【SMM分析：下游订货意愿增加 再生铜杆企业年前开工率出人意料】1月再生铜杆开工率达到26.8%，超出预期的23.53%。随着1月铜价反弹从低位72780元/吨升至76450元/吨，再生铜原料持货商的出货积极性被大大激发，许多再生铜杆企业反映再生铜原料的市场流通量明显超过往年同期.....

1月份，受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大，环比由上月持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。扣除食品和能源价格的核心CPI连续第四个月回升，本月环比上涨0.5%，同比上涨0.6%，涨幅均比上月有所扩大。

据SMM了解，智利政府预计，2025年铜均价料为每磅4.26美元，低于之前预估的4.30美元。

【SMM快讯】日内铜价小幅收涨，上期所沪铜2503合约收于77370元/吨，若以BC铜2503合约68790元/吨来算，其税后价格约为77733元/吨，沪铜2503合约与BC铜2503合约之间价差为-363元/吨，价差维持倒挂且较上一个交易日收窄。

【SMM BC铜评论：美指回升限制铜价涨幅 BC铜主力小幅收涨】SMM2月10日讯：今日BC铜主力2503合约，开于68800元/吨，日内收阴十字星，上影线刺穿布林上轨......

【SMM主流地区铜库存周度数据】截至2月10日周一，SMM全国主流地区铜库存对比上周四增加3.17万吨至30.48万吨，总库存较节前的16.58万吨增加13.90万吨，其中上海较节前同期高7.11万吨，广东地区高3.74万吨，江苏地区高2.9万吨。

【SMM铜现货】日内主流平水铜对当月合约报贴水30元/吨-贴水10元/吨，好铜报贴水10/吨-升水20元/吨。日内升水如期运行，市场成交情况较上周小幅回暖。据SMM了解周末上海地区垒库约两万吨，周内进口铜虽有集中到货，但因沪期铜2402合约临近交割，预计现货将在小幅贴水处持续运行。

【SMM晨会纪要：受美国关税政策陆续公布 铜价高位承压】2月7日1#电解铜现货对当月2502合约报贴水40/吨-升水20元/吨，均价报贴水10元/吨，环比跌20元/吨。早市月差扩大使得持货商持货意愿增加，近期下游原料与成品库存仍然较高，终端需求发力前社会库存去化力度较弱.....

【伦沪铜价上周五收涨 特朗普关税政策或再施压】宏观方面，最新数据显示，美国1月季调后非农就业人口录得14.3万人，大幅低于市场预期的17万水平，创去年10月以来新低，美国劳动力市场虽然放缓但依旧强劲，多位美联储官员对货币政策发表看法，显示短期内降息概率较低。同时特朗普表示，将在本周宣布对等关税措施，这或许会增加美元的吸引力，利空铜价。