西部超导今日（8月27日）晚间公布2025年半年度财报显示，其实现营收27.23亿元，同比增长34.76%；实现归母净利润5.46亿元，同比增长56.72%。 单季度来看，西部超导2025年第二季度营收为16.49亿元，同比增长34.40%；归母净利润为3.76亿元，同比增长58.05%。 今年上半年，该公司经营活动产生的现金流量净额为2.04亿元，较上年同期增长77.73%。对此，西部超导在公告中表示，报告期内经营活动产生的现金流量净额较同期增加主要是公司销售回款增加所致。 报告期内，其研发投入合计1.49亿元，同比减少14.96%，研发投入总额占营收比例为5.47%，同比减少3.2个百分点。 西部超导主要从事超导产品、高端钛合金材料和高性能高温合金材料及应用的研发、生产和销售。 关于业绩变化，西部超导在公告中表示，报告期内营收、归母净利润、扣非净利润的增长主要是由于产品销售收入增加使得毛利增加。 拆分业务来看，报告期内， 高端钛合金材料收入15.67亿元，同比增长22%，占总营收比例57.82%；超导产品收入7.98亿元，同比增长65.7%，占总营收比例29.47%；高性能高温合金材料收入2.45亿元，同比增长56.65%，占总营收比例7.74%。 同期，其境内收入25.86亿元，占比95.03%；境外收入1.35亿元，占比4.97%。 西部超导表示，公司高端钛合金出货量持续增加，超导产品产能快速释放、市场占有率不断提升，产品结构向高端化、高增长领域集中。 该公司在财报中提到，西部超导所处的超导产品、高端钛合金及高性能高温合金行业正经历快速发展，超导材料在能源、医疗、交通等领域广泛应用，我国已达到国际先进水平。高端钛合金需求显著提升，尤其在航空领域，西部超导通过自主研发填补多项国内空白。 公司作为全球唯一的NbTi锭棒、超导线材、超导磁体全流程生产企业，巩固了其行业领先地位， 但在客户集中度、资金周转和原材料价格波动等方面仍面临挑战。 募投项目方面，其超导创新研究院项目累计投入4929.31万元，投入进度21.43%，原计划2024年12月完成，因实施地址变更，延期至2025年12月31日。超导产业创新中心项目累计投入5469.67万元，投入进度14.66%，原计划2025年12月完成，因地铁建设影响，延期至2027年6月30日。

8月28日（周四），澳大利亚多元化矿产商South32公司周四公布，受主要大宗商品价格上涨以及铜和铝产量增加推动，该公司全年利润飙升5%。 该公司表示，截至6月30日的财年，公司基本收益为6.66亿美元，高于上一财年的3.8亿美元。 2025财年，氧化铝产量基本上持平，为510万吨。预计2026财年的产量仍为510万吨，到2027财年增加3%至530万吨。 同时期铝产量增加6%至121.1万吨，因Hillside Aluminium仍在继续测试其最大技术产能，Mozal Aluminium完成了其复苏计划，且Brazil Aluminium产量持续扩大。Hillside Aluminium在2026和2027财年的铝产量预计将达到72万吨。Brazil Aluminium 2026财年铝产量料增加16%至16万吨，2027财年进一步增加3%至16.5万吨。 由于Sierra Gorda实现了更高的铜品味和更高的钼回收率，该矿2025财年的应付铜产量相当于增加20%至8.81万吨。2026财年应付铜当量预计为8.57万吨，随着铜品味的提升，2027财年将进一步增加5%至9.02万吨。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

【中信建投：汽车板块不缺结构性行情 需重视半年报预期上修及估值修复行情】 中信建投研报称，汽车行业开始进入半年报业绩密集披露期，前期预期相对低位的绩优汽零迎来估值上修行情，乘用车销量及盈利改善预期强化后也有强劲股价表现；此外，前期市场高关注度的机器人板块在近期密集催化下已创新高。中信建投认为，当前半年报季在市场宽流动性状况下，汽车板块不缺结构性行情，需重视半年报预期上修及估值修复行情，低估值的绩优价值及强产业趋势的科创成长优质个股具备alpha。（财联社） 【欧洲汽车制造商警告内燃机禁令不再可行】 欧洲汽车制造商表示，欧盟禁止内燃机的计划已不再现实，并警告称，气候规则有可能削弱该地区的汽车工业及其供应商网络。汽车行业主要游说团体领袖在一封信中敦促欧盟委员会主席冯德莱恩重新审视到2030年代中期逐步淘汰化石燃料汽车的计划。信中写道，“欧洲汽车行业转型计划必须超越理想主义，正视当前的产业和地缘政治现实。” 梅赛德斯-奔驰集团首席执行官Källenius和舍弗勒集团高管Zink表示：“在当今世界，实现2030年和2035年的二氧化碳减排目标已经不再可行。” 。 【滨海能源：签订9.10亿元锂电池负极材料项目施工总承包合同】 滨海能源(000695.SZ)公告称，全资子公司内蒙古翔福新能源有限责任公司与河北省安装工程有限公司签订了“二期5万吨/年锂电负极材料前端项目及8.2万吨/年锂电负极材料石墨化项目”的工程总承包合同，合同总价暂估9.10亿元（含税）。该合同的签订有助于推进年产20万吨锂电池负极材料一体化项目一期（10万吨）项目的建设工作。（财联社） 【珠海冠宇：在人形机器人领域 公司已陆续给多家头部厂商送样】 珠海冠宇(688772.SH)发布投资者关系活动记录表公告称，在固态电池方面，公司积极推进固态电池的相关研究，通过持续研发改进，目前公司的固态电池样品已具备了良好的安全性能及循环寿命。在人形机器人领域，公司积极参与多个项目和方案的技术对接，并且已陆续给多家头部厂商送样，部分厂商在汽车低压锂电池方面和公司已有深度合作。