SMM1月20日讯： 海关总署最新数据显示，2025年12月，我国果壳炭（主要为椰壳碳等）进口量达17983.77吨，环比增长21%，同比大幅增长52%，反映出下游需求的持续旺盛。与此同时，进口均价也同步攀升：12月果壳炭进口均价为835.77美元/吨，较11月的788美元/吨环比上涨约6%，呈现“量价齐升”格局。 这一进口增长与价格上涨的背后，是新能源产业，尤其是钠离子电池行业快速发展对硬碳负极材料需求的持续拉动。果壳炭，特别是高品质椰壳碳，是当前制备高性能硬碳负极的重要前驱体之一。然而，供需矛盾正在推动行业发生深刻变化。 成本压力驱动原料结构变化 市场分析指出，2025年椰壳碳用于生产硬碳的比例较去年可能有所减少。其主要原因在于今年椰壳碳价格的整体显著上涨，推高了硬碳负极的生产成本。这使得电池及材料企业不得不重新评估原料供应链的经济性与稳定性。 本土化替代探索积极展开 为降低对进口椰壳碳的依赖，保障供应链安全并控制成本，国内钠电硬碳负极产业正积极寻找多元化的替代原料。研发与产业化的焦点主要集中在以下几类本土易得或可再生的碳源： 1.  生物质原料：如竹子、秸秆等农业废弃物，来源广泛且具可再生性，是重点探索方向之一。 2.  化石基及化工原料：包括无烟煤、沥青等，以及酚醛树脂等合成高分子材料。这些原料纯度高、结构可调，有利于实现产品性能的调控。 技术路线共识逐渐清晰 业内普遍认为，不同原料路径各有优劣。生物质原料成本潜力大，但来源与品质的均一性控制是挑战；煤基等原料则需解决纯度与电化学性能优化问题。值得注意的是，一种观点正在形成共识：若钠离子电池实现大规模量产，为确保负极材料极高的一致性和批次稳定性，在不优先考虑成本因素的情况下，结构可控、纯度高的酚醛树脂被认为是较优的选择。它能够提供更稳定、可精确设计的碳结构，符合大规模制造业对原料一致性的严苛要求。 未来展望 综上所述，当前果壳炭进口市场的活跃，印证了钠电产业化前期对关键原料的迫切需求。而价格的持续上涨，正强力倒逼国内产业链加速向低成本、本土化的替代碳源转型。未来，随着各条技术路线的不断成熟与成本优化，以椰壳碳为主的进口依赖格局有望被打破，形成生物质、煤基、树脂基等多路径并行的多元化供应体系，从而为中国钠离子电池产业的自主化、规模化发展奠定坚实的材料基础。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM1月19日讯： 碳酸锂作为锂电池产业链的核心原材料，其近期价格的波动推高了锂电生产成本，也让此前处于蓄力阶段的钠离子电池（下称“钠电”）产业迎来了市场关注度的显著提升。钠电企业普遍反馈，近期咨询、对接的客户数量显著攀升，其中不乏传统锂电头部企业主动布局钠电上游材料供应链，钠电市场活跃度迎来阶段性回暖。然而，热度之下，钠电行业仍面临产能瓶颈、技术待突破、成本降本受阻等多重挑战，产业规模化进程仍需跨越多重关卡。 一、碳酸锂涨价成催化剂，钠电市场需求端持续升温 锂电池产业发展多年，对碳酸锂的依赖度极高，而碳酸锂的“过山车”行情始终是制约锂电成本稳定性的关键因素。2025年下半年以来，受上游锂盐企业设备维护、停限产检修等因素影响，碳酸锂供给收缩，叠加下游储能、动力电池需求的结构性旺盛，推动其在年底价格快速反弹。在此背景下，钠电作为锂电池的重要补充技术路线，其原材料钠资源在地壳中含量丰富、成本低廉的优势再度凸显，成为企业对冲锂电成本压力的重要选择。 市场需求的升温直接体现在客户问询与合作对接的活跃度上。钠电材料企业透露，近期不仅中小储能企业、低速电动车企业的问询量增加，更有多家传统锂电大厂主动上门对接，核心诉求是锁定钠电正极、负极等关键材料的稳定供应。这一趋势在头部企业的布局中尤为明显，头部企业的入局不仅验证了钠电的市场价值，更有望加速行业规模化进程。 二、行业现状：需求提振下，多环节产能与技术瓶颈凸显 尽管市场关注度持续提升，但钠电行业目前仍处于产业化初期阶段，正极、负极、电芯等核心环节均面临明显的产能瓶颈与技术挑战，尚未形成与需求增长相匹配的供给能力。 （一）正极材料：主流路线明确但产能受限，扩产潮即将开启 当前钠电正极材料已形成聚阴离子型（以NFPP为代表）、层状氧化物、普鲁士蓝（白）三大技术路线，其中NFPP凭借综合性能与成本潜力已确立主流地位，并实现从中小规模试产向万吨级量产线的跨越。但从产能规模来看，国内钠电正极材料实际可利用产能仍较为有限，整体不超过10万吨，难以满足潜在的规模化需求。 面对市场需求的升温，正极材料企业已纷纷规划扩产。行业普遍认为，高产能规模是承接电芯厂稳定大额订单的关键，因此2026年将成为钠电正极扩产的集中期。