上市公司半年报一出，不只是业绩成了焦点，外资的“口味”也随之曝光。作为观察国际资本风向的重要窗口，QFII最新的持仓名单，像是掀开了他们在A股的“投资底牌”。 不论是手握重金的阿布扎比投资局、科威特投资局、新加坡政府投资公司等主权财富基金，还是高盛、大摩、小摩、巴克莱银行、瑞士联合银行集团等老牌华尔街巨头，都在二季度调整了仓位。有人加码能源化工、先进制造，有人悄然退出部分消费和医药股，甚至还有资金上季度刚杀入、这季度就转身离场。 业内人士感叹，这种调仓节奏，既像是在精准捕捉行情窗口，又像是在为下半年埋伏新的故事。 截至8月11日披露口径来看，QFII合计持有54只个股，总持仓2.93亿股，市值54.37亿元 ，外资对A股的兴趣并未减弱，只是板块偏好和持仓节奏，比以往更灵活、更有策略性。 中东主权基金悄悄调仓，这些A股被加码 在主权财富基金阵营里，阿布达比投资局的触角铺得相对更广，当前披露口径显示共覆盖6只A股，合计持有6058.65万股，市值约19.18亿元。 具体来看，阿布达比投资局在九号公司-WD的持仓为1218.37万股，对应市值约7.21亿元；海大集团持仓857.68万股，市值约5.03亿元；宏发股份持仓2211.85万股，市值约4.93亿元；东方雨虹持仓1666.11万股，市值约1.79亿元；移为通信持仓75.27万股，市值约979.26万元；浙江华业持仓29.38万股。 相较之下，科威特政府投资局在二季度的披露范围更聚焦，现阶段来看，仅持有东方雨虹3210.51万股，市值约3.44亿元。新加坡政府投资公司选择了装备制造赛道的华明装备，持股982.57万股，市值约1.64亿元。 加减仓方面，阿布达比投资局也做了微调：东方雨虹本期小幅减去7.61万股，海大集团减少692.47万股，同期宏发股份与九号公司-WD分别增加537.30万股与211.99万股，新晋到移为通信的前十大流通股东中。科威特政府投资局在东方雨虹的持股上保持持平。新加坡政府投资公司对华明装备的仓位做了收缩，本期减少374.39万股。 业内人士评价称，主权资金的这轮操作更多体现为“在既定框架里的微调”，保留长线逻辑的同时，为潜在的新配置腾挪空间。 外资大咖换股忙，谁在加仓谁在撤？ 与主权财富基金的集中或分散持仓不同，其他外资机构在A股的布局呈现多元化特征。 巴克莱银行有限公司的投资组合覆盖最广，当前披露口径显示共覆盖25只A股。在金浦钛业上持有1229.17万股，市值约3404.79万元；在沃华医药上持有168.15万股，市值约961.82万元；在创新医疗上配置291.67万股，市值约4156.30万元。同时，组合中还分布着多只中小市值制造与材料个股，呈现出多点撒网的特征。 摩根士丹利国际的布局位于中等覆盖面，当前披露的12只个股中，金浦钛业的持仓在460.08万股，市值约1274.41万元，博菲电气持仓9.83万股，市值约317.26万元，路畅科技持仓25.19万股，市值约599.25万元。 摩根大通证券有限公司在12只个股上布阵，其中金浦钛业持有514.07万股，市值约1423.98万元，博菲电气持有12.50万股，市值约403.43万元。瑞士联合银行集团的持仓横跨19只A股，金浦钛业接近586.42万股，持有沃华医药237.41万股，日久光电则被持有210.07万股。 高盛的两个主体则各有侧重：Goldman Sachs International在金浦钛业、创新医疗、新天地上都有持仓，金浦钛业约432.17万股，创新医疗281.29万股，新天地57.45万股。The Goldman Sachs Group, Inc.则在*ST双成、金龙羽、德石股份、华康洁净等个股上持有。 除此之外，其他机构也各自给出了清晰的持仓轮廓：法国巴黎银行新切入创新医疗；JANE STREET在同心传动上有布局；招商国际配置德宏股份233.88万股；安本在中宠股份上持有199.67万股，市值约1.24亿元；中信资管（香港）下的客户资金账户分散配置6只A股，合计持有约1020.69万股，市值约1.46亿元。 加减仓方面，巴克莱银行的动作更为频繁，在创新医疗与日久光电上增持，其中创新医疗增加85.11万股，日久光电增加53.77万股，同时巴克莱银行还新晋到金浦钛业、沃华医药、辉煌科技等19只个股的前十大流通股东；整体看，巴克莱的新增覆盖面广、单只增量多为中等规模，匹配其“多点开花”的组合风格。 摩根士丹利国际则在沃华医药上做了方向明确的加法，增加28.19万股，对金浦钛业、博菲电气、*ST双成、路畅科技、桂发祥、中宠股份、日久光电、新天地、新中港、鼎通科技等多只个股新晋成为前十大流通股东。 摩根大通证券有限公司的组合里，禾盛新材出现了106.75万股的减持，同时在金浦钛业、博菲电气、雷柏科技、双一科技、保立佳、德石股份、飞沃科技、华康洁净、东安动力、鑫科材料与大湖股份等个股上呈现新晋状态。 高盛两个账户的风格差异也很直观：Goldman Sachs International对路畅科技增加40.90万股，且在金浦钛业、创新医疗与新天地为新晋；The Goldman Sachs Group, Inc.在*ST双成、金龙羽、德石股份与华康洁净上均为新晋。 中信资管（香港）-客户资金的操作同样具有方向性，一方面在翔港科技上增加46.17万股，另一方面对迈克生物减少78.99万股，同时华源控股、南极光、迪贝电气与新中港处于新晋位置。 这些票被一起盯上了 从共同持仓的视角看，外资之间的“交集名单”更能显出共识的方向。截至目前披露口径，金浦钛业是二季度被最多机构同时持有的个股之一，目前合计有5家机构入列，合计持有3221.90万股，市值约8924.67万元。此外还有浙江华业，前十大流通股中同样出现了5家外资机构。 与之同样热度不低的，还有路畅科技与新天地，前者被4家机构共同持有，合计188.37万股，市值约4481.41万元；后者同样是4家机构共同持有，合计248.46万股，市值约3570.33万元。 东方雨虹则在“共识股”中以规模取胜，合计持有达9473.55万股，市值约10.17亿元，既出现于主权资金的组合里，也分布在多家国际资管的账户中。 