》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月21日       今日11：30期货收盘价100310元/吨，较上一交易日下降470元/吨，现货升贴水均价-180元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格88800-89000元/吨，较上一交易日下降400元/吨，精废价差2972元/吨，环比下降62元/吨。精废杆价差1240元/吨。据SMM调研了解，据市场人士反馈，华中地区有部分再生铜杆企业复产，但企业复产后开工积极性并不高，由于票据受限，复产的再生铜杆企业每日销售都限量，另外原料采购报价都偏低。

SMM1月21日讯： 根据SMM统计，2025年中国氧化铝建成产能已达到11032万吨，实际运行产能为8941万吨，行业整体开工率约为81%，市场已处于明显的供应过剩状态。展望2026年，国内预计还将有四个新建项目陆续投产，共计新增产能860万吨。届时，全国总建成产能将上升至11892万吨，进一步加剧氧化铝市场的供应压力。 尤其值得注意的是，新增产能中约有760万吨位于广西地区。以往由于南方地区氧化铝供应相对紧张，广西市场价格普遍高于国内其他区域。然而，随着这批新建产能的释放，广西本地供需格局将发生显著转变——从供应偏紧逐步转向供应过剩，其市场状态可能会接近当前山东地区。我们预计，这部分产能的集中投放，将对区域乃至全国氧化铝价格形成较强的下行压力。 与此同时，海外市场也在持续扩张。截至2025年底，海外氧化铝建成产能已达7779.7万吨，其中印度为1226万吨，印尼为750万吨。2026年，印尼与印度还将分别新增100万吨和50万吨产能，凸显出亚洲地区在未来全球氧化铝供应增长中的重要地位。海外产能的持续释放，也将进一步加剧全球市场的竞争态势，对国内价格形成额外冲击。   （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。) 数据来源：SMM 点击SMM行业数据库了解更多信息 （赵百川 021-51666812）

当前，硫磺全球产业格局为资源主导，供给高度集中。中东地区成为全球硫磺供给的“心脏”，这一格局的形成，是地质禀赋、市场变局与国家战略作用的共同结果。 一、产业根基：资源供给 中东硫磺产业的根基，建立在独特的地质禀赋和国家资本构建的超大规模工业体系之上。 1. 地质禀赋：特提斯域地带 全球高含硫油气资源富集于横跨中东的特提斯域地质构造带。该地区优质的烃源岩、碳酸盐岩储层与关键的膏盐岩盖层完美结合，通过硫酸盐热化学还原反应，形成了全球最丰富的高含硫天然气藏，为硫磺回收提供资源基础。 2. 产业放大：国家巨头的工业化运营 资源通过以沙特阿美和阿联酋国家石油公司（ADNOC）为代表的国家石油巨头，转化为商品实力。投资建设全球最先进的天然气处理与炼化一体化网络，通过克劳斯工艺（回收率超95%）大规模回收硫磺。这使其硫磺产业呈现出典型的寡头垄断特征，市场高度集中。 沙特阿美：作为全球最大供应商，其硫磺设计产能超600万吨/年，2024年产量约450万吨。采取“资源-炼化-化工”一体化策略，硫磺优先保障国内产业链。 ADNOC：核心增长极，现有及在建产能约350万吨/年，并计划到2027年新增百万吨产能。 其他重要出口国：卡塔尔、科威特、伊朗等，与沙特、阿联酋共同构成了中东供给的核心集群。   二、格局重塑与定价权获取：从“缓冲带”断裂到“单极体系”建立 中东当前的核心地位与定价权关键在于，原有的全球供应平衡被打破后，中东拥有足够的富余产能和扩产潜力来填补这一空白。实际出口规模上，2024年中东国家硫磺出口量为400-500万吨水平，占据全球贸易约20-25%的市场规模。 1.全球供应平衡被打破，中东尚有富余产能和潜力 2025年之前，俄罗斯-哈萨克斯坦-土库曼斯坦出口带是重要的“缓冲阀”与稳定供应源。