值得注意的是，当前NFPP的量产价格仍高于行业预期，批量成交价格集中在2-2.5万元/吨，距离2万元/吨以内的极限成本目标仍有差距。而近期磷酸铁市场的价格上涨，进一步加剧了NFPP的降本压力——受工业一铵、磷酸、硫酸亚铁等原材料价格上涨影响，磷酸铁价格近期涨幅约10%，而钠电正极企业的采购量级远低于磷酸铁锂企业，在产业链中议价权薄弱，难以转嫁原材料涨价成本，给NFPP的降本进程再添一道阻碍。 （二）硬碳负极：产能缺口显著，技术路线待优化 硬碳材料是当前钠电商业化应用的唯一负极选择，但其产能瓶颈比正极更为突出。尽管2025年硬碳产量预计实现超90%的环比增长，但高品质、可稳定生产的产能依然紧缺，难以匹配正极材料的增长步伐。目前国内硬碳负极实际可利用产能同样不超过10万吨，且受原料成本不稳定、生产工艺复杂等因素影响，产能释放速度缓慢。 技术层面，硬碳负极的工艺路线尚未完全确定，当前主流的椰壳路线面临原料可持续性压力，而煤基、竹子、生物质等替代路线的产品性能仍需进一步提升。技术路线的不确定性不仅影响产能释放效率，也给下游电芯企业的产品匹配带来挑战，成为制约钠电产业发展的关键短板。 （三）电芯环节：产能规模偏低，企业依赖锂电业务平衡运营 电芯是钠电产业化的核心载体，但其产能规模同样处于较低水平。目前国内钠电电芯实际产能不足10GWh，与锂电池动辄数百GWh的产能规模相去甚远。受钠电订单规模有限、盈利能力不足等因素影响，部分钠电电芯厂在保障钠电订单交付的同时，不得不承接锂电池订单，以此维持公司正常运营。 从市场应用来看，当前钠电电芯的出货主力集中在电动两轮车、启停电源等细分领域，储能、新能源汽车等主流领域的商业化进展不及预期。这一方面是因为钠电能量密度、循环寿命等性能指标仍需提升，另一方面也与钠电电芯价格缺乏绝对竞争力有关——以280Ah方形储能电芯为例，钠电芯价格仍显著高于锂电芯，难以在大规模储能市场形成替代优势。 三、总结与展望：机遇与挑战并存，2026年成商业化关键节点 综合来看，此次碳酸锂价格的波动，为钠电产业带来了难得的市场机遇，传统锂电大厂的入局进一步提升了行业关注度，推动钠电从“技术验证”向“市场验证”加速过渡。但从行业现状来看，钠电产业仍面临多重挑战：核心材料产能缺口显著，硬碳负极技术路线尚未成熟；NFPP正极降本受阻，电芯价格竞争力不足；应用场景仍集中在细分领域，主流市场渗透缓慢。 展望2026年，随着正极材料扩产潮的开启、硬碳负极技术的持续优化，钠电产业链的规模化效应有望逐步显现，各环节成本或迎来阶段性下降。行业发展的核心逻辑将从“产能建设”转向“成本竞争”与“市场验证”，储能项目的启动、海外低温市场的开拓以及锂钠协同技术的应用，或将成为钠电商业化突破的关键方向。需要注意的是，钠电并非锂电池的替代品，而是重要补充，未来行业的健康发展，仍需依托技术创新突破性能瓶颈、通过规模化生产降低成本，最终在差异化场景中构建核心竞争力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM1月14日讯： 近期碳酸锂价格持续走高，市场波动明显，这一变化正悄然搅动着与之相关的替代性能源技术领域——钠离子电池（以下简称“钠电”）行业关注度显著提升。据多家钠电企业反馈，随着锂价上涨，前来问询钠电的客户明显增多，其中不乏传统锂电大厂的身影。它们正积极对接上游钠电材料企业，旨在提前布局，为未来可能的供应链切换做准备。 这一动向释放出一个信号：在能源转型与成本波动的双重背景下，钠电作为锂电潜在补充或替代方案，其产业化进程正在获得更多实质性关注。 产能瓶颈凸显，产业链处于爬坡期 尽管市场热情升温，钠电行业仍面临严峻的产能制约。目前，国内钠电池正极材料和负极材料的实际可利用产能均不超过10万吨，成为产业放量的关键瓶颈。 在正极环节，主流技术路线之一的NFPP（层状氧化物/聚阴离子等复合体系）虽长期成本预期较低（有望控制在每吨2万元以内），但以2025年的规划产能规模，实现这一成本目标仍有不小距离。更值得关注的是，近期NFPP重要原材料磷酸铁价格普遍上涨，因工业一铵、磷酸、硫酸亚铁等原料价格上行，传导至磷酸铁价格近期涨幅约10%。由于钠电正极企业的采购规模远小于磷酸铁锂厂商，议价能力较弱，成本压力进一步加剧，为降本之路增添变数。 为应对未来可能的需求增长，部分正极企业已规划在2026年前后陆续扩产。行业共识是，较高的产能规模有助于承接电芯厂稳定且大批量的订单，从而拉动整个链条进入良性循环。 负极方面，硬碳被视为当前最具应用前景的钠电负极材料，但其产业化同样面临挑战。