据了解，截至3月26日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.66万吨，较上周减少0.68万吨。 本周，铅价延续弱势震荡态势，部分大型下游企业按需采购，持货商亦是积极出货，周内主流产地散单报价对SMM1#铅均价贴水50元/吨到升水50元/吨出厂，冶炼企业厂库库存延续降势。但值得关注的是偏北方地区再生铅冶炼企业复产或提产增多，加上进口铅涌入，现货市场供应相对宽松，后续原生铅冶炼企业库存降势或放缓。

        本周，电动自行车、汽车蓄电池市场终端消费表现平平，经销商仅按需采购，又因铅价呈偏弱震荡，叠加临近传统消费淡季，经销商避险情绪较浓，部分经销商更是坐等厂家降价促销。生产企业方面，本周除去部分大型企业相对积极的采购铅锭，其他中小型企业以按需采购为主，或是新月长单开始，以采购长单为主，散单市场地域性成交尚可。

         下周，中国市场由于清明节，上期所将在4月3日晚间不进行夜盘交易；海外则因耶稣受难日，伦交所等交易所将在4月3日休市一日。宏观经济数据方面主要是中国3月官方制造业PMI、美国3月ADP就业人数、美国2月零售销售月率、美国3月ISM制造业PMI等数据即将公布。 伦铅方面，当前海外地缘政治矛盾突出，海运周期拉长，原油价格上涨，均对基本金属市场产生较大影响。铅方面，中东地区消费相对停滞，供应链受阻，铅锭与铅蓄电池运输周期拉长。同时中国铅锭进口利润较好，海外铅锭继续涌入中国市场，本周LME铅锭库存下降近千吨，且LME0-3贴水收窄至-34.62美元/吨，对于铅价运行产生支持条件。预计下周伦铅将运行于1880-1930美元/吨。 沪铅方面，铅锭库存去化，包括铅冶炼企业及社会仓库库存，铅价运行出现止跌信号。而当前铅锭进口窗口处于打开状态，同时4月铅蓄电池将进入传统淡季时段，铅消费预期有限。此外，近期部分再生铅炼厂生产恢复并提产，4月又有新增检修计划，基本面多空因素并存，预计铅价延续窄幅震荡态势，若铅厂检修兑现，铅价则有机会相对上涨。下周沪铅主力合约将运行于16300-16700元/吨。 现货价格预测：16250-16550元/吨。4月铅蓄电池传统淡季在前，下游企业多维持按需采购，采购积极性有限。供应端，原生铅与再生铅企业生产均有增量，且进口铅不断涌入中国，现货铅升水交易或难长时间维持。  

本周宏观市场仍围绕中东局势与美联储预期反复交易。周初美以伊局势稍有缓和，美元回落、风险偏好阶段性修复，铜价一度止跌反弹；但随后伊朗方面否认相关谈判进展，地缘局势再度趋紧，国际油价大幅上行，市场对霍尔木兹海峡供应扰动的担忧重新升温，避险情绪随之回升，对铜价形成压制。市场对主要央行年内降息的押注明显后移，宏观流动性预期边际转弱。整体来看，本周铜价运行逻辑仍是地缘风险、油价、美元及降息预期之间的反复博弈，在宏观不确定性未明显缓和前，铜价短期仍以震荡偏弱运行为主。 基本面方面，矿端紧张逻辑仍在延续。3月25日三菱材料宣布将于2027年停止Onahama冶炼厂部分铜精矿处理业务，并明确提到TC/RC大幅恶化、冶炼利润承压，进一步印证当前铜精矿供应偏紧、冶炼端盈利持续受损的现实。全球交易所铜库存仍处高位，但国内需求已经启动，国内社库去化速度超市场预期。受进口窗口打开与内需支撑影响，海外库存有回流至国内的迹象。 展望下周，宏观主线预计仍难发生明显变化。若中东局势未出现实质性缓和，油价高位与美元偏强格局仍将继续压制铜价表现，短期上方压力依旧存在；但矿端紧张、冶炼利润恶化以及内需仍为铜价形成一定支撑。因此预计下周铜价大概率仍维持窄幅震荡，伦铜预计波动于12000-12500美元/吨，沪铜预计波动于93000-96500元/吨。现货方面，随着进口货源陆续到港国内库存去化进程或将放缓，随仍在去库但因库存基数较高升水预计难以大幅上涨。预计现货对沪铜当月合约在贴水120元/吨-贴水20元/吨。

近日，行业分析师对特斯拉公司的年度电动汽车销量前景愈发悲观，认为在经历连续两年需求下滑后，其复苏节奏将更为缓慢。 根据特斯拉3月26日在官网发布的23位分析师预测的汇总数据，市场平均预计该公司今年电动汽车交付量为169万辆，低于去年12月约175万辆的预期。其中Model 3和Model Y车型的预估交付平均值为1,623,697辆，包括特斯拉Model S、Model X和Cybertruck电动皮卡在内的其他车型的预估交付量为60,685辆。分析师还预计，今年特斯拉的储能产品装机量将达到65.2GWh。 即便下调后，分析师的预估特斯拉今年年销量仍较该公司2025年164万辆的销量略有增长。 分析师预计的平均值显示，特斯拉今年一季度交付量将达364,645辆，同比增长约8.6%。其中Model 3和Model Y车型的预估交付平均值为351,179辆，特斯拉Model S、Model X和Cybertruck等其他车型的预估交付量为13,946辆。 这是特斯拉第二个季度公布分析师初步销量预测。上一季度，该公司最终销量不及特斯拉自身汇总及彭博社统计的预期值。 去年第一季度，市场曾因特斯拉首席执行官埃隆·马斯克在特朗普政府中任职以及其争议性的政治言论引发强烈抵制，加上其最畅销车型Model Y改款导致生产放缓，该公司的销量表现持续承压。 特斯拉表示，上述分析师来自德意志银行、高盛、富国银行、摩根士丹利、瑞银集团、摩根大通、汇丰银行等机构。特斯拉公司还表示，相关数据仅为分析师预测结论，不代表特斯拉官方立场。