围绕医药、材料与装备制造的中小盘标的也形成了共同持仓带：创新医疗合计持有748.66万股，市值约1.07亿元；日久光电合计持有565.63万股，市值约9700.59元；双一科技合计持有303.50万股，市值约7347.68万元；东安动力合计持有330.29万股，市值约4924.62万元。 操作方向上，这份“交集名单”同样有迹可循。金浦钛业的前十大流通股中出现了5家新晋机构，包括巴克莱银行、瑞士联合银行集团、摩根大通证券、摩根士丹利国际以及Goldman Sachs International，显示该股在外资视角中的“入场点”属性较强。 路畅科技的持仓结构也以新晋为主，该股的前十大流通股新出现了瑞士联合银行集团、巴克莱银行与摩根士丹利国际，而Goldman Sachs International在该股上进一步做了加法。4家机构全部以新晋身份出现在新天地的前十大流通股中，分别是摩根士丹利国际、瑞士联合银行集团、巴克莱银行与Goldman Sachs International。

最新数据显示，A股融资融券余额达20002.59亿元，这是时隔10年A股两融余额再度站上2万亿关口。其中融资余额19863.11亿元，融券余额139.48亿元。 从近期表现看，融资余额已连续12个交易日站稳1.9万亿以上，展现出强劲的市场韧性。回溯全年，融资余额突破1.9万亿的交易日累计达33个，而7月以来的9个交易日与8月的3个交易日，体现出二季度调整后杠杆资金的主动加仓。而融券余额则由于转融通的停滞，长期处于低位。 值得关注的是，杠杆资金交易活跃度显著提升。7月22日和31日，单日融资买入额两度突破2000亿元，为3月以来首次；同时，融资买入额占A股成交额比重在7月21日后有11个交易日超10%，7月28日更达10.84%，这一指标的持续高位通常预示阶段性行情启动。 参与主体方面，截至8月5日，两融个人投资者达753.93万名，机构投资者50085家，7月以来分别新增5.94万名和1.78万名，市场参与度持续扩大。 尽管交易活跃，但杠杆水平整体稳健：融资余额占流通市值比维持在2.23%-2.30%，远低于历史峰值4.72%。 市场平均维持担保比例达280.88%，处于安全区间。行业层面，医药生物、电子、电力设备等板块融资净买入居前。 融资余额持续高位运作，连续12个交易日破1.9万亿 从近期融资余额的表现来看，其呈现出持续在高位运行的特征。数据显示，融资余额已连续12个交易日突破1.9万亿，展现出强劲的市场韧性。 从全年数据看，融资余额突破1.9万亿元的交易日共有33个，其中3月份多达17个，2月和4月各2个，7月目前有9个，8月3个。这一变化反映出杠杆资金的谨慎态度正在逐步转变：3月份的高融资余额更多是对年初市场行情的惯性延续，而7月的突破则是在经历了二季度调整后的主动加仓，背后是对市场前景的重新评估。 杠杆资金交易活跃度显著提升，入场节奏加快 近期，A股市场杠杆资金的交易活跃度显著提升，成为市场中的一大亮点。 7月单日融资买入额共有两个交易日突破2000亿。7月22日单日融资买入额达2009亿元，这是自3月6日以来首次突破2000亿元，7月31日单日融资买入额达2047亿元。今年以来，单日融资买入额超2000亿元的交易日共有9个，主要集中在2月，7月目前有2个（7月22日和7月31日）。短短半个多月内两次出现高融资买入，显示出杠杆资金的入场节奏正在加快。 作为衡量杠杆资金活跃度的重要指标，融资买入额占A股成交额比重在7月21日后共有11个交易日突破10%。7月28日这一比例甚至达到10.84%，显示出投资者对后市的乐观预期。从历史数据看，当融资交易占比持续高于10%时，往往伴随着市场阶段性行情的启动，2024年9月27-10月8日就一度超过10%。如今，融资买入额占A股成交额比重再次多次突破10%，杠杆资金对后续的阶段性行情充满期待。 参与两融的投资者数量也在稳步增长，市场参与度持续扩大。据ifind数据显示，截至8月5日，两融个人投资者累计达753.93万名，7月1日至今新增5.94万名，两融机构投资者累计达50085家。在参与交易的投资者数量方面，截至8月5日已达41.33万名，7月1日至今新增1.78万名。有融资融券负债的投资者数量达172.63万名，7月1日至今新增3.16万名。 杠杆水平整体稳健 尽管当前杠杆资金交易活跃，但从整体来看，A股市场的杠杆水平依然保持稳健，风险处于可控范围之内，主要体现在以下几个方面： 一是融资余额占流通市值比远低于历史峰值。历史数据显示，自2014年以来，融资余额占流通市值比最高曾达到4.72%，最低为1.74%。而今年七月份以来，该数据维持在2.23%和2.30%之间，远低于历史峰值。这一比例处于相对合理的区间，表明当前融资余额的增长与市场整体市值的增长相匹配，没有出现过度杠杆化的情况，市场整体的杠杆风险相对较低。 二是融资买入额占A股成交额比重处于历史中枢水平。从历史数据来看，融资买入额占A股成交额比重大多数时间维持在6%-9%，在阶段性行情时期会突破9%甚至10%。但拉长时间来看，这一比例历史最高曾达到19.26%，当前数值仍远低于这一数值，并且处在历史中枢水平。这说明当前杠杆资金的交易虽然活跃，但尚未达到过度投机的程度，市场的交易结构相对健康。 三是市场平均维持担保比例维持在高位。维持担保比例是衡量杠杆资金安全性的重要参考，警戒线一般为140%。当维持担保比例低于140%时，券商通常会提醒投资者关注风险，并可能限制部分交易。截止8月5日，市场平均维持担保比例为280.88%，7月以来这一数据一直维持在270%以上，处于较为安全的水平。较高的维持担保比例，意味着投资者有足够的资金或证券作为担保，能够有效抵御市场波动带来的风险，降低了强制平仓等风险事件发生的概率。 医药生物、电子、电力设备等行业融资净买入居前 在行业方面，医药生物、电子、电力设备等行业融资净买入居前。其中，医药生物行业融资净买入额达187亿元，融资余额为149亿元；电子行业融资净买入额166亿元，融资余额228亿元；电力设备行业融资净买入额127亿元，融资余额143亿元。 医药生物行业的突出表现，与近期医药领域的行业政策利好等因素有关。电子行业则受益于科技进步和产业升级，5G、人工智能、半导体等领域的快速发展，为电子行业带来了新的增长机遇，从而受到杠杆资金的青睐。电力设备行业的良好表现，光伏、风电等新能源领域对电力设备的需求大幅增加，带动了整个行业的发展。 融资净买入前十个股涵盖食品饮料、电气设备、硬件设备、汽车与零配件等多个行业。贵州茅台彰显消费核心资产价值，宁德时代、胜宏科技等绑定新能源、硬件设备机遇，北方稀土捕捉稀土战略价值，折射市场对业绩确定性与成长弹性的双重追求。杠杆资金流向既锚定经济转型方向，也呼应市场对核心资产与细分赛道机遇的挖掘，在流动性与风险偏好支撑下，演绎结构性行情。

