》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 7月24日，SMM进口铜精矿指数（周）报-154.76美元/干吨，较上一期的-146.15美元/干吨下降8.61美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98%-99.5%，较上一期上涨0.25%。 本周铜精矿现货市场成交较上周有所减少，有部分矿山进行招标。现货成交方面，有贸易商以指数扣减20美元/干吨向冶炼厂销售1万吨9月装运的干净矿，QP: M+1/M+5；有贸易型以指数扣减20美元/干吨向冶炼厂销售2万吨四季度装运的干净矿，QP:M+1/M+5;有贸易型以指数扣减18~19美元/干吨向冶炼厂销售约2000吨8至9月的集装箱干净矿，箱补为个位数，QP：QP: M+1/M+5。矿山招标方面，此前Newnomont招标的Red chris，市场传言贸易商端口2026年9月和四季度的2万吨成交价格约为-225美元/干吨，2027年2万吨成交价格为-220美元/干吨~-200美元/干吨；某大型矿山招标的南美干净矿，贸易商端口成交价格为-230美元/干吨，数量为1万吨，QP：M+1/M+4，装期为9月；冶炼厂端口成交价格为-158美元/干吨，数量为1万吨，QP：M+1/M+4，装期为9月；OT矿的招标，贸易商端口9月-12月发运的成交价格为-230美元/干吨，QP：M+1/M+4（买方选择），11月-12月发运的成交价格为-225美元/干吨，QP：M+1/M+4（买方选择），冶炼厂端口9月-12月发运的成交价格为-160美元/干吨，QP:M+1/M+3（买方选择）。另据市场消息，KAZ正在对Aktogay和Bozshakol铜精矿进行招标，目前成交结果尚未公布。整体来看，本周现货成交仍以指数扣减模式为主，但扣减幅度进一步扩大的速度较前期有所放缓。贸易商参与矿山招标的成交价格下行势头亦明显放缓；但冶炼厂端成交价格仍在继续下探，采购条件持续恶化，原料采购压力进一步加大。 7月23日，Freeport-McMoRan在二季度业绩电话会上披露，印度尼西亚Grasberg矿区地下Block Cave项目复产进展符合预期，目前Production Block 2和3的爬坡工作正在按4月制定计划推进。此前受2025年9月地下矿区湿料涌入事件影响，Grasberg部分生产暂停，公司随后启动清理、修复及分阶段复产工作。 据Freeport介绍，Grasberg Block Cave已于2026年一季度完成修复工作，并于3月启动复产爬坡，二季度已达到计划运行水平。目前公司预计，2026年下半年Grasberg产能将恢复至约65%，2027年年中进一步提升至约80%，并计划于2027年底接近满负荷运行。 近期，强降雨及高海拔降雪袭击智利中部和阿塔卡马地区，多座铜矿启动冬季应急措施。Antofagasta Minerals旗下Los Pelambres临时限制进入矿区，并预防性缩减非关键作业，目前未有全面停产报告；Codelco旗下Andina暂停地表作业，El Teniente则因山坡积雪一度停止露天矿石外运。其中，Caserones受影响最为明显。Lundin Mining表示，该矿自7月18日起因大雪、道路通行受限及现场供电中断暂停运营，目前仅依靠备用发电机维持关键活动，待电力恢复及通行条件改善后复产。截至7月24日，尚未见公司发布复产公告，但Lundin Mining仍维持全年产量指引。整体来看，此轮扰动主要集中在智利中部及部分高海拔矿区，最北部主要铜矿总体维持运行，尚未形成全国性大范围停产。 7月24日，SMM十一港铜精矿库存录得66.15万实物吨，较7月17日增加1.33万实物吨。主要增量来自于烟台港与青岛港，分别环比增加3.21万吨和2万吨；减量主要来自于钦州港与葫芦岛港，分别环比减少1.8万吨和0.7万吨。    》查看SMM金属产业链数据库  

