》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                 本周沪铜走势先抑后扬，但沪铜现货升贴水持续走跌。周初进口以及国产货源双双到货，给到市场压力，叠加铜价小幅下调给到下游补货机会，下游压价买货令升水走低。后半周铜价走高后，下游采购情绪下降，升贴水自然滑落。展望下周，铜价继续冲高背景下，下游采购进一步乏力，距离交割还有两周时间，预计沪铜升贴水有继续走跌可能，但随着Contango结构走扩，预计贴水幅度有限。                                                                                                                   》查看SMM金属产业链数据库  

本周铜价维持高位震荡偏强运行，宏观与地缘因素交织主导市场。美政府持续停摆，关键经济数据延迟公布使得美联储后续降息路径缺乏支撑。特朗普在贸易表态上趋于温和，中美高层恢复接触，但地缘局势仍维持紧张。国内方面，二十届四中全会召开提振市场对未来政策与基建需求的预期。“反内卷”或迎来进一步深化。总体来看周内铜价延续震荡上行趋势。伦铜周内突破10900美元/吨，沪铜亦尝试突破88000元/吨。 基本面方面，本周铜精矿市场仅少量成交，长单谈判前冶炼厂仍维持前期采购区间。高铜价使得下游需求表现疲软，尽管部分冶炼厂减产同时扩大出口量，社会库存整体仍未有明显下降。预计10月表观消费将表现疲软。 展望下周，宏观情绪仍未铜价提供较强支撑，但从基本面来看铜价缺乏持续上行动力。预计伦铜波动于10600-11000美元/吨，沪铜波动于86500-88500元/吨。现货方面，国内需求呈明显疲态，预计下游消费将拖累升水。预计现货对沪铜2511合约在贴水80元/吨-升水100元/吨。

       伦锌：周初，我国较好的GDP数据与市场对美国结束政府停摆的乐观预期共同提振市场情绪，叠加海外库存持续下降，伦锌不断上涨；随后市场消息称美印后续预计达成一份贸易协议，加之特朗普近期在中美贸易关系上释放出一定的谨慎乐观信号，进一步推升乐观情绪，伦锌不断走高；接着，海外库存继续走低，伦锌BACK结构扩大至300美元/吨以上，而美元指数涨势暂停开始回落，伦锌受支撑继续上冲；接着市场等待后续将要公布的CPI及消费者相关数据，在等待中伦锌短暂回落；但较强的低库存逻辑再度推动伦锌上行；随后伦锌维持窄幅震荡。截至本周五15：00，伦锌录得3024美元/吨，涨81.5美元/吨，涨幅2.77%。         沪锌：周初，沪锌维持上周震荡走势；随后数据显示我国前三季度GDP同比增长5.2%，较好的数据表现带动市场积极情绪渐起，但受制于当前较为平淡的市场消费，沪锌仅出现缓幅上行；随后海外库存再度减少近两千吨，伦锌BACK结构继续走扩至300美元/吨以上，低库存支撑外盘不断上行，沪锌迅速跟涨；接着在外盘走低影响下沪锌跳空低开；然而根据SMM数据显示，截至本周四，国内社会库存小幅走低至16.21万吨，因此支撑沪锌继续上行；然而国内消费表现平平同时社会库存虽有降低但仍旧处于16万吨以上水平，沪锌走低；随后国内四中全会结束，官方再度强调反对“内卷式”竞争，市场情绪较为积极，沪锌走高。截至本周五15：00，沪锌录得22355元/吨，涨525元/吨，涨幅2.4%。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

