昨夜今晨，夹杂着“美联储理事沃勒强调支持7月降息”、最新消费者调查数据和财报波动等因素，美股大盘经历了窄幅震荡的一天。 截至收盘，标普500指数跌0.01%，报6296.79点；纳斯达克综合指数涨0.05%，勉强再创 收盘历史新高 ，报20895.66点；道琼斯工业平均指数跌0.32%，报44342.19点。 （标普500指数分时图，来源：TradingView） 过去一周时间里， 标普500指数累计上涨0.59%，纳指涨1.51%、道指微跌0.07% 。 作为引人瞩目的进展，美联储官网周四盘后刊出理事沃勒本周在纽约大学的演讲稿，题目就叫“ 现在降息的理由 ”。沃勒暗示，如果在两周后的议息会议上同事们坚持不降息，他将投出反对票。 不过鉴于现在只有沃勒和监管副主席鲍曼提过考虑在7月降息， 市场仍认为9月才是启动降息的节点 。 周五公布的密歇根大学调查则显示，消费者信心在7月初升至2月以来的高点，同时通胀预期有所下降，延续了近期各类经济数据支撑市场情绪的节奏。 对于本周美股市场的表现，摩根士丹利财富管理的市场研究与策略团队负责人丹尼尔·斯凯利总结称， 尽管本周经济数据和财报大多表现良好，但股市涨幅相对有限，这可能预示着今年余下时间的整体走势。 斯凯利表示：“尽管关税不确定性仍在持续，市场或许在某种程度上已经学会了与之共存。但鉴于近期内不太可能有明确的解决方案，美联储也坚持不降息，指数层面的价格走势可能会保持盘整状态。” 热门股表现 科技巨头延续温和震荡的走势。截至周五收盘，苹果涨0.55%、微软跌0.32%、亚马逊涨1.01%、英伟达跌0.34%、谷歌-A涨0.81%、特斯拉涨3.21%、Meta涨0.41%、超微半导体跌2.13%。 中概股延续“跑赢美股”的状态 ，纳斯达克中国金龙指数周五涨0.60%，本周累计上涨3.93%。 截至周五收盘，阿里巴巴涨2.50%、京东涨3.76%、百度涨0.34%、拼多多涨0.97%、哔哩哔哩涨2.48%、蔚来跌0.23%、网易涨2.2%、富途控股涨7%、台积电跌2.12%、理想汽车涨1.4%、小鹏汽车涨0.49%、爱回收涨8.88%、禾赛涨8.42%、金山云涨7.21%、向上融科涨6.65%。 另外根据统计， KraneShares中国海外互联网 ETF（KWEB）本周上涨近7% ，iShares MSCI 中国 ETF（MCHI）上涨超过 4%，均创3月初以来的最大单周涨幅。 （KraneShares中国海外互联网ETF周线图，来源：TradingView） 与周四不同，周五多只知名美股在发布财报后下跌。 奈飞 二季报虽然强劲，但未能达到市场的“超高预期”，股价下跌5.10%。 美国运通 和 3M 分别下跌2.35%和3.65%，也是周五道指下跌的主要原因。首家公布业绩的美国大型医保公司Elevance Health则因为下调业绩指引大跌8.38%。 据统计，目前已经有12%的标普500成分股发布业绩，其中83%的公司超出预期。 公司消息 【特朗普签署稳定币法案 Robinhood、Coinbase创出历史新高】 据央视新闻报道，当地时间7月18日，美国总统特朗普在白宫正式签署《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》）。 受利好影响，Robinhood和Coinbase双双创出历史新高，不过Circle则在一度冲高11%的背景下收跌逾4%。 这三家公司的CEO都出席了周五的签字仪式。 【雪佛龙赢下石油“世纪仲裁” 完成赫斯收购案】 国际仲裁庭周五驳回了埃克森美孚对530亿美元赫斯收购案的异议，允许雪佛龙完成对赫斯的收购。这一里程碑裁决意味着雪佛龙获得圭亚那Stabroek区块巨型油田的权益。受此影响，埃克森美孚周五下跌3.48%。 【Block进入标普500指数】 随着雪佛龙收购赫斯，标普全球周五宣布，金融科技公司Block将加入标普500指数，自7月23日起生效。截至发稿，Block周五盘后涨超9%。 【景顺申请调整QQQ基金结构 股价暴涨15%】 景顺子公司提交申请，拟将旗下管理资产高达3600亿美元的纳斯达克100指数基金QQQ，从单位投资信托转换为开放式基金。为了吸引股东投赞成票，景顺承诺完成转换后基金管理费将从0.2%下降至0.18%。 若获批，景顺将成为QQQ的投资顾问，这将允许景顺保留更多基金管理费用于自身发展。目前，景顺仅获得营销费用和行政成本的报销，无法从这只巨额基金中获得利润。受此影响，景顺股价周五暴涨15.28%。 【Meta拒签欧盟通用人工智能行为准则】 当地时间周五，Meta首席全球事务官乔尔·卡普兰发文称，该公司不会签署欧盟本月早些时候发布的最终版《通用人工智能行为准则》，该守则带来了法律上的不确定性，其措施也远远超出欧盟《人工智能法案》的范畴。 【AI电力炒作又起 Talen Energy收购电厂后创新高】 Talen Energy周五收涨24.48%并创出历史新高。公司宣布斥资35亿美元收购两座燃气发电厂，为人工智能数据中心提供电力。同样在周五，电力概念股Vistra涨6.05%、星座能源涨4.33%。