（科创板日报） 【天奇股份：公司机器人业务已开发的应用场景覆盖汽车整车及零部件制造、半导体等高端制造场景】 天奇股份在互动平台表示，公司积极响应国家提出的培育和发展新质生产力号召，基于在汽车智能装备领域多年的技术积累和行业资源优势，瞄准未来产业新赛道，将机器人产业作为公司发展的重要战略方向。公司机器人业务致力于为工业制造场景提供具身智能机器人系统解决方案，涵盖机器人本体制造及优化、工业应用交付及场景、机器人真机数据采集与实训。目前，已开发的应用场景覆盖汽车整车及零部件制造、锂电池制造、3C制造，拟延伸至生物医药及半导体等高端制造场景，为高端制造领域提供完整的智能制造解决方案与服务，以新质生产力赋能工业制造产业高质量发展。（财联社） 【国内首个两轮电动车全域操作系统正式发布 将实现整车OTA升级功能】 九号公司于发布会上正式推出凌波OS（NimbleOS），这是国内首个专为两轮短途出行领域打造的全域操作系统。它可以将动力控制、电池管理、外设连接、智能尾箱与车机等核心模块深度融合，让车辆第一次实现了系统级协同运作。用户可以像升级手机系统一样，通过OTA远程获取新功能与服务，而不必更换硬件。（财联社） 相关阅读： 日产联手美企LiCAP 攻坚全固态电池干式电极工艺【SMM分析】 德尔股份加速固态电池产业化 上海试制线落地州中试线年底建成【SMM分析】 7月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口量同比续降 后续或高位运行？【SMM专题】 【SMM分析】2025年7月国内碳酸锂进口量出炉 赣锋锂业：目前公司锂盐产品库存约为一周左右 处于极低水平 国际能源巨头押注固态电池 中科深蓝汇泽获沙特阿美Pre-A轮战略投资【SMM分析】 SMM 新能源锂电六氟磷酸锂、电解液材料库存周期指数：为企业提供全方位库存管理工具 电解钴报价单周下跌1000元 硫酸钴企业继续挺价 钴盐涨势能否维持？【周度观察】 【SMM分析】7月中国锂辉石进口75.1万吨 环比增加30.4% 折合碳酸锂约 6.7 万吨 【SMM分析】7月中国氢氧化锂出口量级降幅显著 才1248吨 【SMM分析】锂电产业全景图

8月27日晚间，斯瑞新材披露2025年半年度报告。 财报显示，斯瑞新材2025年上半年实现营业收入7.72亿元，同比增长23.74%；归母净利润7473.83万元，同比增长33.61%；扣非后净利润6968.47万元，同比增长36.43%。 关于业绩变化， 斯瑞新材表示，公司各板块业务稳步增长，产品销售结构持续优化，新产业方向逐步起量并开始贡献效益；此外，欧元汇率上升带动汇兑收益大幅增加。 单季度来看，2025年第二季度公司实现营业收入4.28亿元，同比增长27.10%；归母净利润 4240.86万元，同比增长35.18%；扣非后净利润4253.68万元，同比增长42.70%。 现金流方面，报告期内，该公司经营活动产生的现金流量净额为-782.86万元，上年同期为443.46万元，同比减少276.53%。对此，斯瑞新材解释称，主要因业务规模扩大，经营所需资金增加所致。 斯瑞新材是一家新材料研发制造企业，主要业务涵盖高强高导铜合金材料及制品、中高压电接触材料及制品、高性能金属铬粉、CT和DR球管零组件、光模块芯片基座等，产品可服务于轨道交通、航空航天、电力电子、医疗影像、半导体等领域。 报告期内，该公司收入占比最高的产品为高强高导铜合金材料及制品，营收3.59亿元，占比 49.54%；中高压电接触材料及制品，营收1.77亿元，占比24.39%。 《科创板日报》记者注意到，作为高强高导铜合金材料及制品主要原材料的铜材，其价格在2025年上半年呈现波动态势，经历了先扬后抑再回升的过程。 据市场第三方数据统计，2025年上半年国内铜材整体均价为 78647.55元/吨，同比上涨 3.43%。 斯瑞新材表示， 未来随着销售规模持续扩大，预计公司套期保值的频率与规模将不断提升；但如果对原材料使用量预估失误，或业务人员未能严格执行制度，公司将面临套期保值业务无法有效落地的风险，进而对稳定经营造成不利影响 。 斯瑞新材采用“金属价格+加工费”的产品定价模式，但该模式存在调价周期；若短期内金属价格大幅上涨，成本上涨压力若无法完全向下游传导，将对公司盈利水平产生影响。 盈利能力方面， 报告期内，公司毛利率为23.66%，较2024年同期的23.80%，下降0.14个百分点。 毛利率变动主要受铜价波动、产品结构调整及产品出口占比变化等多因素综合影响。 营收分地区来看，报告期内，该公司境内市场为其第一大收入来源，收入54518.41万元，占比75.15%；境外市场收入17974.95万元，占比24.85%。 斯瑞新材表示，公司正加速国际化布局，化解国际市场风险、提升全球市场份额。境内市场仍是核心收入支柱，境外市场稳步拓展， 报告期内泰国子公司已启动对美国区域客户的供应。 研发投入方面，报告期内，该公司研发金额投入合计4240.32万元，同比增长30.73%，占营业收入的5.49%，同比提升0.29个百分点。 对于研发投入金额的增长，斯瑞新材表示，报告期内重点加大对液体火箭发动机推力室内壁材料及制品、光模块芯片基座、半导体设备用零组件、各类高强高导铜合金粉末制备技术、3D打印铜合金工艺等自主研发项目的投入，推动研发投入总额整体提升 。 二级市场表现方面，截至8月27日收盘，斯瑞新材股价报17.28元/股，公司总市值126.39亿元。

