》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（1月9日-1月15日）开工率为57.47%，环比增加9.65个百分点，同比降幅收窄至12.99个百分点。本周开工率回升的核心驱动因素为元旦假期结束，精铜杆企业本周基本复工复产；叠加铜价阶段性下调，下游受畏涨情绪驱动释放少量刚需订单。库存方面，节后企业恢复生产，叠加周内铜价小幅回调，企业原料采购意愿增加，原料库存环比增加2.02%；尽管下游企业释放少量订单，但仍持谨慎观望态度，成品去库节奏不及生产释放速度，推动成品库存环比增加5.77%。展望下周，铜价回调背景下，下游刚需订单有望进一步释放，消费呈现边际改善态势，SMM预计下周（1月16日-1月22日）精铜杆企业开工率将环比微增1.72个百分点至59.19%，同比由将转增4.02个百分点，主因去年同期春节将至，企业逐渐放假，开工率降至55.17%。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 1月15日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格上涨影响，整体继续大幅上涨约4960元/吨！单吨价格已突破6万元。一方面，SMM碳酸锂价格在本周大幅上涨约19000元/吨，另一方面，由于部分材料厂加工费谈涨落地，加工费出现抬涨。生产方面，伴随加工费谈涨落地，大部分宣称检修的磷酸铁锂企业恢复正常生产，周度产量整体产量较上周有所增加，减产意愿不明显；然而，市场依然有极少数企业严格执行检修计划，周度产量持续环减。需求端，近期由于出口退税政策退坡导致下游电芯企业派发的订单较月初有所增加，下游电芯厂生产进度加快。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 林子雅  021-51666902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

SMM 1月15日讯： 据SMM统计，1月15日国内主流消费地铝棒库存20.6万吨，较周一库存增加2.15万吨，较上周四库存增加3.65万吨。据SMM统计，1.5-1.11期间国内铝棒出库量共计3.85万吨，因元旦假期影响，环比增加0.45万吨。从库存角度来看，无锡、佛山、南昌、湖州地区均出现明显累库加快节奏，其中佛山地区因北方运输集中到货，导致库存激增。一方面，受限于价格的持续高位与下游季节性影响，型材厂家接货情绪明显不足，需求端持续走弱；另一方面，尽管棒厂开工率略有下降，但整体供应减量不足，厂内库存堆积，开始往仓库发货，供应端压力持续增加。在铝价维持偏强震荡的背景下，铝棒行业维持供需失衡状态，库存总量仍在爬坡，预计1月底铝棒库存有望达到25万吨水平。 由于国内外宏观情绪保持偏强，周内沪铝创下突破历史新高后，居高不下，并没出现明显回调趋势。在铝价持续强势的背景下，周内铝棒加工费先是延续跌势，后略有修复，处于深度调整阶段。分地区来看，佛山地区-50/0元/吨，较上周四上涨90元/吨；无锡地区-50/0元/吨，分别较上周四上涨100元/吨、下跌50元/吨；南昌地区-150/-100元/吨，持平于上周四。由于当前价格与上月月均价的差异，市场中存在不同的变现需求，导致市场加工费报价混乱、高低价差明显，同时下游畏高情绪浓厚、需求疲弱不足等季节性利空因素影响，更是刺激市场变现需求，导致铝棒加工费运行在平水下方。在当前供过于求的格局下，预计铝棒加工费将持续弱势运行，但由于价差因素市场低价货源相对有限，加工费将会收敛至平水或上方。             》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM1月14日讯:         12月锌焙砂加工费各地出现不同程度的上涨，1月将如何运行？     