本周钴酸锂市场价格基本持稳，常规型号主流报价维持在40.0万元/吨上方，高电压产品坚守42.0万元/吨关口。受一季度消费电子传统淡季及芯片供应扰动影响，电芯厂目前原料库存相对充足，采购意愿较上周进一步降低，市场交易以既有长单和刚需执行为主，新订单释放有限。在上游原料窄幅波动、下游需求尚未回暖的背景下，预计短期内钴酸锂价格仍以持稳为主，市场参与者多持观望态度，等待后续需求节奏的进一步明朗。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

本周钴酸锂市场价格维持稳定。常规型号主流报价依然在40.0万元/吨以上，高电压产品则坚守42.0万元/吨关口。受一季度消费电子传统淡季以及芯片短缺影响，电芯厂目前库存水平充足，采购意愿较上周进一步降低，市场成交多为既定计划的刚需执行，整体交易氛围偏淡。在上游原料价格窄幅波动且需求端疲软的背景下，预计短期内钴酸锂价格将继续以持稳为主，市场参与者普遍持观望态度，静待后续需求节奏的变化。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

钴酸锂市场本周以平稳运行开局，价格主要跟随上游碳酸锂小幅波动，但整体波动幅度有限。目前正极厂商对常规型号产品报价仍维持在每吨40.0万元以上，高电压产品报价坚挺在42万元附近。由于节后处于消费电子传统淡季，目前下游电芯厂采购意愿较低，多持观望态度。预计在3月初新一轮备货周期开启后，钴酸锂价格有望继续上行。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

钴酸锂价格小幅波动，主要受上游碳酸锂价格调整传导。目前正极厂商对常规型号产品报价普遍提升至每吨40.0万元以上，高电压钴酸锂报价最高触及每吨42万元。需求方面，随着春节假期临近，各家企业已普遍下调2月排产计划，现货采购基本收尾。预计3月之前钴酸锂价格仍将以平稳运行为主，短期难见大幅波动。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

钴酸锂价格出现小幅波动，主要传导自上游碳酸锂的价格变化。目前，正极厂商对常规型号产品的报价已普遍提升至每吨40.0万元以上，其中高电压钴酸锂的报价最高已触及每吨42万元。从需求层面看，春节假期临近，各家企业已普遍下调后续排产计划。预计2月钴酸锂价格将保持稳定，难有大幅波动。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

