出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭全球出港量2530万吨，环比-10%，同比-23%，2026年累积出港量95071万吨。 到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭中国到港量612万吨，环比-28%，同比-31%，2026年累积到港量24586万吨。     1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

2026年8月，锂电产业链进入“金九银十”前置备货周期，动力电池、储能双赛道需求持续释放，带动电解液行业开工与产量稳步抬升。行业整体延续成品电解液名义产能充裕，但六氟磷酸锂、VC等核心原料供给偏紧的结构性格局，上游锂盐、添加剂价格上行，带动电解液成品价格上涨，不过尚未完全传导给下游客户，后续价格走势仍需持续跟踪原材料价格变动以及传导情况。 本月，六氟磷酸锂价格呈现震荡上行态势。 下游伴随动力电池、储能备货推进，市场需求稳步抬升；而供给端行业整体开工率已经处于相对高位，多数厂家装置已满负荷运行。尽管少数企业尚存有部分闲置产能，但受生产调试、成本收益考量，企业快速释放增量的意愿偏弱，生产端优先选择挺价推涨。整体来看行业供给弹性不足，现货流通货源收紧，供需格局趋于紧张。在此背景下生产企业挺价底气充足，陆续上调市场报价，进一步推动六氟磷酸锂现货价格持续走高。 添加剂板块来看，VC市场现货紧缺局面延续，价格维持高位运行。受危化品属性制约，VC 新建产能审批、建设、爬坡周期较长，短期有效新增供给释放有限，供需紧张格局难以缓解，市场涨价预期较强。FEC 同步跟随维持高位，VC 涨价直接抬升电解液综合生产成本，电解液行业内部承压分化明显：具备 VC 配套产能或通过长协锁定原料的头部电解液企业压力可控；无自有配套、依赖现货采购的中小电解液企业成本压力显著加大。 溶剂方面，前期中东地缘冲突推升原油价格，溶剂成本随之抬升，由于溶剂本身就处于盈亏平衡线附近，成本压力难以内部消化，只能向下游转移，报价有所上涨。 从电解液成品端来看，下游动力电芯企业旺季备货逐步开启，储能赛道需求延续高景气，带动电芯企业排产环比抬升。电解液生产企业普遍采取以销定产的经营策略，行业开工率跟随下游订单同步走高。不过电解液成品调配环节技术门槛相对不高，前期大量新建及扩建产能集中落地，行业名义总产能显著高于实际市场需求，成品市场竞争格局较为激烈，一定程度压制了成品端的涨价空间。虽然六氟磷酸锂、VC 以及溶剂价格上行推动电解液综合成本明显抬升，但成本向电芯企业传导存在一定时滞，当前电解液价格仅呈现小幅探涨态势，后续价格走势仍取决于上游成本的进一步向下传导情况。     说明：对本文中提及细节有任何补充或修正随时联系沟通，联系方式如下 ： 电话021-20707858  胡雪洁，谢谢！                                                     SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 徐萌琪021-20707868 胡雪洁021-20707858

产能过剩，国内需求增速放缓，我国无取向硅钢加大出口力度 近年来我国无取向硅钢产能加速扩张，中低端牌号过剩问题突出。家电、工业电机传统内需增长有限，新能源车高端需求独木难支，新增产能消化压力较大，国内供给持续宽松。凭借完整产业链、品质稳定与成本优势，国产产品海外竞争力不断增强；伴随东南亚、拉美、南亚制造业转移及海外高效电机普及带来的增量空间，行业长期依靠出口分流过剩产能，外销规模保持常态化输出。 无取向硅钢进口：七月进口增量呈现增加态势  来源依旧集中在日、台 1. 从进口总量看 7 月无取向硅钢进口量同比明显回落，进口规模低于 2025 年同期水平，同比增速（YOY）由正转负，进口收缩幅度进一步扩大。