美国 Mueller Industries Inc.（主要生产含再生铜和黄铜的企业）公布 2025 年全年及第四季度净利润同比增长超 11%。

【行情异动】截止09:34:03,沪铜主连价格为102280,26分钟内跌幅达1.02%

2月4日【LME0-3铜】贴水81.84美元/吨，持仓332322手增6542手 2月4日【LME0-3铝】贴水27.72美元/吨，持仓701831手减2182手 2月4日【LME0-3铅】贴水51.45美元/吨，持仓172391手增2260手 2月4日【LME0-3锌】贴水22.23美元/吨，持仓232974手增471手 2月4日【LME0-3锡】贴水190美元/吨，持仓25406手增155手 2月4日【LME0-3镍】贴水222美元/吨，持仓291540手增1939手

【行情异动】截止23:57:25,沪铜主连价格为102710,28分钟内跌幅达1.00%

【行情异动】截止22:38:16,沪铜主连价格为103300,30分钟内跌幅达1.01%

【SMM铜快讯】上期所沪铜2603合约收于105160元/吨，若以BC铜2603合约93200元/吨，其税后价格105316元/吨，沪铜2603合约与BC铜之间价差-156，价差维持倒挂且较持续扩大。

凉山铜业有限公司精炼项目将于2026年3月进入试生产，届时将产出阴极铜。该精炼项目预计每年可以产出12.5万吨高纯阴极铜，年产值可达80亿元，并副产阳极泥、粗硫酸镍等产品，形成“铜精矿—粗铜—阴极铜”的产业链，实现资源就地高效转化，附加值大幅提升。

【行情异动】截止14:56:16,沪铜主连价格为105060,29分钟内涨幅达1.00%

展望明日，沪铜现货市场预计将延续供需两弱的格局。隔月Contango月差小幅走扩，进一步促使持货商将部分货源转为仓单，限制现货流动性进一步收紧。部分冶炼厂选择备货交割，叠加持货商惜售挺价情绪明显，市场中可交易现货有限，将支撑现货贴水结构。随着假期临近，下游企业采购节奏普遍放缓，多数已进入节前备货尾声或生产调整阶段，实际成交活跃度受到抑制，需求端难以对价格形成持续拉动。在铜价高企、货源偏紧、持货挺价、月差压制等多重因素交织下，预计明日现货贴水将继续小幅收敛。

【SMM黄铜棒快讯】展望2月，铜棒行业将面临多重压力。供应端，春节前海外报盘有限，再生黄铜原料供应持续偏紧。需求端，传统领域订单未见起色，企业以交付存量订单为主，新单有限。同时，铜价高位波动与春节假期将进一步抑制备货意愿、缩短有效生产时间，2月开工率将进一步下滑。