美国8月CPI巩固加息预期金属普跌沪锡、氧化铝跌超2% 原油回落【隔夜行情】

来源：SMM2026-09-12 09:02

SMM9月12日讯：

金属市场方面：

隔夜内盘基本金属全线下跌。沪铜跌0.2%，沪铝、沪铅分别跌0.79%、0.68%。沪锌跌0.99%，沪锡跌2.35%。沪镍跌0.89%。此外，氧化铝主力期货跌2.12%，铸造铝主连跌0.75%。

隔夜黑色金属均飘绿。不锈钢跌0.81%。铁矿跌1.04%，螺纹跌0.48%。热卷跌0.57%。双焦方面：焦煤主力合约跌1.46%，焦炭主力合约跌1.74%。

隔夜外盘金属方面，LME基本金属普跌。伦铜涨0.31%，伦铝跌0.55%。伦铅跌0.42%。伦锌涨0.22%。伦锡跌1.69%。伦镍跌0.6%。

隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌0.39%，COMEX黄金周线三连跌，当周跌1.93%；COMEX白银涨0.14%，COMEX白银周线三连跌，当周跌2.59%。隔夜沪金主连跌0.04%，沪金周线两连跌，当周跌2.96%；沪银主连涨0.49%，沪银连跌两周，当周周线跌4.49%。

高盛继续认为2026年底金价达到每盎司4900美元的预测面临净上行风险，但路径上的双向波动也将加大。高盛称，其2026年底每盎司4900美元的公允价值预测假设各国央行需求持续强劲。如果ETF投资者资金流入恢复，且当前高企的看涨期权持仓得以持续，交易商对冲可能机械性放大涨势，推动金价远超其预测。高盛还表示，若美联储加息预期重新升温，可能触发交易商对冲平仓，导致金价出现比通常更剧烈的回调。

截至9月12日7:37分，隔夜收盘行情：

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宏观面

国内方面：

【国常会：进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用】李强主持召开国务院常务会议，会议指出，要坚持合理布局、规范有序，进一步完善算力基础设施，积极推进关键技术和装备研发应用，构建多层次网络化算力体系。要推动算电协同、算网融合，加强算力资源监测调度和骨干光纤网络建设，强化算电设施规划衔接，加快绿电直连、源网荷储等项目落地。要支持企业开展科技创新、资源整合和应用推广，促进供需更好匹配。(新华社)》点击查看详情

【自然资源部领导会见多国矿业部长】9月10日~11日，2026中国国际矿业大会期间，自然资源部党组书记刘国洪，自然资源部副部长、国家海洋局局长孙书贤，自然资源部副部长、中国地质调查局局长许大纯分别与多国矿业部长开展双边会见，就地质矿产领域合作进行了深入交流，达成多项共识，提出了进一步深化互利务实合作的方向和目标。双边会见期间，各方围绕在基础地质调查、地质编图、地球化学等领域开展务实合作深入交换意见，并就深化地质矿产调查合作、加强绿色智能矿业技术研发应用、共享绿色矿山建设标准与实践经验、深入开展人员与技术交流、支持企业开展务实投资合作、以实质性项目促进经济发展等方面达成多项共识。（自然资源部）

【周海兵会见秘鲁能矿部长新野】9月11日上午，国家发展改革委副主任周海兵在委内会见秘鲁能矿部长新野。双方就推进中秘能矿、投资等领域合作进行了交流。周海兵表示，中秘能矿领域互补性强，合作前景十分广阔。中方愿与秘方共同谋划好务实合作，推动取得更多务实成果，为两国发展提供更多助力，共同维护全球产供链稳定。（国家发展改革委）

