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2026.2.10 周二 盘面：隔夜伦铜开于13025美元/吨，盘初即下探至12975美元/吨，而后一路震荡上行临近盘尾摸高于13228美元/吨，最终收于13185美元/吨，涨幅达0.96%，成交量至1.52万手，持仓量至32.7万手，较上一交易日增加2466手，整体表现为多头增仓。隔夜沪铜主力合约2603开于101740元/吨，盘初摸低于101280元/吨，随后铜价重心逐渐上移上探至102500元/吨，最终收于102450元/吨，涨幅达0.93%，成交量至4.18万手，持仓量至16.5万手，较上一交易日减少4251手，整体表现为空头减仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周伦铜库存继续回升，最新库存水平为183,275吨，增至近九个月新高。 上海期货交易所最新公布数据显示，2月6日当周，沪铜库存继续累积，周度库存增加6.83%至248,911吨，增至逾十个月新高。国际铜库存增加2554吨至18,348吨。 上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为589,081吨，再创阶段性新高。 现货： （1）上海：2月9日早盘沪期铜2602合约呈现跳空高开后小幅回落走势，开盘价101900元/吨，开盘后价格小幅上涨，摸高至102120元/吨，随后回落，在101300元/吨-101700元/吨之间波动，截止收盘价格101300元/吨。隔月Contango月差在390元/吨-270元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损680元/吨-580元/吨之间。展望今日，现货升贴水预计将面临下行压力。日内铜价小幅上涨，抑制下游需求，市场实际成交清淡；叠加部分持货商甩货，现货升贴水小幅下跌。供应端方面，前期因进口窗口打开而锁定的比价货源部分到港流通，需关注后续货源抵达情况，短期现货供应预计逐步增加。需求端则因部分下游企业进入假期，且多数头部企业已完成节前备货，实际采购需求呈现减弱态势。 （2）广东： 2月9日广东1#电解铜现货对当月合约贴水180元/吨-贴水30元/吨，均价贴水105元/吨较上一交易日跌50元/吨；湿法铜报贴水260元/吨-贴水220元/吨，均价贴水240元/吨较上一交易日跌70元/吨。广东1#电解铜均价101395元/吨较上一交易日涨2445元/吨，湿法铜均价为101260元/吨较上一交易日涨2425元/吨。总体来看，受铜价大幅走高且临近春节长假下游放假增加双重打击，昨日持货商主动降价出货，整体交投清淡。 （3）进口铜：2月9日仓单价格30到46美元/吨，QP2月，均价较前一交易日涨1美元/吨；提单价格36到52美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）14美元/吨到26美元/吨，QP3月，均价较前一交易日涨2美元/吨，报价参考2月中旬到港货源。 （4）再生铜：2月9日11：30期货收盘价101300元/吨，较上一交易日上升1400元/吨，现货升贴水均价35元/吨，较上一交易日下降5元/吨，2月9日再生铜原料价格环比上升1300元/吨，广东光亮铜价格89300-89500元/吨，较上一交易日上升1300元/吨，精废价差3093元/吨，环比下降34元/吨。精废杆价差1320元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料贸易商表示日内零单成交甚少，昨日发货主要以长单为主。 价格：宏观方面，美国海事局建议美籍商船规避伊朗水域，美方官员也就AI就业影响、美元信心松动发声。美元走弱对铜价形成利多，但国内需求疲软制约铜价上行空间。基本面来看，供应端国产铜货源到货有所减量，后续进口铜货源预计逐步增加；需求端受下游部分企业提前放假影响，整体表现偏弱。库存方面，截至2月9日周一，SMM全国主流地区铜库存环比上周一微增0.27%，较上周四小幅去库。综合来看，预计今日铜价维持窄幅震荡运行。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

今日银价止跌反弹，市场流通货源仍偏紧张，持货商维持升水报价。上海地区持货商报价减少，部分持货商对TD升水3500-3800元/千克挺价，个别持货商担心未来升水下调，对2604合约升水2300-2400元/千克报价刚需成交。华南地区冶炼厂厂提货源对2604合约升水2400元/千克报价，另有部分持货商提及因高升水成交困难小幅下调对TD升水至3200元/千克。临近春节假期，除少数工厂担心因银锭供应导致下游订单交付不及时的情况刚需采购外，市场成交已逐渐转淡，高升水难保值的行情下贸易商接货建仓意向极低，过热的市场行情降温后，深圳水贝市场今日采购备库积极性有所下滑，市场观望情绪浓厚，成交整体偏淡。        》查看SMM贵金属现货报价

