美东时间周二，高盛集团资深交易员警告说，随着美股不断逼近历史高点，一些投资者出现了担心错过上涨行情（FOMO）的情绪。但事实上，有充分理由表明，投资者应该谨慎对待最近的美股上涨，尤其是应对绩差股提起戒心。 高盛董事总经理路易斯·米勒（Louis Miller）在客户报告中写道，在美股市场中，投资者对一些质量较低的股票尤其应该谨慎对待，因为这些股票的股价上涨是由被迫回补头寸的卖空者推动的，而不是由积极的企业基本面推动的。 “我们在两周前就已经指出，市场当时面临的空头挤压可能提供了压低空头头寸的机会，我们认为这一时间点已经越来越近，” 米勒写道。 他指出，从业绩的角度来看，市场中质量最差的股票已经失去了上涨动力，但这些股票的仓位比许多人想象的要高。 尤其值得关注的领域是那些 未能营利的科技股 ，随着这些公司业绩受到挤压，这些公司的盈利会下降，“留下下行空间”。米勒认为，这一篮子MEME股“仍处于可做空的水平”。 美东时间周二，由于投资者推动股市全线走高，纳斯达克100指数大涨1.5%，创下2月份以来的新高，且周三该指数继续小幅上涨0.31%。标普500指数周二大涨1.1%。中东紧张局势缓和、美股整体仓位清淡，以及美联储就降息前景发表的言论，共同推动了美股上涨。 高盛的米勒警告称，尽管当前美股市场情绪普遍乐观，但贸易谈判的最后期限已经临近，这意味着贸易不确定性给市场带来的风险依然存在，而关税可能对美国通胀、企业利润率和全球增长产生的影响仍不明朗。 米勒表示：“从7月份开始，经济增长前景将是负面的……秋季之前的高通胀数据可能会导致美国经济增长放缓，这可能会对市场中质量最低、对经济增长最敏感的板块造成最大伤害。”

市场全天冲高回落，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.58万亿，较上个交易日缩量196亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3600只个股下跌。从板块来看，军工股一度冲高，万里马等10余股涨停。银行股逆势走强，工商银行等11只银行股再创历史新高。稳定币、区块链概念股持续活跃，京北方等涨停。下跌方面，创新药概念股展开调整，荣昌生物跌超10%。截至收盘，沪指跌0.22%，深成指跌0.48%，创业板指跌0.66%。 板块方面 板块上，军工股再度走强，中科海讯、长城军工、建设工业、北方导航涨停，北方长龙、亚星锚链、航天长峰、烽火电子等个股涨幅居前。 中国银河认为，经过三年左右的沉淀和调整，军机、发动机、导弹/远火等军工主流赛道利空因素逐步出尽，行业景气度反转在即。中信建投在近期研报中表示，军工领域呈现国内需求、军贸需求、泛军工需求三大增长曲线。1）国内需求方面，低成本精确制导弹药、无人系统是主要新驱动力，信息化智能化作战底座建设仍存确定性放量空间；2）而随着全球地缘政治的动荡加剧，军贸有望迎来“Deepseek”时刻；3）泛军工需求重点关注大飞机、低空经济、商业航天、深海科技四大方向。后续重点围绕着以上三大方向寻找结构性机会。 银行股再度走强，工商银行、建设银行、中国银行、兴业银行、北京银行等10余股再创历史新高。 中信证券在近期研报中表示，包括保险资金权益资产配置比例提升和公募基金高质量发展，既为银行带来长期具备增配效应，短期也夯实板块估值下限。对于银行股的投资可围绕以下两大方向展开：1）高性价比品种，选择2025年业绩增速有望高于可比同业、分红回报和估值空间占优的银行；2）中长期配置型品种，选择商业模型具备特色、ROE高且波动率低、市场预期差大的银行。 稳定币、区块链概念股持续活跃，信安世纪、吉大正元、京北方、楚天龙、格尔软件等涨停，飞天诚信、雄帝科技、恒宝股份同样表现活跃。 消息面上，香港特区政府今日发表《香港数字资产发展政策宣言2.0》，财政司司长陈茂波表示，《政策宣言2.0》展现特区政府对数字资产发展的愿景，并通过实践展示代币化的实质应用，推进应用场景的多元化。 但需注意的是，稳定币概念在经历了反复炒作后分歧加剧，随着午后一轮脉冲式拉升短线获利卖压明显增多，中后排个股均遭遇不同程度的回落，预计明日该题材或延续分化整理，重点聚焦前排核心标的。 个股方面 个股来看，今日短线情绪遭遇降温，上涨以及涨停个股家数均较之昨日均有所减少，而连板晋级率也回落至3成。高位股的资金负反馈增多，此前的市场最高标诺德股份（昨日7板）尾盘遭遇抢跑炸板，另一只人气高标兴业股份午后跳水最终跌超6%。互联网金融方向，汇金股份、志晟信息等个股同样跌幅居前。而另一方面，油气股于今日午后获得资金回流，准油股份涨停，山东墨龙、通源石油双双涨超7%。大消费方向也迎来局部修复，银座股份4天3板、南京商旅、曲江文旅等个股涨停。整体而言，在经历此前两日的放量大涨后，市场此时的追价意愿降低，更多资金选择进行高低切的尝试。故后续应对上除了聚焦热点题材的前排核心以外，一些新晋启动低位补涨细分同样值得关注。 后市分析 今日市场全天冲高回落，三大指数均全线收跌，而量能小幅萎缩依旧能够维持于1.5万亿之上。指数维度而言，在连续两日的放量上涨后，短线遭遇一定的震荡整固也在情理之中，后续仍先将5日线设为短线防守，在将其有效跌破以前震荡上涨结构或有望延续。从盘面的角度来看，今日热点围绕着互联网金融、军工、固态电池、数字货币等几大方向所展开。