结合 2026 年 1‑7 月累计进口货源结构来看，我国无取向硅钢进口来源高度集中，日本、中国台湾地区稳居前两大进口来源地，进口体量大幅领先其余地区，韩国位居第三，瑞典、德国、法国、俄罗斯等国家进口量处于较低水平。 数据来源：海关总署 2. 细分规格来看 2026 年 1‑7 月我国宽幅（宽度≥600mm）无取向硅钢进口货源主要来自日本、中国台湾及韩国，三地进口量大幅领先其他国家，其中日本进口量最高，达 14827 吨；价格维度分化显著，法国、瑞典进口均价显著偏高，俄罗斯进口均价最低。窄幅（宽度＜600mm）无取向硅钢进口体量整体偏小，日本依旧为第一大来源地；窄幅产品进口均价普遍高于宽幅品类，其中来自中国的进口均价居于高位，德国、法国、瑞典进口单价同样处在较高区间，反映出该部分进口以高附加值特种牌号为主。 数据来源：海关总署 无取向硅钢出口：出口总量年内新高 海外需求表现较好 1. 从出口总量看 2026 年 7 月无取向硅钢出口量高于 2025 年同期水平，当月出口同比增速维持正向增长，出口端延续放量态势。从 1‑7 月累计出口流向来看，我国无取向硅钢出口市场分布广泛，意大利、越南、墨西哥、巴西位列前四大目的地，出口体量领先，比利时、塞尔维亚、韩国、泰国等紧随其后，出口主要流向欧洲、东南亚、拉美等地区，海外市场成为国内富余产能重要的分流渠道。 数据来源：海关总署 2. 细分规格看 2026 年 1‑7 月宽幅（宽度≥600mm）无取向硅钢出口规模较大，主要流向意大利、墨西哥、巴西、比利时等欧美及东南亚国家，出口均价集中在 3900‑5400 元 / 吨区间，价格水平整体偏低，以中低端产能外销为主；窄幅（宽度＜600mm）无取向硅钢出口体量明显收缩，越南、塞尔维亚为前两大出口目的地，窄幅产品出口均价分化显著，日本、塞尔维亚、比利时等目的地成交价格偏高，高附加值产品外销特征凸显。 数据来源：海关总署 总结 2026 年 7 月我国无取向硅钢进口同比回落、增速转负，1‑7 月进口货源高度集中于日本、中国台湾地区。分规格看，宽幅产品进口以日、台、韩为主，均价分化明显；窄幅进口体量偏小、单价偏高，多为高端特种牌号。出口方面 7 月同比放量增长，外销市场多元，主要流向欧洲、东南亚、拉美。宽幅出口为外销主力，均价偏低，以分流中低端富余产能为主；窄幅出口规模有限，价格分化较大，对日、欧部分国家出口呈现高附加值特征。       数据来源声明: (本报告中除公开信息外的其他数据均是公开信息(包括但不限于行业新闻、研讨会、展览会、企业财报、券商报告、国家统计局数据、海关进出口教据、各大协会和机构公布的各类数据等)、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由研究小组进行综合分析和合理推断得出，仅供参考，不构成决策建议。 上海有色网对本声明条款拥有最终解释权，并保留根据实际情况对声明内容进行调整和修改的权利。  

8月27日，在由 上海有色网信息科技股份有限公司、山东爱思信息科技有限公司 主办的 2026 SMM（第十五届）硅业峰会 上， SMM工业硅首席分析师 陆敏萍围绕“成本、开工、需求三重驱动：工业硅现货定价逻辑将如何重构？”的话题展开分享。她表示，7月份工业硅价格大幅下挫，西北地区硅企挺价不出，期现商出货顺畅新疆社会库存快速下降，构筑短期成本底部，随即供应端减产供需关系改善驱动价格回暖，大厂减产预期，叠加川滇四季度枯水期季节性减产，工业硅基本面转好预期提振市场情绪，但是价格上方空间受限。SMM预计，下半年工业硅价格整体重心较7月抬升。 行情回顾 2026年：上方需求及库存压制 下方成本支撑 工业硅现货价格波动幅度收窄 分阶段来看工业硅的价格： 2026年4月-5月： 4月下旬及5月初受宏观及资金驱动，工业硅期货价格延续偏强走势， 节后期货涨到9000元/吨上方，硅企对期现商出货较多，现货价格被动跟涨，刚需订单支撑工业硅现货成交重心上移。 5月中上旬多头资金止盈离场，市场价格回归基本面逻辑，价格震荡下跌。 2026年6-7月： 工业硅价格持续承压偏弱。 