江西铜业7月8日披露半年度业绩预告显示，1.经财务部门初步测算，预计2026 年半年度实现归属于母公司所有者的净利润 755,000 万元到850,000 万元，与上年同期相比，将增加 337,545 万元到 432,545 万元，同比增加80.86%到 103.61%。 2.预计 2026 年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润 763,000 万元到858,000 万元，与上年同期相比，将增加 328,059 万元到 423,059 万元，同比增加75.43%到 97.27%。 对于本期业绩预增的主要原因，江西铜业公告称：报告期内，公司整体经营业绩同比实现较大幅度提升，主要原因为： 一方面依托公司精细化运营管理，深挖内部降本增效潜力，通过工艺技改、能源降耗等举措拓宽盈利空间，关键技术经济指标持续改善；另一方面核心产品市场价格同比走高，公司主动作为，抢抓产品价格上涨机遇，调整原料及产品结构，带动整体经营效益实现较大幅度提升。 江西铜业5月6日晚间公告，公司拟筹划分拆控股子公司江西省江铜铜箔科技股份有限公司至香港联合交易所有限公司上市。本次分拆事项不会导致公司丧失对江铜铜箔的控制权，江铜铜箔仍为公司合并报表范围内的控股子公司。 对于2025年公司从事的业务情况，江西铜业在其2025年年报中表示：集团的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工及 贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的 完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫 酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等 50 多个品种,其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及恒 邦股份的“HUMON-D 牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银 市场协会注册产品。集团拥有和控股的主要资产主要包括： 1.一家上市公司：山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码：002237）是一家在深圳证券交易 所挂牌上市的公司，本公司持有恒邦股份总股本的 36.50%，为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要 从事黄金的探、采、选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。具备年产黄金 98.33 吨、 白银 1000 吨的能力，附产电解铜 33.5 万吨、硫酸 168 万吨的能力。 2.五家在产冶炼厂：贵溪冶炼厂、江西铜业（清远）有限公司、江铜宏源铜业有限公司、江 铜国兴（烟台）铜业有限公司及浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司。其中贵溪冶炼厂为国内规模最 大、技术领先的粗炼及精炼铜冶炼厂。 3.五座 100%所有权的在产矿山：德兴铜矿（包括铜厂矿区、富家坞矿区）、永平铜矿、城门 山铜矿（含金鸡窝银铜矿）、武山铜矿和银山矿业公司。 4.十家现代化铜材加工厂：江西铜业铜材有限公司、广州江铜铜材有限公司、江西省江铜铜 箔科技股份有限公司、江西省江铜台意特种电工材料有限公司、江西江铜龙昌精密铜管有限公司、 江西铜业集团铜材有限公司、江铜华北（天津）铜业有限公司、天津大无缝铜材有限公司、江西 铜业华东铜材有限公司和江西江铜华东电工新材料科技有限公司。 江西铜业在其2025年年报中公告的经营计划显示：公司结合当前国际、国内宏观经济形势，公司生产经营环境、发展形势，综合 2025 年生产经 营实际完成情况，经反复论证，秉持实事求是、积极进取的原则， 确定公司 2026 年度生产经营计 划为：生产铜精矿含铜 20 万吨、阴极铜 239 万吨、黄金 119 吨、白银 1413 吨、硫酸 651 万吨、 铜加工材 207 万吨。 年度投资计划（含固定资产投资及股权投资）为人民币 265.79 亿元。（该经 营目标不代表公司对 2026 年度生产的预测，能否实现取决于宏观经济环境、市场需求状况等多种 因素，存在很大的不确定性，本集团将根据市场变动情况，适时调整生产经营计划）。 国信证券点评江西铜业的研报显示：铜价上涨，副产品抵扣后铜矿成本骤降，铜矿是公司主要盈利来源。报告期内公司铜矿产量平稳，国内5座100%权益矿山合计产量19.68万吨，与往年持平，同时公司也将参股第一量子的权益铜矿产量纳入统计，大概7.3万吨。另外去年下半年以来金、银价格大幅上涨，公司主力矿山德兴铜矿每年副产3.2吨黄金、33吨白银，大幅抵扣铜矿成本。2026年冶炼利润有望同比增加。收购索尔黄金，打开远期成长空间。公司已完成索尔黄金100%股份收购，资源量：铜1220万吨、金3050万盎司、银10,230万盎司。品位方面，铜0.6%，金0.54g/t，银1.6g/t，换算成当量铜0.97%。根据索尔黄金2024年做的预可研，预计超过28年的矿山生命周期内，年均产铜12.3万吨，峰值21.6万吨/年；年均产金27.7万盎司，峰值73.4万盎司。公司国内大型露天铜矿成本低、盈利稳健，主导的全球最大露天钨矿投产放量，参股第一量子即将走出低谷期，盈利潜力大，收购Cascabel铜矿打开未来成长空间，参股的2座世界级铜矿在未来5年有望迎来重大进展，公司国外资源多点开花，维持“优于大市”评级。风险提示：铜价、钨价下跌，铜精矿加工费下跌，硫酸价格下跌，参股公司复产不及预期风险。