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 7月24日，SMM电池级硫酸镍均价有所上行。 从成本端来看，镍价受有色金属市场情绪走强，叠加自身的去库和技术面修复带动走强，硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，中间品供应偏紧格局未改，MHP系数及硫酸等辅料价格仍处于高位，部分盐厂存在减产预期，面对镍价回升部分企业有挺价意愿；从需求端来看，由于镍价较上月大幅下行，叠加下游部分企业存在一定库存累积，下游建库情绪偏弱，对镍盐价格接受度相对较低。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.5（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，临近月末采购节点，预计市场逐步恢复活跃，硫酸镍价格或有所回升。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

  2026年6月我国电线电缆出口量29.97万吨，环比增加6.28%，同比增加17.21%；2026年1-6月累计出口量为156.89万吨，累计同比增加9.74%。其中铜线缆出口量14.9万吨，环比增长5.43%，同比增加21.64%；2026年1-6月累计出口量为78.27万吨，累计同比增加16.7%。 海外市场布局持续扩张，各国需求普遍向好，澳大利亚稳居出口首位，但出口量环比减少21.65%；菲律宾、越南紧随其后，环比分别上涨3.64%、26.11%，分列出口国家第二、第三位，三国合计出口量占铜线缆出口总量的18.78%。值得关注的是，受美国当地电网升级需求推动，本月出口美国总量环比增长13.63%。 数据来源：海关总署 单位：吨   从出口省份维度来看，中国铜线缆依旧主要集中于华东、华南沿海地区。其中江苏省仍以3.73万吨出口量领跑全国，浙江省2.2万吨、广东省以1.97万吨分列第二位、第三位，三省出口量合计占全国总量的比重五成以上，出口区域格局保持稳定。 总体来看，6月出口延续高景气，主要受海外电网升级与数据中心建设等需求拉动。但随着出海企业不断增多，海外市场供给端竞争有所加剧，企业利润空间受到挤压。进入7月，季节性施工淡季来临，终端采购需求预计边际走弱，出口增幅将有所收窄。

7月23日（周四），南方铜业（Southern Copper）预计，随着其旗舰项目Tia Maria建设接近过半，到2029年公司铜产量将突破100万吨。这一前景巩固了该矿企对铜市场趋紧的信心，尽管其在秘鲁的产量有所下滑。 公司将2026年产量指引上调至91.7万吨，较原目标高出约1%，并表示明年产量应大致保持稳定，随后在2028年随着Tia Maria项目投产爬坡，产量将增至约97万吨。到2029年，年产量预计将达到106万吨。管理层还预测今年全球铜市场将出现小幅短缺，并指出交易所库存仅相当于全球约15天的需求量。 公司财务副总裁、财务主管兼首席财务官Raul Jacob在公司第二季度财报电话会议上表示：“对于2028年及以后，我们预计Tia Maria项目将填补产能，将我们的产量水平提升至约97万吨。到2029年，我们的铜产量应超过100万吨。” 这一展望凸显了Tia Maria项目对南方铜业长期增长的重要性。公司已承诺向Tia Maria项目投入11亿美元，迄今已投资6.93亿美元，并于近期发行了12.5亿美元的10年期高级无担保票据，为该项目融资。 **季度产量** 2026年第二季度铜产量环比下降3.5%，至230,662吨。尽管墨西哥业务产量环比增长3.2%，但秘鲁矿山产量下降12.0%，拖累了季度整体表现。 上半年铜产量同比下降3.8%，至461,206吨，主要受秘鲁业务因矿石品位下降导致产量减少所拖累。 在副产品中，第二季度矿产银产量同比下降3.8%，主要受多座矿山减产影响：Toquepala矿山减产12.4%、Cuajone矿山减产7.6%、Buenavist矿山减产6.8%。 第二季度季度矿产锌产量同比下滑14.5%，主要因Buenavista锌选矿厂产能产出下降。 第二季度钼产量同比减少11.0%，公司全部矿山钼产出均出现下滑。 年初至今数据：矿产银累计产量较2025年同期增长3.3%；锌、钼累计产量分别同比下降6.9%和6.7%。 2026年第二季度净销售额为42.89亿美元，较2025年第二季度增长40.6%，创季度新高。管理层将强劲的季度业绩归因于金属价格上涨，尽管由于Toquepala和Cuajone矿的矿石品位和回收率下降，秘鲁产量下降了12%。墨西哥业务产量的增长部分抵消了这一缺口。 尽管Tia Maria项目及秘鲁其他开发项目存在执行风险，Jacob表示公司预计不会出现建设延误。他确认该项目的取水许可证已续期，并称包括海水淡化设施在内的设备采购仍按计划进行。他补充称，目前在产的材料也应在下半年提振铜销量。 南方铜业估计Tia Maria项目的现金成本为每磅1.16美元。 　 **持续存在的挑战** 公司承认其Los Chancas项目仍面临挑战，非法采矿活动阻碍了项目进展，而秘鲁新政府治下的矿业政策仍存在不确定性。Jacob表示，管理层将等待新政府正式提出方案后，再就该国矿业税收制度的潜在变化发表评论。他补充称，墨西哥拟议的对新露天矿的限制预计不会影响南方铜业，因为其现有特许经营权仍然有效。 随着Tia Maria项目建设接近过半且融资已落实，南方铜业正将该项目的定位其下一阶段增长的基石。如果该矿按期投产，将在管理层预计全球铜供应持续紧张的背景下，将公司年产量提升至100万吨以上。 （文华综合 ）

