SMM4月3日讯：美国对等关税的宣布时间为2025年4月2日‌。当天，美国总统特朗普在白宫签署了两项关于所谓“对等关税”的行政令，宣布对贸易伙伴征收“对等关税”‌ 对等关税的具体内容 ‌基准关税‌：特朗普宣布将对所有国家征收10%的“基准关税”，该关税将于美国东部时间4月5日凌晨0时01分生效‌。 ‌个性化对等关税‌：对于美国贸易逆差最大的国家，特朗普将征收个性化的更高“对等关税”，该关税将于美国东部时间4月9日凌晨0时01分生效‌ 实施时间和影响 ‌生效时间‌：基准关税将于4月5日凌晨0时01分生效，个性化对等关税将于4月9日凌晨0时01分生效‌。 ‌豁免商品‌：某些商品不受“对等关税”的约束，包括钢铝制品、铜、贵金属、汽车和汽车零部件、药品、半导体和木材制品等‌。 ‌国际反应‌：多个贸易伙伴表示将采取反制措施予以回应，欧盟、加拿大和墨西哥等国家对此表示强烈反对，认为这将破坏国际贸易秩序并可能引发经济衰退‌。 铜市表现：目前经济前景的不确定性增加，铜作为强宏观属性品种，市场风险偏好下降。4月3日早盘伦铜应声大跌，跌至9560美元/吨，跌幅超1.6%。

【Ivanhoe Mines在赞比亚启动大型铜勘探项目】2日，Ivanhoe Mines宣布公司已获得赞比亚共和国政府授予的一项覆盖面积广达7757平方公里的新勘探许可证，位于极具前景的赞比亚西北省。Ivanhoe此次战略性地选取该勘探区块，旨在寻找中非铜带可能的延伸段。2024年9月，Ivanhoe发表公告，宣布与赞比亚矿产与矿业发展部（即“矿业部”）签署了一份理解备忘录（MOU），矿业部协助Ivanhoe地质团队识别出该优质勘探区域，并提供了现有地质数据支持。这些共享数据还包括正在进行的全国航空地球物理调查的阶段性成果。据悉，此次Ivanhoe最新获得的大规模许可证区域面积超过公司西部前陆勘探项目的三倍，赞比亚地质调查局已在Ivanhoe矿权区完成高分辨率航磁地球物理勘测，有助于加快勘探进程。

据SMM了解，全球最大的铜生产商智利国有企业Codelco表示，将向印度Adani Group投资12亿美元的治炼厂供应铜精矿。该冶炼厂是全球最大的铜冶炼厂。这家冶炼厂的正式名称为Kutch Copper，位于古吉拉特邦，其高管曾表示，将从智利和其他国家采购精矿。该治炼厂一年前开始运营，上个月与一家生产电线电缆的合资企业达成协议。自2018年韦丹塔的Sterlite铜治炼厂关闭以来，印度的铜进口量激增。Sterlite铜治炼厂铜产量约为40万吨。

据SMM了解，内外盘铜价自3月末的高点有所滑落，其中，沪铜期货主力合约一度跌破80000元/吨整数关口。美国对等关税政策的出台，将对全球贸易产生重要影响。

本周，智利政府官员正在访问印度，印度政府已经安排与Adani、Vedanta、Hindalco等主要有色行业参与者举行会议。议程包括可能达成的从智利进口矿石的协议。Codelco的一个团队也参与了此次访问，非常有可能签署Codelco和Adani新冶炼厂之间的铜精矿供应协议。

【黄铜棒市场"旺季不旺"】2025年3月传统小旺季表现不及预期，据企业反馈，除制冷领域维持季节性需求外，五金卫浴等主要应用板块持续低迷。受铜价大幅波动影响，当前下游备货谨慎，经销商普遍低库存运行。另外，受房地产后周期需求疲软及当前出口承压影响，大部分企业对4月行情预期保守，上半年行业或持续呈现"弱旺季"特征。

今日沪铜当月合约收报80100元/吨，小幅上涨40元/吨。湖北地区再生铜杆市场报价79500-79600元/吨，较当月合约贴水500-600元/吨（均价贴水550元/吨），贴水幅度持续收窄。市场呈现"价跌货紧"特征，一方面持货商捂货惜售导致原料供应紧张，另一方面再生铜杆企业库存普遍偏低，短期或继续维持供需两弱格局。

今日国际铜 2505 合约，开于71190元/吨，收于70990元/吨，跌幅达0.11%，成交量为8270，持仓量达6912手，较上一交易日减少790手。日内收阴，主要表现为多头减仓。

今日SMM洋山铜仓单价格66到72美元/吨，QP4月，均价较前一交易日跌1美元/吨；提单价格92到100美元/吨，QP5月，均价较前一交易日持平。EQ铜（CIF提单）32美元/吨到42美元/吨，QP4月，均价较前一交易日持平，报价参考4月上中旬到港货源。总体来看市场成交较昨日有所回暖，交易多回归比价逻辑。

SMM1#电解铜平水铜对当月合约报升水10元/吨-升水30元/吨，升水铜铜报升水30/吨-升水50元/吨。早市市场成交未有明显改善，升水上抬主因为下游挺价惜售。上午收盘前部分下游积极还价，成交重心有所下行。明日清明节假期节前备货需求预计将使升水实盘推高。