SMM 9月11日讯： 据SMM统计，9月11日国内主流消费地铝棒库存13.25万吨，较周一下跌0.2万吨，较上周四下跌0.75万吨，近一周铝棒社会库存再次表现出下降趋势。在出库方面，9.01-9.07期间国内铝棒出库量共计4.69万吨，环比增加0.26万吨，出库量表现略有回升。从出库量角度来看，出库水平虽然已经脱离了淡季谷底，但仍未到达旺季水平。在出库量稳定的状况下，铝棒库存实现下降，主因是仓库到货减少所致。铝棒厂家刚结束了长单的交付，厂内库存压力下降，同时因为近期铝价维持偏强运行，下游厂家更偏向于执行长单，从而减少了市场零单的采购，因此导致铝棒社会库存出库量表现并不亮眼。随着传统旺季的深入，下游需求端有望进一步放量，而铝棒厂家也会的全面复产导致供应再次迎来增加，供需双方仍在持续动态博弈，但短期内地区之间仓储到货预期有所分化，预计下周铝棒库存将维持区间运行。 本周沪铝表现出偏强震荡，沪铝主力合约再次上探20900，铝价重心明显上移。加工费方面，虽然铝价再次走强抑制铝棒加工费，但因本周铝棒库存的压力不大，持货商存在挺价情绪，加工费表现略有韧性。但因为铝价的走强，下游多保持观望态度，维持压价采购为主，市场成交并不活跃，截止2025年9月11日，佛山地区铝棒市场报140/190元/吨，较上周四下降100元/吨；无锡地区铝棒加工费报230/350元/吨，较上周下跌30/50，部分型号如127型号市场较为短缺；南昌地区加工费报170/240元/吨，较上周下跌80/60元/吨。SMM预计，虽然铝棒库存下降为铝棒加工费提供支撑，但是随着棒厂的复产供应端存在增量预期，届时将考验“金九”时期的消费能力，短期内消费端暂无明显走强趋势，加工费上涨仍有一定阻力。               》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库  

SMM9月8日讯：          根据SMM数据显示，截止本周一广东地区锌锭库存不端攀升至年内新高，达到3.69万吨，库存高企的巨大压力，正直接作用于现货市场的交易情绪和定价方向，使得升贴水近期低位震荡，并成为市场关注的焦点。下面我们将围绕供给与需求两方面对后续广东升贴水的发展展开分析。 供应端：产能不断释放 供应压力持续        从今年上半年来看，南方部分冶炼厂不断复产带动供给端产能得到不断地释放，当前库存的显著攀升，其中较为重要的原因主要是由于供应端的持续宽松。        8月我国锌锭产量达到62.62万吨，达到三年内新高，9月国内锌锭产量预计小幅下降1.64万吨至60.98万吨，尽管部分冶炼厂存在一定停产及检修，但总体来看，国内锌锭总量仍维持在相对高位。叠加小金属及各类副产品利润较好，仍能刺激冶炼厂维持一定的生产积极性。国内锌锭产量稳定，持续向消费地发货，广东也不例外。 需求端：金九特征较淡 短期或难以消化大量库存        广东作为锌下游消费重镇，压铸锌合金、镀锌、黄铜等企业集中分布。而终端需求表现则是决定库存能否备消化，升贴水能否企稳反弹的关键。        当前已步入“金九银十”传统旺季，但下游消费并未显现出明显好转，从用锌量较大的压铸和镀锌开工走势来看同样能够印证这一点。再向下延伸，从作为锌下游占比较大的房地产板块来看， 7月我国房地产销售面积与竣工面积累计值仍旧处于负增长状态，传统房地产行业持续偏弱运行，对于房地产五金配件、以及建筑镀锌管及结构件方面的需求拉动有限。         再者从家电及汽车数据来看，在以旧换新政策补贴下，两者的发展整体来看较为稳定，7月我国洗衣机、电冰箱及空气调节器累计产量分别录得9.4%、0.9%和5.1%，而汽车累计产量及累计销量同比分别哭的12.7%及12%，两大板块当前均处于正增长状态，但据SMM了解当前国内汽车经销商库存压力较大，对锌的后续需求面临一定压力。        此外，从产品出口来看，广东地区众多压铸锌合金企业的产品用于出口，虽当前中美关税仍存“窗口期”，但当前市场未见大规模抢出口情况，市场同样对出口后续发展存疑。         总的来看，广东地区现货升贴水的核心矛盾在于“高库存”与“弱需求”的博弈。 在高库存的绝对压力下，持货商积极出货，而下游接货乏力，市场供过于求的格局难以改变，该点从广东近期的出入库情况同样可以印证。在需求出现明确且强劲的复苏信号之前，供应压力将始终是悬在市场上方的“达摩克利斯之剑”。因此，升贴水在短期内弱势格局难改，预计将延续贴水或低位震荡的态势。但市场仍有部分企业对9月需求存在一定预期，后续SMM也将持续追踪广东地区消费情况。 数据来源声明： 除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

