据Mining.com网站援引路透社报道，力拓集团周三公布的第二季度铁矿石销量高于预期，有望实现年度预测目标。这主要得益于强劲的系统表现。 第二季度，这个全球最大铁矿石开采商在西澳州的皮尔巴拉矿区售出了8530万吨的铁矿石，高于可视阿尔法（Visible Alpha，VA）估计的8360万吨。 去年第二季度，力拓铁矿石销售量为7990万吨。 上半年，力拓在皮尔巴拉的铁矿石平均销售价（FOB，离岸价）从去年的83.2美元/湿吨（WMT）提高到85.2美元/wmt。 力拓称，二季度公司铜产量按合并基准计算下降7%至21.3万吨，低于VA估计的21.47万吨。 另外，由于金价高于预期以及生产效率提高，力拓将2026年铜C1净单位成本预测从65～75美分/磅下调至30～50美分/磅。

7月20日锌晨会纪要 盘面： 上周五，伦锌开于3574.5美元/吨，盘初短暂摸高3583美元/吨后多头止盈离场伦锌顺延日均线下方一路下行，于夜盘探低3500.5美元/吨，盘尾重心上移至日均线附近，终收跌报3528美元/吨，跌53美元/吨，跌幅1.48%，成交量增加至13664手，持仓量减少622手至25.4万手。上周五，沪锌主力2609合约开于24370元/吨，盘初沪锌短暂拉涨后空头增仓打压沪锌震荡下行探低24235元/吨，随后空头减仓离场沪锌震荡上行，重心运行于日均线上方，终收跌报24400元/吨，跌210元/吨，跌幅0.85%，成交量减少至62739手，持仓量增加888手至96298手。 宏观：伊朗副外长称伊朗已停止履行伊美谅解备忘录；特朗普：完全不在乎；伊朗最高领袖顾问：若美军继续行动，伊朗或转入全面进攻阶段；美媒爆料：美伊冲突加剧，五角大楼加紧向中东地区增派F-16、F-35战机；美军周末声称多名士兵于中东阵亡；胡塞武装称将于20日发表声明，宣布一项重要立场；伊朗媒体：霍尔木兹海峡通航量已降至零；国务院国资委：国资央企要持续攻关基础算法、物理AI、智算芯片、量子通信等原创性技术；证监会20日将召开座谈会促进市场稳定健康发展 。 现货市场： 上海： 沪锌期货价格维持震荡运行，上海市场贸易商继续挺价出货，整体现货升水报价继续上涨，而下游企业询价接货积极性较差，上周五现货成交依旧按需，整体现货交投表现清淡。 广东：广东地区精炼锌采购情绪为2.06，销售情绪为2.54。盘面重心小幅回落叠加临近周末，下游存在一定少量采购情况，带动上周五广东地区现货升贴水小幅上涨。 天津: 天津地区精炼锌采购情绪为1.83，出货情绪为2.56。今日盘面小幅回落，但终端消费较差，下游刚需补库为主，少量点价，贸易商出货升贴水持稳，上周五整体市场成交较差。 宁波：整体宁波市场报价较乱，部分贸易商存在挺价情绪，显著上调现货升水报价，但下游企业订单较差，今日上周五询价接货依旧一般，整体成交基本按需。 社会库存：7月17日LME锌库存减少150吨至111725吨，降幅0.13%；据SMM沟通了解，截至7月16日，国内库存减少1300吨至26.77万吨。 锌价预判：上周五伦锌录得一长下影阴柱，下方60日均线提供支撑，MACD转为阴柱。上周五美元走强，伦锌多头资金离场整体弱势运行，后续关注中东地缘局势情况。上周五沪锌止阴翻红，但日K重心下移。上周五沪锌弱势运行，消费淡季下，下游企业对高锌价接受度低，沪锌重心承压。   数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。

