进入7月，电动自行车、汽车蓄电池市场终端消费延续弱势，尤其是经过6月份多家电池企业进行促销降价活动，经销商电池库存普遍偏高，购买力下降，部分企业表示7月上旬订单进一步走弱。电池批发市场方面，部分经销商计划停止促销，并开始发布涨价计划，如电动自行车蓄电池预计涨20-30元/组。另本周铅价下跌，生产企业纷纷有意逢低备库，但因消费淡季，实际采购较为谨慎，大多视订单情况而定，现货市场交易活跃度向好。

宏观方面 ，本周市场交易逻辑仍围绕美联储政策预期及中东局势演绎。周初，美国最高法院裁定暂不能解除美联储理事库克职务，引发市场对于美联储独立性的讨论；与此同时，美伊双方围绕霍尔木兹海峡通行及核问题持续博弈，市场情绪反复。随后，美国6月ADP就业人数不及预期、非农就业新增亦明显低于市场预期，叠加前值大幅下修，显示美国就业市场边际降温，美联储加息预期有所缓和。中东方面，美伊双方确认将于7月18日举行下一轮谈判，市场对地区局势进一步缓和仍抱有预期。整体来看，本周宏观情绪由美联储加息预期反复与中东局势缓和共同主导，铜价整体维持高位震荡运行。 基本面方面 ，本周供应端整体维持偏紧格局，进口及国产货源到货均相对有限，低价可流通货源持续偏少，当月票资源依旧紧张，持货商挺价意愿较强。需求端，高铜价持续压制下游采购积极性，市场大部分时间维持观望，仅以刚需补库为主，临近周尾随着铜价趋稳，需求略有回暖。库存方面，截至7月2日周四，SMM全国主流地区铜库存环比上周四减少0.61万吨至19.99万吨，连续去库，对铜价形成一定支撑。 展望下周 ，宏观层面，市场将继续关注美联储政策路径、美国经济数据以及7月18日美伊谈判前的地缘消息变化。若美国经济数据继续走弱，加息预期进一步降温，将对铜价形成支撑；若中东局势再度反复，则仍可能带来风险溢价。基本面来看，目前现货供应仍偏紧，库存延续去化，对价格形成一定支撑，但高铜价依然抑制终端采购积极性，需求改善幅度预计有限。预计下周铜价仍将维持高位区间震荡走势，重点关注库存变化及进口到货情况对现货市场的影响。

当地时间7月2日，美国国防部后勤局（DLA）发布招标公告，计划通过一项为期五年的固定价格合同采购电池级碳酸锂，用于补充美国国家国防储备（National Defense Stockpile）。 根据招标文件，本次采购总量上限为35,641,599磅（约16,167吨）电池级碳酸锂，合同最高金额达3亿美元。DLA将于7月17日前接受投标，并计划向技术方案符合要求且报价最低的供应商授予合同，最低保证采购金额为100万美元。 采购计划显示，首个合同年度预计采购约806万磅（约3,657吨）电池级碳酸锂，至第五个合同年度预计采购规模降至约626万磅（约2,839吨）。招标文件要求，产品须为纯度不低于99.5%的粉末状电池级碳酸锂，并交付至纽约州、内华达州、印第安纳州或俄亥俄州的DLA指定仓库。 此次采购属于美国国家国防储备计划的一部分，旨在提升关键矿产战略储备水平，增强国防及关键产业供应链安全保障能力。此次采购合同期限长达五年，也反映出美国正持续推进关键矿产供应链安全战略。 SMM将持续关注本次招标进展及后续中标结果。 SMM 核心判断：这不是一个“需求突然放量”的锂价事件，而是美国关键矿产战略储备从口号走向采购执行的信号事件。 一方面，DLA Strategic Materials本身就是美国负责国家安全关键材料分析、规划、采购和管理的机构，国家国防储备也明确服务于国家防务需求，而不是普通商业库存调节工具。 另一方面，今年3月DLA已经就550吨碳酸锂潜在采购进行过信息征询，并要求交付至印第安纳、内华达、纽约或俄亥俄等政府仓库，说明锂盐进入国防储备采购清单并非孤立事件，而是美国关键矿产储备体系扩容的一部分。 从量级看，五年最高约1.62万吨碳酸锂，年均约3200吨LCE。这个规模放在全球锂盐消费中并不大，也明显小于新能源汽车和储能需求波动对市场的影响。因此，不能把它理解为会直接扭转供需平衡的增量需求。更准确地说，它是一个“低频、长期、战略性采购”，对现货基本面的边际拉动有限。 从价格机制看，3亿美元对应1.62万吨碳酸锂，隐含最高合同单价约1.86万美元/吨，约合人民币13.4万元/吨左右。这不是实际成交价，只是合同金额上限测算，但它反映出美国国防储备采购更关注供应安全、合规交付和长期稳定，而不是完全按中国现货市场低价逻辑采购。如果最终固定价格显著高于亚洲现货，可能会形成对合规供应商的“政策溢价”。 更重要的是供应链指向。电池级碳酸锂99.5%纯度要求并不特殊，但交付到DLA仓库、固定价格五年、技术方案和过往业绩纳入评估，意味着供应商不仅要有产品，还要有稳定履约、合规文件和美国政府采购经验。这对中国现货贸易商不一定友好，反而更可能利好北美、澳洲、南美以及“友岸”体系内、能够满足美国政府采购规则的锂盐或资源企业。 对锂市场而言，影响分三层： 第一层是短期价格影响有限。1.62万吨五年释放，节奏上首年约3657吨，第五年约2839吨，分摊到月度后约200–300吨/月级别。这个量相较中国锂盐厂月度产量、正极排产和储能订单波动非常小，不足以改变短期碳酸锂价格方向。 第二层是情绪层面偏多。在锂价低位区间，美国国防储备采购会强化“锂不只是新能源商品，也是战略物资”的叙事。尤其在市场对供给过剩交易较充分的阶段，这类政策新闻容易形成短期情绪支撑，但持续性仍取决于实际中标、采购节奏和价格。 第三层是中长期供应链重估。美国若持续通过DLA、国防生产法、关键矿产补贴、贷款和采购合同支持本土及友岸供应链，可能会逐步形成一个区别于中国现货市场的“政策采购池”。这类采购池规模未必大，但价格可能更刚性，且更看重来源安全、ESG、可追溯和非中国依赖。 需要特别注意的是，DLA此前推进钴储备时曾因价格波动和固定价格机制导致采购策略调整，说明五年固定价格合同并不等于一定顺利落地。 后续关键不是“公告金额多大”，而是看是否真正授标、谁中标、成交价是多少、是否按年度提货。 这条新闻政策信号强于实际需求影响。短期对碳酸锂现货供需影响有限；但中长期看，美国正在将锂盐纳入国防及关键产业安全框架，锂资源的战略属性进一步增强，或对北美及友岸锂资源项目形成一定需求背书。 SMM 新能源分析师 杨玏