全球硫磺出口规模上，2024年哈萨克斯坦出口硫磺超过500万吨，为全球出口硫磺最多的单一国家，占据超过20%的全球硫磺贸易份额。此外，2021年以前，俄罗斯硫磺每年出口在300-400万吨水平，占据全球硫磺贸易15%-20%。 然而，受俄乌战争影响，俄罗斯以由净出口国转换为净进口国，2025年10月，俄罗斯首次进口，从国外购买了3.5万吨硫磺，价格为每吨390美元。这是俄罗斯多年来首次大规模进口硫磺，标志着其硫磺自给自足时代的结束，并使其欧洲与黑海的传统供应链崩塌。据估计，俄罗斯每年需要额外进口约100万吨硫磺，以弥补国内供应缺口。 而哈萨克斯坦主要出口国家或地区为：摩洛哥、以色列、埃及、突尼斯、南非、阿根廷、中国、巴西、俄罗斯等。 近10年来，哈萨克斯坦年均出口量达380万吨，但随着库存消耗、地缘政治和全球需求变化等影响，中国硫酸协会预测，哈萨克斯坦的硫磺出口近三年将呈现下降趋势，且市场流向发生转变。 当前，全球供需结构的根本性缺口下，中东拥有足够的富余产能和扩产潜力来填补这一空白。中东成为了唯一具备大规模、稳定输出能力的区域。中东从“供应方”变为 “价格制定方” 。 2.核心定价平台 卡塔尔能源的月度现货招标价成为全球现货市场的价格风向标。沙特阿美的官方售价（OSP）是长期合同基准。中东生产商通过控制这些关键价格的发布节奏与幅度，直接引导全球市场预期。 战略销售与区域调配：贸易策略深度嵌入国家战略：（1）通过长期合同锁定摩洛哥OCP、印度等战略客户，保障基础需求；（2）灵活将富余现货资源在亚洲（中、印、印尼）与地中海/南美（摩洛哥、巴西）之间动态调配，以实现利润最大化。 3.在新的单极体系下，全球硫磺市场形成清晰的角色分工 心脏（定价与供应中心）：中东。 引力双星（消费与价格验证中心）：摩洛哥（OCP） 作为“底价带”，大量吸收货源以支持其磷肥帝国；巴西作为“高价带”，以高价采购支撑市场顶部。 消化与循环中：中国、印度、印尼。其中，印尼湿法镍冶炼（HPAL）项目产生的刚性需求和高价消化能力，成为支撑高价的“刚性底”。2025年前11个月，印尼硫磺进口量同比激增超过40%至479.26万吨，主要来源为沙特、卡塔尔和阿联酋。   三、当前挑战与未来展望 1. 当前市场特征：高价与博弈 在寡头定价下，当前市场呈现 “价格高位坚挺，但现货成交冷清”的博弈状态。2026年一季度中东FOB现货报价已于516 - 525 美元/吨美元/吨区间。然而，中国等主要消费国因难以承受成本压力而采购谨慎，港口库存高企，呈现“被动跟涨”特征。这表明定价权虽在中东，但高价已开始抑制需求并引发市场抵触。 2. 短期展望：紧平衡持续，高位震荡 预计2026年上半年，由于俄罗斯供应难以恢复，而印尼等地需求仍有支撑，硫磺市场将维持供需紧平衡，价格在高位震荡。中东新增产能（如科威特、沙特项目）将于2026年起逐步释放，但大规模放量高峰在2027年。 3. 长期趋势：产业链压力 中长期看，中东通过持续扩产将进一步巩固其供给份额和定价权。这将给全球下游磷肥及新能源产业带来长期的成本战略压力，迫使消费国寻求供应链多元化（如发展冶炼酸、磷石膏制酸等）。硫磺成为影响全球农业与能源转型的关键战略商品。 相关内容 【SMM分析】硫磺专题系列-供给：哈萨克斯坦 https://t.smm.cn/FQ301Bl2 【SMM分析】硫磺专题系列-供给：俄罗斯 https://t.smm.cn/dZMjiG4G 【SMM分析】硫磺专题系列-引入：硫磺与硫酸 https://t.smm.cn/70mA2hj7

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月20日       今日11：30期货收盘价100780元/吨，较上一交易日下降380元/吨，现货升贴水均价-150元/吨，较上一交易日下降30元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格89200-89400元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差3034元/吨，环比下降410元/吨。精废杆价差1435元/吨。据SMM调研了解，再生铜杆企业目前采购意愿不足，每日废铜到货主要为前期订货，现时铜价回落震荡后，不少再生铜杆企业对后市看空偏多，因此当日到货废铜都会马上加工成成品。

