前情回顾：2026年3月份镁价在16500-17500元/吨的价格区间窄幅震荡运行，3月月均价在在16805元/吨,环比上行。3 月镁价呈阶梯式上行走势，本轮上涨主要受三重因素共同驱动。一是供应端，年后原镁冶炼企业库存虽有小幅回升，但整体仍处于合理区间；叠加镁合金需求集中释放，产业链看涨情绪浓厚，厂家惜售心态凸显，市场流通货源持续偏紧。二是投机需求升温，临近镁行业产业链会议，叠加下游需求逐步复苏等多重利好催化，贸易商囤货意愿显著增强。三是终端企业提前备货，3 月下旬市场整体成交表现良好。 2026年3月原镁产量环比上调4.60%，3月原镁产量上调主要受两方面因素推动：一是本月共31天，工作日数量增加，带动月度产量整体回升；二是主产区内有1家原镁冶炼企业复产，以及1家企业提升产能，这共同推动原镁冶炼产量小幅上行。具体来看，三月多数原镁冶炼厂家正常开工，具体来看，陕西地区原镁冶炼厂家开工率小幅上行，一家原镁冶炼厂家于三月底点火拱炉，原镁产量小幅上行；一家原镁冶炼厂家于三月中旬增产，日产量由先前的65吨增加至100吨；三月底，一家原镁冶炼厂家正式点火，目前三月并无原镁产出；此外，陕西一家原镁冶炼厂家中间检修停产，但整体陕西增加的原镁产量大于减少的原镁产量，整体原镁产量小幅上升。山西、内蒙地区原镁产量持稳运行，整体多个省份的原镁产量占比调整不明显。 展望4月，当前镁价高位盘整运行，原镁冶炼厂家盈利空间较大，多家原镁冶炼厂家纷纷复产或上调开工率，预计四月原镁产量持续上行。四月份，陕西原镁产量预计持续维持上行态势，陕西地区原镁占全国产量占比持续上行，整体陕西地区的开工率预计攀升至80%；内蒙、宁夏等省份原镁产量预计持稳运行，山西、安徽等地或将受到镁合金需求的增长开工率有所上行。 2026年3月中国镁合金产量环比上调32.55% ，镁合金行情回暖主要得益于下游需求逐步复苏。进入三月，春节假期影响消退，镁合金生产企业及下游压铸企业陆续全面复产复工，镁合金厂家订单量显著回升。目前国内近九成镁合金冶炼企业已提升开工负荷，安徽、山西、陕西等主产区产量环比明显增长。预计3 月镁合金产量将延续上行态势。当前镁铝价差持续扩大，镁合金性价比优势进一步凸显，叠加前期产学研合作项目陆续落地转化，终端市场订单驱动效应显著增强。在汽车、两轮车等领域需求支撑下，镁合金冶炼企业新增产能有望持续释放。 抛货情绪蔓延镁价走低 本周下半周或迎企稳 本轮镁价下调核心源于短期供需格局失衡。一方面镁锭报价处于高位，前期囤货贸易商集中低价抛售，进而引发市场价格踩踏，恐慌抛货情绪持续蔓延，带动镁价加速下行。据市场调研显示，当前 9990 镁锭价格已回落至 17000-17100 元 / 吨，正式跌破 17000 元 / 吨关口，后续走势备受市场关注。 从整体市场来看，此次镁价下行属于前期上涨后的阶段性理性回调，并非趋势性反转。现阶段下游市场受买涨不买跌心态影响，采购节奏整体放缓，观望情绪较浓。而随着镁价逐步回落至下游接受区间，终端拿货意愿将逐步回升，市场成交有望回暖。预计本周下半周，镁价或将完成筑底企稳；从长期来看，由镁合金需求爆发带动的镁锭供应偏紧的预期将会持续兑现。  

印尼自由港（Freeport Indonesia）首席执行官Tony Wenas周一表示，公司目标今年生产11亿磅阴极铜及约80万盎司黄金。 该公司正逐步提高产量，此前去年下半年发生的致命滑坡事故曾导致其运营中断。 他补充称，印尼自由港预计2027年阴极铜产量将达15亿磅，黄金产量达到130万盎司。 （文华综合）