SMM 7月8日讯： 市场普遍建议再生精铅网价上调175元/吨，上游持货商看多后市惜售，炼厂精铅自用生产合金，散单流通量少；出厂报价升水25元/吨，送到货源升水75元/吨。实际成交偏弱，散单成交贴水50元/吨，不含税成交价14750 元/吨，行业整体活跃度低迷。今日SMM再生精铅均价报15975元/吨，较SMM1#铅均价平水。持货商出货情绪为1.15，今日再生精铅采购情绪041（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【广期所调整多晶硅、碳酸锂期货相关合约交易手续费标准】 7月7日讯，广期所公告，经研究决定，自2026年7月9日交易时起，1. 多晶硅期货PS2607、PS2608、PS2609、PS2610、PS2611、PS2612、PS2701、PS2702、PS2703、PS2704、PS2705、PS2706合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一、日内平今仓交易手续费标准维持成交金额的万分之二点五；2. 碳酸锂期货LC2607、LC2608、LC2609、LC2610、LC2611、LC2612、LC2701、LC2702、LC2703、LC2704、LC2705、LC2706合约的交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点六、日内平今仓交易手续费标准维持成交金额的万分之三点二。 》点击查看详情 【研究发现适当加压即可延长锂电池寿命】 英国剑桥大学近日发布公报说，通过对锂电池施加适当且稳定的物理压力，即可让其使用寿命提高一倍。这一成果有望延长电动汽车电池寿命，减少电池报废和关键矿产开采带来的环境压力。实验结果显示，当压力保持在约12.5巴时电池性能最佳。压力过高会导致负极表面析出金属锂，压力不足则容易造成正极材料开裂，都会加快电池衰减。研究人员认为，这项技术未来有望降低电动汽车电池更换频率，减少废旧电池回收处理压力，并降低镍、钴等矿产资源的需求，从而减轻相关矿产开采带来的环境和社会影响，对快速发展的电动汽车市场尤其是二手车市场具有重要意义。（新华社）(金十数据APP) 【德国5月工业产出超预期增长，汽车产量强劲回升】 德国联邦统计局周二公布的数据显示，5月德国工业产出环比增长0.9%，高于市场预期的0.2%和前值0.4%，主要受汽车产量强劲增长推动。数据显示，汽车行业产出环比增长3.6%。波动较小的三个月环比数据显示，3月至5月工业产出较前三个月高出0.1%。经对初步数据修正后，4月工业产出环比增长0.2%，低于初步数据中0.4%的增幅。周一公布的数据显示，5月德国工业订单环比增长1.9%，即便剔除飞机、船舶、火车和军用车辆等大规模订单后，增幅依然可观。（金十数据） 【远景动力大圆柱电池产品已规模化量产 将供应宝马新世代纯电平台多款车型】 电池企业远景动力的46120大圆柱电池产品有了新进展。蓝鲸新闻记者获悉，远景动力的46120（即46毫米直径、120毫米高度）大圆柱电池产品已在沧州和无锡江阴工厂规模化量产，将供应宝马新世代纯电平台多款车型，后者近日全球首发的全新iX5纯电车型为首款采用该电池产品的车型。(来自华尔街见闻APP) 【网传“7月1日新规：新车智驾芯片自主化率不低于70%”系谣言】 据全国网络辟谣官微消息，近日，有网民发布题为《7月1日新规正式落地！新车智驾芯片自主化率不低于70%》的文章。文中称“7月1日，工信部联合市监总局出台的《新能源汽车车规级AI芯片技术规范》正式强制执行”，并称“国内生产、销售的所有新能源乘用车，智驾芯片全链路关键技术自主化率必须达到70%以上，不达标车型禁止申报、生产、上牌”。经工业和信息化部核查，并未发布过该文件，也从未就新能源车芯片技术自主化率作出规定。 》点击查看详情 【海科新源：公司在固态电池电解质等多条技术路线上已做好充分储备】 7月7日，海科新源在互动平台回答投资者提问时表示，公司在固态电池电解质等多条技术路线上已做好充分储备。目前，公司已成功获得部分核心专利。具体产业化进程将紧密跟随行业整体技术成熟度与下游需求稳步推进。 相关阅读： 【SMM分析】2026H1锂矿市场回顾及H2展望 今日开盘涨停！上半年锂盐产品量价齐升 雅化集团净利润预增超710%【SMM热点】 三星SDI的"逆势豪赌" 25万亿韩元押注下一代电池或改写全球能源格局【SMM分析】 【SMM分析】5月印尼硫磺硫酸进出口数据 【SMM分析】2026上半年硫产业链回顾：极端冲击下的暴涨暴跌，硫磺硫酸价格双双刷新历史，高位震荡格局未改 【SMM分析】总量延续增长，结构深度调整——2026年H1动力市场回顾 磷化工6月回顾 硫磺涨 磷矿挺 磷肥难 新材料扩【SMM分析】 刚果（金）政策扰动市场 电解钴报价上涨2000元 下游需求表现如何？【周度观察】 【SMM分析】海外黑粉进口开放近一年，市场现状如何？ 【SMM分析】2026年H1需求高增驱动行业扩容 负极量价齐升迎修复良机 【SMM分析】美国DLA未来五年拟采购最高约1.62万吨电池级碳酸锂纳入国家国防储备 从整车到电池！动力储能行业出台账款规范倡议 11家企业积极响应【SMM热点】 多家造车新势力交付亮眼 港股新能源汽车板块拉涨 全球电动汽车销量预期如何【热股】 固态电池2026半年度回顾与展望 上半年蓄力下半年冲刺【SMM分析】 【SMM分析】消费端需求传导受阻 钴价反弹压力仍大 【SMM分析】碳酸锂价格持续上涨，现货成交有所回落 【SMM分析】年中节点影响下游提货意愿，硫酸镍价格带动前驱体价格走弱 中矿资源子公司临时停产检修 因自产锂精矿运输周期与自有锂盐厂生产调度暂时性错配 屏安"首份商用全固态电池检测报告"：含金量几何？【SMM分析】 【SMM分析】刚果（金）宣布2026年上半年未使用配额的没收及重新分配至战略配额 【SMM分析】动力电池维修新规落地 【SMM分析】两大上市公司欲共同开发江西锂矿，主矿种变更获批与否成关键变量 【SMM分析】"淡季不淡"——2026年7月动力电池排产逆势走强的背后 【SMM分析】高端电芯需求拉动多地硅碳负极新建项目密集落地

