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》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月29日 今日11：30期货收盘价104820元/吨，较上一交易日上升990元/吨，现货升贴水均价-75元/吨，较上一交易日上升15元/吨，今日再生铜原料价格环比上升600元/吨，再生铜原料销售情绪指数上升至2.70，采购情绪指数下降至2.25，精废价差2287元/吨，环比下降335元/吨。精废杆价差1267.5元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料贸易商表示，近期除了2号铜材异常抢手外，随着铜精矿TC越来越低，冶炼企业不得不采购更多再生铜原料作为铜精矿替代，而铜米则是最后的冷料，导致进口贸易商无论铜材或铜米库存都持续处于低位。
SMM 5月29日讯： 近期电市场整体运行平稳，价格未见明显波动，市场供需关系维持相对均衡。在宏观需求回暖与下游应用场景持续拓展的双重驱动下，钠电需求端预期呈现出稳步上升的积极态势。从产业链各环节来看，正极材料、负极材料等核心环节的头部企业订单表现尤为突出，已陆续步入景气上行通道。 需求端：订单加速积累，三季度高峰可期 从订单跟踪情况来看，本周正极、负极各环节头部企业的在手订单继续环比增长，客户询盘明显趋于活跃。部分企业透露，来自储能、两轮车项目的需求在近期出现集中释放迹象，预计三季度订单交付压力将显著上升。 值得关注的是，下游电芯厂商在选择供应商时，越来越倾向于锁定具备稳定供货能力的头部企业，这一趋势正在加速行业内订单向优质产能集中的过程。为应对即将到来的订单高峰，多家头部企业已启动或提上日程产能扩充计划，涉及新增生产线投入、工艺良率优化及人员储备等多维度部署，以确保三季度不出现交付瓶颈。 从需求结构来看，储能领域对钠电的接受度正在加速提升。相较于锂电，钠电在资源端不依赖锂、钴等稀缺金属，吸引了更多储能系统集成商将目光转向钠电方向。预计随着下半年装机旺季临近，来自储能端的需求会有一定增长。 供给端：头部集中效应加剧，规模化优势凸显 与需求端的回暖形成鲜明对比的是，供给侧的结构性分化态势在本周进一步加深。 对于具备规模化产能的头部企业而言，钠电市场环境正在形成明显的正向循环：日益扩增的产能会给下游的供货稳定性带来一定的保障，稳定的交付能力又反过来帮助企业锁定更多的战略客户，进一步巩固市场份额。 然而，对于产能规模相对有限的中小企业而言，市场环境则明显不友好。受制于产能上限，这类企业难以承接大批量、连续性订单，议价能力相对偏弱，在与头部企业同台竞争时处于明显劣势。加之部分客户在供应链管理上愈发强调"集中采购、降本增效"，中小厂商的订单空间进一步受到挤压，对钠电赛道后市的态度也普遍趋于保守。 这种"强者恒强"的市场格局，一定程度上折射出钠电产业当前所处的发展阶段——技术路线逐渐成熟、产业化门槛逐步抬升，市场竞争正从早期的"跑马圈地"向后期的"精耕细作"过渡，行业集中度的提升将是未来一段时间内的主旋律。 市场情绪：整体偏乐观，但分化明显 市场对钠电前景的整体态度偏向乐观，但分化现象较为明显。头部企业普遍对三季度及全年业绩及出货量较有信心，认为当前的订单积累已充分验证了钠电在部分场景下的商业化落地逻辑；而中小企业则明显感受到更大的经营压力，部分企业甚至表达了对技术路线不确定性及市场竞争加剧的顾虑。 展望：行业集中度持续提升，供应链能力成核心竞争壁垒 综合来看，钠电市场释放出较为积极的信号：需求端持续回暖，头部企业订单景气度处于高位，规模化落地进程加快推进，行业商业化逻辑正在逐步验证。 与此同时，市场结构性分化的加剧也在提示行业参与者：进入下一阶段竞争，供应链稳定性、规模化成本控制能力以及与下游大客户的深度绑定，将成为企业核心竞争力的关键构成。对于中小参与者而言，如何在细分赛道寻求差异化突围，或借助外部资本力量加速产能扩张，或许是维持竞争地位的重要选项。 钠电行业的规模化浪潮正在提速，强者愈强的格局将持续演化，供应链配套能力正成为这一赛道下一阶段竞争的核心变量。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875