据日经新闻报道，全球最大汽车制造商丰田汽车正将其氢燃料电池业务重心转向采用清洁能源的商用车领域，原因是普通消费者仍对该技术缺乏兴趣。 氢燃料电池汽车（FCV）曾与电动汽车一同被视为下一代环保汽车的重要组成部分。但该技术未能成为大众市场主流选择，这使得丰田不得不寻找途径，利用其已研发的技术。 丰田旗下负责燃料电池业务的氢能源工厂总裁Mitsumasa Yamagata在本月的一场发布会上仍为这种绿色能源大力宣传，他表示：“我坚信，现在正是与合作伙伴共同加速推进氢能事业的时刻。让我们用氢能改变未来。” 燃料电池发电仅产生水蒸气和热量，其燃料转化效率远高于传统内燃机。与电动汽车电池需要较长充电时间不同，氢燃料电池车可像汽油车一样快速加氢。 Mitsumasa Yamagata称，丰田与日本政府正积极推进卡车“有计划、大规模”使用氢能的落地模式。 相关计划将在日本东西部之间的高速公路沿线部署大型加氢站，不仅方便燃料电池卡车使用，也旨在长期稳定氢燃料价格。Mitsumasa Yamagata表示，目前氢燃料价格与柴油基本持平。 欧盟计划到2031年在主要高速公路上至少每200公里建设一座加氢站，中国也有类似规划。丰田在各地区均拥有本地合作伙伴，正研发高性能燃料电池卡车并开展试运行。 在日本，东京都政府与丰田已启动燃料电池出租车项目，计划在截至2031年3月的财年内投放600辆燃料电池皇冠轿车。Mitsumasa Yamagata表示，出租车有望为氢能创造“需求集群”。 丰田汽车转向商用车领域，正值全球氢燃料电池乘用车市场陷入低迷。 丰田于2014年12月推出全球首款量产氢燃料电池汽车Mirai，并于2020年发布新一代Mirai，随后又在皇冠轿车系列中增加燃料电池版本。 丰田的“多路径”战略旨在为实现碳中和提供多元化路径，包括纯电动汽车、内燃机及其他技术方案。混合动力汽车已成为其盈利支柱，同时丰田还研发了包括燃料电池汽车在内的众多替代能源技术。 然而，数据显示，去年全球燃料电池乘用车（不含卡车和巴士）销量仅为7,083辆。尽管同比增长46%，但较2021年创下的15,448辆历史高点大降54%。 除丰田外，韩国现代起亚集团主要在本土市场通过NEXO燃料电池车及燃料电池卡车、客车扩大燃料电池汽车销量。去年丰田燃料电池汽车销量为1200辆，而现代起亚燃料电池乘用车销量达5690辆。 标普全球移动出行（S&P Global Mobility）的日韩轻型车产量预测研究与分析副总监Masatoshi Nishimoto认为，燃料电池汽车正成为一项“小众”技术。 Masatoshi Nishimoto表示：“燃料电池汽车的准入门槛高于电动汽车。该行业需要燃料电池堆、储氢罐等传统车企未曾投入的产品和零部件。要对该领域进行大规模投资，需要国家级项目支撑。” 基础设施不足也制约了氢能发展前景。据德国能源咨询公司Ludwig-Bolkow-Systemtechnik旗下网站H2stations.org统计，截至2024年底，全球运营中的加氢站仅约1,160座，其中逾60%位于中、韩、日等亚洲国家，区域分布失衡。 这一数据也凸显出燃料电池汽车与电动汽车基础设施的巨大差距：国际能源署数据显示，2024年全球公共电动汽车充电桩约达545万个。 尽管存在差距，Mitsumasa Yamagata仍坚称：“一个便于使用氢能的环境正在形成，不仅面向乘用车用户，也面向卡车司机。”他表示：“我们希望与合作伙伴稳步推进。”

