SMM5月1日讯： 2026 年4月全国电解铅产量延续小增趋势，环比上升1.22个百分点，较去年同期上升3.01个百分点。 2026年1-4月电解铅累计产量同比上升4.39个百分点。          据了解， 4 月份电解铅冶炼企业生产恢复与检修并存，总体产量波动不大。如西南、华中等地区冶炼企业在检修后恢复生产，加之4月进口铅到货集中，部分企业生产得到进口粗铅补充，产量较3月进一步上升。而4月中旬，华东、西南地区部分中大型企业出现设备故障，临时新增检修，抵消了一定比例的当月供应增量，最终使得4月产量仅是小增。           展望5月，由于检修后恢复的冶炼企业数量增多，预计电解铅产量增势扩大。一方面，华东、西南等地区中大型冶炼企业检修后继续恢复，产量计划较4月上调，期间部分停产已久的中小型企业计划复产，两者将成为当月铅产量增加的主要来源。另一方面，西北、东北等地区中小型冶炼企业新增检修计划，部分企业已于4月下旬起陆续停工，亦有部分企业尚处于生产状态，停产时间需视设备情况而定，对于5月电解铅产量影响有限。 此外，4月以来锌精矿加工费跌跌不休，且单吨跌破千元，导致冶炼企业生产积极性下降，其中以锌生产为主，铅为辅的冶炼企业可能出现因锌产量下调而间接影响铅产量。综上， SMM预计4月电解铅产量将环比上升5个百分点。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。    

          据了解，截至4月30日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.5万吨，较上周增加0.2万吨。 近期，原生铅冶炼企业检修与恢复并存，其中西南、华东等地区存在地域性减量，且各地供应差异扩大。而铅消费市场因下游企业五一放假在即，小部分企业甚至提前放假，节前下游企业备库需求有限，并在下半周少数电池企业放假后，铅采购量明显缩水，原生铅冶炼企业厂库库存小幅上升。

         下周，由于五一劳动节假期，国内上期所等将在5月4-5日休市；海外伦交所因五月初银行假日在5月4日休市。宏观经济数据方面主要是美国4月ADP就业人数、美国4月失业率和美国4月季调后非农就业人口等数据即将公布。另据最新消息，美国关税首批退款将于5月11日前后发放，关税政策出现松动，同时我们需继续关注美伊谈判进展。 伦铅方面，LME铅库存降势放缓，同时LME0-3升贴水维持了近一周的小贴水状态，预示着铅价支撑较强。当前中东事件对海运影响尚未解除，东南亚现货供应仍是偏紧，尤其是高品位铅锭溢价处于高位。预计铅价将延续盘整态势，并等待新因素出现，下周伦铅将运行于1935-1975美元/吨。 沪铅方面，五一期间下游企业集中放假，同时4-5月铅冶炼企业检修或停产增多，但短时间集中的消费减量，仍使节后铅锭累库风险较大，加之5月新一轮交割因素，节前铅价走势或承压走弱。下周沪铅主力合约将运行于16450-16800元/吨。 现货价格预测：16350-16650元/吨。供应端，原生铅与再生铅冶炼企业集中检修，铅锭供应地域性收紧，且铅锭进口窗口关闭，进口铅流入减少，若后续铅价走弱，部分地区现货贴水（对期货）将收窄，再生铅则不排除出现倒挂情况（即对SMM1#铅均价升水）。节后下游企业生产恢复，但因订单表现一般，生产企业将维持以销定产状态。  

本周钴酸锂市场价格大体持稳，受上游碳酸锂价格窄幅震荡影响，钴酸锂报价出现跟随性微调，整体波动幅度有限。需求方面，电芯厂原料库存持续消化，补库意愿有所增强，但实际采购依旧谨慎。市场参与者多持观望态度，成交主要集中在按既定计划执行的在手订单。预计短期内钴酸锂价格将延续稳中整理态势，后续需重点关注下游企业的订单变化及补库节奏。

       本周为五一节前一周，铅蓄电池市场假期氛围较浓，节前经销商采购暂无较大变化，但因终端市场消费低迷，部分经销商有意于五一期间对电池进行促销，生产企业方面则因成本因素并无调价动作。另多数生产企业计划放假，节前铅市场备库需求有限，加之铅价居高不下，现货铅交易活跃度较上周转弱。