摩根大通分析师Ilan Benhamou周四表示，认为美联储不受政治压力影响的观点是一种“神话(即虚构的东西)”，而接下来美国股市可能会在降息预期推动下继续走高。 Benhamou指出：“我们眼前正在发生的事情，过去几十年来也一直在频繁上演。”他认为当前美联储主席鲍威尔面临的局势和1965年时类似，当时美国总统林登·约翰逊与时任美联储主席威廉·马丁之间也爆发了冲突。 Benhamou表示，随着市场开始意识到鲍威尔的任期接近尾声，投资者将会逐渐将注意力转向下一任主席的政策走向。 他建议客户继续做多标普500指数，同时做多VIX指数，一方面增加加密货币、人工智能等风险资产的配置，另一方面预期关税、通胀和美联储不确定性将带来更大波动。“自满情绪将继续累积，但不会阻断这轮行情上涨。” 与此同时，围绕美联储独立性的讨论近期再度升温。特朗普周三将其向鲍威尔施压的行动升级，随后又迅速收回威胁。 一位白宫官员放风称特朗普可能很快解雇鲍威尔，佛罗里达州共和党众议员Anna Paulina Luna也释放了同样的信号。不过特朗普随后表示，“鲍威尔很糟糕，没有做好本职工作”，但目前没有计划采取任何行动，也没有像一些美媒报道的那样起草了什么解雇信件。 投资者和分析师长期以来一直警告称，削弱美联储独立性将对市场不利，因为会威胁到该央行在通胀控制能力方面来之不易的信誉，而控制通胀被视为经济增长的关键。 “当前公开发生的事情确实对美联储这一机构带来了损害，但坦率讲，美联储的独立性就是一个神话，”Benhamou表示。 他提到，1965年12月曾发生过一场著名对峙：约翰逊总统将马丁及其他美联储官员召至其得克萨斯州农场，抱怨加息会拖累经济。当时马丁并未在约翰逊的劝说下让步。 需要指出的是，美国基准利率调整需要联邦公开市场委员会(FOMC)多数成员支持，因此任何新任主席仍须以充分理由说服同僚来推动降息。 最新的利率预测显示，美联储政策制定者对于今年剩余时间是否降息仍有分歧，主要原因在于对特朗普关税政策如何影响通胀存在不同判断。 “我并不认为鲍威尔会真的被解职，但现在这已经不重要了，因为市场很快就会意识到他已被‘架空’，并开始定价下一任主席的政策取向。”Benhamou补充道，无论是哈塞特、沃勒还是沃什，毫无疑问，围绕谁更会实施宽松政策的竞争和讨论只会越来越激烈。

昨夜今晨，受到零售数据增长和失业初请下降的推动，标普500指数和纳斯达克指数再度刷新历史收盘新高。 截至收盘，日内又一次踏上6300点的标普500指数收0.54%，报6297.36点；纳斯达克综合指数涨0.75%，报20885.65点；道琼斯工业平均指数涨0.52%，报44484.49点。 正在进行的财报季也对市场情绪形成助力，周四百事可乐、台积电、联合航空等知名公司都在交出绩优财报后强劲上涨。 根据统计，目前约有50家标普500成分股已经发布财报，其中88%超出预期。 eToro美国投资分析师布雷特·肯威尔表示：“在财报季启动之际，令人安心的零售销售数据正当其时。若财报表现比预期更乐观，且管理层继续传递关于消费者支出的积极信息，股市可能会做出积极反应。归根结底，消费是美国经济的支柱。” 热门股表现 截至周四收盘，“七巨头”涨跌互现。苹果跌0.07%、微软涨1.2%、亚马逊涨0.31%、英伟达涨0.95%、谷歌-A涨0.33%、特斯拉跌0.7%、Meta跌0.21%。 另据统计， 英伟达、甲骨文、微软、博通、Palantir、卡特彼勒、GE Vernova等行业龙头公司在周四创出股价历史新高 。其中甲骨文年初至今的涨幅超过50%（若从4月初低点算起已翻一倍有余），帮助创始人拉里·埃里森以近2600亿美元的身价成为全球第二大富豪。 （甲骨文日线图，来源：TradingView） 中概股也迅速恢复上涨动能，纳斯达克中国金龙指数周四收涨1.23%。 截至收盘，阿里巴巴涨1.36%、京东涨3.32%、百度涨1.38%、拼多多涨2.68%、哔哩哔哩涨1.36%、蔚来涨7.06%、网易涨0.44%、富途控股涨4.51%、台积电涨3.37%、理想汽车涨6.67%、小鹏汽车涨1.62%、亿航智能涨2.5%、虎牙涨6.21%、金山云涨3.85%。 公司消息 【亚马逊承认云业务裁员】 亚马逊周四（7月17日）证实，公司正在裁减其关键业务——云计算部门的一部分员工。先前，两位消息人士透露，亚马逊在AWS部门裁员至少数百人。几名员工告诉媒体，他们在周四早上收到电子邮件，告知他们已被解雇，并且他们的电脑将被停用。 【可口可乐“换糖”风波冲击高果糖行业】 周四高果糖玉米糖浆生产商阿彻丹尼尔斯米德兰（ADM）跌0.85%，股价最低时跌逾3.2%；甜味剂供应商宜瑞安（Ingredion）跌0.61%，一度跌近5%。此前据央视新闻报道，美国总统特朗普周三（7月16日）在社交平台表示，可口可乐公司已同意在美国使用真正的蔗糖生产可乐。 【优步携手Lucid推出Robotaxi服务】 Uber、Lucid以及自动驾驶技术公司Nuro共同宣布，将推出一项专为Uber平台量身打造的“下一代高端全球Robotaxi项目”。 作为协议的一部分，Uber表示将向Lucid投资3亿美元，并将在未来采购6万辆Lucid的Gravity SUV。受此消息影响，Lucid周四收涨36.24%。 【台积电Q2净利大增超60%】 台积电周四公布最新财报，2025年第二季度实现净利润3983亿元台币，同比增长61%，创下历史新高，且高于伦敦证券交易所SmartEstimates预估的3779 亿元台币，其余核心财务指标亦实现同环比双增。 在法说会上，台积电预计第三季度销售额将达到318亿美元至330亿美元，此前预估317.2亿美元，预计营业利益率45.5％至47.5％，此前预估46.9％。受财报提振，台积电美股周四收涨3.38%。 【奈飞第二季度营收110.8亿美元 盘后跌超2%】 奈飞周四盘后披露，第二季度营收110.8亿美元，预估110.6亿美元；第二季度每股收益7.19美元，预估7.08美元。奈飞预计全年营收448亿-452亿美元，此前预计435亿-445亿美元，市场预估445.6亿美元；预计营业利益率29.5％，此前预计29％，市场预估29.7％。数据发布后，奈飞盘后一度跌超2%。