7月6日晚间，电池百人会副理事长单位——容百科技（688005）发布2026年半年度业绩预告，预计2026年上半年归母净利润1亿元到1.2亿元，与上年同期相比，将增加1.68亿元到1.88亿元；扣非后净利润将实现9000万元到1.1亿元，同比双双实现扭亏为盈。 公告显示，受益于新能源行业景气度持续提升，容百科技上半年经营业绩实现显著修复，并已连续三个季度实现盈利。 容百科技表示，上半年，公司持续推进平台化战略，成效逐步显现。一方面，公司持续优化产品结构和商业模式，三元正极业务盈利能力稳步提升，海外客户出货量实现大幅增长；另一方面，磷酸铁锂正极项目按计划推进建设，磷酸锰铁锂业务实现满产满销，钠电正极业务进入规模化出货阶段。 电池网注意到，前沿材料方面，容百科技在固态正极与固态电解质领域已开发出多款满足高安全、高能量密度及宽温域要求的固态正极材料和固态电解质。目前，公司相关固态正极材料已完成30Ah级软包电芯的评估测试，正处于大电芯PACK级别验证阶段。 在电解质方向，容百科技同步推进多条技术路线并行开发，连续式生产流程已全面打通，核心装备完成带料验证，中试产线预计于2026年底实现试生产。依托自主开发的正极与电解质材料体系，所制备的单体电芯能量密度已超过400 Wh/kg。同时，公司产品获得国内外头部客户持续批量采购，出货量稳步提升，综合性能保持全球领先水平。 面向未来，容百科技将紧抓全球能源转型的历史性机遇，深化与全球客户的战略协同，以更卓越的业绩增长、更稳健的财务表现，实现可持续的高质量增长，为新能源产业的高质量发展贡献容百力量。

被问及“董秘你好，高端铜箔产能缺口巨大，公司扩产计划有无新增？公司将如何抓住AI发展浪潮，快速提高公司壁垒，提升市占率，为高端铜箔国产替代走出重要的一步？”铜冠铜箔7月6日在互动平台回答投资者提问时表示：公司如有进一步扩产计划，将会严格按照监管要求进行信息披露。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，目前公司订单充足，生产经营正常。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，股价的波动受多重因素影响。公司将持续完善并规范治理，深耕铜箔主业，推动技术创新，稳步提升公司核心竞争力。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司2026年半年报预约披露时间为2026年8月27日。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前与长鑫存储没有业务合作。 7月6日，铜冠铜箔在互动平台回答投资者提问时表示，公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等。 铜冠铜箔6月16日公告称，调整2026年度日常关联交易预计，向关联方采购铜丝总额维持61.7亿元不变，其中向铜冠铜材采购额由49亿元下调至23.0003亿元，向铜陵有色采购额由12.7亿元上调至36.7397亿元，并新增向铜陵有色股份线材有限公司采购1.96亿元。本次调整系因铜冠铜材经营模式变化，公司同步增加与铜陵有色及其孙公司线材公司交易额度，整体关联交易总额未变。采购定价按阴极铜市场价加加工费执行，现金结算。 6月15日，铜冠铜箔公告，公司第二届董事会第二十一次会议审议通过《关于部分募集资金投资项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案》。公司募投项目中的“高性能电子铜箔技术中心项目”、“铜陵铜冠年产1万吨电子铜箔项目”及“铜冠铜箔年产1.5万吨电子铜箔项目”已实施完成。为提高募集资金使用效率，同意将该募集资金投资项目进行结项，并将节余募集资金共计3.83亿元（含利息和现金管理收益，最终金额以资金转出当日银行结息金额为准）永久补充流动资金。 业绩方面：铜冠铜箔披露的一季报显示，公司2026年一季度实现营业收入18.42亿元，同比增长32.04%；归母净利润1.06亿元，同比增长2138.17%。 对于一季度营业收入增加的原因，铜管铜箔表示：主要是铜箔产品售价上涨所致。 铜冠铜箔发布的2025年年报显示，2025 年，宏观环境充满不确定性和挑战的背景下，人工智能加速全场景渗透，全球 AI 基础设施与算力需求持续扩 容，驱动新一轮科技产业变革，受此带动，铜箔市场需求稳步增长，高端 PCB 所用 HVLP 铜箔供需格局偏紧，呈现供不应 求的情况。但受限于铜箔行业产能巨大，市场整体仍然处于供过于求的激烈竞争态势，仅部分高端产品附加值较高。面 对复杂动荡的外部环境与全球供应链格局的重构，公司坚持创新引领、改革驱动和党建赋能，公司创新能力和企业活力 进一步提升，持续巩固在国内铜箔企业中的领先地位。