       本周广东地区升贴水较上周下降20元/吨左右，截至本周五，广东地区主流0#锌报价对市场贴水110~90元/吨，沪粤价差维持。周内锌价重心上移，下游多以刚需采购为主，市场观望情绪浓厚。尽管贸易商因贴水较低而普遍挺价、出货意愿不高，但在消费表现平淡和锌价上行的双重压制下，升贴水上涨乏力，整体维持低位徘徊。当前市场仍处于供给宽松格局，广东地区消费表现亦较为一般，预计下周现货升贴水将继续保持低位震荡运行。                                                                                                                                                  》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月24日讯：                                          今日SMM 1#电解铜现货对当月2511合约贴水50-升水70元/吨，均价报价升水10元/吨，较上一交易无变化；SMM1#电解铜价格86240~86600元/吨。早盘沪铜中心在86700元/吨略微走低至86400元/吨，随后回到86700元/吨以上。跨月价差在C50-C30元/吨之间波动，进口亏损扩大至近1000元/吨。 日内采销情绪进一步下降，上海地区电解铜采购情绪为2.97，销售情绪为3.09 历史数据可以查询数据库 。早盘持货商平水贴水20元/吨至升水10元/吨，随后低价成交，成交重心在贴水30元/吨。好铜日内货源紧缺，金川大板现货较少，贵溪仅有部分仓单货源，金豚大板安徽出厂价格升水60元/吨。湿法部分到货，缅甸贴水70元/吨附近。 展望下周，预计现货升水在高铜价冲击下继续走跌。  

SMM10月24日讯：        本周氧化锌开工率录得56.36%，环比下降0.78个百分点。库存方面，周内锌价重心上行，同时部分原料价格仍旧较高，周内企业原料库存有所下滑，成品库存方面，周内企业基本维持产销平衡状态，成品库存变化不大。终端订单方面，橡胶级氧化锌板块当前大厂轮胎厂订单相对稳定，但部分中小企业需求偏弱，陶瓷级氧化锌市场当前粗瓷市场需求仍旧相对一般，同时近期部分企业反馈高端陶瓷级氧化锌板块需求同样有所走弱，此外，饲料级氧化锌及电子级氧化锌需求相对正常。氧化锌开工下行主要是由于部分企业受到近期会议影响产量有所下滑，但预计下周将完全恢复正常生产，叠加部分前期因国庆放假的企业近期有所复产，因此下周氧化锌开工预计将走高至58.33%附近徘徊。    》点击查看SMM金属产业链数据库

SMM10月24日讯：       本周压铸锌合金开工率录得53.13%，较上周环比降低1.51个百分点。原料方面，本周锌价重心整体走高，下游以刚需采购为主，但部分企业本周因下月长单提前送到，叠加周内不断提取前期低价所点货物因此带动本周库存小幅增长；成品库存方面，因企业周内出货节奏放缓使得成品库存小幅增长。本周开工下行主要是由于周内终端需求走弱因此整体产量有所下滑。在终端订单方面，据企业反馈当前下游整体需求相对较淡，传统五金订单如箱包拉链、小饰品以及奖牌类订单需求偏弱运行，而房地产五金订单当前同样整体需求较淡。近期受到铝价及铜价影响，合金利润支撑不足，部分企业存在上调合金加工费情况，在此影响下下游同样存在一定观望情绪，以刚需采购为主。展望下周，部分企业计划于下周放假，以消化厂内库存，因此下周压铸锌合金开工率预计继续走低至50.91%附近徘徊。                                                                                                                                                    》点击查看SMM金属产业链数据库

  》查看SMM铜报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格 国内主要精铜杆企业本周（10月17日-10月23日）开工率为61.55%，环比微降0.95个百分点，同比下降14.97个百分点。本周持续受高铜价抑制影响，精铜杆企业新增订单与出货量基本持平或下滑，市场整体消费表现平淡。从具体消费来看，线缆和漆包线领域消费主要以刚需采购为主，整体消费呈现旺季不旺态势，而铜箔领域订单则表现持续向好。此外，伴随精废杆价差逐步扩大，越来越多的企业感受部分订单向废铜杆转移，进一步对出货量形成抑制。库存方面，精铜杆企业仅维持原料刚需采购，原料库存环比下降2.17%，录得27000吨。下游提货动力不足，成品库存环比增加3.36%，录得73800吨。展望后市，铜价维持高位震荡运行，下游客户提货动作放缓，精铜杆企业对后市预期谨慎。因此预计下周（10月24日-10月30日）开工率会回升至62.15%，环比上升0.59个百分点，同比下降11.97个百分点。

