本周电解二氧化锰市场小幅上行，碳锌型、碱锰型、锂锰型三大主流品类价格均有上调。 原料锰矿价格持续高位且存上涨预期，为其提供较强成本支撑。其中，碳锌型与碱锰型市场活跃度提升，询盘量增加、新增订单涌现，但交易仍以长协订单为主，现货流通格局未变；锂锰型则陷入博弈僵局，报价虽坚挺，但下游需求承压，成交略显僵持。 短期来看，受终端需求释放受限影响，电解二氧化锰价格预计维持稳定，进一步上涨空间有限。

【半年报披露】中金岭南2025年半年报披露，2025 年 1-6 月，公司矿山企业生产精矿铅锌金属量 12.54 万吨（其中国内矿山企业生产铅锌矿金属量 7.6 万吨）；公司冶炼企业生产铜铅锌产品 44.78 万吨（其中生产阴极铜24.02 万吨，铅锌产品 20.76 万吨）。

【锌精矿生产】New Century披露2025年二季度报，报告显示其第二季度锌精矿产量3.2万吨，其上半年锌精矿产量总计6.2万吨，环比增加7%。

【SMM】据SMM沟通了解，截至本周一（9月8日），SMM七地锌锭库存总量为15.21万吨，较9月1日增加0.58万吨，较9月4日增加0.32万吨，国内库存增加。

9月5日【LME0-3铜】贴水68.04美元/吨，持仓288108手增1611手 9月5日【LME0-3铝】升水1.86美元/吨，持仓664020手增1699手 9月5日【LME0-3铅】贴水43.48美元/吨，持仓156636手减1557手 9月5日【LME0-3锌】升水22.44美元/吨，持仓198970手增1037手 9月5日【LME0-3锡】升水63美元/吨，持仓21582手增412手 9月5日【LME0-3镍】贴水180.87美元/吨，持仓261920手增2051手

【沪伦比值下降至7.7附近震荡 锌锭进口窗口仍关闭】：本周沪伦比值回落至7.7附近震荡，锌锭进口窗口持续关闭。海外来看，宏观上美国8月ADP就业数据不及预期，当周初请失业金人数超过预期，强化美联储降息预期。

【SMM快讯】本周周初天津下游企业受限车限产等影响，企业减产或停产放假，天津市场较为安静，周尾锌价跳水下行至下游较为能接受位置，但由于前期点价锌锭大多未发货，下游部分逢低点价，整体采购情绪并不高，本周换月，贸易商整体出货升贴水小幅抬升。预计下周升水或将持稳。

9月4日【LME0-3铜】贴水67.16美元/吨，持仓286497手增5161手 9月4日【LME0-3铝】升水3.51美元/吨，持仓662321手减2733手 9月4日【LME0-3铅】贴水44.77美元/吨，持仓158193手减1999手 9月4日【LME0-3锌】升水16.21美元/吨，持仓197933手增1955手 9月4日【LME0-3锡】升水97.5美元/吨，持仓21170手减225手 9月4日【LME0-3镍】贴水179.22美元/吨，持仓259869手减627手

【华北、华中地区车辆运行限制解除】据了解，8月底到9月初，由于天津上合峰会和北京阅兵活动，自上周起河北、河南等地区对车辆运输进行限制，主要对国五及以下的排放标准的车辆限制进厂，期间铅锭及铅蓄电池等运输周期拉长。昨日阅兵活动结束，今日相关地区的车辆运输已恢复正常。

河南省生态环境厅发布2025年第五批生态环境执法典型案例（涉危险废物违法犯罪类）——近年来，河南省生态环境系统持续加大对危害生态环境案件的执法查处力度，深化行政执法与刑事司法衔接，查办了一批重大环境违法犯罪案件，依法精准高效打击震慑生态环境违法行为。为充分发挥典型案例的警示震慑作用，河南省生态环境厅现发布第五批涉危险废物违法犯罪典型案例。此次公布的典型案例包括：鄢陵县无名镀锌厂利用渗坑排放水污染物涉嫌犯罪案；秦某某、赵某某等8人非法倾倒危险废物涉嫌犯罪案；刘某某、王某某等6人非法倾倒危险废物案