【节后消费待复苏，铜价上涨乏力】宏观方面，美国1月ISM非制造业PMI录得52.8，大幅低于预期，美国1月ADP就业人数录得18.3万人，为去年10月以来的新高，美国数据好坏不一，美元指数继续下跌，保持低位震荡，给予铜价支撑。

印度财政部长尼尔玛拉·西塔拉曼在年度预算报告中表示，印度已取消对十二种关键矿物的废料和 scrap 的关税。具体而言，包括锑、钴、钨和铜废料在内的多种重要矿物的关税被撤销。此外，锂离子电池的废料和废料、铅、锌及钴粉末的关税也一并取消。

近日，美国经济数据表现不及预期，市场对美联储政策前景存疑，美元走势震荡，整体呈弱势调整。中美贸易纷争初现，美国总统特朗普2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。中国方面将对原产于美国的部分进口商品加征关税。对煤炭、液化天然气加征15%关税，对原油、农业机械、大排量汽车、皮卡加征10%关税。今日伦敦铜震荡运行，早盘开于9178美元/吨，盘中高点一度触及9204美元/吨，但随后回落，最低下探至9150美元/吨。

日本松下电器宣布了一项重组计划，决定解散其家电子公司，将重心转向人工智能数据中心等高利润领域，此举引发了股价的显著上涨。 CEO楠见雄规表示，未来将放弃传统电视机事业，并对现有业务进行系列调整。根据声明，松下将重组为多个子公司，包括智能生活、空调食品配送和电气工程公司等。

【SMM分析：中美贸易战初次交锋 互加关税下对中国铜进口是否有影响？】2025年2月1日，美国政府宣布以芬太尼等问题为由对所有中国输美商品加征10%关税。作为对等反制，自2025年2月10日起，对原产于美国的部分进口商品加征关税。中美贸易战初次交锋，引起市场关注，市场参与者担忧贸易战的开端是否会对铜供应端造成干扰？

【SMM快讯】节后首个交易日铜价弱震荡收跌，上期所沪铜2503合约收于75290元/吨，若以BC铜2503合约66730元/吨来算，其税后价格约为75405元/吨，沪铜2503合约与BC铜2503合约之间价差为-115元/吨，价差维持倒挂且较上一个交易日收窄。

【SMM BC铜评论：节后首个交易日铜价弱震荡运行 BC铜主力收跌】SMM2月5日讯：今日BC铜主力2503合约，开于66990元/吨，日内收阴，下影线穿过20日线......

【青海省：建设格尔木盐湖绿色产业园 延伸绿电— 电解铝—铝精深加工产业链】青海省人民政府办公厅印发《青海省2025年一季度“开门红”若干举措》。其中提出，推进高端化智能化绿色化转型。实施传统产业优化升级行动、制造业数字化转型行动，建设格尔木盐湖绿色产业园，延伸绿电— 电解铝—铝精深加工产业链，支持光伏、锂电产业上下游企业深度合作，支持高性能碳纤维、电解铜箔、光纤等新材料 产业发展。加快工业转型升级资金下达，支持时代新能源、盐湖镁业、黄河鑫业等技改和设备更新项目建设。（财联社）

【SMM铜现货】日内主流平水铜对当月合约报平水价格/吨-升水40元/吨，好铜报升水20元/吨-升水60元/吨。日内现货成交平平，下游对节后供应偏乐观，短期内偏向依靠节中订货与厂内库存运转，提货意愿较弱。市场因成交不佳，部分持货商大幅调价甩货，令升水承压。因年后临近沪期铜2502合约交割，预计现货升水下行空间有限。