现有能稳定生产的产能有限，且工艺路线尚未完全统一和固化，各家企业在材料一致性、性能优化和成本控制上仍处于探索阶段。尽管已有企业公布扩产计划，但形成规模化的稳定供应尚需时日。 电芯制造环节同样规模尚小，目前国内钠电池实际产能低于10GWh。一些钠电电芯厂在钠电订单尚未完全放量的情况下，为维持企业运转，同时承接部分锂电池订单。这种“两条腿走路”的模式，折射出当前钠电市场需求仍处于培育期，规模化应用亟待突破。 总结：曙光与挑战并存 当前钠电行业呈现出“预期升温与现实制约交织”的典型特征： 需求端预期改善：碳酸锂价格上涨提升了钠电的成本相对优势，吸引锂电厂商未雨绸缪，开始布局钠电供应链，市场长期向好的逻辑得到强化。 供给端瓶颈突出：从正极、负极到电芯，各环节产能均有限，且面临工艺优化、成本控制及原材料涨价等多重压力，短期内难以快速放量满足潜在需求。 产业化仍在爬坡：行业整体处于从小规模生产走向规模化量产的关键阶段。企业一边筹划扩产以迎接未来，一边依靠现有业务维持运营，等待市场拐点的到来。 综合来看，钠电行业正站在产业化前夜的重要窗口期。 碳酸锂价格波动为其提供了加速发展的外部契机，但真正的成熟仍需跨越产能、成本、技术稳定性和市场接受度等多重关口。 未来1-2年，随着头部企业产能逐步落地、技术路线进一步明晰，钠电能否真正成为能源存储领域的重要一极，答案将逐渐清晰。对于产业链企业而言，眼下既是战略布局的机遇期，也是考验技术沉淀与运营韧性的关键阶段。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM1月8日讯： 随着钠离子电池产业化进程加速，产业链企业持续获得资本青睐。近日，专注于钠离子电池研发、制造和销售的高科技企业——钠美新能源科技（洛阳）有限公司（下称“钠美科技”）宣布完成超亿元融资，目前已进入实质交割阶段。本轮融资将重点助力公司产能规模化落地，进一步完善全国性产业布局，为钠电在储能、动力电池等领域的应用拓展奠定基础。   据悉，本轮超亿元融资将主要投向四川省巴中市经开区“1.5GWh钠电池生产基地”建设，这是钠美科技践行“研发驱动+智能制造”战略的关键举措。该项目全面达产后，预计可实现年营业收入超6亿元，将成为公司规模化制造的核心基石。 产能布局方面，钠美科技当前正加速推进多基地协同建设。除巴中基地外，其位于新疆昌吉州奇台县的生产基地近期已顺利封顶，预计2025年7月正式建成投产，投产后将显著强化公司在西北地区的产能覆盖与区域资源整合能力。未来，公司将以洛阳研发中心为技术创新引擎，巴中基地为规模化制造核心，新疆基地为西北区域支点，构建“研发+制造+区域布局”三位一体的产业发展体系，精准响应储能、动力电池等领域持续增长的市场需求。 资料显示，钠美科技成立于2023年10月，总部位于河南洛阳伊滨区，注册资本6250万元。凭借核心技术优势，公司已斩获2025钠电金鼎奖、2025中国钠电行业品牌企业等行业权威荣誉，拥有国家专利70项，并成功上榜2025年中国钠离子电池行业年度竞争力品牌TOP10，行业认可度突出。   技术与产品层面，钠美科技具备100%自主研发、设计和生产能力，已成功研发出SR33140、SR60145、SP71173等系列圆柱及方型钠电池产品。该系列产品展现出优异的高功率与宽温域工作特性，支持20C持续放电，容量保持率超90%，可在-40℃至85℃极端环境下稳定运行，其中-40℃低温条件下容量保持率仍超90%，可充分适配特种工况需求。   应用场景拓展方面，公司产品已广泛覆盖储能、启停电源、新能源汽车、小动力、工程机械、特种电源等多个领域，参与光储充一体化、增程式轻卡、电网储能等多个大型项目；同时实现海外市场突破，电动叉车系统、通信电源系统产品已出口俄罗斯，为全球客户提供新能源产品与解决方案。   SMM认为，钠美科技本轮超亿元融资的顺利交割，将有效加速公司技术研发迭代、推动产能规模化落地，同时强化产业链上下游整合能力，助力钠电行业标准化进程推进。在当前钠电产业跨越技术验证、迈向规模化应用的关键阶段，头部企业的资本加持与产能扩张，将进一步丰富钠电产业链供给端实力，为国内新能源行业格局升级注入新动能。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 1月7日讯： 2025年末收官之际，碳酸锂价格持续上行推高锂电成本，钠电凭借日后成本优势期望，替代预期持续升温，直接催化产业链迎来阶段性需求旺季。在此背景下，钠电行业各环节呈现差异化增长态势，从材料端到电芯终端，核心品种订单与产量同步受益，企业备货与海外拓展动作频频，为2026年行业发展奠定坚实基础。 