【SMM快讯】上周五，伦锌开于2705.5美元/吨，盘初伦锌延日均线震荡上行，于欧洲交易时刻上探摸高于2721.5美元/吨，随后多头减仓，伦锌震荡下行，于夜盘探低至2670.5美元/吨，后企稳回弹，伦锌震荡整理于日均线附近，终收涨报2712.5美元/吨，涨8美元/吨，涨幅0.3%，成交量增至8815手，持仓量持平至21.2万手。上周五，伦锌录得一长下影小阳柱，回踩5/10日均线，特朗普再次威胁升级贸易战，建议从6月1日起对欧盟加征50%的关税，美元指数下行，有色金属普涨，而LME库存持续录减，伦锌震荡上行。

5月23日【LME0-3铜】升水31.14美元/吨，持仓287484手持平手 5月23日【LME0-3铝】贴水6.6美元/吨，持仓691375手持平手 5月23日【LME0-3铅】贴水17.65美元/吨，持仓139160手持平手 5月23日【LME0-3锌】贴水21.55美元/吨，持仓212114手持平手 5月23日【LME0-3锡】贴水135美元/吨，持仓21682手持平手 5月23日【LME0-3镍】贴水188.34美元/吨，持仓237043手持平手

【SMM快讯】本周广东地区升贴水小幅上行，较上周上涨15元/吨左右，截止本周五，广东市场主流0#锌报价对市场升水350~390元/吨，沪粤价差缩小。本周锌价维持震荡运行，周初锌价重心略有下行，下游采购情绪较高，随后锌价虽上涨但由于部分下游对锌价看涨，现货交投仍较活跃。同时本周广东市场部分品牌到货较少，在此情况下贸易商所报升贴水较高，带动本周升水上行。周尾市场交投氛围减淡，现货升水小幅走低。随着冶炼厂的陆续复产，预计下周广东升贴水或小幅走低。

【SMM快讯】本周氧化锌开工率录得62.03%，环比降低0.38%。开工下行主要由于周内有企业因设备检修而停产。原料方面，本周锌价维持震荡运行走势，部分企业于低价少量采购，库存小幅增加；成品方面，企业当前维持产销平衡状态，成品库存基本持平上周。在订单方面，本周橡胶级氧化锌整体需求相对正常，虽周内欧盟对我国轮胎产品展开反倾销调查，但实际影响仍需时间传导；陶瓷级氧化锌方面，当前大厂订单仍旧处于相对稳定状态，市场需求较为稳定；饲料级氧化锌整体需求同样相对正常，但随着天气逐渐转暖，企业认为后续饲料级氧化锌需求将会小幅回落。下周因设备检修的企业预计仍无法正常生产，同时随着气温的升高，部分板块下游需求或小幅回落，氧化锌企业开工率预计录得61.80%。

【SMM快讯】本周压铸锌合金开工率录得56.41%，环比下降2.67个百分点。原料方面，本周锌价维持震荡运行，企业于低价有所采购，带动原料库存小幅增加；成品库存方面，受周中锌价上行影响，下游企业采购情绪减淡，压铸锌合金企业出库有所减少，成品库存同样小幅增加。本周压铸锌合金开工率下行主要是由于华中地区部分大厂下游客户需求有所转淡，为降低成品库存企业放缓生产节奏。在终端订单表现上，近期传统小五金订单小幅好转，电子产品订单需求小幅走弱。此外，在出口订单表现上，华东及华南地区均有企业反映出口订单有小幅好转，此类订单多为前期因关税暂缓或取消的订单。下周部分压铸锌合金企业因端午节存在放假安排，预计压铸锌合金开工率或将小幅走低至56.10%。

【SMM快讯】据SMM了解，上海保税区锌锭库存为0.71万吨，较上周环比持平，保税区库存持稳。

【SMM快讯】本周锌沪伦比值升至8.5附近，锌锭进口窗口关闭。海外来看，穆迪下调美国信用评级，自Aaa下调至Aa市场对经济的担忧情绪不断上升，后博斯蒂克重申倾向于今年只降息一次，伦锌在情绪带动及低降息预期中下行。

【SMM快讯】本周天津地区锌锭现货升水继续下行，环比上周下降85元/吨左右。截至本周五，国内普通品牌对2506合约报升水200~230元/吨附近，高价品牌对2506合约报升水250~280元/吨，津市对沪市贴水10元/吨附近。

【SMM快讯】本周镀锌开工率录得62.03%，较上周上涨1.08个百分点。在原材料库存方面，本周锌价震荡整理为主，部分下游企业小幅补库，锌锭库存略有上升。

【SMM快讯】据SMM 5月23日统计，本周锌精矿在中国主要港口的库存总计35.8万吨，环比上周降低2.2万吨。