》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月23日        今日11：30期货收盘价85590元/吨，较上一交易日上升580元/吨，现货升贴水均价10元/吨，较上一交易日下降20元/吨，今日再生铜原料价格环比上升300元/吨，广东光亮铜价格77200-77400元/吨，较上一交易日上升300元/吨，精废价差3366元/吨，环比上升241元/吨。精废杆价差1720元/吨。据SMM调研了解，9月再生铜原料进口量18.41万吨，环比增加2.63%，同比增加14.8%，就目前情况而言，海关抽检产地证导致再生铜原料清关速度放缓尚未对9月进口量造成明显影响，但进口贸易商预计10月再生铜原料进口量将会受到产地证查验延长清关时效，导致清关量有所下降，SMM预计10月再生铜原料进口量将下降5000-6000实物吨。

SMM 10月23日讯： 价格回顾： 截至本周四，SMM氧化铝指数2,891.38元/吨，较上周四下跌39.26元/吨。其中山东地区报2,810-2,820元/吨，较上周四下跌40元/吨；河南地区报2,860-2890元/吨，较上周四下跌35元/吨；山西地区报2,830-2,880元/吨，较上周四下跌35元/吨；广西地区报3,030-3,080元/吨，较上周四下跌40元/吨；贵州地区报3,030-3,080元/吨，较上周四下跌45元/吨；鲅鱼圈地区报2,860-2,940元/吨，较上周四价格持平。 海外市场： 截至2025年10月23日，西澳FOB氧化铝价格为318美元/吨，海运费23.25美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.14附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2834.20元/吨左右，低于氧化铝指数价格57.18元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。本周询得四笔海外氧化铝现货成交，成交具体情况如下： 1）10月17日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格 $346.5/mt FOB巴西，11月下旬船期。 2）10月21日，海外成交氧化铝2.4万吨，成交价格 $318/mt FOB越南，11月船期。 3) 10月22日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$317.5/mt FOB 东澳，12月下旬船期。 4）10月23日，海外成交氧化铝3万吨，成交价格$320.5/mt FOB 印度，11月下旬船期。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能9092.7万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周下跌0.14个百分点至82.42%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在89.29%；山西地区氧化铝周度开工率较上周下跌1.03个百分点至74.14%，主因铝土矿供应问题；河南地区氧化铝周度开工率较上周持平在64.17%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在93.15%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周持平在83.33%。 现货方面，本周现货成交较前期交易数量回落，成交价格对网价贴水明显，现货价格仍持续下跌趋势，但下行空间有限，北方初现筑底迹象。本周北方询得2笔氧化铝现货成交，青海地区采招现货氧化铝，到厂价格为3010元/吨；山东地区期现商点价现货成交区间2790-2800元/吨。南方询得2笔氧化铝现货成交，贵州地区氧化铝现货成交，出厂价格2990元/吨；云南地区采招1万吨现货氧化铝，到厂价格为3095元/吨。 整体而言，周期内氧化铝市场依旧维持过剩格局，当前氧化铝现货价格持续走弱，行业利润空间大幅收缩，部分高成本企业已在亏损边缘运行，但受制于长单交付义务，经营压力有增无减。供应端方面，近期国内氧化铝运行产能高位运行，尽管北方地区部分氧化铝厂因焙烧炉日常检修与铝土矿供应问题，开工较前期下滑，周度产量较上周下降0.3万吨至174.38万吨，但国内氧化铝供应过剩压力仍存，据SMM统计，截至本周四，我国氧化铝厂厂内库存环比上周增长0.31万吨至107.20万吨；截至本周四，电解铝厂的氧化铝原料库存为318.0万吨，较前一周累积5.4万吨，电解铝厂刚需补库意愿较弱，叠加港口累库1.7万吨及仓单库存累库0.3万吨，本周氧化铝库存较前一周累库7.8万吨至450.7万吨。整体现货市场仍处于供应宽松状态，氧化铝库存高企背景下，预计短期内氧化铝现货价格预计延续下跌态势，但下行空间有限，初现筑底迹象。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】

        SMM10月23日讯：据SMM了解，截至10月23日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.19万吨，较10月16日下降0.57万吨，较10月20日下降0.58万吨，并降至2024年9月5日以来的低位。         近期，铅蓄电池企业开工率稳中有升，下游企业采购积极，而再生铅企业复产进度相对缓慢，下游刚需更多的偏向原生铅板块，其中河南、湖南等地区冶炼企业厂库纷纷下降。同时内蒙古、河北等地区物流车辆紧张情况尚存，河南地区铅锭排队提货的情况从上周持续至本周，故部分下游企业继续消耗周边社会仓库的铅锭库存，铅锭社库进一步下降。另今日铅价大幅上涨，铅冶炼利润向好，或刺激铅冶炼企业复产与提产进度加快，同时铅进口窗口打开，铅市场进口铅报价增多，关注后续铅锭实际供应增量的兑现，但生产或进口仍需一定时间周期，短期铅锭社库或维持低位。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。  