SMM1月20日讯： 海关总署最新数据显示，2025年12月，我国果壳炭（主要为椰壳碳等）进口量达17983.77吨，环比增长21%，同比大幅增长52%，反映出下游需求的持续旺盛。与此同时，进口均价也同步攀升：12月果壳炭进口均价为835.77美元/吨，较11月的788美元/吨环比上涨约6%，呈现“量价齐升”格局。 这一进口增长与价格上涨的背后，是新能源产业，尤其是钠离子电池行业快速发展对硬碳负极材料需求的持续拉动。果壳炭，特别是高品质椰壳碳，是当前制备高性能硬碳负极的重要前驱体之一。然而，供需矛盾正在推动行业发生深刻变化。 成本压力驱动原料结构变化 市场分析指出，2025年椰壳碳用于生产硬碳的比例较去年可能有所减少。其主要原因在于今年椰壳碳价格的整体显著上涨，推高了硬碳负极的生产成本。这使得电池及材料企业不得不重新评估原料供应链的经济性与稳定性。 本土化替代探索积极展开 为降低对进口椰壳碳的依赖，保障供应链安全并控制成本，国内钠电硬碳负极产业正积极寻找多元化的替代原料。研发与产业化的焦点主要集中在以下几类本土易得或可再生的碳源： 1.  生物质原料：如竹子、秸秆等农业废弃物，来源广泛且具可再生性，是重点探索方向之一。 2.  化石基及化工原料：包括无烟煤、沥青等，以及酚醛树脂等合成高分子材料。这些原料纯度高、结构可调，有利于实现产品性能的调控。 技术路线共识逐渐清晰 业内普遍认为，不同原料路径各有优劣。生物质原料成本潜力大，但来源与品质的均一性控制是挑战；煤基等原料则需解决纯度与电化学性能优化问题。值得注意的是，一种观点正在形成共识：若钠离子电池实现大规模量产，为确保负极材料极高的一致性和批次稳定性，在不优先考虑成本因素的情况下，结构可控、纯度高的酚醛树脂被认为是较优的选择。它能够提供更稳定、可精确设计的碳结构，符合大规模制造业对原料一致性的严苛要求。 未来展望 综上所述，当前果壳炭进口市场的活跃，印证了钠电产业化前期对关键原料的迫切需求。而价格的持续上涨，正强力倒逼国内产业链加速向低成本、本土化的替代碳源转型。未来，随着各条技术路线的不断成熟与成本优化，以椰壳碳为主的进口依赖格局有望被打破，形成生物质、煤基、树脂基等多路径并行的多元化供应体系，从而为中国钠离子电池产业的自主化、规模化发展奠定坚实的材料基础。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

进口： 2025年12月，中国精炼镍进口量为23,394吨，环比增加85%，同比增加24%。其中，其他未锻轧非合金镍进口量16,177吨，占精炼镍进口量级69%。 分国别来看，12月份主要进口国为俄罗斯、印度尼西亚和挪威，其中从俄罗斯进口量级明显提升，进口量12,376吨，环比增加1,334%；从印度尼西亚进口量同样大幅增加，12月份进口量为4,754吨，环比增加251%。   出口： 2025年12月，中国精炼镍出口量为13,296吨，环比增加22%，同比减少25%。其中，其他未锻轧非合金镍出口量11,928吨，占精炼镍出口量级90%。分地区来看，12月份国内主要出口地区为广东和浙江，其中广东占比46%，浙江占比43%，广西地区12月份没有出口量。 清关量： 2025年12月份，精炼镍清关量为10,098吨，环比上月增加419%。主要因12月份俄镍进口量增幅较大，同时12月精炼镍进口窗口打开，套利机会驱动下贸易商集中清关进口。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月19日       今日11：30期货收盘价101160元/吨，较上一交易日下降530元/吨，现货升贴水均价-120元/吨，较上一交易日上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比下降200元/吨，广东光亮铜价格89200-89400元/吨，较上一交易日下降200元/吨，精废价差3444元/吨，环比上升53元/吨。精废杆价差1645元/吨。据SMM调研了解，铜价震荡，不少再生铜杆企业原料采购报价并不积极，多以“低价捡漏”心态为主，因此日内再生铜原料市场成交一般。