7月24日，上证指数收盘上涨0.65%，盘中最高触及3608.73点，最终收报3605.73点，创下年内收盘新高。这也是上证指数时隔三年半后，首次在收盘时重新站上3600点关口。 值得一提的是，在此前的去年10月8日和前一日7月23日，上证指数均曾盘中突破3600点，但最终收盘跳水，未能守住这一关键位置，这背后既有经济政策提振、市场风险偏好提升的支持，也折射出投资者对未来行情的重新评估。 尽管年初以来国内外仍面临一定扰动因素，例如美国关税政策的不确定性与海外地缘局势的反复，但从上半年表现来看，A股与债市均展现出一定的韧性。上半年，上证综指、沪深300、创业板指和中证500等主流宽基分别取得2.76%、0.03%、0.53%和3.31%的涨幅；债市方面，中证全债指数同期也上涨了1.14%。 那么，站在A股重返3600点的当下，市场将如何演绎？施罗德投资在最新的观点中表示， 下半年“股债双牛”的格局有望持续延续，其中，权益市场主要为拥抱新经济的结构性投资机会，而债券市场更多为“慢增长，低通胀，低利率”的资产荒行情。 权益市场结构性分化加剧，“新经济”板块受青睐 施罗德基金副总经理安昀表示，从全球视角看，基于关税冲击弱于预期和全球经济衰退概率显著下降的判断，施罗德投资集团近期调升了对于股票的评级。其中，美国权益市场的评级也由中性上调至积极，并持续看好美股金融板块。地区视角方面，欧洲、大中华区及韩国等新兴市场具备较大吸引力。 回到A股市场，安昀认为，尽管经济仍面临一定下行压力，但流动性会始终偏宽松，而政策层面也充分认识到股市对于公众信心和消费的影响，叠加中美关系紧张因素已被“充分预期”，这些因素或有助于缓解市场下行风险。因此，“ 对于下半年A股市场，把握结构性机会或将成为投资‘胜负手’” 。 从行业来看， 周期板块短期可关注有色金属的结构性机会 ，但板块全面共振仍需等待宏观需求出现明显改善。工业制造板块整体稳定，汽车价格战或成为主要扰动因素。其中，“整车企业估值处于合理水平，但零部件板块受主题轮动影响出现调整，波动风险值得关注”。 消费板块也将呈现新旧分化，潮玩出海成为新亮点，新消费领域机会活跃，但传统消费仍处调整阶段，整体市场风格或继续偏向结构性选股。尤其在当前流动性充裕背景下，资金更倾向于围绕 “新经济”“成长性” 以及科技创新等主线展开。 科技板块方面，施罗德指出，“未来或将出现明显的海内外分化格局”，其中“海外算力需求持续超预期成为核心亮点，可重点关注GPU供应链、光模块及高带宽存储等受益于全球AI基础设施建设的硬件环节”。 值得一提的是，随着指数站稳3600点上方，部分机构对市场情绪的修复持谨慎乐观态度，但也有观点提醒需警惕局部过热风险。“市场并非全面普涨，板块与个股表现存在巨大分化”，而结构性选股能力将在未来一段时间持续主导超额收益。 债市慢牛格局延续，利率环境推动配置重心转向 相较于股市的波动，债券市场上半年表现稳定，并在多重宏观背景下展现出“压舱石”功能。施罗德基金固定收益投资总监单坤指出，“从全球资本市场的角度来看，两个重要变化非常值得重视。一是美元指数的大幅波动以及人民币的阶段性走强。根据以往人民币升值周期的表现，境内权益类资产通常会拥有较好的表现”。 “其二，伴随美元持续回落，全球资本不再单一青睐美元资产，越来越多地开始加大对欧洲及新兴市场国家的配置。”单坤补充道，“当前美联储降息步伐日益谨慎，这些全球资本市场的动向为中国香港及内地资本市场营造了有利的外部环境。” 在国内层面，中国正面对人口结构的快速变化和复杂的地缘政治局势，经济正在加速转型，一系列核心政策也不断推动消费和科技成为新的增长点。与此同时，中国已经步入低利率环境，商业银行1年期定期存款挂牌利率已经来到1%以下，投资者的资产配置逻辑正发生深刻变化。 “ 今年下半年可适当关注对于固收+、权益资产、海外短债和黄金的配置 ，以期共享中国经济转型期可能带来的红利。”单坤强调，在当前环境下，大类资产配置和多元化理念将成为核心投资策略。 债券市场利好因素正在进一步夯实。“虽然债券市场的收益率一路走低，但这反映了当前较为宽松的货币环境和较低的通胀压力， 预计2025年下半年宏观环境依然支持债券市场的表现。 ”施罗德认为，“市场资金配置正呈现积极变化，商业银行存款逐步向多元化资产‘搬家’，受地产市场调整影响，今年部分资金开始不断流入金融市场”。 尤其是“拥有低波动和稳健收益特征的债券市场，尤其是信用债市场，持续受到投资者青睐，形成了较为稳定的供需格局。”不过，施罗德也提示，债券市场当前“仍处于稳步上行的慢牛行情中，但赚取超额收益的空间趋于收窄”。

