【废铝及再生铝周评：订单增加乏力 再生铝价格上行承压 】短期来看，国内废铝市场供需均处于恢复状态，近期原铝价格偏强运行，废铝跟随其调整，考虑“金三银四”即将到来，下游需求或将好转，废铝价格维持高位运行。

【废铝日评：铝价大幅反弹 废铝普涨为主】今日原铝现货较上一交易日大涨250元/吨，SMM A00现货收报20800元/吨，废铝市场报价普涨为主，今日打包易拉罐废铝报价上涨100-250元/吨至15250-15950元/吨（不含税），破碎生铝报价上涨100元/吨至16350-17950元/吨（不含税）。随铝价快速上行，废铝跟涨幅度不足，精废价差稍有走扩。

【SMM锡午评：沪锡价格偏强震荡 供需博弈下政策利好支撑市场】今日沪锡期货主力合约（SN2504）整体呈现偏强震荡格局。截至午盘，主力合约报258110元/吨，较前一日收盘价微涨0.54%，日内最高触及259000元/吨，市场交投情绪较前几日有所回暖。美国2月ADP就业数据大幅低于预期（仅增7.7万人），美元指数承压回落至104关口。国内方面，两会政策利好持续释放，政府工作报告提出2025年财政赤字率拟按4%安排，新增特别国债及专项债规模合计超11万亿元，市场对稳增长政策预期升温，中国资产普遍收涨。供应端，缅甸佤邦锡矿复产预期仍存，但实际复产需3个月筹备期，短期供应紧张格局未根本扭转；刚果（金）M23武装冲突升级威胁当地锡矿运输，加剧供应不确定性。国内冶炼厂开工率维持低位，现货市场流通货源偏紧，库存方面，LME锡库存持续下降至3750吨，而国内社会库存累库现象明显

据SMM调研，2月26日，SMM统计的242家钢厂高炉开工率86.44%，环比上升0.15个百分比。高炉产能利用率为87.82%，环比下降0.21个百分比。样本钢厂日均铁水产量为236.95万吨，环比下降0.55万吨。

【废铝日评：铝价保持回落 精废价差小幅收窄】今日原铝现货较上一交易日下滑50元/吨，SMM A00现货收报20550元/吨，废铝市场报价稳中小幅走弱，精废价差继续小幅收窄。目前废铝贸易商积极出货，但下游利废企业需求不及预期，压价采购为主，市场整体成交一般。短期废铝价格将继续跟随原铝窄幅波动。

【SMM锡午评：缅甸复产预期与短期现实矛盾 沪锡主力合约保持窄幅震荡】今日早盘，沪锡主力合约（SN2504）延续窄幅震荡格局，价格围绕25.6万元/吨附近波动。截至午间收盘，主力合约暂报25.57万元/吨，较前一交易日（3月4日）收盘价微幅上行，交投整体谨慎，持仓量保持稳定。​缅甸复产预期与短期现实矛盾：缅甸佤邦锡矿复产预期仍存，但实际投产需3个月筹备期，短期矿端供应紧张格局未根本扭转，叠加刚果（金）M23武装冲突升级，威胁当地锡矿运输，进一步加剧供应端不确定性。

【SMM电炉开工率：本期新增3家钢厂复产 电炉开工率环比上涨3.08%】据SMM调研，截止3月4日，全国50家主产建材的电炉钢厂开工率为41.3%，环比上期上升3.08%；产能利用率为41.46%，环比上升2.14%；建材日均产量为9.23万吨，环比上升0.48万吨。

【废铝日评：铝价小幅回调 废铝市场稳价为主】今日原铝现货较上一交易日下滑30元/吨，SMM A00现货收报20600元/吨，废铝市场报价基本持平，精废价差稍有收窄。目前废铝贸易商积极出货，但下游利废企业需求不及预期，压价采购为主，市场整体成交一般。短期废铝价格将继续跟随原铝窄幅波动。

【SMM锡午评：供需博弈加剧 沪锡主力合约窄幅震荡 价格围绕25.6万元/吨波动】今日沪锡主力合约（SN2504）早盘延续窄幅震荡格局，主力合约价格围绕25.6万元/吨附近波动。截至午盘，主力合约暂报256900元/吨，较前一日收盘价微涨0.53%。市场情绪较前两日有所修复，但整体交投仍显谨慎，持仓量维持稳定。缅甸佤邦锡矿复产预期仍存，但实际复产需3个月筹备期，短期供应紧张格局未根本扭转。同时，刚果（金）M23武装冲突升级威胁当地锡矿运输，加剧供应不确定性。国内冶炼厂开工率维持低位，现货市场流通货源偏紧。国内两会召开在即，叠加2月制造业PMI数据亮眼（50.2），宏观氛围偏暖，但市场对政策力度预期存在分歧，部分资金选择观望。海外方面，美国经济滞涨风险升温，美联储降息预期反复，对锡价形成间接扰动

【废铝日评：废铝价格稳中小涨 市场成交一般】今日原铝现货较上一交易日上涨30元/吨，SMM A00现货收报20630元/吨，废铝市场报价跟随铝价稳中小涨。目前废铝贸易商出货情绪较好，但下游利废企业需求不及预期，压价采购为主，整体成交一般。