下个月加工费为主，从目前谈判的情况来看，富含矿预计小幅走低，标矿变化幅度较小，主因硫酸和白银等小金属收益成为支撑矿产铅冶炼利润的主力，周内听到铅精矿中含白银和锑且单独计价，TC成交价为-450元/金属吨；另有部分铅精矿和锌精矿一起售卖，铅精矿含铜和金银，TC-200元/金属吨成交；部分高银矿且含少量铜不计价，TC成交价-3700元/金属吨。7月国内部分矿山因安全环保检查和雨季影响减停产，8月预期恢复，同时国内矿产铅8月下旬有检修预期，预计8月国内铅精矿加工费继续下调空间较为有限；进口矿方面，虽然港口铅精矿集中到港，库存处于3万吨以上的相对高位，但海外矿供应依然偏紧，整体难改铅精矿紧平衡的格局，进口铅精矿加工费低位运行。     》点击查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格        截至7月31日当周，国内硫酸市场延续弱势下行态势，价格重心继续下移，区域跌幅较上周进一步扩大。SMM中国铜冶炼酸指数报1722.5元/吨，环比下跌19.5元/吨，连续第四周回落。        本周价格下行主要由需求疲软驱动。供应端，前期检修装置复产带来供给增量释放，弘盛铜业8月10日复产消息进一步加剧供给宽松预期。需求端，磷肥进入季节性需求淡季，下游采购趋于谨慎；钛白粉、氟化工开工率持续下降，接货能力走弱。低价货源跨区域流动持续压制周边市场价格。成本端，SMM硫磺（EXW山东）本周五报8957-9250元/吨，均价9103.5元/吨，较上周五下降350元/吨，硫磺价格虽高位坚挺，但需求走弱主导了本周价格走势。        区域表现上，多数地区价格下调，福建为本周唯一上涨区域。山东跌幅居前，出厂价下调140元/吨至1600-1750元/吨，低价货源涌入叠加本地需求疲软，实际成交重心已降至1600元/吨附近。云南下调120元/吨至1440-1510元/吨，价格持续走低。青海下调100元/吨至1720-1740元/吨，主要是受到外围降价情绪影响。山西下调50元/吨至1650-1750元/吨，四川下调40元/吨至1500-1720元/吨。河南微调15元/吨至1650-1750元/吨。湖北当前价格持稳，但8月10日弘盛铜业复产后价格或进一步承压。陕西汉中锌业报价持稳，部分低品质94酸下调30元/吨。        福建出厂价上调20元/吨至1580-1700元/吨，成为本周唯一上涨区域。福建紫金上调40元/吨至1580元/吨，东南铜业上调30元/吨，企业反馈属超跌后的技术性回调，下游需求未明显好转，持续性有待观察。广西持稳于1780-1900元/吨，贵州方向硫酸铁路运输预计8月启动，届时物流渠道有望进一步优化。安徽、江西、湖南价格持稳，供需相对平衡。东北地区价格持稳，但赤峰地区因部分炼厂检修、供给收缩，8月新价或小幅上行。西北地区甘肃、新疆持稳，凉山矿业下调80元/吨至1500元/吨，企业反映需求疲软。        国际市场方面，SMM硫酸（CFR印尼）报320-350美元/吨，均价335美元/吨，环比下跌5美元/吨；SMM硫酸（FOB韩国）报340-350美元/吨，均价345美元/吨，环比持平。SMM硫磺（CIF印尼）报1100-1200美元/吨，均价1150美元/吨，环比持平。非洲铜矿带SMM硫磺（DAP刚果金）报1800-1950美元/吨、（DDP刚果金）报2050-2450美元/吨，均价分别上涨50美元/吨。        展望后市，国内硫酸价格短期预计延续弱势运行。需求淡季叠加供给增量释放，价格仍有下行压力，但硫磺成本高位运行将对跌幅形成制约。区域分化或将延续：福建小幅反弹持续性存疑，山东、云南等先行调整区域或逐步企稳，湖北在弘盛铜业复产后价格或进一步承压。国际方面，红海局势演变及霍尔木兹海峡通航节奏仍是核心变量，关注贵州铁路运输开通对广西货源分流的实际效果及秋季备肥启动节奏。         本周核心数据汇总： SMM中国铜冶炼酸指数：1722.5元/吨，环比下跌19.5元/吨 SMM硫磺（EXW山东）均价：9128.5元/吨（7月30日） 山东硫酸：1600-1750元/吨（-140） 云南硫酸：1440-1510元/吨（-120） 青海硫酸：1720-1740元/吨（-100） 福建硫酸：1580-1700元/吨（+20）