周三，金融市场刚刚进行了一场“模拟演习”——模拟如果特朗普总统试图解雇美联储主席鲍威尔会发生什么。结果虽然只引发了一场短暂的风暴，但情况显然不容乐观…… 随着特朗普在与国会共和党人举行的一次闭门会议上谈到“解雇鲍威尔”的消息，在隔夜纽约时段盘中被媒体曝光，市场反应几乎一致负面，美股、美元和长期美国国债价格均迅速下跌。 衡量美元兑六种主要货币强弱的ICE美元指数一度下跌0.8%，标普500指数盘中也一度急跌约0.6%。 而债券市场的走势无疑最为值得人们玩味。由于市场预期特朗普选中的鲍威尔接班人可能在上台后迅速降息，短债收益率在隔夜盘中一度迅速下行，但与此同时，对通胀失控、美联储独立性和美国金融系统稳定性风险的担忧，则导致长期美债遭遇迅速抛售，10年期、30年期美债收益率纷纷跳涨。 受此影响，美债收益率曲线在周一盘中迅速趋陡——30年期债券收益率与5年期债券收益率之间的差距一度达到103个基点，高于鲍威尔可能被解雇的首份报道之前的97个基点。 对于许多投资者而言，隔夜唯一值得庆幸的，或许是上述“解雇鲍威尔”的报道，此后很快得到了特朗普本人的澄清。 同时，一些业内人士可能也依然抱有这样的“侥幸心理”：即由于法律层面上解雇联储主席的合法性存疑，加之财长贝森特等官员将能意识到市场会拒绝这一举动，特朗普真正采取行动罢免美联储主席的可能性仍然很低。 特朗普在周三晚些时候出面解释称，他无意解雇鲍威尔，只是在“概念上”与议员们讨论了这件事。但他也暗示，虽然“极不可能”主动解雇鲍威尔，但也不能排除美联储主席因为装修费超支被问责的情况。 特朗普在白宫称，“我们没有计划采取任何行动... 我不排除任何可能，但我认为这极不可能，除非他（鲍威尔）因欺诈必须离职。” 最终，标普500指数在周三全天依然上涨0.3%。美元也在纽约时段午后交易中将跌幅收窄至0.2%，而10年期国债收益率几乎回落至了早盘水平，尾盘时报约4.45%。 市场虚惊一场 但华尔街仍惊魂未定 当然，对于金融市场而言，虽然隔夜有关特朗普探讨“解雇鲍威尔”的传闻，最终被证明只是虚惊一场，但许多华尔街人士眼下依然惊魂未定。不少业内人士担心，解雇鲍威尔将对央行的独立性构成危险威胁，并可能对金融市场造成严重打击。 事实上，尽管特朗普出面否认，但一些人仍预计特朗普可能很快会试图罢免鲍威尔，尽管美国最高法院在5月份曾表示将阻止任何此类企图。在一些热门预测平台上，自6月份以来，特朗普解雇鲍威尔的概率一直在不断上升，表明投注者预期此事会发生。 周三Polymarket平台的押注显示，交易员预计特朗普今年解雇鲍威尔的可能性一度达到约24%，这是自去年年底创建该押注以来的最高概率。 美联储的独立性堪称是美国金融市场的基石。美联储独立性认知的崩溃，相当于对其声誉造成巨大损害，而且几乎无法修复。如果人们认为美联储的独立性受到削弱，可能会引发美元和美国政府债券的大幅抛售，从而对美国市场和经济以及其国际声誉造成持久损害。 由于特朗普加大了对鲍威尔的批评力度，要求美联储降低利率，近几个月外汇市场就一直陷于动荡，美元表现始终萎靡不振。资深投资组合经理George Cipolloni表示，这对投资者和白宫来说应该是一个危险信号。 AGF Investments 首席美国政策策略师Greg Valliere在一份报告中指出，“特朗普希望降低利率：他认为罢免鲍威尔会带来改变，但大多数市场分析师认为，这将发出美联储失去独立性的信号。” CASSA Lombarda研究与投资主管Marco Vailati指出，特朗普是否会兑现这一威胁还有待观察。但此举几乎肯定会引起市场恐慌，因为它会质疑美联储是否独立于政治权威。一个独立性减弱、更多地受制于政治领导层的美联储，将引发担忧——与其说是偿付能力的担忧，不如说是美元作为世界储备货币的可靠性的担忧。 美元资产随时面临抛售潮？ 对美联储独立性的攻击，也可能会导致今年4月曾上演的美国资产抛售潮再度卷土重来。 三菱日联金融集团伦敦高级货币分析师Lee Hardman表示， “如果真的发生这种情况（特朗普解雇鲍威尔），这将严重损害投资者对美元的信心，这就是为什么我们开始看到大量抛售，如果他这样做，这种情况可能会进一步持续。 “目前还不清楚特朗普是否有权解雇鲍威尔，因此我们预计很快就会看到法律挑战，但即使被推翻，对信心的打击也将是持久的，这也强化了我们对美元的看跌观点，”Hardman称。 荷兰国际集团外汇策略师Francesco Pesole也表示，如果投资者不再认为美联储是独立的，美元的强势和首要地位可能会受到威胁。 “独立的美联储是美元储备货币吸引力的关键基础，”Pesole指出，“当市场长期预期通胀将得到控制且债券市场将平稳运行时，就会持有某种货币作为储备货币。就美元而言，美联储独立于政治，从根本上保证了这一点。