正极材料：12月NFPP订单强劲 市场情绪向好 12月，钠电正极材料产量表现亮眼，环比大增10%，同比增幅更是高达156%。其中，聚阴离子型NFPP占比攀升至81%，较上月环比提升5个百分点，其稳定的性能与成本适配性在替代需求中更具优势。当月NFPP订单持续维持高位，厂商同步积极备货，为下月春节假期储备库存，保障假期期间突发订单的及时交付。反观层状氧化物O3型产品，出货表现不尽如人意，受相关重卡配套项目推进迟缓、订单延后影响，12月层氧正极产量未出现明显起色。值得关注的是，聚阴离子体系另一重要路线——硫酸铁钠（NFS）近期显现推广迹象，已有多家企业陆续布局NFS产能，有望在碳酸锂涨价延续的背景下进一步打开增长空间。展望1月，钠电正极企业将依据在手订单规划生产并同步备库，预计当月产量环比减少3%，但同比仍将实现177%的大幅增长。 硬碳负极材料：12月订单需求旺盛 产能加速适配 12月，钠电负极材料产量延续增长态势，环比提升10%，同比大增63%。核心品种硬碳负极订单表现强劲，部分企业甚至出现交货紧张的局面，订单主要集中于储能、启停等对成本敏感的应用领域。当前国内硬碳产品已形成较为明确的功能细分，对应的价格梯度亦十分清晰，能够更好适配不同客户的成本与性能需求。除稳固国内电芯厂订单外，硬碳负极企业亦开始积极对接海外客户订单，拓展市场空间。在下游需求持续乐观的带动下，钠电硬碳负极市场有望进一步扩容，产能扩张将成为首要任务；即便当前产能尚显不足，行业可通过部分工艺委外加工的方式，弥补短期产能缺口。预计1月硬碳市场将进入小幅调整期，产量环比预计减少12%，同比增长63%。 钠电电解液：国内格局稳固 海外订单有望突破 12月，钠电电解液产量环比提升4%，同比增长61%。受前期六氟磷酸锂价格上调传导影响，12月六氟磷酸钠价格同步跟涨。当前六氟磷酸钠产能有限，且主要集中于头部企业，使其拥有较强议价权。与此同时，国内电解液企业正积极开拓海外钠电电解液市场，计划在2026年开拓海外市场，寻找新的需求增长极。12月，钠电电解液企业主要依据订单组织生产，受益于碳酸锂涨价背景下下游电芯企业年底冲量需求的释放，电解液厂同步跟进生产，但企业普遍备货较少。预计1月电解液产量环比将下降13%，同比增幅则达99%。 电芯与终端：储能领域年底发力 启停市场迎冬季考验 12月，钠电电芯产量大幅增长，环比提升15%，同比增幅达140%。碳酸锂涨价在此环节的驱动作用最为直接，12月碳酸锂价格大幅上行推高磷酸铁锂等锂电体系成本，中下游生产情绪受到影响，钠电的成本优势在2026或有机会凸显，2025年末钠电储能项目订单放量，电芯企业保供交付，部分订单排期已至2月。叠加这一成本红利，钠电凭借舆论热潮，行业对2026年钠电发展预期显著提升。启停电源当前仍以二级市场应用为主，面对冬季低温考验，钠电启停市场亟需凭借优异的冬季使用数据积累口碑，为后续拓展需求及进入主机厂原厂配套体系奠定基础。此外，受磷酸铁锂成本上涨（与碳酸锂、磷酸铁涨价形成联动）影响，增程/插电混动领域有望成为2026年钠电的重要突破方向。预计1月钠电电芯产量将出现下滑，环比减少13%，同比增幅仍高达228%。 产业链整体总结 综合来看，12月钠电产业链的亮眼表现，年底终端储能项目集中交付的旺季效应，形成“成本驱动+需求托底”的双重利好格局。具体而言，正极材料中NFPP路线凭借性能与成本优势持续领跑，硬碳负极受益于储能、启停领域的替代需求订单旺盛，电解液行业在稳固国内格局的同时积极开拓海外增量，电芯端则直接承接替代需求实现产量高增。短期来看，1月受春节假期影响，各环节产量大概率出现环比调整，但若碳酸锂涨价带来的市场连锁反应，钠电同比或将仍有新突破。长期而言，若碳酸锂价格中枢维持高位，将持续强化钠电成本优势；叠加NFS等新材料路线推进、海外市场突破及增程混动等新应用场景拓展，2026年钠电行业有望迎来规模与质量的双重提升，成本优势与场景适配性将成为行业竞争的核心关键。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM1月6日讯： 随着钠离子电池产业化进程加速，正极材料赛道再迎资本加码。近日，国家级高新技术企业钠远新材科技（无锡）有限公司（下称“钠远新材”）宣布完成数千万元Pre-A轮融资，由国芯创投与资略资本联合投资。这是继2023年9月获得金觉投资、新投金石等机构数千万元天使轮融资后，公司再度获得资本青睐，两轮融资将持续助力其产能扩张与技术研发，加速抢占钠电材料市场先机。 核心团队背书 技术闭环筑牢竞争壁垒 作为钠电正极材料领域的新锐力量，钠远新材的技术实力源于核心团队的深厚积淀。