SMM1月19日讯： 碳酸锂作为锂电池产业链的核心原材料，其近期价格的波动推高了锂电生产成本，也让此前处于蓄力阶段的钠离子电池（下称“钠电”）产业迎来了市场关注度的显著提升。钠电企业普遍反馈，近期咨询、对接的客户数量显著攀升，其中不乏传统锂电头部企业主动布局钠电上游材料供应链，钠电市场活跃度迎来阶段性回暖。然而，热度之下，钠电行业仍面临产能瓶颈、技术待突破、成本降本受阻等多重挑战，产业规模化进程仍需跨越多重关卡。 一、碳酸锂涨价成催化剂，钠电市场需求端持续升温 锂电池产业发展多年，对碳酸锂的依赖度极高，而碳酸锂的“过山车”行情始终是制约锂电成本稳定性的关键因素。2025年下半年以来，受上游锂盐企业设备维护、停限产检修等因素影响，碳酸锂供给收缩，叠加下游储能、动力电池需求的结构性旺盛，推动其在年底价格快速反弹。在此背景下，钠电作为锂电池的重要补充技术路线，其原材料钠资源在地壳中含量丰富、成本低廉的优势再度凸显，成为企业对冲锂电成本压力的重要选择。 市场需求的升温直接体现在客户问询与合作对接的活跃度上。钠电材料企业透露，近期不仅中小储能企业、低速电动车企业的问询量增加，更有多家传统锂电大厂主动上门对接，核心诉求是锁定钠电正极、负极等关键材料的稳定供应。这一趋势在头部企业的布局中尤为明显，头部企业的入局不仅验证了钠电的市场价值，更有望加速行业规模化进程。 二、行业现状：需求提振下，多环节产能与技术瓶颈凸显 尽管市场关注度持续提升，但钠电行业目前仍处于产业化初期阶段，正极、负极、电芯等核心环节均面临明显的产能瓶颈与技术挑战，尚未形成与需求增长相匹配的供给能力。 （一）正极材料：主流路线明确但产能受限，扩产潮即将开启 当前钠电正极材料已形成聚阴离子型（以NFPP为代表）、层状氧化物、普鲁士蓝（白）三大技术路线，其中NFPP凭借综合性能与成本潜力已确立主流地位，并实现从中小规模试产向万吨级量产线的跨越。但从产能规模来看，国内钠电正极材料实际可利用产能仍较为有限，整体不超过10万吨，难以满足潜在的规模化需求。 面对市场需求的升温，正极材料企业已纷纷规划扩产。行业普遍认为，高产能规模是承接电芯厂稳定大额订单的关键，因此2026年将成为钠电正极扩产的集中期。值得注意的是，当前NFPP的量产价格仍高于行业预期，批量成交价格集中在2-2.5万元/吨，距离2万元/吨以内的极限成本目标仍有差距。而近期磷酸铁市场的价格上涨，进一步加剧了NFPP的降本压力——受工业一铵、磷酸、硫酸亚铁等原材料价格上涨影响，磷酸铁价格近期涨幅约10%，而钠电正极企业的采购量级远低于磷酸铁锂企业，在产业链中议价权薄弱，难以转嫁原材料涨价成本，给NFPP的降本进程再添一道阻碍。 （二）硬碳负极：产能缺口显著，技术路线待优化 硬碳材料是当前钠电商业化应用的唯一负极选择，但其产能瓶颈比正极更为突出。尽管2025年硬碳产量预计实现超90%的环比增长，但高品质、可稳定生产的产能依然紧缺，难以匹配正极材料的增长步伐。目前国内硬碳负极实际可利用产能同样不超过10万吨，且受原料成本不稳定、生产工艺复杂等因素影响，产能释放速度缓慢。 技术层面，硬碳负极的工艺路线尚未完全确定，当前主流的椰壳路线面临原料可持续性压力，而煤基、竹子、生物质等替代路线的产品性能仍需进一步提升。技术路线的不确定性不仅影响产能释放效率，也给下游电芯企业的产品匹配带来挑战，成为制约钠电产业发展的关键短板。 （三）电芯环节：产能规模偏低，企业依赖锂电业务平衡运营 电芯是钠电产业化的核心载体，但其产能规模同样处于较低水平。