最新公布的数据显示，特斯拉6月在欧洲多个市场新车注册量均实现增长，这家美国车企在欧洲的销量复苏态势得以延续，市场正密切关注其即将公布的二季度交付成绩 丹麦汽车数据网站bilstatistik.dk、瑞典汽车协会Mobility Sweden、葡萄牙汽车协会ACAP及意大利交通部数据显示，作为销量重要参考指标的特斯拉新车注册量6月同比普遍上扬，丹麦同比上涨39%、瑞典上涨56%、葡萄牙与意大利均上涨43%。法国汽车行业协会PFA的数据显示，6月当地特斯拉注册量同比翻倍有余；西班牙汽车制造商协会ANFAC数据则显示特斯拉在该国的销量涨幅相对温和，为5.6%。 此番销量回暖，扭转了特斯拉此前在欧洲市场的低迷态势。去年中国品牌在欧洲的市场份额持续升高，且特斯拉车型矩阵更新缓慢，加之部分消费者对特斯拉首席执行官马斯克的政治立场心存抵触，特斯拉在欧洲市场占有率持续下滑。 6月份，法国成为特斯拉表现亮眼的欧洲市场之一。荷兰国际集团（ING）高级经济学家里科·卢曼（Rico Luman）表示，法国的电动车补贴政策、企业车队电动化提速共同拉动了当地对特斯拉车型的需求，同时特斯拉也逐步摆脱了去年因马斯克引发的舆论负面影响。 不过， 电动汽车 普及率较高的挪威并未跟上欧洲整体的增长步伐，行业数据机构OFV统计显示，6月当地特斯拉新车注册量同比大幅下跌43%。卢曼分析，挪威此前依靠丰厚的购车优惠刺激纯电汽车销量，大量消费者在2026年税收减免政策缩水前集中提前购车，直接导致今年市场短期遇冷。 6月市场注册数据也为特斯拉即将发布的季度交付数据奠定利好基础。分析师预计特斯拉二季度汽车交付量同比提升5%，增量很大一部分或将来自欧洲市场。与此同时，欧洲汽车制造商协会（ACEA）数据显示，受燃油价格走高推动消费者转向电动车，5月欧洲纯电动车整体注册量同比上涨39.1%。 欧洲两大核心汽车市场英国与德国，将于本周晚些时候公布6月新车注册数据。

锂矿： 本周锂辉石价格成交重心有所上移，整体走势跟随碳酸锂现货价格同步走强。 近期碳酸锂价格反弹带动矿端情绪修复，市场低价资源出货意愿减弱，部分持货商挺价情绪增强，锂辉石精矿报价及成交重心均出现一定上探。从基本面来看，下游材料及电芯排产仍维持相对较好水平，锂盐厂原料刚需采购延续，叠加前期部分盐厂库存消耗后存在阶段性补库需求，对矿端价格形成支撑。供应端方面，短期海外矿到港节奏尚未出现明显集中放量，尤其津巴布韦等非洲矿流通资源释放仍相对有限，市场可成交低价货源减少，进一步强化矿价上行弹性。综合来看，当前锂矿价格上涨更多来自锂盐价格反弹后的情绪传导与现货流通偏紧共同推动，但锂盐厂对高价矿接受度仍取决于碳酸锂现货成交持续性及冶炼利润修复情况。预计短期锂辉石价格或维持偏强运行，后续需重点关注碳酸锂现货成交量、锂盐厂补库持续性以及海外矿实际到港节奏。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现触底反弹、震荡上涨的走势。期货市场表现强劲，主力合约2609合约价格区间自周初的14.53-15.47万元/吨大幅反弹至16.22-16.78万元/吨，周中最高触及16.78万元/吨，周涨幅约8.4%。市场上下游心态分化明显。 上游锂盐厂挺价惜售态度持续，17万元/吨以下出货意愿不高，部分企业在成本支撑下维持高价意愿。下游材料厂月底为下月备库阶段基本结束，随着价格震荡上涨，采购以刚需为主，补库意愿谨慎，对高价货源接受度依然不高。整体来看，市场询价和实际成交相对平稳偏淡，基差小幅走强。供应端产量大幅减少，供应收缩预期强化。 本周碳酸锂产量大幅减少，主要系锂辉石和锂云母原料市场流通相对紧张，同时部分锂盐厂有检修计划，导致锂辉石端产量大幅降低，盐湖端和回收端维持稳定增量。供应端多重利多因素共振推动价格反弹。 一是原料端收紧，锂辉石精矿现货流通趋紧，叠加部分锂盐厂检修计划，短期供应收缩预期增强。二是进口端出现阶段性回落迹象，5月智利碳酸锂出口至中国环比下降40.8%，预计后续国内进口到港量将有所降低。需求端方面，7月下游排产增速明显，持续维持高位，预计7月国内碳酸锂供需平衡将会呈现大幅去库格局。展望后市，短期碳酸锂价格或维持偏强震荡，但上行空间需谨慎看待。 预计短期锂价将在16-17万元/吨区间维持震荡。建议重点关注江西矿山换证进度、津巴布韦锂矿到港节奏、下游对高价的接受度变化以及仓单高位回落程度。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂整体有明显回暖。 本周锂市场受到下游需求向好驱动，情绪有所回暖，锂价随之大幅抬升。大部分企业生产状态相对正常，报价意愿有一定抬升，基本在15.0-17万元/吨区间内；贸易商方面，当前大多报价在09碳酸锂合约贴水1.5-1.8万左右，相较前期持续小幅走强，基本价格在13.5-14万/吨之间；下游材料厂部分企业当月订单表现良好，生产使用长协及客供之外，有为匹配下游订单小幅采货情况，成交区间在14-15.0万元/吨；本周成交情况偏清淡，短期内价格将持续高位运行。 电解钴： 本周电解钴现货止跌回升 。供应端主流冶炼厂出厂报价周内先跌后涨，当前出厂价稳定于38.5万元/吨；行情企稳后贸易商恢复对外报盘，市场基差持续运行在平水至升水10000元/吨区间。需求端受刚果（金）相关消息提振，下游终端询盘热度小幅回升，周内成交环比上周略有好转，但市场成交多为刚需提前备货，终端实质性回暖尚未显现。短期下游需求支撑不足，叠加行业库存处于高位，盘面或以震荡运行为主；电解钴价格修复行情，仍需钴中间品、硫酸钴等上游品类上行带动。 中间品 ： 本周钴中间品市场交投清淡，盘面价格整体维稳。 周中刚果（金）政府宣布收回2026年上半年矿企未出口配额，大幅提振市场远期看涨情绪，受此支撑，主流矿商报盘稳固在25.5美元/磅一线，部分贸易商小批量货源最低出货价稳定在24美元/磅附近。