【SMM华北电解铜市场】本周9.3阅兵结束后，市场物流供应恢复正常。而伴随铜价重心走高，下游消费显著受抑，令现货升贴水持续走低。9月中下旬将迎来供应炼厂集中检修期，而当前铜价高位运行需求难见起色，预计市场将呈现供需双弱的格局。

【印度相关税率下调】印度财政部长：空调、电视机、洗碗机的税率降至18%。

【SMM铜快讯】本周高铜价显著压制各领域需求，铜线缆行业整体表现平淡，仅海缆领域排产稳定，国网领域需求释放减弱，光伏与建筑行业需求则延续冷淡态势。

【SMM铜线缆快讯】本周 SMM 铜线缆企业开工率为66.75%，环比、同比均下降且低于预期，核心因铜价冲破8万元/吨压制新增订单，叠加企业在手订单接近完成、需新增订单衔接生产的节点需求，部分企业对9月后续行情产生顾虑。展望下周，受铜价回落至8万元/吨下方影响，下游对价格接受度提升，前期搁置的短期订单预计释放，SMM 因此预期行业开工率将上涨至 67.75%。

【SMM黄铜棒开工率分规模】再生铜政策不确定性仍在延续，企业观望情绪浓厚，原料供应紧张、价格高企不断压制生产积极性。大型企业凭借渠道优势尚可维持生产，8月开工率为48.16%，中型企业开工情况不一，8月开工率为39.5%，小型企业则面临订单不足和价格竞争的双重压力，开工率持续低迷，8月开工率为27.79%。

【黄铜棒市场9月展望】SMM预计铜棒开工率将小幅回升至44.89%，环比增长1.02个百分点，但同比仍呈现下降趋势，同比下滑6.09%，整体表现为“环比微升、同比偏弱”的特征。进入“金九银十”传统旺季，但多数企业反馈终端订单尚未出现明显回暖，部分地区持续高温天气也延缓了生产恢复节奏，需求复苏力度较弱。分行业来看，地产及基建领域表现平淡，难以形成有力支撑；制冷行业仍处淡季，叠加铜价持续高位运行，下游采购意愿明显受抑。

【黄铜棒市场订单结构转变】据SMM了解，当前黄铜棒市场订单结构出现明显分化，挤压棒市场受到较大冲击，下滑显著；而受制冷等行业淡季影响，连铸棒市场支撑也表现偏弱。部分生产挤压棒的企业为维持产量，转向承接连铸棒订单，但利润空间持续收窄。

据SMM数据显示，2025年8月铜棒企业综合开工率为43.87%，环比下降0.96个百分点，同比下降6.69个百分点，下滑幅度超出此前预期。从企业规模来看，大型企业开工率为48.16%，中型企业为39.5%，小型企业仅为27.79%，整体表现偏弱，行业仍处于传统需求淡季的调整阶段。

Arizona Sonoran Copper正积极推进其位于亚利桑那州的仙人掌铜矿项目，计划在年底前完成更新的资源量评估和预可行性研究，同时削减项目特许权使用费并确保资金到位。

SMM 数据显示，9月漆包线行业综合开工率将回升至 68.78%，环比增长2.23 个百分点，同比回升4.81个百分点，为行业运行带来一定向好预期。不过从当前市场环境来看，当前铜价重心居高，且家电行业作为漆包线重要下游领域，暂未显现明确的转旺迹象，需求端的不确定性使得市场对 9 月整体复苏力度较为担忧。