但上述题材近期经历了不俗的涨幅后，整体的位阶已然不低，并且短线获利盘也有所累积，故后续盘中震荡幅度可能会进一步增大，应对上更多留意低吸套利机会。此外，随着中报业绩预告陆续披露，一些相对低位的绩优板块同样也是后续关注的重点。 市场要闻聚焦 1、商务部介绍对欧盟稀土出口审批情况：已批准一定数量的合规申请 商务部6月26日下午召开例行新闻发布会，有记者就对欧盟稀土出口审批情况提问。商务部新闻发言人何亚东：中国一贯高度重视维护全球产供链的稳定与安全，依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查，已经依法批准一定数量的合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。中方愿就此进一步加强与相关国家的出口管制沟通对话，积极促进便利合规贸易。 2、2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南出炉 首度纳入商保创新药目录 国家医疗保障局近日印发《2025年基本医保目录及商保创新药目录调整申报操作指南》，首次将商业健康保险创新药目录纳入调整方案，标志着商业健康保险在多层次医疗保障体系中将发挥更重要的作用，此次调整也是商保创新药市场准入的重要一步。

美东时间周二，美股三大指数均涨逾1%，中东紧张局势降温提振了市场风险偏好，美联储主席鲍威尔出席国会听证会，投资者从中寻找有关利率路径的线索。 据央视新闻报道，特朗普此前宣布，以色列和伊朗已达成停火协议。但这份协议似乎极其脆弱，因以色列和伊朗都指责对方违反了停火协议，尽管如此，投资者仍将停火视为紧张局势缓和的迹象。 AXS Investments首席执行官Greg Bassuk表示：“股市正在强势上涨，停火真的为风险资产反弹添了一把火。我们认为，投资者押注中东局势的缓和确实对股市有利，尽管它拖累了债券和油价。” Palmer Square投资组合经理Jon Brager评论称：“对市场来说，关键事件是美国的介入程度和伊朗的软弱回应，这本质上就是一场精心策划的表演。所以即使停火协议之后偶有冲突，市场也已经把这种风险看作是过去的事情了，关注点可能又回到了关税和财政政策上。” 鲍威尔当天在听证会上重申了他的观点，即预计通胀将很快开始上升，美联储将继续观望经济形势，然后再决定是否需要降低利率。 而这一声明与特朗普要求立即降息的立场相悖，周二早些时候，特朗普再次猛烈抨击鲍威尔：“我希望国会真的能够给这个超级愚笨、顽固的人点教训。我们将在未来的许多年里为他的无能付出代价。” 目前金融市场的预期是，美联储在7月政策会议结束时下调基准利率的可能性超过20%，9月首次降息的可能性接近70%。 经济数据方面，由于特朗普贸易政策带来不确定性，美国消费者信心在6月再度下滑，扭转了5月份的好转势头。 消费者对就业市场的悲观情绪降至2021年3月以来的最低水平。此外，预计未来12个月将出现经济衰退的消费者比例略有上升。 市场动态 截至收盘，道指涨507.24点，涨幅为1.19%，报43089.02点；纳指涨281.56点，涨幅为1.43%，报19912.53点；标普500指数涨67.05点，涨幅为1.11%，报6092.22点。 标普500指数的11个板块中，信息技术/科技、金融、电信、保健板块收涨1.61%-1.19%，能源板块则收跌1.51%。 美股行业ETF中，半导体ETF收涨3.67%，全球航空业ETF涨3.05%，全球科技股指数ETF涨2.08%，生物科技指数ETF、科技行业ETF、网络股指数ETF、金融业ETF涨1.98%-1.50%，银行业ETF涨1.09%，能源业ETF则收跌1.30%。 热门股表现 大型科技股多数上涨，英特尔涨超6%，英伟达、奈飞、亚马逊涨超2%，Meta涨逾1%，微软、谷歌小幅上涨；特斯拉跌超2%，苹果小幅下跌。稳定币第一股Circle跌超15%，总市值跌破500亿美元。 军工股走低，洛克希德马丁公司下跌2.6%，雷神技术下跌2.7%；在比特币达到一周高点后，加密公司的股价上涨，Coinbase和Microstrategy分别上涨12.1%和2.7%。 半导体制造商博通股价创下历史新高，此前汇丰银行将该股评级从持有上调为买入。 热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨3.31%，创5月13日以来最大单日涨幅。小马智行涨超16%，新东方涨逾13%，金山云涨超7%，奇富科技涨超6%，满帮、拼多多涨超5%，好未来、哔哩哔哩涨逾4%。 公司消息 【优步与Waymo扩大合作伙伴关系 将在亚特兰大推出Robotaxi服务】 当地时间周二，美国网约车平台优步(Uber)宣布，将扩大与Waymo的合作关系，正式在亚特兰大推出无人驾驶出租车(Robotaxi)服务。受此消息影响，优步股价大涨近8%，今年迄今涨幅为52%。据优步介绍，Waymo的Robotaxi服务将覆盖亚特兰大周边65平方英里的区域，包括市中心、巴克海特以及国会景观区等区域，但目前还不会在高速公路上行驶，也不会前往机场。Waymo表示，初期在亚特兰大会部署数十辆出租车，目前在美国拥有超过1500辆无人驾驶出租车。 【购买图书训练AI不构成侵权！