据日经新闻报道，由于中东局势动荡导致原材料及物流成本攀升，印度市场多家大型车企计划下月上调汽车售价，预计将给印度这一销量表现强劲的市场带来压力。 印度本土车企塔塔汽车将把商用车售价上调最高1.5%。除商用车业务外，塔塔集团旗下乘用车业务也计划平均涨价0.5%，两家企业的调价幅度将根据车型有所差异。 德国车企奥迪则将乘用车售价上调最高2%，德国另一家车企宝马印度子公司也在考虑采取同类调价措施。 宝马集团印度总裁哈迪普·辛格·布拉尔（Hardeep Singh Brar）表示：“为抵消不断攀升的物流与原材料成本，以及卢比贬值带来的压力，我们将对全系车型实施最高2%的价格调整。”据悉，宝马的调价方案将于4月1日生效。 市场近日愈发担忧，伊朗封锁霍尔木兹海峡的举动，将进一步推高本已处于上涨趋势的进口铝、钢价格。此外，海运物流成本上升，对在印度的国际车企尤为不利，这类企业高度依赖原材料与整车进口。 印度汽车制造商协会（SIAM）的最新数据显示，2月印度乘用车销量达417,705辆，同比增长11%，创下历史新高。自去年秋季印度商品服务税（实质为消费税）下调后，各大车企便通过降价策略抢占市场份额。 印度汽车制造商协会担忧，若中东冲突持续，将对印度整个汽车供应链产生连锁影响。此次涨价潮或蔓延至更多车企，包括印度汽车行业领军者马鲁蒂铃木印度公司。

【海南矿业：目前原油及碳酸锂市场价格水平均高于管理层预测，并且全年均价有望高于预期】 海南矿业在2025年年度业绩说明会上表示，2026年，公司成品矿产量目标200万吨，油气权益产量1266万桶当量，净权益产量775万桶当量，锂精矿产量11.8万吨，锂盐产量1.6万吨。从目前价格来看，原油及碳酸锂市场价格水平均高于管理层预测，并且全年均价有望高于预期，公司管理层对2026年营业利润实现较大幅度提升有一定信心。(金十数据APP) 【华泰证券：全球碳酸锂有望维持紧平衡供需格局】 华泰证券研报认为，中东事件带来的流动性收缩以及风险偏好变化，导致前期锂价震荡偏弱运行。但考虑下半年国内宜春地区以及海外津巴布韦等地区供给扰动风险仍然存在，需求端高油价对电动车以及储能需求预期的提振，2026年若按照中性预期假设（全球新能源汽车销量同比增速10%—15%，储能电芯出货量同比增速50%—60%），全球碳酸锂有望维持紧平衡供需格局。(金十数据APP) 【乘联分会：2月新能源汽车动力电池装机量同比下降19.2%】 乘联分会发布2026年2月新能源汽车三电系统洞察报告。2026年2月，新能源汽车动力电池装机量27.3GWh，同比下降19.2%。动力电池市场1-2月累计同比增幅达到37.4%，随着新能源汽车销量的持续提升，新能源汽车渗透率不断增长，推动动力电池装机量持续增长。2026年1-2月新能源汽车单车平均电量为62.0kWh，同比增长29.2%。其中，小米、比亚迪和特斯拉成为动力电池装机量主要贡献企业。电芯材料方面，磷酸铁锂占比仍在高位。磷酸铁锂电池凭借成本、安全、性能的综合优势，以及政策、市场、储能等多因素驱动，在新能源车市场占比持续攀升。(金十数据APP) 【崔东树：2月新能源汽车出口32万辆，同比增长120%】 乘联分会秘书长崔东树发文表示，1月—2月中国汽车实现出口155万辆，同比2025年同期增速61%，2月中国汽车实现出口75万辆，同比增79%，环比下降7%，同比和环比走势总体较强。2月中国新能源汽车出口32万辆，同比增长120%，1月—2月累计出口67万台，增88%的表现很好，新能源车出口表现很强。（崔东树）(金十数据APP) 【广汽公布人形机器人自主换电专利】 天眼查知识产权信息显示，3月24日，广汽零部件有限公司申请的“一种人形机器人自主换电系统及换电方法”专利公布。摘要显示，该发明基于机器人和移动换电柜实现无人自动换电，机器人包括人形机器人主体和移动底盘，电池处于移动底盘内，移动换电柜包括换电柜主体和机械臂。该发明可实现机器人在复杂环境下的全自主电池更换与能量管理，提升系统的智能化程度、适应性与连续运行能力。(金十数据APP) 【市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会】 3月26日，市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会，围绕“规范企业竞争行为，构建企业出海良性竞争生态”主题，与五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人深入交流，听取意见建议。孟扬介绍了总局在维护市场公平竞争、支持企业培育竞争新优势方面开展的工作。他强调，总局将坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署，加强反垄断监管执法，加强企业合规指导，深入整治“内卷式”竞争，深化竞争领域制度型开放，更大力度支持企业开拓国际市场、实现高质量发展。（国家市场监督管理总局）(金十数据APP) 相关阅读： 【SMM分析】本周湿法回收市场：锂盐价格开始上行 市场成交平淡 （2026.3.23-2026.3.26） 【SMM分析】四氧化三钴成本支撑仍存，下游静待需求信号 【SMM分析】消费电子需求萎靡，钴酸锂需求下滑 【SMM分析】终端需求持续旺盛，隔膜成本端压力显现 【SMM分析】三元正极二季度折扣或存上调预期 【SMM分析】成交情绪偏弱但成本支撑较强，三元前驱体价格略增 【SMM分析】氯化钴市场博弈持续，终端需求萎靡导致观望情绪浓厚 黄磷及热法磷酸产业链分析 新能源的机会如何【SMM分析】 1-2月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口同比连增 其他环节如何？