国家统计局发布报告显示，中国2025年9月原铝（电解铝）产量为381万吨，同比增加1.8%。9月国内电解铝运行产能小幅回升，电解铝厂铝水比例小幅回升，9月电解铝产量变化不大。进入10月份，SMM表示，置换项目与技改项目的投产与复产预计带来电解铝产量的进一步提升，电解铝日均产量预计实现增长。

本周（10.14-10.20）随着部分省份终端项目的启动，组件需求近期有所回暖，在供应量下降的趋势下，预计月底国内组件企业在手库存或将下降至30GW以下。

SMM10月20日讯： 根据最新的海关数据显示，2025年9月精炼锌进口量2.27万吨，环比下降0.3万吨或环比下降11.61%，同比下降57.03%，1-9月精炼锌累计进口25.82万吨，累计同比下降19.27%。9月精炼锌出口0.25万吨，即9月精炼锌净进口2.02万吨。 从分国别数据来看，9月精炼锌进口前三的国家是哈萨克斯坦1.78万吨（78.31%），伊朗0.18万吨（7.93%），澳大利亚0.11万吨（4.94%），其中澳大利亚锌锭进口量增加明显，从贸易方式上来看，9月易货贸易增加。整体来看9月进口量基本符合预期；9月精炼锌出口增加，出口前三的国家是印度尼西亚0.14万吨（55.37%），越南0.05万吨（20.11%），日本0.02万吨（8.08%），整体来看出口主要为东南亚地区，随着出口现货窗口开启，精炼锌出口量增加明显。 进入10月，宏观情绪较为焦灼，整体以中美关税变化和美联储降息为主线，基本面上海外LME0-3 Back结构扩大至100美元/吨以上，资金集中度增加，同时LME库存再度下降至3.7万吨左右，海外结构性风险依然较大；国内国产矿加工费加速下行，硫酸价格亦有回调，冶炼厂利润空间压缩，同时进口矿经济性较差，而加工费有止涨迹象，冶炼厂生产压力增加，消费上10月虽有旺季预期，但整体表现暂不明显，消费支撑不足，社会库存增加至16万吨以上。整体来看，外强内弱下，锌锭进口亏损4000元/吨以上，出口窗口间歇性开启，预计国内冶炼厂和贸易商锌锭出口量增加至1万吨左右，进口量以长单进口为主。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月20日讯：       根据最新海关数据显示，2025年9月进口锌精矿50.54万吨（实物吨），9月环比8月增加8.15%（3.8万实物吨），同比增加24.94%，1-9月累计锌精矿进口量为400.8万吨（实物吨），累计同比增加40.49%。         分国别来看，2025年9月，进口来源国前三的国家是：澳大利亚9月12.72万实物吨，占比25.2%；秘鲁9月7.06万实物吨，占比14%；阿曼9月5.61万实物吨，占比11.1%。从环比数据来看，9月阿曼、澳大利亚、玻利维亚等国家增量明显，而秘鲁、墨西哥、俄罗斯等国家流入国内量有不同程度的减少。        SMM认为9月进口锌矿量较8月小幅增加，整体水平维持高位，原因如下： 虽然进口锌矿窗口持续关闭，但冶炼厂前期锁价及长单锌矿陆续到港，进口锌矿到货量维持； 冬储需求加上精炼锌产量维持高位，国内冶炼厂对锌矿需求旺盛，进口锌矿仍有一定需求预期         进入10月，考虑四季度矿山季节性减少，加上利润驱动下冶炼厂生产积极性依旧较强，对锌矿需求较高，但10月进口锌矿亏损较9月继续扩大，国内冶炼厂积极抢购国产锌矿而非进口，整体进口锌矿零单成交清淡，预计10月进口锌矿量或难以再有上涨空间。 （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关) 》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月20日讯：        根据最新海关数据显示，9月我国未锻轧锌合金进口量为3792.09吨，同比下降6.31%；出口量为650.15吨，同比大增387.26%。 进口方面        9月我国未锻轧锌合金进口量为3792.09吨，环比增长16.17%，同比下降6.31%。从累计数据来看，1-9月我国未锻轧锌合金累计进口量达33783.56吨，同比降低2.64%。        从具体贸易流向来看，9月我国未锻轧锌合金进口来源国前三名分别为韩国、澳大利亚和马来西亚。其中，自韩国进口1191.506吨，占总进口量的31.42%；自澳大利亚进口632.341吨，占比16.68%；自马来西亚进口621.506吨，占比16.39%。环比来看，澳大利亚和马来西亚再度进入前三名，而8月进口量排名第二、三位的泰国和日本，9月进口量分别仅为0吨和0.002吨。 出口方面        9月我国未锻轧锌合金出口量为650.15吨，环比下降12.54%，但同比大幅增长387.26%。从累计数据来看，1-9月我国未锻轧锌合金累计出口量达4614.65吨，同比增长27.06%。        9月我国未锻轧锌合金主要出口目的地前三名分别是中国台湾、巴拉圭和孟加拉国，出口量分别为532.757吨（占比81.94%）、40.087吨（占比6.17%）和36.11吨（占比5.55%）。中国台湾地区在8月进口532.422吨后，9月再度进口532.757吨，显示当地需求持续稳定。 后续我国压铸锌合金进出口趋势展望 进口方面：        目前锌价外强内弱的格局持续，进口成本较高，对国内压铸锌合金企业、贸易商以及终端五金厂商而言，进口意愿受到抑制。此外，国内压铸锌合金终端消费整体较为疲软，其中占比较大的房地产市场仍处于低迷状态。在国内供应充足的背景下，进口需求缺乏有力支撑。 出口方面：        但换角度来想，当前内外比价有利于国内锌产品出口。据SMM了解，压铸锌合金市场存在一定的出口订单需求，但企业反馈显示，出口需具备相对成熟的海外市场或客户资源。同时，出口手续、运输周期及付款结算等问题也影响着国内合金厂的出口意愿。综合来看，尽管海外市场对我国压铸锌合金存在一定需求，但在多种因素制约下，预计后续出口规模难以出现大幅增长。     （以上信息基于市场采集及上海有色网研究小组综合评估后得出，文中所提供的信息仅供参考。本文并不构成投资研究决策的直接建议，客户应当谨慎决策，勿以此代替自主独立判断，客户所作出的任何决策与上海有色网无关。)                                                                                            》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月20日讯：据SMM统计，9月国内光伏组件出口额为167.3亿元，环比减少4.4%，2025年累积进出口额1307.09亿元，同比减少19.20%。