因此，如果市场将美联储领导层的变化解读为失去独立性，那么持有美元的动力就会减弱。” 美联储独立性的削弱也可能对美国债券市场严重造成冲击。 周二，30年期美国国债收益率已自5月以来首次突破5%。对此，有业内人士表示，到目前为止，5%充当了30年期美债收益率的顶部。但 如果美国总统特朗普真的采取行动，试图解雇美联储主席鲍威尔，或是按照近期信函所述的税率对贸易伙伴征收关税，那么5%反而可能将成为底部。 Cipolloni指出，目前最大的风险在于，特朗普最终可能会导致债券市场失去信心。如果发生这种情况，可能会给投资者、购房者和消费者带来问题。 他说，“他(特朗普)不怕做不寻常的事，在他的任期内，看起来他一直这么做。但如果收益率升至5.5%或6%，债券市场将向特朗普证明谁才是真正的老大。股市也可能不会喜欢5.5%的长期利率。” 在美股方面，一些人也指出，鉴于近几个月股市的大幅上涨，其未来走势可能较为脆弱。 以科技股为主的纳斯达克综合指数周三再度创下了历史新高。Piper Sandler全球政策和资产配置主管Benson Durham表示，许多投资者更关注债券市场将如何对鲍威尔被免职做出反应，“但我不会忘记股票”。 路易斯安那州共和党参议员约翰·肯尼迪周三表示，如果特朗普解雇鲍威尔，美股将会崩溃。 肯尼迪指出，“如果解雇美联储主席，你就会看到股市崩盘，你会看到债券市场崩盘。而在另一边，如果鲍威尔按照特朗普的要求采取(宽松)行动，“单方面降息300个基点，你就会看到……债券市场陷入混乱，收益率反而会大幅上升，这将对我们融资来资助政府产生巨大影响。”

昨夜今晨，在一波三折的“解雇鲍威尔”闹剧冲击下，美股市场经历短暂波动后恢复涨势，三大指数最终微幅收涨。 截至收盘，标普500指数涨0.32%，报6263.7点；纳斯达克综合指数涨0.25%，报20730.49点；道琼斯工业平均指数涨0.53%，报44254.78点。 （标普500指数分时图，来源：TradingView） 综合媒体报道和特朗普口述，事情的开端要从当地时间周二晚间说起。为了推动加密货币法案过会，特朗普招待了一批共和党保守派议员到白宫，不知怎么的就谈到“解雇鲍威尔”一事。一些参会的议员当晚就发布社交媒体，称“拿到消息，鲍威尔要被开除了”。 到了周三早晨，随着越来越多的媒体确认这一消息，金融市场开始跳水。随后特朗普解释称， 他无意解雇鲍威尔，只是在“概念上”与议员们讨论了这件事。 他也暗示，虽然“极不可能”主动解雇鲍威尔，但也不能排除美联储主席因为装修费超支被问责的情况。 特朗普在白宫表示：“我们没有计划采取任何行动... 我不排除任何可能，但我认为这极不可能，除非他（鲍威尔）因欺诈必须离职。” 面对这样一场莫名其妙的市场风波，华尔街迅速加码声援鲍威尔的动作。继“华尔街一哥”、摩根大通CEO杰米·戴蒙周二强调“玩弄美联储可能会带来不利后果”后， 美国银行CEO莫伊尼汉、高盛CEO大卫·所罗门和花旗集团CEO简·弗雷泽也在周三集体发声，称应避免美联储遭到白宫干预。 需要说明的是，周三的市场“小”波折，本身就反映了市场不太相信特朗普会解雇鲍威尔的判断。若此事成真，市场波动绝不会只有这么一点点。 德意志银行的外汇研究主管George Saravelos近期预测， 如果特朗普强行罢免鲍威尔，随后24小时内贸易加权美元可能会出现至少3%-4%的跳水，美国国债市场也有可能出现30-40个基点的巨型抛售。 热门股表现 美国科技巨头周三整体表现平平。苹果涨0.5%、微软跌0.04%、亚马逊跌1.4%、 英伟达涨0.39%再创收盘新高 、谷歌-A涨0.53%、 “六座版Model Y”推动特斯拉涨3.5% 、Meta跌1.05%、超微半导体涨2.87%。 昨日大涨的中概股则出现调整，纳斯达克中国金龙指数周三跌1.41%。 截至收盘，阿里巴巴跌1.06%、京东跌1.25%、百度跌7.48%、拼多多涨0.07%、哔哩哔哩涨1.25%、蔚来跌3.29%、网易跌0.39%、富途控股跌1.6%、台积电涨0.26%、理想汽车涨1.69%、亿航智能涨1.32%。 稳定币概念股Circle大涨19.39% ，因加密货币法案的一项程序性投票周三获得众议院通过。但最新报道也显示，议员们仍希望将三项不同的加密货币立法进行捆绑，目前立法进程正因此陷入僵局。与此同时，多只持有以太坊的美股上市公司周三暴涨，Sharplink Gaming涨29.03%、Bitmine Immersion Technologies涨12.11%。 此外， 美国稀土明星股MP Materials 因在大涨后迅速宣布发行新股，周三盘后跳水超5%。 公司消息 【谷歌将于8月20日举办新品发布会】 谷歌公司周三发出邀请函，确认将于今年8月20日举办发布会，推出新的Pixel品牌硬件。市场预期届时将发布4款新智能手机——Pixel 10、Pixel 10 Pro、Pixel 10 Pro XL和Pixel 10 Pro Fold，以及智能手表和耳机等硬件，AI功能将是展示的重点。 【美国银行准备发行稳定币】 美国银行首席执行官Brian Moynihan周三表示，该行正积极筹备推出自有稳定币，投资者可以期待相关的行动，不过他并未透露明确的时间表。 【高盛股票交易业务称霸华尔街，单季收入刷新纪录】 得益于特朗普关税引发的市场波动，高盛集团的股票交易业务连续第二个季度刷新纪录。周三公布的财报显示，高盛二季度股票业务录得43.01亿美元收入，同比上升36%，比分析师预期高出约6亿美元，推动高盛整体利润超出市场预期。 【阿斯麦Q2收入超预期但股价暴跌】 全球最大芯片制造设备供应商阿斯麦在公布了超预期的第二季度财报后 ，其声明中透出在当前众多不确定因素下，该公司在2026年无法实现增长的可能性。受此影响，阿斯麦美股周三下跌8.33%。