【SMM专题】 英国Ilika固态电池布局：双线并进Stereax已商业交付Goliath加速车试【SMM分析】 【SMM分析】澳大利亚Atlantic Lithium已获得加纳议会批准开发Ewoyaa项目 固态电池InterBattery2026：“三国杀”上演，机器人成新战场【SMM分析】 【SMM分析】2026年1月到港锂辉石量级空前高位 2月有所回落 【SMM分析】2026年2月六氟磷酸锂出口量环比上涨约29.1% 【SMM分析】2月鳞片石墨进出口均呈下滑走势 【SMM分析】春节扰动下：2026年2月人造石墨进出口量级均现下滑走势 【SMM分析】2026年1月人造石墨出口量价齐升 2026年1-2月磷矿石进口总量和进口单价双双下行 单吨价格收进90美元内【SMM分析】 【SMM分析】2026年1-2月中国钴湿法冶炼中间品进口量同比下降96% 【SMM分析】2026年1-2月中国未锻轧钴进口量同比上涨272%，出口量同比下降41% 【SMM分析】2026年初三元材料出口量维持高位 磷矿产能进入集中释放期：2024-2030年新增产能全景分析【SMM分析】

锂矿： 本周锂辉石及锂云母价格延续上涨行情。 需求侧，锂盐厂开工率持续走高，锂矿需求保持高位；供给侧，津巴布韦锂产品出口仍处暂停状态，锂矿可流通量级持续偏紧，市场对后续供应存在担忧。同时，矿至盐端加工费有所下调，体现锂矿持有者较强的抬价情绪，进一步支撑矿价。综合判断，预计后续锂矿价格将维持偏强走势。 碳酸锂： 本周碳酸锂现货价格呈现先抑后扬、整体震荡上行的走势。 SMM电池级碳酸锂价格震荡回升，工业级碳酸锂走势同步。期货市场波动加剧，主力合约价格区间自周初的14.0-14.95万元/吨震荡上行至15.5-16.23万元/吨，周四（26日）最高触及16.23万元/吨，但持仓量持续减少，显示资金参与度有所下降。市场成交延续清淡格局，上下游心理价位分化加剧。 上游锂盐厂本周维持挺价策略，散单出货意愿整体不强，意向报价普遍在16万元/吨以上。下游材料厂则持谨慎观望态度，采购意愿较为清淡，心理采购价位多集中在15万元/吨以下，部分企业通过增加长协或客供比例来维持生产。买卖双方价差扩大，市场博弈加剧，实际成交有限。本周价格上行主要受两方面因素驱动： 一是津巴布韦矿端相关消息引发市场对海外原料供应的担忧，形成供应趋紧预期；二是2月新能源汽车出口数据超预期，提振市场情绪。但同时，中东局势升温压制风险偏好，宏观层面不确定性仍存，对价格形成一定制约。资金面呈现持续减仓态势。 期货持仓量本周延续减少趋势，各交易日均有不同程度的减仓，显示市场情绪趋于谨慎，部分资金选择离场观望。展望后市，市场短期或维持宽幅震荡格局。 供应端，津巴布韦矿山发运恢复情况仍需关注；需求端，3-4月新车型密集发布有望带动需求边际改善。预计短期碳酸锂价格将维持宽幅震荡。 氢氧化锂： 本周，氢氧化锂价格持续区间震荡。 下游三元正极厂因当前及预期需求清淡，散单询价、采购情绪较为一般；上游部分企业虽有一定挺价情绪，但报价随行就市，有下调趋势；此外，由于海外氢氧化锂供过于求叠加海内外价差，本季度流入国内量级增幅显著，虽然流向实体材料企业有一定延迟，但整体加大了氢氧化锂的流通量级，近期报价跟随盘面持续波动；本周氢氧化锂价格跟随锂矿价格及碳酸锂价格震荡运行。 电解钴： 本周电解钴现货价格在42-43万元/吨区间窄幅整理，市场基本面延续平稳态势。 从供应端看，主流冶炼厂出厂价保持稳定，贸易商基差报价未见调整，市场货源结构整体变化有限。需求侧，下游企业仍受制于成本传导压力，对高价原料接受度偏低，采购以刚需为主，整体成交未见明显放量。此外，刚果（金）出口管控政策持续发酵，增加了钴中间品出口的不确定性，国内原料结构性偏紧格局仍未缓解，对钴价形成一定底部支撑。 中间品 ： 本周钴中间品价格延续平稳运行，市场仍处“有价无市”状态。 供应端，海外矿企报价显著高于当前市场水平，其余持货商继续暂停报价，可流通货源维持紧缺。需求方面，冶炼厂虽存原料采购意愿，但受制于钴盐价格跟涨动力不足，叠加下游订单尚未明确，企业仍以观望为主，实际成交持续清淡。总体来看，由于刚果（金）出口流程尚未形成稳定外运预期，国内原料结构性偏紧的局面可能进一步加剧。待下游订单逐步明确、采购需求重新释放后，中间品价格仍具备上行空间。后续需持续关注刚果（金）出口进展及下游需求恢复节奏。 