据Choice数据统计显示，剔除新股和次新股，包括 紫金矿业、阳光电源、洛阳钼业、赛力斯、华虹公司、ST华通、徐工机械、浪潮信息、华工科技、晶合集成、杰瑞股份、华海清科、兴业银锡、科博达、科华数据、安集科技、中科飞测、剑桥科技、纽威股份、电气风电、宁波华翔、北方铜业、华建集团、聚辰股份、应流股份、精达股份、聚和材料、汇成股份、美湖股份、隆盛科技、菲林格尔、新坐标、*ST宇顺、统联精密、赛微微电、亚翔集成、优优绿能、捷邦科技、*ST亚振、合锻智能、易德龙、和远气体、锦华新材、金马游乐、智洋创新、唯特偶、品茗科技、佰奥智能、埃科光电、征和工业、太龙股份、通源环境 在内的 52家A股上市公司周五盘中创出历史新高 （前复权），具体详见下图： 其中，紫金矿业、洛阳钼业、兴业银锡、北方铜业等均与铜有关。消息面上， 全球第二大铜矿印尼格拉斯伯格铜矿发生了生产中断事故 。中国有色金属工业协会铜业分会表示，国家 有关部门正在加快研究如何加强对铜冶炼产能建设规范化管理具体措施 ，相信会很快有结果。高盛下调了其对今明两年的全球铜矿供应预测，2025年全球铜供需平衡的预期 从预计的过剩10.5万吨转变为短缺5.55万吨 。 金、铜矿储量及产量均为全国第一的 紫金矿业 周五盘中一度大涨4%， 触及28.36元/股 ，刷新历史新高， 最新总市值超7282亿 元。华安证券分析师黄玺等人8月31日研报指出， 铜金银量价齐增 ，矿山收入延续增长。25H1紫金矿业矿山产铜收入272.61亿元（同比+12.73%），矿山产金收入264.55亿元（同比+62.15%）。产量方面， 公司实现矿产铜57万吨（同比+9%） ，矿产金41吨（同比+16%）。价格方面，2 5H1国内铜均价7.76万元/吨（同比+3.9%） ，黄金均价722元/克（同比+38.6%）。 全球光伏逆变器出货量最大的公司 阳光电源 周五盘中一度大涨近5%，触及167.48元/股， 刷新历史新高，最新总市值超3565亿元 。拉长时间来看，阳光电源股价 自4月低点迄今累计最大涨幅221% 。阳光电源周五盘后公告，公司副董事长、高级副总裁顾亦磊，董事、高级副总裁吴家貌，副总裁邓德军，副总裁汪雷 决定提前终止减持计划 ，相关人员尚未实施减持计划。东吴证券分析师曾朵红等人9月24日研报认为， 国内独立储能兴起，经济性跑通，需求明显上修 ；欧洲及新兴市场大储需求持续高增，美国OBBB法案留有窗口期 ，因此全球大储高景气度持续 。 预计储能电芯紧缺持续至26H2 ，后续价格仍有提升空间，同时商业模式创新，一体化系统集成商优势凸显，且具备软件和运营能力厂商将增厚利润，全面看好大储板块。 首推宁德时代、阳光电源等 。 汽车板块的 赛力斯周五盘中一度涨停 ，触及163.52元/股，刷新历史新高， 最新总市值超2568亿元 。赛力斯9月25日公告， 发行境外上市外资股（H股）获中国证监会备案 。太平洋证券分析师刘虹辰9月9日研报认为，问界M8交付已超8万台， 全新问界M7开启预订24小时突破15万台 ，问界M8纯电有望延续爆款，全新M7王者归来挑战曾经月销3万销冠战绩。渠道+新工厂产能持续发力，H股上市向上势能加速。 人形机器人启航，有望打造新增长极 。 晶圆代工企业 华虹公司周五盘中一度大涨超10% ，触及99.88元/股， 刷新历史新高 ，最新总市值超1660亿元。中邮证券分析师吴文吉等人9月23日研报认为， 华虹公司拟并购华力微五厂 ，特色工艺协同发展。