原料端：当前原料价格仍处于高位，企业利润承压明显。尽管部分企业计划检修，但受再生锌企业因利润问题停产影响，原本自用的锌焙砂重新流入市场，导致12月锌焙砂市场流通量增加。然而，由于部分锌焙砂企业同步检修，实际产量有所下降。   需求端：12月再生锌厂因利润亏损加剧，检修减产规模扩大，同时，锌精矿进口利润转好，冶炼厂购买进口矿增加，原料压力有所缓解，虽加工费仍在处在相对低位，但矿利润更好，综合来看，锌焙砂需求显著回落，加工费随之抬升。   步入1月，锌焙砂厂检修规模进一步扩大，产量预计继续缩减。但受锌价走强提振，企业出售锌焙砂的意愿增强，市场流通量或进一步增加，从而对锌焙砂价格形成压制，推动加工费上行。再生锌厂检修减产态势延续，需求端疲软态势难改，预计锌焙砂价格将延续下行趋势，加工费或进一步攀升。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月13日讯:         12月次氧化锌产量下降，月尾部分地区系数小幅下行，1月次氧化锌是何趋势？     供应端：12月电炉灰原料增量未能抵消高炉灰的减量，叠加部分次氧化锌企业检修，次氧化锌产量持续收缩。尽管锌价回升刺激企业出货意愿，市场流通货源增加，但进口窗口改善未带动次氧化锌进口量提升，原料紧张局面延续。进入1月，随着春节临近，部分企业计划检修放假，但锌价高位运行或维持较强的出货意愿，预计市场流通量将进一步上升，但整体产量仍呈下降趋势。   需求端：次氧化锌作为锌锭、锌焙砂及氧化锌的关键原料，长期需求支撑显著，但当前价格高企导致下游利润承压。12月再生锌企业因成本压力减产检修，需求边际走弱，而硫酸锌需求增长形成部分对冲。市场货源增加后，品质分化加剧：低质次氧化锌价格承压下行，高质资源价格仍显坚挺。1月春节假期临近，下游企业开工率回落，需求端季节性收缩，叠加流通货源充裕，预计次氧化锌价格延续跌势。 综合预判： 1月供需双弱格局下，次氧化锌市场需重点关注高质资源与低质品的价格分化及锌价波动对企业出货节奏的影响。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM1月9日讯：        根据SMM数据，截至本周五，广东、浙江、江苏三地Zamak 5锌合金加工费均价上涨25元/吨，至1250元/吨；福建地区Zamak 5锌合金加工费亦同步上涨25元/吨，至1200元/吨。市场Zamak 3合金加工费虽同样存在上调情况，但因整体仍在SMM价格范围内，故本次未对其作出调整，广东、浙江、江苏三地仍维持675元/吨的均价，福建地区则维持575元/吨。        从上调原因来看，本次加工费上调与去年11月加工费上调的原因一致，均因合金厂原料成本上涨所致。        从具体价差情况来看，截至1月9日，根据SMM数据显示，国内锌锭价格为24030元/吨，铝锭价格为24030元/吨，铜价为100275元/吨，分别相较节前最后一工作日上涨710元/吨、1570元/吨、1455元/吨，涨幅录得3.04%、6.99%、1.47%。从月均价差角度来看，锌铝月均价差自12月的1144元/吨缩小至本月的140元/吨，锌铜价月均差则由-70096元/吨扩大至本月的-77840元/吨。在市场价格的大幅波动下，压铸锌合金厂利润呗明显挤压，市场3#及5#合金加工费均出现不同程度上调。此外，根据SMM了解，市场当前零单的报价整体相对较高，部分企业表示Zamka5价格在1600~1700元/吨左右，Zamak3价格在700~800元/吨左右，具体价格根据运输距离的不同，会存在一定差别。        从后续来看，当前基本金属走势不确定性较大，市场宏观层面扰动较多，叠加当前铜铝价格走势强劲，且今日锌铝价差已收窄至0元/吨、铜价持续运行于10万元/吨上方，原料成本压力仍存，若是锌铝价差继续收窄、锌铜价差继续走扩，预计压铸锌合金加工费后续仍存在一定上调空间。