【SMM晨会纪要：国际紧张局势出现缓解态势 伦锌录得一阳柱】上周五，伦锌开于2917.5美元/吨，盘初伦锌小幅上行摸高于2940美元/吨，随后伦锌一路震荡下行探低于2881.5美元/吨，进入欧洲交易时刻后多头增仓伦锌低位回升不断上行，终收跌报2920美元/吨，跌3美元/吨，跌幅0.10%，成交量减至71886手，持仓量增加2715手至23万手.......

【2025年特高压继续加大投资 对锌消费贡献如何？】在2024年，国家电网总部计划分26批次进行特高压项目采购，包括8批次的设备采购、6批次的材料采购以及12批次的服务采购。截至2024年末，特高压设备已累计招标271.6亿元…...

【SMM分析：锌冶炼厂即将“盈利” 后续加工费如何看？】截至2月21日，国内锌矿加工费涨至2750元/金属吨，进口锌矿加工费涨至20美元/干吨。自25年开年以来，国内外锌矿加工费分别上涨了900元/金属吨和40美元/干吨，上涨速度明显快于去年下半年，那么这种涨势能否维持？后市加工费如何运行......

【消费恢复仍需时间等待 沪锌短期以波动为主】：SMM2月21日讯：沪锌主力2503合约开于24055元/吨，盘初空头减仓沪锌不断上行摸高于24210元/吨，随后多头减仓沪锌一路下行至日均线下方，探低于23935元/吨，终收跌报23980元/吨，跌165元/吨，跌幅0.68%，成交量增至96802手，持仓量减少12988手至49424手.....

【终端消费逐渐恢复 氧化锌本周开工率上行】本周压铸锌合金开工率录得54.78%，较上周环比增长9.53个百分点。原料方面，本周锌价整体维持震荡态势，周尾重心上行，企业刚需备库原料库存基本与上周持平......

【广东市场消费动力不足 本周现货升贴水走低】本周广东地区现货升贴水不断下跌，环比上周均价下跌40元/吨，截至本周五，广东市场0#锌锭主流报价对市场贴水70~30元/吨，沪粤价差扩大至50元/吨......

【下游企业开工增多 本周压铸锌合金开工率上行】本周压铸锌合金开工率录得54.78%，较上周环比增长9.53个百分点。原料方面，本周锌价整体维持震荡态势，周尾重心上行，企业刚需备库原料库存基本与上周持平......

【关税“重拳”叠加国内释放利好 本周锌价维持震荡运行】周初，因上周五美国“恐怖数据”1月零售销售月率录得-0.9%，是自去年1月以来最大降幅，而美联储哈克表示，当前经济情况支持暂时保持政策稳定，美国2月NAHB房产市场指数公布值低于预期，伦锌震荡上行......

【沪伦比值继续于8.3附近震荡】：本周沪伦比值仍于8.3附近震荡，锌锭进口窗口关闭。从海外市场来看，2025年1月美国零售销售月率录得-0.9%，为自年初以来最大降幅，显示消费疲软....

【前期锁价锌锭流入 保税区库存增长】：据SMM了解，截止本周四（2月20日），上海保税区库存为0.65万吨....