钴盐（硫酸钴及氯化钴）： 本周硫酸钴现货价格继续持稳。 供应端，多数冶炼厂受原料偏紧支撑，报价维持在9.5-9.8万元/吨区间。需求方面，企业普遍对未来订单持谨慎态度，叠加原料库存尚有余量，采购意愿不高，仅少量刚需以低价货源为主，整体交投氛围偏淡。总体来看，短期市场仍处于库存消化阶段，买卖双方博弈持续，价格以窄幅整理为主。不过，刚果（金）原料供应不确定性犹存，成本端仍有支撑，待下游库存有效去化后，硫酸钴价格有望逐步修复上行。 本周氯化钴市场氛围未见明显改观，僵持局面仍在延续。头部企业挺价意愿依旧坚定，主流报价继续坚守在11.6万元/吨上方，最高报价仍维持12.0万元/吨水平。然而下游采购情绪依然保守，市场询盘未见回暖。下游需求整体较为悲观，导致四钴企业对原料采购更趋谨慎，实际成交仍以零星补货为主，成交重心持稳于11.5万元/吨左右。整体来看，市场短期仍缺乏打破僵局的直接动力，价格仍将保持平稳。 钴盐（四氧化三钴）：  本周四氧化三钴市场延续平稳走势，整体活跃度依旧偏弱。 头部企业报价仍维持在37.0万元/吨左右高位，钴中间品库存紧张的现状继续为价格提供成本端支撑。但下游钴酸锂材料厂采购节奏并未加快，多依据在手订单进行小规模补库，市场询盘热度较上周略有提高。后续终端需求节奏将成为决定正极材料采购力度的关键变量，短期内四钴市场仍将以持稳运行为主，等待需求端进一步明朗。 硫酸镍： 截至本周四，SMM电池级硫酸镍均价较上周持稳。  从需求端来看，月中成交情绪偏弱，部分厂商近期有所询价，但由于下游订单尚不明确，面对高价镍盐接受度偏弱；供应端来看，由于近期印尼MHP供应存在不确定性，MHP系数有所上移，带动部分厂商原料成本上涨，报价相应有所上抬。展望后市，月末采购节点将至需关注原料端对硫酸镍价格的支撑。 库存方面，本周上游镍盐厂库存指数维持4.7天，下游前驱厂库存指数由6.8天下降至6.5天，一体化企业库存指数维持6.8天；买卖强弱方面，本周上游镍盐厂出货情绪因子维持1.8，下游前驱厂采购情绪因子维持2.6，一体化企业情绪因子维持2.4。（历史数据可登录数据库查询） 三元前驱体： 本周，三元前驱体价格有所上涨，今日硫酸盐价格均持平。 折扣方面，针对4月以及二季度订单，由于原料价格波动较大，部分厂商有提高折扣意愿。长单方面，部分厂商近期商定长协，由于下游需求相对疲软，折扣上涨幅度预计有限，但加工费方面有一定议价空间。散单方面，本月散单镍钴锰系数已有所上移，当前下游采购情绪偏弱，预计进一步上行空间有限。生产方面，国内头部厂商与有较多出口订单的厂商依旧保持较高的生产强度。展望后市，近期硫酸盐成本支撑力度较强，但下游接受程度需观察二季度下游需求情况。 三元材料： 本周，三元材料价格有所回升，主要受原材料端碳酸锂和氢氧化锂现货价格反弹影响。 当前锂盐供应端局势尚无明确结论，预计下周三元材料价格仍将呈现震荡态势。成交方面，动力市场目前正值一季度末、二季度订单的协商阶段。由于原材料端供应偏紧预期较强，上游成本压力较大，二季度折扣或存在小幅上调的可能。小动力及消费市场方面，本周周初锂盐价格处于相对低位时，部分厂商进行了批量签单。需求方面，尽管国内新能源汽车销量表现不及预期，但季节性复苏叠加海外订单抢出口，仍使得3月国内动力市场的订单呈现较为明显的回暖。消费市场方面，部分电芯厂在原材料价格低位节点进行了批量采购，为正极厂后续订单提供了较好支撑。 磷酸铁锂： 本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格回暖上涨约1820元，SMM碳酸锂价格在本周累计上涨约6500元/吨。 生产方面，本周整体情况较上周变化不大，市场相对较为平淡，大部分铁锂企业维持积极生产状态，个别材料厂反应下游动力订单可能有小幅减量，提货进度依然有所放缓，但影响量级不大，3月整体订单较2月有明显增量，预计4月产量将继续维持正增长。本周有电芯厂开启招标相关事宜，目前未有相关消息，加工费变化情况仍需持续观察。 磷酸铁： 本周SMM磷酸铁价格开始小幅上行调整。 上下游企业在本周开启博弈，上游企业普遍报价在12200元/吨-12600元/吨，高端款价格普遍报价12800-13500元/吨，整体调涨幅度500到1000不等；下游铁锂企业整体迫于无奈接受涨价，但仍在尽力控制其调涨幅度。近期原料价格方面，关键原料硫磺价格持续受伊朗战争影响，到港价格最高已突破近6000元/吨，导致磷酸价格累计抬涨约1200元/吨，硫酸亚铁上涨约100元/吨，工铵价格暂稳，但厂家惜售，捂货不出，个别厂家暂停报价；生产方面，本周磷酸铁生产较积极，除一小部分磷酸铁企业出现检修减产情况，其余生产积极性仍然较高，预计3月受天数恢复和下游订单增加影响，产量将有明显提升。 