目前钴盐市场估值低位运行，按钴盐现货价格倒推核算，下游冶炼厂可接受的原料采购价格仅在23美元/磅左右，买卖双方价差显著，市场实单成交僵持。短期下游冶炼端需求支撑薄弱，中间品价格大概率延续横盘整理态势；后续行情突破走强，需依赖钴盐估值修复后带动采购需求。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴市场维持清淡，价格止跌持稳。 供应端，原生冶炼厂报价整体坚挺，主流企业最低出货意向价固守8.5万元/吨关口。受周中刚果（金）政策消息提振，市场悲观情绪修复，部分回收冶炼厂及贸易商降价抛货意愿减弱，低价货源报价自上周8.0-8.1万元/吨上调至8.2-8.3万元/吨。需求端暂无明显回暖，下游企业普遍执行以销定产模式，且产品结算多采用月均价机制，为规避时点采销价差风险，多数企业7月上旬维持观望心态，实质性补库行为大概率延后至中下旬。短期硫酸钴价格以震荡运行为主，行情持续性修复仍需等待下游集中补库需求落地兑现。 本周氯化钴市场延续清淡格局，询盘有所增多，但实际成交依旧稀少。周二，刚果（金）宣布取消2026年二季度未使用配额，该消息仅在当天上午引发市场小幅波动，午后便归于平静，显示当前市场关注重心已从供应端扰动转向基本面、自身需求及库存状况。然而从基本面来看，价格反弹阻力较大，短期内市场仍偏悲观。供给端，冶炼企业报价开始企稳，部分企业甚至小幅上调报价试探市场；但下游询盘虽增，实际落地有限，7月价格仍需等待具备代表性的成交出现后才有参考意义。需求端，“买涨不买跌”情绪主导采购决策，下游仍在观察当前企稳是下跌中继还是真正触底，观望氛围浓厚。综合判断，短期价格以持稳为主，继续下行空间有限。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场延续极度冷清态势，实际成交寥寥 。供应端，中报窗口已过，前期看空企业基本完成出货，阶段性抛压释放后，本周报价趋于稳定。需求端，传统采购窗口虽已开启，但在价格持续承压的背景下，下游正极材料厂仍以观望为主，采购压价力度不减，持续低迷的价格进一步抑制上游出货意愿。总体来看，四氧化三钴后续走势仍需关注钴盐端价格方向，短期以跟随氯化钴窄幅整理为主。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价有所下滑。 从需求端来看，一方面，镍价大幅下挫尚未出现明显缓解，打击下游备库信心，另一方面，6月中报节点下游企业整体控库存意愿较强，导致部分前驱体企业有库存累积，7月备库情绪偏弱，对镍盐价格接受度偏低；供应端来看，当前MHP系数和辅料价格仍处高位，部分厂商报价仍处于高位，但也有部分厂商释放成品库存。展望后市，硫酸镍原料偏紧预期尚未改善，需关注镍价及中间品对镍盐价格的成本支撑力度。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数由8.2天下滑至9.7天，下游前驱厂库存指数由9.9天上行至12.3天，一体化企业库存指数由7.0天上涨至8.1天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子维持2.5，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格走弱，硫酸镍、硫酸钴价格本周有所走低，硫酸锰价格略涨。 折扣方面，针对7月以及三季度订单，由于硫酸盐原料相对偏紧，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商长协年初已商定，系数尚未出现上调，季度单下游对系数上调同样接受度较弱。散单方面，6月部分消费类散单镍钴系数有所上行，但近期镍钴盐价格表现相对偏弱，7月订单系数尚未进一步抬升。 生产方面，头部厂商海外订单本月依旧表现良好，排产处于较高水平，但也有厂商由于下游年中控库存导致出现一定成品库存积压，而降低生产负荷。 展望后市，近期硫酸盐价格整体有所回落，后续新订单价格需关注三季度下游备库节奏。 三元材料： 本周，三元材料价格小幅反弹。 从原材料端来看，硫酸镍价格继续下调，硫酸钴和硫酸锰价格持稳，碳酸锂和氢氧化锂价格转入上行阶段。成交情绪方面，由于前两周锂盐价格在震荡下行中处于低位时，厂商已基本完成补库，本周价格反弹后暂无新增补库需求，成交较为清淡。同时，当前处于月初，市场整体以执行已有订单为主。折扣方面，近期动力与消费市场折扣均无明显变化。硫酸镍、硫酸钴绝对价格下行，前驱体厂对折扣保持坚挺，但正极厂对折扣上调的接受度非常有限，且当前原材料库存充足、无迫切采购需求，预计折扣仍需经历一段博弈过程。需求方面，7月动力市场终端订单良好，国内及欧洲车市持续向好，带动电芯厂需求维持高位，三元正极头部厂商生产节奏保持高速。消费及小动力市场需求则延续平淡态势。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格上涨影响，整体呈上涨态势， 上涨约2500元/吨，SMM碳酸锂价格在本周累计上涨约10000元/吨；加工费方面，目前市场中已有中小电芯厂开始联动磷酸铁价格与正极厂进行结算；然而，头部和二线电芯厂仍在观望，但整体态度不排斥采取联动方式，只是仍需时间进行谈判；据SMM了解，即便头部电芯厂暂未采取联动磷酸铁的形式，但会以阶段性调涨一口价，或供应硫磺等间接方式调涨加工费，但正极厂对于实际加工费调涨的意愿更强烈。生产方面，本周铁锂市场整体维持稳定生产，据SMM调研，7月不少企业新产线将持续爬产，且订单均有增量，叠加部分产线检修结束，整体将恢复正常产量，预计下周起生产将有明显提高。库存方面，部分企业出现订单高于生产能力的情况，维持去库水平。需求方面，6月整体订单有一定增加；预计7月订单将持续增量，主要来自商用车和储能端。 