》查看SMM铝产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 SMM 8月27日讯： 国产铝土矿方面： 国产矿供应扰动延续 主流价格维持稳定 随着焦煤相关事件的影响逐步消化，预计9月国产铝土矿供应将有所恢复。当前矿价整体持稳，尚未出现明显波动，短期预计维持当前水平运行。截至今日，山西地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价大约在530-550元/吨；河南地区铝硅比5.0，氧化铝含量60%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在500-540元/吨左右；贵阳地区铝硅比6.0，氧化铝含量60%的铝土矿含增值税出厂价在490-540元/吨；广西地区铝硅比6.0，氧化铝含量53%的铝土矿不含增值税破碎厂自提成交价在320-335元/吨。 进口铝土矿方面： 铝土矿发运量回升 买方市场主导进口矿价格小幅回落 据8月21日数据显示，几内亚主要港口铝土矿周度出港总量为413.13万吨，较前一周下跌了55.78万吨，发运量小幅回落。国际海运费因整体市场需求较高、竞争较强而持续上涨，据SMM调研8月末几内亚到国内海运费上涨到36-37美元/湿吨左右，各家矿山发运成本持续高位震荡。澳洲方面，截至8月21日，澳洲主要港口铝土矿周度出港总量为115.98万吨，较前一周上涨了5.9万吨，发运量基本持平，后续需关注澳洲各矿山出货节奏及港口发运变化。截至8月21日，我国铝土矿到港量为475.05万吨，较前一周下跌了51.44万吨，需持续关注油价及海运费高位波动对远期到港节奏及到岸成本的影响。 价格方面，几内亚9月份铝土矿长协报盘持续落在72-74美金/吨之间，但下游价格接受能力仍然有限。与此同时，氧化铝价格仍处于相对高位，库存天数约为96天，对矿价形成一定顶部压力。几内亚铝土矿而言，虽然几内亚到国内海运费维持上涨趋势、矿山成本持续高位震荡，但几内亚在8月区间整体维持高位铝土矿发运量水平，国内氧化铝厂意向采购价保持在70~71美元/吨低位，进口矿整体价格小幅回落至71~72美元/吨区间。几内亚各家矿山发运量有所回暖，进口矿价持续博弈，但是成交情况有所好转；近期共询得两笔成交：一船45/3几内亚矿以71.5美元/吨的价格成交CIF中国、一船54/6土耳其矿以71.5美元/吨的价格成交CIF中国南方港口。截至本周四几内亚铝土矿FOB报价为36-44美元/吨，均价较上周四持平；几内亚铝土矿CIF价格报70-73美元/吨，均价较上周四持平；SMM进口铝土矿指数价格报在71.75美元/吨，较上周四下跌了0.24美元/吨。后续铝土矿价格仍取决于各家矿山成本情况、几内亚传统雨季及几内亚政府铝土矿出口配额政策对于整体发运量的影响，SMM将持续对于铝土矿市场走势及成交情况保持密切关注。 整体而言 ，国产矿市场价格维持当前水平；与此同时，国内氧化铝厂库存仍处高位（约96天），氧化铝企业对原料端价格上涨的承受能力尚可；几内亚配额政策的不确定性及传统雨季也给铝土矿成本带来一定的支撑，但是买方采购意愿及发运量回升给进口铝土矿价格形成下行压力。短期，进口矿价格小幅回落之后预计延续博弈格局，之后需重点关注几内亚配额政策落地情况及海运费走势。 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM8月26日讯：        截至今日15：00，沪锌主力2610合约收报26240元/吨，锌价高位波动，同时根据SMM数据显示，截至今日，月内广东地区升贴水运行于贴水140~贴水80元/吨，整体维持贴水区间震荡运行走势，地区库存为2.9万吨（8月26日）。那后续广东地区升贴水又将如何发展？首先我们分析一下当前广东市场的整体情况。 当前格局：多空交织，升贴水"下有底、上缺力" 从SMM数据与市场信息综合来看，当前广东升贴水处于多空力量相对均衡的状态： 支撑因素：        区域社会库存持续去化，现货流通量收缩。 