A股市场正迎来一轮强劲的升温信号。 上证指数以五连阳的稳健走势持续领跑，7月22日收盘报3581.86点，不仅刷新年内高点纪录，更让市场看到突破去年10月阶段性高点的可能性。 一是成交额来到1.93万亿。 市场信心的显著回暖不仅体现在指数的持续攀升上，更直观地反映在量能的急剧放大之中。昨日A股全市场成交额升至1.93万亿元人民币，较前一日大幅放量2015亿元，创下自3月7日以来的新高。 二是反映增量资金入场积极性的成交股数达到1518亿股。 市值换手率攀升至4.45%，均释放出市场活跃度实质性提升的明确信号。 三是南向资金持续活跃。 7月22日买卖总额高达1628.32亿港元，实现净买入27.17亿港元，这是本月连续第二个交易日总额突破1600亿港元大关。 四被视为市场情绪“放大器”的杠杆资金信心快速回升。 截至7月21日，A股融资余额突破1.90万亿元，为4月初以来首次重返该关键点位。7月21日单日融资买入额达1776.88亿元，创下3月中旬以来新高，且融资买入额占A股总成交的比例时隔四个月再次突破10%这一关键阈值，达到10.29%，历史经验显示此信号常预示阶段性行情的启动。 亮点一：指数逼近阶段高点 上证指数的五连阳走势成为近期市场的核心亮点。从技术面来看，单日涨幅虽未出现爆发式增长，但连续的正向反馈不断积累市场信心。3581.86点的收盘点位，不仅创下年内新高，更让市场看到突破去年10月阶段性高点的可能性。 2024年10月8日的3674.40点，是过去一年多来的阶段性峰值，此后市场经历了近半年的调整。如今，指数在短短五个交易日内从3400点附近快速攀升至3580点上方，背后是多重因素的共同推动：宏观经济数据持续改善、上市公司中报业绩预喜比例提升、政策面释放稳增长信号等，都为市场提供了坚实支撑。 从个股表现来看，7月22日2540家上涨个股覆盖了全市场近50%的公司，7月21日更是有4005家上涨覆盖市场75%，说明做多情绪已从少数板块向全市场扩散。 亮点二：成交显著放量 7月22日，市场全天震荡走高，三大指数盘中均创年内新高，有数据显示，A股全市场全天成交额1.93万亿，较上个交易日放量2015亿，成交股数1518亿，市场换手率4.45%。距离上一次（3月6日）A股成交额突破1.9万亿这一数值已超四个月。 有数据统计显示，今年以来A股仅有10个交易日成交额突破1.9万亿元，其中8个集中在2月份，1个在3月份，而7月22日成为4月以来的首次。这意味着，经过二季度的调整蓄势后，市场流动性正在重新回归高位。2月份的高成交主要源于年初“开门红”效应，而此次放量则更多与基本面改善带来的增量资金入场相关，性质更为扎实。 成交股数的表现同样亮眼。1518.21亿股的成交规模，成为今年以来第三个突破1500亿股的交易日，前两次分别是2月21日的1522.68亿股和4月9日的1578.01亿股。此次在指数持续上行过程中出现的放量，反映出增量资金正在积极入场。 昨日市值换手率4.45%同样传递出积极信号。今年以来，共有16个交易日的市值换手率超过这一数值，其中11个集中在2月份，2个交易日在3月份，3个交易日在4月份。 作为衡量市场交易活跃度的核心指标，换手率的提升意味着资金周转效率提高，市场流动性增强。从历史规律看，当市值换手率稳定在4%以上时，往往对应着市场的阶段性活跃期，赚钱效应也会随之提升。 亮点三：南向资金连续活跃 在A股市场升温的同时，南向资金的表现同样引人注目。7月22日，南向资金买卖总额达1628.32亿港元，实现净买入27.17亿港元，这是本月连续第二个交易日买卖总额突破1600亿港元。 从全年数据来看，南向资金单日买卖总额超1600亿港元的交易日共有16个，分布呈现出明显的阶段性特征：2月7个、3月1个、4月4个、6月1个、7月3个。这一变化轨迹与A股市场的运行节奏高度吻合，反映出内地资金在跨市场配置时的联动性。 7月以来，南向资金的活跃个股名单透露出清晰的投资逻辑。7月前十大活跃个股分别是东方电气（43.74亿）、华鑫水泥（34.89亿）、腾讯控股（26.47亿）、中芯国际（25.90亿）、阿里巴巴（24.71亿）、中国龙工（24.54亿）、国泰君安国际（23.99亿）、美团（21.74亿）、建设银行（20.29亿）、中国人寿（19.19亿）。行业覆盖工业、金融业、信息技术、可选消费几大领域。 这一布局既体现了对港股市场低估值金融股的长期配置，也反映出对与内地经济周期密切相关的工业股的短期看好，同时紧跟互联网科技等成长赛道的龙头企业。 亮点四：杠杆资金信心回升 杠杆资金的动向往往是市场情绪的“晴雨表”。截至7月21日，A股融资余额达到1.90万亿元，这是自4月3日以来的首次突破，标志着杠杆资金对市场的信心正在快速恢复。 从全年数据看，融资余额突破1.9万亿元的交易日共有22个，其中3月份多达17个，2月和4月各2个，7月目前仅有1个。这一变化反映出杠杆资金的谨慎态度正在逐步转变：3月份的高融资余额更多是对年初市场行情的惯性延续，而7月的突破则是在经历了二季度调整后的主动加仓，背后是对市场前景的重新评估。 7月22日，单日融资买入额达1776.88亿元，这是自3月10日以来首次突破1700亿元。今年以来，单日融资买入额超1700亿元的交易日共有20个，主要集中在2月和3月，7月目前有2个（7月11日和7月22日）。短短半个多月内两次出现高融资买入，显示出杠杆资金的入场节奏正在加快。 更具标志性的是融资买入额占A股成交额的比例达到10.29%，这是自3月7日以来的首次突破10%。有数据显示，今年仅有12个交易日这一比例超过10%，其中10个在2月份。从市场规律看，当融资交易占比持续高于10%时，往往伴随着市场阶段性行情的启动，2024年9月27到10月8日就一度超过10%。 从行业分布看，7月以来融资资金的流向高度集中：信息技术行业以6115亿元的融资买入额位居榜首，工业行业4004亿元、材料行业2817亿元、金融行业1739亿元、医疗保健1484亿元。