通过本次交易， 公司将进一步提升12英寸晶圆代工产能 ，双方的优势工艺平台可实现深度互补，共同构建覆盖更广泛应用场景、更齐全技术规格的晶圆代工及配套服务。 网络游戏和汽车用塑料零部件双主业的企业 ST华通 周五盘中一度涨超2%，触及22.49元/股，刷新历史新高，最新总市值超1603亿元。拉长时间来看，ST华通股价 自1月低点迄今累计最大涨幅387% 。ST华通9月25日在互动平台表示， 公司间接投资了摩尔线程 ，穿透后的持股比例约为0.35806%。ST华通9月9日发布异动公告， 公司新品游戏《奔奔王国》I OS及安卓客户端APP于近日正式上线。 全球工程机械制造商中产品品种与系列最多元化、最齐全的公司 徐工机械 周五盘中触及10.74元/股，刷新历史新高，最新总市值超1234亿元。消息面上近日，徐工集团与澳大利亚福德士河集团在北京举行绿色采矿设备解决方案战略合作协议签署仪式。徐工将在2028至2030年期间为福德士河集团提供150台至200台240吨纯电动矿卡。 这是迄今为止中国签订的最大绿色矿山机械出口订单 。 服务器市占率全球前二、中国第一的 浪潮信息 周五盘中触及76.94元/股，刷新历史新高，最新总市值超1060亿元。9月26日，在2025人工智能计算大会上，浪潮信息宣布，基于元脑SD200超节点AI服务器，DeepSeekR1大模型token生成速度仅需8.9毫秒， 创造国内大模型最快token生成速度 。最新发布的元脑HC1000超扩展AI服务器， 实现每百万token成本首次击破1元 。东莞证券分析师罗炜斌等人9月4日研报认为，浪潮信息 将“All in液冷”纳入公司发展战略，全栈布局液冷 。公司全线服务器产品均支持冷板式液冷，并从部件、整机到数据中心，持续进行液冷产品创新， 公司已经连续4年蝉联中国液冷服务器市场第一 。公司作为国内服务器龙头厂商， 有望持续受益于人工智能产业的发展及液冷散热需求的增加 。

在合众新能源重整意向投资人最终报名截止日（9月15日）12天后，合众新能源管理人终于正式披露了合格意向投资人的相关信息。 9月27日，合众新能源汽车管理人发布《合众新能源汽车股份有限公司关于重整投资人公开招募结果的公告》。据该《公告》，截至意向重整投资人报名截止日，已有一家意向重整投资人按要求提交完整报名材料并缴纳报名保证金人民币5000万元。 “这家意向重整投资人，正是传闻中的山子高科。”一位知情人士向财联社记者透露。 “由于仅一家意向重整投资人按要求完成报名工作，后续将不再进入重整投资人遴选程序，但该意向重整投资人需向管理人提交符合法律规定和要求且切实可操作的书面重整投资方案（包括但不限于重整范围、重整投资金额、债权清偿方案、后续经营方案等内容），方可被确认为最终的重整投资人。”管理人在《公告》中表示，管理人将根据重整投资人提交的重整投资方案与重整投资人签订相应的《重整投资协议》，并结合合众新能源的资产负债情况等制作《重整计划草案》提交债权人会议审议表决。 合众新能源的重整招募始于今年6月30日发布的《重整意向投资人预招募公告》。在为期两个月的预招募期内，阿里资产官网显示共76名意向投资人报名参与，这一度让市场看到这家陷入困境的车企的复苏希望。 8月4日，合众新能源管理人发布正式招募公告，并设置了意向投资人需缴纳5000万元报名保证金（含前期意向金）的“资金门槛”。根据公告，意向投资人最终的报名截止日为9月15日17时，需完成报名材料提交并缴纳报名保证金，方可视为完成报名工作；否则即视为无效报名或放弃报名。 在合格投资人名单揭晓前，山子高科的一系列动作使其成为被行业关注的潜在投资方。