公司由德国海归博士团队创立，创始人兼CEO刘众擎拥有德国博士学位，在德国于利希研究中心完成博士后研究（师从德国工程院院士Martin Winter），曾任职德国肖特集团担任电子材料开发专家，兼具顶尖学术研究与大型企业产品开发经验。 依托强大的研发背景，钠远新材构建了从钠离子正极材料研发、材料产线装备设计到全电池电芯设计的完整技术闭环，已公开发明专利超22件，涵盖聚阴离子材料、固态电解质、制备方法等多个核心领域。公司核心产品为改性聚阴离子硫酸铁钠（NFS）正极材料系统料（主材+专用添加剂），不仅具备3.6V高电压平台、BOM成本低于1万元/吨的性价比优势，更通过独创“软硬结合”的“搭骨架”添加剂技术，攻克了NFS材料压实密度低、高温循环衰减快、产气鼓包等行业痛点。其NFS二代材料性能再升级，单体克容量从80mAh/g提升至最高110mAh/g，极片压实密度达2.7g/cm³，常温循环寿命可达5000次，高温环境下亦能实现2000次稳定循环，且无低压产气问题，安全可靠性显著提升。 值得关注的是，NFS材料还具备水溶性易回收特性，可形成低成本闭环循环，其高电压平台更支撑下一代无负极钠电池理论能量密度突破200Wh/kg，固态/半固态钠电池理论能量密度可达250-320Wh/kg，为钠电技术迭代提供了广阔空间。 产能布局提速 千吨级订单落地验证市场需求 在产业化落地方面，钠远新材已形成“中试-量产-规划”的阶梯式产能布局。目前，公司无锡工程技术中心的百吨级中试线已实现一体化连续式生产，工艺稳定性通过下游客户验证；江西5000吨NFS量产线已改造建成并批量投产，安徽六安一期万吨级产线正在加紧规划，预计2027年形成万吨级供货能力，年销额有望达十亿元级。 市场端，公司产品已形成储能型、动力型、容量型三大系列，配套无负极钠电池技术，广泛适配轻型动力（两/三轮车）、UPS电源、启停电源、储能系统、AIDC备电等场景，同时布局飞行器、机器人、大动力领域，并计划以无负极技术切入中低镍三元及磷酸铁锂替代市场。截至目前，钠远新材已向百余家客户送样测试，成功签署多个千吨级以上量产需求协议，进入国内多家头部轻型动力、消费与储能企业及上市公司的供应链体系，营收呈现快速增长态势。  聚阴离子路线成主流 钠电市场空间将迎千倍增长 从行业趋势来看，聚阴离子正极因循环寿命长、热稳定性强、理论工作电压高的优势，已成为最具发展潜力的钠电正极材料技术路线，2025年以来产业化速度明显加快。该路线主要分为复合磷酸铁钠（NFPP）、硫酸铁钠（NFS）和磷酸钒钠（NVP）三类，其中NFS以化工副产物为原料，成本优势突出，性能与轻型动力、储能等场景高度适配，成为行业重点布局方向。  资本与产业共振 钠电规模化替代加速 对于本轮融资，投资方均表达了对钠远新材技术实力与市场前景的高度认可。国芯创投表示，公司完整的技术闭环和自主产线能力，将在2026年钠电产业爆发前形成规模优势，构建安全可控的供应链体系；资略资本则指出，钠远新材布局的无负极钠电池技术与行业趋势高度契合，本轮融资将助力其在钠电成本降至0.3元/Wh的关键窗口期，抢占储能与低速动力市场先机。   创始人刘众擎认为，轻型动力市场目前95%依赖铅酸电池，是钠电的“纯粹蓝海”，行业竞争的核心是“谁先规模化、谁先导入终端”。未来公司将持续深耕聚阴离子材料体系，并将无负极电池技术列为核心发力方向，同时前瞻性布局欧洲、东南亚海外市场，把握全球钠电替代机遇。 作为锂电体系的重要补充，钠离子电池的成本与资源优势正加速转化为市场潜力。钠远新材凭借技术突破、产能落地与订单积累，已成为钠电正极材料赛道的标杆企业之一。随着万吨级产线逐步释放产能，叠加无负极技术的商业化突破，公司有望在钠电产业化浪潮中进一步巩固领先地位，推动聚阴离子路线在更多场景的规模化应用，为钠电产业高质量发展注入核心动力。SMM将持续关注钠远新材量产进展及行业动态。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM12月29日讯： 近期，碳酸锂期货价格的持续上扬，如同一石激起千层浪，深刻搅动着整个新能源产业的格局，产业链的焦虑与寻路之旅也随之开启。在这一背景下，一度被称为“备胎”的钠离子电池，正凭借其与生俱来的资源与成本禀赋，快步走向聚光灯下，迎来了产业化的关键转折点。这不仅是单一技术的进步，更是一场围绕能源安全、成本控制和市场细分应用的系统性产业变革。 一、成本优势：从理论到现实的竞争核心 钠电池商业逻辑的基石，在于其颠覆性的成本结构。其核心原料钠元素的地壳丰度是锂的400多倍，且分布广泛，不受特定地域的矿产约束。