报告期内公司坚持自主创新，聚焦高频高速铜箔、载体铜箔、固 态电池等领域，持续加大研发投入，筑牢技术壁垒，推动技术成果产业化；深化头部客户合作，聚焦头部客户技术迭代 需求，推动高频高速铜箔出海，海外市场业务稳步提升；紧抓智能化、数字化发展机遇，以智能化引领、绿色化转型、 融合化赋能为主线，持续夯实运营根基，全面提质增效，助推公司高质量发展。 报告期内公司完成铜箔产量 71,462 吨，铜箔销量 72,070 吨，其中 5μm 及以下锂电铜箔产量实现稳步增长；高频高 速基板用铜箔呈现供不应求态势，高端 HVLP 铜箔产量同比增长 232%。2025 年，公司实现营业收入 668,920.60 万元；营 业成本 645,173.13 万元；净利润 6,264.99 万元；研发总支出 9,366.36 万元；经营活动现金流净额-17,147.60 万元； 期末公司总资产 76.56 亿元，净资产 53.91 亿元，资产负债率 29.59%。 铜冠铜箔在其2025年年报中介绍：公司主要从事各类高精度电子铜箔的研发、制造和销售等，主要产品按应用领域分类包括 PCB 铜箔和锂电池铜箔。 截至本报告披露之日，公司拥有电子铜箔产品总产能为 8 万吨/年，公司在 PCB 铜箔和锂电池铜箔领域均与业内知名企业 建立了长期合作关系，取得了该等企业的供应商认证，2025 年公司再度入选“双百企业”名单。 对于2026 年度经营计划，铜冠铜箔在其2025年年报中提及：立足“十五五”开局关键阶段，结合公司战略及市场环境，2026 年围绕以下重点推进工作： 一是推动高质量发展与高水平安全，深化安全环保与三级培训，强化双碳引领实施节能项目；完善内控合规体系， 严控铜价、汇率及应收账款风险，加强海外运营风控。 二是提升自动化智能化水平，优化生产工艺，实施表面处理检测、加药系统等自动化改造，集成 MES 系统；推进设 备智能运维。 三是激发降本增效潜力，推广仓库管理系统，建立备件共享调拨机制；推进产线升级，深化耗材精细化管理，开展 精细化管理提升行动，优化业务流程。 四是开拓高端铜箔市场，提升 RTF、HVLP 等高端产品良率，聚焦动力电池、高端 PCB 企业建立战略合作，拓展东南 亚市场，筹备进军北美、欧洲市场。 五是加大研发创新，构建人才“引育用留”生态，加码核心技术攻关，推进新产品产业化，争取政策支持。 六是深化资本运作与国企改革，优化资本结构，筹划战略再融资；推进三项制度改革，整合三地资源，提高运营效 率。 七是强化党建引领，深化政治理论学习，推动党建与生产经营融合，加强党风廉政建设；完善群团工作，落实人文 关怀，增强企业凝聚力。 国金证券发布的点评铜冠铜箔的研报显示：（1）PCB铜箔：国产HVLP领跑者，报表充分验证高景气趋势。①产品结构方面，随着全球AI基础设施与算力需求持续扩容，高端PCB所用HVLP铜箔供不应求，2025年公司高端HVLP铜箔产量同比+232%，我们预计26Q1公司HVLP铜箔延续同环比增长趋势；②盈利能力方面，26Q1公司整体毛利率为8.79%，环比+5.81pct、同比+6.07pct，毛利率环比改善突出，判断主因系PCB全系列铜箔提价，尤其是HVLP+RTF提价充分落地。③产业地位方面，公司RTF铜箔产销能力在内资企业中排名首位，HVLPI-4代铜箔2025年内已向客户批量供货，正在开发IC封装用载体铜箔，年报提及项目进展为“基本完成开发、正在优化相关工艺”。（2）锂电铜箔：2025年12月行业整体提价2000元/吨，我们预计26Q1经营层面同样改善，2025年公司锂电铜箔营收达26.2亿元、同比+58%，毛利率为0.19%、同比+4.85pct。　（3）财务方面：26Q1铜价整体在区间内稳定，因此没有负面影响利润，26Q1资产减值以及信用减值均有冲回。考虑到PCB铜箔全系列已进入提价周期，Q1业绩充分体现涨价及HVLP放量带来的增量，我们上调盈利预测。风险提示：HVLP铜箔行业扩产节奏偏快的风险;下游AI需求不及预期;传统锂电铜箔业务盈利能力下滑的风险；铜价上涨影响毛利率的风险。 慧博智能投研发布的《铜箔行业深度：需求驱动、供给格局、盈利分析及相关公司深度梳理》报告显示：电解铜箔是电子信息与新能源领域的核心功能性基础材料，主要分为锂电铜箔与PCB铜箔两大品类，深度受益于储能、新能源车、AI算力硬件升级，兼具周期复苏与结构性成长双重属性。目前行业告别粗放式产能扩张，进入结构性分化、技术迭代、国产替代与盈利反转的全新周期，呈现低端产能出清、高端产能紧缺的供需错配格局。需求端行业迎来双轮景气，锂电铜箔受益于新能源车单车带电量提升、电动重卡增量及全球储能爆发，需求持续高增；PCB铜箔依托AI服务器迭代、云厂商高资本开支拉动，HVLP、载体铜箔等高端品类用量大幅提升，结构性增量显著。供给端格局持续优化，国内企业主导全球锂电铜箔供给，行业扩产收缩、产能利用率上行；高端PCB铜箔海外产能难以匹配AI增量需求，订单加速向国内转移，叠加阴极辊设备国产化落地，国内企业升级基础夯实。盈利端行业2024年筑底企稳，2025-2026年产能利用率与加工费持续回暖，高端产品放量带动行业盈利中枢稳步抬升。