钴酸锂： 本周钴酸锂市场价格整体平稳，价格随原材料碳酸锂波动有小幅波动。 一季度芯片对消费电子影响超出市场预期，加之电芯厂当前原料库存相对充足，采购意愿尚未回暖。近期电芯厂与终端企业的谈价正在进行中，终端需求的变化将直接影响后续电芯对正极材料的采购节奏，因此市场参与者普遍持观望态度，成交多为既定计划的刚需执行。预计短期内钴酸锂价格仍将以持稳为主，后续需重点关注终端谈价结果对需求端的实质拉动情况。 负极： 本周，国内人造石墨负极材料市场价格整体保持稳定。 在下游需求稳步提升的背景下，负极原料成本持续上行，多数负极企业采取以销定产策略，行业整体呈现供需偏紧格局；然而，受生产周期滞后影响，前期成本上行压力尚未充分传导至下游，当前市场价格暂未出现明显调整。后市来看，随下游需求持续向好、成本端压力持续积聚，预计人造石墨负极材料价格有望走出稳势，打开上行空间。 本周国内天然石墨负极材料市场价格整体维持僵持格局。成本端上游原料价格持续走高，为市场价格提供了有力支撑；而供需端虽下游需求逐步回暖，但行业整体产能依旧充裕，供需宽松格局明显压制了价格上调空间。后市来看，成本支撑与产能宽松的核心矛盾难以发生实质性改变，天然石墨负极材料价格或将继续维持平稳运行态势。 隔膜 ： 本周隔膜市场整体运行平稳，价格端未见明显波动，主流湿法隔膜及干法隔膜报价保持稳定。 从具体报价看，湿法隔膜中高端产品价格坚挺：5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，7μm（7μ+2μ）主流报价1.07-1.25元/平方米，9μm（9μ+3μ）报价1.06-1.24元/平方米。成本端压力有所抬头。受地缘政治因素影响，上游聚丙烯（PP）、聚乙烯（PE）等原材料价格近期有所上浮，对隔膜企业形成一定的成本传导压力。虽然当前价格尚未出现明显波动，但若原料价格持续上行，叠加需求旺盛的供需格局，隔膜企业后续提价意愿或将增强。从需求端来看，4-5月终端市场需求有望保持增长态势，储能领域成为核心驱动力。随着新增大电芯产线陆续投产，储能行业维持高景气度，头部电芯企业排产饱满，对隔膜的采购需求持续释放。动力电池领域亦处于生产旺季，共同支撑隔膜需求高位运行。 电解液 本周电解液市场价格暂稳。 从成本端来看，本周电解液成本整体波动不大。六氟磷酸锂方面，近期下游需求有所回升，叠加部分厂商适度控产，本月以来库存去化较为明显，行业整体库存压力显著缓解。叠加谈单节点临近，企业观望及挺价意愿增强，本周六氟磷酸锂降价幅度已明显收窄。溶剂环节，虽受上游原料成本传导及大厂检修影响价格持续上行，但涨幅较前期有所放缓，电解液企业综合成本变动有限。叠加价格向下游传导存在时滞，短期电解液价格暂以稳为主。需求端方面，3 月电芯产量随节后需求回暖及电芯厂为后续订单提前备库而明显提升，进而带动电解液需求同步增加。供应端来看，电解液行业仍普遍执行以销定产模式，在下游需求拉动下，企业根据订单情况提升开工率，行业整体产量预计同步上行。综合而言，受制于电解液行业整体议价能力偏弱，后续价格走势仍需重点关注上游原材料价格变动情况。 钠电： 进入3月，钠电市场需求正逐步回暖，具备规模化生产能力的上游材料企业订单持续增加，电芯厂订单同步放量释放，行业参与主体不断增多，市场整体预期向好。 当前钠电应用场景持续拓宽，有效提升了产品市场竞争力，进一步助力钠电产业加速迈向规模化发展阶段。 回收： 原材料端，本周碳酸锂价格开始上行，硫酸钴、硫酸镍价格暂稳。 本周，分三元钴酸锂及铁锂材料类型来看，铁锂湿法端：以铁锂极片黑粉为例，现阶段铁锂极片黑粉价格为6300-6650元/锂点，价格环比上周四成交重心持续上行。随着今日碳酸锂期货及现货价格持续上涨，铁锂黑粉本周的价格也跟随上涨，但因这两周碳酸锂价格仍以振荡为主，叠加部分企业已于上周完成刚需备库，在锂盐价格上涨的情况下，市场采买情绪转为谨慎；三元及原材料端，目前三元湿法企业已完全恢复正常采买，但由于镍钴价格变化不大，且部分企业在月初有进行刚需采买，目前本周三元、纯钴废料端市场成交相对冷清，基本与上周持平。 下游与终端： 本周，直流侧电池舱的价格有所上扬，原材料价格急剧飙涨，带动5MWh直流侧平均价格在0.436元/Wh，3.44/3.72MWh价格进一步提升至0.439元/Wh。 3月25日，国家电力投资集团有限公司二〇二六年度第4批集中招标（第一批储能系统设备）招标中标候选人公示。本次共集采5GWh储能系统，其中集中式4.5GWh，组串式0.5GWh。集中式储能系统共5家企业入围，分别是新源智储、中车株洲所、融和元储&国宁新储联合体、远景能源、海博思创。报价范围0.521~0.561元/Wh。 