上述知情人士向记者透露，山子高科是唯一一家已向合众新能源管理人缴纳保证金的公司。对于是否将重整合众新能源，山子高科董秘办工作人员在曾表示：“目前公司有参与合众新能源重整的意向，但不确定是否能成为重整的企业。” 另据行业消息，多位接近合众新能源内部决策的知情人士透露，在今年2月筹划的合众新能源E轮融资初步方案中，山子高科计划与一家金砖国家基金共同领投35亿至45亿元，占总融资额的35%，剩余65%为原股东跟投及供应商债转股。此外，根据这一方案，山子高科拟将旗下南京邦奇自动变速箱公司的混动、电驱技术以“技术入股”形式注入合众新能源，以此换取不少于15%的股权或相应董事会席位，并计划将合众新能源的应收账款转为股权，分阶段注资，其中首笔资金约2亿元，用于缓解企业流动性压力。 不过，因合众新能源一主要内部股东反对，该融资方案最终未能落地。对于上述消息，山子高科未作出更多回应。 作为汽车零部件供应商的山子高科，在整车领域已布局多年。今年7月，其子公司山子有谦与天猫联手打造的首款车型已进入工程验证阶段，计划于2026年三季度正式量产。在更早前的2023年，山子高科曾通过收购河北红星汽车获得了较为完整的乘用车生产资质，并改造其建于70年代的工厂以生产宝斯万城配物流车；随后与吉利合作，盘活曾由福特汽车运营的原哈飞汽车工厂，生产专们供应出口俄罗斯的云枫汽车。 9月16日，山子高科发布公告，宣布粤财信托已向其发放1亿元贷款，贷款期限为24个月。山子高科全资子公司南京邦奇作为共同还款人，以其工业用地及地上建筑物提供抵押担保。有行业人士认为，这笔资金或为重整后的合众新能源生产恢复提供流动性支持；而南京邦奇作为汽车零部件供应商拥有相应的技术积累，也将为合众新能源供应链提供支持。 此前市场有消息称，山子高科将在10月1日后完成人员清退与交接，并正式接管合众新能源，但合众新能源的债务问题或成为双方博弈的焦点。 9月12日，合众新能源召开第一次债权人会议。根据会议资料，目前1631家债权人申报债权的总金额为265.8亿元，已确认的债权总金额为51.8亿元，企业账面剩余资金1545.91万元。

为适应全球贸易新格局和我国经济发展新需要，加快推进上海市打造国际大宗商品贸易中心、国际定价中心、风险管理中心、供应链枢纽节点的进程，并落实陈吉宁书记2月6日调研上海有色网信息科技股份有限公司期间的重要指示——“上海有色网要大力推进SMM金属、新能源价格指数的国际定价话语权，发挥好平台的影响力，配合上海金属、新能源材料的国际定价中心、贸易中心的建设”。 2025年11月24-25日，由SMM主办举办的“ 2025上海金属周 ”(英文:Shanghai Metals Expo，简称"SME”)隆重举行， 金田铜业 将盛装出席。本次大会主题“打造全球金属命运共同体·推动大变局下产业新发展”。目标将其打造成金属及相关行业“信息港、定价标、交易台、朋友圈”的年度盛会。点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 宁波金田投资控股有限公司，位列“2025中国民营企业500强榜单”第57位，旗下子公司宁波金田铜业(集团)股份有限公司专注于铜产品及先进材料制造39年，现已发展成为集研发、生产、销售、贸易于一体的综合性集团，拥有8大生产基地和完善的全球产业布局。公司主营业务涵盖铜及铜合金、新材料、建筑材料三大产业，形成12大产品系列，包括铜棒、铜管、铜带、铜排、电磁线、磁性材料、阀门及阴极铜等，广泛应用于新能源汽车、清洁能源、5G通信、电力电气、轨道交通、消费电子、智能建筑等领域。