【SMM沪铜现货】展望明日，铜价高企下游仍以刚需采购为主，目前进口和国产货源补充下，预计升水难以走高，现货成交将继续围绕小升水进行。

【SMM沪铜现货】日内现货成交情绪依旧未有明显起色，上海地区电解铜采购情绪为3.05，销售情绪为3.13。周末上海地区国产与进口集中到货，出货情绪抬升。但铜价在上午交易时段持续走高近86000元/吨，令下游采购情绪难以抬升

海关总署数据显示，中国2025年9月未锻轧铜及铜材进口量为48.5万吨，较上月出现回升，为今年以来单月最高，同比微增1%。1-9月累计进口量为401.9万吨，同比减少1.7%。

MMG上调了其秘鲁矿区内非法采矿造成的铜矿损失预计，MMG表示在过去 15 年间，MMG认定的的 “非法采矿者” 已从其 Las Bambas 项目的矿场中开采约 9 万吨铜。尽管开采量仅占 Las Bambas 总资源量的一小部分，但非法采矿的影响仍不容忽视，因为其集中区域是MMG投资计划中关键的待开发区域。该公司计划在这片区域建设第三个露天矿场 “Sulfobamba”，而当地Pamputa原住民社区已在此处采矿，并将自身行为定义为 “手工采矿”。

【海关总署最新数据】据海关总署最新数据显示，2025年9月我国铜废料及碎料进口量达18.41万实物吨，环比增长2.63%，同比增长14.8%。从1-9月累计数据来看，进口量为169.9万吨，累计同比增长1.38%(海关编码74040000)。

10月17日【LME0-3铜】贴水16.83美元/吨，持仓322296手增722手 10月17日【LME0-3铝】升水12.88美元/吨，持仓731025手增10405手 10月17日【LME0-3铅】贴水41.85美元/吨，持仓155573手增2687手 10月17日【LME0-3锌】升水136.85美元/吨，持仓224271手减279手 10月17日【LME0-3锡】贴水142美元/吨，持仓21799手增221手 10月17日【LME0-3镍】贴水202.14美元/吨，持仓262694手增906手

【SMM铜快讯】Codelco为铜实物交货设定的溢价是在伦敦金属交易所（LME）合约的基础上支付的，通常被用作是这种在电力和建筑行业使用的金属的全球合约的基准。溢价达到纪录高位，原因是担心明年铜供应短缺，这一因素近期推动LME铜价在上周触及每吨11,000美元的16个月高位。上个月，矿商自由港迈克墨伦（Freeport- McMoRan）宣布其位于印尼的Grasberg铜矿遭遇不可抗力，此前该全球第二大铜矿发生泥石流事故。今年，刚果民主共和国的Kamoa-Kakula矿和智利的EI Teniente矿也出现了中断。

【SMM铜快讯】哈萨克统计局周四公布的数据显示，该国今年1-9月精炼铜产量同比增加1.2%，至355,305吨；1-9月精炼锌产量同比下降3%，至193,859吨；1-9月氧化铝和未加工铝产量同比下降0.8%，至1,345.312吨。

【SMM铜快讯】上期所沪铜合约2511收于84390元/吨，若以BC铜2511合约74970元/吨，其税后价格84716元/吨，沪铜2511合约与BC铜之间价差-326，价差维持倒挂且较前一日扩大。

【SMM铜快讯】伴随铜价有所回落，部分精铜杆下游企业因对铜价畏涨，采购情绪会有所提升。但是铜价高位仍维持震荡运行，下游企业观望情绪依然浓厚，开工率回升空间有限。因此预计下周（10月17日-10月23日）精铜杆企业开工率会回升至66.26%，环比上升3.76个百分点，同比下降10.26个百分点。