7月7日，大地熊股价出现上涨，截至7日收盘，大地熊涨2.02%，报30.76元/股。 大地熊公告的2026年6月30日-7月2日投资者关系活动记录表显示： 1、公司目前产能情况，未来产能规划如何？大地熊回应：公司拥有合肥、包头、宁国三大生产基地，目前烧结钕铁硼总体产能约10,000吨/年，其中：合肥工厂产能约3,000吨/年，包头工厂产能约4,000吨/年，宁国工厂产能约3,000吨/年。公司根据下游市场需求继续推进烧结钕铁硼磁体扩产计划的实施，加强磁组件、注塑磁、橡胶磁等产品的产能建设和市场拓展。 2、如何看待稀土原材料价格趋势？ 大地熊回应： 稀土原材料价格变动，主要受国家政策及市场供求等综合因素影响。公司将持续关注稀土原材料价格走势，并根据在手订单情况及时调整原材料采购和库存策略。 3、公司主要应用领域有哪些，有哪些新的增长点？ 大地熊回应：公司高性能稀土永磁产品主要应用于汽车、工业电机、高端消费类电子等领域，在汽车EPS、新能源汽车驱动电机、伺服电机、节能电机、风力发电、3C电子等产品中广泛应用。未来，随着绿色低碳和智能制造领域应用需求的驱动，公司产品在工业节能电机、高端伺服电机等增量新兴市场的应用将不断拓展并加强。 4、公司和下游客户的定价模式如何？ 大地熊回应：公司与客户保持及时沟通，采取动态平衡的价格管理模式，形成了有效的价格传导和约束机制，一般采取季度或月度定价模式。 5、公司出口业务占比情况？ 大地熊回应：公司出口业务收入占主营业务收入的比例约为30%左右。6、公司无重稀土产品的开发应用情况？大地熊回应：公司目前已实现54H、50SH等多款无重稀土产品的开发应用，并通过轻稀土合金晶界渗透技术，进一步提高了无重稀土磁体的矫顽力，拓展了应用领域。 大地熊7月3日在投资者互动平台回答投资者提问时表示，大地熊品牌深耕稀土永磁行业30载，英文品牌Earth-Panda寓意“地球上的熊猫”，与稀土永磁稀缺珍贵、绿色赋能的产品特质高度契合。未来公司将持续深耕主业，精进核心技术、拓宽海内外市场布局，不断提质增效，夯实长期发展根基。 大地熊此前披露的2026年第一季度报告显示，一季度，公司实现营业总收入4.05亿元，同比增长18.83%；归母净利润1164.06万元，同比增长71.24%。对于净利润增加的原因，大地熊一季报显示：主要系本期营业收入增加所致。 大地熊披露的2025年年度报告显示：2025 年，面对激烈的行业竞争环境、严格的出口管制政策，公司加大研发投入和技术工艺创新，深化内部提质增效，全力做好订单交付和客户服务工作，产品产销量同比实现较大幅度增长，营业收入和净利润实现同步增长。2025 年度，公司实现营业收入 164,485.57 万元，同比增长24.73%；实现归属于上市公司股东的净利润 5,740.44 万元，同比增长 80.10%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,625.45 万元，同比增长 273.71%。2025 年末，公司总资产266,872.44万元，同比增长 5.25%；归属于上市公司股东的净资产 109,960.48 万元，同比增长3.39%。 2025年烧结钕铁硼永磁材料毛坯产量 5,650 吨，同比增长 23.90%。 大地熊在其2025年年报中表示：报告期内，利润总额、归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年分别增长 165.89%、80.10%、273.71%，主要系本期公司产品产销量同比增长，加强成本控制，产品毛利率有所提升所致。 对于稀土原材料价格波动风险，大地熊在其2025年年报中介绍：公司高性能烧结钕铁硼永磁材料的主要成分为镨钕合金、镝、铽等，稀土原材料占生产成本比重较高。若稀土原材料价格持续大幅上涨，将直接影响公司生产成本、存货管理及产品定价，可能对公司毛利率及经营业绩产生不利影响。公司将持续优化原材料库存管理，深化与北方稀土等核心供应商合作，保障稀土原材料多渠道稳定供应；同时积极与下游客户沟通协商，完善价格传导机制，多措并举降低价格波动带来的不利影响。 回顾作为高性能烧结钕铁硼永磁的重要原材料的镨钕金属一季度的价格走势可以看到：镨钕金属今年3月31日的均价为880000元/吨，与其2025年12月31日的均价735000元/吨相比，上涨了145000元/吨，涨幅为19.73%。镨钕金属今年一季度的日均价为913035.71元/吨，与2025年一季度的日均价为528017.54元/吨相比，上涨了385018.17元/吨，涨幅为72.92%。 的镨钕金属2025年的价格走势可以看到：镨钕金属2025年12月31日的均价为735000元/吨，与其2024年12月31日的均价489000元/吨相比，2025年的涨幅为50.31%。镨钕金属2025年的年度日均价为602181.07元/吨，与其2024年的年度日均价484704.55元/吨相比，其年度日均价上涨了117476.52元/吨，同比涨幅为24.24%。 》点击查看SMM稀土现货价格 》订购查看SMM金属现货历史价格走势 据SMM报价显示，7月7日，镨钕金属价格为915000~925000元/吨，其均价为920000元/吨，均价较前一交易日持平。 当前，稀土市场整体价格维持稳定运行态势。具体来看镨钕市场，氧化镨钕期货盘面价格出现上调，同时现货市场氧化镨钕的询单活跃度也有所提升。在此背景下，持货商低价出货的意愿降低，市场上低价货源难寻，整体价格因此呈现小幅上调。金属市场方面，其价格受到氧化物成本的有力支撑，持货商报价相较于昨日下午出现小幅上调，与昨日上午价格持平。市场整体询单活动有所增多，但下游磁材企业在采购时态度依然谨慎，主要倾向于寻找低价货源刚需采购。预计短期内，随着市场交投活跃度的进一步提升，镨钕产品价格或将呈现震荡偏强的运行态势。 推荐阅读： 》稀土价格平稳运行品种表现分化【SMM稀土日评】