7月17日（周五），哈萨克斯坦统计局周五公布的数据显示，今年1-6月，该国精炼铜产量同比下降4.5%，至231,945吨。 其中，6月份的精炼铜产量为39,323吨，同比下降20.8%。 数据还显示，该国6月精炼锌产量为19,807吨，同比下降22.4%，1-6月精炼锌产量为112,861吨，同比下降14.8%。 该国6月氧化铝和未加工铝产量为148,508吨，同比下降1.9%，1-6月产量为772,152吨，同比下降14.1%。 该国上半年黄金产量为33,597千克，同比下降12.7%；精炼白银产量为306,599千克，同比下降2.8% （文华综合）

       近期，电动自行车、汽车蓄电池市场淡季态势延续，经销商采购积极性较差，加之铅价下跌，业内避险情绪较浓，生产企业表示订单欠佳。同时电池批发市场促销氛围加浓，个别地区电池售价再降，如电动自行车蓄电池主型号48V12Ah报在260-270元/组。生产企业方面，随着铅价下跌，部分企业按需逢低采购，现货市场地域性成交相对好转。

             下周，宏观经济数据主要是美国6月新屋开工、营建许可、工业产出、密歇根大学消费者信心指数等数据，将影响市场对美联储利率路径的判断。同时，中东地缘冲突持续发酵，霍尔木兹海峡航运量跌至战前约一成水平，地缘风险推升油价上涨，供应链成本预期走高。 伦铅方面，周内LME铅库存暴增16万吨，使得市场避险情绪高涨，伦铅跌至一年多的低位。而铅价下跌的同时，LME铅0-3贴水依然保持大贴水状态，最新报至-43.83美元/吨。另中东战事不确定性较高，能源与海运成本抬升，或成为影响铅价的另一因素。预计累库消息被市场消化后，铅价运行将得到喘息机会，下周预计伦铅运行于1850-1905美元/吨。 沪铅方面，因交割因素与下游采购，本周铅锭显性库存先增后降。在海外累库利空消息出尽后，国内市场关注点转到再生铅企业生产与下游采购的动向，若铅锭库存继续去化，铅价将有望重返万六。预计下周沪铅主力合约将运行于15600-16150元/吨。 现货铅价格预测：15650-15950元/吨。消费端，铅蓄电池市场消费淡季不改，下游企业保持按需采购，但随着交割后铅锭重新进入流通市场，下游企业提货预计增多。供应端，再生铅企业保持低开工率状态，市场流通货源不多，而原生铅供应相对宽松，预计现货市场仍以偏贴水交易。    

          据了解，截至7月16日，原生铅主要交割品牌厂库库存为1.71万吨，较上周减少0.24万吨。 本周，原生铅冶炼企业生产稳中有增，而周初铅价大幅下跌，刺激下游企业逢低采购，除去少数冶炼企业低价惜售，其他多数企业随行出货，冶炼企业厂库库存随之下降。铅价下跌后，再生铅企业亏损加重，出货量明显减少，且再生精铅报价高于原生铅，下游企业采购亦是偏向原生铅，从而促使原生铅企业去库。