昨夜今晨，与美股大盘扭扭捏捏、冲高回落的姿态相比，多只知名中概股展现霸气的跳涨态势。 截至收盘， 日内一度历史首次站上6300点的标普500指数最终收跌0.4% ，报6243.76点；纳斯达克综合指数涨0.18%，报20677.8点；道琼斯工业平均指数跌0.98%，报44023.29点。 纳斯达克中国金龙指数大涨2.76%，创出今年4月1日以来新高。 （纳斯达克中国金龙指数日线图，来源：TradingView） 个股方面，算力概念相关的 阿里巴巴涨8.11% ， 金山云大涨18.73% 、万国数据涨7.77%、世纪互联涨14.14%。 （金山云日线图，来源：TradingView） 百度 涨8.65%，公司宣布与Uber达成战略合作，将百度的无人驾驶技术部署到全球各地。 哔哩哔哩 涨7.35%。公司总部所在地上海周二推出支持互联网优质内容创作的若干扶持政策。另外也有市场消息称，B站正在加码视频播客领域，同时也在开发一款名为“代号 H”的 AI 辅助创作工具，旨在帮助创作者更高效地完成视频制作。 （哔哩哔哩日线图，来源：TradingView） 除了上述公司外，中概股普遍受到积极情绪带动冲高。高途涨11.14%、虎牙涨10.23%、涂鸦智能涨7.54%、斗鱼涨6.67%、微博涨6.03%、满帮涨5.13%、京东涨4.03%、爱奇艺涨3.91%、小马智行涨3.88%、腾讯ADR涨3.68%。 美股方面也偶有亮点。 受到恢复对华AI芯片销售消息带动，“全球股王”英伟达拉涨4% ，再创历史新高。AMD也跳涨6.41%，创去年10月以来新高。 （英伟达日线图，来源：TradingView） 另一个创历史新高的是美国稀土概念股MP Materials。公司与科技巨头苹果达成一份5亿美元的稀土磁铁采购协议。上周美国国防部才同意收购MP Materials约15%的优先股和认股权证，完全转换后将成为公司最大股东。 （MP Materials日线图，来源：TradingView） 除此之外， 相对温和的美国6月CPI反弹未能缓解华尔街对关税影响的担忧 。而受到富国银行下调净利息收入指引影响，富国和摩根大通在发布财报后下跌，花旗集团则因股票回购计划创出2008年以后的新高。 摩根士丹利财富管理的首席经济策略师Ellen Zentner解读称，通胀已开始显现关税传导的初步迹象。尽管服务业通胀持续放缓，但受关税影响商品的加速上涨可能是更大价格压力即将到来的先兆。 最新通胀数据公布后， “美联储观察”工具显示，交易员们对美联储9月降息的预期概率下降至略超5成 。 （来源：CME） 公司消息 【众议院“加密货币周”出师不利 Circle受挫下跌】 在周二进行的一场程序性投票中，美国众议院的共和党保守派成功阻挠了包括稳定币法案在内的三项加密货币立法进程。受此影响，全球第二大稳定币发行商Circle Internet周二收跌超4%。 【美eVTOL公司官宣扩建加州生产基地】 美国电动空中出租车公司乔比航空（Joby Aviation）最新表示，将扩建其位于加州马里纳的主要生产基地，把飞机产能翻一番。受此消息带动，乔比航空周二收涨10.45%。 新闻稿称，目前马里纳工厂的总面积约为435,500平方英尺（略超4万平方米），扩建后的工厂全面投入运营后，预计每年可生产多达24架飞行器，几乎每隔一周生产一架。 【CoreWeave高调宣布新建AI数据中心 投资总额高达60亿美元】 云服务初创公司CoreWeave最新表示，计划在美国宾夕法尼亚州投入高达60亿美元，建设一座全新的先进数据中心，以支持最前沿的人工智能。

市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。创业板指黄白分时线明显分化，个股普跌。沪深两市全天成交额1.61万亿，较上个交易日放量1533亿。盘面上，市场热点主要集中在AI方向，个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。从板块来看，AI硬件股集体大涨，新易盛涨停创历史新高。AI应用股表现活跃，鼎捷数智20CM涨停。下跌方面，电力股集体调整，华银电力跌停。截至收盘，沪指跌0.42%，深成指涨0.56%，创业板指涨1.73%。 板块方面 算力硬件方向再度全线爆发，新易盛20CM涨停再创历史新高，中际旭创、东田微、仕佳光子、天孚通信、胜宏科技、光库科技等涨超10%。消息面上，新易盛预计上半年归母净利37亿元至42亿元，同比预增328%-385%，其中Q2净利润21.27亿元-26.27亿元，环比增长35.22%-67.01%。此外，美国英伟达公司创始人兼首席执行官黄仁勋今天在接受央视记者采访时宣布两个重要进展：美国已批准H20芯片销往中国，英伟达将推出RTXpro GPU。 