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁价格涨价约400元/吨 ，目前上下游仍在谈判7月订单，博弈较为激烈，已谈成部分新签订单落地价格约在15300至15500元/吨；本月整体来看非磷酸工艺产品市场报价约在15500元/吨左右，磷酸工艺产品报价约在16000元/吨，均较上月报价抬涨1000元/吨；本月上下游分歧异常激烈，主要围绕在铵法是否该涨价进行博弈，原料端，6月磷酸报价小幅走高，但市场实际成交价格并未上涨，硫酸亚铁价格下降明显，目前市场价格约800元/吨，磷酸一铵价格维稳运行，虽上游生产企业有意愿涨价，但由于其价格受管控，叠加下游磷酸铁企业接货意愿低，价格难以上涨，市场价格约7500元/吨。生产端，本周磷酸铁企业整体维持稳定生产，但因整体产能受限，7月整体增量有限，下游需求。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场延续前期走势。 碳酸锂与四氧化三钴价格的变化，带动钴酸锂报价出现小幅下滑，但降价并未有效刺激成交放量。需求端依然乏力，下游订单未见明显改善，原料价格不稳阶段买方多观望，实际采购以刚性散单为主，缺乏规模性成交。当前供需双方均处于等待方向明朗的阶段，后续行情仍需关注上游原料成本变化及下游补库节奏能否出现实质性回暖。 负极： 本周国内人造石墨负极价格整体维稳。 成本端前期压力虽逐步消化，但行业整体盈利仍处于低位。需求端下游订单稳步回暖，一二线企业自有一体化产能难以匹配订单增量，现货成品供给偏紧。受微薄利润叠加货源收紧支撑，人造石墨价格较为坚挺。天然石墨下游采购需求偏弱，下游压价拿货现象普遍。现阶段行业利润已临近盈亏平衡线，生产企业暂无让利降价空间，市场价格陷入僵持格局。 后市来看，人造石墨供需偏紧格局或将进一步加剧，价格存在稳步上行基础；天然石墨受终端需求疲软制约，成交价格紧贴成本线，短期大概率维持横盘整理态势。 隔膜 ： 本周隔膜市场整体小幅上行 。从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.138-1.337元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.13-1.285元/平方米。从供给端看，当前隔膜产能释放仍以逐条产线改造为主，新建产能尚未集中投放，整体增量有限。受此制约，行业供给弹性不足，难以匹配下游持续旺盛的需求节奏。需求端方面，2026年7月终端排产环比增长约7%，动力电池及储能领域均维持高景气度。头部电芯企业开工率保持高位，对隔膜的采购需求稳定。受此带动，7月隔膜产量环比增长3.71%，但产量增速仍低于终端需求增速，供需缺口仍在。在此背景下，隔膜企业订单能见度良好，头部企业满产运行，二三线企业开工率亦有所提升，整体处于供不应求的状态。展望后续，短期内新增产能释放依旧有限，而下游需求保持强劲，预计隔膜价格仍将获得支撑。但需关注下半年新产能集中释放节奏及电芯厂成本压力对涨价的接受程度，或将影响后续价格上行的空间和持续性。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 从成本端来看，本周碳酸锂现货价格迎来一轮显著上行，但当前六氟磷酸锂行业整体供需格局趋于平衡，下游电解液厂商观望情绪浓厚、备货采买意愿偏弱，带动六氟磷酸锂成交价格延续小幅下行走势。添加剂板块行情则呈现较强韧性，受整体供需偏紧影响，各添加剂生产企业报价普遍保持高位坚挺，部分电解液厂被动接受适度涨价，VC、FEC 等主流添加剂市场成交价格重心上移。受原料涨跌相互抵消对冲，本周电解液价格整体维稳。供需层面来看，7月新能源乘用车新增订单延续高景气表现，叠加商用车电动化渗透率持续提速，显著拉动动力电芯需求；储能赛道需求同样维持稳步增长趋势，下游终端需求持续向好，带动国内电芯开工率稳步抬升，电解液配套生产需求同步走高，行业整体产量存在上行预期。整体而言，电解液后续市场价格走势仍需持续跟踪其原材料价格波动及传导情况。 钠电： 本周钠电NFPP正极产能持续处于供不应求状态，主流企业基本维持零库存运行，生产完成即发货 。6月头部厂商出货量达数百吨规模，若新线投产可进一步释放产能，实现满产满销。价格端分层明显，短期价格维持平稳，长期走势需观察原材料涨幅。硬碳负极同样呈偏紧态势，产能效率受限，交付时有延后。新产能预计下半年陆续落地，高端低温循环类产品报价更高。负极市场已呈现卖方市场特征，下半年高端产品紧缺预期延续。电芯端，代工模式较为普遍，但代工厂品控参差不齐，部分产品需返工增加成本，市场透明度有待提升。下半年七八月市场起量预期明确，行业信心较充足。 回收： 原材料端，本周碳酸锂价格有所上涨，硫酸镍、硫酸钴价格持续下跌。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6800-7200元/锂点，价格环比上周四成交小幅上行。主因上周五碳酸锂价格偏强运行，进一步带动铁锂黑粉价格小幅回调。而目前铁锂电池黑粉价格为6400-6600元/锂点，价格与极片黑粉价差逐渐拉大。主因多家铁锂修复企业生产活跃，他们主要采购铁锂极片，拓宽了废旧铁锂极片端的需求领域市场。因此部分铁锂湿法企业改采铁锂电池黑粉，或者额外高价采买铁锂极片黑粉；三元及钴酸锂端，三元极片粉镍钴系数为77-79%左右；本周，下游市场基本按需采买，虽锂盐有所上涨，但镍盐、钴盐价格持续下跌，因此整体系数暂稳；纯钴、高钴废料系数的钴锂系数暂稳，硫酸钴价格持续下跌叠加下游钴酸锂正极厂需求冷淡，上游湿法企业采买积极性表现一般。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格平稳，5MWh直流侧平均价格在0.455元/Wh，3.44/3.72MWh价格在0.44元/Wh。 山西太原400MW/800MWh独立储能调频电站项目EPC：中国水利水电第十四工程局有限公司为第一中标候选人，投标报价为1.23元/Wh。该项目是电网侧独立储能调频示范工程，位于太原市杏花岭区，采用0.5C倍率设计 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【中矿资源：预计公司全年锂盐产销量不会因临时停产检修受到重大不利影响】中矿资源发布异动公告，公司股票交易价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。