目前国内钠电电芯实际产能不足10GWh，与锂电池动辄数百GWh的产能规模相去甚远。受钠电订单规模有限、盈利能力不足等因素影响，部分钠电电芯厂在保障钠电订单交付的同时，不得不承接锂电池订单，以此维持公司正常运营。 从市场应用来看，当前钠电电芯的出货主力集中在电动两轮车、启停电源等细分领域，储能、新能源汽车等主流领域的商业化进展不及预期。这一方面是因为钠电能量密度、循环寿命等性能指标仍需提升，另一方面也与钠电电芯价格缺乏绝对竞争力有关——以280Ah方形储能电芯为例，钠电芯价格仍显著高于锂电芯，难以在大规模储能市场形成替代优势。 三、总结与展望：机遇与挑战并存，2026年成商业化关键节点 综合来看，此次碳酸锂价格的波动，为钠电产业带来了难得的市场机遇，传统锂电大厂的入局进一步提升了行业关注度，推动钠电从“技术验证”向“市场验证”加速过渡。但从行业现状来看，钠电产业仍面临多重挑战：核心材料产能缺口显著，硬碳负极技术路线尚未成熟；NFPP正极降本受阻，电芯价格竞争力不足；应用场景仍集中在细分领域，主流市场渗透缓慢。 展望2026年，随着正极材料扩产潮的开启、硬碳负极技术的持续优化，钠电产业链的规模化效应有望逐步显现，各环节成本或迎来阶段性下降。行业发展的核心逻辑将从“产能建设”转向“成本竞争”与“市场验证”，储能项目的启动、海外低温市场的开拓以及锂钠协同技术的应用，或将成为钠电商业化突破的关键方向。需要注意的是，钠电并非锂电池的替代品，而是重要补充，未来行业的健康发展，仍需依托技术创新突破性能瓶颈、通过规模化生产降低成本，最终在差异化场景中构建核心竞争力。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 本文将从全年市场 需求 （分动力、储能）、 产能与产量 （分各代）、 行业集中度 、 企业表现 、 价格 （碳酸锂与加工费）、 工艺类型 、 进出口 以及 2026年展望 进行解析：   从终端来看，储能领域几乎以LFP技术路线为主，2025年产量约为 540 GWh ， 同比增加约73% 。然而，动力领域的技术路径选择近年来持续变化：凭借高安全性、高性价比、技术迭代快等优势，由三元一路领跑快速演变成磷酸铁锂领地不断扩大挤占大量三元市场。 2025年，全球 动力电池产量约为1421GWh ， 同比增加约36% ，其中， LFP需求约占66% ，预计2027年在储能需求持续向好，叠加海外电池厂不断布局铁锂电池产能的背景下，全球LFP需求占比将达到70%。 正极材料作为关键原材料，其产量伴随需求与渗透率提高而提高。据SMM数据调研，2025年，全球LFP产量约为377万吨，其中 中国产量约为375万吨 ， 同比增加约60% ；中国磷酸铁锂年产能约为 688万吨 ，新增产能约46%，年均开工率提高至 54% ，今年新增产能主要集中在四川、湖北、贵州、湖南等地。 分月份来看，上半年月产量整体维持稳定。下半年自8月起，由于电芯厂为车销传统旺季“金九银十”积极备库以及商用车需求爆发，叠加在政策驱动下，国内外储能需求双旺，材料厂订单猛增， 约20家材料厂实现满产或超产，行业月开工率最高近80%，单月产量最高达41万多吨 ，下半年总产量约占全年总产量58%，同比去年下半年增加约47%。 海外产量方面，目前已有数家欧美、日韩正极厂正加快研发磷酸铁锂材料，由于发展初期时对于技术方向的选择，以及资源及供应链的不完整，发展进度都相对较慢。目前看来，欧美和日韩企业发展速度相差不大，均处在中试或小批量生产阶段，但目标均设定为直接生产高粉体压实（2.60g/cm³以上）产品。目前，海外电芯厂对于我国磷酸铁锂正极材料依赖度高，为了积极配合摆脱中国供应链， 海外正极厂研发压力尚存。 