公司高度重视可持续发展，拥有国家级“绿色示范工厂”“城市矿产示范基地”等荣誉，公司始终坚持“创造客户价值、打造百年企业、成为行业标杆、为现代工业文明做贡献”的使命愿景，致力于成为全球铜产品和先进材料专家，通过技术进步和管理创新，不断获取新的竞争优势，成为行业标杆。 主要产品 点此立即参加SME 2025上海金属周 SMM会议联系人 马 瑶 18321395342 mayao@smm.cn

        据了解，截至9月25日，原生铅主要交割品牌厂库库存为0.27万吨，较上周减少250吨。 本周华中、华北地区原生铅冶炼企业检修恢复生产，周度供应上升，而下游企业正值国庆节前备库时段，采购积极性尚可，铅冶炼企业库存消耗快于生产，甚至已提前开始预售国庆期间生产的铅锭，故铅锭厂库库存延续降势。考虑到国庆假期国内铅市场将暂停交易，部分下游企业提前预购假期时段的铅锭，预计节前原生铅冶炼企业厂库库存将维持低位。  

        本周电动自行车蓄电池市场终端消费尚可，部分经销商于国庆节前进行按需补库，同时铅价维持高位震荡，部分地区电池批发市场又现涨价预期，但绝大多数地区电池售价并无较大变化，甚至少数地区仍维持低价走货状态，如主型号48V20Ah在380-410元/组。汽车蓄电池市场节前表现一般，经销商仅按需采购，加上出口订单欠佳，铅蓄电池企业节前对铅锭备库的积极性明显弱于电动自行车蓄电池企业。

         下周，由于中国国庆节假期，上期所将于9月30日暂停夜盘交易，10月1日至8日休市，10月9日将照常开市。宏观方面主要是中国9月官方制造业PMI、美国9月ADP就业人数、美国9月ISM制造业PMI、美国9月失业率和美国9月季调后非农就业人口等数据公布。在国内休市期间，海外市场正常交易，期间市场需继续关注海外地缘政治与美国警告政府关门的动态。 伦铅方面，海外地缘政治矛盾突出，加之关税影响持续，铅市场消费表现一般，而铅精矿需求走高，其加工费同步下跌，如中国进口矿加工费跌势不改，供需僵持下铅价呈高位盘整震荡。另中国铅锭进口窗口打开，部分库存向中国转移，或在一定程度上提振铅价，同时关注海外宏观变化，在中国假期时段，伦铅或延续偏强震荡态势。预计伦铅运行于1990-2030美元/吨。 国内沪铅方面，由于国庆假期，下周仅两个交易日。下游企业即将放假，铅冶炼企业积极清空节前库存，后期铅锭去库速度或放缓。此外，铅锭进口窗口打开，部分下游或铅冶炼企业已预购10月到货的进口铅锭，10月铅价或承压走弱。预计在再生铅企业集中复产与进口铅到港前，铅价将维持盘整态势，但供应增量兑现后，铅价走势将转弱。预计下周及节后沪铅主力将合约运行于16900-17200元/吨。 现货价格预测：16800-17100元/吨。原生铅方面，冶炼企业检修后继续恢复，但节前可售存货不多，预计现货仍以挺价出货；再生铅方面，冶炼企业逐步恢复，加上进口铅冲击，部分地区再生铅贴水将扩大，但在安徽地区铅冶炼企业集中复产前，主流产地再生铅贴水难以明显扩大。消费方面，下周下游企业节前备库进入尾声，仅剩部分刚需，市场交易活跃度预计转降，节后则需关注沪铅2511合约交割带来的移库交仓动向。    