SMM 7月7日讯： 7月6日，雅化集团发布2026年上半年业绩预告，公告显示，预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润约为11~13亿元， 相比去年同期增长710.17%～857.48% ，去年同期净利润在1.36亿元左右。 提及公司业绩变动的原因，雅化集团表示，报告期内，锂盐市场价格持续上行，公司锂盐产品销量和销售均价同步增长，主营业务收入显著提升。同时，公司不断深化全链条生产运营管理，加强矿、产、销平衡，持续优化生产效率、严控生产成本，盈利水平同步改善。受行业行情向好及内部经营提质增效双重因素驱动，公司本期经营业绩较去年同期大幅增长。 受此业绩预喜的利好影响，今日雅化集团股价开盘即涨停，以10%的涨幅报24.65元/股。 作为锂盐产品，尤其是电池级氢氧化锂的主要生产商，雅化集团拥有行业领先的生产技术和制造装备，全程实现产线自动化、生产智能化、管理信息化，有效提升生产效率、保证产品品质。公司生产线工艺技术、装备水平均属于行业领先水平，产品品质稳定，质量优于国家标准，生产出的高品质、高纯度的电池级氢氧化锂、电池级碳酸锂得到了客户高度评价和认可，是全球知名车企、电池厂商、正极材料企业等行业头部企业的核心供应商。 公司的锂盐客户主要是以签订长期协议为主，国外包括TESLA、LGES、SKON、LGC、L&F、松下等企业，国内包括宁德时代、振华新材、厦钨新能、当升科技、瑞翔股份、容百科技、五矿新能等企业，2025 年公司锂业务头部企业营收占比超90%。 公司锂资源保障方面，雅化集团在其6月初发布的投资者关系活动记录表中提到，公司目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的 Kamativi 锂矿第一和第二阶段项目已于2024年全线建成，目前可以达到年 230 万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；另外，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得锂矿包销权，如澳洲 Pilbara、非洲DMCC、巴西Atlas、巴西MGLIT等资源，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。 公司现有锂盐综合设计产能近 13 万吨，处于行业前列。 而2026年上半年，电池级氢氧化锂现货报价相较2025年同期上涨明显，以电池级氢氧化锂（粗颗粒）为例，其上半年现货均价报152976.29元/吨，较2025年上半年的67401.28元/吨大幅上涨85575.01万元/吨，涨幅高达126.96%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 回顾上半年的氢氧化锂价格，1月份，氢氧化锂价格持续爬升，月度均价环比上涨65%。本月三元材料订单维持刚需，在长协之外散单采购偏向谨慎；对于上游而言，受头部锂盐厂集中检修影响，现货供应收紧，锂盐厂挺价心态坚决；叠加碳酸锂及锂矿价格的持续爬升，进一步推动氢氧化锂价格大幅上行。整体市场来看，海内外价差虽引致进口回流，但检修导致的缺货与成本支撑仍对氢氧化锂价格的高位运行提供了强烈支撑。 2月氢氧化锂价格全月维持宽幅震荡，2月上旬，受宏观政策带动，锂价整体下行。氢氧化锂冶炼厂出货意愿略有增强，但仍维持挺价情绪。节前政策预期提振市场情绪，叠加2月交易时间所剩不多，月度均价基本确立。下游材料厂询盘虽有增加，但备货相对充足，叠加部分三元材料企业进入检修，原料紧缺有所缓解，三元厂采购多围绕月度均价进行。春节期间市场平稳，交投明显降温，氢氧化锂因危化品属性，运输几乎停滞，市场进入季节性静默期。节后因前期备货较足，叠加3月订单回暖符合预期，整体采买回温有限。整月来看，在1月高位价格下，氢氧化锂上行空间有限，后劲不足，全月维持宽幅震荡。 进入3月份，氢氧化锂价格持续爬升，月度均价环比上涨3.4%。3月电芯厂提单节奏不及预期，三元材料厂新增订单空间有限；叠加月中材料厂客供量级增多，致使氢氧化锂散单需求量骤减，市场交易普遍清淡，价格上升通道受阻，增幅后劲略有不足。 4月氢氧化锂价格继续震荡上涨，月度均价环比上涨2.73%。4月上半月三元材料新增订单有限，致使散单需求寥寥无几，市场采购情绪较弱，价格呈现小幅颓势；下半月由于节前备货及新增订单，三元材料厂询价动作有所增多，叠加碳酸锂及锂矿高幅上行，带动氢氧化锂市场价格上行幅度较为明显。 进入5月份，氢氧化锂现货报价依旧整体呈现震荡上行的态势，月度均价环比上涨13.6%。上半月，受到需求向好预期及供应端扰动影响，碳酸锂及锂矿价格持续上行，带动氢氧化锂价格同步上行；下半月锂市情绪低迷，带动贸易商与材料厂点价成交趋多；叠加短期内三元需求趋势已定，上游挺价情绪有所缓解，带动氢氧化锂价格小幅回落。5月均价在17.4万元/吨高位。 进入6月份，氢氧化锂价格出现回落，截至6月30日，氢氧化锂现货报价已经跌至143750元/吨，较月初的164750元/吨下跌2.1万元/吨，跌幅达12.75%，月度均价回落至15.5万元/吨左右的位置。6月中上旬，锂市场受碳酸锂期货仓单高位压制及前期冲高后获利了结情绪影响，叠加下游采购以刚需为主、需求表现偏弱，氢氧化锂价格相较5月有明显下行，6月底7月初，氢氧化锂市场明显回暖，锂市场受下游需求向好驱动，情绪有所回暖，锂价也随之大幅抬升，氢氧化锂市场大部分企业的生产状态也相对正常，报价意愿有一定抬升，下游材料厂部分企业当月订单表现良好，生产除使用长协及客供之外仅有为匹配下游订单小幅采货计划，成交区间在14-15.0万元/吨。 