8月底进口铅精矿加工费出现下跌趋势后，进入9月进口矿贸易市场仍偏向有价无市，远期铅矿市场到港预期极低。国产矿市场报价方面，9月河南、内蒙古地区冶炼厂进入常规检修暂停报价，其余冶炼厂仍表示少量无富含金属的纯铅矿尚可以500-600元/金属吨加工费议价成交。云南、湖南等地区冶炼厂为维持稳定生产报出低银铅矿100-300元/金属吨价格储备原料，但据SMM了解，9月湖南、广东等地冶炼厂也有提及因原料不足生产边际下滑的预期。 》点击查看SMM金属产业链数据库  

SMM9月5日讯：         据SMM沟通了解，截至本周四（9月4日），SMM七地锌锭库存总量为14.89万吨，较8月28日增加0.45万吨，较9月1日增加0.26万吨，国内库存增加。周内上海地区虽到货正常，但近期下游提货增多，使得库存减少。天津及广东地区受上半周限车限产及提货节奏较慢影响库存仍在增加。整体来看，原三地库存增加0.26万吨，七地库存增加0.26万吨。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周下降10元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水105~45元/吨，沪粤价差扩大。本周广东现货市场成交整体偏淡，价格波动主导采购节奏。周初锌价上行明显抑制下游拿货，市场几无追高意愿，成交清淡；周中锌价回落刺激部分企业刚需补库，贴水小幅收窄，但现货较多限制反弹空间；临近周末锌价再度回升，市场重归观望，在贸易商的出货压力下，贴水再度走弱。当前广东市场现货供应充裕，下游需求未出现明显改变，供过于求使得现货升贴水持续承压偏弱运行，预计下周广东地区升贴水仍以偏弱震荡为主。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月5日讯：       本周压铸锌合金开工率录得51%，环比上涨0.22个百分点。原料方面，上半周锌价重心不断上行，压铸锌合金企业出货节奏较慢，原料采购积极性较低，后半周锌价重心下降，企业采购增多，但多为点价因此原料仅出现小幅增长；成品库存方面，受前半周销售不佳影响，本周成品库存基本持平上周。本周压铸锌合金开工微增主要是由于前期换炉企业本周正常生产，带动产量小幅增多。在终端订单方面，因国内市场消费仍旧相对较淡，箱包拉链等日用小五金需求一般，占比较大的房地产小五金如家具配件、门锁卫浴等短期内受价格波动影响较大，当前国内市场整体仍旧相对平淡。此外，在出口订单方面，市场仅见小幅且局部的好转，整体未出现明显回暖。下周仍有企业处于停产状态，而具体开工将结合实际出货情况，预计压铸锌合金下周开工将于50.53%附近徘徊。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM9月5日讯：        本周氧化锌开工率为54.50%，环比上升2.81个百分点。原料方面，本周企业原料库存有所增加。近期锌渣系数上行，部分企业采购成本相应提高，因此增加了对粗锌和锌锭的采购量；另有部分企业按自身计划也增加了原料采购。成品库存方面，由于部分企业出货情况改善，成品库存出现下降。订单方面，华东地区橡胶级氧化锌订单小幅回暖，轮胎厂要货节奏略有加快；饲料级和电子级氧化锌订单整体需求仍然较为稳健；而陶瓷级氧化锌则因终端房地产市场持续低迷，需求依旧偏弱。本周开工率提升主要得益于上周停产企业陆续复产。预计下周随着复产企业逐步恢复正常生产，氧化锌行业开工率将进一步上升至57.75%左右。    》点击查看SMM金属产业链数据库