上周以来，工业富联、沪电股份、华工科技、光迅科技、锐捷网络、新易盛等AI算力硬件公司相继发布业绩预告，均实现较快增长，反映出算力行业高景气度仍在延续，在此驱动下中长期的投资价值依旧具有较高确定性，不过在今日放量大涨后情绪端或趋于高潮，预计短线波动幅度可能会有所加剧。 中信建投认为大模型的竞争与迭代仍在持续，意味着算力投资大概率维持较高强度，后续仍可留意算力链中的以下细分：1）业绩持续高增且估值仍处历史较低水平的北美算力链核心标的；2）有望享受外溢需求、取得客户或份额突破的公司；3）1.6T光模块及CPO产业链。 AI应用以及云服务(云计算)方向也于午后走强，鼎捷数智、云鼎科技、利欧股份、用友网络等涨停，赛意信息、汉得信息、三人行、万兴科技等涨幅居前。 消息面上，7月14日消息，世界数字科学院正式发布AI STR系列新标准《AI智能体运行安全测试标准》，标准由蚂蚁集团、清华大学、中国电信牵头，联合二十余家国内外机构、企业及高校共同编制，为全球首个单智能体运行安全测试标准。 近日，国际数据公司(IDC)最新发布的《中国边缘云市场跟踪研究，2024H2》报告显示，2024下半年，中国边缘云市场规模总计73.9亿元人民币，同比增速达到18.6%；其中，边缘公有云服务、边缘专属云服务、边缘云解决方案市场规模分别达到37.9、14.4和21.6亿元人民币。 个股方面 从个股来看，今日短线题材炒作仍较为低迷，高位人气股延续调整，昨日3板以上的个股，仅上纬新材一只晋级，其余个股全线下跌。而华银电力、国晟科技、塞力医疗跌停，京运通、欣灵电气同样跌幅明显。不过也要注意到的是，部分人气股率先迎来了资金回流，如稳定币概念股的楚天龙今日再度涨停录得2连板，地产人气核心渝开发则探底回升，午后封板成功斩获7天5板，在目前市场维持震荡向上的结构下，相关板块仍存在着反复活跃之空间，届时高位亏钱效应修复力道仍是值得关注的重点。 AI算力权重再度全线爆发，新易盛20CM涨停，胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份再创历史新高。并逐步延伸至下游应用、云计算、服务器等方向。作为市场的高人气方向，对于短线情绪具有较强的带动性，若能持续走强的话，不仅有利于吸引更多的增量资金入场，对于科技成长风格也有望形成正向反馈，届时仍可留意在科技内部挖掘一些潜在补涨机会。 后市分析 今日市场延续震荡分化，三大指数涨跌不一，量能有所提升。其中AI产业链全线爆发带动创业板指走强，但黄白分时线的分化仍较为明显，截至收盘全市场仍有超4000股下跌。整体而言，本轮反弹行情演绎至今，市场分歧逐步增加，短线震荡幅度明显提升。不过较好的是，在盘中指数走低后，市场仍具有不俗的承接动能，整体震荡上行的结构尚未遭到破坏。而另一方面，虽然高位股的亏钱效应近期有所增多，但截至目前各大热点题材也并未出现真正意义上的退潮信号，更多还是以轮动的形式反复活跃，故应对上仍可遵循相应的节奏，留意一些核心标的低吸埋伏机会。 市场要闻聚焦 1、聚焦先进制造、数字经济等 大规模职业技能提升培训行动来了 从人力资源社会保障部了解到，日前，国家部署开展大规模职业技能提升培训行动。从2025年到2027年底，国家将围绕增加制造业、服务业紧缺技能人才供给，以深入实施“技能照亮前程”培训行动为牵引，广泛开展职业技能提升培训。其中，聚焦高精尖产业与急需行业、就业重点群体等开展补贴性培训3000万人次以上，促进劳动者技能就业、技能增收、技能乐业。各地将聚焦先进制造、数字经济、低空经济、交通运输、农业农村、生活服务等领域，大力开展分行业领域职业技能提升培训。围绕企业职工、高校毕业生、农民工等重点群体，持续加强职业技能提升培训。 2、国家统计局：有关部门正在制定相关措施 进一步加大市场秩序的规范治理 国家统计局副局长盛来运15日在国新办新闻发布会上表示，针对近一个时期部分行业、部分企业“内卷”性竞争加剧的现象，7月1日中央财经委员会召开会议明确提出：要纵深推进全国统一大市场建设，聚焦重点难点，依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出。有关部门正在根据会议精神制定相关措施，进一步加大市场秩序的规范治理。这些政策和措施有利于规范市场秩序、推动市场供求关系改善、促进价格合理回升，也有利于企业利润改善、活力增强，进而推动经济结构调整和高质量发展。

尽管美国总统特朗普上周连番威胁对更多国家征收高额关税，但他周一对谈判的开放态度，以及市场基于其行为模式的预判，使得美股市场在历史高点附近仍维持微弱的涨幅。 截至收盘，标普500指数涨0.14%，报6268.56点；纳斯达克综合指数涨0.27%，报20640.33点；道琼斯工业平均指数涨0.2%，报44459.65点。 （标普500指数日线图，来源：TradingView） 据央视新闻报道，当地时间14日， 美国总统特朗普表示，美方将就关税问题与各国展开磋商，并且对包括欧洲在内的贸易谈判持开放立场 。与此同时，欧盟方面也将前来与美方讨论贸易问题。特朗普还称，目前美方已达成一些贸易协议。 市场波动不大的另一层原因，是周二将迎来一系列重要节点。 首当其冲的是 美国6月CPI ，关键点在于是否会出现美联储预期的“通胀显著上行”场景。另外，投资者们也在等待周二揭幕的 美股财报季 ，将会给关税冲击下的美国经济提供怎样的前瞻指引。 高盛预期，本季度美股财报日的波动将有所增加，因为大多数关键市场议题——关税、人工智能、利率、政府政策，更有可能导致赢家和输家分化，而非整体上涨或下跌。