美国AI明星公司赢下重大法律胜利】 根据美国加州北区法院发布的判决书，美国人工智能初创企业Anthropic赢下首个有利于AI产业的开创性判决：法官William Alsup裁定公司对合法购买的书籍进行数字化，并用于AI模型的训练属于合理使用范畴。但法官也表示，明明有合法购买途径，公司却通过互联网下载“数百万本”盗版书，这一过失仍需单独追究法律责任。 【诺和诺德Wegovy进军全球肥胖人口第三大国 起售价每周50美元】 减肥药巨头诺和诺德周二宣布，将在印度市场推出5种剂量的司美格鲁肽注射剂Wegovy。公司也为印度市场制定了符合当地消费能力的定价策略，诺和诺德将推出“印度专属定价”的司美格鲁肽注射剂。其中0.25毫克、0.5毫克和1毫克剂量版本每月定价为17345卢比，折合每周4366卢比，相当于每周50美元；1.7毫克剂量每月售价为24280卢比，最高的2.4毫克剂量每月售价为26015卢比，折合每周75美元。 【联邦快递第四财季调整后运营利润20.2亿美元 高于市场预期】 联邦快递第四财季调整后运营利润20.2亿美元，分析师预期19.1亿美元；由于全球需求不确定的缘故，公司暂时不提供全年利润指引；公司预计第一财季调整后EPS为3.4-4美元，分析师预期4.03美元。

随着美国总统特朗普设定的90天“关税暂缓期”愈发接近，投资者的担忧情绪近几日有所加剧。到7月9日，如果各国未能与美国达成贸易协议，此前吓坏全球的“对等关税”又将生效了。 市场研究公司BCA Research的分析师Peter Berezin在这个问题上尤为悲观。他预计， 美国经济今年大概率衰退，美股也将大幅下跌。 “我把衰退的可能性从75%降到了60%，虽然衰退的概率大幅下降，但这仍然是我的基本预期。 在这种基本预期下，我预计标普500指数将跌至4500点左右， ”他在接受最新采访时说。这意味着标普500指数将较上周五的收盘价下跌25%。 虽然4,500点听起来像是股市从接近历史高点的水平大幅下跌，但Berezin认为，无需发生太多事情就会引发这样的下跌。 “目前很难对股市或经济持非常乐观的态度。”他说。 经济放缓 Berezin指出，早在贸易战的影响显现之前，美国经济就已经显示出了疲软的迹象。而如今，他担心的是持续的贸易不确定性、不断增长的赤字和日益疲软的消费者。 他进一步解释称，自2022年年初以来，职位空缺一直呈下降趋势，消除了许多保护劳动力市场的“隔离带”。 其他经济学家也认为，就业市场可能比看起来要弱。例如，万神殿宏观经济公司（Pantheon Macroeconomics）首席美国经济学家Samuel Tombs警告称，5月非农可能并不能说明全部情况。他认为，美国劳动力市场正在努力应对招聘疲软和向下修正的加速趋势。 他以3月非农数据举例称，当月新增就业人数22.4万人的初始数据，此后几乎被削减了一半，降至12万人。因此，5月份的数据可能也被夸大了。他表示，“我们预计，在8月初发布的第三次估算数据中，5月份的就业人数将被下调至10万人左右。” Berezin还指出，信用卡和汽车贷款的消费者拖欠率一直在上升。2025年第一季度，信用卡拖欠率达到3.05%。这是自2011年以来的最高水平，而“那一年的失业率是8%”。 此外，自新冠疫情以来，房地产市场也一直是经济中的一个压力点，购房者的住房负担能力和库存挑战越来越大。Berezin指出，5月份房屋开工量下降（当月房屋开工量下降9.8%）是经济放缓的另一个迹象。 关税仍是威胁 Berezin表示， 当前实际关税税率徘徊在15%左右，这仍然是危险的水平。 他指出，如果特朗普不尽快巩固贸易协议，随着企业开始将价格上涨转嫁给消费者，经济可能会面临一些重大痛苦。 他进一步指出，低于10%的关税对经济的破坏性较小，但Berezin对特朗普将关税降低到这一水平并不抱希望。 “我不认为他会这么做，除非市场迫使他这么做。”他说。 而事实上， Berezin甚至认为，特朗普可能会提高一些行业的关税，如制药、半导体和木材。 一些策略师可能希望特朗普的“大而美”法案通过减税来提振经济，但没有资金支持的减税可能会推高债券收益率，并抵消任何刺激措施。Berezin强调，在即将到来的经济衰退中，“没有其他路可走”。

深陷各种不确定因素的美股市场，周五再度以冲高回落的姿态收盘。同时，今年第二个巨额期权集体到期的“三巫日”，也如预料般没有掀起太大风浪。 截至周五收盘，标普500指数跌0.22%，报5967.84点。 这也是该指数连续第三个交易日，日内一度冲上6000点后又悻悻而归 。纳斯达克综合指数跌0.51%，报19447.41点；道琼斯工业平均指数涨0.08%，报42206.82点。从整周表现来看，标普500指数跌0.15%、纳指涨0.21%、道指涨0.02%。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 今日开盘时“冲高”的原因是 美联储理事沃勒公开表示最早可能在7月降息 ，但积极情绪在开盘后很快就消散。由于其“鸽派”立场，沃勒被视为明年接任美联储主席的潜在人选之一。 而作为下周的看点， 美联储主席鲍威尔将连续两日出席国会听证 。不出意外，全球投资者又将聆听数小时“不急着降息、要等数据”。 在大盘踌躇不前的同时， 次新牛股Circle周五继续创出新高 ，大涨20%后股价来到240美元（IPO价格为31美元），自6月5日上市以来涨超6.7倍。