》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月6日       今日11：30期货收盘价103900元/吨，较上一交易日上升3290元/吨，现货升贴水均价-20元/吨，较上一交易日下降55元/吨，今日再生铜原料价格环比环比上升2000元/吨，广东光亮铜价格89300-89500元/吨，较上一交易日上升2000元/吨，精废价差6175元/吨，环比上升1049元/吨。精废杆价差2845元/吨。据SMM调研了解，铜价日内暴力拉升，终端几乎没有消费的情况下，再次创下新高的铜价甚至将刚需也几近消灭，因此再生铜杆成交冷清。

SMM1月6日讯： 随着钠离子电池产业化进程加速，正极材料赛道再迎资本加码。近日，国家级高新技术企业钠远新材科技（无锡）有限公司（下称“钠远新材”）宣布完成数千万元Pre-A轮融资，由国芯创投与资略资本联合投资。这是继2023年9月获得金觉投资、新投金石等机构数千万元天使轮融资后，公司再度获得资本青睐，两轮融资将持续助力其产能扩张与技术研发，加速抢占钠电材料市场先机。 核心团队背书 技术闭环筑牢竞争壁垒 作为钠电正极材料领域的新锐力量，钠远新材的技术实力源于核心团队的深厚积淀。公司由德国海归博士团队创立，创始人兼CEO刘众擎拥有德国博士学位，在德国于利希研究中心完成博士后研究（师从德国工程院院士Martin Winter），曾任职德国肖特集团担任电子材料开发专家，兼具顶尖学术研究与大型企业产品开发经验。 依托强大的研发背景，钠远新材构建了从钠离子正极材料研发、材料产线装备设计到全电池电芯设计的完整技术闭环，已公开发明专利超22件，涵盖聚阴离子材料、固态电解质、制备方法等多个核心领域。公司核心产品为改性聚阴离子硫酸铁钠（NFS）正极材料系统料（主材+专用添加剂），不仅具备3.6V高电压平台、BOM成本低于1万元/吨的性价比优势，更通过独创“软硬结合”的“搭骨架”添加剂技术，攻克了NFS材料压实密度低、高温循环衰减快、产气鼓包等行业痛点。其NFS二代材料性能再升级，单体克容量从80mAh/g提升至最高110mAh/g，极片压实密度达2.7g/cm³，常温循环寿命可达5000次，高温环境下亦能实现2000次稳定循环，且无低压产气问题，安全可靠性显著提升。 值得关注的是，NFS材料还具备水溶性易回收特性，可形成低成本闭环循环，其高电压平台更支撑下一代无负极钠电池理论能量密度突破200Wh/kg，固态/半固态钠电池理论能量密度可达250-320Wh/kg，为钠电技术迭代提供了广阔空间。 产能布局提速 千吨级订单落地验证市场需求 在产业化落地方面，钠远新材已形成“中试-量产-规划”的阶梯式产能布局。目前，公司无锡工程技术中心的百吨级中试线已实现一体化连续式生产，工艺稳定性通过下游客户验证；江西5000吨NFS量产线已改造建成并批量投产，安徽六安一期万吨级产线正在加紧规划，预计2027年形成万吨级供货能力，年销额有望达十亿元级。 市场端，公司产品已形成储能型、动力型、容量型三大系列，配套无负极钠电池技术，广泛适配轻型动力（两/三轮车）、UPS电源、启停电源、储能系统、AIDC备电等场景，同时布局飞行器、机器人、大动力领域，并计划以无负极技术切入中低镍三元及磷酸铁锂替代市场。截至目前，钠远新材已向百余家客户送样测试，成功签署多个千吨级以上量产需求协议，进入国内多家头部轻型动力、消费与储能企业及上市公司的供应链体系，营收呈现快速增长态势。  聚阴离子路线成主流 钠电市场空间将迎千倍增长 从行业趋势来看，聚阴离子正极因循环寿命长、热稳定性强、理论工作电压高的优势，已成为最具发展潜力的钠电正极材料技术路线，2025年以来产业化速度明显加快。该路线主要分为复合磷酸铁钠（NFPP）、硫酸铁钠（NFS）和磷酸钒钠（NVP）三类，其中NFS以化工副产物为原料，成本优势突出，性能与轻型动力、储能等场景高度适配，成为行业重点布局方向。  资本与产业共振 钠电规模化替代加速 对于本轮融资，投资方均表达了对钠远新材技术实力与市场前景的高度认可。国芯创投表示，公司完整的技术闭环和自主产线能力，将在2026年钠电产业爆发前形成规模优势，构建安全可控的供应链体系；资略资本则指出，钠远新材布局的无负极钠电池技术与行业趋势高度契合，本轮融资将助力其在钠电成本降至0.3元/Wh的关键窗口期，抢占储能与低速动力市场先机。   创始人刘众擎认为，轻型动力市场目前95%依赖铅酸电池，是钠电的“纯粹蓝海”，行业竞争的核心是“谁先规模化、谁先导入终端”。未来公司将持续深耕聚阴离子材料体系，并将无负极电池技术列为核心发力方向，同时前瞻性布局欧洲、东南亚海外市场，把握全球钠电替代机遇。 作为锂电体系的重要补充，钠离子电池的成本与资源优势正加速转化为市场潜力。钠远新材凭借技术突破、产能落地与订单积累，已成为钠电正极材料赛道的标杆企业之一。随着万吨级产线逐步释放产能，叠加无负极技术的商业化突破，公司有望在钠电产业化浪潮中进一步巩固领先地位，推动聚阴离子路线在更多场景的规模化应用，为钠电产业高质量发展注入核心动力。SMM将持续关注钠远新材量产进展及行业动态。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875          