》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 5月29日讯，2026年5月最后一周， 国内磷酸铁市场经历关键性转折 。核心原料磷酸出厂价攀升至约10600元/吨，处于近三年来的历史相对高位，直接驱动磷酸铁企业成本陡增，不同工艺路线的磷酸铁企业所受冲击呈现显著分化：采用 铁法及钠法工艺 的企业因对磷酸的依赖度更高，成本涨幅尤为突出，单吨成本增加逾1000元，被迫将 报价上调至15000元/吨或以上 ；而 铵法工艺 企业受磷酸直接冲击相对较小， 整体报价维持在15000元/吨或以下 ，报价 差异核心取决于企业磷源是否以磷酸为主 。然而，上下游在价格传导上的阻力显著加大， 谈判陷入近期来最为艰难的僵持阶段 。经调研，由于加工费难以向终端传导，下游正极材料企业普遍将13500元/吨视为本轮可接受的价格容忍上限，对当前15000元/吨及以上的报价持较强抵触态度。尽管磷酸铁企业因成本硬约束报价坚挺，但高价订单实际落地困难。截至目前，有个别小单成交价在14500元/吨左右，市场整体成交量偏低，大多数订单仍在艰难博弈中，最终成交中枢有待持续跟踪确认。 原料端方面，除磷酸外，工业一铵厂商报价亦小幅抬升，出厂价区间为8200-8500元/吨；硫酸亚铁均价小幅上涨，到厂价约为1100元/吨。生产端，磷酸铁企业整体开工意愿仍较积极，但6月部分企业将按计划进行检修或产线改造升级，预计对当月产量形成一定拖累。与此同时，少数具备一体化优势的企业在本月有新增产能释放，产量实现逆势增长，进一步加剧了供应端的分化格局。整体来看，本轮由磷酸价格处于近三年高位所驱动的磷酸铁价格上涨，正面临下游需求端的价格刚性约束。短期内市场成交或以缓慢的窄幅上移为主，上下游的价格博弈仍将持续。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪 021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅 021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878
海关数据显示，4月锂辉石进口量级环比3月有所回落，达75.8万实物吨。从来源国看，澳矿到港量回归到相对正常水平，本月到港超35万吨，环比增长38.9%；津巴布韦前期发货当月到港10.2万吨，环比降低9.2%；南非、尼日利亚月到港量级有一些收缩，马里来矿受到船期影响本月几乎无明显到港量。值得一提的是，巴西2026年初所售出锂辉石矿粉于本月到港，带动此国本月到港量明显抬升。 另外，经SMM筛选可以看到，当月来矿折合碳酸锂当量6.3万吨。来矿中，锂精矿占比67%，占比量环比上月有小幅下滑，主因除澳大利亚外 ， 其余来源国的矿石中均含有部分相对低品位矿。 来源：中国海关，SMM整理
5月27日，美国国际贸易委员会（ITC）发布公告称，对（TOPCon）太阳能电池、组件、面板及其组件和下游产品337调查案作出部分终裁。ITC决定不复审本案行政法官于4月27日作出的初裁，即批准BYD America LLC作为第三人介入该案。 需要注意的是，此次“部分终裁”并非对TOPCon产品是否构成侵权、是否违反337条款、是否应发布排除令作出的实体裁决，而是针对BYD America LLC介入案件这一程序事项的最终确认。从案件演进看，BYD等下游企业开始介入，说明本案影响范围正在从组件制造商向美国下游采购、项目开发及系统应用环节扩散。 一、事件时间线：First Solar发起投诉，ITC启动337调查 从时间线看，本案起点在2026年2月24日。美国薄膜组件企业First Solar向ITC提出337调查申请，指控部分对美出口、在美进口及在美销售的TOPCon太阳能电池、组件、面板及相关下游产品涉嫌侵犯其美国专利。该专利为U.S. Patent No. 9,130,074，涉及TOPCon相关制造方法或技术权利要求。 3月10日，First Solar对投诉内容进行补充。此后，ITC于3月25日作出启动调查决定，并于3月26日发布相关立案消息。3月30日，Federal Register刊登正式立案通知，确认调查范围包括特定TOPCon太阳能电池、组件、面板、组件零部件及包含相关产品的下游产品。 从被列名企业来看，本案覆盖面较广，不仅涉及中国及亚洲主流TOPCon组件制造商，也包括美国、德国、加拿大、印度、越南、马来西亚等多地企业及其关联主体。涉案企业包括阿特斯、晶澳、晶科、天合、润阳、韩华Q CELLS、VSUN、T1 Energy等多家全球光伏供应链企业。这也意味着，该案并非单纯针对中国本土出口，而是覆盖全球TOPCon制造及对美供应链。 4月14日，BYD America LLC向ITC申请作为应诉方介入该调查。4月27日，本案行政法官作出初裁，批准BYD America LLC介入。4月28日，Tesla也申请作为应诉方介入。5月27日，ITC委员会决定不复审4月27日初裁，由此BYD America LLC正式获得介入资格。 本次市场关注点在于“337部分终裁”这一表述。337调查程序中，行政法官可以就部分程序事项作出初裁，例如是否允许某一非当事方介入案件。