产品结构方面，在全年磷酸铁锂产量中， 三代 （粉体压实密度达2.50g/cm³）为主流产品，年均占比约为 44.8% ； 二代 （粉体压实密度达2.40g/cm³）产量占比逐渐减少，年均占比约为 33.5% ；二烧品（ 三代半、四代 ）在今年持续增量，但受技术壁垒限制，生产企业数量与产能仍较少，尤其对于四代材料而言，目前全国仅有约 4~6家 磷酸铁锂企业实现稳定生产且批量出货；除了 湖南裕能、富临精工和湖南鹏博 这三家元老级高压实生产企业外，在今年也涌现出不少进步飞快的二烧/高压实生产企业，如： 德方纳米、协鑫锂电、友山科技等 ；预计2026年将有更多厂家进入这一队列。总的来说，三代半（粉体压实密度达2.55g/cm³）全年产量占比约为 11.5% ，四代（粉体压实密度达2.60g/cm³）全年产量占比约 10.3% 。 2025年，中国磷酸铁锂行业 CR5为54.8% ， CR10为74% ，头部集中度均较2024年有所 减弱 ，不少三、四梯队材料厂在今年以有竞争力的价格优势获得电芯厂订单，但多数以常规二、三代产品为主。产量排名方面， 湖南裕能、湖北万润、德方纳米 依然稳居前三； 富临升华 跃身进入前五、 友山科技依然 稳居前五；知名LFP企业年产量也在万吨级别以上，如 国轩高科、常州锂源、安达科技、泰丰先行、协鑫锂电、融通高科等 。 工艺方面，2025年，行业主要以 磷酸铁固相法为主，约占83% ，其它工艺中， 草酸亚铁法约占6%，铁红法约占5%，液相法约占6% 。 2025年，磷酸铁法仍然是各大材料厂选择的主要路线，新进的正极厂都以该工艺为主；但不少企业也开始研究不一样得工艺路线： 相对受欢迎的是铁红法，协鑫新能源凭借其优秀的产品表现和高性价比，开始获得不少材料厂的重视，预计2026年或将有更多材料厂开始应用该工艺进行生产磷酸铁锂材料。 德方纳米的液相法技术在今年有所突破，表现亮眼，高压实材料已实现量产并已稳定出货，预计2026年高压实产品出货将继续提高。 草酸亚铁法凭借压实高、寿命长、电性能优、倍率性强等众多优点深受下游电芯厂青睐，除富林升华外，湖南鹏博也出现供不应求的局面，市场口碑佳，预计该工艺路线产能将在2026年继续增加。 价格方面，2025年，中国磷酸铁锂正极材料价格受到主原料碳酸锂和磷酸铁等价格波动及市场整体供需结构的显著影响。碳酸锂全年价格呈 先抑后扬 的态势。常规磷酸铁锂单吨均价于 6月达到历史最低 位- 3.0万元/吨；下半年伴随碳酸锂价格强势飙升，叠加部分加工费提升，磷酸铁锂均价持续上行；截至2026年1月初， 单吨磷酸铁锂价格最高已超6万元/吨 ，前后差异达2倍。 加工费方面，2025年初基本落地一到两轮涨价，涨幅500~1500元/吨。该价格基本维持到三季度。三季度末，受需求增加和前驱体磷酸铁等原料成本提升的影响， 磷铁厂 和 铁锂厂 分别开始几轮涨价落地，具体情况如下： 第一轮（9月-11月），磷酸铁企业由原来的10000~10300元/吨涨到10500~10600元/吨（约涨300~500元/吨）；少数头部磷酸铁锂企业实现高压实材料涨价落地约1000~1500元/吨，大部分材料厂均未谈涨落地。 第二轮（11月底至12月），磷酸铁企业进一步涨价至10800~110000元/吨（约涨300~500元/吨）；首轮未涨价的部分磷酸铁锂企业对常规二、三代产品陆续成功提涨500 ~1000元/吨，但仍有企业未顺利谈涨。 第三轮（12月底至今），磷酸铁企业再一次抬涨价格至11500~11800元/吨（约涨600~800元/吨）；此时，部分头部磷酸铁锂企业同时发布减产检修公告，电芯厂感受到供应链危机，顺势就剩下一些未涨价的常规产品落实了涨价结果，并就高压实材料继续上涨了500~1000元/吨左右。 最终，全行业二代材料几乎上涨约500~1000元/吨左右，加工费绝对价格大约在15500元/吨以上，三代几乎涨价约1000~1200元/吨，加工费绝对价格大约在16500元/吨以上，三代半几乎涨价约1000~2000元/吨，加工费绝对价格在17800元/吨以上，四代几乎涨价约1500元/吨~2000，加工费绝对价格在18800元以上。 （以上价格结合了各代产品主要代表型企业价格，各家之间的绝对价格存在差异） 出口方面，2025年1月~11月，累计共出口 2.83万 吨磷酸铁锂正极材料，同比2024年同期翻 12.5倍 ，结合12月预期来看，25年全年磷酸铁锂正极材料出口量将突破3万吨。出口价格方面，1~11月出口总额为 1.51亿美元 ，单吨价格为 5328.49美元/吨 ， 折合人民币约为37156.6元/吨 。 展望2026年 ，磷酸铁锂行业将在结构性分化中持续演进。一方面，技术领先、深度绑定优质客户的企业有望在高端市场获得较强议价权；另一方面，面向同质化市场的常规产能将面临严峻的成本与价格压力。行业整体“增收不增利”的困境，或需通过商业模式的革新来寻求突破。 1. 产能与产量 •     国内：据SMM预测，2026年中国磷酸铁锂名义年产能预计将达约950万吨，但 有效产能预计约为900万吨 。能落地的新建产能高 达250万吨/年以上 ，高于需求增速，预示着常规产能的竞争仍然激烈。 •     海外：海外新增产能预计为 5至10万吨/年 ，有望于下半年集中落地投产 •     总产量：在电芯企业抢出口、全球新能源汽车及储能政策利好的共同驱动下，预计全球磷酸铁锂正极材料总产量将达 560-580万吨，同比增长约55% 。 2. 技术迭代：四代材料“量价齐升”，低代材料承压 •     高端紧缺（四代材料）：为匹配储能大电芯与高能量密度动力电芯的需求，预计其产量将实现翻倍， 市场占比提升至16%-20% ，实现量产的企业将突破 10家 。然而，据SMM测算，2026年电芯厂对四代材料的 全年实际总需求约为150万吨，但全年实际总供应量预计仅为100-120万吨，供需偏紧将支撑其维持较强的议价能力。 •     低端过剩（二、三代材料）：常规一烧材料产能则依然面临过剩状态。激烈的价格竞争已使其售价击穿成本线， 预计愿意生产二代材料的企业将开始减少，多数企业为减亏将生产重心转向三代及三代半产品，但其整体议价能力依然薄弱。 3. 成本与价格：亏损倒逼结算模式变革 •     加工费模式变革：自2023年以来，磷酸铁锂正极企业已连续多年亏损。2025年第四季度，主要原料磷酸铁的价格因上游硫磺价格猛涨而飙升， 但大部分企业的加工费未能同步上调，导致企业亏损加剧。 为疏解成本压力，部分材料厂已开始与下游电芯厂协商， 推行“磷酸铁原料成本与加工费分开结算”的新模式，目前谈判进展积极，有望在2026年落地。 •     碳酸锂结算方式：预计碳酸锂的结算方式将基本维持现状， 非客供部分大概率继续执行100%计价（无折扣）。 4. 总结：利润修复之路 2026年，磷酸铁锂行业将沿着 “高端紧缺盈利，低端过剩出清” 的路径发展。全行业利润能否实现整体“翻红”，将取决于高端四代材料的溢价能否覆盖低端市场的亏损，以及 “原料+加工费”分离结算的新商业模式能否广泛推行并有效传导成本压力。行业的健康化发展，亟待通过技术溢价和商业创新来打破“规模扩张却利润微薄”的僵局。   最后，祝磷酸铁锂业内老板们来年顺利发大财！希望行业越来越好，各家在2026年都能有抢眼的表现。 SMM锂电分析师：陈泊霖 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 林子雅  021-51666902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月16日      今日11：30期货收盘价101690元/吨，较上一交易日上升380元/吨，现货升贴水均价-125元/吨，较上一交易日下降325元/吨，今日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格89400-89600元/吨，较上一交易日下降400元/吨，精废价差3391元/吨，环比上升132元/吨。精废杆价差2070元/吨。据SMM调研了解，进口再生铜原料贸易商表示目前库存偏紧，且库存主要为阳极板料为主，沪伦盘差原因，不少再生铜原料贸易商不愿采购过多光亮铜线。