》订购查看SMM新能源产品现货历史价格 》点击查看SMM 新能源 产业链数据库 新闻：     【海南矿业：目前原油及碳酸锂市场价格水平均高于管理层预测，并且全年均价有望高于预期】海南矿业在2025年年度业绩说明会上表示，2026年，公司成品矿产量目标200万吨，油气权益产量1266万桶当量，净权益产量775万桶当量，锂精矿产量11.8万吨，锂盐产量1.6万吨。从目前价格来看，原油及碳酸锂市场价格水平均高于管理层预测，并且全年均价有望高于预期，公司管理层对2026年营业利润实现较大幅度提升有一定信心。(金十数据APP)  【小鹏汇天飞行汽车电池量产下线：功率是电动车的10倍】日前，小鹏汇天陆地航母飞行器动力电池的电芯量产下线。电芯由中创新航提供，电池pack包由小鹏汇天研发。该电池采用高镍掺硅电芯，能量密度达到量产的310Wh/kg，最大瞬时放电倍率达25C，飞行时的持续功率输出约是电动汽车的10倍。据了解，该款动力电池也是首个同时满足汽车法规和适航要求双认证的动力电池。（金十数据）  【乘联分会：2月新能源汽车动力电池装机量同比下降19.2%】乘联分会发布2026年2月新能源汽车三电系统洞察报告。2026年2月，新能源汽车动力电池装机量27.3GWh，同比下降19.2%。动力电池市场1-2月累计同比增幅达到37.4%，随着新能源汽车销量的持续提升，新能源汽车渗透率不断增长，推动动力电池装机量持续增长。2026年1-2月新能源汽车单车平均电量为62.0kWh，同比增长29.2%。其中，小米、比亚迪和特斯拉成为动力电池装机量主要贡献企业。电芯材料方面，磷酸铁锂占比仍在高位。磷酸铁锂电池凭借成本、安全、性能的综合优势，以及政策、市场、储能等多因素驱动，在新能源车市场占比持续攀升。（金十数据） SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 林子雅 86-2151666902 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞 021-51666711 王子涵 021-51666914 王杰  021-51595902 张浩瀚 021-51666752 陈泊霖 021-51666836 徐萌琪 021-20707868

3月26日，文灿股份股价出现上涨，截至26日10:54分，文灿股份涨0.1%，报19.31元/股。 消息面上：3月24日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，除汽车核心主业外，公司积极把握两轮车、机器人等市场机遇，相关业务进展请关注公司定期报告。 3月24日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司股价受宏观、行业及市场多重因素影响，公司基本面稳定，管理层将持续做好经营、提升内在价值，切实维护全体股东利益。此外，公司积极关注机器人行业的发展，相关业务进展请关注公司定期报告或临时公告。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司海外工厂布局的高压铸造产线是否都正常投产了？是否有大型一体化压铸的订单？高压铸造产线投产能带来哪些影响？文灿股份3月16日在投资者互动平台表示，您好，感谢您对公司的关注。公司海外工厂布局的高压铸造产线目前已在墨西哥新工厂投产。 3月16日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司股价受宏观、行业及市场多重因素影响，公司基本面稳定，管理层将持续做好经营、提升内在价值，切实维护全体股东利益。 3月16日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司立足主业深耕发展，积极探索各类有利于提升核心竞争力的发展路径。 3月13日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司聚焦汽车主业，深耕轻金属成型工艺，积极开拓市场轻量化铸件业务。 3月13日，文灿股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司产品的定价方式系以成本加成为基础，公司与下游客户建立了有效的价格传导和约束机制，产品价格一般会定期根据铝价的变动进行动态调整，以应对原材料价格波动的风险。 文灿股份3月13日在投资者互动平台表示，公司正积极推进整改与优化，目前公司生产经营正常，有关经营信息请您届时关注公司定期报告。 文灿股份3月13日在投资者互动平台表示，公司位于赛力斯两江超级工厂的“厂中厂”主要为客户供应大铸件，重庆沙坪坝新工厂则为客户提供更全面的产品服务。 