据外媒报道，由于电动汽车需求增长速度低于预期，大众汽车正在减少电动汽车产量，并对德国两家工厂实施临时停产。 大众茨维考（Zwickau）工厂的发言人表示，受奥迪Q4 e-tron车型市场需求疲软影响，该工厂将于10月6日起停产一周。当前这款车型正受到两方面冲击：一是美国关税的影响，二是德国推动放宽欧盟燃油车销售禁令的相关举措。 此外，据知情人士透露，生产大众ID.4和ID.7电动车型的埃姆登（Emden）工厂已缩短员工工时，且预计还将关停生产线数日。 大众上述两家工厂均专注于纯电动汽车生产，因而对电动车型的市场需求波动尤为敏感。尽管大众在欧洲市场的电动车销量有所增长，但该地区的电动车整体增速已明显低于此前预期，且增长态势更不均衡。 大众汽车同时还面临产能过剩的困扰。去年，该公司达成一项大规模重组协议，上述两家工厂也被纳入其中。根据协议，工会领导人同意降低工厂成本并在2030年前裁减3.5万个岗位，以换取避免工厂关闭的承诺。正因如此，位于德国北部沿海地区的埃姆登工厂和东部靠近捷克边境的茨维考工厂的岗位得到保障。 大众汽车日前还表示，受旗下子公司保时捷集团（Porsche AG）电动汽车项目延迟的影响，公司将面临51亿欧元（折合60亿美元）的损失。据悉，造成这一项目延迟的原因包括电动汽车需求疲软、来自中国的竞争加剧，以及美国关税提高。 受保时捷战略调整影响，大众汽车集团已将2025财年的营业销售回报率预期调整为2%至3%（此前预期为4%至5%）；汽车部门净现金流预期从10至30亿欧元大幅降至近乎零；净流动性预期调整为约300亿欧元（此前预期为310至330亿欧元）。集团销售收入预期则维持不变，与上一财年持平。

伴随港股市场热度攀升及大额 IPO 项目持续落地，香港新股融资额全球领先的地位进一步巩固。9月25日，奇瑞汽车（9973.HK）正式登陆港交所，以91.45亿港元募资总额，成为年内截至目前港股规模最大车企IPO。 此次奇瑞汽车港股上市的保荐阵容颇具实力，中金公司、华泰国际及广发证券共同担任联席保荐人；中信证券则出任联席全球协调人。从发行细节来看，公司全球发售 2.97 亿股，发行价定为 30.75 港元，对应募资总额约91.45亿港元，基础发行规模达11.74亿美元，这一规模不仅在年内港股车企 IPO 中居首，更是 2022 年以来涵盖港股与 A 股市场的汽车行业最大发行规模。 上市首日，奇瑞汽车股价最高升至34.98港元，最高涨13.75%，截至收盘，股价报收31.92港元，最新总市值约为1840.90亿港元。据LiveReport大数据，对比在港上市的其余几家车企的估值，奇瑞汽车当前的估值水平偏低。 除规模与估值优势外，此次奇瑞汽车上市还具备多重亮点，凸显市场认可度： 其一，在多家中资券商发挥国际化投行网络与专业服务优势下，奇瑞汽车成功引入13家国内外知名机构作为基石投资者，阵容包括高瓴旗下 HHLR、景林资产、大家人寿、国轩香港等市场头部机构。 其二，本项目在香港公开发售部分实现308.18倍的超额认购，国际配售部分实现11.61倍的超额认购。 其三，在簿记建档环节，项目吸引了多元化优质投资者踊跃下单，实现发行区间上限定价。 其四，此次 IPO 采纳港股 IPO 新规下的机制 B 分配方式（公开配售占比固定 10%），据机构数据统计，自该新规实施以来，所有采纳机制 B 的新股在上市首日均录得上涨，奇瑞汽车也延续了这一趋势，首日实现3.80%的涨幅。 港股年内规模最大车企IPO上市 奇瑞汽车成立于1997年1月，业务涵盖乘用车的设计、开发、制造和销售，旗下拥有奇瑞、捷途、星途、iCAR、智界五大品牌。此次上市正值公司业绩快速增长期。 数据显示，2022年至2024年，公司营收从926.18亿元增长至2698.97亿元，净利润从58.06亿元提升至143.34亿元。