公司于2026年7月1日披露了《关于全资子公司临时停产检修的公告》。本次临时停产检修，短期内，公司的锂盐产量会有所下降。但长期来看，下游锂盐需求旺盛，公司自产锂精矿陆续到厂后，可采取安排锂盐厂生产、出售部分锂精矿等措施提高产销量，预计公司全年锂盐产销量不会因本次临时停产检修受到重大不利影响。(金十数据APP) 【比亚迪储能签约波兰规模最大储能项目】近日，比亚迪储能与Greenvolt Power签署合作协议，共同在波兰开发Siedlce储能项目。该项目总容量达600MW/2.4GWh，建成后将成为波兰规模最大的电池储能项目。此前，双方在当地的两个项目累计合作容量已达1.6GWh。Siedlce项目计划于2026年第三季度开工建设，预计在2027年底前投入商业运营。(金十数据APP) 【《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》强制性国家标准正式发布】2026年6月27日，工业和信息化部组织制定并归口的《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》（GB47955—2026）强制性国家标准由国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准发布，拟于2027年1月1日起正式实施。《智能网联汽车 组合驾驶辅助系统安全要求》的发布和实施，为组合驾驶辅助系统明确统一的安全规范，对提升智能网联汽车安全水平、保障产业健康可持续发展具有重要意义。下一步，工业和信息化部将认真做好标准的宣贯实施，加强智能网联汽车产品准入管理，进一步压实企业安全主体责任，保障组合驾驶辅助系统安全合规应用；同时，加快发布实施自动驾驶系统等其他强制性国家标准，推动构建完善的智能网联汽车标准测试和监管体系，加速自动驾驶技术产业化进程，引领我国智能网联汽车产业高质量发展。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

【广期所碳酸锂期货及期权正式引入境外交易者】 从广州期货交易所获悉，7月3日起，广期所碳酸锂期货及期权正式开展特定品种业务，境外交易者能够更直接参与碳酸锂期货及期权交易。碳酸锂期货及期权是广期所首个以特定品种方式对外开放的品种，是广期所继2025年3月将工业硅、碳酸锂、多晶硅期货及期权引入合格境外投资者后，对外开放工作的又一重要进展。（新华社） 【中矿资源：预计公司全年锂盐产销量不会因临时停产检修受到重大不利影响】 中矿资源发布异动公告，公司股票交易价格连续三个交易日收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。公司于2026年7月1日披露了《关于全资子公司临时停产检修的公告》。本次临时停产检修，短期内，公司的锂盐产量会有所下降。但长期来看，下游锂盐需求旺盛，公司自产锂精矿陆续到厂后，可采取安排锂盐厂生产、出售部分锂精矿等措施提高产销量，预计公司全年锂盐产销量不会因本次临时停产检修受到重大不利影响。(金十数据APP) 【盐湖股份：预计上半年净利润同比增长131.38%-142.95%，氯化钾板块盈利显著增长】 盐湖股份公告，预计2026年上半年净利润为60亿元—63亿元，同比增长131.38%—142.95%。报告期内，公司氯化钾产量约168.17万吨，销量约224.73万吨；碳酸锂产量约4.94万吨，销量约3.91万吨。受销量及价格同比上涨驱动，氯化钾板块盈利显著增长。同时，4万吨/年基础锂盐项目量产，带动碳酸锂产销量同比提升，且市场价格呈上涨趋势，助力公司整体业绩实现大幅增长。(金十数据APP) 【特斯拉汽车销量增长25%，远超分析师预期】 特斯拉(TSLA.O)的销量大幅超出华尔街此前较为保守的预期，在全球插电式汽车市场增长放缓的情况下逆势增长。该公司第二季度在全球交付了480,126辆汽车。这一数字超过了彭博社汇总的平均预期值396,466辆。与去年同期相比，交付量增长了25%。去年同期，特斯拉CEO埃隆·马斯克因其在特朗普政府时期颇具争议的工作而遭到消费者的广泛质疑。尽管销量有所改善，但许多关注马斯克的人士将目光从特斯拉的核心电动汽车业务转向了这位首席执行官的愿景，即未来将人工智能、自动驾驶和机器人技术打造为主要的收入来源。他们也越来越预期马斯克可能会选择将特斯拉(TSLA.O)与SpaceX合并，后者上个月完成了创纪录的首次公开募股（IPO）。(金十数据APP) 【矿企龙头或加速布局电池产业，据悉已与头部车企展开接触】 近日，长安汽车官方报道，青山实业董事长项光达率旗下永青科技、青山钢铁、青拓集团、瑞浦兰钧等子企业负责人到访中国长安汽车，与中国长安汽车董事长朱华荣进行交流。据了解，双方将深化合作，发挥双方各自优势，探索新能源汽车市场机遇。 【随着USMCA贸易谈判重启，福特CEO希望与丰田、通用进口车公平竞争】 随着《美国墨西哥加拿大贸易协议》（USMCA）谈判重新开启，福特汽车CEO Jim Farley表示，他希望为汽车制造商创造一个更公平的竞争环境。他认为像福特这样大部分车辆在国内生产的汽车制造商应该得到奖励，而那些依赖进口的其他制造商则应面临惩罚或限制。福特报告称，去年在美国组装了超过200万辆汽车，超过任何其他汽车制造商，其中包括出口到60多个国际市场的31.1万辆。 相关阅读： 从整车到电池！动力储能行业出台账款规范倡议 11家企业积极响应【SMM热点】 多家造车新势力交付亮眼 港股新能源汽车板块拉涨 全球电动汽车销量预期如何【热股】 固态电池2026半年度回顾与展望 上半年蓄力下半年冲刺【SMM分析】 【SMM分析】消费端需求传导受阻 钴价反弹压力仍大 【SMM分析】碳酸锂价格持续上涨，现货成交有所回落 【SMM分析】年中节点影响下游提货意愿，硫酸镍价格带动前驱体价格走弱 中矿资源子公司临时停产检修 因自产锂精矿运输周期与自有锂盐厂生产调度暂时性错配 屏安"首份商用全固态电池检测报告"：含金量几何？