供需基本面疲软，行业处于累库周期。 供应端川滇硅企丰水期复产供应增加，供应增量明显大于需求增量，工业硅多空博弈，价格偏弱整理。 2026年7月下旬至8月上旬： 工业硅价格长时间低迷，部分企业亏损压力增加， 供应端陆续出现减停产情况，基本面好转，工业硅底部支撑走强，价格重心上移。 工业硅供应 2026年1-7月工业硅产量在238万吨同比增加8% 全年产量预期同比下降 全国供应： 2026年1-7月份工业硅产量在238万吨，同比增加8%，2026年全年工业硅产量预计在409万吨，同比下降4%。丰水期川滇开工率同比下滑，叠加北方产区减产。 市场行情低迷企业亏损，供给端被动收缩减量，推动工业硅供需结构重塑。 算上97硅及再生硅等其他硅供应，2026年全年硅供应量预计在442.1万吨，同比下降6%。 开工率 ：2026年工业硅行业开工率在38%-50%附近波动。 同比来看，行业开工率持续回落，行业处于市场化出清阶段，高成本产区产能被动停产，产业供应集中度进一步提升。 产能： 2026年工业硅停产产能占比较往年增加，高成本产区硅炉开工困难，有效生产产能持续收缩。部分前期建成的产能投产进程因市场亏损环境陷入停滞。 地区集中度以及头部供应占比抬升 头部企业对供应量变化影响大 据SMM了解，2026年1~7月份，工业硅企业产量在总产量中的合计占比高达76%左右，相较2025年同期的72%的占比略有提升，头部企业对供应量变化的影响较大。 工业硅主产区月度产量变化（2025-2026） 7-8月库存结构分化：中游贸易环节库存下降，硅企厂家库存增加 库存变化： 工业硅行业整体库存持续高位，2026年1-5月小幅去库，6-7月行业处于累库阶段。 8月份供应端减少需求增加，工业硅供需结构改善。 库存结构： 中间环节库存占比超 50%，且该部分货源绝大多数配套非标基差贸易，大量货物被锁定，阶段性影响现货流通效率。 7月份期货价格跌破成本，贸易商出货顺畅，以新疆为首的社会库存连续下降，硅企挺价亏损出货意愿低厂库库存增加。 川滇硅企生产优势弱化 西北硅企成本提供价格底部支撑 工业硅需求 消费结构分化调整进行 多晶硅光伏需求持续下降拖累2025-2027年硅消费 据SMM了解，工业硅下游主要应用在多晶硅、有机硅及铝硅合金三大需求板块，对应终端主要应用在光伏发电、房地产建筑、消费电子、纺织日化及汽车等板块。除了国内消费外，出口也占据着重要的消费地位。 2026年，预计多晶硅、有机硅、铝硅合金及出口消费占比依次在31.1%、28.9%、17.7%、17.5%。 多晶硅消费量延续下降趋势，出口量占比同比增加。 出口：2026年1-7月出口量43.6万吨同比增幅5% 出口数据量增价减 出口数据： 2026年1-7月工业硅累计出口量在43.6万吨，同比增加5%，预计2026年全年工业硅累出口量在76.8万吨，同比增加7%。 2026年H1同比变化 ：增长引擎：俄罗斯(+226%)、泰国(+71.1%)、越南(+58%，新晋前十)、印度(+34.4%，增量第一+1.8万吨，连续两年高增)、马来西亚(+18.9%)。下滑拖累：卡塔尔(-67%，减量最大)、英国(-57%)。 格局变化 ：日本仍居第一、印度紧随其后，日印合计占比45%；亚洲占前十大市场76.1%，主导地位进一步巩固。 价格 ：受国内工业硅价格持续低位影响，2026年出口呈现量增价减的特点，2026年H1平均单价在1348美金，同比下降9% 多晶硅：2026年多晶硅产量延续下滑趋势 对工业硅需求同比负增长 供应：2024年多晶硅产量周期性见顶，2025年多晶硅产量同比下降25%，2026年产量延续下滑趋势，1-7月多晶硅产量同比下降7%。 多晶硅行业高位库存压力，叠加终端需求疲软，行业长期亏损，2026年行业产能利用率降至30%左右，进一步拖累工业硅需求。 光伏装机： 2026年国内光伏装机量明显下滑，预计降至 208 GW，同比下降 34.4%。2027年预计小幅回升至 222 GW（+6.7%），但仍处于近四年低位区间。 