上半年，全球锂盐行业经历深度调整，相关发债主体半年报数据持续承压。 财联社注意到，作为锂业龙头，江西赣锋锂业集团股份有限公司(“赣锋锂业”，002460.SZ)近日披露的半年报显示，上半年实现营收83.76亿元，同比下降12.65%；归属于上市公司股东的净利润为-5.31亿元，非经常性收益为3.82亿元，扣非后净利润亏损扩大至-9.13亿元，报告期内产生的较大非经常性收益一定程度上支撑了净利润表现。 经查询，赣锋锂业目前有存续债券2只，规模合计为15.50亿元。 行业供需格局转变，锂价下行致使公司锂盐业务营收承压 公开资料显示，赣锋锂业是一家领先的锂生态企业，被市场称为“世界级锂王”，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。 对于业绩亏损，赣锋锂业在半年报中表示，2025年上半年，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽公司电池板块的产能有序释放、销售增长，但公司整体经营业绩遭受一定冲击，同比有所下降。 半年报显示，赣锋锂业锂系列产品实现营收47.56亿元，同比下降27.16%；锂系列产品毛利率为8.4%，同比下降3.4%。 资料来源：赣锋锂业半年报、财联社整理 招商期货在相关研报中指出，2025年上半年，碳酸锂呈现结构性供需错配，年初对于需求的强预期被证伪后，叠加头部锂矿超预期复产、美国“对等关税”贸易摩擦进一步加剧过剩等边际利空事件催化，市场看空趋于一致。同时现货下游需求不及预期，中国锂精矿库存达到新高，矿端议价能力走弱，价格下方空间打开，进一步促使期货价格流畅下跌。 值得注意的是，公司非经常性收益一定程度对冲了亏损，主要来自控股子公司处置储能电站项目、转让其他公司股权的投资收益，以及持有的PLS等金融资产价格下跌导致的公允价值变动损失相互叠加。 偿债能力弱化，存续债合计15.50亿 资产负债方面，截至2025年中，赣锋锂业总资产1075.90亿元，总负债629.95亿元，短期借款为121.83亿元，长期借款为167.81亿元，资产负债率58.55%。现金流方面，上半年赣锋锂业经营现金流净额3.00亿元，投资现金流净额为-21.81亿元，筹资现金流净额59.56亿元。 因公司近些年来在投资业务的扩展，以及营收利润方面的承压，公司偿债能力有所弱化。根据其三年来的公司半年报数据显示，公司债务规模保持增长，流动比率、速动比率与现金比率下降，经营性净现金流对流动负债的覆盖程度有所降低。 数据来源：赣锋锂业半年报、财联社整理 此前，赣锋锂业在港交所公告，同意以每股29.28港元的价格配售4000万股H股。配售价格较8月25日收盘价30.98港元折让约5.49%；预计配售所得款项总额约为11.7亿港元。赣锋锂业还建议发行13.7亿港元2026年到期1.5%可转换债券。初始转换价格为每股H股33.67港元，较8月25日收盘价30.98港元溢价约8.68%。公司拟将所得款项用于偿还贷款、产能扩张及建设、补充营运资金及一般企业用途。 财联社查询，赣锋锂业目前有存续债券2只，规模合计为15.50亿元，1年内到期的债券规模为7.50亿元。 赣锋锂业在互动平台上表示，目前锂价已处于近年来较低位置，锂市场也已经表现出一定的底部特征。2026年—2027年锂市场能否反转取决于供给收缩强度与市场需求爆发节奏。目前整体碳酸锂市场需求相比以往有所提升，公司通过低成本项目放量与技术降本实现产能的增加。随着公司自有资源投产放量，成本存在进一步下降空间。公司仍然看好未来锂行业需求的增长，且新增供给的逐步理性化将有利于长期锂价的健康平稳。 截至8月26日，赣锋锂业A股收跌0.38%报39.11元/股，总市值为788.9亿元；赣锋锂业H股收跌2.91%报30.08港元/股，总市值606.8亿港元。

SMM 8月27日讯：8月27日半导体板块盘中快速拉涨，指数一度涨逾3%，在板块中涨幅独占鳌头，其指数盘中更是一度触及1904.41的高位，续刷指数上市以来的历史新高。个股方面，乐鑫科技、长传科技盘中20CM涨停，炬芯科技、芯朋微涨逾16%。瑞芯微、博通集成一同涨停。 而个股中，表现最为惹眼的便是此前股价接连创新高的寒武纪-U，作为继贵州茅台之后第二个股价冲破1000元/股的股票，寒武纪-U今日午后盘中一度拉涨10%，股价（1461元）一度超越贵州茅台成为新“股王”。不过随后其股价略有回落，再度回归A股第二的位置。 消息面上， 8月26日，国务院发布《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》。其中提出，强化政策法规保障。健全国有资本投资人工智能领域考核评价和风险监管等制度。加大人工智能领域金融和财政支持力度，发展壮大长期资本、耐心资本、战略资本，完善风险分担和投资退出机制，充分发挥财政资金、政府采购等政策作用。完善人工智能法律法规、伦理准则等，推进人工智能健康发展相关立法工作。优化人工智能相关安全评估和备案管理制度。 其还提到，到2027年新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%；强化智能算力统筹；推动智能终端“万物智联”，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端。 中信证券对此评价称，国务院印发《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合。新一代智能终端、智能体的应用普及是《意见》的重点要求之一，目标到2030年实现普及率超90%。我们认为，具身智能机器人作为重要的新一代智能终端产品，在《意见》印发后，有望在技术发展、配套基础设施、法规体系等多个层面将得到支持，行业进入高质量发展快车道。重点推荐具身智能产业链具备高技术壁垒的细分龙头及新技术带来的潜在颠覆性机遇，建议关注新进玩家带来的交易性机会。 此外，据《中国证券报·中证网》方面消息，嘉实全球产业升级基金经理陈俊杰表示，我国半导体行业龙头潜力与发展机遇凸显。近年来，我国半导体行业发展势头迅猛，已构建起相对完备的半导体产业链。从上游的材料与设备，到中游的生产制造、封装测试，再到模拟芯片、数字芯片等产品领域的设计与生产，均已具备相应能力。