产量库存简评 1.1 周度产量 7月10日-7月16日，全国样本镁厂周度产量在22729吨，周度开工率在74.57％，环比下调2.95%。据调研，本周多家原镁冶炼企业集中进入停产检修周期，行业整体开工率持续回落。自本周起部分原镁冶炼厂家开始恢复生产，考虑到仍有部分厂家检修计划在7月下旬，原镁产量将会触底企稳。 1.2 周度库存 1、本周厂家库存环比小幅上行1.78%，本周国内镁厂库存环比小幅上升 1.78%。供给端来看，主产区多家原镁冶炼企业集中停产检修，行业金属镁现货供应量显著缩减；需求端受海外夏季休假、下游压铸行业淡季双重压制，市场采购需求同步疲软，行业产出消化承压，因此厂家库存依旧呈回升态势。 2、本周社会库存环比增长3.4%，整体呈累库态势。主要原因有两条：其一，受主产区镁锭厂商停产检修消息影响，部分贸易商适量备货，但海内外市场均处需求淡季，新增订单有限，除个别交单需求外，整体出货较少。其二，海运费维持高位叠加汇率波动压缩出口利润，下游压价明显，贸易商出货意愿偏低，提货节奏放缓，购入镁锭多存于陕西、天津港仓库累积。整体下游需求消化不足，去库节奏缓慢，社会库存延续累库态势。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 7月17日，SMM进口铜精矿指数（周）报-146.15美元/干吨，较上一期的-132.84美元/干吨下降13.31美元/干吨。20%品位内贸矿计价系数报98%-99%。 本周铜精矿现货市场成交情况较上周略有增多。现货成交方面，有贸易商以SMM和FM指数平均扣减15美元/干吨至16美元/干吨向冶炼厂销售1万吨Las bambas，装期为9月；同时有贸易商以SMM和FM指数平均加5美元/干吨向冶炼厂销售1万吨Calcine；有贸易商向冶炼厂以固定数字-140美元/吨销售1万吨干净矿和1万吨Bisha，装期为8-9月；有贸易商向冶炼厂以固定数字-155美元/吨销售2万吨干净矿，装期为四季度；另外，有贸易商以指数扣减20美元/干吨向冶炼厂销售2-3万吨的打包矿，装期为2026年四季度至2027一季度；有矿山以固定数字-160美元/干吨向冶炼厂销售1万吨南美干净矿，装期为9月，QP：M+3。矿山招标方面，此前的Jabal招标结果出炉，贸易商端口成交价格为固定价-250美元/干吨，数量4-5万吨，船期为下半年；Newmonet招标的2-3万吨Red christ目前结果尚待公布；此外，据SMM了解，某大型矿山此前招标10万实物吨铜精矿，贸易商端口2026年投标价格为-200多美元/干吨，2027年投标价格为-200美元/干吨，2028年投标价格为-100多美元/干吨。 总体来看，本周铜精矿现货市场低位下探趋势延续，现货TC跌幅较前期进一步扩大。冶炼厂端虽仍存在刚性补库需求，但随着TC持续下探，铜冶炼利润被进一步压缩，炼厂对低价货源的接受度明显趋于谨慎，采购更多偏向刚需补库。与此同时，矿山招标及贸易商报盘价格继续走低，市场低价成交对炼厂心理价位形成进一步冲击，买卖双方分歧有所扩大。短期来看，铜精矿现货TC仍面临下行压力，后续需重点关注冶炼厂对深度负值货源的接受程度。 据海关总署最新数据，2026年6月我国铜精矿进口量 233.5万吨，环比减少1.10%，同比小幅增加0.03%。2026年1-6月铜精矿累计进口量1460.9万吨，累计同比小幅减少 0.9%。 智利正受到强冬季锋面系统影响，预计主要影响将集中在7月16日至17日，并可能持续至20日至21日。此次天气过程呈现明显区域差异，安托法加斯塔、阿塔卡马等北部矿区的高海拔及山地区域将出现中到强降雪和大风，智利中部至南部则面临持续强降雨，局地洪水、滑坡及泥石流风险上升。智利政府已启动预防性应急响应，矿业主管部门亦与主要矿业企业沟通应急预案。据SMM与当地业内人士沟通，强降雪及降雨可能对部分矿区道路运输和港口装运造成短期扰动，铜精矿及电解铜出口节奏存在延迟风险，实际影响仍需关注天气持续时间及主要矿区运营情况。 7月16日，必和必拓公布生产报告显示，受Escondida和Pampa Norte矿区产量下降影响，截至6月30日的第四财季集团铜产量为49.19万吨，同比下降5%，低于上年同期的51.62万吨。2026财年，集团铜产量合计195万吨，同比下降3%，较2025财年的202万吨有所回落，但已连续第二年接近200万吨。其中，全球最大铜矿Escondida按100%权益口径计算，全年铜产量为126.12万吨，同比下降3%，主要由于选厂入选矿石品位由上年同期的1.02%降至0.90%。 7月17日，SMM十一港铜精矿库存录得64.82万实物吨，较7月10日减少4.2万实物吨。主要减量来自于防城港与钦州港，分别环比减少3万吨和2.1万吨。    》查看SMM金属产业链数据库