有机硅：终端需求增量受限 叠加行业减排挺价 有机硅耗硅量同比下降 供应： 2021-2025年国内DMC产量逐年正增，2025年增幅放缓。2026年有机硅DMC产量同比转负。受终端消费拖累以及行业减排挺价，2026年当1-7月DMC产量在134万吨同比下降2.4%。 行业利润： 2026年有机硅单体厂联合控产减排挺价，供给端缩量。下游虽建筑等传统终端需求尚未恢复，但上游工业硅价格持续低位运行，叠加DMC价格自去年四季度低点反弹后，今年多数时段价格保持较好，行业毛利润修复，特别是头部企业盈利大幅改善，行业利润同比增幅显著。 结构性亮点难抵传统缺口 有机硅需求复苏之路曲折 据SMM了解，2026年有机硅终端消费结构加速切换，总量弱复苏、分化显著。 房地产：房地产延续深度调整，施工面积同比跌超10%、竣工跌超20%，建筑用硅酮胶需求持续萎缩； 电子：电子电器行业整体表现平淡，消费电子终端订单并无明显回暖，仅 AI 算力等高端导热、灌封胶存在局部增量，但体量占比不高，难以形成有力托举； 新能源汽车：新能源汽车保持高增，单车用硅量大幅高于传统燃油车，叠加销量攀升，交通领域用硅需求维持高增速。 光伏：光伏增速明显放缓，2026年新增装机预期同比回落，光伏胶需求随之降温； 纺织：纺织行业硅油需求维持平稳，纺织助剂企业按需采购，出口订单有部分韧性，但内销未见明显起色。 整体来看，传统建筑、家装仍是拖累需求的主要板块，新能源、电子高端赛道有结构性亮点，但增量相对有限，无法对冲传统领域的需求缺口。 再生铝硅合金：上半年开工率同比走弱 下半年低位修复 2026年上半年：再生铝行业开工率呈季节性波动，整体同比走弱。 1月企业生产正常，2月受春节假期影响开工率由53.9%骤降至30.5%；3月节后快速修复。进入二季度，受终端需求低迷、税票监管趋严、合规废铝采购困难及利润收窄等多重因素叠加影响， 4-5-6月开工率连月下降。其中安徽、重庆、广东等地影响面积最大。 2026年下半年： 7月，开工率小幅回升1.2个百分点至46.8%，主因前期减产幅度较大致使进一步减产空间有限，且部分地区政策端限制有所缓解，叠加当月订单整体尚可，原料与需求的边际改善共同推动了开工率企稳回升。 下半年行业开工率较上半年低点存在一定修复空间，但受废铝供应约束及政策因素影响，产量释放仍将受到限制，整体供应增量有限。 汽车总量同比下滑 新能源与出口提供结构性支撑 摩托车需求保持增长 汽车消费： 2026年汽车总量需求偏弱，但 新能源汽车渗透率提升与出口高增长构成两大核心支撑。 汽车领域铝合金需求整体有所收缩，但在新能源化和出口增长带动下，需求仍表现出一定韧性。展望下半年，随着"金九银十"传统消费旺季来临、"两新"政策持续发力及年末冲量等因素带动，汽车终端需求有望边际改善；考虑到宏观经济修复与居民消费信心改善仍需时日，汽车整体产销增量空间有限， 预计铝合金需求改善幅度相对温和，整体仍以结构性修复为主。 摩托车消费： 2026年上半年，摩托车行业延续增长态势，为再生铝合金需求提供增量支撑。展望下半年，摩托车市场预计延续增势。国内消费回暖、海外市场持续拓展，叠加产品向高端化及电动化升级， 行业产销仍有望保持增长。成为汽车以外较为明确的需求增量来源之一。 供需平衡及价格展望 行业筑底进行时——亏损压力下减产增多 成本支撑显现 需求端增长乏力 被动出清周期下 2027年工业硅行情核心看供给 观点总结 2026年下半年： 7月份工业硅价格大幅下挫，西北地区硅企挺价不出，期现商出货顺畅新疆社会库存快速下降，构筑短期成本底部，随即供应端减产供需关系改善驱动价格回暖，大厂减产预期，叠加川滇四季度枯水期季节性减产，工业硅基本面转好预期提振市场情绪，但是价格上方空间受限。SMM预计，下半年工业硅价格整体重心较7月抬升。 2027年： 当前工业硅行业产能利用率不足50%之间。目前处于产能过剩后的被动出清周期， 工业硅价格区间主要考虑①底部成本支撑强化，下方看西北产区成本支撑。②2027年多晶硅需求量大概率同比继续下降，有机硅需求增长受限，铝硅合金和出口增量对总量影响幅度有限，即意味着2027年需求端可能仍表现负增长。工业硅价格改善预期大概率要依靠供应端带来的减产，即1.价格维持低位企业被动保持低开工率，或者2.依托工业硅政策强制出清。短时间较难迎来方向性的持续转好。且受制于供应端头部产能集中，一旦价格反弹至盈亏线以上，开工率弹性空间较大，构成“价格天花板”效应。价格波动刺激更依赖于生产端。 》点击查看 2026 SMM（第十五届）硅业峰会 专题报道