SMM10月20日讯：据SMM统计，9月国内多晶硅进口量为1291.81吨，环比增加28.50%，2025年累积进口1.47万吨，同比下降53.30%。

SMM10月21日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约报升水10-升水110元/吨，均价报价升水60元/吨，较上一交易上升5元/吨；SMM1#电解铜价格85270~85990元/吨。早盘，沪铜从85000元/吨走高至85460元/吨，上午第二交易时段冲高至85900元/吨；跨月价差呈现Contango30-Contango10元/吨，沪铜当月进口亏损收敛至800元/吨附近。 日内现货成交情绪依旧未有明显起色，上海地区电解铜采购情绪为3.05，销售情绪为3.13 历史数据可以查询数据库 。周末上海地区国产与进口集中到货，出货情绪抬升。但铜价在上午交易时段持续走高近86000元/吨，令下游采购情绪难以抬升。早盘持货商报平水铜升水20元/吨至升水100元/吨，随后成交持续走落至升水10元/吨至升水60元/吨；好铜升水100元/吨附近成交；湿法铜量少，非注册成交以贴水100元/吨附近波动。 展望明日，铜价高企下游仍以刚需采购为主，目前进口和国产货源补充下，预计升水难以走高，现货成交将继续围绕小升水进行。

》查看SMM镍报价、数据、行情分析 10月20日 ，SMM电池级硫酸镍指数价格为28421/吨，电池级硫酸镍的报价区间为28450-28650元/吨，均价较上周五持平。 从成本端来看，中美贸易摩擦以及美联储降息预期依旧共同影响市场，镍价略有下行，镍盐生产即期成本近期整体有所回落；从供应端来看，镍盐厂库存水平低，市场散单外售量较少，叠加原材料成本压力，有力支撑镍盐厂报价；从需求端来看，临近月底，部分厂商询价情绪有所上行，价格接受度上浮。今日，上游镍盐厂出货情绪因子为1.6，下游前驱厂采购情绪因子为3.1，一体化企业情绪因子为2.7（历史数据可登录数据库查询）。 展望后市，硫酸镍供应依旧整体偏紧，镍盐价格或仍有上行空间。 》查看SMM镍产品现货报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 【更多内容请订阅SMM镍研究组产品《中国镍铬不锈钢产业链常规报告》、《中国镍铬不锈钢产业链高端报告》，获取 最新镍矿、镍生铁（中国+印尼）、电解镍、硫酸镍、铬矿、 铬铁、不锈钢（中国+印尼）相关数据分析及行情解析！ 】 》点击订阅SMM中国镍产业链年报，掌握全面深度的产业链数据、调研信息和SMM专业分析  

        SMM10月20日讯：据SMM了解，截至10月20日，SMM铅锭五地社会库存总量至3.77万吨，较10月13日增加0.18万吨；较10月16日增加近百吨。         近期，偏北方地区原生铅冶炼企业检修尚未结束，同时再生铅企业复产进度慢于预期，铅锭地域性供应偏紧情况持续，现货市场流通货源有限，冶炼企业亦是普遍挺价出货，主流产地报价对SMM1#铅均价50-100元/吨出厂。期间，部分持货商转移西南地区铅锭至华东市场，带来了小部分的货源补充，但在下游企业按需采购的情况下，铅锭社会库存仅是微增。10月下旬，原生铅冶炼企业检修与恢复并存，铅锭地域性供应偏紧尚存，同时随着各地降温，北方部分地区已开始供暖，大气质量管控或再次启动，关注后续大气管控对车辆运输可能产生的影响，以及对铅锭输送的时间周期拉长预期。 数据来源声明：除公开信息外的其他数据均是基于公开信息、市场交流、依托SMM内部数据库模型，由SMM进行加工得出，仅供参考，不构成决策建议。