8 月以来广东社会库存整体下行，冶炼厂阶段性到货有所减少，同时沪伦比值维持低位，精炼锌出口窗口持续开启，货源向外分流，区域整体可流通的交割品牌现货收紧，为升贴水提供底部支撑。        交割品牌货源偏紧，贸易商挺价意愿较强。 市场内部分交割品牌现货供给偏少，持货商报价坚挺，约束了贴水进一步走阔的空间。 压制因素：        下游畏高，采购谨慎。 锌价已运行至26,200元/吨以上高位，下游企业畏高情绪明显，多维持刚需采购或消耗库存，零单采购积极性较差，直接限制了升贴水的上行空间。        终端消费尚未明显改善。 当前仍处消费淡季，镀锌、压铸锌合金等下游板块订单虽环比回暖但整体需求表现同比走弱，需求端缺乏实质性驱动。 后市展望：贴水区间运行格局难破，关注三大变量        展望后续，广东升贴水大概率仍将维持贴水区间震荡的运行格局，突破当前波动区间的触发因素大概率来自以下几个变量：        变量一：出口窗口能否持续。 当前外强内弱格局下，出口是广东去库的重要驱动力。若LME Back结构维持、沪伦比值持续低位，出口窗口延续，广东库存将持续受支撑，利好升贴水。        变量二：冶炼厂发运节奏。 进入三季度以来，部分冶炼厂产量下滑导致到货减少，但后续若冶炼厂能够检修结束、发运恢复，广东市场到货量增加将对升贴水形成压制。正如前文分析，当前库存下降更多体现为供应端阶段性收紧，而非需求端大幅改善，一旦冶炼厂发运恢复，升贴水继续走强的空间将受到限制。        变量三：锌价走势方向。 锌价是影响下游采购意愿的核心变量。若锌价出现回调，下游点价和补库需求有望释放，将阶段性提振升贴水；若锌价继续冲高，下游畏高情绪将进一步强化，升贴水将持续承压。当前外盘强势拉涨内盘，但国内消费疲软抑制锌价上方空间，沪锌预计维持高位震荡格局，短期大幅回落的可能性偏低，若无订单端实质性改善，下游主动补库情绪难有明显修复。        综合来看，短期（9月上旬）：贴水底部偏稳，但上行空间有限        当前锌价在LME强劲走势带动下持续走高，沪锌昨晚刷新今年2月以来新高，但国内终端消费尚未出现显著回暖，锌价高位运行对下游采购意愿的抑制作用明显。预计短期广东升贴水将继续在贴水区间内波动，出口窗口的持续开启和交割品牌货源偏紧将限制贴水进一步走阔，但下游畏高情绪和消费淡季的制约同样限制升贴水进入升水区间。        中期（9月下旬至10月）："金九银十"能否成为转折点？        进入9月后，市场将迎来传统消费旺季，但从当前下游订单反馈来看，大多数企业对后续需求看法较为谨慎，终端需求对于广东升贴水上涨的支撑力度存疑。若旺季需求如期兑现，叠加广东库存持续去化，升贴水有望阶段性收窄。        广东锌锭现货升贴水当前处于"下有出口开启+部分交割品牌货源偏紧的支撑，上有下游畏高+终端消费表现较疲软的压制"的格局中，短期内贴水区间震荡的格局预计难以有实质性打破。         （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月25日讯： 8月，天津锌锭市场整体延续供应宽松、需求偏弱的格局。市场流通货源充足，下游采购积极性一般，成交仍以刚需为主，贸易商为促进出货，现货报价持续维持贴水，区域供需矛盾仍较为突出。 供应端来看，8月北方冶炼厂整体生产较为稳定，天津地区市场货源相对充足，天津社会库存仍较高。虽出口带动一定锌锭去库，但由于天津流通锌锭量仍较高，贸易商出货意愿较强，现货市场竞争较为明显，升贴水持续大贴水运行。 需求端来看，8月下游消费整体改善有限，天津地区镀锌企业订单表现一般，终端需求偏弱叠加高温天气影响，企业开工及采购积极性不足，原料采购仍以刚需为主，主动补库意愿不强。 进入9月，随着传统消费旺季逐步临近，下游需求预计较8月有所改善，镀锌企业开工及耗锌量或边际回升，现货成交有望好转。