7月23日（周四），自由港麦克莫兰公司（Freeport-McMoRan）周四公布，第二季度铜产量下降，而第二季度利润超出预期，因铜价上涨抵消了其位于印尼的格拉斯伯格矿产量下降的影响。 当季铜的平均实现价格为每磅6.17美元，而上年同期为每磅4.54美元。 总部位于亚利桑那州菲尼克斯的自由港麦克莫兰公司，因9月8日约80万公吨湿料涌入现场，已暂停了印尼格拉斯伯格矿的运营。 今年早些时候，PT Freeport Indonesia表示，作为全球第二大铜矿和最大金矿的格拉斯伯格矿恢复工作耗时超出预期，但预计到2027年底将接近满负荷生产。 该矿区由印尼公司控股，由自由港公司运营，目前产能利用率为50%，预计今年晚些时候将达到65%。 自由港第二季度铜产量下降18.2%至7.86亿磅，黄金产量下降39.4%至19.2万盎司。 该矿业公司第二季度的铜销量（不包括采购量）为7.1亿可回收磅，而上年同期为10亿可回收磅；黄金销量为12.3万盎司，较上年同期下降76%。　 　　（文华综合 ）

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（7月17日-7月23日）开工率为62.56%，环比减少2.55个百分点，较预期减少0.65个百分点，同比减少6.81个百分点。周尾铜价冲高，叠加市场处于传统消费淡季、现货高升水格局，下游采购情绪偏弱，精铜杆企业新增订单稀少。为缓解经营压力，厂家主动下调生产负荷。下游线缆、漆包线行业同步走弱，淡季效应叠加铜价上行压制接单，订单快速萎缩，进一步拖累精铜杆开工水平。库存方面，高铜价叠加订单偏弱，企业原料采购意愿走低，原料库存环比下降2.08个百分点；下游需求持续疲软，成品提货节奏放缓，推动成品库存环比上升3.83个百分点。展望下周（7月24日—7月30日），市场新订单接续乏力，下游弱势格局延续，企业减产周期将拉长，SMM预计下周精铜杆企业开工率环比减少3.67个百分点至58.89%。

7月23日（周四），泰克资源（Teck Resources）公布的第二季度利润超出华尔街预期，得益于铜价上涨和产量增加。 正在与英美资源集团推进合并的泰克资源表示，第二季度实现铜均价为6.05美元/磅，高于去年同期的4.32美元/磅。产量增长近24.6%至13.59万吨。 其在智利的Quebrada Blanca矿产量从去年同期的5.27万吨增至5.58万吨。 　　（文华综合 ）