》查看SMM硅产品报价   》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM4月14日讯： 4月当前分布式报价价格分别为： Topcon组件-182mm（分布式）报价（0.738-0.759元/瓦）；Topcon组件-210mm（分布式）报价（0.746-0.774元/瓦）；Topcon组件-210Rmm（分布式）报价（0.743-0.773元/瓦）。截至当前，随着国内分布式项目的预计启动，市场询价热度教前期上升，但在整体行情趋弱的趋势之下，组件报价有所分化。 图：光伏组件价格走势 4月出口退税正式落地之后，随着窗口期结束，海外订单迅速减少。受出口成本上升及海外库存高企影响，海外需求快速回落。国内方面，4月过后销售重心重回国内市场，多数二三线组件企业报价开始下调，国内分布式项目近期也有启动迹象，市场询价活跃度较4月之前明显提升。但目前终端项目对头部企业0.8元/瓦左右的报价仍存在抵触情绪，因此市场整体成交表现不佳。在此背景下，组件价格出现一定分化。 首先对头部组件企业而言，2025年长期亏损后，头部企业成本与现金流压力较大。在行业需求走弱的情况下，价格并未出现明显调整，目前整体报价仍在0.8元/瓦以上，部分优惠订单也维持在0.77元/瓦以上，挺价心态较为坚决。 对于二三线组件企业，由于4月电池成本下跌明显，成本支撑减弱，叠加企业仍以出货为首要目标，因此成为4月此轮降价的主力军。 截至4月中旬，国内市场组件成交价格较为混乱，整体报价区间跨度较大，最高报价接近1元/瓦。当前仍处于组件上下游议价的关键博弈阶段，预计市场价格混乱局面还将持续一段时间。据SMM了解，目前终端项目可接受的组件价格已基本降至0.75元/瓦以下，并逐步向0.7元/瓦靠拢。中小企业已陆续开始接受低价出货，预计后续头部企业挺价难度将显著加大。

4月14日（周二），印度尼西亚贸易部周二将2月精炼锡出口数据从此前报告的3,927吨修订为3,634.57吨，同比下降7.45%。 （文华综合）

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 4月14日，SMM电池级硫酸镍均价持稳。 从成本端来看，昨日印尼修改HPM公式，镍矿基准价显著上行，镍价随之上探，硫酸镍生产即期成本回升；从供应端来看，MHP系数及硫酸等辅料价格近期上涨，镍盐厂报价因成本上涨有所上抬；从需求端来看，由于下游订单有所回落，成本难以向下传导，下游采购情绪整体偏弱。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.8，下游前驱厂采购情绪因子为2.5，一体化企业情绪因子为2.3（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，月中成交情绪相对偏弱，需关注下游需求情况以及成本向下传导力度。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

SMM4月14日讯： 自2月28日美以联合空袭伊朗以来，中东紧张局势已持续45天。从最近的开放时间来看，霍尔木兹海峡虽在4月8日短暂开放数小时，但受以色列空袭黎巴嫩真主党，当日下午再次全面关闭，航运中断至今。在此背景下，国内压铸锌合金市场在成本、需求及产业结构上均受到了不同程度的影响，以下为具体分析。 首先具体的影响直接展现在价格及成本上： 自中东局势紧张加剧后，有色金属价格波动幅度与频率显著提升，直接影响着压铸锌合金企业生产成本。根据SMM2026年的数据对比，局势紧张前（2026年1月5日~2026年2月27日）锌铝价差及锌铜价差均值分别为778元/吨、-77224元/吨，而从3月2日至本周一（4月13日）锌铝价差变为-751元/吨，锌铜价差则是-74428元/吨。其中对3#影响较明显，锌铝价差由正转负，意味着在同等锌价下，铝的相对成本上升，直接抬高企业生产Zamak3#的原料成本。 其次则体现在需求上： 内需方面 ：受价格剧烈波动影响，上下游企业普遍采取逢低补库策略，高价时采购意愿明显下降，进而影响压铸锌合金行业开工水平。细分领域中，箱包拉链五金呈现一定旺季特征，汽配等日用五金逐步恢复，但整体内需表现受价格压制较大。 外需方面 ：中东地区终端五金订单收缩，直接拖累华南、华东部分终端五金厂出口需求，成为本轮冲击中压铸锌合金消费端最直接的变量。 短期及中长期对企业的影响展望 国内压铸锌合金厂贸易比例增加。受生产原料成本上升影响，国内合金厂为保证利益存在增加主流3#、5#合金外采量的可能性，将自有产线转向定制化、高附加值合金，以维持利润空间。 若短期紧张局势得不到有效解决，预计中东地区出口订单的取消或暂停预计将成为常态，持续对国内合金厂需求产生影响， 但若局势缓和，战后需求的回补有望对国内压铸锌合金厂消费形成一定中长期支撑。                                                                                                                                                        》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM4月14日讯： 早盘沪期铜2604合约呈现跳涨开盘后横盘震荡走势。开盘价100540元/吨，开盘后价格跳涨，摸高至101360元/吨，随后价格小幅回落，在100700元/吨至101200元/吨之间波动，收盘价100770元/吨。隔月月差Contango月差在100元/吨-10元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损50元/吨-盈利50元/吨间。 日内，上海地区电解铜销售情绪为2.74，环比下降0.02，采购情绪为2.68，环比下降0.02， 历史数据可以查询数据库 。早盘盘初，持货商报盘平水铜升水40元/吨-升水70元/吨，其中鲁方、JCC等报价升水60元/吨-升水70元/吨，大江PC、铁峰、紫金、豫光、金川isa永昌等报价升水40元/吨-升水60元/吨，金冠、金新、金豚PC、金凤报价厂提升水60元/吨-升水70元/吨；好铜金川大板、金豚大板报价升水80元/吨-升水90元/吨；非注册铜按贴水70元/吨-贴水60元/吨成交。进入第二时间段，持货商挺价小幅下调价格，平水铜ONSAN报价升水30元/吨，金冠、进行、金豚PC等按升水50元/吨-升水70元/吨成交。 展望明日，明日为沪期铜2604合约最后交易日，按照SMM1#电解铜价格方法论，SMM始终对当月合约报价。从市场结构看，日内铜价上涨，但隔月Contango月差仍维持一定宽度，持货商存在一定的挺价意愿。据SMM了解，铜价重回100000元/吨大关后，下游企业订单量出现明显减少，需求端支撑有所弱化。此外，日内已有部分持货商开始对次月合约进行试探性报价，因SMM始终对当月合约报价，根据月差转换，换月后的被动升水空间有限，预计明日现货对当月合约将呈现小幅升水或平水附近。