今日（7月22日），上证指数再度拉升，截至收盘，其全天收涨近0.62%，报收于3581.86点，持续逼近此前在去年10月8日录得的阶段高点（3674.40），且两者差距已不足100点。 注：上证指数近期连日走高（截至7月22日收盘） 沪指近1月持续攀升，市盈率已创4年新高 近1个月以来，上证指数加速攀升，截至今日收盘，其区间涨幅近6.6%，同时，其今日收盘点位也已创2022年1月12日以来近三年半新高。从总市值居前的沪市个股表现上看，工业富联、紫金矿业、中芯国际、农业银行、中国平安等股近期涨幅明显，其中，工业富联近1个月上涨近31%。不过，中国电信、中国移动、长江电力等股近1个月则表现不佳。 注：总市值居前的沪市个股近1个月以来涨跌幅（截至7月22日收盘） 从估值层面来看，截至今日（7月22日）数据，上证指数目前市盈率15.48倍，跃过去年10月8日高点，且创2021年3月以来近4年新高，并处于近十年78.98%分位点；市净率1.41倍，处于近十年46.79%分位点。受近期持续上涨影响，上证指数近期股息率数据不断降低，目前已回落至2.44%，不仅创年内新低，同时在近十年中处于64.45%分位点。 注：上证指数近年来市盈率变动情况（截至7月22日收盘） 此外，其余市场指数近期也有不同程度上涨。其中，国证2000、中证2000、万得微盘股、中证1000、北证50指数目前收盘点位均已跃过此前10月8日高点，尤其是代表小微盘股指数的国证2000、中证2000、万得微盘股，今日分别录得2022年8月、2017年4月、上市以来高点。而创业板指、深证成指等指数目前距离去年“10.8”高点仍有一定距离。 近半板块跃过前高，个股进阶率近六成 分行业板块以来，以今日收盘点位较去年10月8日最高点位计算，31个申万一级板块中，累计共有16个板块指数已突破“10.8”前高，占比接近一半。其中，综合、通信表现较佳，涨幅分别达21.0%、13.1%，银行、机械设备、计算机、传媒等板块也表现活跃，而食品饮料、煤炭、房地产、美容护理、石油石化、公用事业板块距离前高均有超10%的距离。 注：行业板块指数今日收盘点位及去年“10.8”高点距离（截至7月22日收盘） 个股层面统计，不计算期间上市新股，自去年10月8日以来至今的近10月行情中，市场个股平均上涨32.45%，中位数涨幅近19.71%。其中，累计共有近3200股今日收盘价已成功超越去年“10.8”高点，整体占比近6成。其中，413股期间（去年10月8日至今）涨幅翻倍，占所有“突破前高股”接近一成比例。不过，也有11股期间股价“腰斩”，其多为ST股。 此外，从资金面来看，仅统计沪深两市，其融资余额近几个月以来持续回升，截至7月21日数据，目前沪深市场融资余额已达18985亿元，创3月28日以来近4个月新高。与年内高点（19345亿元）相比，其共有近360亿元的差距。从历史数据上看，沪深市场融资余额水平在近十年中位于相对高位，但距离此前于2015年录得的历史峰值仍有近3700亿元距离。 注：沪深两市近10年融资余额变动情况（截至7月21日数据）

今年年初至今，美元指数已经累计下跌超9%。随着美元“跌跌不休”，且短期内几乎没有回升的迹象，不少投资者提出了疑问：美元走软最终会提振中国A股吗？ 瑞银对此的回答是：有一定提振效果，但并不多。不过，对于部分行业来说，提振效果更为明显。 美元走软有利于A股？ 瑞银在报告中指出：“美元走软对全球股市有利，尤其是新兴市场。” 根据过去十年的贝塔系数，瑞银计算得出，美元指数下跌10%，新兴市场的相对表现就会增加9%。而A股作为新兴市场一部分，将从外资流入中获益。 但不得不承认的是，从具体提振效果来看，对中国A股而言，美元走软的提振效果可能有限。 瑞银表示，截至2025年第一季度末，外资持股仅占中国A股市值的3.4%，因此美元走软驱动的资金流入带来的提振仍然不大。目前，A股仅占MSCI中国指数的17%，突显出它们在全球投资组合中的比重相对较小。 不过，瑞银提到，A股中的 家电、交通、有色金属和电子 等以美元计价的债务敞口较高的行业可能会获得最大的收益提振，因为美元走软会导致融资成本降低。 港股表现可能更佳 对于追踪跨境市场动态的投资者，瑞银指出了“A/H溢价”——一家公司在沪深交易所上市的A股与在香港上市的H股之间的价差。A/H溢价是跨境情绪和流动性的晴雨表，反映了投资者在两个市场上愿意为同一家公司支付多少钱。 瑞银分析师表示：“过去15年，A/H溢价与美元指数密切相关，相关系数为0.83。” 这意味着美元走弱环境下， H股较A股可能表现更佳。 这主要是由在岸和离岸流动性差异推动的，而非直接的外汇影响——在新兴市场指数中占有更大权重的H股，从近期全球资金流入中获益更多，而A股的流动性仍然受限。 展望未来，瑞银预计，除非A股流动性大幅回升，否则到2025年下半年，A/H溢价将“保持在中期区间的底部”。流入香港上市股票的资金可能大幅增加，但流入A股的流动性增量有限，这表明美元走弱对A股带来的提振可能受到抑制。

十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下： 中信证券：出海依旧是强劲的业绩超预期线索之一 中信证券研报称，A股继港股后也逐步转为增量市场，最重要的是不断寻找新的存在预期差且未来能够形成资金共识的板块，中报季后的出海可能是新的方向。从中报预告来看，出海依旧是强劲的业绩超预期线索之一；从过去几年的经验来看，出海对企业ROE和利润率的抬升作用明显，出海本身也是积极“反内卷”并提高利润率的一种形式；从未来的趋势来看，一旦讲通全球收入敞口逻辑，会带来股票端配置的稳定性和估值溢价，这是新兴市场跨入成熟市场的必经之路。今年出海作为业绩最好的线索之一，却因为贸易战导致行情剧烈波动且一直呈现零散的自下而上驱动状态，随着8月后贸易战预期逐步稳定、中报季结束，出海可能会再次形成板块性行情。配置上，从当下到中报季结束，依然建议围绕恒科、有色、通信、创新药、军工和游戏轮动，当下更偏恒生科技。 中信建投：结构性行情延续 新赛道仍为胜负手 近期市场热议“高切低”，我们认为当前A股市场结构性分化加深，宏观结构分化加之海外边际压力仍存或将支撑分化结构持续，因此预期“高切低”难以破局，新赛道仍为胜负手。此外，中报预告亦呈现结构分化态势，新赛道多预喜与传统赛道疲软形成对比。行情方面，结构性行情延续，指数震荡上行中枢抬升，杠杆资金加速流入A股，资金聚焦高成长板块，新赛道成为指数突破关键点位的核心动力，无需过度担忧指数波动，聚焦主线逻辑即可。如有外部因素导致短期调整，则是较好的布局机会。 行业配置方面，政策支持、技术迭代及需求放量三条主线催化“新机智药”持续景气，红利板块为波动对冲中的辅助配置。重点关注行业包括：电子、通信、医药、有色、新消费、游戏、非银、钢铁、交通运输等。 国金证券：无惧扰动 聚焦国内资本回报的回升之路 无惧扰动，聚焦国内资本回报的回升之路。中报预告行情将进入尾声，市场将转向寻找新的场景。