7月16日，吉利正式发布雷霆16合1智能电驱，该产品为当前全球集成度最高的量产800V高压电驱系统，并成功斩获两项吉尼斯官方认证纪录，破解高性能纯电车型“动力强能耗高、节能则性能受限”的行业技术难题，进一步完善国产三电技术布局。 现阶段行业主流电驱集成方案集中在8合1至11合1，吉利雷霆电驱升级为16合1深度一体化架构，囊括12大硬件单元与四大智能软件域。硬件端集成电机、电控、减速器、高低压BMS、OBC、DCDC、热管理、主动预充、动力域网关等模块；软件搭载能量管理、补能管理、运动姿态控制、故障健康预测四大 AI 算法域，共计削减182个冗余零部件。 轻量化方面，雷霆16合1智能电驱创新采用镁合金一体化共壳体设计，总成重量低至75kg，较行业同类主流产品减重15%，厚度缩减8%。一体化结构缩短高低压线束传导路径，电能传输损耗下降80%。叠加碳化硅功率器件、0.2mm超薄硅钢片应用，电机铜损、铁损显著优化，系统综合效率达到93.8%，跻身量产电驱第一梯队。据官方数据，电驱效率每提升1%，整车续航可增加1.5%。 本次发布会上，两项吉尼斯世界纪录同步官宣。其一为环青海湖量产纯电最低能耗纪录：搭载雷霆电驱的吉利银河TT，在海拔起伏、温差多变的环湖复杂路况实测，百公里综合电耗仅8.20kWh，同等电池容量条件下有效提升长途与高速续航表现。其二是电动汽车湿滑路面最长连续双车漂移纪录，车辆在湿滑场地完成46.094公里连续漂移，超越保时捷原有纪录，印证电驱精准扭矩调控与整车动态控制能力达到全球一流水准。 业内分析指出，镁合金一体化壳体在电驱总成的规模化应用，将持续拉动镁合金轻量化零部件需求，随着800V高压平台车型加速普及，镁材在新能源汽车动力总成领域的渗透空间有望持续拓宽。

7月24日锌晨会纪要 盘面： 隔夜，伦锌开于3590美元/吨，盘初伦锌顺延日均线震荡上行，重心上移至3610美元/吨附近整理，临近夜盘摸高3621.5美元/吨，随后空头增仓打压伦锌一路震荡下行，盘尾探低3576美元/吨，终收跌报3580美元/吨，跌 5美元/吨，跌幅0.14%，成交量增加至12341手，持仓量增加929手至24.9万手。隔夜，沪锌主力2609合约开于24825元/吨，盘初沪锌于日均线附近运行摸高24880元/吨，随后多头止盈离场沪锌下行，探低24710元/吨，盘尾重心小幅修复，终收跌报24760元/吨，跌55元/吨，跌幅0.22%，成交量减少至44632手，持仓量减少2266手至11万手。 宏观： 特朗普:正"认真考虑"重启对伊朗大规模作战行动，接近作出决定；特朗普:将用伊朗资金赔付船只及货物损失美国对60个经济体加征10%至12.5%的关税白宫被曝欲借硅谷银行爆雷报告罢免美联储理事巴尔；美国财政部:日元的过度波动不受欢迎；欧洲央行如预期维持利率不变，但为9月加息保留空间；中国人民银行:今日将开展5000亿元MLF操作，期限为1年期；商务部:中美正就降税安排征求意见并将尽快推动实施。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为1.96，出货情绪为2.60。昨日沪锌期货价格继续上涨，下游企业畏高昨日询价减少，整体现货成交表现不畅，贸易商为出货多下调现货报价，昨日市场升水有所下滑。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.90，销售情绪为2.45。昨日盘面上行，终端企业畏高情绪显现，叠加下游需求处于淡季，市场交投走弱，现货升贴水上涨乏力，维持较深贴水状态。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.91，出货情绪为2.52。昨日盘面拉涨，终端消费仍较差，且下游畏高慎采，采购积极性不高，贸易商出货升水小幅下调，昨日整体市场成交一般。 宁波：上午沪锌盘面价格再度走高，市场部分贸易商为出货下调现货报价，但宁波下游厂家订单较差，昨日畏高多观望，整体现货交投表现清淡。 社会库存：7月23日LME锌库存减少1575吨至106075吨，降幅1.46%；据SMM沟通了解，截至7月23日，国内库存增加1400吨至27.04万吨。 锌价预判：隔夜伦锌录得一长上影阴柱，然重心上移，下方各路均线提供支撑。隔夜受美伊局势紧张影响，美指先跌后涨，伦锌冲高回落，但整体运行依然强势，主因lme库存持续下降，lme0-3 back结构扩大至41.92美元/吨，后续关注实际出口量级。隔夜沪锌止阳翻阴，KDJ开口上扩。隔夜中东地缘冲突升级引发通胀担忧下的经济下行，同时国内社会库存再度增加，消费不佳亦上方承压，锌价区间运行为主。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