市值冲上534亿美元，约合人民币3838亿元。 （Circle日线图，来源：TradingView） 中东局势方面，美国总统特朗普周五离开白宫时，仍然只给出一些模糊的描述。 据央视新闻报道，针对是否决定打击伊朗的问题， 特朗普说“我给他们一段时间，我认为最多两周”。他补充说，此举的目的是“看看人们是否会恢复理智” 。 热门股表现 周五美国科技巨头涨跌互现，其中苹果涨2.25%、微软跌0.59%、亚马逊跌1.33%、英伟达跌1.12%、谷歌-A跌3.85%、特斯拉涨0.03%、Meta跌1.93%、超微半导体涨1.14%。 中概股继续受到大盘拖累，纳斯达克中国金龙指数收跌0.92%。 截至收盘，阿里巴巴跌0.42%、京东跌3.26%、百度跌1.09%、拼多多跌1.02%、哔哩哔哩跌2.52%、蔚来跌0.29%、网易跌0.03%、富途控股跌6.43%、台积电跌1.87%、理想汽车跌1.55%、亿航智能跌2.7%。 公司消息 【据称英伟达计划在AI服务器生产线上部署人形机器人】 据媒体报道，两位知情人士透露，英伟达正在与富士康洽谈，计划在美国得州休斯敦的一座新工厂内部署人形机器人，该工厂将用于生产英伟达的AI服务器。 【特斯拉提供Robotaxi试运营更多细节】 本周日颇受关注的特斯拉Robotaxi即将在美国奥斯汀上路试运营。根据公司向部分支持特斯拉的知名网红和投资者发送的邀请函，特斯拉会在车辆前排配备“安全监控员”，全程陪同乘车。这也与马斯克今年以来的多次表述相悖。 【美国心脏病学会建议肥胖症患者使用GLP-1药物预防心脏病】 在周五发布的简明临床指南中，美国心脏病学会（ACC）建议肥胖症患者可尽早使用新一代减肥药，使其成为预防心脏病的第一道防线。这次的核心变动在于，ACC此前推荐患者“优先采取生活方式干预，再考虑减肥药物”。 【Meta推出新款AI智能眼镜】 当地时间周五（6月20日），科技巨头Meta在官网宣布，公司与欧洲眼镜制造商依视路陆逊梯卡（EssilorLuxottica）联手推出全新眼镜产品系列Oakley Meta。新品面向人群是运动员和运动爱好者，起售价为399美元，将于今年夏季上市。 【苹果因AI开发的信披问题被告上法庭】 苹果公司因低估了将先进AI功能整合至Siri助手所需的时间遭到股东集体诉讼。据悉，这份提交至旧金山联邦法院的诉状，指控苹果公司的虚假陈述损害了iPhone销量并对苹果股价造成负面影响。诉状还要求对截至6月9日一年内蒙受损失的股东进行未指明金额的赔偿。

伴随着美联储对关税引发通胀的风险再度作出警示，叠加美股又将在重大地缘事件的节骨眼上休市，昨夜今晨美股三大指数集体冲高回落，以接近平收的姿态收盘。 标准普尔500指数周二微跌0.03%，报5980.87点；纳斯达克综合指数涨0.13%，报19546.27点；道琼斯工业平均指数跌0.1%，报42171.66点。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 连续第四次维持政策利率不变后，美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示， 关税引发的价格上升将在未来几个月里更加明显 ，而美联储需要确信通胀正在下降才能开始降息。 鲍威尔称，关税影响的规模、持续时间及其传导周期都存在高度不确定性，这就是为什么美联储在当前阶段保持政策立场不变，同时持续观察事态发展是最恰当的做法。 相较美联储大致在预期内的表态， 投资者们对中东问题则更加放心不下，特别是美股市场将在周四休市的背景下。 综合央视新闻报道，在美军持续向中东地区调动军机、航母战斗群的同时，美国总统特朗普在6月17日晚已告诉他的高级助手，称他已批准了对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃其核计划。 知情人士还透露，伊朗重兵防守的福尔多核设施可能成为美国的打击目标。军事专家普遍认为只有最具威力的巨型钻地炸弹才能将其摧毁。 热门股表现 周三美国科技巨头整体表现疲软，其中苹果涨0.48%、微软涨0.46%、亚马逊跌1.07%、英伟达涨0.94%、谷歌-A跌1.49%、特斯拉涨1.8%、Meta跌0.21%、超微半导体跌0.24%。 在美国参议院批准稳定币法案的背景下，Circle股价周三进一步上涨33.82%至199.59美元，较IPO价格翻了6倍有余。与此同时，Visa、万事达卡均跌近5%。 （Circle日线图，来源：TradingView） 中概股也受到市场情绪拖累走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌0.82%。 截至收盘，阿里巴巴跌1.34%、京东跌2.02%、百度跌1.71%、拼多多跌0.27%、哔哩哔哩跌1.7%、蔚来跌0.58%、网易跌0.73%、富途控股涨0.39%。 连续多日引发关注的“中药+脑机接口”概念股脑再生科技周三下跌18.78%，日内跌幅最多曾达到30%。 公司消息 【吉利德艾滋病预防明星药获FDA批准】 吉利德科学周三宣布，备受业界关注的HIV-1衣壳抑制剂来那卡帕韦（Lenacapavir，商品名Yeztugo）已经获得美国食品药品监督管理局批准用于暴露前预防（PrEP）用药。