SMM 4月30日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2675.7元/吨，较上周四上涨13.49元/吨。其中山东地区报2,630-2,690元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；河南地区报2,650-2,720元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；山西地区报2,640-2,720元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；广西地区报2,620-2,750元/吨，较上周四价格上涨15元/吨；贵州地区报2,750-2,790元/吨，较上周四价格上涨15元/吨。 海外市场： 截至2026年4月30日，西澳FOB氧化铝价格为310美元/吨，海运费32.25美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.86附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2733.09元/吨左右，高于氧化铝指数价格57.39元/吨。本周询得1笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： (1)2026年4月24日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$349/mt CIF印尼，澳洲或印度货源，6月船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11322万吨/年，运行总产能8462万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周上升0.34个百分点至74.74%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周增加1.1个百分点至86.85%；山西地区氧化铝周度开工率较上周减少2.44%；河南地区氧化铝周度开工率较上周降低2.33个百分点至61.00%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上升1.77个百分点至70.36%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周增加5个百分点至71.5%。 现货市场方面，本周共达成3笔成交。新疆地区采招1万吨氧化铝现货，到厂价格为3015元/吨；广西地区成交0.15万吨进口氧化铝现货，价格为2850元/吨。山东地区成交0.5万吨氧化铝现货，成交价格为2610元/吨。 本周国内氧化铝市场呈现震荡走势，整体小幅累库0.2万吨至649.7万吨。供应端方面，行业平均开工率环比上升0.34个百分点至74.7%，但各地区表现分化：山东地区运行负荷提升，区域产量有所增加；而山西、河南地区受制于企业产线持续升级，产量维持低位，同时河南部分企业因矿石品质不佳，整体产量出现下滑。南方贵州、广西地区开工率较上周有所上升，主要是上周个别企业生产线出现问题后，其他企业提高自身开工率、增加现货产出，以补充其长单交付需求，带动周度产量小幅增加0.8万吨至162.3万吨。短期来看，供应端压力依然存在，库存持续累积。从库存结构看，电解铝厂原料库存本周呈现小幅去库态势，减少3.1万吨至343.2万吨。主因企业普遍预期氧化铝价格仍有下行空间，主动压低库存，补库意愿不强。氧化铝厂厂内库存减少1.7万吨至120.2万吨，主要受广西地区影响，尽管开工率有所提升，但下游发货较为稳定，整体库存小幅回落。本周SHFE库存和在途库存均有所增加，前期盘面小幅上行带动部分氧化铝注册仓单，同时现货交易持续推进，港口氧化铝卸货后发往下游，分别累积增加2.3万吨和2.7万吨。总体来看，本周全国氧化铝市场处于累库状态，总量增加0.2万吨至649.7万吨，主要受在途库存和上期所库存累积推动。氧化铝厂与电解铝厂虽有去库，但整体库存仍处高位，未见明显去库迹象。预计下周，随着后续海外氧化铝资源陆续到港冲击国内市场，叠加5月新投产能的释放，氧化铝库存或将持续走高，进一步加大市场压力。   【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

本周镍价延续强势上涨趋势，行情主线从上周"政策兑现后高位震荡"切换至"供应端实质性冲击全面发酵"，印尼Weda Bay镍矿因RKAB配额耗尽宣布5月停产维护、华友钴业旗下华飞镍钴因硫磺紧缺宣布5月1日起部分产线停产、中东霍尔木兹海峡持续封锁导致硫磺供应危机深度发酵，三大供应端冲击叠加，镍价重心急剧上移。沪镍主力合约本周强势突破 15万元/吨整数关口，LME镍盘中一度突破 19,500美元/吨。现货市场方面，本周SMM 1#电解镍均价150,000元/吨，环比上周上涨5,000元/吨，现货升贴水随盘面快速拉涨而持续低位运行，金川镍升水下滑至1,300元/吨，国产主流电积镍维持大幅贴水状态，供需基本面"盘强现弱"的结构特征进一步凸显。 宏观方面，本周美伊谈判全面陷入僵局，地缘风险长期化预期升温。美伊双方在霍尔木兹海峡问题上口径分歧悬殊：特朗普称伊朗"濒临崩溃、请求开放海峡"，要求伊方交出全部浓缩铀；伊朗方面强调对海峡"拥有绝对控制权"，并要求过往船只缴纳通行费；美联储主席提名人沃什上周听证会明确拒绝降息承诺，本周市场延续对该立场的消化——CME美联储观察显示4月维持利率不变概率99%，6月累计降息25bp概率仅约3%，货币宽松预期几乎消失。 库存方面，本周上海保税区库存约为1,700吨，环比上周持平。国内社会库存约为10.1万吨，环比上周累库约3,200吨。 展望后市，尽管国内库存居高不下对价格持续施压，但印尼二季度"矿端收紧+硫磺断供+MHP减产"三重冲击正在从预期加速走向现实。五一假期后沪镍主力运行区间预计在14.5-15.5万元/吨。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 4月30日        今日11：30期货收盘价101300元/吨，较上一交易日下降450元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日不变，今日再生铜原料价格环比保持不变，再生铜原料销售情绪指数下降至2.44，采购情绪指数回升至2.19，精废价差1025元/吨，环比下降450元/吨。精废杆价差640元/吨。据SMM调研了解，节前最后一个交易日，再生铜原料持货商出货情绪略微回升，但下游利废企业并没有采购意愿，有企业表示由于票据不足，已决定安排工人放假2-3天。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 4月29日        今日11：30期货收盘价101750元/吨，较上一交易日下降500元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日上升10元/吨，今日再生铜原料价格环比下降300元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.47，采购情绪指数下降至2.17，精废价差1475元/吨，环比下降155元/吨。精废杆价差790元/吨。据SMM调研了解，铜价反弹无力，不少再生铜杆企业表示已备足劳动节放假期间所需生产原料，因此日内再生铜原料市场成交平平。