总体来看，虽然上半年氢氧化锂价格呈现先涨后跌的态势，但重心较2025年上半年明显抬升。截至7月7日，电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货报价报14.5~15.8万元/吨，均价报15.15万元/吨。 此外，还有投资者询问津巴布韦锂矿禁令对公司生产端的影响，雅化集团表示，公司目前锂精矿库存能够保障国内产品生产需求。公司津巴布韦卡玛蒂维矿山在禁令期间仍保持正常生产，锂矿产量未受到影响。在取得津巴布韦锂精矿出口配额后，公司新的锂矿出口手续已完成，并已启动发运，后续锂矿将分批次集中运回。 同时，有投资者询问公司津巴布韦 KMC 锂矿是否有增储空间的问题，雅化集团回应称，公司对津巴布韦锂矿已开采区域的外围勘探在持续推进中，若后续涉及达到披露标准的资源量/储量变动，公司将及时履行信息披露义务。 提及津巴布韦硫酸锂项目建设规模及对成本端的影响，雅化集团表示，公司按照卡玛蒂维锂精矿满产产能配套建设硫酸锂产线，该项目正在推进中，预计明年建成，具体投产时间请以届时公司官方发布信息为准；将锂精矿加工成硫酸锂再运回国将减少货运体量，降低跨境综合物流成本，预计会对成本带来积极影响。 公司高度重视固态电池行业发展，在固态电解质核心原材料硫化锂的合成工艺与量产技术上取得重要进展，成功开发出气固法合成硫化锂新工艺，该技术路径基于公司新型高比表多孔锂盐开发，该特种锂盐化合反应更加迅速彻底，在材料成本、纯度、颗粒细度及工艺可控性等方面具备较大优势。公司硫化锂经第三方检测结果良好，样品已对部分客户送样，目前正针对首次送样反馈结果进行优化，持续提升产品质量，生产端公司正在调研开发连续化生产装置。

三星电子交出了一份利润暴增19倍的历史性答卷，却换来股价单日重挫。这不是业绩不够好，而是市场早已把"完美"定价在前——财报落地，不过是资金出货的信号。 7月7日，华尔街见闻文章写道，三星电子二季度营业利润同比飙升约19倍，至89.4万亿韩元（约合584亿美元），不仅刷新季度历史纪录，更超越英伟达上季度535.36亿美元的营业利润，使其一跃成为全球季度营业利润最高的公司。营收翻倍至171万亿韩元，双双超出分析师平均预期。然而财报发布后， 三星股价单日跌幅一度达8% ，韩国KOSPI指数跌6%，SK海力士跌超7%。 华尔街见闻还在一篇文章中提及，"买预期，卖事实"的逻辑再度清晰上演。财报落地前夜，美股费城半导体指数单日涨2.2%，标普500涨0.7%，纳斯达克100涨1.3%。利好兑现之际，资金迅速撤离。 Causeway Capital Management投资组合经理Brian Cho直言， 市场真正想看的，是自由现金流的改善能否形成可持续的阶梯式变化，以及管理层如何对待股东回报——定价逻辑已从"利润增速有多快"转向"这些利润能否变成真实的现金分配给股东"。 此外， 市场情绪的急剧逆转有其宏观背景。 上周Meta率先暗示将收敛资本开支，引发高贝塔动量股出现新冠疫情以来最大规模的两日抛售。 三星的下挫，也令同类芯片股SK海力士及美光承压，整个存储芯片板块的高估值逻辑正面临系统性重估。 业绩亮眼，但不够好 华尔街见闻文章写道，三星二季度营业利润预计达89.4万亿韩元，较上季度环比增长56%，分析师此前平均预测为84.2万亿韩元；同期营收171万亿韩元，超出市场预估的169.2万亿韩元，较上年同期增长约129%。公司计划于7月30日公布完整财报，届时将披露净利润及各业务部门分类数据。 驱动这轮增长的核心逻辑在于存储芯片供应的持续紧张。 AI数据中心对高带宽存储（HBM）的旺盛需求促使制造商将产能向高端产品倾斜，由此引发传统DRAM和NAND存储芯片供给不足，推动价格全面上行。 据汇丰银行数据，二季度DRAM平均售价环比涨幅超过40%，NAND价格涨幅则超过50%。花旗研究数据与此接近，显示同期DRAM和NAND均价分别环比上涨44%和53%。 然而，171万亿韩元的营收虽高于分析师平均预期，却未达部分机构173.9万亿韩元的乐观预测。 在估值已被推至高位的背景下，这一微小缺口足以成为获利了结的触发点。 存储业务的高光，遮住了公司整体结构的若干裂缝。 分析师预计，三星代工及逻辑芯片（LSI）业务的亏损在本季度可能进一步扩大，部分原因在于奖金费用按比例计入半导体部门整体成本。 今年5月，三星与芯片部门员工达成薪酬协议，将绩效奖金与营业利润挂钩，并规定在满足特定盈利指标的前提下，拨出半导体部门全年营业利润的10.5%用于特别奖金。部分分析师指出，若未计提这笔拨备，三星的营业利润将进一步超出市场预期。 AI需求支撑存储景气，但边际信号趋弱 驱动此轮存储芯片超级周期的核心逻辑依然成立：全球AI数据中心的大规模扩张催生了对高端存储芯片的旺盛需求，内存短缺已成为AI发展的关键瓶颈。 包括英伟达CEO黄仁勋和OpenAI首席运营官Brad Lightcap在内的多位行业高管均曾对此发出警示。各大厂商正优先供应高端存储产品，导致传统存储产品同步告急，分析师预计供应短缺局面至少将延续至2027年。 市场研究机构Counterpoint预计，三星、SK海力士和美光三大存储厂商今年二季度平均营业利润率将维持在75%至80%区间。该机构在报告中指出， 部分观点认为如此高的利润率构成"过度获利"，并警告称"若这一局面持续，存储厂商或将面临监管压力"。 此外， 华尔街见闻文章 提及， 比财报本身更值得关注的，是产业链上游释放的信号。 Meta近期暗示将对AI资本支出设置上限，市场将其解读为科技巨头AI基建投资可能见顶的早期预警，直接触发了自新冠疫情以来高贝塔动量股最剧烈的两日抛售之一。 