2025年第一季度，公司实现营收为682.23亿元，净利润47.26亿元，同比增长90.9%。 在业绩稳步增长的背后，全球化布局是奇瑞汽车不可忽视的核心竞争力。奇瑞汽车自2003年以来，已连续22年位居中国自主品牌乘用车公司乘用车出口量第一，产品组合销往100多个国家和地区，全球累计销量超过1300万辆，在多个主要乘用车市场销量名列前茅。 若以2024年的全球乘用车销量计算，奇瑞汽车是中国第二大自主品牌乘用车公司和全球第十一大乘用车公司。全球销量超过229.5万辆，同比增长49.4%，增速位居全球前二十大乘用车公司之首。 聚焦本次上市募资用途，奇瑞汽车将用于5个方面，经梳理可汇总成2大方向：一是在新能源和智能化领域加大研发投入；二是通过执行全球化策略，进一步拓展海外市场，巩固出口地位。 中金公司押注最多港股百亿IPO 2025 年以来，港股 IPO 市场在政策红利与资本回流的双重驱动下迎来强势复苏。以上市日期为统一口径，港股市场在今年已有65家企业上市，累计融资规模达1560亿港元。较同期分别实现 44.44%、180.07% 的显著增长，助力香港重返全球IPO募资额榜首。 市场回暖的核心动力也离不开大型标杆项目的拉动。截至目前，年内募资规模超百亿的港股IPO已有宁德时代（410亿港元）、紫金黄金国际（250亿港元）、恒瑞医药（114亿港元）、三花智控（107亿港元）、海天味业（106亿港元）等5家企业。其中，宁德时代与紫金黄金国际成为今年前三季度全球融资额最大的两只新股。 值得注意的是，受超强台风“桦加沙”影响，紫金黄金国际上市交易日将推迟一天至2025年9月30日。 5起百亿规模项目的集中涌现，进一步凸显了港股IPO市场的“马太效应”，保荐业务格局也同样呈现头部集中特征。 其中，中金公司成为最大赢家，同时参与了宁德时代、三花智控与海天味业三单项目的联席保荐；华泰国际拿下恒瑞医药与三花智控的联席保荐资格；中信证券与中信建投国际则分别担任紫金黄金国际、宁德时代联席保荐人。 港股IPO市场四季度将迎来哪些看点？ 2025 年以来，港股市场持续吸引龙头企业上市，百亿级募资项目也相继落地，港股市场为何具备如此吸引力？结合业内人士观点，这一问题答案可从三方面进行总结。 在政策与制度层面，多重红利降低上市门槛、提升效率。港交所于今年5月推出“科企专线”，为特专科技和生物科技公司提供上市前指引，缩短筹备时间、降低合规成本。与此同时，对市值超 100亿港元的 “合资格 A 股上市公司”加快审批，承诺 30 天内完成审核，大幅提升上市效率。 其次，企业战略层面契合全球化布局与融资需求。作为连接内地与国际的金融枢纽，港股资金出境灵活度高，能有效满足龙头企业跨境资金调度需求；更重要的是，赴港上市可让企业直接触达全球主权基金、养老金等长线资本，拓宽融资渠道的同时，也为海外业务拓展、产能扩张储备资金。 市场环境层面，则离不开流动性与估值吸引力提升的因素。2025年以来，南向资金持续流入港股，年内流入规模超 2024 年全年，推动市场流动性提升。同时，国际资金回流趋势明显，中东、北欧主权基金等国际长线资本积极参与港股IPO基石投资，为大规模融资提供资金支撑。 另一方面，港股与A股估值差逐步收窄，2025年以来，以新能源、科技为代表的新兴产业估值差距缩小，部分企业实现港股溢价发行。 展望四季度，德勤中国资本市场服务部香港上市业务全国主管合伙人及上市业务华东区主管合伙人谢明辉表示，随着美联储重启降息，预计将有更多海外资金寻求布局亚洲高成长投资目标，涵盖中国内地与香港市场。“这将为今年第四季度香港多宗超大型新股发行提供充裕的市场资金、流动性支撑及更理想的估值环境”。 更长远来看，香港的制度优化仍在持续推进。香港特别行政区行政长官李家超在 2025 年施政报告中明确，将研究优化 “同股不同权” 上市规定、深化与东南亚交易所合作，并推动更多海外企业赴港第二上市。这些举措将进一步丰富港股上市主体类型，从 “吸引内地龙头” 向 “汇聚全球创新企业” 升级，为港股 IPO 市场注入长期增长动力。