》查看SMM贵金属现货报价 今日SMM银锭现货报价以平水或小幅升水为主，市场延续前期下跌态势，升贴水报盘整体稳定，交易氛围清淡。 上海地区少量成交呈现小幅升水，持货商挺价意愿强烈，部分对TD升水20-30元/千克惜售，但实际成交稀少。早间部分成交则偏向平水，下游观望情绪浓厚，需求表现疲软。整体来看，市场仍处于弱势盘整阶段。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 截至目前,印尼MHP镍的FOB价格为15517美元/镍金属吨，印尼MHP钴FOB价格为50765美元/钴金属吨。MHP系数（对SMM电池级硫酸镍指数）为87.5-88.5，MHP钴元素计价系数（对SMM电解钴（鹿特丹仓库））为93。印尼高冰镍FOB价格为15716美元/镍金属吨。 MHP市场情况上，从供应端来看，现货流通量少，部分卖家暂停报价。从需求端来看，新能源部分产品取消出口退税政策落实，三元产品需求下行，下游原料需求下降。综合来看，供需双弱博弈格局下，系数高位持平。 展望后市，在需求疲软影响更强下，镍系数仍有下行空间。 高冰镍市场情况上，供应端，市场可流通量紧张，卖方报价坚挺。需求端，当前外采原料企业使用高冰镍经济性相较使用MHP更强。供需紧张下，镍系数当前高位支撑。展望后市，MHP供应缩紧预期下，高冰镍作为替代原料的补充作用凸显，镍系数难以下行。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

盘面：隔夜，伦锌开于3310美元/吨，盘初伦锌一路震荡上行于欧洲交易时刻摸高于3343.5美元/吨，随后空头增仓，伦锌重心下行，于夜盘探低于3295美元/吨，随后重心抬升，终收跌报3323美元/吨，跌12美元/吨，跌幅0.36%，成交量增至9399手，持仓量增4520手至21.7万手。隔夜，沪锌主力2605合约开于23500元/吨，盘初短暂下行探低于23475元/吨，随后多头增仓，沪锌迅速拉涨摸高于23740元/吨，随后重心小幅下移，终收涨报23710元/吨，涨135元/吨，跌幅0.57%，成交量降至39077手，持仓量增288手至74664手。 宏观： 万斯称与伊朗谈判取得大量进展，第二轮谈判取决于伊朗；俄媒：美伊下一轮谈判或于16日在伊斯兰堡举行；特朗普：不会接受任何允许伊朗拥有核武器的协议；马士基上调航线运价；多晶硅知情人士：“龙头成都闭门会商议控产挺价”为假消息；3月末社会融资规模存量同比增长7.9%。 现货市场： 上海：上海地区精炼锌采购情绪为2.20，出货情绪为2.72。上午盘面锌价较上周走低，贸易商趁此上调现货报价，市场现货升水环比走高，下游企业询价接货增多，昨日市场现货成交有所转好。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为1.94，销售情绪为2.87。昨日锌价重心走低，贸易商之间交投有所好转，但当前价格未完全行至下游心理价位，企业采购积极性仍旧较为一般，现货市场整体成交普通。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.93，出货情绪为2.55。早盘锌价下跌，部分下游逢低补库点价，成交转好，而后锌价回涨，成交走弱，贸易商出货仍大贴水状态，整体市场成交较上周五转好。 宁波：宁波市场贸易商积极出货报价，部分贸易商上调现货报价，上午盘面偏弱运行，部分下游逢低点价接货，昨日询价有所增多，市场现货成交有所转好。 社会库存：4月10日LME锌库存降150吨至111775吨，降幅0.13%；据SMM沟通了解，截至4月13日，国内库存增加。 锌价预判：隔夜伦锌录得一小阳柱，美国通过封锁伊朗港口回应了周末和平谈判的破裂，引发市场担忧，伦锌小幅承压，预计今日震荡运行为主。隔夜沪锌录得一大阳柱，受美伊局势扰动，国内小幅修复之前锌价走势，但基本面仍压制锌价走势，预计今日沪锌震荡运行为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。