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 1月5日       今日11：30期货收盘价100610元/吨，较上一交易日上升1960元/吨，现货升贴水均价35元/吨，较上一交易日上升225元/吨，今日再生铜原料价格环比环比上升400元/吨，广东光亮铜价格87300-87500元/吨，较上一交易日上升400元/吨，精废价差5126元/吨，环比上升1748元/吨。精废杆价差2630元/吨。据SMM调研了解，节后首个交易日再生铜杆市场成交仍然受高铜价影响，交投表现不佳，有再生铜杆企业表示财税政策问题尚未得到有效解决办法，即使现时开工，离小年仅1个月有多，成本考虑上并不划算，因此大部分再生铜杆企业维持停产。

        本周铅蓄电池市场终端消费暂无较大变化，年末时段铅蓄电池企业陆续盘库放假，同时部分企业为了冲刺全年产销量，对成品电池实施促销，举办直播促销会等等，经销商按需接货，电池库存由厂库向经销商转移。另企业生产方面，电动自行车蓄电池企业订单弱于汽车电池，元旦放假时间亦是明显多于汽车类，下游企业采购陆续暂停，本周铅现货市场成交低迷。

        据了解，截至12月31日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.7万吨，较上周增加0.95万吨。 本周由于正值年末时段，下游企业处于部分长单提货，大多数企业进入关账盘库状态，铅锭采购明显减少，同时原生铅企业积极扩贴水出货清库，部分地区报价对SMM1#铅均价贴水50-0元/吨出厂，但实际成交收效甚微，原生铅企业厂库较上周增量近万吨。而元旦期间，下游企业普遍放假，但原生铅企业基本维持正常生产，预计节后冶炼企业厂库仍有上升的空间。  

         下周，由于元旦假期结束，伦交所、上期所均将恢复正常交易。宏观数据方面，主要是美国12月ISM制造业PMI、美国12月ADP就业人数、美国12月失业率和美国12月季调后非农就业人口等，关注数据对美联储议息预期的指引。 伦铅方面，在白银等贵金属暴涨的行情带动下，伦铅在圣诞节假期归来后，整体走势偏强，即使贵金属冲高回落，伦铅凭借LME铅库存降势，价格韧性较强。下周元旦假期结束，铅市场将回归正常交易，尤其是2026年东南亚铅消费上升的预期，将支持铅价呈高位震荡状态。预计下周伦铅运行于1985-2025美元/吨。 国内沪铅方面，白银等贵金属资金狂欢的行情结束后，铅市场亦将回归基本面。元旦假期下游方面，原生铅企业检修后恢复，供需错配的情况下，铅价运行重心将下移。但考虑到当前社会库存基数不足2万吨，铅精矿供应缺口尚存，铅价具有一定抗跌性。预计下周沪铅主力合约运行于17050-17500元/吨。 现货价格预测：16950-17350元/吨。铅消费方面，节后下游企业将恢复常规采购，现货市场交易活跃度预计向好，但节日期间下游企业放假带来的消费缺失，该部分库存需要一定时间消化。原生铅方面，冶炼企业陆续复产，供应增量将使得节后市场流通货源增加，现货铅贴水交易预计增多；再生铅方面，冶炼企业地域性减产，再生精铅地区价差将扩大，主流地区将维持贴水交易。    