BlackRock Investment Institute的Jean Boivin团队则将问题说得更为直接： AI泡沫争论的核心不是当前估值，而是未来盈利能否维持在非凡水平 。若AI无法将现阶段的稀缺性转化为真实的生产力提升，当前极高的盈利预期将面临修正。 三星跑输SK海力士，韩国押注AI芯片主导权 从国家战略层面来看，韩国政府将三星与SK海力士视为争夺全球AI领导地位的核心支柱。三星集团与SK集团计划各在韩国西南部兴建两座芯片工厂，合计投资规模达800万亿韩元，以快速扩充产能。韩国目标在五年内将存储芯片产能翻倍，三星已宣布2026年将投入逾700亿美元用于产能扩张与研发。 在股价表现上， 三星今年以来累计涨幅约165%，但明显跑输竞争对手SK海力士约260%的涨幅 。两者差距主要源于产品结构差异——SK海力士的业务高度集中于面向AI计算需求的高端存储芯片，而三星的产品组合则更为多元，横跨芯片与消费电子领域。这一分化传递出清晰信号：在当前这条赛道上，专注比规模更受资本青睐。 三星完整财报将于本月底发布，届时各业务部门的拆分数据将告诉市场，这轮AI资本开支究竟转化了多少真实价值。 那个数字，将成为下一阶段AI硬件投资逻辑的重要参考坐标。

SMM 7月7日讯： 上游再生铅炼厂对外散单偏少，出厂报价平水至贴水20元/吨，送到货源升水50元/吨，商家暂缓出货；市场建议网价下调0-25元/吨，下游随市观望，成交稀少，行业活跃度低迷。今日SMM再生精铅均价报15800元/吨，较SMM1#铅均价平水。持货商出货情绪为0.53，今日再生精铅采购情绪1.03（历史数据可以登录数据库查询） 。 》订购查看SMM金属现货历史价格

三星电子交出了一份利润暴增19倍的答卷，却没能阻止股价在财报落地后大跌。 三星电子二季度营业利润同比暴增19倍，至89.4万亿韩元，超出分析师平均预期的84.2万亿韩元；营收翻倍至171万亿韩元，同样高于市场预估的169.2万亿韩元。驱动这轮增长的是AI数据中心对高带宽内存的强劲需求——汇丰银行数据显示，二季度DRAM均价环比涨超40%，NAND闪存价格涨逾50%。 财报发布后，三星股价单日跌约8%，韩国KOSPI指数跌6%，SK海力士跌超7%。这不是业绩不好，是业绩太好、太久——市场已经买在前面了。财报落地前，美股芯片股指数当日涨了2.2%，标普500涨0.7%，纳斯达克100涨1.3%。利好兑现，资金出货，逻辑很清晰。 营收的微小缺口 171万亿韩元的营收虽高于分析师平均预期，但未达部分机构173.9万亿韩元的乐观预测。在估值已经打到这个高度的情况下，这点差距足以成为获利了结的理由。 公司内部也有隐忧。分析师预计代工及逻辑芯片业务亏损本季度可能进一步扩大。三星今年5月与芯片部门员工达成薪酬协议，拨出半导体部门全年营业利润的10.5%用于特别奖金——若未计提这笔拨备，实际利润数字还会更高。存储业务的高光，遮住了公司整体结构的一些裂缝。 Meta的信号与板块轮动 比财报本身更值得关注的，是产业链上游释放的信号。Meta近期暗示将对AI资本支出设置上限，市场将其解读为科技巨头AI基建投资可能见顶的早期预警，直接触发了自疫情以来高贝塔动量股最剧烈的两日抛售之一。 摩根士丹利首席股票策略师Michael Wilson在报告中指出，费城半导体指数较高点已跌近12%， 全球资金正在从半导体板块向微软、亚马逊、Meta等AI超算巨头转移。他认为超算巨头有基础业务支撑，具备相对补涨空间。这场轮动进一步放大了三星财报落地后的抛售压力。 BlackRock Investment Institute的Jean Boivin团队则把问题说得更直：AI泡沫争论的核心不是当前估值，而是未来盈利能否维持在非凡水平。若AI无法将现阶段的稀缺性转化为真实的生产力提升，当前极高的盈利预期将面临修正。 供需神话的裂缝 三星这轮超额利润的基础，是AI服务器对高端存储的需求挤压了常规内存产出，头部厂商获得了罕见的定价权。Nvidia黄仁勋与OpenAI COO Brad Lightcap都曾公开说， 内存短缺是AI发展的关键瓶颈。分析师普遍预计这种供需失衡至少持续到2027年。 但供给侧的变量正在累积。中国长鑫存储在DRAM技术上的追赶速度，是韩国厂商眼下最大的竞争变量。亚洲产能扩张不仅可能蚕食市场份额，还会压缩整个行业的价格空间——存储芯片本来就是强周期行业，高利润率高度依赖于供需的紧平衡。一旦亚洲厂商大规模放量，这个平衡会比想象中破得更快。这是资金对存储板块保持审慎的真正原因。 SK海力士跑赢三星说明了什么 在存储巨头内部，资本已经用脚投票。SK海力士年内累计涨幅约260%，三星约165%。差距来自专注度：SK海力士的重心高度集中在高端AI计算内存，三星业务更分散。这个分化传递出一个清晰信号——在这条赛道上，专注比规模更受待见。 不过SK海力士也没能幸免。 其启动赴美上市营销，募资规模下调至280亿美元，股价当日同样跌超3%，与三星形成共振。整个板块都在承压。 机构在看什么 Causeway Capital Management的Brian Cho说得直接：市场真正想看的，是自由现金流改善能否形成可持续的阶梯式变化，以及管理层怎么对待股东回报。定价逻辑已经从"利润增速有多快"转向"这些利润能不能变成真实的现金，分配给股东"。 高盛维持对韩股的看涨立场，预计KOSPI未来12个月升至12000点，韩国上市企业今年利润增幅预测320%。 三星完整财报将于本月底发布。各业务部门的拆分数据，会告诉市场这轮AI资本开支究竟转化了多少真实价值。那个数字，是下一阶段AI硬件投资逻辑的重要参考。