进入“金九”以来，有关新一轮汽车补贴的地方政策密集发布，其中既有“以旧换新”补贴，亦有“限时促销费”活动。 9月26日，邯郸市开展“金九银十迎国庆，汽车置换促消费”活动。“9月26日至10月5日期间，每日上午10点发放汽车置换更新补贴资格券（有效期截至10月31日）。”邯郸市商务局表示。同日，山东省高平市开始发放第三期汽车消费补贴，根据规则，发放时间为9月26日至9月28日，拟发放金额65万元，单车最高补贴新能源车6000元、燃油车5000元。 此前一日，郑州市商务局表示，郑州市将开展2025年“畅行焕新”绿色购车补贴活动。在郑州市范围内按照“总额控制、先到先得、用完即止”的原则，发放5.6亿元“畅行焕新”绿色购车补贴。新车购车价格5万元至15万元（不含）的新能源乘用车可申请补贴3000元，新车购车价格15万元（含15万元）及以上的新能源乘用车可申请补贴4000元。 单车补贴金额最高的城市为南京、青岛等地，至高可达8000元。以南京为例，9月5日至12月31日，对个人消费者在活动商户购买乘用车新车的，按照新车发票含税价分档补贴，其中，售价40万元（含）以上的，补贴8000元。南京方面强调，本轮汽车消费补贴不与国家汽车报废更新补贴、江苏省汽车置换更新补贴及其他省、市补贴叠加。 据财联社记者不完全统计，9月全国范围内已有二十余个省市区县推出最新消费补贴政策，除前述省市外，还包括北京、重庆、浙江、广州、湖北、成都、济南等。 从全国多地情况可以看出，补贴政策对于汽车市场的刺激效果显著，消费者参与积极度非常高。“截至9月10日，今年以来汽车以旧换新申请量已经达到830万份。商务部现正在会同相关部门开展汽车流通消费改革试点工作，支持地方在破除汽车消费限制限制性的措施。”商务部市场运行和消费促进司一级巡视员耿洪洲表示。 据武汉市商务局市场体系流通处数据：今年1-8月，武汉市汽车以旧换新补贴申请总量13.5万单，补贴申请总额17.9亿元，拉动汽车销售额234亿元。全市乘用车累计销量达29.1万辆，位居全国第9，增速11.3%。 “9月进入‘金九银十’传统旺季，叠加国补资金全面落地及地方性购车补贴密集跟进，部分地区补贴先到先得，消费者购车热情释放。”乘联分会秘书长崔东树表示。 在补贴政策取得良好效果的基础上，如何进一步加大力度促进汽车消费成为关键。“新能源汽车发展到当前阶段，需拉平政策以实现公平竞争，建议缩短购置税‘两免两减半’中减半的时间，避免2027年市场占有率超60%-70%后仍有政策倾斜导致不公平。同时，尽早公布以旧换新补贴整体方案，明确补贴年限、每年补贴金额、补贴方式及退出机制，为市场提供明确信号。缩小油电汽车补贴差距，可保留象征性差距，按车价明确补贴比例与上限，避免消费者因补贴额度相同而倾向购买低价车，影响消费结构升级。错开购置税政策与以旧换新补贴政策的退出时间节点，防止政策真空期导致市场大幅下滑。”国务院发展研究中心市场经济研究所副所长王青建议，补贴应从商品购买环节逐步转向消费和服务消费环节，如信贷、保险、融资租赁、车美、充电、汽车检测、远程管理服务等领域，激发相关消费，促进新车与二手车更新。