由于在两项Ⅲ期试验中展现出“99.9%保持用药者HIV阴性”的惊人效果，这款药物早就引发医药圈和资本市场的热烈关注。 【Waymo计划将其Robotaxi引入纽约市】 当地时间周三，Alphabet旗下的无人驾驶出租车(Robotaxi)公司Waymo宣布，下个月其出租车服务将重返纽约市。 【英特尔打造AI芯片界的“复仇者联盟”】 作为首席执行官陈立武主导的业务重振计划的一部分，英特尔公司最新任命了一批新的工程高管，这些新高管来自Cadence、苹果、谷歌等科技巨头。 日本制铁完成对美国钢铁的收购 当地时间周三，日本制铁公司和美国钢铁宣布，两家公司敲定了历史性的合作伙伴关系，历时18个月的并购交易已经完成了。根据协议，为了争取美国官员的支持，日本制铁承诺在未来三年对美国钢铁进行约110亿美元的新投资。 【福特指示经销商暂停销售电动野马Mach-e】 福特公司周三确认，由于软件缺陷可能导致车门锁死，正在全球范围内召回约31.7万辆2021至2025款Mach-E车型。公司发言人表示，福特已通知经销商在车辆完成修复该缺陷的软件更新前暂停交付新车。 据悉，当驾驶员和乘客在车辆熄火后使用车内机械门把手离开时，可能会出现“锁定状态”。车门在关闭后可能保持锁定，且无法使用内侧门把手解锁，这可能会使留在车内的儿童或宠物处于危险之中。

市场全天探底回升，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.19万亿，较上个交易日缩量161亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3400只个股下跌。从板块来看，算力硬件股再度走强，沪电股份等多股涨停。军工股震荡走高，北方长龙20CM涨停。AI眼镜概念股持续活跃，比依股份涨停。下跌方面，稀土永磁概念股震荡走低，中科磁业跌超10%。截至收盘，沪指涨0.04%，深成指涨0.24%，创业板指涨0.23%。 板块方面 板块上，PCB等算力方向全线走强，逸豪新材、科翔股份、中京电子、沪电股份涨停，则成电子、生益电子、中富电路等个股涨幅居前。 招商电子认为在全球算力需求保持旺盛的背景下，技术进步加速，高端PCB产能的供给中长期将保持紧张态势。此轮AI驱动的科技创新上升周期将持续更长时间且产生的市场需求也更广阔，短期海外CSP厂商AI-Capex超预期打消了市场对算力行业β的疑虑，后续AI大模型更广泛的应用将持续推动行业对于高多层及高阶HDI的需求向上，国内PCB行业不断升级并加速扩充中高端产能、布局海外产能，业绩释放具备持续性和弹性空间。 而从市场的角度来看，算力硬件方向近期走出较强的延续性，如新易盛、胜宏科技、沪电股份等核心标的，始终维持着震荡上行的趋势行情，当其余热点相继陷入调整时，该方向获得了更多资金回流。不过根据以往经验而言，在存量博弈环境下板块权重突然加速上涨，对于板块整体而言或存在着加速赶顶的疑虑，此外相较于此前的小跌小涨，后续相关个股的短线波动可能会有所加剧。 此外，以AI眼镜为代表的消费电子方向同样展开反弹，清越科技、比依股份、中京电子涨停，卓翼科技、华灿光电、胜利精密等个股涨幅居前。 消息面上， Meta正式宣布与运动品牌Oakley联手合作推出新款AI眼镜——Meta Oakley。据悉，Meta此次合作的Oakley与Ray-Ban同为眼镜巨头EssilorLuxottica旗下的子公司。 方正证券发布研报称，AI智能眼镜作为AI应用落地的最佳载体，正驱动智能穿戴设备迭代升级。预计2025年全球销量达550万台(同比+135%)，而到2035年市场渗透率有望达到70%。后续可留意产业链中的三大方向：1）上游环节主要由光学镜片、镜架结构件及核心元器件的专业制造商组成；2）中游涵盖ODM/OEM代工厂商与品牌厂商 ；3）下游主要聚焦于商业和消费者场景的应用。 而消费电子方向此前经历了较长时间的整理后，行业拥挤度显著下降，估值优势开始显现。当板块整体的资金正反馈能够延续时，有望吸引更多活跃资金入场，届时仍关注板块中的一些后排补涨机会。 个股方面 个股来看，今日市场整体赚钱效应呈现出两极分化态势。科技股方向获得资金加速流入，如PCB核心标的沪电股份罕见涨停，生益电子、胜宏科技等个股续创历史新高，次新人气股影石创新同样斩获20CM涨停，市值已超800亿。而油气与稳定币方向虽然板块内部有所分化，但前排核心标的基本都走出可正向反馈，其中昨日5只三连板个股全部晋级成功。但另一方面，部分高位人气股的退潮仍在延续，创新药方向，广生堂跌超10%，联化科技跌停，稀土永磁方向中，中科磁业跌超12%，宁波韵升等跌停，北矿科技更是走出了A字杀。整体而言在存量博弈的环境下，资金高低切的炒作风格或将延续，仍需提防其余高位股补跌风险。 后市分析 今日市场探底回升，三大指数最终全线收红。指数维度而言，目前沪指连续两日收出了下影线，可见在30日均线附近依旧具有较强的承接动能。但另一方面，量能延续持续萎缩态势，今日沪深两市成交额已不足1.2万亿，也反映出市场情绪以观望为主，静待后续指数进行方向性选择。而从盘面的角度来看，市场延续轮动局面，算力硬件与消费电子成为了今日市场热点。