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随着新能源产业的迅速扩张，锂电池回收正逐渐成为全球关注的焦点。从电动汽车到储能系统，大量退役电池的出现不仅带来环境压力，也孕育出新的资源价值。锂电回收产业链由此形成一条贯穿上游、中游与下游的循环经济闭环。 图1：SMM锂电回收产业链 一、上游：废旧电池的回收与拆解 产业链的起点来自上游 --- 即废旧锂电池的收集与预处理。这一环节的主要任务是对电池进行分类、放电与拆解。不同类型的电池（如三元、磷酸铁锂）在处理方式上略有不同，需要确保安全与效率。目前，亚洲地区的上游企业以地方性回收商与大型企业下属的回收部门为主，例如邦普循环、华友循环等。这些企业通过与车企、电池厂签订回收协议，建立稳定的原料来源。 图2：回收锂电池拆解过程 在这一环节中，成本控制和安全管理是核心竞争点。由于电池种类复杂、含有危险化学物质，如何降低拆解过程中的风险、提升自动化水平，成为决定企业效率的重要因素。 二、中游：材料再生与“黑粉”提炼 锂电回收产业的核心价值环节集中在中游 --- 即废旧电池的破碎、分选与黑粉（黑色混合粉体）提炼阶段。所谓“黑粉”，是由正极材料粉碎后形成的混合粉末，主要含有镍、钴、锰、锂等高价值金属，是再生利用的关键材料。 黑粉价格受金属市场行情影响明显。以2025年为例，三元523极片黑粉价格平均在 7.1 万–7.5 万元/ 吨 区间波动，铁锂黑粉价格则在 1 万–1.5 万元/ 吨 之间。价格的差距源自金属含量与提炼难度的不同。 图3：SMM 2025-10-22 更新废旧锂电黑粉价格 图4：SMM黑粉价格图表 在这一环节中， 技术路线 的差异决定了回收效率。目前行业主流方法包括 火法冶金 与 湿法冶金 。前者通过高温熔炼提取金属，流程简单但能耗高；后者通过化学浸出回收金属，金属回收率更高但成本较高。企业通常会结合自身资源选择合适路线。 图5：湿法（左）以及火法（右）冶炼过程 三、下游：再生材料与产业再利用 经过提炼与再加工，黑粉中的金属被转化为硫酸钴、硫酸镍、碳酸锂等化学原料，这些再生材料将重新流入电池制造环节，完成“闭环”。下游企业通常与上游的材料厂、电池厂有紧密合作关系。例如，赣锋循环科技与赣锋锂业形成产业联动，华友循环则将再生金属供应给其正极材料业务线，实现产业内部消化。 2025年，亚洲（除中国）市场的再生利用规模正在迅速扩大。东南亚和印度的政策正在加速推动本地回收体系建设，尤其是马来西亚、泰国和印度尼西亚，逐渐成为区域内的“再生加工中心”。这一趋势不仅分担了中国的产能压力，也推动了区域供应链的本地化。 四、总结：政策、价格与竞争格局 随着全球碳中和目标的推进，各国对锂电回收的政策支持不断加强。例如，欧盟出台电池回收比例强制要求，日本与韩国建立生产者责任制（EPR），东南亚也在制定相应法规。这些政策直接带动了跨国企业的布局。 从竞争格局来看，全球锂电回收企业正逐步集中化。中国的 邦普循环 、 华友循环 、 赣锋循环 、 力道新能源 、 龙凯科技 等企业仍占据技术与规模优势，东南亚市场的回收体系则处于快速成长阶段。    

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM 10月22日讯：据海关总署最新数据显示，2025年9月中国磷酸铁锂出口量为3091.99吨，环比8月上涨54.6%，同比去年增599%。价格方面，2025年9月磷酸铁锂出口均价5131.6美元/吨，折合人民币约36,550元/吨。较8月均价下跌865.58美元/吨，环比下跌约2.45%。 2025年9月海关总署进口数据中，中国磷酸铁锂出口至加拿大的量级最大，占总出口量的31.6%，主要由江苏省出口；第二名为波兰，出口至波兰的磷酸铁锂为942吨，占总出口量的 30.47%；第三名为美国，出口至美国的磷酸铁锂为504.6吨，占出口量的16.3%。另还有出口目的地为泰国、中国台湾、韩国等地区。值得注意的是，作为中国磷酸铁锂出口量最大的地区-越南，在本月出口量有较大减量，由8月的792吨下降至82吨，取而代之的是加拿大和波兰。 另外，据中国海关进口数据方面显示，9月中国磷酸铁锂进口量为882公斤，主要由韩国进口，进口均价为6675.7美元/吨。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 周致丞021-51666711 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 吕彦霖 021-20707875 陈泊霖021-51666836