如果ITC委员会决定不复审该初裁，该程序事项即成为委员会层面的最终决定。 因此，本次5月27日公告的核心内容是：ITC认可行政法官此前允许BYD America LLC介入的决定。该裁定并未涉及First Solar专利是否有效，也没有判断各应诉方TOPCon产品是否侵犯相关专利，更没有发布普遍排除令、有限排除令或禁止令。 换言之，本次裁定属于案件推进过程中的程序性节点，而不是市场通常理解的“败诉”“禁售”或“最终裁决”。若要判断本案对TOPCon产品出口美国的实质影响，仍需等待后续调查、证据开示、听证、行政法官实体初裁、委员会复审及最终裁定等程序。 尽管本次裁定本身是程序性进展，但BYD America LLC获准介入仍具有产业信号意义。 First Solar在投诉中不仅针对TOPCon太阳能电池和组件，也将“包含相关产品的下游产品”纳入调查范围。对于美国下游企业而言，如果其采购、使用或销售的产品中含有被指控侵权的TOPCon组件，未来一旦ITC发布排除令或禁止令，可能影响项目供货、库存销售、合同履约及售后安排。 BYD介入本案，反映出下游企业希望在调查程序中保留表达意见、提交证据、参与抗辩和影响救济范围的权利。Tesla申请介入也进一步说明，美国新能源产业链相关企业正在评估该案可能对项目采购和产品合规产生的连锁影响。从产业角度看，TOPCon已成为当前全球晶硅组件主流技术路线之一，美国市场对高效组件的需求仍然较高。若337调查最终触发排除令，影响可能不止于被列名组件企业，还可能波及使用相关组件的开发商、EPC、系统集成商和部分终端应用企业。 二、潜在影响：短期冲击有限，中长期取决于337调查结果 短期来看，本次部分终裁对TOPCon组件贸易流的直接影响有限。当前尚未出现ITC发布排除令或禁止令的情况，相关产品仍需根据现有贸易政策、关税规则及合同安排正常推进，因此不应因“终裁”二字过度解读为美国已禁止进口TOPCon组件。 但中长期来看，该案的潜在风险不容忽视。First Solar请求ITC发布的救济包括普遍排除令，或替代性的有限排除令，以及禁止令。如果未来ITC认定存在337违法，相关救济可能对美国TOPCon供应格局产生较大影响。 其中，有限排除令通常针对特定被列名应诉方的涉案产品；普遍排除令影响更广，可能覆盖所有来源的侵权产品，即使相关企业并非本案原始应诉方，也可能受到限制。对于当前高度全球化的光伏供应链而言，普遍排除令一旦发布，将对美国TOPCon组件进口、项目采购和供应商选择产生更大扰动。 对组件企业而言，后续美国订单可能面临更严格的知识产权审查、合同赔偿条款和供应链追溯要求。对美国买方而言，采购合同中关于专利侵权责任、替代供货、延期交付、项目损失赔偿等条款的重要性将明显上升。对市场价格而言，短期价格不一定立即受到明显冲击，但若后续排除令风险升温，美国市场TOPCon组件可获得性下降，可能阶段性支撑美国组件价格，也可能利好First Solar薄膜组件、美国本土制造产能、已获得授权的供应链，或HJT、BC等替代技术路线。 后续主要的关注方向大概包括如下方面： 第一，关注ITC对实体问题的判断。核心包括First Solar主张的专利权利要求是否有效、应诉方TOPCon产品是否落入专利保护范围、是否存在进口或销售行为构成337违法，以及First Solar是否满足美国国内产业要求。 第二，关注救济范围。如果ITC最终认定存在违法，市场最关心的是救济形式：是有限排除令，还是影响更广的普遍排除令。前者主要影响特定企业，后者则可能对美国TOPCon进口形成更大范围约束。 第三，关注下游企业介入情况。BYD获准介入、Tesla申请介入，表明美国下游企业已开始主动应对潜在供应链风险。若后续更多项目开发商、能源企业或系统集成商介入，说明该案影响范围可能进一步扩大。 第四，关注企业应对策略。被诉企业可能从专利无效、未侵权、产品设计差异、供应链调整、许可谈判、替代技术路线等方面进行抗辩或风险对冲。对于中国及东南亚组件产能而言，美国市场出货或将面临更高合规门槛。
本周钴酸锂市场价格基本平稳运行。上游碳酸锂价格波动对 钴酸锂正极价格影响较大 ，得益于各企业库存成本偏低，缓冲了原料波动影响，市场报价仅出现小幅调整。需求侧，随着电芯厂原料库存逐步消化，补库意愿较前期有所回升，但受制于短期价格波动极为有限，实际采购行为仍偏保守。预计短期内钴酸锂价格将延续稳中整理态势，后续需重点关注下游订单变化及补库节奏。