但考虑到供应端仍较为宽松，市场库存消化仍需时间，且锌价仍然较高，升贴水大幅转强的基础暂不充分。 综合来看，9月天津锌锭市场供需矛盾或较8月有所缓和，但供应压力仍在，预计现货升贴水继续维持贴水运行，贴水进一步扩大的空间或有所收窄，后续重点关注下游需求恢复及锌锭出口情况。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月21日讯：        根据最新海关数据显示，7月我国氧化锌进口234.12吨，环比降低65.01%，1‑7月累计进口 3495.83吨；7月我国氧化锌出口1524.18吨，环比降低20.27%，1‑7月累计出口 12267.66吨。   从7月进出口明细情况来看： 进口（总量234.124吨）货源主要集中在亚洲，亚洲合计占比超70% 韩国进口101.76吨，占43.46%，环比增加55.36吨； 日本进口38.227吨，占16.33%，环比增加16.91吨； 加拿大进口34.78吨，占14.86%，环比减少148.16吨； 德国进口24.452吨，占10.44%，环比增加9.81吨； 此外，泰国、中国台湾、马来西亚进口分别环比减少239.5吨、41.00吨、57.77吨，降幅显著。 出口（总量1524.184吨）依旧高度集中亚洲，占比超过75% 向越南出口340.95吨，占22.37%，环比减少108.97吨； 向泰国出口254.12吨，占16.67%，环比增加55.64吨； 向菲律宾出口169.10吨，占11.09%，环比增加32.6吨； 此外，向中国台湾、马来西亚、土耳其出口分别环比增加88吨、51.73 吨、54吨，增量明显；巴西、尼日利亚出口分别环比减少160.53吨、48吨，出口回落。         展望后市，氧化锌出口仍存机会。 一方面，当前 沪伦比值整体仍处于相对低位区间 ，国内氧化锌产品在国际市场仍具备一定价格竞争优势；另一方面，近年来国内轮胎企业持续推进海外产能布局， 东南亚等地区轮胎生产规模不断扩大，配套氧化锌需求同步增长 ，将持续为我国氧化锌出口提供支撑。此外， 在国内氧化锌行业供应较为充足、企业竞争压力较大的背景下，企业开拓海外市场的意愿仍然较强，出口市场有望保持活跃 。进口方面，当前国内氧化锌行业整体仍面临产能过剩局面，市场供应相对宽松。同时，轮胎、陶瓷等传统消费领域需求恢复速度有限，下游采购以刚需为主。此外，海外锌价整体高于国内市场，进口产品成本优势不足，对氧化锌进口形成阻碍。         （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM8月21日讯： 根据最新的海关数据显示，2026年7月铅精矿进口11.5万实物吨，环比下降0.05万实物吨或-0.62%，同比下降5.68%，1-7月铅精矿累计进口81.9万实物吨，累计同比增加3.31%。 从进口分国别数据来看，7月铅精矿进口前三个国家是秘鲁2.3万实物吨（19.99%）、俄罗斯2.2万实物吨（19.1%）、阿曼2.01万实物吨（17.42%）；7月铅精矿进口量基本持平，主因虽然俄罗斯、澳大利亚进口量下降，但阿曼进口增幅明显。从进口盈亏角度来看，7月外强内弱延续，沪伦比值持续维持低位，铅精矿进口亏损一度扩大至-700元/吨以上，进口窗口延续关闭，整体进口以长单流入和前期未发货量为主。 进入8月，一方面外强内弱延续，进口利润上暂给不到很大机会，另一方面国内内蒙古、河南、湖南矿产铅冶炼厂进入检修季节，对矿的需求下降，但国内全国安全检查背景下，内蒙古矿山突发事件频繁，安全检查亦趋严，国内矿贡献量下降，需要进口矿少量补充，同时考虑到前期发运延迟，预计8月进口矿有少量增加。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

