【SMM月度展望：基本面供需双弱 锡价短期震荡 “等风来” 宏观或成破局关键！】随着Alphamin 宣布分阶段复产 Bisie 矿以及缅甸锡矿复产会议的成功召开皆改善了市场对未来锡矿供应偏紧的预期，关税引发的市场对全球经济增长和需求前景的不确定性的担忧，也使得锡价受抑，叠加市场风险偏好的大幅下降，受这些因素影响，在4月初创下了阶段新高的锡价便出现明显的下调，最终，伦锡4月跌14.46%，沪锡4月跌9.03%，经历了4月的大跌之后，进入5月以来，除了伦锡在5月前两个交易日出现了明显的波动，伦锡和沪锡目前多以窄幅波动为主，截至5月13日15:37分左右，伦锡跌0.09%，报32545美元/吨，其5月月线暂时涨3.83%；沪锡涨0.37%，报262070元/吨，其5月的月线暂时涨0.1%。

【SMM铜业大会|SMM：随着关税利空逐渐减弱 中长期基本面或带动铜价先抑后扬】SMM大数据总监叶建华对“铜：微观推动与宏观多变”这一主题进行了分享。2025Q1，特朗普关税未落地前市场风险情绪提升，特别针对铜的关税预期一度拉升了COMEX铜，致使LME-CME价差大幅扩大，并持续维持高价差，美国虹吸了大量铜。另外，12月以来美国经济数据较好，通胀预期升温，商品普遍企稳回升。国内开年利好政策出台，宏观情绪积极，利好铜价。基本面，2025年矿端缺口将扩大以及电解铜供应收缩预期也助推了铜价上涨。 2025Q2，美对等关税落地，中方反制加强，关税风暴来袭叠加美经济数据走弱，市场交易关税带来经济损伤预期，作为全球经济晴雨表的铜价暴跌。接下来国内或出台各项利好政策促内需，而中美贸易战争开局便大招，后续铜价或在基本面支撑（美国外地区铜去库加快、库存低位、强back结构下挤仓预期）以及国内利好政策的助推下，重心逐渐回升。

【铜业大会直播：再生铜下游消费现状 阳极铜、铜箔后市展望 铜合金应用前景解析】 ►铜矿短缺背景下废产阳极铜成为铜冶炼原料关键补充 ►再生铜在铜箔企业的应用 ►国家陆港型物流枢纽赋能有色金属产业发展案例分析—以鹰潭国际陆港为例 ►圆桌访谈：如何更好促进再生铜产业优质发展--供应和消费 ►2025年全球铜箔产业格局和市场展望 ►圆桌访谈：如何提升新质生产力，推动铜加工企业高质量发展？

【直播：解码宏观经济 前瞻铜价走势与交易策略 共探新能源浪潮下铜产业绿色转型路径】 ►七十六载砥砺奋进 鉴往知来强国建设——新中国铜工业76年发展成就 ►全球宏观经济变幻莫测，大宗商品配置展望 ►新能源汽车的现状与趋势 ►全球铜行业未来发展趋势 ►2025年铜价格走势及展望 ►全球铜冶炼工艺发展及数智化方向 ►中国铜加工产业发展现状与高质量发展趋势 ►中国铜产业现状格局的交易策略

【SMM铜业大会|SMM解析：2025年铜棒供需格局及发展】SMM铜高级分析师黄玉彤分享了2025年铜棒供需格局及发展。黄铜棒在全国铜棒市场中占主导地位，近年来连铸工艺在黄铜棒生产中占据主流。同时，众多企业在连铸棒和挤压棒领域积极布局，市场竞争态势凸显。2025 年，黄铜棒产业受关税、原料、环保及市场需求等因素制约，产量下滑，开工率走低，产业发展面临瓶颈。

【SMM铜业大会：AI算力需求爆发式增长 汽车及数字基础设施等铜合金材料用量预测】深圳市连接器行业协会先进基础材料应用研究中心执行主任周明亮对“连接器用铜合金材料发展趋势”这一主题进行了分享。汽车领域：预计到2025年，中国汽车领域对铜合金材料的应用量将达到约50万吨，随着新能源汽车市场的扩大，铜合金材料的应用量将持续增长。数字基础设施：数字基础设施领域对铜合金材料的应用量预计将达到约100万吨，铜合金材料在数字基础设施领域的应用将持续扩大。消费电子：消费电子行业对铜合金材料的应用量预计保持稳定，约为60万吨，铜合金材料在消费电子领域的应用将继续发挥重要作用。

【SMM：氧化铝供应增幅预计超过需求增幅 过剩格局下海内外氧化铝价格预计承压】SMM铝土矿高级分析师郭茗心对“全球氧化铝市场2024年价格回顾与2025年趋势展望”这一主题展开了论述。她提到：2025年海外预计有400万吨新建氧化铝产能投产，而电解铝投产产能预计不足100万吨；2026年海外氧化铝预计供需双增，海外氧化铝产量预计增加279万吨，海外电解铝产量预计增加108万吨，以1.925的氧化铝单耗计算，即海外氧化铝需求预计扩大208万吨，则氧化铝过剩幅度预计扩大71万吨至251万吨左右。2025-2026年，海外氧化铝基本面预计呈现过剩格局，在成本的底部支撑下，海外氧化铝价格或在250-400美元/吨之间波动。

【工业硅市场延续弱势】4月16日，工业硅价格继续下探，主力Si2505合约开盘在9200元/吨，收盘在9020元/吨，收跌2.28%。具有价格优势期现货源流向市场冲击现货价格，推动现货价格继续下跌。市场情绪差未有改观。

【SMM：2025年国内锌精矿市场或呈现紧平衡状态 锌价需关注这两方面指引！】SMM铅锌组行研高级经理韩珍对2025年锌市场现状及未来价格作出展望！她表示，国内锌精矿平衡方面，SMM预计矿端2025年整体处于紧平衡的状态，但精炼锌相对而言则偏向过剩。消费方面，从目前来看，除了房地产，其他消费板块多呈现正增长的态势，且在关税风波的影响下，后续国内也或将会出台一些促内需的政策拉动消费。价格方面，后续需要关注矿端和冶炼厂产量的增速情况以及消费表现，悲观情况下，关税政策若是导致消费出现崩塌，锌价重心或将明显下移，但若是矿端增速不及预期，加之下游消费有超预期的表现的话，锌价或维持高位震荡的态势。因此，后续需重点关注海外锌精矿实际增量兑现情况和增加关税后的全球消费表现对锌价的指引。

【SMM：2025年国内锌精矿市场或呈现紧平衡状态 锌价需关注这两方面指引！】SMM铅锌组行研高级经理韩珍对2025年锌市场现状及未来价格作出展望！她表示，国内锌精矿平衡方面，SMM预计矿端2025年整体处于紧平衡的状态，但精炼锌相对而言则偏向过剩。消费方面，从目前来看，除了房地产，其他消费板块多呈现正增长的态势，且在关税风波的影响下，后续国内也或将会出台一些促内需的政策拉动消费。价格方面，后续需要关注矿端和冶炼厂产量的增速情况以及消费表现，悲观情况下，关税政策若是导致消费出现崩塌，锌价重心或将明显下移，但若是矿端增速不及预期，加之下游消费有超预期的表现的话，锌价或维持高位震荡的态势。因此，后续需重点关注海外锌精矿实际增量兑现情况和增加关税后的全球消费表现对锌价的指引。