受全球冶炼产能过剩及加工费（TC/RC）大幅下滑影响，日本铜冶炼企业经营压力显著上升。最新动态显示，日本企业正逐步减少铜精矿冶炼业务，并转向以废铜和再生原料为核心的循环体系。部分冶炼厂将保留电解与废料处理产线，强化再生铜在供应链中的地位。

今日浙江含税光亮铜均价报93700元/吨，较上一交易日上涨700元/吨；扣减价（对SMM长江铜）维持在300-400元/吨区间。受铜价剧烈波动及高位回落影响，市场观望情绪浓厚，现货成交表现冷清。业内人士认为当前市场处于僵持阶段，待价格企稳或重拾涨势后，成交量将触底反弹。

最新市场数据显示，欧洲冶炼厂采购活动偏弱，部分企业减少原料采购并转向出口市场以消化库存。企业在高波动环境下趋于保守，强化库存与采购管理。

Freeport-McMoRan正在推进其位于智利El Abra铜矿的75亿美元扩建项目，并已启动环境审批流程。公司同时表示对并购机会持开放态度，并探索从废石中提取铜的新技术。企业正在通过“扩产+技术+并购”多路径提升供应能力。

受近期海外铜价剧烈波动且大幅回落影响，据SMM了解，全球废铜贸易节奏显著放缓。铜价的快节奏下跌拉大了买卖双方的心理价差，导致定价逻辑出现显著分歧。以光亮铜为例，海外持货商为对冲绝对价格下跌的风险，普遍表现出惜售心理，报价系数由上周的 LME 98-98.5% 激增至 LME99-99.5%，上调了1个百分点。与之相对，中国进口商受制于国内利润空间，仍坚持维持上周 98.5% 的报价系数。这使得双方在价格共识上难以达成统一，当前市场整体成交表现低迷。

AI 竞赛与国防开支增加正成为铜需求的新动力。摩根士丹利预测，2026 年仅全球 AI 数据中心就将消耗约 74 万吨 铜（占全球总需求约 2.1%）。摩根士丹利认为，由于矿山开发周期在 18 年左右，即便再生铜产量翻倍，到 2040 年全球仍可能面临 1,000 万吨 的供应赤字。

工业设备公司Eriez表示，其Shred1分选系统可将废金属回收中的铜回收率提升至约94%。该技术通过磁力与轨迹分离实现高效分选。技术升级正在推动再生铜品质和回收效率提升。

金属贸易公司Metallum正在与瑞士回收企业Thommen集团深化合作，构建横跨欧洲、美国及中国的废金属贸易网络。公司业务覆盖铜、铝、镍等再生金属，并与回收加工体系深度绑定。业内认为贸易商正向“回收和贸易一体化”转型。

菲律宾金属回收企业One and One Green Technologies正在布局马尼拉电子废料回收市场。公司通过处理电子废料和工业废料，生产铜合金锭等高附加值产品。业内认为东南亚正在成为再生铜的重要增长区域。

法国电缆制造商Nexans正在建设一座铜回收中心，每年可处理约8万吨废铜。该项目旨在减少对原生铜的依赖，并提高供应链稳定性。公司表示，在全球铜供应紧张背景下，再生铜已成为核心战略资源。