当前，碳酸钠（纯碱）作为大宗商品，价格长期稳定在每吨数千元的低位，与动辄每吨万元级剧烈波动的碳酸锂形成天壤之别。 反映到电芯成本上，尽管目前最成熟的磷酸铁锂储能电芯凭借规模效应，以280Ah电芯为例，其0.305元/Wh的平均单价仍略低于多数钠电芯，但差距正在急剧缩小。更为关键的是，产业链普遍测算，在材料体系层面，钠电池的BOM（物料清单）成本可比锂电池低。这意味着，随着产业链的成熟和产能爬坡，钠电的制造成本仍有巨大的下探空间，其成本曲线将与锂电分道扬镳，长期优势明确。成本对比的动态性是当前市场最微妙的看点。碳酸锂当前的高价传导至电池终端存在一定的滞后期，已有电池厂商开始与下游协商涨价。这一过程，恰好为钠电池提供了一个宝贵的“价格窗口期”和客户验证机会。一旦钠电池在此时凭借稳定的报价和可期的降本路径获得订单，便可能建立起难以逆转的客户粘性和供应链关系。 二、场景突破：从储能到动力的多维渗透 成本优势需要应用场景来兑现价值。钠电池并非追求在所有领域全面替代锂电池，而是凭借其独特性能，精准切入并重塑多个细分市场，构建“钠锂互补”的新生态。 1. 储能：万亿赛道的主战场 储能系统对电池的能量密度相对宽容，但对成本、安全性、循环寿命和宽温域性能要求极高。钠电池的低成本、高安全（特别是聚阴离子路线）、优异的高低温性能（在-20℃下仍能保持90% 以上的容量）和长循环特性，使其成为储能的“天选之子”。部分锂钠混合储能站投入运行，标志着其陆续步入规模化商业应用阶段。在追求全生命周期最低度电成本的储能领域，钠电池的吸引力正与日俱增。 2. 电动两轮车：替代铅酸的确定性浪潮 这是一个年销量数千万辆的巨大市场。钠电池正在以轻量化、长寿命（循环次数远超铅酸）、环保无污染等优势，对传统的铅酸电池形成“降维打击”。雅迪等龙头企业已推出多款钠电车型。尤其是在东南亚等新兴市场，钠电池凭借其出色的高温性能，已实现小批量出海，展现出全球化的市场潜力。 3. A00级电动车与轻型车：性价比的新定义 在五菱宏光MINI EV等风靡的A00级微型车市场，成本敏感度极高。此外，在物流车、园区车等对续航要求不高的轻型动力场景，钠电池也找到了明确的商业化入口。 三、产业链竞速：巨头领跑与生态构建 产业的蓬勃发展，离不开坚实产业链的支撑。一场自上而下与自下而上相结合的产业链竞速赛已然打响。 上游材料体系日趋成熟。目前，层状氧化物、聚阴离子和普鲁士蓝（白）三大技术路线并行发展，分别在高能量密度、长循环寿命和低成本上各具优势。其中，聚阴离子路线（如NFPP）因其卓越的循环和安全性，备受储能市场青睐，核心材料的规模化供应瓶颈正被打破。 中游电池制造与集成是竞争焦点。一些厂商表示其钠电池在手订单已出现大幅增长，市场真实需求正在启动。 下游应用与政策东风形成合力。除了市场需求拉动，政策也为钠电池的初期推广提供了助力。例如，钠电池被纳入部分地区的“绿色动力电池”补贴范畴，直接加速了其在低速电动车领域对铅酸电池的替代进程。 四、未来展望：机遇与挑战并存 钠电池的崛起之路前景光明，但绝非一片坦途。 面临的挑战依然清晰：首先，其能量密度目前仍普遍低于高端磷酸铁锂电池，这限制了其在高端电动汽车等领域的应用。其次，产业链虽已建立，但整体规模与锂电相比仍处襁褓，制造工艺的优化、一致性的提升和成本的持续下降仍需时间。最后，技术的最终胜负仍未尘埃落定，三大主流技术路线谁将主导市场，仍有待时间和应用的检验。 然而，历史的机遇窗口已经打开。全球能源转型的确定性趋势，对供应链安全的迫切需求，以及对极致成本的不懈追求，共同构成了钠电池发展的时代背景。它不再是一个“能不能用”的技术，而是一个“用在哪儿更经济、更合适”的商业选择。 可以预见，未来的电池市场将不再是锂电池的“独角戏”，而将进入一个多元技术共存的“交响乐”时代。钠离子电池，正以其独特的“稳定之音”，在储能、轻型动力等广阔领域奏响属于自己的强劲乐章，从一个“备选答案”稳步迈向“主流选项”，重塑着全球新能源产业的竞争版图。这场由成本重构引发的产业变革，才刚刚开始。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM 12月25日讯： 2025年，钠离子电池产业链在量产化、降本增效与市场开拓的道路上稳步前行。尽管面临来自锂电的成本竞争与技术挑战，但各环节均取得了实质性进展，为未来的规模化应用奠定了坚实基础。 一、 正极材料：NFPP确立主流，量产降本进行时 正极材料方面，量产化进程显著加速，预计全年总产量较2024年环比增长43%。技术路线上，聚阴离子型正极材料（NFPP）凭借其综合性能与成本潜力，已确立主流地位，并成功实现从中小规模试产向万吨级量产线的跨越。