  SMM8 月 27 日讯，本周不锈钢社会库存延续累库态势，库存中枢继续上移，市场货源堆积压力稳步抬升。无锡和佛山两大核心市场库存总量进一步上行，从 2026 年 8 月 20 日的 92.51 万吨升至最新节点 92.73 万吨，周环比增加 0.24% ，累库节奏延续，行业库存压力持续放大。 本周不锈钢市场旺季回暖预期彻底落空，终端需求持续偏弱是库存累库的核心驱动。步入 8 月下旬，市场传统“金九银十”前置备货行情并未落地，终端刚需修复缺失，叠加周内 SS 期货盘面进一步下探、有效跌破 14000 元 / 吨关键支撑关口，市场悲观情绪持续发酵，下游及贸易商观望心态加重，场内采买成交持续清淡，货源去化效率维持低位。供给端压力同步抬升，本月钢厂排产有所回升，整体货源投放保持充裕，叠加钢厂自身库存去化压力偏大，市场主动出货意愿强烈，流通端货源持续释放，推动社会库存稳步累积。整体来看，期货盘面破位走弱打压市场信心、旺季前置需求缺位、终端成交持续低迷，是本周不锈钢库存延续累库的核心原因，钢厂高位排产叠加主动出货进一步放大库存压力。现阶段不锈钢弱势基本面持续主导行情，短期需求暂无明显修复迹象。在供给稳步释放、需求持续疲软的错位格局下，后续社会库存累库趋势或将延续，库存压力仍有进一步上行空间。

随着欧盟碳边境调节机制（CBAM）逐步向下游铝加工产品延伸，准确的产品归类及原产地信息正变得越来越重要，并直接影响潜在碳暴露的判断。 继第一部分对CN 76042100铝合金空心型材和CN 76042990铝合金实心型材进行分析后，本文进一步聚焦HS 7604项下两个规模相对较小、但贸易结构差异明显的产品： CN 76041090——其他非合金铝型材 CN 76042910——铝合金条、杆 2025年，上述两类产品欧盟27国自欧盟外进口量合计约 5.48万吨 ，约占HS 7604进口总量的13%。 虽然其贸易规模明显低于第一部分所讨论的铝合金型材，但这两个细分品类揭示了另一类CBAM问题。 CN 76041090在2025年录得较强的进口增长，但其中相当大一部分贸易量被归入非国家性质的贸易伙伴类别**“High seas（公海）”**，增加了国别层面CBAM分析的难度。 相比之下，CN 76042910的原产国结构更加清晰，但其进口量在2025年以及2026年上半年均出现明显收缩。 这两个产品说明，在CBAM框架下，仅掌握HS四位编码已逐渐不足以支持精确分析， CN8产品分类、原产地以及对应生产路线 的重要性正在持续提升。 不同CN分类对应的CBAM基准值存在小幅差异 根据欧盟委员会实施条例（EU）2025/2620，CN 76041090与CN 76042910适用的CBAM基准值并不完全相同。 对于 CN 76041090其他非合金铝型材 ： K路线基准值： 1.493吨CO₂e/吨 L路线基准值： 0.152吨CO₂e/吨 对于 CN 76042910铝合金条、杆 ： K路线基准值： 1.485吨CO₂e/吨 L路线基准值： 0.148吨CO₂e/吨 两者差异虽然较小，但说明CBAM暴露的计算颗粒度已经细化至CN编码层面，而非仅按照HS 7604整体进行统一处理。 本文继续采用与第一部分相同的理论单位暴露计算方式： 理论单位暴露量 = max[(基础默认值 × 1.10) − (基准值 × 97.5%), 0] 测算假设跨行业修正系数（CSCF）为1，且未扣除原产国已经实际支付并符合条件的碳价。 