而上述科技板块自身具有较高的关注度，若能于后市持续走强并向科技股全线扩散的话，或有利于市场人气的回暖，反之有点后续的市场反馈不佳，短线做多信心或再遭打击，届时应对上或应更为谨慎，静待市场决出更为明确的领涨核心后再行跟随进场。 市场要闻聚焦 1、证监会：提高科创板新注册未盈利科技型企业摘除特殊标识“U”的标准 投资者投资科创板成长层资金门槛保持不变 财联社6月18日讯，《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》在加强投资者保护方面有哪些针对性举措？对此，中国证监会新闻发言人表示，科技创新是探索未知的过程，既孕育着新动能，也必然伴随着风险。本次改革在有力支持科技型企业创新发展同时，进一步加强中小投资者合法权益保护。一方面，聚焦风险揭示和投资者保护，作出多项针对性制度安排。包括：在科创成长层企业股票简称后统一设置特殊标识“U”；提高新注册未盈利科技型企业摘除特殊标识“U”的标准；要求企业定期披露尚未盈利的原因及影响并提示风险；要求证券公司多维度强化投资者风险评估并充分告知风险；组织个人投资者签署科创成长层企业股票投资专门风险揭示书，等等。另一方面，注重简明易懂，增强投资者获得感。包括：发行上市等基础制度保持不变；现有未盈利企业摘“U”条件保持不变；投资者投资科创板成长层的资金门槛保持不变。 2、证监会：重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市 扩大适用范围 支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用F 财联社6月18日讯，证监会发布《关于在科创板设置科创成长层 增强制度包容性适应性的意见》。《科创板意见》在持续抓好“科创板八条”落地实施的基础上，以设置专门层次为抓手，重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市，推出一揽子更具包容性、适应性的制度改革，着力打通支持优质科技型企业发展的堵点难点，同时进一步加强投资者合法权益保护。一方面，设置科创板科创成长层，在科创成长层的定位、企业入层和调出条件、强化信息披露和风险揭示、增加投资者适当性管理等方面明确具体要求。另一方面，围绕增强优质科技型企业的制度包容性适应性，推出6项改革举措，主要包括：一是对于适用科创板第五套上市标准的企业，试点引入资深专业机构投资者制度。二是面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制，进一步提升证券交易所预沟通服务质效。三是扩大第五套标准适用范围，支持人工智能、商业航天、低空经济等更多前沿科技领域企业适用。四是支持在审未盈利科技型企业面向老股东开展增资扩股等活动。五是健全支持科创板上市公司发展的制度机制。六是健全科创板投资和融资相协调的市场功能。

正如财联社文章在周二晚间提醒的那样，昨夜今晨，外围市场一直在忙于重新评估中东冲突的前景，美股三大股指集体承压下挫。 截至周二收盘，标准普尔500指数跌0.84%，报5982.72点；纳斯达克综合指数跌0.91%，报19521.09点；道琼斯工业平均指数跌0.7%，报42215.8点。作为中东冲突的风向标，国际油价再度出现拉涨。 （布油日线图，来源：TradingView） 综合央视新闻报道，以色列和伊朗的军事冲突持续之际，市场的关注焦点转向美军是否会介入。根据报道， 美国总统特朗普周二在白宫战情室会见国家安全团队，权衡是否应该进一步介入以色列和伊朗之间持续不断的冲突 。 美国国债价格也同步走高，不过那也与美国零售、住房和工业产出数据疲软有关。周三晚些时候（北京时间周四凌晨）， 美联储将公布最新利率决议并举行新闻发布会 ，市场普遍预期在一系列可能引爆通胀的不确定性尘埃落定前，美联储官员们并没有降息的余地。 与此同时，成功预测4月这一轮反弹的摩根大通全球市场情报主管安德鲁·泰勒本周表示，尽管今年（美股）投资者逢低买入的策略屡获成功，负面的消息消退后总能获得回报，但现在最好降低风险敞口。无论以色列-伊朗局势如何，美股市场本身已经具备回调条件。 美国银行的最新基金经理调查也显示，约54%的机构投资者预计国际股票将成为未来5年表现最好的资产类别，同时只有23%的人选择美股。 热门股表现 科技巨头周二普遍下跌，其中苹果跌1.4%、微软跌0.23%、亚马逊跌0.59%、英伟达跌0.39%、谷歌-A跌0.46%、特斯拉跌3.88%、Meta跌0.7%。 中概股也受到市场情绪拖累走弱，纳斯达克中国金龙指数收跌1.77%。 截至收盘，阿里巴巴跌0.8%、京东跌0.93%、百度跌1.42%、拼多多跌0.25%、哔哩哔哩跌2.6%、蔚来跌2.27%、网易跌1.12%、富途控股跌1.47%。 昨日引发市场关注的“中药+脑机接口”概念股 脑再生科技 继续上涨30%，市值达到385亿美元，今年以来累计涨幅达到59900%。需要强调的是，这只股票被爆炒的核心原因在于流通盘极小。 公司消息 【亚马逊CEO发出“AI抢饭碗”警告】 当地时间周二，全球最大电商和云计算平台亚马逊的CEO安迪·贾西公开撰文表示，随着全公司广泛运用AI提升效率，预计企业整体的员工规模将会缩减。 【美国能源巨头雪佛龙官宣进军锂业】 美国能源巨头雪佛龙周二宣布进军锂业，公司收购了两块油田区域，意图在美国本土打造一个“商业规模”的锂业务。