如今，行业发展进入新阶段，焦点正转向能否在垂直领域培育出具备全球竞争力的龙头企业，目前已有一些积极迹象显现——部分相关公司不仅展现出强劲的发展潜力，其股价也为投资者带来了可观回报。此外，我国拥有得天独厚的工程师红利，工程化落地能力在全球首屈一指，这为半导体产业实现进一步突破奠定了坚实基础。 且需要注意的是，全球芯片巨头英伟达将于周三美股收盘后公布业绩，期权交易员预计这份财报将为英伟达市值带来高达2880亿美元的波动。考虑到英伟达在人工智能领域的领头羊低位，做市商Susquehanna衍生品策略联席主管Chris Murphy表示，英伟达带来的连锁反应可能比该股的实际走势更加有趣，如果该公司业绩超出预期，其可能将给规模较小且近期受挫的人工智能公司带来提振。 目前，市场多数对英伟达财报发布后的股价走势呈乐观态度。根据FactSet的调查，分析师预计英伟达7月季度营收将达460亿美元。自6月以来，市场预期不断攀升，因科技行业数月来的上涨势头进一步提振了对英伟达表现的预期。 而股价近期一直迭创新高的寒武纪-U，今日股价盘中依旧“势不可挡”，最高冲至1464.98元/股，续刷其历史新高，市值也一度突破6000亿元。数据显示，寒武纪本月涨幅超100%，2023年至今累计涨幅超2500%，总市值超6000亿。 8月26日晚间，寒武纪披露其2025年上半年业绩报告，据报告显示，公司上半年总计营收28.81亿元，同比暴增4347.82%；归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，上年同期亏损5.3亿元，同比扭亏为盈。寒武纪在公告中表示，2025 年上半年，人工智能算力需求持续增长，公司凭借人工智能芯片产品的核心优势，持续深化与大模型、互联网等前沿领域头部企业的技术合作。公司凭借卓越的产品适配能力和开放合作的务实态度，以技术合作促进应用落地，以应用落地拓展市场规模，营业收入实现了显著增长。 作为智能芯片领域全球知名的新兴公司，寒武纪全面系统掌握智能芯片及其基础系统软件研发和产品化核心技术。公司在智能芯片领域掌握了智能处理器微架构、智能处理器指令集、SoC芯片设计、处理器芯片功能验证、先进工艺物理设计、芯片封装设计与量产测试、硬件系统设计等关键技术；在基础系统软件技术领域掌握了编程框架适配与优化、智能芯片编程语言、智能芯片编译器、智能芯片数学库、智能芯片虚拟化软件、智能芯片核心驱动、云边端一体化开发环境等关键技术。 企业方面，今日股价涨幅超过10%的必易微在8月26日发布公告称，公司拟以自有或自筹资金2.95亿元收购上海兴感半导体有限公司100%股权。交易完成后，兴感半导体将成为必易微的全资子公司。 公开资料显示，兴感半导体是一家高性能传感器芯片设计公司，以『“感知”“控制”系统，让机器设备更安全、更高效地服务』为使命，致力于为运动传感检测控制、电流传感检测控制提供芯片级解决方案。兴感半导体专注于全集成式传感器芯片的研发，以电流传感器为核心、延展到磁传感器及信号链芯片，布局三大产品方向，提供丰富的传感控制解决方案。兴感半导体的产品作为能源与电力、工业控制及自动化、新能源汽车、航空航天等应用领域的关键芯片，广泛应用于光伏逆变器、储能系统、变频器、伺服器、机器人、数据中心、智能汽车等应用场景。 必易微表示，本次收购是公司基于深化核心业务布局、拓宽技术边界、增强系统级解决方案能力做出的战略决策，有利于整合双方在产品、技术、市场及供应链等方面的资源，发挥显著的协同效应，符合公司的长期发展规划。受此消息刺激，必易微在8月27日早间开盘后直线拉涨19.99%涨停，但随后涨停板打开，涨幅整体维持在10%左右。 而作为一家专业的新能源、半导体以及工业电源设备研发及制造企业，英杰电气近日在投资者互动平台上表示，半导体行业大趋势向上，但受研发进度的不确定性及客户采购节奏影响，下半年能否恢复较好的毛利率存在不确定性。行业增长驱动因素包括研发突破覆盖更多型号、客户拓展（如客户的新研发任务）、半导体材料需求增加（如金刚石、单晶硅相关电源）及国产化替代推进。半导体材料订单同比增长47.8%，主要受下游技术需求、行业设备需求增加及公司销售区域和客户拓展推动。 华创证券指出，先进封装技术正成为支撑AI、高性能计算等算力需求的关键路径，随着芯片系统集成复杂度提升，"功耗墙、内存墙、成本墙"三重瓶颈凸显，传统制程难以独立支撑性能演进。AI服务器对高带宽存储与高速互联提出极致要求，HBM+CoWoS组合已成标配；汽车智能化推动车规SoC复杂度跃升，叠加消费电子周期复苏，助力市场持续增长。国产厂商在晶圆级封装、2.5D/3D等环节加速技术追赶，政策与资本协同下迎来窗口期机遇。

8月27日，金诚信的股价出现小幅下跌，截至27日收盘，金诚信跌0.05%，报59.77元/股。 金诚信8月26日公告称，全资子公司金诚信矿业建设赞比亚有限公司与中色卢安夏铜业有限公司签署了穆南浅部及玛希巴矿段资源开采项目的施工合同。合同涉及井巷开拓及部分安装工程，合同金额约为1800万美元，合同工期预计为730天，从2025年8月1日至2027年7月31日。合同的履行预计将对金诚信的业绩产生积极影响，有助于公司业务发展。合同遵循公平市场交易原则，不涉及关联交易，对公司业务独立性无影响。 金诚信8月25日晚间发布半年报显示，公司深入推进“矿山服务”、“资源开发”双轮驱动发展规划，落实矿业管理4.0与日常管理全面融合，稳固优化矿山服务、资源开发两大主营业务，实现营业收入631,602.54万元，同比增长 47.82%；归属于上市公司股东的净利润 111,091.03 万元，同比增长81.29%；海外主营业务收入占比达 78.53%。资产总额 1,841,385.58 万元，负债总额844,901.17万元，资产负债率 45.88%。