因此，本文所列结果代表 默认值口径下的理论CBAM证书暴露量 ，并不等同于进口商最终实际履约成本。 两类产品合计进口相对稳定 但内部走势明显分化 2025年，欧盟27国自欧盟外进口上述两类产品合计约 5.48万吨 ，较2024年的约5.39万吨同比增长约 1.8% 。 同期合计进口金额由约 3.66亿欧元 增至约 3.85亿欧元 。 然而，合计数据的相对稳定掩盖了两个细分市场截然不同的走势。 产品 2024年进口量 2025年进口量 同比 2025年进口金额 CN 76041090 其他非合金铝型材 16,117吨 21,428吨 +33.0% 2.184亿欧元 CN 76042910 铝合金条、杆 37,738吨 33,414吨 -11.5% 1.667亿欧元 合计 53,855吨 54,843吨 +1.8% 3.852亿欧元 其中，CN 76042910仍是规模较大的品类，占两类产品合计进口量的约 60.9% 。 不过，CN 76041090表面上的强劲增长需要进一步拆解。 CN 76041090超过四成进口被记录为“High seas” CN 76041090最值得关注的特征之一，是大量进口贸易未被归入具体国家，而是记录在**“High seas（公海）”**类别下。 2025年，该类别进口量约为 9,037吨 ，占CN 76041090欧盟自欧盟外进口总量的约 42.2% 。 这一数字明显高于2024年的约 5,844吨 ，同比增长约 54.7% 。 换言之，“High seas”类别本身就贡献了CN 76041090在2025年进口增长中的相当大一部分。 这一点对CBAM分析尤为重要。 由于“High seas”并非具体原产国家，因此仅凭贸易统计数据，无法可靠地为这部分贸易匹配对应国家的CBAM默认值。 因此，SMM在本文的国别CBAM测算中，不对该部分贸易量强行分配国家默认值。 剔除非国家性质的贸易伙伴记录后，2025年CN 76041090能够明确识别具体国家来源的进口量仅占全部申报量的约 58% 。 因此，该品类2025年33%的进口增长并不能简单理解为传统供应国普遍扩大了对欧出口。 阿尔巴尼亚仍是最大可识别供应国 在能够明确识别原产国的贸易中，阿尔巴尼亚是2025年CN 76041090最大的供应国。 欧盟自阿尔巴尼亚进口量约为 2,747吨 ，低于2024年的约3,179吨，同比下降约 13.6% 。 修正后的CBAM默认值体系中，阿尔巴尼亚该产品的基础默认值约为 1.160吨CO₂e/吨 ，对应L路线，即再生铝路线。 采用0.152吨CO₂e/吨的L路线基准值计算： 1.160 × 1.10 − 0.152 × 97.5% ≈ 1.13吨CO₂e/吨 这一理论单位暴露水平明显低于部分采用原铝路线的主要供应国。 阿尔巴尼亚因此体现了生产路线差异对CBAM结果的影响：较低的再生铝路线默认值可以显著降低理论单位暴露，但与此同时，其对应的基准值扣减也远小于原铝路线。 莫桑比克2025年一度成为主要供应国 但增长未延续至2026年 莫桑比克是2025年CN 76041090贸易数据中的另一个显著变化。 2025年，欧盟自莫桑比克进口该产品约 2,432吨 ，使其成为第二大可识别国家来源。 而2024年同期可比贸易量较低。 不过，这一增长并未延续至2026年。 2026年上半年，欧盟自莫桑比克进口量降至约 223吨 ，较2025年上半年下降约 89% 。 因此，2025年的进口放量目前更适合被视为阶段性变化，而非已经形成稳定的新供应格局。 但这一案例也说明，在贸易规模相对较小的下游铝产品市场中，只要一个新的供应来源短期内出现较大增量，就可能显著改变整个市场的国别CBAM暴露结构。 中国非合金铝型材出口继续下降 中国仍是CN 76041090的重要供应来源之一，但近年来对欧供应量持续下降。 欧盟自中国进口量由2024年的约 3,012吨 下降至2025年的约 2,253吨 ，同比减少约 25.2% 。 这一趋势在2026年上半年进一步延续，进口量同比下降约 41% 至约 744吨 。 