  7月铜杆线（海关编码74081100和74081900）总出口量呈现环比减少，同比增加的态势，具体数据表现如下： 由海关数据统计可得，我国铜杆线出口总量为2.38万吨,环比减少27.01%%，同比增长39.6%。最大截面尺寸＞6mm的精炼铜丝出口量为1.42万吨，环比减少38.53%，同比增加43.57%。其他精炼铜丝月度出口量为0.97万吨，环比增加0.62%，同比增加34.17%。 2026年7月铜杆线（海关编码74081100、74081900）出口数量明显下调， 铜价走高叠加进口铜溢价高企，出口成本与报价同步上移，海外询盘稀少，仅刚需订单托底 。从贸易方式来看，2026年7月我国铜杆线出口仍以加工贸易为主。其中进料加工贸易出口占比62.79%，来料加工贸易占比29.49%，此外，海关特殊监管区域物流货物出口占比5.61%，一般贸易占比2.09%。 分国别来看，7月铜杆线出口前五大市场依次为马来西亚、泰国、越南、印度尼西亚和菲律宾，合计占出口总量六成以上，占比较上月有所下滑。马来西亚环比下降8.45%，但刚需支撑下仍居首位。印度表现亮眼，受光伏、电网等基础设施项目集中进入施工备货阶段拉动，本土铜杆产能难以满足需求，进口需求持续释放，带动我国对印度铜杆出口量环比大增106.88%。其余国家受价格压制，出口量均有所回落。 综上，2026年7月国内铜杆线出口承压下行，铜价及进口铜溢价高位推升出口成本，海外需求受到抑制并有所滞后，最终导致出口量环比减少。 进入8月，随着进口铜溢价回落、出口加工费下调，前期被压制的滞后需求集中释放，海外订单明显回升，预计8月铜杆线出口量将环比回升。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 过去几年，磷酸铁锂正极材料的生产工艺高度集中于 磷酸铁路线 。随着行业规模快速扩张，磷酸铁法凭借成熟的工艺体系、稳定的产品性能和完善的产业链配套，长期占据绝对主流地位，据SMM数据统计，2025年该工艺产能占比约83%。但进入2026年，铁红法正从过去的边缘工艺逐步进入 规模化扩产 ，以及高端产品竞争阶段；磷酸铁工艺产能占比首次出现小幅下滑。 从SMM调研来看，2025年铁红法磷酸铁锂 总产量近11万吨 ，市场占比约 3% ；预计2026年和2027年全年产量将分别达到约 20万至22万吨之间 和 近60万吨 ，将实现 连续两年同比翻倍 。 产能端，2025年国内铁红法总产能约27万吨，占比约为3.5%；预计2026年建成总产能将达到50万吨，产能占比提升至约4.5%；据SMM调研，2027年总新增产能约480-500万吨，新增铁红工艺新产能约为80万吨以上，占总新增产能约18%，预计27年全年铁红工艺总产能约120万吨以上；到2030年，预计铁红总产能约250万吨左右，产量约为150万吨。 存量市场看，铁红法仍是小众；增量市场看，铁红法正在加速。 然而，这背后并不是简单的“新技术受到追捧”，而是2026年以来LFP产业链的成本和供需关系发生变化后，企业正在重新计算不同工艺路线的经济账，以及攻克一直以来的高压实技术难题。铁红工艺正在从“技术备选”走向新增产能的重要选择。 I. 铁红法并非近年来才出现的新技术 早在过去重庆特瑞就已较早实现用氧化铁红工艺制备磷酸铁锂正极材料。近年来，随着各项工艺不断优化，铁红法产品的压实密度已经持续提升。以四川协鑫公开披露的产品迭代为例，其铁红法产品压实密度已经由C10四代产品的约2.61g/cm³，提升至C16四代半产品的约2.67g/cm³，并进一步提升至C18第五代产品约2.69g/cm³。这意味着铁红法正在完成一次关键的技术跨越。 传统磷酸铁路线通常需要 先制备磷酸铁前驱体 ，再与锂源、碳源等进行混合、烧结，属于典型的“两步法”。然而铁红法 以三氧化二铁作为铁源，配合磷酸一铵等原料 ，通过混合、烧结等工序直接制备磷酸铁锂，可以省去独立磷酸铁前驱体制备环节。 因此，与传统磷酸铁路线相比，铁红法最大的工艺特征之一就是流程缩短。流程缩短带来的并不只是设备数量减少，更重要的是中间环节减少后，企业在原料、能源、设备、环保以及生产组织等方面的成本均存在进一步优化空间。 