【SMM分析】 【SMM分析】刚果（金）宣布2026年上半年未使用配额的没收及重新分配至战略配额 【SMM分析】动力电池维修新规落地 【SMM分析】两大上市公司欲共同开发江西锂矿，主矿种变更获批与否成关键变量 【SMM分析】"淡季不淡"——2026年7月动力电池排产逆势走强的背后 【SMM分析】高端电芯需求拉动多地硅碳负极新建项目密集落地 【SMM分析】负极一体化项目密集备案落地 【SMM分析】韩国NEV市场修复仍呈混合特征，ESS成为电池企业重要增长渠道 破Hormz海峡魔咒进行硫源自救 湖北宜化百万吨磷石膏制硫酸项目签约【SMM分析】 【SMM分析】Plus Xnergy 在马来西亚投运 20MWh 工商业自用储能项目 【SMM分析】出海优势凸显叠加专利壁垒施压 解析硅碳负极遭遇美国337调查的行业影响 【SMM分析】加拿大硫磺出口数据复盘：2025年量价同步创阶段性新高，2026年预计出口量达520万吨 【SMM分析】Premier African Minerals发布运营及公司更新 【SMM分析】本周锂电回收项目建设情况如下（2026.6.26-2026.6.30） 【SMM分析】从宁夏到新疆：锂电回收项目全国铺开，产能建设进入快车道（2026.6.22-2026.6.26） 钴系产品报价持续走低 硫酸钴、氯化钴录得5连跌 价格何时“跌到头”？【周度观察】

2026年上半年最后一个月份，中国新能源汽车市场拿出一份不错的成绩单。 7月1日，各大车企密集交出6月销量/交付答卷，不仅延续了此前的增长惯性，更在多条战线上刷新了历史纪录，其中，零跑单月逼近10万辆大关，蔚来月交付持续高增，极氪交付翻倍增长，比亚迪达40万辆级月销高位…… 乘联分会结合终端表现初步推算，6月新能源零售量预计为105万辆左右，环比增长10.5%，渗透率约63.6%，连续三个月突破60%，汽车市场的结构性拐点已然完成。 然而，在整体高歌猛进的图景下，分化同样明显，头部车企月销差距越拉越大、新势力座次频繁更迭、传统大厂的新能源子品牌加速上量，这份半年收官成绩单，既是一场实力的检阅，也是一次格局的重塑。 新势力激战正酣 零跑蔚来创新高 6月，零跑汽车全球交付达93,376辆，同比增长95%，再创月度新高。1-6月，零跑全球累计交付近36万辆，其中海外出口近10万辆，超过了去年全年出口量。 6月，蔚来公司交付新车40,597辆，创今年以来新高，同比增长62.9%。其中，蔚来品牌交付新车21,908辆，同比增长50.1%；乐道品牌交付新车11,743辆，同比增长83.5%；firefly萤火虫品牌交付新车6946辆，同比增长76.7%。1-6月，蔚来公司共交付新车191,123辆，创历史新高，同比增长67.4%，三品牌上半年交付量均创历史新高。截至目前，蔚来公司已累计交付新车1,188,715辆。 6月，小鹏汽车共交付40,126辆汽车，同比增长15.9%。1-6月，小鹏汽车累计交付新车165,977辆，同比下降15.83%。 6月，理想汽车交付新车30,895辆；1-6月累计交付193,472辆，同比下降5.13%。截至2026年6月30日，理想汽车历史累计交付量为1,733,687辆。 6月，小米汽车交付量持续超过30,000辆。据测算，1-6月小米汽车累计交付量已经超过18万辆。 6月，极石汽车交付量达到2512辆，同比增长99.5%。今年以来，极石汽车交付量呈现逐月增长趋势，1月至6月交付量分别为1028辆、1298辆、1480辆、2035辆、2052辆和2512辆，上半年累计交付量达到10,405辆。 上半年，以“蔚小理零米”为代表的新势力阵营呈现出鲜明的分层态势，其中，最大的亮点无疑是零跑和蔚来，它们凭借截然不同的路径，双双站上了新的交付台阶。 零跑的成功，是性价比与出海双轮驱动的结果，C系列等车型牢牢占据15万级大众市场的价值高地，同时积极押注海外，欧洲成为其重要的增量市场。6月18日，零跑汽车全球交付量达150万辆，其中第三个50万辆交付仅用时8个月。其百万辆的年度交付目标，也显示出从新势力向世界级玩家进军的野心。 蔚来公司上半年创下历史交付新高，蔚来、乐道、萤火虫三种不同梯队的定位布局，正在帮助蔚来将早期的换电和服务优势，转化为实实在在的规模效应。蔚来董事长李斌此前提出，未来三个品牌要达到约35%、55%、10%的销量结构目标，成为一个覆盖主流价格带的大型汽车集团。 相比之下，小鹏和理想仍处于战略调整的阵痛期，两者上半年累计交付量均出现同比下滑，原因各不相同。 理想受困于增程L系列销量下滑，且纯电爆款车型i6尚不能完全支撑品牌纯电销量，目前L系列正在逐步更新换代中，后续或许能再度拉高增程销量；小鹏汽车是也在新老车型切换中失去了部分增长动能，且新车换代后反响平平。当然，两者的未来规划比较清晰：理想试图用智能化重新定义产品溢价；小鹏汽车则意在用更丰富的产品布局和智能驾驶挽回颓势。 小米汽车凭SU7、YU7两款车型就维持了月平均交付超3万辆的水平，实力不可谓不强，但上半年超18万辆的交付，但距离小米汽车提出的年交付55万辆目标仍有很大距离。 银河极氪势如虹 极狐欧拉翻两倍 6月，吉利银河销量达108,206辆，同比增长20%，环比增长32%；1-6月，吉利银河累计销量达519,793辆。 6月，鸿蒙智行交付新车50,624辆，环比增长9.7%；1-6月累计交付24万辆，同比增长18.6%。截至目前，鸿蒙智行全系累计交付突破143万辆。 6月，极氪交付新车35,169辆，同比增长111%；1-6月累计交付178,370辆，同比增长97%。 6月，昊铂埃安BU销量达33,682辆，同比增长21%；1-6月累计销量同比增长15%。 6月，深蓝汽车销量达33,625辆，同比增长12.5%，连续4个月超3万辆；1-6月累计销量达164,156辆，同比增长14.6%。 