中国相关HS 7604产品的修正后基础默认值约为 4.881吨CO₂e/吨 ，对应K路线。 采用CN 76041090的1.493吨CO₂e/吨基准值计算： 4.881 × 1.10 − 1.493 × 97.5% ≈ 3.91吨CO₂e/吨 这一默认值口径下的理论单位暴露水平明显高于阿尔巴尼亚。 需要指出的是，贸易数据本身无法证明中国出口下降是由CBAM直接导致。欧洲需求、产品价格、传统贸易措施及供应商经营策略等因素均可能产生影响。 不过，当欧盟进口商需要依赖默认值进行核算时，较高的碳暴露水平未来可能成为新增的商业竞争劣势。 土耳其在非合金铝型材市场中的地位明显弱于合金型材 2025年，欧盟自土耳其进口CN 76041090约 1,790吨 ，同比增长约 6.7% 。 其占该品类总申报进口量的约 8.4% 。 这一比例远低于土耳其在第一部分所分析的铝合金空心型材及实心型材市场中的主导地位。 这一差异说明，土耳其在欧盟挤压材市场的优势主要集中于 铝合金型材 ，并未均匀延伸至HS 7604项下所有细分产品。 土耳其CN 76041090理论单位暴露量约为： 3.741 × 1.10 − 1.493 × 97.5% ≈ 2.66吨CO₂e/吨 该水平仍明显低于中国约3.91吨CO₂e/吨，但高于阿尔巴尼亚对应的再生铝路线水平。 CN 76042910供应国结构更加清晰 与CN 76041090相比， CN 76042910铝合金条、杆 的贸易数据在国别归属方面更加清晰。 2025年，几乎全部进口量均能够对应至具体贸易伙伴国家。 其中，约**83%**的进口来自能够明确识别的CBAM覆盖国家，约16%来自CBAM豁免来源，主要包括挪威和瑞士。 非国家性质的贸易记录占比极低。 因此，CN 76042910更加适合直接开展贸易规模与国别CBAM默认值之间的比较。 土耳其仍为第一大供应国 但2025年出口同比下降 2025年，土耳其仍是CN 76042910欧盟进口的最大供应国，对欧出口约 7,823吨 。 但该数字较2024年的约8,743吨同比下降约 10.5% 。 土耳其占该品类欧盟进口总量的约 23.4% 。 挪威以约 3,404吨 位居第二，但挪威来源产品不在CBAM适用范围内。 中国供应量约 2,594吨 ，塞尔维亚约 2,304吨 。 阿联酋、印度以及美国同样保持一定规模的供应。 与第一部分所讨论的铝合金型材相比，CN 76042910的供应来源明显更加分散。土耳其虽然仍居首位，但其市场份额远低于在空心和实心铝合金型材中超过50%的水平。 中国单位理论暴露水平仍明显偏高 2025年，欧盟自中国进口CN 76042910约 2,594吨 ，低于2024年的约3,543吨，同比下降约 26.8% 。 2026年上半年降幅进一步扩大，欧盟进口量同比减少约 51.5% 至约 817吨 。 CN 76042910对应的K路线基准值为 1.485吨CO₂e/吨 ，略低于型材产品的1.493吨CO₂e/吨。 按照中国4.881吨CO₂e/吨的默认值计算： 4.881 × 1.10 − 1.485 × 97.5% ≈ 3.92吨CO₂e/吨 这一结果仅略高于CN 76041090的约3.91吨CO₂e/吨。 对于土耳其，同样的产品分类差异使其CN 76042910理论单位暴露约为 2.67吨CO₂e/吨 ，而CN 76041090约为2.66吨CO₂e/吨。 虽然数值差异有限，但其体现了一项重要原则： 即使同一国家适用完全相同的默认值，不同CN产品由于基准值不同，最终CBAM理论暴露也可能存在差异。 因此，精确的产品归类仍是CBAM计算中的必要条件。 阿联酋2025年对欧供应大幅增加 CN 76042910供应格局中，2025年最明显的变化之一来自阿联酋。 欧盟自阿联酋进口量由2024年的约 337吨 增加至2025年的约 2,270吨 ，同比增幅超过 570% 。 阿联酋由此取得约**6.8%**的市场份额。 与此同时，多数传统供应国的贸易量有所下降。 