文灿股份3月13日在投资者互动平台表示，除了直接与整车厂合作外，公司亦与采埃孚、博世等Tier1客户合作，从而间接为下游其他整车客户供货。 文灿股份3月13日在投资者互动平台表示，公司有为问界M6配套相关产品，相关产品及单车价值量涉及商业秘密，暂时不便公开。 文灿股份3月13日在投资者互动平台表示，公司有为问界M6配套相关产品，相关产品及单车价值量涉及商业秘密，暂时不便公开。 文灿股份1月30日发布2025年业绩预告显示，经公司财务部门初步测算，预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为-29,000万元到-40,000万元，与上年同期相比，将出现亏损。预计2025年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润为-25,000万元到-36,000万元。 对于本期业绩预亏的主要原因，文灿股份表示： 2025年度，全球经济形势不稳定，贸易政策冲突不断、欧洲经济疲软，制造业成本上升，对欧美汽车市场以及供应链造成阶段性影响。公司预计2025年度营业收入约59亿元，同比下降约5.56%。本期合并报表业绩预亏的主要原因如下： 1、受外部因素影响，公司控股子公司百炼集团报告期内成本整体上行，叠加收入下滑及产品结构调整等多重因素影响，导致百炼集团本期经营业绩不达预期，将出现亏损，预计将对公司2025年度净利润造成较大影响。 2、根据《企业会计准则》等相关规定，基于谨慎性原则，因公司部分子公司业绩不达预期且经营持续亏损，存在长期资产减值迹象，公司对相关资产进行减值测试，将计提资产减值，预计将对公司2025年度净利润造成较大影响。 同时，公司全资子公司天津雄邦压铸有限公司因为火灾导致部分厂房、设备和存货受损，具体内容详见2025年9月5日披露的《关于全资子公司发生火灾事故的公告》（公告编号：2025-028），经过初步评估测算，本次火灾损失将对公司2025年度净利润造成影响。 3、根据《企业会计准则》的相关规定，因2025年部分子公司业绩不达预期，基于谨慎性原则，公司对下属子公司前期可抵扣亏损确认的递延所得税资产账面价值复核，预计将减计递延所得税资产，将对公司2025年度净利润造成影响。 2026年，公司将聚焦主业，深化全球产能布局，通过生产效率提升、产品质量改善、成本控制、产品议价、加快新项目量产系列举措，推动亏损工厂扭亏减亏；同时，进一步研发创新，促进产品升级，巩固优势产品市场领先地位并把握业务新机遇，力争业绩扭亏为盈、稳步改善。 文灿股份提示：因资产减值、火灾事项涉及资产评估，公司已委托具备相关资格的第三方评估机构进行评估，截至本公告披露日，相关评估工作尚在进行中，评估结果尚未最终确定，敬请广大投资者谨慎决策，注意投资风险。 对于公司主要业务及经营模式，文灿股份在其2025年半年报中介绍：公司专注于汽车铝合金精密铸件的研发、生产和销售，拥有高压铸造、低压铸造和重力铸造等多种工艺，为客户提供灵活、差异化的制造解决方案。公司通过材料创新与工艺升级，致力于为全球汽车客户提供轻量化、安全性和可靠性高的产品，主要应用于新能源汽车和传统燃油车的车身结构系统、一体化车身系统、电池盒系统、新能源动力系统、底盘系统、制动系统、发动机及变速箱系统等。 公司主要采用以销定产生产模式；公司销售主要采用直销模式。 国信证券3月17日研报显示：市场关注：1）整车（智能化&电动化）：小鹏发布第二代VLA模型；BYD发布第二代刀片电池及闪冲技术，关注智能电动技术迭代提速对行业带来的销量提振；2）机器人：特斯拉Optimus更新在即；小鹏布局机器人全链条生产基地；小米机器人已在工厂工作；3）其他：关注北美缺电背景下柴发燃发产业链、国补政策推出情况、行业年报&一季报行情。核心观点：中长期维度，自主崛起和电动智能趋势下，看好出海及产业升级（机器人、智驾、AI等）的投资机会。投资建议：地缘政治背景下汽车作为内需消费品，刺激政策有望加码，看好乘用车和国产替代零部件。 申港证券2月4日研报显示：建议关注低估值的整车和零部件龙头企业因业绩改善带来的机会，以及电动车智能化赛道的优质核心标的。长期看好在新能源领域具备先发优势的自主车企，如比亚迪、长安汽车、吉利汽车、理想汽车等；业绩稳定的低估值零部件龙头，如华域汽车、福耀玻璃等；电动化和智能化的优质赛道核心标的，如德赛西威、瑞可达、科博达、伯特利等；“国内大循环”带来的国产替代机会，如菱电电控、三花智控、星宇股份、上声电子、中鼎股份等；强势整车企业（特斯拉、大众等）对核心零部件的拉动效应，如拓普集团、文灿股份、旭升集团等。考虑到人形机器人产业化持续加速，其看好机器人产业链发展机遇，建议关注：总成环节：拓普集团、三花智控、美湖股份等；减速器环节：绿的谐波、双环传动、精锻科技等；丝杠环节：北特科技、双林股份等。