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2026.2.9 周一 盘面：上周五晚伦铜开于12857.5美元/吨，盘初震荡下行摸低于12817美元/吨，随后震荡上行，铜价重心逐渐上移摸高于13065美元/吨，后横盘整理最终收于13060美元/吨，涨幅达1.59%，成交量至2.56万手，持仓量至32.5万手，整体表现为多头增仓。上周五晚沪铜主力合约2603开于101000元/吨，盘初震荡下行摸低于100340元/吨，而后铜价重心直线上移摸高于101820/吨，随后窄幅震荡最终收于101490元/吨，涨幅达1.49%，成交量至7.94万手，持仓量至17万手，整体表现为空头平仓。 【SMM铜晨会纪要】消息方面： （1）加拿大矿业巨头CapstoneCopper 2月6日表示，旗下位于智利的Mantoverde铜金矿的最大的工会已批准了一份新的为期三年的劳动合同，结束了于1月2日开始的罢工，为恢复正常生产铺平了道路。 之前受罢工影响，该矿的产量一度降至正常水平的55%左右。 现货： （1）上海：2月6日早盘沪期铜2602合约呈现V型，开盘价99540元/吨，开盘后价格维持下跌，探低至97960元/吨，随后小幅回升，摸高至100840元/吨，紧接着小幅回落后在99730元/吨-100510元/吨之间波动，截止收盘价格99900元/吨。隔月Contango月差在390元/吨-190元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损460元/吨-260元/吨之间。展望今日，日内铜价走低有效刺激下游补库，叠加周五备货需求集中释放，在可流通货源持续收紧的背景下，推动现货由贴水转为升水，持货商挺价情绪显著增强。此外，前期进口窗口打开期间部分锁定的比价货源，预计将陆续到达，短期内供应可能有所增加。同时，下游企业正逐步进入休假节奏，大部分头部企业多已完成节前备货，实际采购需求预计逐步趋淡。 （2）广东：2月6日日广东1#电解铜现货对当月合约贴水110元/吨-0元/吨，均价贴水55元/吨较上一交易日涨30元/吨；湿法铜报贴水190元/吨-贴水150元/吨，均价贴水170元/吨较上一交易日涨60元/吨。广东1#电解铜均价98950元/吨较上一交易日跌2615元/吨，湿法铜均价为98835元/吨较上一交易日跌2585元/吨。总体来看，铜价持续走低市场交投好转，现货升水已经4连涨。   （3）进口铜：2月6日仓单价格28到46美元/吨，QP2月，均价较前一交易日持平；提单价格36到52美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，EQ铜（CIF提单）12美元/吨到24美元/吨，QP3月，均价较前一交易日持平，报价参考2月中旬到港货源。 （4）再生铜：2月6日11：30期货收盘价99900元/吨，较上一交易日下降1200元/吨，现货升贴水均价40元/吨，较上一交易日上升110元/吨，2月6日再生铜原料价格环比下降1000元/吨，广东光亮铜价格88000-88200元/吨，较上一交易日下降1000元/吨，精废价差3127元/吨，环比上升9元/吨。精废杆价差890元/吨。据SMM调研了解，节前最后一周，再生铜原料贸易商与再生铜杆企业已开始放假，市场成交预计甚少。 价格：宏观层面，美元指数从高位回落，同时美伊谈判僵局与军事对峙升级等地缘风险持续，为铜价提供了支撑。基本面方面，供应端国产货源到货量增加，叠加下游需求疲软，市场供应格局整体偏宽松；需求端下游因春节临近采购意愿有所下降。综合来看，预计今日铜价将维持偏强震荡走势。 【所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所做出的任何决策与上海有色网无关】

到港情况，据SMM跟踪，上周煤炭到港总量673.66万吨，环比-57.55吨。分品种来看，焦煤到港166.4吨，环比+62.23万吨；焦炭到港0.00万吨，环比-0.00万吨。 出港情况，据SMM跟踪，上周煤炭出港总量2640.44万吨，环比-138.47万吨。分品种来看，焦煤出港1111.14万吨，环比-38.63万吨；焦炭出港5.77万吨，环比-3.69万吨。       1 、报告涉及数据欢迎登录SMM数据库 （ https://data-pro.smm.cn/） 查看 2 、SMM钢材航运数据详情、钢铁产业资讯、分析报告、数据库等更多内容欢迎咨询SMM钢铁事业部 侯磊 021-51595960 》订购查看SMM金属现货历史价格

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库本周焦企焦炭库存37.9万吨，环比增加6.4万吨，增幅20.3%。焦企焦煤库存327.2万吨，环比减少7.0万吨，降幅2.1%。钢厂焦炭库存246.8万吨，环比减少5.8万吨，降幅2.3%。 本周焦企焦炭库存35.1万吨，环比+1.8万吨，+5.4%。钢厂焦炭库存271.4万吨，环比+9.5万吨，+3.6%。港口焦炭库存121.0万吨，环比+2万吨，+1.7%。焦企焦煤库存370.7吨，环比+12.0万吨，+3.3%。      

》查看SMM钢铁产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 》点击查看SMM金属产业链数据库 根据SMM调研，本周焦炉产能利用率为73.9%，周环比-0.3个百分点，其中山西地区焦炉产能利用率为73.3%，周环比-0.3百分点。