6月，北汽极狐销量达25,646辆，同比增长219.3%；1-6月，北汽极狐累计交付达80,581辆，同比增长65.88%。 6月，领克新能源销量达15,414辆，环比增长5%；1-6月累计销量达93,597辆，同比增长9%。 6月，岚图汽车交付新车14,223辆，同比增长41%；1-6月累计交付76,264辆，同比增长36%。 6月，欧拉汽车销售10,806辆，同比增长229.15%；1-6月累计销售26,389辆，同比增长89.74%。 6月，智己汽车销量达8000辆；1-6月，智己汽车共交付新车40,087辆，同比增长58%。 6月，阿维塔交付7459辆新车。 背靠吉利、长安、东风等传统车企，诸多“创二代”新能源品牌上半年也上演了一场集体冲锋。 吉利银河和极氪是典型代表，6月，吉利银河月销再次突破10万辆，极氪月交付则超3.5万辆，同比增长111%，两者共同构成了吉利在新能源领域的两大王牌，再加上领克新能源，低中高全面覆盖。 鸿蒙智行则代表了新能源赛道另一股力量——科技公司的生态赋能。问界、智界、享界、尚界、尊界几乎覆盖了从主流到超豪华的所有价格带，但其核心护城河并非传统意义上的三电或制造，而是华为的智能驾驶、鸿蒙座舱和品牌溢价。 深蓝、岚图、智己、阿维塔等品牌则处于“规模兑现期”。它们各自销量/交付量在1万-3万辆之间徘徊，虽然绝对数字不及头部，但增长的稳定性值得关注。其中，深蓝汽车连续4个月超3万辆，岚图汽车同比增长41%，表明长安和东风在新能源子品牌的培育上已经度过了最艰难的从0到1阶段，正在向规模化盈利迈进。这些品牌普遍采用母公司的平台技术+独立的品牌运营模式，优点是技术起点高、资金充裕，缺点是品牌认知需要从零建立。 综合来看，这一板块的玩家正在用多车型、多价格带、多动力形式的产品投放策略，快速蚕食市场份额。它们的共同挑战在于，如何在母公司的体系内保持足够的品牌独立性和灵活性，真正在用户心中建立起不可替代的品牌认知。 集团军加速电动化 比亚迪上汽领跑 6月，比亚迪新能源汽车销量40.35万辆，其中乘用车销售39.73万辆。分品牌来看，比亚迪王朝、海洋网合计销售340,863辆，方程豹销售35,607辆，腾势销售20,352辆，仰望销售470辆。1-6月，比亚迪新能源汽车累计销量180.85万辆，其中乘用车及皮卡海外销售789,367辆。 6月，上汽集团新能源汽车销量达201,049辆，同比增长66.61%；1-6月，上汽集团新能源汽车销量达795,834辆，同比增长23.14%。 6月，吉利汽车新能源销量161,449辆，同比增长32%，环比增长21%，新能源销量占比超67%；1-6月，新能源累计销量达799,454辆，同比增长10%。 6月，奇瑞集团销售新能源汽车113,583辆，同比增长58.7%，稳居行业前列。1-6月，奇瑞集团销售新能源汽车475,238辆，同比增长32.3%；连续三个月销量突破10万辆，批发量进入行业前三。 6月，长城汽车新能源销量达34,659辆；1-6月新能源累计销量144,634辆。 6月，赛力斯新能源汽车销量达33,669辆；1-6月新能源汽车累计销量达178,777辆。 6月，北汽新能源销量达30,282辆，同比增长152.54%；1-6月北汽新能源累计交付101,599辆。 月销40万辆、半年180万辆的体量，已经让比亚迪成为中国乃至全球新能源市场的绝对一极，而且今年比亚迪海外销量增长迅猛，销量占比已超4成。日前，比亚迪董事长兼CEO王传福出席交车仪式并透露，“比亚迪6月后有望迎来交付放量，现在的电池产能有点‘紧张’，不管是王朝、海洋、腾势还是仰望，很多热门车型都因为电池不够，没法快速交付，新产线在调试，老产线在改造，所以短期产能跟不上。等6月后，月销量会持续增长，想买车的朋友可能不用等那么久了。” 吉利、奇瑞、上汽则构成了追赶的第二梯队。三者新能源月销量均已突破10万辆，显示出传统巨头在供应链和渠道上的深厚底蕴。 长城汽车和赛力斯代表了另一种转型思路。长城汽车的新能源销量虽然不及前述几家，但其发布的“归元”AI全动力平台，显示出公司试图用技术换空间的长期主义思路；赛力斯则通过与华为的深度绑定，以及引入宁德时代等战略投资者，探索出一条强强联合的造车路径，尤其呼应当前行业从电动化向智能化跃迁的趋势。 结语 近日，乘联分会发文称，初步推算本月狭义乘用车总市场约为165万辆，其中新能源零售可达105万左右，渗透率有望突破63.6%。 从需求层面来看，6月市场呈现“总量承压、结构分化”的典型特征。6月并不是传统的车市旺季，消费者观望情绪也依然较为浓重，总需求仍处于筑底恢复期。但从结构上来看，油电走势呈现出截然不同的特点。新能源5月渗透率已经突破62.9%，多款重磅新车集中上市后吸引了大量新增意向客户，新品订单充沛；燃油车在油价高企的情况下需求低迷，需要依靠促销冲量贡献边际增量，两股力量共同作用，为整体市场提供有力支撑，带动终端成交环比回升。 可以看到的是，新能源汽车的淘汰赛已经进入深水区，单纯依靠某一款爆款或某一项技术优势已难以维持长期领先。同时，头部车企已经不再满足于在国内市场，而是将目光投向全球。百万辆级的海外目标、遍布全球的工厂布局、对下一代智能驾驶和能源生态的巨额投入，都表明中国汽车工业的头部力量正在完成从国内市场领导者向全球产业规则制定者的身份转变。 展望下半年，随着更多新车型上市、产能爬坡释放以及年末消费旺季到来，月销纪录或将继续被刷新，但各品牌的产品定义能力、成本控制水平、渠道效率和品牌忠诚度等，也将成为决定谁能留在牌桌上的关键变量。