公司营业收入较上年同期增长 主要系本期公司资源开发业务提产增效所致。 （一）矿山服务板块 基本完成上半年工作目标。实现地下掘进总量（含采切量）187.78 万立方米，完成年计划的48.53%，地下采供矿量 2,084.16 万吨（含自然崩落法采供矿量），完成年计划的47.18%，实现矿山服务业务收入 332,246.28 万元，占报告期内营业收入的 52.60%。其中，海外矿服上半年实现营业收入 211,767.52 万元，占报告期内矿服营业收入的 63.74%。市场开发再添新项目、新国别。上半年矿服业务新签及续签合同约71 亿元，首次承接赞比亚 Mufulira 矿山建设工程、博茨瓦纳 Khoemacau 铜矿第五矿区地下采矿业务，公司持续深耕非洲市场实现了新的突破。 2025 年 5 月 27 日公司发布《金诚信关于暂停卡莫阿-卡库拉铜矿地下采矿作业服务的公告》，公司承接部分地下采矿作业服务的刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿的卡库拉矿段接连发生多次矿震，该矿段东区发生多处冒顶片帮，虽然公司承接的主要为卡库拉矿段西区地下采矿作业，但出于安全考虑，经与业主方充分沟通协商，公司对相关作业区域实施阶段性停工。2025 年6 月初以来，根据业主方的统一安排，公司积极调整生产方案，重新规划采掘生产作业区域，优化施工技术参数，逐步在卡库拉矿段西区的北侧和南侧恢复采矿作业，目前采矿量已逐步恢复至停工前的70%左右水平，整体生产恢复工作进展顺利。 （二）自有矿山资源项目 报告期内， 公司资源板块整体发展态势良好，在产资源项目除了Lubambe（鲁班比）铜矿外，均实现了“时间过半、任务过半”的目标，受本期矿产品产销量增加的影响，上半年实现资源销售收入 291,211.38 万元，较上年同期增长 238.03%，占报告期内营业收入的46.11%。 上半年铜金属、磷矿石生产及销售情况如下： 对于主要的业绩驱动因素，金诚信在其半年报中介绍：公司业绩目前一方面来自包括矿山工程建设和采矿运营管理业务在内的矿山服务业务，另一方面来自矿山资源开发业务铜精矿、阴极铜及磷矿石的销售。公司现阶段业绩主要驱动力来自于矿山服务业务量、矿产品销量及采购成本和其他管理成本控制。 金诚信7月15日公告，子公司金科建设有限公司与Kinsenda铜业公司续签了地下矿山开拓和生产采掘工程合同，合同期限从2025年7月1日至2028年6月30日，预计合同金额约为5,298万美元（不含增值税）。该项目位于刚果民主共和国加丹加省南部，主要涉及地下矿山基建掘进、采切掘进和出矿。合同的履行对公司的业绩将产生积极影响，但同时也存在因市场、政治、宗教、社区关系、环保、行业监管政策等因素导致的风险。 金诚信在其2024年年报中公告了 2025年经营计划，其中，矿山服务板块：完成井下掘进总量386.94万立方米、井下采供矿总量为4417.29万吨（含采用自然崩落法采出的矿石量），同比变化幅度分别为-7.25%、6.46%。资源开发板块：计划生产铜金属7.94万吨，同比增幅63.04%；生产磷矿石30万吨，同比减少15.85%。 民生证券点评金诚信半年报的研报显示：矿服板块基本完全全年计划一半，非洲业务持续取得突破。资源板块持续放量，Q2成本优化明显：（1）量：25年上半年公司铜金属（当量）产量和销量分别为3.94万吨和4.39万吨，产销同比增长均超100%，资源端继续放量。除了Lubambe（鲁班比）铜矿外，均实现了“时间过半、任务过半”的目标。磷矿石产量17.43万吨，销量16.93万吨，保持稳定。（2）成本：Q1铜销售量1.89万吨，单位铜销售成本3.7万元/吨；Q2铜销售量2.5万吨，单位铜销售成本3.26万元/吨，铜成本实现了较好下降。①矿服板块斩获新订单，有望继续稳健增长，高毛利率海外业务不断扩张，营收占比持续提升。②资源端持续放量。Lonshi矿一期爬坡至满产，D矿满产，贵州磷矿持续增长，Lubembe铜矿技改持续推进，公司资源端预计继续放量，且后续Lonshi矿二期扩建、San Matias的后续开发建设均具备较大空间，公司成长性十足。盈利预测与投资建议：矿服+资源端双轮驱动，资源端继续高速成长。风险提示：铜等主要产品价格下跌，矿服增速放缓，刚果金电力风险，地缘政治风险等。 国信证券点评金诚信半年报的研报认为：矿服业务：上半年实现营收33.22亿元，同比+0.57%，实现毛利7.67亿元，同比-17.26%，毛利率23.10%，同比减少4.98个百分点。矿山资源业务：上半年实现营收29.12亿元，同比+238.03%，实现毛利13.88亿元，同比+276.83%，毛利率47.68%，同比提升4.91个百分点。公司上半年实现铜当量产量约3.94万吨，实现铜当量销量约4.39万吨；其中，铜当量销量高于产量主要是因为Lonshi铜矿于2024年末有较多的库存(约0.79万吨)。另外分季度来看，25Q1/Q2分别实现产量1.75/2.19万吨，Q2环比+25.14%；25Q1/Q2分别实现销量1.89/2.50万吨，Q2环比+32.28%。矿山资源项目持续取得突破：①Dikulushi铜矿每年实际产量大幅超出额定的1万吨产能。②Lonshi铜矿项目一期4万吨产能，实际产量预计也将较大幅度超出额定产能，同时项目二期前期准备工作也稳步推进。③Lubambe铜矿预计今年全年有望实现盈亏平衡，同时技改工作稳步推进，预计将于2027年完成。④SanMatias铜金银矿项目目前在等待当地的环评批复。⑤两岔河磷矿项目一期处于满产的状态，项目二期建设工作稳步推进。公司矿山服务业务优势明显，毛利率高且保持稳健增长，矿山资源业务已布局优质铜矿、磷矿项目，有增储前景，扩产扩能稳步推进，从中长期角度来说，公司仍是国内铜矿企业中成长性最快的企业之一，维持“优于大市”评级。风险提示：公司资源开发进展不达预期；铜价下跌超预期；安全环保风险。