当前NFPP产业正处于“以量换价”的关键降本周期，价格仍有下行空间。随着明年新型储能项目的持续推进，其需求增长前景明确。 相比之下，层状氧化物（O3）材料因成本偏高、在储能市场中竞争力减弱，全年出货量持续收缩，预计较2024年大幅下滑36%，部分企业已面临转型或出清压力。 价格层面，正极成本仍受制于技术成熟度与生产规模。2025年1月1日-12月25日，NFPP市场均价28,386元/吨。预计全年批量成交价格集中在2-2.5万元/吨。行业普遍期待价格下探至2万元/吨以内，这有待于2026年产能规模进一步扩大后实现。 二、 负极材料：硬碳产能猛增，但仍是产业关键短板 硬碳作为当前钠电池唯一的商业化负极选择，仍是全年产业链中最突出的瓶颈环节。尽管预计年度产量将实现超过90%的惊人环比增长，但在成本控制、性能匹配与优质产能供给方面依然面临严峻挑战。 核心制约体现在：首先，原料成本高企，尤其是海外椰壳炭价格持续高位运行；其次，有效产能释放不足，高品质硬碳产能紧缺，难以匹配正极材料的增长步伐；最后，技术路线尚待优化，椰壳路线面临原料可持续性压力，而煤基等替代路线的产品性能仍有待提升。 为突破瓶颈，产业链企业全年加速探索竹子、生物质、煤基等多元化原料路线，致力于推动硬碳材料的低成本化，为后续产能放量储备技术基础。 价格方面，硬碳售价显著依赖于原材料成本及下游应用。对循环性能要求相对较低的电动二轮车用硬碳价格较低，而需要长循环寿命的储能领域及需要高倍率性能的启停电源领域，因对材料品质要求更高，其硬碳价格也相应更高。 三、 电解液：依托锂电产能，成本下行路径清晰 钠电池电解液产业充分受益于锂电产业的成熟基础。2025年预计产量环比大增42%，其产能主要来源于锂电电解液企业的现有产线转换或闲置产能利用。凭借深厚的化学体系积累与规模优势，锂电头部企业较顺利地切入并主导了钠电电解液供应。 行业普遍采用“以销定产”的谨慎模式。竞争格局上，锂电电解液头部厂商凭借技术、产能与客户资源，掌握了核心订单，行业集中度较高，部分企业已开始开拓海外市场。 价格随着量产推进呈下降趋势。目前匹配NFPP的电解液价格已可控制在3万元/吨以内，虽然距离2万元/吨的长期目标尚有距离，但随着NFPP上量带动需求增长，以及电解质、添加剂等关键材料的规模化生产推动成本下降，该环节的盈利支撑将逐步增强。 四、 电芯与终端市场：应用驱动增长，寻求差异化突破 电芯环节是2025年钠电产业增长的核心引擎，主要驱动力来自于下游应用场景的持续拓展与渗透。 市场应用方面：启停电源量产推进顺利；电动两轮车领域钠电池渗透率逐步提升，已成为当前出货的主力市场；储能领域因受到锂电池价格剧烈竞争的冲击，商业化进展不及年初预期，但国内企业已积极储备项目资源，叠加明年各省市新型储能项目规划，以及北欧、北美等地对钠电池低温性能的关注，储能需求的释放仍需等待更佳的市场时机。 面对挑战，电芯企业的竞争焦点集中在“性能-成本”的平衡优化上。无论是传统锂电巨头还是钠电初创企业，均在加速产能布局与技术迭代，主流技术路线也从层氧体系向更具成本潜力的聚阴离子体系转型。 价格竞争力仍是当前规模化推广的核心挑战。 以280Ah方形储能电芯为例，钠电芯价格仍显著高于锂电芯，这主要归因于正负极材料成本较高、能量密度偏低导致辅料单耗增加等因素。尽管2025年全产业链持续降本，但钠电在绝对价格上相较于锂电仍不具备优势。因此，当前阶段钠电池更需聚焦于对价格敏感度较低、且能发挥其低温性能、安全性等差异化优势的细分市场，以建立初始口碑和批量应用基础。 总结与展望 回顾2025年，钠离子电池产业在曲折中前进：正极主流路线明确并进入量产降本通道；负极硬碳虽快速增长但仍是关键短板，亟待技术和原料突破；电解液依托锂电基础平稳发展；电芯与终端市场依靠差异化应用实现初期放量，但成本竞争力仍是迈向大规模储能等主流市场的关键桎梏。 展望2026年，产业链的规模化效应将进一步显现，各环节成本有望持续下探。行业发展的核心逻辑将从“技术验证”与“产能建设”更多转向“成本竞争”与“市场验证”，在储能项目启动、两轮车市场深化及海外机遇挖掘中，寻求真正的商业化突破口。       SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM12月22日讯： 据海关总署最新数据显示，2025年11月果壳炭进口量14901.76吨，环比增加2%，同比增加32%。果壳炭11月进口均价为788美元/吨，10月进口均价为800.84美元/吨，果壳炭进口均价环比降2%。今年椰壳碳用于生产硬碳的比例较去年或有所减少，今年的椰壳碳价格整体上涨是主要原因。