海外的阶段“滞胀”与国内经济的短期扰动可能成为短期市场的波动来源，但国内ROE回升的路径正在逐步清晰：反内卷、海外制造业＞服务业、债务不再收缩依然是重要驱动因素，A股相较于其他市场将更具优势和性价比。哑铃策略的一枝独秀或许将在未来半年彻底逆转。我们推荐：第一，同时受益于海外实物资产需求上升、国内“反内卷”政策推进的上游资源品（铜、铝，油）中间品（钢铁）及资本品（工程机械、重卡、叉车），；第二，未来股权将优于债权，保险的长期资产端将受益于资本回报的见底，建议关注非银金融；第三，消费上，量比价格重要：酒店餐饮、旅游休闲、品牌服饰、专营连锁，新消费的个股机会仍值得挖掘。 中国银河：沪指再创年内新高后关注哪些因素？ A股市场投资展望：近期市场行情展现出积极信号，上证指数持续站在3500点上方，A股运行中枢有望迈上新台阶。短期来看，市场有望维持震荡格局。在市场赚钱效应助推投资者积极情绪，叠加股市流动性充裕的环境下，市场向下调整空间有限，向上逻辑将进一步明晰。考虑到7月中央政治局会议即将召开，重点关注政策聚焦领域。同时，中报披露期把握业绩确定性较强的配置机会。中长期来看，A股市场上行趋势不改。以保险资金为代表的中长期资金入市的环境下，A股市场资金面具备坚实支撑。在经济转型背景下，产业趋势向上突破有望催生结构性机会。 配置机会：第一，安全边际较高的资产。低估值、高股息特性契合中长期资金配置需求，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性。近期银行等高股息板块出现短期调整，但中长期配置逻辑依然清晰，建议关注调整后的配置机会。第二，科技成长板块。本周算力方向、AI产业、机器人概念等再度活跃，后续在产业趋势催化下，成长板块有望展现出较高景气度。同时，“十四五”规划收官与“十五五”规划逐渐推进，后续军工板块值得关注。第三，政策提振下的大消费板块。随着外部环境不确定性持续，扩大内需成为长期战略之举，提振消费的重要性凸显。7月中央政治局会议临近，政策预期有望进一步升温。第四，并购重组主题机会。 华西证券：新一轮上涨行情在路上 续推三条主线 市场展望：新一轮上涨行情在路上，续推三条主线。本周沪指站稳3500点后，市场多头思维进一步巩固：中美贸易方面，近期中美科技贸易领域延续缓和，市场对中美谈判预期向好；资金层面，随着赚钱效应的提升，股票市场增量资金入市的正反馈效应逐渐显现，我们观察到本轮行情中私募资金和融资资金的持续入市。展望后市，我们认为A股新一轮行情已经拉开序幕，建议关注高景气成长领域、涨价资源品领域，此外稳定红利类资产仍将是中长期资金配置的重要方向。 中泰证券：如何看待近期金融板块冲高？ 上周金融板块带动A股指数冲高，成为市场关注的焦点。首先，此轮行情并非市场普遍解读的所谓“四中全会行情预期”。实际上，参考今年6月30日召开的中共中央政治局会议，提出设立“党中央决策议事协调机构”，这预示着四中全会的重点或将是进一步强化党的集中统一领导，而非出台大规模刺激政策。其次，上周我们提出要谨慎看待市场中关于“重启棚改”等政策预期，本周14号至15号中央城市工作会议的召开验证了我们此前的判断。此次会议提出“加快构建房地产发展新模式，稳步推进城中村和危旧房改造”，并未涉及加快供地、放松限购限贷或通过棚改货币化等刺激手段支持地产的表述。 综合上述，我们认为本轮指数冲关的宏观背景，更多与今年具有重大意义的9月3日阅兵有关。因此，大金融板块虽然短期受益于情绪提振，但此时并不适宜盲目追高。 分析师认为当前指数仍处于震荡区间之中，市场趋势并未形成明确突破。在此背景下，金融板块已阶段性反弹，当前点位不具备进一步追高的性价比。在资产配置方面，我们维持此前提出的“哑铃型策略”不变。1）AI、算力等方向有望成为9月前市场主线之一。2）本轮反内卷政策下，部分周期板块利润或延续触底回升趋势。 中银证券：“反内卷”预期或阶段性升温 成长弹性仍具中线配置价值 “反内卷”预期或阶段性升温，成长弹性仍具中线配置价值，重视国产算力、机器人、创新药等主线机会。本周二季度国内经济数据及重要会议预期落地，市场持续震荡上行。虽然6月投资消费等主要需求分项均出现了不同程度的走弱，但强劲的生产端支撑下，二季度GDP增速5.2%与此前预期一致。与此同时，6月社融显著放量，无论总量还是结构上均表现亮眼，作为需求的前瞻指标，企业中长贷加速落地或有望为后续内需带来一定的提振。此外，本周备受关注的中央城市工作会议召开，本次会议的焦点集中在旧改与城中村改造，市场对于地产政策的预期得到阶段性兑现。月末政治局会议临近，“反内卷”政策成为当前市场最为期待的政策方向，未来一段时间“反内卷”行情或有阶段性升温的可能。 华福证券：多主题走出主升形态 多主题走出主升形态。本期走出见底、突破、主升、加速的主题指数数量分别有0、5、24、1只。其中，5只突破形态的主题指数，行业主要来自汽车行业。24只主升形态的主题指数，行业来自医药生物、计算机、通信。1只加速形态的主题指数，行业来自交通运输。 人形机器人、Deepseek主题交易热度稍有回暖，对应龙头股收盘价高于MA60的位置。我们对人形机器人、Deepseek主题进行交易热度的监控，并且观察龙头股的调整程度。其中，人形机器人的交易热度上涨至82%，长盛轴承的收盘价高于MA60的幅度为9.2%；Deepseek的交易热度上涨至82%，每日互动的收盘价高于MA60的幅度为2.1%。 兴业证券：下半年A股将呈现确定性慢牛格局 过去十年是债市的黄金大牛市，但接下来债市可能会变成“蜗牛”市，利率持续在低位徘徊，未来无论是货基还是债基的收益，都满足不了社会财富的资产配置需求。从去年“924”以来A股已经反转，良性循环下庞大的社会财富将会配置到股市中，而“大钱”势必会先配价值型资产。因此，水涨船高之下，下半年A股将会呈现一种确定性的慢牛格局。 开源证券：中报业绩预告的行业和个股线索 截至7月18日收盘，A股已经有1542家上市公司披露了中报业绩预告。（1）行业线索：中报业绩预告超预期行业及高增长行业梳理。中报业绩预告当中的超预期前五行业：建筑材料、非银金融、有色金属、农林牧渔、家用电器；中报业绩预告呈现出的高增长行业：传媒、农林牧渔、建筑材料、交通运输、有色金属、非银金融、家用电器等。 （2）个股线索：中报业绩预告超预期个股梳理。在业绩预告超预期的基础上，选取上期盈利增速为负，本期盈利增速转正的“业绩反转”公司。共有12只超预期业绩股票：鹏鼎控股、力生制药、上海医药、哈投股份、西部创业、中顺洁柔、望变电气、龙泉股份、华茂股份、远望谷、澄星股份、广宇集团。