伊之密8月27日接受机构调研的记录显示： 问：请简单介绍一下公司2025年上半年经营情况？ 伊之密回应：2025年上半年，公司实现营业总收入为274,629.85万元，同比增长15.9%，归属于上市公司股东的净利润为34,459.17万元，同比增长15.2%，营业收入和归属于上市公司股东的净利润均实现了同比增长。 公司注塑机2025年上半年销售收入为193,172.92万元，同比增长13.09%；主要增长原因为公司不断提升运营效率，加大销售力度，整体竞争力进一步强化。 公司压铸机2025年上半年销售收入55,584.22万元，同比增长33.29%。主要增长原因为公司推出新产品后，产品销售量快速提升。 公司橡胶机2025年上半年销售收入11,938.64万元，同比增长23.85%。主要增长原因是橡胶机事业部总体经营情况良好，订单饱满，海外业务快速拓展。 2025年上半年，公司实现归属于上市公司股东的净利润344,591,679.73元，同比增长15.2%。 主要原因包括：①行业景气度回暖，收入同比增长。②全球化战略加速落地，公司在销售、研发、管理上投入更多的人力资源，公司的市场竞争力提升。 2025上半年，受益于“双碳”政策推动下的绿色制造、智能制造加速落地，以及新能源汽车、家电、包装等下游行业的回暖带动，公司实现了良好的经营业绩。在全体员工的共同努力下，公司坚守“技术更进一步”的理念，积极推进“数智高效、全球运营、绿色发展”三大战略方向，通过持续加大研发投入和产品创新，不断推动注塑机、压铸机、橡胶机等关键产品向高端化、智能化和绿色化转型；同时，公司优化供应链管理，有效降低了生产及运营成本，生产效率显著提升，加上全球化战略的加速落地，海外市场份额进一步提升，公司综合竞争力显著增强。 2、问：请简单介绍下公司印度工厂的情况，以及对公司经营的影响？ 伊之密回应：公司印度工厂位于印度古吉拉特邦GIDC工业园内，一期厂房于2022年10月正式投入使用。工厂占地面积约8.1万平方米，一期厂房建筑面积超过20,000平方米。生产方面，主要用于智能装备及注塑机产品生产制造。 印度市场潜力巨大，印度工厂作为公司在中国本土之外打造的重要生产基地和客户服务平台，可与印度客户建立更紧密联系，提供更高品质的产品和服务，全面提升公司在印度市场的综合竞争能力，有助于拓展印度及周边国家和地区的市场，辐射南亚、中亚和非洲，带动公司注塑机在这些地区的拓展。与此同时，在当地设厂生产，能更好地适应当地市场需求和文化特点，提高品牌知名度，增强伊之密在国际市场上的影响力。印度曾对中国产注塑机征收高额反倾销税，在印度建厂可有效规避此类贸易壁垒，降低贸易风险，稳定公司的海外业务。印度工厂是公司全球化战略的重要组成部分，完善了公司的全球生产和服务网络，使公司能够更灵活地应对不同地区的市场需求和竞争，提升公司的全球竞争力。 3、问：简单介绍一下公司半固态镁合金注射成型机应用情况？ 伊之密回应：公司半固态镁合金注射成型机产品是专为满足新能汽车高性能、轻量化镁合金铸件而设计的智能装备，产品采用了压铸和注塑工艺合二为一的“一体化”成型方式，模具和成型材料与压铸工艺相似，工艺过程则接近于注塑成型。整机采用高速开合模技术、传感测控、实时控制等先进技术，具有远程监控、信息储存与记忆、安全密匙及自动报警等功能，是集材料技术、自动控制技术、互联网技术、液压控制、机械设计为一体的高端智能装备，主要应用于生产新能源汽车用大型关键零部件，如新能源汽车的电机零件与中控仪表板横梁等。 随着新能源汽车如火如荼的推广，高精度3C产品、户外运动产品、医疗保健产品引发的新消费浪潮及节能减排、绿色发展的实际需求，镁合金轻量化零件越来越频繁的出现在大众视野，而镁合金半固态注射成型工艺因其优良的性能和安全环保得到了越来越多的关注和应用。公司会积极把握新的市场机遇，更好的满足行业及客户新的需求。 4、问：请介绍一下公司在技术研发创新方面的优势？ 伊之密回应：公司以技术中心为研发平台，在“让中国装备技术与世界同步”的共识下，加大科研投入，优化公司现有生产工艺技术，促进公司新产品开发，提高企业的综合竞争力和经济效益，实现可持续的快速发展。2025年上半年，公司研发总投入133,408,139.49元，同比增长8.00%。 经验丰富的研发团队是伊之密具备较高综合研发能力的根本。公司自2002年成立以来，一直注重技术团队的建设与发展，并结合自身的技术优势，设立了机械、电气、自动控制、节能、新材料和新工艺、软件开发等不同方向的专业技术部门，现拥有超过900人的研发队伍，专利技术成果超过400项，其中发明专利为82项。伊之密的主要研发团队在各行业拥有多年的行业实践经验，具备了较强的研发、设计以及技术改善能力，为企业的成长奠定了良好的基础。 5、问：请简单介绍下今年全球压铸机的行业情况以及公司在压铸机行业的技术投入情况？ 伊之密回应：2025年，压铸机行业呈现技术创新与智能化升级、需求多元化与定制化服务、绿色制造与可持续发展的趋势，同时面临全球经济不确定性、原材料价格波动、市场竞争激烈及人才短缺等制约因素，亚太地区作为最大市场，中国、印度等需求强劲，北美和欧洲在高端及智能制造方面发展稳定，南美和非洲也极具潜力。 公司在压铸机技术方面一直致力于技术创新和产品研发。公司推出的LEAP系列大型压铸机，在一体化压铸领域取得了显著成果。该系列压铸机采用了先进的压射技术、智能控制技术和伺服补偿技术，大幅提升了压铸件的质量和稳定性。公司还成功研制出了重型压铸机LEAP系列7000T、9000T等超大型压铸机，这些产品在市场上具有较高的竞争力。 6、问：请介绍一下公司在自动化转型和智能化制造领域的投入？ 