SMM 5月28日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2685.75元/吨，较上周四上涨0.92元/吨。其中山东地区报2,630-2,680元/吨，较上周四价格持平；河南地区报2,650-2,720元/吨，较上周四价格上涨10元/吨；山西地区报2,640-2,710元/吨，较上周四价格上涨10元/吨；广西地区报2,610-2,730元/吨，较上周四价格持平；贵州地区报2,760-2,800元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2026年5月28日，西澳FOB氧化铝价格为313美元/吨，海运费33.95美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在6.8附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2746.24元/吨左右，高于氧化铝指数价格74.99元/吨。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11642万吨/年，运行总产能8672万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下跌0.71个百分点至74.49%。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在87.98%；山西地区氧化铝周度开工率较上周降低5.82个百分点至62.64%；河南地区氧化铝周度开工率较上周降低4.47个百分点至57.48%；广西地区氧化铝周度开工率较上周上涨4.42个百分点至75.18%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平至79.95%。 现货市场方面，本周共达成2笔成交。新疆地区采招1.5万吨氧化铝现货，到厂价格为3025元/吨。新疆地区采招0.7万吨氧化铝现货，到厂价格为2935元/吨。 本周国内氧化铝价格呈现北方地区小幅回升的态势，但全国整体价格仍基本维持在现有水平。截至本周四，据SMM统计，氧化铝总库存环比增加11.3万吨，达到688.7万吨。从库存结构来看，电解铝厂整体原料库存保持稳定，得益于正常发运及现货成交到铝厂的持续推进，本周微增0.3万吨至342.4万吨。氧化铝厂内库存增加0.1万吨至124.1万吨，其中北方地区由于进行了小规模检修，厂内库存微幅下降，但广西地区新投产能开始出货，加之某氧化铝厂检修结束，带动整体库存量回升，因此氧化铝厂内库存总体呈现微增态势。港口库存方面，本周继续增加12万吨至56.8万吨，主要是海外氧化铝到港并完成卸货，推动库存累积。期货仓单库存则小幅去库，减少2.4万吨至45.8万吨，原因包括05合约到期以及部分仓单氧化铝流入现货贸易。综合来看，当前氧化铝市场仍持续承压。广西地区新投项目已陆续投产，对市场形成较大冲击。尽管近期价格受几内亚铝土矿配额相关消息的扰动，但整体走势依然偏弱。伴随新产能释放与海外货源进入市场，预计下周氧化铝库存将维持小幅上升的态势。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】
》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月28日 今日11：30期货收盘价103830元/吨，较上一交易日下降1200元/吨，现货升贴水均价-90元/吨，较上一交易日下降15元/吨，今日再生铜原料价格环比下降500元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.66，采购情绪指数上升至2.32，精废价差1952元/吨，环比下降657元/吨。精废杆价差970元/吨。据SMM调研了解，再生铜原料市场供应受铜价下跌收紧，个别再生铜杆企业为抢购货源不得加价抢货，而账期不得不超过2周以上，再生铜原料贸易商虽担心回款安全问题，但高价吸引之下，依然选择将再生铜原料销售给高报价的再生铜杆企业。
》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 5月27日 今日11：30期货收盘价105030元/吨，较上一交易日上升130元/吨，现货升贴水均价-75元/吨，较上一交易日保持不变，今日再生铜原料价格环比上升100元/吨，再生铜原料销售情绪指数下降至2.7，采购情绪指数上升至2.27，精废价差2609元/吨，环比上升19元/吨。精废杆价差1320元/吨。据SMM调研了解，由于反向开票和“整治开票经济”活动持续进行，越来越多再生铜杆企业表示进项票据不足，导致生产难以持续，接下来有可能减产，同时再生铜杆企业采购量也大打折扣。
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