》查看SMM钴锂产品报价、数据、行情分析 》订购查看SMM钴锂产品现货历史价格走势 SMM7月23日讯，本周磷酸铁锂价格受碳酸锂价格大幅下跌影响，下降约1650元/吨；SMM碳酸锂价格在本周累计下跌约5500元/吨，成本端拖累明显。加工费方面，目前头部正极企业发布涨价函，最终结果仍未确定，当前主流电芯厂以联动磷酸/磷酸铁价格或一口价三种方式进行结算，下半年，以一口价形式结算的加工费是否调整尚待确认。定价模式上，头部电芯厂仅对其核心依赖的正极供应商采用价格联动机制，其余多数供应商仍按季度或半年度一口价结算；中尾部电芯厂则普遍采用价格联动模式。 生产与出货预期方面，7月磷酸铁锂全行业出货环比增幅约7%，符合此前预期，主要支撑来自储能需求稳定增长及商用重卡领域的实际订单拉动，乘用车需求亦保持平稳。8月出货环比预计增长4%-5%，增量相对温和，主因部分新产能虽已落地但尚处调试阶段，有效释放有限；9月将迎来产能集中放量，叠加乘用车、商用车需求同步缓慢爬坡，有望形成“金九银十”的初步行情。目前下游电芯厂对8-9月排产计划尚未最终敲定，7月底将完成最后一轮调研，届时对9月实际增量规模将有更明确判断。 目前铁锂厂开工率接近80%，开工情况出现结两级分化，头部企业优质货源较为抢手，但中尾部企业由于自身技术原因导致订单不足，产线仍未开满。 原料价格方面，临近月底，磷酸铁企业即将与铁锂厂展开新一轮价格谈判。当前磷酸等原料价格较五、六月份有所回落，但下游正极厂对涨价的接受度明显转弱；同时磷酸铁企业开工率维持高位，紧俏货源挺价意愿较强，降价空间有限。下周将迎来磷酸铁价格明确调整节点，预计双方博弈将较为激烈。非一体化铁锂企业的原料成本压力仍存，利润空间持续承压。 下游需求与库存方面，本周市场需求仍有不错增量，储能及商用车方向表现尤为突出，动力电芯需求保持稳健，共同支撑磷酸铁锂正极出货向好。库存方面，部分铁锂企业反馈下游需求转好导致成品库存天数有所下降，且下游提货积极性较之前有所好转。 SMM新能源研究团队 王聪 021-51666838 冯棣生 021-51666714 杨朝兴 021-20707860 王子涵 021-51666914 王杰 021-51595902 陈泊霖 021-51666836 王易舟 021-51595909 徐萌琪  021-20707868 胡雪洁 021-20707858 林子雅  021-51666902 杨玏 021-51595898 李亦沙 021-51666730 王照宇 021-51666827 肖文豪 021-51666872 张婧 021-51666878