【证监会发布《期货公司监督管理办法》】中国证监会发布《期货公司监督管理办法》。修订后的《办法》将期货公司业务分为基础类业务（境内期货经纪、期货交易咨询）和交易类业务（期货做市交易、期货资产管理、衍生品交易），并在此基础上具体完善了期货公司设立变更、业务准入等方面的规范要求。为做好修订后《办法》的实施工作，中国证监会同步制定了《实施公告》，对期货公司申请增加有关业务行政许可事项和期货公司境外子公司监管规则适用以及相关业务过渡安排等做出了规定。(金十数据APP)

【上期能源发布关于做好市场风险控制工作的通知】据上海国际能源交易中心：近期中东局势复杂多变，市场波动较大，请各有关单位关注市场动态，采取有力措施，提示投资者进一步提高风险防范意识，理性参与，合规交易，共同维护市场平稳运行。

【上期能源发布关于调整原油、低硫燃料油期货相关合约交易限额的通知】根据《上海国际能源交易中心风险控制管理细则》等有关规定，经研究决定，自2026年9月15日（即9月14日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在原油、低硫燃料油期货相关合约的交易限额调整如下：原油期货SC2610、SC2611合约的日内开仓交易的最大数量为800手。低硫燃料油期货LU2610、LU2611合约的日内开仓交易的最大数量为3000手。(金十数据APP)

美元方面：

隔夜美元指数涨0.02%，报99.09。周线方面：美元指数周线两连跌，当周跌0.06%。

因汽油成本在连续两个月下降后反弹，美国8月消费者价格加速上涨，这增强了金融市场对美联储可能在下周加息的预期。美国劳工部劳工统计局周五表示，继7月小幅上涨0.1%后，上月消费者价格指数月率上涨0.4%。截至8月的12个月内，消费者通胀上涨3.4%，与7月涨幅持平。8月季调后核心CPI月率录得0.3%，高于市场预期0.2%。周四的数据已经显示8月生产者价格指数上升，其中多个关键分项强劲上涨，这些分项会纳入PCE通胀的计算。这加上上周强劲的8月就业报告，进一步提升了市场对下周加息的预期。美国8月CPI数据公布后，市场预计下周美联储加息的概率约为90%。一些经济学家认为，由于进口关税（最近是对美国最大贸易伙伴之一加拿大征收的关税），价格压力将持续存在。对物价上涨、尤其是汽油和食品价格上涨的不满，已导致特朗普的支持率急剧下滑，并可能使他的共和党在11月中期选举中失去对美国国会的控制权。美联储主席沃什上月表示，如果决策者未能获得所需信心，即通胀正朝着2%的目标回落，美联储仍“有工作要做”。(金十数据APP)

美国8月CPI数据公布后，据CME“美联储观察”：美联储到9月维持利率不变的概率为11.2%：累计加息25个基点的概率为88.8%。美联储到10月维持利率不变的概率为6.3%：累计加息25个基点的概率为54.4%：累计加息50个基点的概率为39.3%。(金十数据APP)

美国白宫国家经济委员会主任哈塞特表示：通胀在过去三个月中显然在放缓。如果美联储加息，总统特朗普肯定会发表看法。我们能够以财政上负责任的方式派发5000美元，总统特朗普对5000美元的提议非常认真。(金十数据APP)

“美联储传声筒”Nick Timiraos最新撰文称，投资者已基本认定美联储下周将进行三年来首次加息，更难的问题是之后会怎样。由于美联储内部几乎没人认为单次加息25个基点足以压低通胀，若下周决定加息，则反映的是利率此前处于错误水平的判断，一次加息无法解决问题。自1990年代以来，美联储仅有一次“一次性”加息。沃什7月曾表示不认为美联储擅长“微调”，分析人士称，一位对微调持怀疑态度的主席不太可能加息25个基点后便宣布任务完成。沃什上月表示，没有太多证据显示借贷条件正在限制经济活动。如果以这一理由推动加息，市场自然会追问利率需要升至多高。如果缺乏解释，市场可能会将一次加息解读为更大规模行动的开始。因此，本周投资者不再将9月会议视为单次会议的问题。市场目前预计，到明年6月累计加息次数至少达到三次，高于此前预计的两次。(金十数据APP)