II. 成本优势正在被重新放大：磷酸铁涨价成为催化剂 如前文讲到， LFP正极材料成本 主要可以拆分为三部分： 锂成本 + 磷&铁成本 + 固定加工费 。由于各工艺最终均需要使用碳酸锂， 当前铁红法与磷酸铁法之间真正产生明显成本差异的，主要集中在磷&铁原料 。 2025年下半年以来，磷酸铁价格持续上涨。据SMM价格显示，磷酸铁均价已经由2025年上半年的10,000元/吨左右，上涨至2026年8月近期约15,500元/吨， 涨幅超50% 。这轮前期上涨与硫磺价格大幅上涨密切相关 - 磷酸、工铵、硫酸亚铁等磷酸铁生产环节的关键原材料受到成本推动。 但真正值得关注的是7月之后的变化：随着磷酸、亚铁等部分上游 原料价格开始回落 ，磷酸铁的成本压力实际上已经有所缓解。然而， 磷酸铁价格并没有出现同步幅度的回落 。原因在于LFP需求仍然旺盛，而磷酸铁供应开始逐月趋紧。据SMM调研，7月已有部分正极企业出现磷酸铁采购不足而影响新增产能爬坡的情况。 这意味着磷酸铁价格的定价逻辑正在发生变化： 从单纯的成本推动， 逐步转向“供需”与“企业利润修复的决心”共同定价。 据smm调研，自7月起磷酸铁行业 开工率达80%以上 ，全行业 总产量达43.4万吨 ，剩余未开工企业多为产线检修、生产出现问题、价格过高导致下游企业不愿接货，或由于新产能爬产未爬满、僵尸产能等情况，这意味着磷酸铁行业能开的有效产能几乎已经开满了，叠加磷酸铁企业此前长期处于低利润甚至亏损状态，因此开始通过价格上涨修复盈利。 III. 各工艺间成本差距究竟有多大？ 对于磷酸铁法企业而言， 一体化与非一体化企业，面对的是两种完全不同的成本曲线 。当前市场磷源与亚铁价格自6月起出现回落，自产磷酸铁成本有明显回落，一体化铁锂企业成本优势突显；但对于非一体化企业而言，则 无法直接享受上游磷酸、亚铁价格回落带来的成本下降 ,  反而需要继续按照市场价格采购磷酸铁 ，因此，在磷酸铁价格由约1万元上涨至约1.55万元的过程中，外购型正极企业的成本压力被明显放大， 且对于部分技术和客户结构相对弱势的正极企业而言，成本上涨并不意味着可以顺利向下游转嫁。 然而，对于铁红法企业而言， 虽在早期受磷酸一铵涨价影响，但整体仍能享受原料价格难以继续上涨的福利，其在成本端仍最有优势，且优势较为明显。 IV.高压实性能正在补齐 如果铁红法只有成本优势，那么其更可能成为部分企业的低成本路线，而很难真正进入高端动力及储能市场。但过去几年，铁红法最大的变化恰恰发生在性能端。高压实磷酸铁锂的关键并不完全在于铁源本身，而在于颗粒大小及级配、孔隙结构、晶粒尺寸、碳包覆状态、烧结气氛和界面特性等多个因素的协同控制。无论选择磷酸铁、草酸亚铁还是氧化铁红，都需要重点解决颗粒如何紧密堆积、碳层如何均匀包覆、晶粒如何生长以及锂离子如何高效传输等问题，且高压实材料往往需要在容量和压实密度之间找到平衡。 对于铁红法而言，氧化铁中的铁为三价铁，需要在烧结过程中充分还原为二价铁，因此还原气氛、碳源比例以及烧结条件控制尤为重要。还原不足可能形成杂相，影响容量和电化学性能；还原过度则可能产生副产物。因此，铁红法对于原料纯度、粒径分布以及烧结过程的控制能力提出了较高要求。与此同时，铁红粉体的粒径设计也为颗粒级配提供了优化空间。通过不同粒径颗粒组合，可以利用“大颗粒支撑、小颗粒填充”的方式降低粉体内部孔隙率，从而提升压实密度。 V. 铁红法上游供应链也需高度关注 随着铁红法产能快速扩张，上游电池级氧化铁红的重要性也开始提升。过去，LFP产业链对磷酸铁的关注度远高于氧化铁红，铁源供应体系主要围绕磷酸铁前驱体建立。但随着铁红法产业化，电池级氧化铁红将逐渐成为一个新的产业链环节，叠加铁红法铁锂材料逐渐向四代半、第五代乃至更高压实产品发展，铁红纯度、杂质控制、晶型、粒径及批次稳定性的重要性将进一步提高。未来， 铁红供应商能否稳定提供满足高端LFP产品要求的原料，将成为限制铁红法进一步扩张的重要变量之一。   