雪佛龙表示，未来将在油田利用“直接锂提取”（DLE）工艺，从卤水中提取出锂元素。 【Coinbase将寻求SEC首肯代币化股票】 加密货币交易所、新晋标普500指数成分股Coinbase的首席法务官保罗·格鲁瓦尔透露，公司正在寻求美国证券交易委员会（SEC）批准其推出“代币化股票”（tokenized equities）服务。 【礼来以13亿美元收购基因编辑初创公司Verve】 美东时间周二，美国制药巨头礼来公司宣布，将以高达13亿美元的价格收购基因编辑初创公司Verve Therapeutics。受此消息影响，Verve股价周二收涨81.50%。 【摩根大通推出存款代币JPMD 强调与稳定币不同】 摩根大通周二表示，计划在Coinbase基于以太坊网络构建的公共区块链Base上推出所谓的存款代币JPMD，将为客户提供全天候结算服务，并具备向持有者支付利息的功能。华尔街巨头表示，这是一种所谓的“许可型代币”，意味着仅限摩根大通的机构客户使用——这与多数公开流通的稳定币不同。 【特斯拉因临时停产消息下跌】 周二特斯拉股价下跌3.88%，因有消息称公司将暂停得州奥斯汀工厂的Cybertruck和Model Y车型生产一周。据悉，为维护生产线的停产将于6月30日开始，这也将是奥斯汀工厂过去一年里第三次类似停工。 【Meta将与普拉达、欧克利合作推出AI眼镜】 周二的市场消息称，Meta与AI眼镜合作伙伴依视路陆逊梯卡计划以普拉达和欧克利品牌推出AI眼镜新品。其中，Meta周一已经预告将在本周推出与欧克利的合作新品，将聚焦运动场景。 【英特尔被曝将裁减晶圆代工部门最多20%员工】 周二被媒体披露的内部备忘录显示，英特尔计划从7月起裁减代工事业部15%至20%的员工。目前尚不清楚此举将直接影响多少员工，监管文件显示，截至去年底英特尔员工总数为10.89万人。

在“超级央行周”揭幕前，美股市场暂时从上周五的避险情绪中稍稍平复，三大股指均在周一收涨，黄金、原油携手回落。 截至周一收盘，标准普尔500指数涨0.94%，报6033.11点；纳斯达克综合指数涨1.52%，报19701.21点；道琼斯工业平均指数涨0.75%，报42515.09点。现货黄金下跌近50美元，报3383.62美元/盎司；国际油价也下跌近2%。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 综合央视新闻报道，昨夜今晨，以色列与伊朗的冲突仍在继续。以色列总理内塔尼亚胡在预先录制好的线上新闻发布会中表示，以色列的行动不会停止，且以色列“正在有系统地持续摧毁伊朗的核目标”。伊朗伊斯兰革命卫队总司令高级顾问瓦希迪同日表示，革命卫队已为与以色列的长期全面战争做好准备。 毫无疑问，接下来这场冲突的进展仍将直接影响资本市场表现。投资者将 密切关注能源设施与关键航线的状况 。 加拿大皇家银行（RBC）资本市场策略师团队指出，鉴于近期上涨，美国股票的估值已显虚高。在最坏情况下，若中东局势推高能源价格，使美国出现“严重”通胀，标普500指数可能会出现显著调整。 从北京时间周二中午开始，多家央行将逐步披露利率决议。市场将密切关注日本央行对“日债风暴”的表态和动作，美联储的前景表态，以及瑞士央行回归零利率（甚至还有可能出现负利率）等动向。 热门股表现 美股科技巨头周一集体反弹。其中苹果涨1%、微软涨0.88%、亚马逊涨1.89%、英伟达涨1.92%、谷歌-A涨1.20%、特斯拉涨1.17%、Meta涨2.9%、超微半导体涨8.81%。 中概股也呈现普涨势头， 纳斯达克中国金龙指数收涨2.07% 。 截至收盘，阿里巴巴涨2.74%、京东涨2.2%、百度涨1.45%、拼多多涨2.2%、哔哩哔哩涨5.64%、蔚来涨0.43%、网易涨1.31%、富途控股涨10.77%、晶科能源涨3.13%、涂鸦智能涨4.4%、世纪互联涨4.41%、万国数据涨9.5%。 公司消息 【Circle股价再创新高 掌门预测稳定币快要迎来“iPhone时刻”】 加密稳定币公司Circle周一收涨13.1%至151美元，距离翻IPO价格（31美元）5倍只差一步之遥。Circle的联创兼首席执行官杰里米·阿莱尔上周末表示，加密稳定币尚未迎来“iPhone 时刻”，但他预期那个时刻很快将到来。政策面上，美国参议院最快将在本周二表决GENIUS法案。 【Sarepta股价崩盘：接受基因疗法治疗后又有患者死亡】 生物制药公司Sarepta Therapeutics周一暴跌42.12%，此前接受该公司基因疗法Elevidys治疗的第二名患者死亡，引发了对该疗法安全性的质疑。 据悉，Elevidys是美国食品药品管理局(FDA)批准的唯一一种治疗罕见的杜氏肌营养不良症(DMD)的基因疗法，杜氏肌营养不良症是一种肌肉会逐渐变弱的病，通常在4岁以后的小朋友或者大人身上才会发病。 【阿里巴巴AI团队推出基于苹果MLX框架优化的AI模型】 阿里巴巴旗下通义千问周一宣布，推出了基于苹果MLX框架深度优化的全部Qwen3系列模型，包括iPhone在内的苹果设备现在能够轻松部署通义千问系列模型。 【Meta向WhatsApp首次引入付费广告】 Meta周一宣布，企业现在可以在即时通讯软件WhatsApp上投放所谓的“状态广告”（Status Ads），以引导用户通过WhatsApp的消息功能与广告主互动。 【AMD股价拉涨 分析师预测GPU业务将迎来反弹】 算力芯片供应商AMD周一股价收涨8.81%，接近今年1月初的年内高点。消息面上，派杰投资（Piper Sandler）的分析师们在最新报告中，将目标价从125美元提高至140美元。分析师们对AMD上周发布的新品感到振奋，并预期公司的GPU业务将在4季度出现反弹。