高盛经济学家Alexandra Wilson-Elizondo表示：“今天的CPI基本符合预期，表面上是投资者希望的结果，但这确实使下周的利率决定悬念陡增。挑战在于，数据并未完全反映最近出现的部分通胀压力，而且几乎没有证据表明通胀在短期内正回归目标。这份报告的调查期早于能源价格最新一轮上涨，也早于大宗商品涨势从能源蔓延至金属和农业等领域。今天的通胀数据并不能消除未来出现更强价格压力的可能性。总而言之，今天符合预期的数据将让美联储保留加息选项，但不至于被迫必须行动，所以市场接下来可能更加关注沃什的沟通、能源价格、劳动力市场数据以及接下来会发生什么，而不是今天发布的内容。”(金十数据APP)

花旗预计美联储将在九月加息，并将在2027年中期前进行降息。(金十数据APP)

此外，美国9月密歇根大学消费者信心指数初值录得47.8，连续第二个月下降，但降幅不到4个指数点。民主党人和共和党人均大幅下降，而独立人士与8月相比变化不大。对个人财务状况和商业状况的未来一年预期大幅下滑。随着燃料价格反弹和贸易紧张局势加剧，消费者预计未来钱包将面临更大压力。五年期预期商业状况保持稳定，但读数远低于历史平均水平，表明消费者认为本月出现的新风险可能并未进一步恶化长期前景。总体而言，消费者信心目前较2月伊朗冲突开始前低16%，较一年前低13%。未来一年通胀预期从上月的4.0%跃升至本月的4.6%，为6月以来最高读数。当前读数大幅超过伊朗冲突开始前2月的3.4%，也超过2024年所有读数。长期通胀预期微升至3.4%，结束了连续三个月维持在3.3%的局面。这些预期仍高于2024年2.8%至3.2%的区间。(金十数据APP)

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其他货币方面：

俄罗斯央行周五将关键利率维持在14%不变，此时距离议会选举仅剩一周，克里姆林宫将密切关注此次选举的投票率和结果，以此衡量乌克兰冲突持续四年半后公众的焦虑和疲惫程度。央行在声明中表示，2026年第三季度整体经济以温和速度增长，近几个月当前价格压力显著上升。俄罗斯2.6万亿美元的经济去年大幅放缓，受高关键利率、西方制裁、乌克兰对经济目标的袭击以及卢布走强影响，预计2026年增长率仅略高于零。央行面临来自企业的压力，企业认为在当前利率下借贷投资不合算，只有关键利率降至12%以下经济才会增长。(金十数据APP)

宏观方面：

下周将公布加拿大8月CPI月率、中国8月社会消费品零售总额同比、中国8月规模以上工业增加值同比、英国7月三个月ILO失业率、英国8月失业率、英国8月失业金申请人数、法国8月CPI月率终值、德国9月ZEW经济景气指数、欧元区9月ZEW经济景气指数、欧元区7月季调后贸易帐、美国至8月29日当周ADP就业人数周度变动、加拿大7月批发销售月率、美国9月纽约联储制造业指数、中国8月全社会用电量同比、中国8月全社会用电量、英国8月CPI月率、英国8月零售物价指数月率、欧元区7月工业产出月率、美国8月零售销售月率、美国8月进口物价指数月率、美国9月NAHB房产市场指数、美国7月商业库存月率、美国至9月16日美联储利率决定(上限)、美国至9月16日美联储利率决定(下限)、中国8月Swift人民币在全球支付中占比、瑞士8月贸易帐、欧元区8月CPI年率终值、欧元区8月CPI月率终值、英国至9月17日央行利率决定、美国至9月12日当周初请失业金人数、美国8月新屋开工总数年化、美国8月营建许可总数、美国9月费城联储制造业指数、美国8月成屋签约销售指数月率、英国9月Gfk消费者信心指数、日本8月核心CPI年率、德国8月PPI月率、英国8月季调后零售销售月率、欧元区7月季调后经常帐、美国8月工业产出月率、美国8月谘商会领先指标月率、中国8月本年迄今全国发电装机容量、中国8月本年迄今全国发电装机容量年率、日本至9月18日央行目标利率等数据。