在2026年初，全球关键金属市场已步入一个由资源民族主义与大国战略竞争共同驱动的新震荡周期。核心矛盾正从单纯的市场供需，转向对矿产资源的控制权与供应链主导权的直接争夺。钴，作为新能源与高端制造领域的战略性金属，其市场变局尤为深刻。 一、供应端：资源管控与联盟博弈切割全球流通 供应侧的结构性紧缩与定向控制，构成了2026年钴市场的首要约束。 1. 资源国政策：从“量”与“价”两端同步收紧 主要资源生产国正通过更直接的手段强化资源主权。刚果（金）正式对钴实施出口配额管理，2026-2027年总量设定为9.6万吨，从源头控制了全球核心供应的释放节奏。印度尼西亚则通过调降镍矿产量目标（2026年目标约2.5亿吨，较2025年下降34%）及计划将钴列为独立矿产征收特许权使用费，从成本和伴生供应层面施加影响。 2. 地缘博弈：西方联盟构建“资源闭环” 以美国为首的两项关键行动，正试图系统性重塑钴资源的全球流向： 2月3日，嘉能可公告拟向美国支持的 “ 猎户座关键矿产联盟”（ Orion CMC ）   出让其在刚果（金）核心资产Mumi与KCC项目40%的战略股权。交易虽保留运营权，但联盟获得了关键的产品销售导向权。 2月4日，美国主持召开首届“关键矿产部长级会议”，推动成立一个包含约30国的“关键矿产俱乐部”，旨在通过免关税贸易、设定价格下限等机制，在盟友内部构建一个排他性的资源流通体系。 3. 对华供应：从“采购挑战”演变为“结构性危机” 在上述背景下，中国钴原料供应面临前所未有的结构性挑战。据测算： 中国企业自有配额对应的48,720吨，仅占总配额50.43%。 嘉能可自有份额中约60%（6,800吨）的份额基于历史合作可预期流向中国。 欧亚资源集团、EGC等企业交由贸易商摩科瑞代理的份额，其最终流向中国市场的比例高度不确定，成为供应链中最大的风险敞口。 二、需求端：成本压力与技术演进下的分化与韧性 需求侧在承受终端电子市场疲软冲击的同时，也展现出因技术进步带来的结构性韧性。 1. 终端市场承压，出货预期普遍下调 受存储芯片等关键零部件价格飞涨影响，2026年全球消费电子需求受抑制： 智能手机：全球出货增长预期下调7.48%，其中国内安卓阵营受冲击显著。 PC与平板：各家计划提价至少10%以转嫁成本，预计将导致出货量下滑约10%。 2. 钴酸锂需求：技术升级对冲销量疲软 尽管终端出货量预期悲观，但电池能量密度持续提升成为关键支撑。预计到2028年前，3C产品单机带电量仍将保持10%以上的年均增速。此因素有效缓冲了销量下滑的冲击，维持了对钴酸锂材料的核心需求。据此测算，2026年： 全球钴酸锂正极材料排产预期：12.65万吨    对应钴金属需求：7.58万金吨 中国钴酸锂正极材料排产预期：11.35万吨    对应钴金属需求：6.80万金吨 三、2026年核心矛盾：短缺已成定局，产业生态面临重构 综合供需两端，2026年钴市场的核心特征将是 “供应的政治化”与“需求的技术化”之间的激烈碰撞。 1. 中间品供需缺口凸显 在需求侧，钴酸锂及其他领域（如氢氧化钴添加剂、磁材等）对中间品的刚性需求约5.1万金吨。而在供给侧， 可确定流向中国的中间品总量约5.55万金吨，但预计其中约2.5万金吨将优先用于三元电池等领域。这意味着，可用于满足国内钴酸锂及其他市场需求的中间品仅有约3万金吨，存在明显的供应缺口。 2. 市场流通性与定价权发生转移 2026年，中国自有配额将主要用于内部保供，难以流入公开市场。这意味着国内现货市场的流通货源将极度依赖嘉能可、欧亚资源等海外供应商的份额。此变化将显著强化外资贸易商在国内现货市场的定价影响力，加剧价格波动。 3. 长期产业影响：极端博弈催生技术革命与供应链去中心化 当前的资源争夺战，可能正在透支传统供应链模式的未来： 回收产业化加速：供应不稳定与高价将成为最强催化剂，推动回收从“环保配角”迈向“供应链安全支柱”，技术突破与规模应用将超预期发展。 材料技术路线迭代：持续高钴价将实质性推动低钴/去钴化进程。钴酸锂-三元复合材料在中低端领域的渗透将大幅加快，从需求源头削弱对原生钴的依赖。 结论 2026年的钴市场，不是一个单纯的经济周期问题。是一场由地缘政治精心策划的供应链分割，与由市场经济规律驱动的技术替代和循环革命之间的赛跑。短期来看，资源控制方凭借行政与联盟手段占据了主动，加剧了市场的紧张与动荡。但长期而言，这种极端化的控制行为，很可能正加速培育一个对其自身不利的、更扁平、更高效、且依赖技术创新的新型产业生态。  

本周钴酸锂价格出现小幅波动，主要驱动力来自上游碳酸锂的价格变化。目前，正极厂家对常规型号产品的报价已普遍调升至40.0万元/吨以上，其中高电压钴酸锂的报价最高已触及42万元/吨。需求层面，虽然1月是传统淡季，但受出口退税政策影响，主流厂商排产情况略好于此前预期；不过，随着2月春节假期临近，各家企业已普遍下调排产计划。综合来看，预计2月钴酸锂价格将保持稳定，难有大幅波动。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

本周钴酸锂价格整体保持稳定，主要受上游碳酸锂和四氧化三钴价格支撑。目前，正极厂家对常规型号产品的报价已调升至40.0万元/吨以上，但在此价位实际成交较为有限。短期来看，钴酸锂价格预计将继续维持稳定格局。 王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

本周钴酸锂价格再次大幅上扬，主要受上游碳酸锂价格上涨推动。目前正极厂对常规型号产品报价已调升至 40.0 万元 / 吨以上，但该价位暂未形成实际成交。上周五政府出台退税新政，考虑到钴酸锂 正极 直接出口量有限，且 钴酸锂电芯 多以内置电芯的成品形式出口，预计该政策对钴酸锂市场影响较小。   王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827

本周钴酸锂市场运行平稳，需求端未出现显著变化。价格上涨主要源于上游原材料的价格传导：目前，正极厂对常规型号产品的报价已上调至38.5万元/吨以上，高电压型号报价则达到40.0万元/吨左右，该报价与当前实际成交价基本吻合。钴酸锂的价格走势与上游四氧化三钴及碳酸锂价格高度联动，预计近期其价格仍将随这两项主要原料价格的上涨而上行。   王聪 021-51666838 马睿 021-51595780 冯棣生 021-51666714 吕彦霖 021-20707875 周致丞021-51666711 张浩瀚021-51666752 王子涵021-51666914 王杰021-51595902 徐杨021-51666760 杨涟婷021-51595835 王照宇021-51666827