结合中国结算及上交所数据，截至2025年6月末，A股投资者总数已突破2.4亿。 值得注意的是，根据中国结算定义，“期末投资者数量”仅统计“未注销、未休眠”的有效账户，也即意味着2.4亿为活跃型有效户。 2024年底投资者总量为2.37亿，2025年上半年新增开户1259.77万户，按账户与投资者数量换算比例（超50%且逐年下降）估算，新增投资者超629万，即便按保守的3:1比例测算，新增亦超400万，叠加基数后总量破2.4亿。 从结构看，个人投资者占绝对主导，2024年底占比超99.76%，2025年上半年新增开户中个人占比达99.63%，机构投资者占比不足0.24%且新增数量逐年下降。 此外，信用账户持续扩容，2024年底达720.38万户，2025年上半年新增近25万户，个人两融投资者稳步增长，机构信用账户则在2024年首现开销户倒挂。 长期来看，在投资者总数突破2.4亿的背景下，新增个人投资者增速放缓，意味着市场逐步告别“全民跟风入市”的初级阶段，市场正从增量扩张向存量优化转型，而结合2025年投资者行为变化，市场成熟度正进一步提升。 A股投资者已超2.4亿 中国结算的数据显示，2024年底A股投资者总数已达2.37亿（23680.34万人），这一数据以一码通账户为统计口径。业内人士称，一码通账号相当于投资者在证券市场上的“身份证”，每个投资者对应唯一账户，因而真实反映了市场参与者规模。 结合上交所数据，2025年上半年A股新开户合计1259.77万户，其中个人投资者开户1255.22万户，机构投资者4.55万户。 据了解，每位投资者最多可开出3张沪市股卡，因此，上交所新开户数是多于实际投资者数量的。从历年实际投资者数量占沪市A股新开户数比例来看，均在50%以上，并呈现逐年下降趋势，这意味着账户数量向投资者数量换算时，比例需结合这一动态特征调整。 以2025年上半年为例，上交所数据显示A股新开户合计1259.77万户。若参照“比例超50%且下降”的规律，按相对50%比例估算，背后对应的新增投资者数量为629.89万人（1259.77万户×50%），这一结果更贴合历年比例特征。 即便参照保守估算比例（账户数与投资者数约为3:1），2025年上半年新增投资者至少超过400万人。叠加2024年底的2.37亿基数，截至2025年6月末，A股投资者总量已突破2.4亿。 从历史数据来看，A股投资者数量呈现出持续扩张的态势。2022-2024年新增投资者数量分别为1472.77万人、1192.44万人、1274.28万人，尽管年度间有波动，但整体保持千万级规模。结合2025年上半年的增长态势，投资者总量的稳步攀升趋势清晰可见，反映出A股市场对各类参与者的长期吸引力。 个人投资者占绝对主导 从投资者结构看，自然人始终是市场主力军。 2024年底，自然人投资者数量达23623.58万人，占比超过99.76%；非自然人（机构）投资者仅56.76万人，占比不足0.24%。这一结构在新增投资者中同样显著：2024年新增的1274.28万投资者中，自然人占1272.24万，机构仅2.04万；2025年上半年A股新增开户中，个人占比更是高达99.63%。 对比2021-2024年数据，机构投资者新增数量呈逐年下降趋势：2021年新增5.22万人，2022年3.94万人，2023年3.84万人，2024年降至2.04万人。与之相对，个人投资者新增数量虽有波动（2022年1468.83万、2023年1188.59万、2024年1272.24万），但整体保持千万级稳定规模。 从开户活跃度看，2025年个人投资者开户呈现“季度分化”特征：一季度开户集中爆发，3月单月新增305.62万个人投资者，创上半年峰值；二季度则逐步回落，5月降至154.84万，6月微升至163.80万。机构开户则保持月度均衡，单月新增在0.6-0.9万户区间波动。 个人信用账户规模扩容，机构两融开销户倒挂 信用证券账户作为风险偏好较高的投资者标志，其数量变化反映市场交易活跃度，同时，一位投资者最多只能开一个信用账户。 根据中国结算数据，2024年底，期末开立信用账户的投资者达720.38万人，较2023年底的677.50万增长6.33%，其中个人信用账户715.20万，机构5.18万。 近四年数据显示，信用账户规模持续扩张：2021年底为607.03万户，2022年640.37万户，2023年677.50万户，2024年720.38万户，年均增幅约5%。 从新增数据来看，2024年新开两融户48.27万，同比增长17%，创下近五年最高增幅。值得注意的是，信用账户新增与注销形成动态平衡：2024年新开48.27万户，同时注销5.39万户，净增42.88万户，显示杠杆交易市场趋于理性。此外，2024年机构信用账户开销户数据首次出现了倒挂，新开户只有0.75万，而销户达到了0.78万。 结合记者此前报道《个人投资者加杠杆更积极，两融新增户同比提升85%，机构却见回落，背后何原因》中统计，截至2025年6月30日，上半年两融个人投资者数量较2024年末净增25.21万，两融个人投资者正稳步扩容中。 长期趋势：投资者结构优化与市场成熟度提升 长期来看，A股投资者结构在不断优化和市场成熟度在不断提升。 从增速看，2021-2024年新增投资者数量呈逐年下降趋势（2021年1963.36万，2024年1274.28万），但这并不意味着市场吸引力减弱，反而可能反映市场从“增量扩张”向“存量优化”转型。 在投资者总数突破2.4亿的背景下，新增个人投资者增速放缓，意味着市场逐步告别“全民跟风入市”的初级阶段。当增量不再依赖新手涌入，存量投资者的结构自然向有经验、有风险认知的群体倾斜，这一过程本身即是结构优化的隐性体现。 此外，2025年上半年月度新开户变化也反映着投资者行为，记者曾在《有种力量叫“中国散户”，调查显示：散户越跌越买，也成A股稳定器》分析，4月国际形势复杂，受特朗普对等关税政策的影响，一度出现急跌行情，但财联社记者的一线调研显示，个人投资者并没有恐慌抛售，而是逆势加仓，展现出“聪明投资者”的本色，这同样展现投资者成熟度的提升。 随着投资者总数突破2.4亿，市场逐步进入“全民参与”后的结构调整期，机构投资者占比虽低但长期稳定增长，叠加监管层持续推动的投资者教育工作，A股市场正向“机构与散户协同”成熟结构演进。

