【SMM铜快讯】上期所沪铜2604合约收于102260元/吨，若以BC铜2603合约90850元/吨，其税后价格102660元/吨，沪铜2603合约与BC铜之间价差-400，价差维持倒挂且持续扩大

据 SMM了解，铜板带行业已全面复工，下游提货情况尚可，但订单多以节前待发为主，新增订单表现偏弱。随着假期影响逐步消退，企业生产将回归常态，预计下周行业开工率将回升至7成以上。

据SMM了解，漆包线行业已全面复工，但终端消费复苏偏缓，企业普遍反馈需求恢复至正常水平需待元宵节后，符合往年节奏。生产分化显著：家电、新能源汽车、电力变压器相关企业开机率已超 9 成，传统领域企业仅 2-3 成。SMM 预计，下周行业整体开机率将回升至 7 成以上。

新疆有色金属工业（集团）有限责任公司所属伊犁公司冶炼厂二次资源综合利用项目生产流程全线贯通，成功产出第一块冰铜。

本周四山东地区电解铜现货均价贴水470元/吨。节后下游铜加工企业逐步复工，但消费复苏偏慢，企业仍在消化节前库存，采购清淡；冶炼厂交割后出货压力较大，供需偏弱带动贴水走低。预计下周，随着企业全面复工需求有所回升，但社会库存高位压力下现货贴水修复空间有限。

2月25日，嘉元科技发布业绩快报，归属净利润盈利0.591亿元，同比增长124.76%。营业总收入964,572.74万元，同比增长47.89%；营业利润8,440.23万元，上年同期为-28,069.72万元；归属于母公司所有者的净利润5,912.49万元，上年同期为-23,883.10万元。主要因铜箔产能扩大、销售量增加、加工费上涨及降本增效成效显著。

展望明日，沪铜现货贴水预计将继续承压运行。尽管日内采销情绪小幅回升，部分下游企业已开始复工复产并陆续入市询价采购，但整体市场仍受制于供应端的持续放量。从市场结构看，隔月Contango月差维持在420-350元/吨区间，持货商交仓意愿持续，继续分流现货流动性；同时，进口及国产铜持续到货，而下游尚未全面复工复产，供需错配推动社会库存延续累库趋势。据SMM了解，境内电解铜主流地区社会库存延续节后累库趋势，总量达53.17万吨，位于历史性高位。此外，未匹配的交割仓单流出将对现货升贴水进一步进行施压。整体来看，市场正处于节后供需再平衡的初期阶段，供应压力主导下，预计明日现货贴水将延续承压态势。

【SMM河南电解铜快讯】今日河南地区电解铜市场采购情绪指数报 1.07，较昨日有所抬升，但整体采购情绪仍难有明显改善，整体市场氛围偏淡。

据北极星电力网，山西省能源局发布《关于下达山西省2026年第一批大型风光基地项目建设计划的通知》。根据《通知》，经申报、评审，下达建设计划共8个项目、总规模600万千瓦，同时指导企业优化项目布局，优先实施风电与光伏一体化开发，发挥风电与光伏发电的互补特性。

【SMM铜库存快讯】供应端进口及国产铜持续到货，需求端因季节性原因下游尚未全面复工复产，供需错配推动库存继续累积。据SMM数据，截至2026年2月26日，境内电解铜主流地区社会库存延续节后累库趋势，总量达53.17万吨，位于历史性高位。