终归到底，不论企业最终选择哪条路线，很大程度上仍取决于自身技术发展与资源结构，拥有磷矿、磷酸、铁源等资源的一体化企业，仍将具有明显优势； 因此，铁锂企业之间的竞争为： 资源禀赋 + 原料成本 + 技术能力 + 产品性能 + 客户结构的综合性竞争 。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838  VP 冯棣生 021-51666714 行研总监 杨朝兴 021-20707860 固态电池 吕彦霖 021-20707875 钠电 王子涵 021-51666914 动力电芯 傅林琪 021-51558494 动力终端 黄辰聪 021-51595860 储能电芯 李亦沙 021-51666730 储能终端 陈泊霖 021-51666836 磷系正极 岳茹 021-20707880 磷化工 王易舟 021-51595909 三元正极 徐萌琪  021-20707868 负极材料 胡雪洁 021-20707858 六氟&电解液 林子雅  021-51666902 锂电回收 张婧 021-51666878 碳酸锂 王杰 021-51595902 氢氧化锂&锂矿 杨玏 021-51595898 海外锂矿 王照宇 021-51666827 钴酸锂&消费终端 肖文豪 021-51666872 钴      

本周压铸锌合金开工率录得49.46%，环比走高7.61个百分点。库存方面，本周锌价重心有所下移，下游企业采购积极性回升，市场点价采购增多，合金企业接单及出货情况均有所改善，带动本周压铸锌合金企业原料库存增加、成品库存小幅下降。本周开工率明显回升，主要由于前期受极端天气影响而生产受限的企业陆续恢复正常生产。终端消费方面，企业普遍反馈，当前锌价波动对下游采购节奏影响较大。本周锌价回落后，终端企业点价采购积极性提升，市场成交有所改善，带动合金企业出货情况好转；而当锌价上涨时，下游观望情绪加重，采购意愿下降，企业出货相应走弱。即将进入8月底，当前市场暂未出现终端消费明显改善迹象，传统“金九”仍需时间传导。此外，预计下周部分企业因成品库存走高影响生产节奏放缓，压铸锌合金开工预计小幅走低至48.75%附近波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

本周氧化锌开工率录得52.33%，环比增长1.25个百分点，库存方面，本周锌价重心回落后，部分企业逢低增加原料采购，带动原料库存小幅增长；与此同时，前期停产检修企业近期因设备未完全调试完善，仍以消耗库存为主，成品库存下降。本周氧化锌行业开工率继续回升，主要受部分企业逐步复产带动开工走高。终端需求方面，占比较大的轮胎及陶瓷板块近期消费表现仍较平淡；饲料级氧化锌方面，受生猪价格低位运行影响，养殖端扩繁意愿不足，部分养殖企业提前出栏售卖仔猪，饲料级氧化锌需求不佳；电子级氧化锌订单则相对稳定。周内仍有部分企业处于设备调试及复产准备阶段，随着相关产能陆续恢复，下周预计氧化锌行业开工将继续上行至53.58%附近波动。      》点击查看SMM金属产业链数据库

本周广东地区升贴水环比下调20元/吨，截至本周五，广东地区主流0#锌对市场报价贴水130~85元/吨。本周广东地区换月报价，Contango结构下现货升贴水走低。消费方面，周中锌价回落带动下游采购积极性提升，市场点价成交增多；但随着锌价再度上涨，下游观望情绪升温，市场成交有所转弱。展望下周，当前广东地区社会库存持续去化，叠加部分交割品牌现货流通量偏少，对现货升贴水形成一定支撑。但考虑到下游需求尚未出现明显改善，在锌价维持高位波动的背景下，预计广东地区现货升贴水仍将维持贴水区间震荡运行。                                                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库