并且国内钠电硬碳负极也在积极寻找可以替代海外进口椰壳碳的硬碳原料，例如生物质的竹子、秸秆等、煤炭、沥青、酚醛树脂等化工原料，寻找不依赖海外进口的新碳源。   从替代原料的可行性来看，生物质类原料凭借可再生、来源广泛的优势，成为当前研发的重点方向。竹子作为常见的生物质资源，其纤维结构致密，经炭化、活化处理后，可形成具有较高比表面积和孔隙率的硬碳材料，相关实验室数据显示，竹基硬碳的首次充放电效率已接近椰壳基硬碳水平，具备一定的应用潜力。而秸秆等农业废弃物，虽原料成本更低，但存在成分复杂、炭化过程易产生杂质等问题，目前仍需通过预处理工艺优化来提升产品稳定性。 煤炭、沥青等化石基原料则凭借产量稳定、碳含量高的特点，成为工业级替代方案的重要补充。其中，低灰分无烟煤经定向改性后，可制备出适配钠电负极的硬碳产品，且原料价格仅为椰壳碳的1/3-1/2，显著降低生产成本；沥青基硬碳则依托成熟的煤化工产业链，易于实现规模化生产，不过其在循环稳定性上仍需突破技术瓶颈，当前更多应用于中低端钠电储能场景。酚醛树脂等化工原料制备的硬碳材料，具有结构可控性强的优势，可通过分子设计调控孔隙结构和层间距，精准匹配高倍率钠电需求，但原料成本较高，限制了其大规模推广。 替代原料的研发与应用，不仅将改变国内钠电硬碳负极依赖海外椰壳碳的格局，还将对整个果壳炭进口市场产生深远影响。随着国内替代原料产能的逐步释放，预计未来1-2年内，椰壳炭进口需求将出现明显回落，进口量同比增速可能从当前的32%逐步降至10%以下。而果壳炭整体进口市场则呈现结构化变化，除椰壳炭外，核桃壳炭、杏壳炭等其他果壳炭品种，因在特定领域（如污水处理、贵金属回收）仍具备不可替代性，其进口量有望保持稳定增长。 同时，替代原料的技术迭代速度将成为影响市场格局的关键因素，若竹基、煤基硬碳实现规模化量产并突破性能瓶颈，可能引发果壳炭进口市场的结构性调整，部分中小规模椰壳炭进口商或将转向替代原料贸易或深加工领域。 从行业发展趋势来看，未来钠电硬碳负极原料将呈现“多元化、低成本、高性能”的发展方向。一方面，企业将持续加大对替代原料的研发投入，重点突破预处理、炭化、活化等关键工艺的国产化替代，降低对海外技术的依赖；另一方面，产业链整合将进一步加剧，部分钠电企业已开始向上游延伸，布局生物质原料种植、煤炭深加工等环节，构建“原料-制备-应用”一体化产业链，提升核心竞争力。此外，政策层面的支持也将为替代原料发展提供助力，预计相关部门将出台针对性政策，鼓励生物质资源综合利用、煤化工产业升级等项目，推动国内硬碳原料体系的自主化建设。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

SMM12月19日讯： 2025年，中国钠离子电池产业链在商业化探索的道路上走过了从“阶段性承压”到“需求回暖”的波动曲线，整体呈现“前稳后扬、瓶颈初破、应用拓宽”的鲜明特征。产业链核心矛盾集中于材料端的成本性能平衡与下游应用的确定性验证，最终在年底需求的强力拉动下，各环节协同推进，为行业步入规模化发展新阶段奠定了坚实基础。  本年度，钠电池产业完成了从“量产前夜的调整”到“规模化放量初期”的关键过渡。行业呈现出以下主要特征： 需求韧性得到验证：短期需求扰动并未改变长期需求趋势，储能、两轮车等核心场景的需求具备较强确定性。 技术路线分野明晰：NFPP路线在储能领域确立主导，层氧路线攻坚特定动力场景，硬碳路线在多元化探索中前行，技术发展与市场需求结合更为紧密。 成本仍是首要挑战：尤其是硬碳负极的成本控制，是决定钠电池能否在储能等价格敏感市场实现突破性扩张的生命线。 产业链协同深化：从材料到电芯的纵向协同优化，是解决体系适配问题、提升产品性能的关键。 展望2026年或更长远未来： 材料端：硬碳的成本攻坚与原料保障将成为全年焦点，正极材料的产能释放与成本下降也将同步推进。 应用端：储能市场的渗透率有望进一步提升，电动两轮车市场预计将迎来规模化应用的小高潮，启停电源市场继续稳步增长，新兴场景的示范项目有望增多。 产业竞争：随着量产规模的扩大，产业链各环节的竞争将日趋激烈，拥有核心技术、成本控制能力和稳定客户渠道的企业将脱颖而出。 综上，2025年钠电池产业承前启后的一个重要一年。它既暴露了产业化初期的典型问题，也验证了市场需求的真实性与行业的应变能力。行业已蓄势待发，正朝着突破成本瓶颈、深化场景应用、构建成熟生态的方向坚定前行，一个更具经济性和市场活力的钠电时代正在加速到来。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875