此外，下周还需关注：国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月度报告；国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；国家能源局每月15日左右公布全社会用电量数据；欧盟委员会主席冯德莱恩发表盟情咨文；加拿大央行公布货币政策会议纪要；美联储FOMC公布利率决议和经济预期摘要；美联储主席召开货币政策新闻发布会；英国央行公布利率决议和会议纪要；美国证交会举行圆桌会议，讨论24小时交易事宜；澳洲联储主席布洛克出席听证会；日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会；日本央行公布利率决议。

原油方面：

隔夜两油期货均下跌，美油跌2.43%，布油跌3.08%。周线方面：美油期货周线两连涨，当周涨9.3%；布油周线连涨两周，当周涨8.35%。中东地缘冲突出现一些缓和信号以及国际能源署再次下调2026年全球石油需求预期，使得油价承压。

原油周五先冲高后跳水。华尔街见闻提及，周五稍早出现了缓和信号。央视新闻称，也门胡塞武装最高政治委员会当天发表声明，表示红海西海岸各省份的交火已经停止，并呼吁各方向沙特施压，避免局势进一步升级。（华尔街见闻）

此外，据CCTV国际时讯英国《金融时报》报道，海湾国家外长计划与伊朗外长阿拉格齐举行会晤。此次会议由阿曼与伊朗牵头，旨在争取各方支持一项临时协议，以管控霍尔木兹海峡的航运秩序。（华尔街见闻）

需求方面：国际能源署（IEA）同步发出警告：伊朗战争持续拖累全球石油需求，今年需求降幅已创新冠疫情以来最大，且未来数月可能进一步萎缩。据彭博报道，IEA在9月月度报告中将今年全球石油需求降幅预测上调至每日250万桶，较上月预测深化94万桶，为2020年新冠疫情冲击以来年均需求最大跌幅。IEA不再预期霍尔木兹海峡今年会重新开放航运，同时警告称，随着供应持续受限、商业库存缓冲迅速耗尽，"未来数月可能需要进一步压缩需求以弥合供需缺口"，2026年和2027年将是全球石油需求增长的“失落时期”。（华尔街见闻）

但供给之结并未解开。国际能源署9月11日报告称，沙特8月产量环比下降230万桶/日至600万桶/日，为三十余年最低；胡塞武装推进至曼德海峡的丕林岛，沙特绕开霍尔木兹的东西输油管道遇袭后预防性关闭。本周阿曼湾至中国的超大型油轮运费飙升至 Worldscale 450点（即基准运费的4.5倍），折合每桶运费约11.50美元，创下该航线开通以来的最高纪录。（华尔街见闻）

此外，据路透援引两名知情人士报道，随着美伊冲突暴露美国易受全球原油供应中断和价格飙升影响的风险，白宫正研究如何动用《国防生产法》扩大美国炼油能力。《国防生产法》被视为最后手段，此前从未被用于增加炼油产能。相关提议近期在特朗普与近12家美国炼油商的会议上被讨论，尚未作出最终决定。炼油企业高管向政府表示，联邦资金更适合用于提高现有炼厂效率或扩大现有设施，而非建设成本更高、耗时数年的全新炼油厂。最新数据显示，美国炼厂利用率已达98%，接近满负荷运行。美国全国柴油均价已首次升破每加仑6美元，汽油价格也维持高位。白宫表示，扩大炼油能力是特朗普及其能源团队的优先事项，目前正评估监管改革、加快审批和增加投资等具体方案。(金十数据APP)