多重利好叠加催化下，市场做多情绪显著升温，汽车股迎来一波上涨行情。 9月26日早盘，汽车整车板块震荡拉升，赛力斯触及涨停，股价创历史新高，总市值突破2600亿元；曙光股份、千里科技、北汽蓝谷、比亚迪等跟涨。港股汽车股亦逆势拉升，小鹏汽车盘中一度冲高超8%领衔，奇瑞汽车上市次日再涨超5%，蔚来涨近3%。 “中国汽车电动智能变革基本完成，立足出口走向出海。”中金研报预计，2025年中国汽车新能源渗透率突破50%，依托技术变革优势，中国自主品牌实现本土新能源市场份额的领先。“2030年中国自主品牌车企有望实现全球近3000万辆的产量规模，并培育数家年产500万辆以上的车企。” 个股方面，小鹏汽车今日宣布正式进入瑞士、奥地利、匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚五国市场。“公司已与欧洲出行服务商Hedin集团达成官方合作，计划在瑞士陆续推出2025款小鹏G6与2025款小鹏G9，并于2026年上半年上市小鹏P7+。”小鹏汽车表示，同期，公司将于2025年10月正式进入奥地利市场，并同步进军匈牙利、斯洛文尼亚和克罗地亚三国，三国业务将由AutoWallis集团与SalvadorCaetano集团共同成立的合资公司负责运营。 9月25日，奇瑞汽车在港交所主板成功上市，股份代号9973。此次上市，奇瑞汽车以30.75港元/股的招股价上限定价，募资规模达91.4亿港元，上市首日价为34.2港元/股，涨超11.22%，市值逼近2000亿港元，达到1972亿港元。同日，零跑汽车宣布第100万辆整车正式下线，这是继理想汽车之后，中国第二家迈入“百万俱乐部”的新势力造车企业。 9月26日领涨汽车股的赛力斯，昨日晚间发布公告称，公司于近日收到中国证监会出具的《关于赛力斯集团股份有限公司境外发行上市备案通知书》。根据备案通知书，公司拟发行不超过3.31亿股境外上市普通股并在中国香港联合交易所上市。 “问界销量稳健增长、ADS4.0智驾升级即将落地，叠加H股上市助力全球化战略，公司长期成长空间进一步打开。”国联证券分析认为，全新问界M7热销进一步印证了赛力斯已具备持续打造爆款的能力，持续看好后续M6等新车上市表现；而随着华为ADS4智驾系统备案获批，问界全系车型有望OTA至ADS4，将有望进一步裂变推动该公司销量增长。“此外，H股发行获证监会备案，此举将有助于赛力斯拓展国际融资渠道，提升全球品牌影响力，为未来海外市场扩张奠定基础。” 在政策端，为激发汽车消费潜力，近期各地方政府在国补基础上又相继推出配套政策。9月25日，“郑州发布”微信号消息，郑州市将开展2025年“畅行焕新”绿色购车补贴活动。在郑州市范围内按照“总额控制、先到先得、用完即止”的原则，发放5.6亿元“畅行焕新”绿色购车补贴。新车购车价格5万元至15万元（不含）的新能源乘用车可申请补贴3000元；新车购车价格15万元（含15万元）及以上的新能源乘用车可申请补贴4000元。 值得留意的是，今年4月以来，汽车板块便开启持续震荡上行趋势，期间多只个股表现亮眼。年内，零跑汽车累计涨幅超103%，华晨中国累涨逾91%，小鹏汽车累计涨幅亦突破85%。 华龙证券研报指出，展望2025年下半年，随着在政策调控和强力监管，乘用车市场价格战缓和，乘用车企盈利空间有望上修，随着多个重磅车型陆续于三、四季度上市并放量，处于强新品周期的车企盈利有望迎来拐点。