本季度财报日的波动幅度可能轻松达到非财报日波动的3.5倍，而上一周期为2.5倍。 热门股表现 截至收盘，苹果跌1.2%、微软跌0.06%、亚马逊涨0.3%、英伟达跌0.52%、谷歌-A涨0.76%、特斯拉涨1.08%、Meta涨0.48%、超微半导体跌0.12%。 中概股方面，阿里巴巴涨1.41%、京东跌0.96%、百度跌1.22%、拼多多跌2.38%、哔哩哔哩涨4.03%、蔚来涨6.92%、网易涨1.26%、富途控股跌2.06%、理想汽车涨3.58%、小鹏汽车涨1.38%。 随着 美国国会本周迎来“加密货币周” ，包括稳定币法案等多项立法将面临两院审议，比特币周一再创历史新高，带动加密货币概念股走强。其中Circle涨9.27%、嘉楠科技涨34.72%、Strategy涨3.78%、以囤积以太坊闻名的SharpLink Gaming涨10.30%。 公司消息 【亚马逊推出AI编程智能体IDE】 云计算龙头亚马逊周一宣布，推出AI编程智能体IDE（集成开发环境）Kiro的预览版。与其他拿到提示词就“蒙头写代码”的AI不同，Kiro能与程序员合作，在编写任何代码之前定义需求、系统设计和待实现的任务。 【扎克伯格再度豪言“千亿美元”投资AI】 Meta首席执行官马克·扎克伯格本周一再度夸下海口，称将投资“数千亿美元”建设多个超大规模AI数据中心，全力推进“超级智能”的研发。 他在社交媒体上发文表示，Meta正在建设多个“吉瓦”级别的数据中心集群，其中包括预计在2026年上线的首个集群“普罗米修斯”（Prometheus），同时另一个名为“海伯里安”（Hyperion）的集群也在建设中，预期将在几年内扩展到5吉瓦规模。 【核电概念股集体走高】 受到AI基建相关的利好刺激，美股核电板块周一集体冲高。其中NuScale Power涨12.38%、Oklo涨11.29%、Nano Nuclear涨5.20%。 【通用汽车、LG将升级美国工厂生产磷酸铁锂电池】 通用汽车与LG能源解决方案的合资企业Ultium Cells周一宣布，正在升级位于田纳西州斯普林希尔的工厂，以生产低成本电动汽车磷酸铁锂电池芯。公司预期，磷酸铁锂电池的商业化生产将于2027年开始。 【新思科技收购ANSYS获得中国监管批准】 中国市场监管总局周一发布“关于附加限制性条件批准新思科技公司收购安似科技公司股权案反垄断审查决定的公告”。这也意味着，美国EDA巨头新思科技收购工业软件公司ANSYS的350亿美元交易有望在本周晚些时候正式完成。

近期，房企债务重组呈加速推进态势。据中指院统计，截至目前，融创、富力、中梁、当代、佳兆业、奥园、金轮天地、禹洲、远洋、时代中国、绿地、金科、协信远创等14多家房企债务重组或重整获批。此外，金轮天地、融创等房企境外债重组已基本获债权人通过，将进行聆讯。 债务重组是出险房企“自救”的关键一步。值得注意的是，距离6月20日向投资人公布境内债重组议案仅20天，龙光便完成了境内债二度重组。华泰证券房地产团队认为，对于已出险房企而言，债务重组方式正在从展期向削债加速转变。随着2025年公开市场到期规模收缩叠加行业销售逐步筑底，房地产行业整体信用压力有望收敛，这意味着信用风险大幅扩散的概率或将降低。 据财联社主题库显示，相关上市公司中： 金地集团 目前债务压力大幅减轻，且2025年年初已经开始在杭州、上海等核心城市拿地，是得益于化债、政策纾困、销售改善等多重逻辑下困境反转较为明显的标的。 北辰实业 京津冀、长江经济带等15个核心城市推进多元化物业开发，包括住宅、公寓、别墅等，构建多区域多层级的全国规模化发展布局。

美股三大指数全线下跌 周五，美股三大指数集体下跌。截至收盘，道琼斯指数跌0.63%，报44,371.51点；标普500指数跌0.33%，报6,259.75点；纳斯达克综合指数跌0.22%，报20,585.53点。道琼斯指数本周累跌1.02%，标普500指数累跌0.31%，纳斯达克综合指数累跌0.08%。白银股走高，First Majestic涨超7%，泛美白银涨超3%。大型科技股涨跌互现，谷歌、亚马逊、特斯拉涨超1%，Meta、甲骨文跌超1%。 据央视新闻报道，特朗普宣布，将自8月1日起，对自加拿大进口的商品征收35%关税。特朗普表示，征收新关税的部分原因是芬太尼从加拿大流入美国以及“不公平贸易行为”。 美国投行B. Riley Wealth Management首席市场策略师Art Hogan表示，本周围绕贸易的言论不断升温，一开始并未对市场产生负面影响，“但与我们最重要的贸易伙伴之一在一夜之间断绝关系，其程度之深，出乎市场预料”。 央视报道还提到，特朗普表示，计划对几乎所有尚未加征关税的贸易伙伴征收15%或20%的统一关税。特朗普本周已向韩国、日本等多个国家发出了关税信函，并宣布将从8月1日起对所有进口到美国的铜征收50%的关税。 Miller Tabak首席市场策略师Matt Maley表示，特朗普较为强硬的关税立场，似乎正在推动股市走低，“由于市场超买且估值非常昂贵，回调的某种时机已经成熟”。 周五，现货黄金收涨0.94%，报3355.7美元/盎司，日内交投区间为3322.03~3368.73美元/盎司，本周累涨0.62%。COMEX黄金期货最终涨1.35%，报3370.5美元/盎司，本周累涨0.72%。 