特斯拉第二季度全球交付量远超华尔街预期，在全球纯电动车市场增速放缓的背景下，这一成绩尤为亮眼。 特斯拉第二季度共交付车辆480126辆，较分析师预估均值396466辆高出逾21%，同比增长25%。 去年同期，特斯拉曾因CEO埃隆·马斯克深度介入特朗普政府事务而遭遇大规模消费者抵制。消息公布后，特斯拉股价盘前一度涨幅达3%。 交付数据超预期，为特斯拉今年以来的股价表现注入提振。该股年初至今累计下跌逾5%，跑输标普500指数同期逾9%的涨幅。 销量全面超预期，Model 3/Y为主要支撑 本季度销售增长主要由Model 3及Model Y拉动。这两款车型共交付467762辆，同比增长25%，大幅超出市场预估的380699辆。 与此同时，特斯拉整体汽车产量为451758辆，同比增长10%，超出预估的408142辆；Model 3/Y产量为442936辆，同比增长12%。 强劲的交付数据对于特斯拉维持现金流至关重要，因为公司正处于大规模资本扩张周期。特斯拉计划今年资本支出超过250亿美元，约为去年的三倍，用于扩大Optimus人形机器人及自动驾驶出租车Cybercab的工厂产能，以及其他多项战略举措。 投资者目光转向AI与SpaceX合并预期 尽管电动车销量持续回暖，市场对特斯拉的关注焦点已逐渐超越其核心整车业务。多位分析人士指出，马斯克力推将人工智能、自动驾驶及机器人技术打造为未来重要营收来源的战略愿景，正日益主导市场对公司长期价值的判断。 市场对于马斯克推动特斯拉与SpaceX合并的预期也持续升温。 SpaceX上月刚完成一次创纪录的首次公开募股。投资者正将潜在合并视为马斯克布局的核心棋局之一。

特斯拉第二季度全球汽车交付量大幅超出市场预期，但股价在消息公布后随即大跌，印证了此前多日上涨已充分消化利好的市场逻辑。 该公司二季度共交付车辆480,126辆，同比增长25%，远超彭博汇总的分析师平均预期不足40万辆的水平。 尽管这是特斯拉有史以来最强劲的第二季度表现，但周四纽约盘中股价仍下跌8.2%，创下近一年最大单日跌幅——此前特斯拉股价已连续四个交易日上涨，仅周一一天便上涨约8%。 芝加哥Karobaar Capital LP首席投资官Haris Khurshid表示： "消息真正到来时，市场已没有太多理由继续兴奋，" 与此同时，特斯拉在电动车交付量上仍落后于中国比亚迪。后者凭借557,090辆纯电动汽车销量位居全球第一。多位分析师认为，此次交付超预期主要由中国和欧洲市场驱动，美国补贴退出后的需求韧性亦超预期。 中欧市场发力，驱动交付超预期 CFRA Research股票分析师Garrett Nelson表示，特斯拉此次交付数据"远强于预期，主要受中国和欧洲市场驱动"。 彭博行业研究分析师Steve Man则指出，数据可能反映出口业务表现强劲。他表示，"美国7500美元购车补贴取消后，需求恢复速度快于预期"，并补充称，"随着补贴结束，美国竞争对手因需求减弱而收缩业务，韩国、日本等市场销售表现较强，可能带动了特斯拉交付量。" William Blair分析师Jed Dorsheimer亦称，这是特斯拉"有一阵没如此大幅超出市场预期"的季度，是汽车业务仍具持续竞争力的积极信号。他估计，北美、欧洲和中国三大市场销量均好于预期，而本季度可能是Model S和Model X最后一个受益于"最后机会销售"效应的季度。 RBC Capital Markets分析师Tom Narayan同样给予积极评价，认为此次表现"强劲"，并指出美国其他车企重新将重心转向燃油车，以及欧洲燃油价格上涨等因素，均可能为特斯拉带来额外利好。 车型结构收窄，资本开支大幅扩张 目前特斯拉面向零售客户仅提供三款车型，其中Model Y和Model 3几乎贡献了全部销量。Cybertruck的需求持续疲软，若非SpaceX自去年底起批量采购数千辆皮卡，整体交付数字将更为逊色。 特斯拉已于5月停产Model S轿车和Model X SUV，马斯克将加州弗里蒙特工厂腾出的产能用于生产Optimus人形机器人。虽然特斯拉预计今年开始推进Semi卡车和Cybercab的量产，但前者面向商业客户，后者目前仅处于公开道路测试的初始阶段。 在资本支出方面，特斯拉今年计划支出逾250亿美元，约为去年的三倍，主要投向Optimus机器人和自动驾驶Cybercab等项目。摩根士丹利分析师Andrew Percoco指出，本季度是特斯拉自2023年第三季度以来汽车业务最高增速。 储能业务回暖，分析师预期分歧 特斯拉储能业务在经历年初低迷后有所复苏。二季度储能产品部署量达13.5吉瓦时，较一季度增长53%。 不过，各方对储能业务的评价存在分歧。William Blair的Dorsheimer指出，储能业务虽有回升，但仍低于该行预期，不过他维持对需求环境的判断，认为Megapack储能电池仍将是AI数据中心和电力基础设施建设的重要组成部分。 TD Cowen分析师Itay Michaeli亦认为储能业务表现低于市场一致预期。 相比之下，摩根士丹利认为储能业务好于预期，并预计储能需求将继续保持稳健。Tom Narayan则强调，受AI推动电力需求增长的结构性利好带动，特斯拉储能业务有望持续受益。 AI与自动驾驶成为估值核心变量 尽管汽车交付超预期，多位分析师认为，市场关注的重心已从交付数字本身转向人工智能、自动驾驶和机器人业务的进展。 Truist分析师William Stein在维持"持有"评级的同时，将目标价从400美元上调至430美元，并将2027年每股收益预测从2.83美元上调至3.09美元。 但他同时指出，"汽车交付量明显高于市场预期，但特斯拉并未发布AI项目和新车型方面的进展"，并强调"投资者应更加关注AI项目，尤其是FSD智能辅助驾驶，相比汽车交付量，AI的发展对特斯拉长期现金流和股价表现更为重要"。 他对自动驾驶领域进展的评价为"积极，但仍不够完美"。 Tom Narayan亦认为，随着Model S和Model X于2026年一季度末停产，特斯拉正将战略重点向Robotaxi和人形机器人业务转移，进一步淡化传统汽车制造的地位。 TD Cowen的Itay Michaeli则表示，特斯拉与Rivian的业绩共同支持该行关于"美国电动车市场即将复苏"的判断。

据The Information援引内部备忘录及知情人士报道，特斯拉上月通知员工，将从7月6日起对员工的人工智能支出设定每周200美元的上限。上述限额不包括xAI产品的测试版。 备忘录称，员工如需超过限额，需要获得批准。 据两位熟悉相关使用情况的人士透露，特斯拉工程师每周经常消耗价值数千美元的Token。