伊之密回应：自动化转型时代的来临，让机械制造行业面临诸多许多挑战，但同时也存在巨大的潜力。公司通过技术和相关业务流程的全面衔接，为客户提供所在行业的智能制造解决方案，助力客户实现产业升级，并提供可以可靠平稳安全地运行的生产环境。数字技术实现创新的商业模式，为公司提供了更多的机会，近年来，公司倾力整合工业物联网、工业网络安全、工业大数据、云计算平台、MES系统等内容，致力于为客户打造全新智能生产模式。力求降低生产运营成本，提高生产效率，为客户创造更大的价值。 近年来，公司不断加大智能制造领域的投入，已投入使用的五沙第三工厂运行良好，智能化处于行业先进水平。在此基础上，公司在持续规划投入更先进的智能仓储中心和智能制造基地，并已开工建设华东制造基地（南浔）一期工厂，将为华南区域的物流效率提升和华东区域的提产增效提供坚实基础。 8月26日晚间，伊之密发布的2025年半年报显示称，2025上半年，受益于“双碳”政策推动下的绿色制造、智能制造加速落地，以及新能源汽车、家电、包装等下游行业的回暖带动，公司实现了良好的经营业绩。在全体员工的共同努力下，公司坚守“技术更进一步”的理念，积极推进“数智高效、全球运营、绿色发展”三大战略方向，通过持续加大研发投入和产品创新，不断推动注塑机、压铸机、橡胶机等关键产品向高端化、智能化和绿色化转型；同时，公司优化供应链管理，有效降低了生产及运营成本，生产效率显著提升，加上全球化战略的加速落地，海外市场份额进一步提升，公司综合竞争力显著增强。报告期内，公司实现营业总收入为2,746,298,489.82元，同比增长15.9%；归属于上市公司股东的净利润为344,591,679.73元，同比增长15.2%。 伊之密介绍： 公司所属行业为模压成型装备行业，是一家专注于高分子材料及金属成型领域的系统集成供应商。报告期内公司主要业务未发生变化，主要业务为注塑机、压铸机、橡胶机等产品的设计、研发、生产、销售和服务。 公司主要产品有注塑机、压铸机、橡胶注射机及相关配套产品等。 （1）注塑机 公司注塑机主要有通用机型（A5S 产品线、A6 产品线、TP5 产品线、SKIII 产品线、多物料机C 系列产品线、两板机产品线、全电动产品线、高速包装产品线等）和专用机型（薄壁类 SJ-II 系列、建材类储料缸M系列/UPVC系列、包装类 PET 系列、医疗类 BOPP 系列等）。注塑机主要应用在汽车、家电、3C、包装等各个行业。报告期内，注塑机销售收入 193,172.92 万元，占公司总销售额的 70.34%，同比增长 13.09%，主要增长原因为在行业景气度回暖的情况下，不断提升运营效率，加大销售力度，整体竞争力进一步强化。 （2）压铸机 公司压铸机主要有冷室压铸机型（H 系列重型压铸机、SM 系列伺服压铸机、DM 重型冷室压铸机系列、DM中小型冷室压铸机系列、LEAP 系列压铸机等）、专用机型（HM 热室压铸机系列、HM-H 热室压铸机系列等）和镁合金系列机型（HM-M 热室镁合金压铸机系列、半固态镁合金注射成型机等）、LEAP 系列 7000T、9000T 超大型压铸机、全新NEXT2 系列两板式压铸机。压铸机主要应用在汽车行业、摩托车行业、3C 行业和家电行业等。报告期内，压铸机销售收入 55,584.22 万元，占公司总销售额的 20.24%，同比增长 33.29%。主要增长原因为公司于2023 年推出新产品后，产品销售量快速提升。 （3）橡胶机 公司橡胶机主要有 YL3-VL/F 第三代欧标系列注射机、卧式系列注射机、C 型注射机、A3 系列立式橡胶注射成型机、平板硫化成型机、LSR 电缆附件成型注射机等。橡胶机主要应用在电力行业、汽车行业、家电行业等。下游客户生产的产品有高压复合绝缘子、电缆附件、汽车减震和密封件等。报告期内，橡胶机销售收入 11,938.64 万元，占公司总销售额的 4.35%，同比增长 23.85%。主要增长原因是橡胶机事业部总体经营情况良好，订单饱满，海外业务快速拓展。 有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司的压铸设备能不能加工PEEK材料？有没有这样的订单？伊之密8月26日在投资者互动平台表示， 公司半固态镁合金注射成型机产品主要是为满足新能源汽车高性能、轻量化镁合金铸件而设计的智能装备，目前，该设备主要应用于生产新能源汽车用零部件，如新能源汽车的电机零件、中控仪表盘横梁等，以及消费电子领域零部件、自行车前叉、两轮电动车轮毂等部件的制造等。随着应用技术的进一步发展，该设备的应用场景有望进一步扩展。 被问及“公司与DGS合作的半固态镁合金成型技术主要应用在哪些方面？对公司的发展有哪些积极作用？ ” 伊之密8月26日在投资者互动平台表示， 压铸机主要用于生产铝、镁合金等金属结构件。聚醚醚酮（PEEK）适用于医疗、新能源汽车和机器人等对轻量化要求较高的领域。公司将持续关注以PEEK为代表的特种工程材料的发展方向，把握相关行业的发展机遇。 对于“现在众多车企业采用一体化压铸技术减重降本增效，机器人用镁合金减重增强度。请问贵公司压铸设备是否排单满产？”伊之密8月21日在投资者互动平台表示，公司目前订单充足，经营情况良好。相关信息请关注公司后续的官方信息。 伊之密8月19日在投资者互动平台表示，公司有机器人事业部，主要给公司的主机配套，并为客户提供成套解决方案。 华鑫证券6月底发布的点评伊之密的研报显示：高端注塑机技术进阶，技术创新卡位智能化转型；超大型压铸机技术突破，实现新能源轻量化升级；超大型压铸机技术突破，实现新能源轻量化升级；考虑伊之密压铸机与注塑机技术优势明显，海外产能与渠道建设拉动海外收入增长，首次覆盖，给予“买入”投资评级。风险提示：下游行业景气度波动；技术路线更迭风险；市场竞争加剧；新品销售不及预期；原材料价格波动；海外业务拓展受阻风险，应收账款回收风险。