现货白银收涨3.8%，报38.406美元/盎司，日内交投区间为36.915~38.539/盎司，本周累涨3.98%。COMEX白银期货收涨4.77%，报39.085美元/盎司，创2012年以来最高水平。 市场猜测特朗普计划制裁俄罗斯原油，油价涨超2%。WTI 8月原油期货收涨1.88美元/桶，涨幅超2.8%，报68.45美元/桶。布伦特9月原油期货收涨1.72美元/桶，涨幅超2.5%，报70.36美元/桶。 特朗普：下周发“重大声明”！ 据央视报道，当地时间7月10日，美国总统特朗普透露，将于下周一（当地时间7月14日）就俄罗斯问题发表“重大声明”。 特朗普在当天接受美国媒体电话采访时表示，当前俄军空袭乌克兰加剧，特朗普本人对俄罗斯总统普京表示“失望”，并称普京“口头客气但毫无实质”。 当地时间7日，特朗普在接待以色列总理内塔尼亚胡的白宫晚宴上表示，美国将对乌克兰输送更多武器，以帮助乌克兰进行自卫。“我们将不得不提供更多武器，主要是防御性武器。”特朗普还说，“坦白说，我对普京总统没有停下来感到失望。” 9日，俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄方对于美国总统特朗普的言论相当“平静”，因为其以使用强硬言辞而闻名。 美联储官员：美国最新关税威胁可能会推迟降息 据央视报道，当地时间7月11日，美联储官员、美国芝加哥联邦储备银行行长古尔斯比表示，美国总统特朗普公布的新关税进一步扰乱了通胀前景，这使得他更难支持特朗普所要求的降息。 过去几个月，在特朗普暂停了4月份提出的高额双边关税后，人们对关税可能推高物价的担忧已大幅缓解。对此，古尔斯比当日在接受采访时表示，这使得美联储有望很快再次降息。然而，古尔斯比称，最新一轮关税措施可能会引发新的通胀担忧，这可能迫使美联储在获得更明确的信息前维持观望态度。古尔斯比表示，尽管面临政治压力，但他仍坚信美联储在利率决策方面将保持独立性。 国内股指期货创阶段性新高 昨日，国内股指期货全线飘红，盘中突破前期高点，创阶段性新高。 南华期货权益与固收研究分析师王映认为，在市场情绪乐观的背景下，结构性行情带动股指整体上涨。从期指衍生品指标来看，近期沪深两市交易活跃度提升，期指升贴水率及期权隐波等指标，均显示市场情绪偏积极，市场较容易被带动全面上行。 “这是利好事件持续发酵、确定性逐渐增强的结果。”国泰君安期货市场分析师陈骏昊认为，首先，“反内卷”政策带来利多驱动，使得市场对新一轮供给侧改革预期升温，前期持续调整的新能源和建材板块出现了明显转向。其次，国内CPI由负转正，6月CPI结束连续4个月下降，核心CPI继续上涨，触及14个月高位，市场信心有所提振。最后，稳定币概念股持续发酵、中美贸易格局偏暖等因素，也令股市风险偏好持续回升，为指数向上运行打下重要基础。 从结构性来看，王映介绍说，一方面，前期“反内卷”概念股继续偏强运行，以钢铁为代表的行业板块涨幅居前；另一方面，由于IPO回暖、券商首份半年度财报乐观、稳定币牌照陆续获批及业务实质推进，大金融行业走势偏强。情绪乐观且存在交易龙头带领，市场整体上行。不过昨日午盘之后，大金融行业涨幅回吐，部分资金获利了结，大盘指数快速回落，如沪深300指数基本回吐日内涨幅，资金转而流向人工智能相关行业，驱动小盘指数走势日内涨幅相对更大。 虽然股指期货各品种均有一定涨幅，但浙商期货分析师金辉认为，代表中小盘风格的IC和IM合约涨幅大于代表大盘蓝筹风格的IH和IF合约。小盘股涨幅更大的原因是，首先，近期“反内卷”政策深化利好整体市场氛围，涉及的稀土、新材料、新能源等题材股集中于中小盘，政策进展直接利好中小制造业企业。其次，随着市场情绪回暖，高风险偏好资金倾向追逐高Beta的中小盘股，资金行为令小盘股涨幅更大。最后，近期大金融板块表现强势，但银行板块处于高位令部分投资者有获利离场需求，因此，一部分资金分流至中小题材股。 金辉表示，7月以来，股指期货整体呈现上涨趋势，其驱动力为哑铃策略的应用。哑铃策略是一种通过极端分化的资产配置来实现风险平衡的投资方法，即将资金集中于高风险高收益（进攻端）和低风险低波动（防御端）两类资产。当前哑铃策略的防御端为银行板块，银行股的高股息属性受到资金追捧，而近期险资、公募基金、被动资金形成合力进一步推高了银行股。此外，日前财政部发布《关于引导保险资金长期稳健投资 进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，持续引导国有商业保险公司长期稳健经营，更好发挥保险资金的市场稳定器和经济发展助推器作用，进一步加强对国有商业保险公司长周期考核。哑铃策略的进攻端为科技成长与小盘股，“反内卷”政策深化叠加高风险偏好资金驱动令科技成长与小盘股领涨。 “后续来看，股指上方空间取决于经济基本面修复情况及增量资金入市力度，同时也需要成交量配合。”金辉说。 王映认为，重点关注龙头股行情的持续性，中美贸易磋商及其他地缘冲突事件带来的风险偏好变化，国内政策力度及基本面数据验证情况。目前股市上行由市场情绪与结构性行情带动，需警惕市场的回调风险。 总体来看，陈骏昊认为，国内经济具备强大的发展韧性，且国内资产估值水平仍处于低位，权益资产的长期表现值得期待，股指有望延续震荡上行的格局。操作上来看，股指期货突破前期高点，短期需警惕可能出现的回踩风险，追高需谨慎。