》查看SMM金属报价、数据、行情分析 》订购查看SMM金属现货历史价格走势                   本周（10月20日-10月24日）洋山铜溢价提单成交周均价格区间为 40.8-61.6 美元/吨，QP11月，均价为 51.2 美元/吨，周环比下降 0.6 美元/吨，仓单 31.6 到 42 元/吨，QP11月，均价为 36.8 美元/吨，周环比下降 7.4 美元/吨。EQ铜CIF提单为 1.2-14.4 美元/吨，QP11月，均价为 7.8 美元/吨，周环比下降 8.4 美元/吨。截至10月24日，LME铜对沪铜2511合约沪伦比值为 8.0001 ，进口盈亏- 1100 元/吨附近。截至到周五，伦铜3M-Nov为BACK6.24美元/吨；11月date与12月date调期费差约为Contango0.7美元/吨。 目前火法好铜仓单实盘价格60美元/吨，主流火法与国产仓单30-40美元/吨，湿法仓单28-30美元/吨；好铜提单实盘价格100-120美元/吨，主流火法与国产提单40-60美元/吨左右，湿法提单35-40美元/吨；CIF提单EQ铜-8-8美元/吨，均价为0美元/吨。 本周洋山铜溢价呈持续下行趋势，周内铜价维持高企，进口维持大幅亏损。贸易商成交意愿颇弱。EQ铜周内成交跌至贴水区间。PPC周中向长单客户发函征询请求推迟11月装期长单发货，因短期消费偏弱且对后市溢价有乐观预期，部分下游亦同意后延。展望后市，铜价持续上行使得进口比价难以修复。即使冶炼厂扩大出口仍杯水车薪。且因10月下旬提单集中到货，预计洋山铜溢价仍将下行。 据SMM调研了解，本周四（10月23日）国内保税区铜库存环比上期（10月16日）减少0.49万吨至9.28万吨。其中上海保税库存环比增加减少0.45万吨至8.67万吨；广东保税库存环比减少0.04万吨至0.61万吨。本周保税区库存减少主因为贸易商出口所致。因东南亚市场需求较高，加之上周LME BACK结构扩大为出口交仓提供窗口，部分贸易商选择从保税仓库提货外发。展望后市，10月末有提单集中到港，当前进出口窗口均未打开，预计下周保税区库存将小幅增加。                                                                                                                       》查看SMM金属产业链数据库  

  》查看SMM硅产品报价 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 SMM10月24日讯：根据市场反馈了解，10月17日至10月23日，新疆地区样本硅厂周度产量在40330吨，周度开工率在83％，较上周维持增加。本周新疆样本硅企开炉数量基本稳定，前面新点火的硅炉出产量使得本周样本产量继续增加。下周新疆样本硅企产量预期大稳小动。库存方面，头部企业以订单发货为主，周内有部分硅粉订单成交，粉单价格小幅回落。 西北样本硅企周度产量在11040吨，周度开工77％，周环比稳定。西北统计地区口径为青海、宁夏以及甘肃三地。样本内硅企开工率变化不大。 云南样本硅企周度产量在7565吨，周度开工率65％。周环比持平。样本选取原因云南样本硅企周度开工率高于地区总开工率。10月份样本外硅企在高成本压力下有少量减产情况，云南地区总开工率缓幅趋弱，11月份地区开工率下降幅度扩大。 四川样本硅企周度产量为5919吨，周度开工率在51％。较上周小偏弱。样本选取原因样本开工率要高于地区开工率。近期样本内硅企有个别减产情况，枯水期降至西南工业硅开工逐步下降。     》点击查看SMM金属产业链数据库