市场全天震荡反弹，创业板指领涨。沪深两市全天成交1.22万亿元，较上个交易日缩量2522亿元。盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，IP经济概念全天强势，光线传媒等多股涨停；稳定币概念再度走强，协鑫能科、恒生电子等涨停；化工板块反复活跃，金牛化工等涨停；下跌方面，足球概念震荡调整，共创草坪逼近跌停。截至收盘，沪指涨0.35%，深成指涨0.41%，创业板指涨0.66%。 板块方面 板块上，稳定币概念股午后进一步加强，四方精创、天阳科技、恒生电子、恒宝股份、中科金财、海联金汇等个股涨停，拉卡拉、飞天诚信等个股涨超10%。 消息面上，香港特区政府财政司司长陈茂波近日撰文表示，在《稳定币条例》生效后，香港金管局将尽快处理收到的牌照申请，以便合资格的申请人开展其业务。此外近期美国最大零售商沃尔玛和美国最大电商平台亚马逊，近期已经在探索是否要在美国发行稳定币，叠加美股稳定币概念股Circle的持续大涨 ，也对于A股形成了情绪利好催化。 不过在稳定币板块整体放量拉升后，明日是否存在足够的资金进场承接仍值得留意。若明日能够高举高打或者在日内完成分歧转一致走势的话，该题材的短线地位或进一步加强。反之在情绪高潮后重回整理的话，则仍以题材轮动的角度看待，届时进行重点关注前排核心标的为宜。 IP经济概念全天强势，光线传媒、高乐股份、萃华珠宝、元隆雅图、地素时尚等个股涨停，星辉娱乐、京华激光、金运激光、博纳影业涨幅居前。消息面上，IP侧，Labubu火爆全球，国产文化IP出海超预期，业内人士点评其火爆是中国创意和创新产品正在得到世界认可的又一生动体现。华创证券长期看好中国IP产业的高景气发展与文化出海进展。 从市场的维度来看，IP经济概念股在经历炒作后整体的位阶已然不低，故在市场分歧加剧下，盘中相关个股的波动可能会更为明显，但只要中期趋势没有遭到破坏，整体的风险便相对可控。此外，市场对近期IP经济的炒作逐步向影视、游戏、甚至3D打印等细分延伸，因此后续仍可留意位阶较低细分中新晋走强个股的补涨机会。 个股方面 个股来看，虽然今日短线情绪有所修复，高位连板股的反馈仍相对一般，截至收盘今日2板以上的连板股仅剩元隆雅图一只。 不过像北矿科技、南华期货、易明医药、恒宝股份等个股虽然未能一路连板，但在断板后依旧能够维持强势上涨结构。因此就目前炒作风格而言，资金不再拘泥于纯粹的连板博弈，而是结合行业逻辑进行的趋势性炒作。 另一方面，今日2连板的个股的数量增至16家，主要围绕着油气、IP经济、稳定币、化工等几个方向所展开，因此后续哪些个股能够脱颖而出，同样也是后续关注的重点之一，届时其背后所对应的题材或仍存一定的补涨机会。 后市分析 今日市场震荡反弹，三大指数最终全线收红，个股也是涨多跌少。反映出在经历了上周五放量调整后，目前市场依旧具备着不俗的承接动能。 不过需要注意的是，今日量能萎缩较为明显（单日减少超2500亿），结合最近一周价量之间始终呈现出“下跌放量，反弹缩量”的态势，因此市场想要重新转强的话，仍需以放量站上5日线的形式予以确认。另外盘面的角度而言，正如近期一再强调的，目前热点始终延续着快速轮动局面，导致当前市场难以形成足够的做多合力，因此盘面的赚钱效应若想进一步提升的话，仍需更为明确的领涨主线题材去打开市场高度。 市场要闻聚焦 1、高盛再次唱多：全球资金回归中国 看好中国“十巨头”股票 财联社6月16日讯，高盛首席中国股票策略师刘劲津近日发布名为《中国民营企业的回归：潮流已经逆转》的研究报告。刘劲津指出，在各种宏观、政策和微观因素驱动下，中国民营企业的中期投资前景正在改善。高盛还仿效美股“七巨头”，列出了中国“十巨头”，即高盛特别看好的十大中国民营上市公司。他们分别是：腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪、美团、网易、美的、恒瑞医药、携程和安踏。上述十家公司的总市值达1.6万亿美元，占MSCI中国指数权重的42%，日交易额达110亿美元。高盛分析师预计，未来两年“十巨头”的盈利将增长13%（复合年增长率），市盈率为16倍。“十巨头”将共同体现中国人工智能/科技发展、“走出去”、新消费以及提高股东回报等最新经济主题。此外，刘劲津特别指出，投资民营企业并不意味着排斥国有企业——高盛重申，其仍偏好于“高质量”的中国国有企业和股东回报组合。 2、国家统计局：5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8% 财联社6月16日讯，国家统计局数据显示，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.8%。从环比看，5月份，规模以上工业增加值比上月增长0.61%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%。