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，受国际局部地缘局势趋紧的支撑，叠加铜、铝等基本金属强势走高形成的提振效应，盘面多头资金持续涌入，价格重心稳步上移，连续录得四连阳后进一步延伸至五连阳，期间美联储理事米兰释放2026年需降息超100个基点的鸽派信号，进一步为伦锌上行提供助力；随后，美元指数震荡走高，市场对前期宏观扰动因素逐步消化，多头获利离场情绪升温，叠加海外锌库存有所增加，基本面支撑力度减弱，伦锌结束上行走势，重心随之走低；接着伦锌小幅走高。截至本周五15：00，伦锌录得3159.5美元/吨，涨32.5美元/吨，涨幅1.04%。 沪锌：周初，在外盘伦锌持续走高的带动下，沪锌价格突破去年2月以来的高点，日k重心明显上移，虽然基本面未发生明显改变，但宏观利好因素叠加其他基本金属的联动效应，多头动能较为充足带动沪锌走高；随后，国内供给小幅增量预期渐显，终端消费表现平淡，节后社会库存继续累积，现货成交多以刚需为主，基本面对价格支撑不足，叠加外盘伦锌走弱的传导影响，沪锌承压转弱，价格重心走低；接着沪锌在外盘带动下小幅上行。截至本周五15：00，沪锌录得23970元/吨，涨695元/吨，涨幅2.99%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周氧化锌开工率录得57.25%，环比下降1.26个百分点。原料方面，周内锌价重心出现明显上行，氧化锌企业畏高慎采，多为消耗企业原有库存或少量刚需采购；成品库存方面，受高价影响本周氧化锌企业出货节奏有所放缓，成品库存走高。终端需求层面，下游企业受价格压力制约，采购热情不足，整体以刚需采购为主，其中中小型氧化锌厂的下游客户本周备货需求尤为清淡。本周氧化锌开工率下行主要是由于部分氧化锌企业受周内高价影响出货不畅导致周内开工小幅下行。不过分企业表现分化，头部大厂当前订单需求仍相对稳定，开工基本维持正常水平。展望下周，受高价影响，市场需求多为实际刚需，同时陶瓷级氧化锌需求逐渐走弱，再考虑到企业面临成本高企、库存承压的双重压力，预计氧化锌开工率将小幅走低，在57.10%附近波动。    》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周压铸锌合金企业开工率录得49.90%，环比降低1.83个百分点。库存方面，元旦假期后锌价重心显著上移，压铸锌合金企业采购积极性低迷，即便有采购需求的企业也以按需采购为主，市场备库行为不多，推动原料库存走低；而成品库存方面，终端企业同样受高价抑制，接货需求平淡且提货节奏放缓，导致压铸锌合金企业成品库存明显累积。本周压铸锌合金开工下行主要是由于，前半周仍有部分企业处于元旦假期，叠加价格走高影响企业出货导致部分企业开工有所下行。终端订单层面，各板块需求本周均有所走弱，企业新增订货多集中于有实际订单支撑的刚需采购。此外，近期铜、铝价差出现明显上涨，锌铝价差收窄，锌铜价差走阔，市场压铸锌合金企业出现上调加工费情况。展望下周，因成品库存较高影响，预计将使得部分企业开工小幅走低，压铸锌合金开工率预计走低至49.35%附近波动。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水环比上涨15元/吨左右。截至本周五，主流0#锌对市场报价升水20元/吨，沪粤价差缩小。周内锌价重心快速上移至24000元/吨关口上方，高价对下游采购形成明显压制，企业备货意愿低迷，采购以刚需为主。叠加沪粤价差处于高位，华南现货资源持续流入华东市场，广东库存承压下行，对现货升贴水形成强劲支撑。展望下周，当前市场需求端仍以刚需主导，且部分中小型下游企业受锌价高企影响，已传出提前放假的计划，但在交的的库存支撑下，预计广东地区锌现货升贴水将维持小升水区间震荡运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库