2025年，土耳其、中国、印度、美国、瑞士、日本以及韩国对欧出口均有所减少，而挪威供应量则增长约三分之一。 因此，即使整体市场进口量下降，供应国之间的市场份额仍发生了明显重新分配。 上述变化同样不应直接归因于CBAM，尤其是2025年仍处于机制过渡期。 但进入正式实施阶段后，CBAM将作为新的成本及合规变量，与原有市场竞争因素共同影响供应格局。 2026年上半年铝合金条、杆进口进一步收缩 CN 76042910市场的弱势延续至2026年。 2026年上半年，欧盟进口量约为 1.34万吨 ，同比下降约 22.9% 。 土耳其仍为第一大供应国，进口量约 3,276吨 ，但同比下降约 23.1% 。 中国进口量同比下降约51.5%，塞尔维亚和阿联酋的对欧供应也出现明显减少。 另一方面，印度进口量小幅增长，埃及供应量同样有所上升。 因此，即使整体市场继续收缩，其内部供应国结构仍在快速调整。 同样需要强调的是，仅凭贸易数据无法建立上述变化与CBAM之间的直接因果关系。 不过，自2026年正式实施阶段开始后，贸易流向与碳暴露之间的关联将越来越值得市场参与者关注。 两个产品反映出不同类型的CBAM数据风险 综合来看，CN 76041090与CN 76042910分别体现了下游铝产品CBAM分析中的两类不同问题。 对于 CN 76041090 而言，最核心的问题是 原产地识别 。 由于2025年超过40%的进口量被记录为“High seas”，仅凭贸易数据库无法将相当大比例的贸易准确对应至具体国家默认值。 对于 CN 76042910 而言，原产地识别问题相对较小，但供应来源高度分散。 这意味着欧盟采购方即使购买相同CN编码产品，也可能因供应国家不同而面临显著不同的默认值暴露水平。 因此，这两个产品进一步说明，CBAM分析正在越来越依赖以下信息： CN8产品分类 + 原产地 + 对应生产路线 + 前体材料排放 + 经核证实际排放数据。 仅使用HS四位编码已经越来越难以准确反映真实的CBAM暴露情况。 经核证实际排放数据的重要性或进一步提升 国家默认值始终属于兜底参数，而非对具体生产企业实际排放水平的测量。 这一点在供应来源高度多元化的下游铝市场中尤其重要。 即使两家企业位于同一个国家并出口同一CN编码产品，其所使用的原铝、再生铝、电力来源及上游铝棒可能存在明显差异，因此实际嵌入排放水平也可能显著不同。 如果企业能够提供经核证的实际排放数据，并证明其排放水平明显低于国家默认值，则有可能降低其欧盟客户对应的CBAM证书暴露。 反之，无法提供完整且可追溯排放信息的供应商，则可能继续依赖国家默认值。 未来，这一差异可能越来越多地体现在不同供应商之间的综合到岸成本比较中。 对于CN 76041090而言，可靠的原产地及排放资料可能尤为重要，因为现有贸易统计本身已经显示，市场中存在相当比例无法明确归属具体国家的记录。 CBAM下产品级分析的重要性持续上升 更细颗粒度的贸易数据表明，HS 7604并非一个同质化市场。 第一部分所分析的主要铝合金型材产品具有较高的土耳其市场集中度，并体现出明显的贸易规模与单位碳暴露之间的关系。 而本文所讨论的两个规模较小的产品则呈现完全不同的结构。 CN 76041090在2025年录得较强的表面进口增长，但相当一部分增量来自“High seas”统计以及部分国家阶段性的贸易放量，并非主要传统供应商的普遍扩张。 CN 76042910则在2025年以及2026年上半年持续收缩，同时土耳其、中国、阿联酋、印度及其他供应国之间的市场份额不断调整。 与此同时，由于不同CN编码适用的基准值存在细微差异，即使同处HS 7604项下，不同产品的理论CBAM暴露水平也并非完全一致。 随着CBAM进一步实施，下游铝产品的竞争力将越来越多地取决于： 产品分类、原产国、生产路线、实际嵌入排放、碳数据质量以及传统商业竞争力之间的综合作用。 对于欧盟进口商及全球铝产品供应商而言，CBAM规则日益细化意味着，在采购、合同谈判及供应商选择过程中， 产品级和货物级的详细数据将变得越来越重要。