市场全天震荡分化，三大指数涨跌不一。沪深两市全天成交额1.46万亿，较上个交易日缩量2534亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股涨多跌少，全市场超3100只个股上涨。从板块来看，机器人概念股集体大涨，中大力德涨停。电力、电网股再度走强，京运通等涨停。贵金属概念股表现活跃，湖南白银涨停。下跌方面，大金融股集体调整，南华期货跌停。截至收盘，沪指涨0.27%，深成指跌0.11%，创业板指跌0.45%。 板块方面 板块上，机器人概念股再度走强，上纬新材、中大力德、金田股份、大丰实业涨停，恒工精密、步科股份、长盛轴承等个股涨超10%。消息面上，《科创板日报》记者获悉，智元机器人、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司2025年至2027年人形双足机器人代工服务采购项目，总标包1.24亿。 TrendForce集邦咨询数据显示，中国已有11家主流人形机器人本体厂商于2024年启动量产计划，预计2025年该领域本体产值将超过45亿元。市场普遍预计今年将是人形机器人规模化量产元年。因此如PEEK材料、电机、灵巧手等相关产业细分或率先受益。此外，从中标结果来看，目前人形机器人初步商业化的场景是表演展示领域以及数据采集领域。 不过从市场角度来看，机器人概念股在早盘拉升后，便以高位横盘为主未能进一步加强，且对于市场整体的带动作用有限，故对于今日机器人概念股的上涨仍先以热点轮动过程重点修复性反弹看待，预计后续的赚钱效应或将聚焦于前排的核心标的。 电力、电网股再度走强，京运通3连板，豫能控股、华电辽能、晋控电力、欣灵电气、国电南自、思源电气、科陆电子等个股涨停。 消息面上，近期，随着长江中下游地区“出梅”，全国大范围内遭遇高温侵袭，华东地区气温较常年偏高0.5-1.5℃，长江中下游高温日数预计增加10%-15%，江苏、浙江等地局部气温突破40℃月初，全国最大电力负荷飙升至14.65亿千瓦，创下历史新高同比增长近1.5亿千瓦。 此外，根据目前所披露的业绩预报来看，受益于煤炭价格的下降，火电行业上半年盈利能力显著提升，上海电力、晋控电力、豫能控股、京能电力等净利润均大幅增加。故在夏季用电需求的提升以及中报业绩高增共同驱动下，本轮电力股的炒作仍有望延续，后续仍可在短线震荡时留意低吸机会。 个股方面 从个股来看，今日短线题材炒作延续分化态势。其中非银金融（稳定币）概念高位人气股大面积走弱，其中南华期货、大智慧双双跌停，中科金财、长亮科技、京北方、恒宝股份跌超7%。不过需注意的是，稳定币方依旧留有活口标的，楚天龙在午后上演反包涨停的戏码。作为反核先锋，楚天龙明日之反馈较为关键，若能持续走强的话或有助于吸引更多资金回流该方向进行修复。 另一方面，虽然今日连板晋级率较低，但连板股数量（特别是2连板个股）显著增加，反映出目前资金相较于追求个股高度，更偏好于进行低位的挖潜，因此在纯粹的连板博弈策略相对失效的当下，在热点轮动中采取低吸埋伏的方式或具有更高胜率。 后市分析 今日市场延续震荡分化，三大指数涨跌不一，其中上周五遭遇明显冲高回落的沪指今日小幅收红，成功守稳于5日线之上，而深成指与创业板指随着最终收绿但震荡向上的结构并未遭到破坏。不过需要注意的是，今日两市的量能再度明显萎缩，可见市场的增量资金有限的局面仍未改善，因此震荡轮动仍是后续市场的主旋律。预计后市的热点依旧将围绕着“反内卷”（光伏、建材）、科技（机器人、算力硬件）、资源类周期（贵金属、稀土）、大金融（银行、稳定币）等方向反复活跃，把握低吸节奏或是应对的关键。 市场要闻聚焦 1、央行：中国1-6月份社会融资规模增量22.83万亿元 比上年同期多4.74万亿元 央行初步统计，2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加12.74万亿元，同比多增2796亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少638亿元，同比多减558亿元；委托贷款减少513亿元，同比少减404亿元；信托贷款增加1443亿元，同比少增1655亿元；未贴现的银行承兑汇票减少557亿元，同比少减1808亿元；企业债券净融资1.15万亿元，同比少2562亿元；政府债券净融资7.66万亿元，同比多4.32万亿元；非金融企业境内股票融资1707亿元，同比多493亿元。 2、央行：将进一步落实好适度宽松的货币政策 突出金融服务实体经济的重点方向 央行副行长邹澜今日表示，下阶段，人民银行将进一步落实好适度宽松的货币政策，抓好各项已出台的货币政策措施执行，提升金融服务实体经济的质效。总量方面，把握好政策实施的力度和节奏，保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配，持续营造适宜的金融总量环境。结构方面，突出金融服务实体经济的重点方向，聚焦科技创新、扩大消费、民营小微等方面，强化政策协同联动，用好用足各项结构性货币政策工具，加力支持重点领域和薄弱环节。传导方面，强化利率政策执行和监督，更好发挥行业自律作用，维护银行业市场竞争秩序，提高资金使用效率，防范资金空转，把握好金融支持实体经济和保持自身健康性的平衡。完善货币政策框架方面，进一步健全市场化的利率调控机制，优化货币政策中间变量，不断完善货币政策工具体系，健全可置信、常态化、制度化的政策沟通机制，更好服务高质量发展。