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月22日    今日11：30期货收盘价85010元/吨，较上一交易日下降650元/吨，现货升贴水均价30元/吨，较上一交易日下降20元/吨，今日再生铜原料价格环比下降400元/吨，广东光亮铜价格76900-77100元/吨，较上一交易日下降400元/吨，精废价差3125元/吨，环比下降245元/吨。精废杆价差1460元/吨。据SMM调研了解，铜价趋于平稳后，再生铜杆企业表示下游采购情绪有所复苏，但新增订单仍然有限。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月21日    今日11：30期货收盘价85660元/吨，较上一交易日下降130元/吨，现货升贴水均价50元/吨，较上一交易日下降10元/吨，今日再生铜原料价格环比保持不变，广东光亮铜价格77200-77400元/吨，较上一交易日保持不变，精废价差3370元/吨，环比上升140元/吨。精废杆价差1775元/吨。据SMM调研了解，日内铜价小幅回落，再生铜原料贸易商并无降价意愿，再生铜杆企业反映再生铜原料市场供应量并没有受铜价回落有所影响。

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 10月20日    今日11：30期货收盘价85790元/吨，较上一交易日上升1160元/吨，现货升贴水均价60元/吨，较上一交易日上升5元/吨，今日再生铜原料价格环比上升200元年/吨，广东光亮铜价格77200-77400元/吨，较上一交易日上升200元/吨，精废价差3510元/吨，环比上升846元/吨。精废杆价差1865元/吨。据SMM调研了解，日内铜价再次冲高回落，下游消费不佳的情况下，再生铜杆企业表示日内接单平平。

SMM10月20日讯： 海关总署最新数据显示，2025年9月我国果壳炭进口量达16164.37吨，环比激增35%，同比增幅更是高达64%；进口均价同步走高，从8月的755.4美元/吨攀升至819.6美元/吨，环比上涨9%。在这组亮眼数据背后，钠电市场的爆发式增长成为核心驱动力，叠加供给端约束，共同推动果壳炭进口市场呈现"量价齐升"的强势格局。 作为钠电池硬碳负极的理想前驱体，以椰壳炭为代表的果壳炭因天然多孔结构、高含碳量（约50%）和低灰分特性，成为当前商业化进程中性价比最高的选择。实验数据显示，椰壳基硬碳负极可逆容量可达300 mAh/g，与NFPP正极匹配的全电池理论上循环寿命超2000次，完全满足储能与低速交通场景需求。 我国果壳炭进口高度依赖东南亚资源，菲律宾、印尼等国贡献了超90%的进口量。2024年以来，东南亚遭遇干旱与异常降雨等自然灾害，导致椰壳原料产量下降，而当地新建炭化厂数量激增，进一步加剧原料竞争。物流成本的上升更雪上加霜，红海危机导致航线绕行，东南亚至中国海运周期延长40%，叠加人民币汇率波动，显著推高进口成本。此外，国内对高纯度果壳炭需求集中，进口渠道进一步收窄，推动均价持续上行。 值得注意的是，果壳炭的需求增长呈现"传统+新兴"双轮驱动特征。除钠电领域外，水处理、VOCs治理等传统应用仍保持稳定增长，2024年饮用水净化用活性炭市场规模同比扩大25%。但钠电作为新兴增长极，增速已远超传统领域，预计2025年钠电领域果壳炭消耗量将占进口总量的三成以上。这种需求结构的转变，正推动果壳炭从通用化工材料向高端能源材料升级。 展望未来，果壳炭市场价格仍将维持高位运行。短期看，东南亚原料产能恢复缓慢，供需缺口难以快速填补。长期来看，行业正在通过技术创新破解瓶颈：一方面，钠电硬碳负极企业探索其他国产材料等替代原料，降低进口依赖；另一方面，工艺等技术升级将原料利用率提升。随着钠电技术迭代与生物质碳材料创新，果壳炭市场将在需求拉动与技术驱动下，迎来更可持续的发展阶段，为新能源产业转型提供关键支撑。   SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875