本周市场需求较为平稳，并未发生较大变化。价格方面，正极厂常规型号报价普遍在38.0万元/吨以上，高电压型号报价在39. 5 万元/吨左右，与实际成交价相符合。综合来看，元旦节后，钴酸锂价格可能受上游四钴价格调涨影响而进一步上涨。   王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM 12月31日       今日11：30期货收盘价98650元/吨，较上一交易日上升290元/吨，现货升贴水均价-190元/吨，较上一交易日上升50元/吨，今日再生铜原料价格环比环比上升1400元/吨，广东光亮铜价格86900-87100元/吨，较上一交易日上升1400元/吨，精废价差3378元/吨，环比下降117元/吨。精废杆价差2090元/吨。据SMM调研了解，受元旦假期影响，日内再生铜杆成交甚少，同时高铜价之下，再生铜原料贸易商收货并不积极，都在等待元旦后铜价走势能否保持再作决定。

SMM 12月31日讯： 价格回顾： 截至本周三，SMM氧化铝指数2699.66元/吨，较上周四下跌37.09元/吨。其中山东地区报2,600-2,620元/吨，较上周四价格下跌30元/吨；河南地区报2,660-2720元/吨，较上周四价格下跌35元/吨；山西地区报2,620-2,710元/吨，较上周四价格下跌50元/吨；广西地区报2,700-2,800元/吨，较上周四价格下跌25元/吨；贵州地区报2,760-2,820元/吨，较上周四价格下跌20元/吨。 海外市场： 截至2025年12月31日，西澳FOB氧化铝价格为313美元/吨，海运费20.65美元/吨，美元/人民币汇率卖出价在7.02附近，该价格折合国内主流港口对外售价约2728.07元/吨左右，高于氧化铝指数价格0.54元/吨。当前氧化铝进口窗口持续开启。 国内市场： 据SMM数据，截至本周四，全国冶金级氧化铝建成总产能11032万吨/年，运行总产能8868.86万吨/年，全国氧化铝周度开工率较上周增加0.55个百分点至80.39%，国内氧化铝厂维持高位运行。其中，山东地区氧化铝周度开工率较上周持平在88.66%；山西地区氧化铝周度开工率较上周增加2.28个百分点至持平在68.94%；河南地区氧化铝周度开工率较上周减少1.67个百分点至58.74%；广西地区氧化铝周度开工率较上周持平在86.87%；贵州地区氧化铝周度开工率较上周增加2.67个百分点至86%。 现货市场方面，本周仅达成两笔成交。其中一笔为西北某铝厂以2600元/吨出厂价采购0.5万吨现货氧化铝，另一笔为山东地区以2600元/吨出厂价向四川某铝厂成交0.3万吨现货氧化铝。整体来看，现货市场交投清淡，交易价格呈持续下行态势。 当前氧化铝市场仍维持供应过剩格局。上周五国家发改委发布《大力推动传统企业优化提升》一文，宏观情绪有所提振，造成期货与现货价格走势分化。期货盘面上周五表现强势，价格持续上行；但与此同时，现货价格则延续下跌态势。由于期货价格上行与现货价格下行形成一定价差，尤其对新疆地区而言，已具备较佳的无风险套利机会。据SMM调研显示，部分货源正计划转为仓单以获取相关利润，预计后续氧化铝注册仓单数量可能持续增加。供应方面，前期受环保管控影响的检修陆续结束，行业整体开工率略有回升，但北方地区环保限制依然存在，开工水平未达高位。需求端，电解铝企业氧化铝原料库存继续累积，本周增加约3万吨至355万吨，整体库存仍处高位。综合来看，市场过剩压力依然显著，现货价格预计延续下行趋势。SMM将持续关注氧化铝企业在长单签订结束后是否因利润压力而采取减产措施，这将成为未来价格波动的关键的因素。 【除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。】