伦锌：周初，因上周美国PCE数据符合预期，市场对于9月降息预期加大，而美元指数在市场对美联储的降息押注升温及其独立性的担忧下走低，伦锌受支撑上行；随后市场等待8月制造业PMI 数据，在紧张的等待中伦锌小幅下行；但最终结果低于预期值，市场降息预期增加，叠加海外库存持续减少，伦锌不断上冲；接着伦锌有所回落；随后美元指数企稳回升，对伦锌形成一定压制，伦锌继续走低；接着美国8月“小非农”就业数据低于预期值，上周初请失业金人数超预期增加至23.7万人，为6月以来最高水平，市场避险情绪较浓，同时美联储威廉姆斯在降息事宜上“松口”，伦锌上行。截至本周五15：00，伦锌录得2859.5美元/吨，涨45.5美元/吨，涨幅1.62%。   沪锌：周初，沪锌延续上周震荡运行态势；随后宏观上因8月我国制造业PMI走高，市场积极情绪蔓延，同时基本面上LME库存持续减少，国内新检修冶炼厂增加，供应端产量预计减少，沪锌走高；但根据SMM数据显示，截至本周一国内七地锌库存增加至14.63万吨，沪锌下行；随后海外降息预期加大，外盘走高带动沪锌止跌上行；但国内基本面仍处于供强需弱状态，同时部分下游对于后续消费仍存一定谨慎态度，沪锌不断走低；接着根据SMM数据显示，国内锌库存再度增加至14.89万吨，但海外库存持续位于低位，沪锌维持震荡；随后在外盘带动下沪锌不断上行，截至本周五15：00，沪锌录得22155元/吨，涨15元/吨，涨幅0.07%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业周度（8月29日-9月4日）开工率上升至69.78%，环比增长1.66个百分点，低于预期0.77个百分点，同比下降8.37个百分点。分地区来看，本周华北和华东市场由于铜价高位运行，消费表现疲软。西北地区部分企业抢占废铜杆市场，支撑企业开工率增长。华南地区下游线缆企业订单有所增加叠加月初资金充足，带动华南地区精铜杆企业开工率增长，进而带动精铜杆企业整体开工率的增长。库存方面，开工率上涨企业原料库存环比下降3.67个百分点，录得31500吨。但消费端受铜价抑制，成品库存出现垒库，企业成品库存环比上升5.29个百分点，录得71600吨。展望下周，铜价高企导致下游消费疲软，叠加本周成品库存垒库明显，下周企业将控制生产节奏并优先消化库存。但是伴随逐渐进入“金九”消费旺季，叠加废铜杆供应延续紧张格局，预计企业产量下降空间有限。综合来看，预计下周（9月5日-9月11日）开工率会下降至69.43%，环比下降0.35个百分点，同比下降12.29个百分点。

SMM 9月4日讯： 据SMM统计，9月4日国内主流消费地铝棒库存14万吨，较周一下降0.3万吨，较上周四增长0.6万吨。本周铝棒库存保持累库节奏，周末仓库集中到货导致周一增量明显，而周中市场保持出货节奏，导致周中小幅度去化，但累库的节奏并未扭转。分不同地区来看，当前累库增量主要是华南地区到货增加所致，北方地区的集中到货叠加华南地区周边棒厂复产到货预期增加，而华东地区到货量偏少，南昌地区青海地区到货有小幅增加，地区之间表现存在分化。出库方面，据SMM统计，8.25-8.31期间国内铝棒出库量共计4.43万吨，环比减少0.37万吨。上周因为上游电解铝厂与棒厂进行成本结算，考虑到现货与月均价的价差，贸易市场成交氛围骤然冷却，出货量明显减少，而本周铝价偏强震荡，下游观望心理仍存，市场接货力度相较一般。整体来看，因为8月份铝棒的复产导致仓库入库量重新抬升，铝棒市场重新面临供应端的压力，而进入9月份后铝棒消费仍未放量，传统旺季并未兑现，铝棒市场仍处于供过于求的过剩局面，预计9月中上旬库存维持累库节奏，有望达到15-16万吨附近。 本周沪铝维持区间震荡走势，市场情绪多空并存，但库存的连续累库导致供应端压力仍存，周内铝价重心走低。加工费方面，由于今日铝价重心大幅下移，各地区加工费上涨明显，持货商考虑到成本原因保持挺价节奏，但下游多维持观望，压价采购为主，市场成交表现并不活跃，截止2025年9月4日，佛山地区铝棒市场报240/290元/吨，较上周四上涨50元/吨；无锡地区铝棒加工费报260/400元/吨，较上周上涨90/60，部分型号如178/203市场相对过剩价差进一步拉开；南昌地区加工费报250/300元/吨，较上周上涨50元/吨。SMM预计，随着铝价重心的下移，铝棒加工费存在一定上涨空间，但短期内消费情绪并未释放动能，各方仍在等待下游消费发力，短期内120铝棒加工费上涨至300元/吨上方仍存在一定阻力。               》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM铝产业链数据库