据SMM，今日铜价有所回调，但仍运行在八万关口上方，仅有少部分点价增加，但在高价制约下仍无明显消费释放，多数下游等待铜价跌破八万。

据SMM，在高铜价压制下，多数精铜杆厂面临消费疲软新增订单弱境况，同时垒库压力也在上升，本周精铜杆厂新增订单普遍出现3-5成的下降。

【SMM分析：高原料价格抑制下游提货 再生铜杆企业成品再次出现垒库】   据SMM的调查数据显示，本周再生铜杆的开工率为28.37%，较上周下降了2.51个百分点，同比下降了25.81个百分点。同时，精废铜杆的平均价差本周为每吨1762元，环比增加了359元。此外，江西再生铜杆的价格扣减平均为每吨1288元，环比扩大了435元......

【SMM分析：持货商看多后市铜价 选择持货待涨】 本周内，铜价上涨了1300元/吨，广东光亮铜价格同样上涨1300元/吨。铜价继续保持上升趋势，再生铜原料价格也随之增长，与电解铜价格涨幅持平。主要原因在于市场上再生铜原料的流通量有限。再生铜原料持货商表示，即使铜价进一步上涨，他们也很难收购到更多的再生铜原料......

日内铜价回落，上期所沪铜2505合约收于80610元/吨，若以BC铜2505合约71900元/吨来算，其税后价格约为81247元/吨，沪铜2505合约与BC铜2505合约之间价差为-637元/吨，价差维持倒挂且较上一个交易日收窄。

据SMM数据显示，本周黄铜棒行业周度开工率为59.13%，较上周下降0.68%。开工率下滑主要受两方面因素影响：一是近期铜价大幅上涨，显著抑制下游需求，企业普遍反映下半月订单量较三月上旬明显减少；二是进口再生铜原料因亏损倒挂减少，导致原料供应紧张。在需求疲软与原料短缺的双重压力下，黄铜棒行业开工率出现下滑，短期内或继续承压。

【SMM分析：硫酸出口创新高 内外市场双线同涨！】据海关总署数据显示，2025年1月我国硫酸出口量为32.18万吨，同比增长18.04%，环比下降38.08%；2月我国硫酸共出口40.66万吨，同比增长91.68%，环比增长26.35%。1-2月累计来看我国硫酸累计共出口72.84万吨，累计同比增长50.27%，累计出口量创下近3年内同期新高……

从短期来看，再生铜原料供应紧张的局面难以缓解。受特朗普关税预期及全球铜价高企的影响，进口亏损局面或难以改善，贸易商采购意愿可能持续低迷，导致进口量增长乏力。因此预计2025年3月美国对华铜废料出口量可能继续下滑，进一步压缩进口来源。中长期来看，若全球铜价回落、供应链恢复稳定，加之中国对再生资源的政策支持力度加大，再生铜进口量有望逐步回升。同时，新能源、电子等下游行业对铜需求的增长，也可能推动进口量恢复增长。不过，进口格局或将发生结构性变化，来自东南亚、欧洲等地的货源占比可能上升，以分散对美国市场的依赖。

据海关总署数据最新显示，2025年1月中国铜废料及碎料进口量为18.92万吨，环比下降13.03%，同比增加1.48%。进入 2 月，进口量微升至 19.34 万吨，环比增加2.22%，同比增加26.77%。2025年1-2月累计进口量为38.25万吨，累计同比增加12.86%。（海关编码74040000）从进口来源细分来看，2025年1-2月再生铜原料进口量出现明显波动，其中美国因素的影响尤为突出。海关数据显示，1月美国对中国的铜废料及碎料出口量为3.94万吨，环比下降10.32%，但同比增长17.66%，在中国进口总量中占比20.81%，位列首位。进入2月，美国对中国的出口量骤降至3.14万吨，环比大幅下降20.35%，同比仅微增0.55%。尽管美国仍是中国最大的再生铜进口来源国，但其占比已显著下滑至16.22%。