SMM 8月27讯： 今日SMM1#铅均价较昨日跌25元/吨为16775元/吨，再生精铅散单货量不多，出货者较少，主流含税出厂价格16750元/吨附近。下游电池生产企业拿货不多，对于贴水货源可做考虑。今日再生精铅采购情绪为0.32，出货情绪为1.13（历史数据可以登录数据库查询）。 》订购查看SMM金属现货历史价格

【国务院：推动智能终端“万物智联” 大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端】 国务院发布关于深入实施“人工智能+”行动的意见。意见提出，推动智能终端“万物智联”，培育智能产品生态，大力发展智能网联汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人、智能家居、智能穿戴等新一代智能终端，打造一体化全场景覆盖的智能交互环境。加快人工智能与元宇宙、低空飞行、增材制造、脑机接口等技术融合和产品创新，探索智能产品新形态。（财联社） 【大东南：锂电池隔膜已停产 新能源包装材料供货稳定】 大东南在互动平台表示，公司锂电池隔膜已停产，新能源包装材料供货量及客户均比较稳定。（财联社） 【成飞集成：目前主营业务以汽车零部件和工装模具为主】 成飞集成(002190.SZ)发布异动公告，公司目前主营业务以汽车零部件和工装模具为主，航空零部件业务为辅。截至2025年6月，汽车零部件和工装模具收入占比为96.63%，航空零部件业务收入占比为2.61%。经公司自查，目前生产经营活动一切正常，市场环境、行业政策没有发生重大调整，内部生产经营秩序正常。（财联社） 【尚界H5车型预售18小时小订达5万台】 尚界汽车宣布，尚界H5预售18小时小订达5万台。据了解，尚界H5为华为与上汽合作的鸿蒙智行品牌尚界的首款车型，起售价16.98万元。（财联社） 【现代汽车加码美国投资至260亿美元】 韩国现代汽车集团周二宣布，将把其在美国的投资规模提升至260亿美元，投资期至2028年。这一数字比今年3月承诺的210亿美元再增加50亿美元，重点投向汽车、钢铁和机器人等战略领域。现代汽车预计，这一轮扩张将在未来四年为美国创造约2.5万个就业岗位。（财联社） 【我国建成全球最大的电动汽车充电网络 构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系】 国家发展改革委党组成员、国家能源局局长王宏志8月26日在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，“十四五”期间，我国建成全球最大的电动汽车充电网络，每5辆车就有2个充电桩；构建起全球最大、发展最快的可再生能源体系，可再生能源发电装机占比由40%提升至60%左右。（财联社） 相关阅读： 7月电池材料进出口数据出炉 碳酸锂进口量同比续降 后续或高位运行？【SMM专题】 【SMM分析】2025年7月国内碳酸锂进口量出炉 赣锋锂业：目前公司锂盐产品库存约为一周左右 处于极低水平 国际能源巨头押注固态电池 中科深蓝汇泽获沙特阿美Pre-A轮战略投资【SMM分析】 SMM 新能源锂电六氟磷酸锂、电解液材料库存周期指数：为企业提供全方位库存管理工具 电解钴报价单周下跌1000元 硫酸钴企业继续挺价 钴盐涨势能否维持？【周度观察】 【SMM分析】7月中国锂辉石进口75.1万吨 环比增加30.4% 折合碳酸锂约 6.7 万吨 【SMM分析】7月中国氢氧化锂出口量级降幅显著 才1248吨 【SMM分析】锂电产业全景图 【SMM分析】动力电池重大突破，中国科学家研制出600Wh/kg超高能量密度金属锂电池 辉能科技固态电池新进展 第四代固态锂陶瓷电池平台落地【SMM分析】 【SMM分析】中国的锂电回收行业在新法规和市场压力下面临挑战 中汽创智全固态电池技术突破 中国抢占下一代动力电池制高点【SMM分析】 美国Standard Lithium固态电池项目进展 与Telescope Innovations合作产出硫化锂【SMM分析】 【SMM分析】2025年7月中国未锻轧钴进出口量环比小幅上涨 【SMM分析】2025年7月中国钴湿法冶炼中间品进口量环比下降27% 【SMM分析】7月三元正极进出口量出炉，出口环增2% 【SMM分析】三元前驱体7月出口情况解析 【SMM数据】2025年7月六氟磷酸锂出口量环比增长13% 7月国内磷矿石进口量环降三成 约旦取代埃及成最大供应国【SMM分析】 【SMM分析】7月人造石墨进出口量级均呈下滑走势 中科院孵化的固态电池破局者 卫蓝新能源360Wh/kg电芯领航千公里续航时代【SMM分析】 SMM：全球镍钴锂分析 黑粉进出口政策落地后市场表现及趋势【SMM电池回收】 九江庐山市盛全固态电池生产项目签约 总投资8.5亿元【SMM分析】 固态电池政策法规之——《新型储能制造业高质量发展行动方案》【SMM固态电池政策法规】 本周（8.11-8.15）海外锂要闻【SMM新能源海外周度要闻】 【SMM分析】本周中国磷酸铁锂市场小结 清陶能源固态电池布局提速 多基地扩产落地多车企合作深化【SMM分析】 Blue Solutions 固态电池技术和研发路线图 四代五代各有特点【SMM分析】 【SMM分析】碳酸锂涨价牵动锂电供应链：磷酸铁市场在旺季与成本博弈中何去何从？ 7月车市多项指标再创新高 乘联分会上调2025年零售及出口预测【SMM专题】 亿纬全固态电池技术路线图 硫化物+卤化物复合体系领跑2026量产【SMM分析】 聚合物固态电解质材料体系解析与企业布局【SMM固态电池科普】 【SMM分析】江西锂矿风暴升级：宁德时代矿山停产引爆碳酸锂供应担忧，9月30日或成下一多空生死线 全合约涨停！宁德宜春锂云母矿停产引爆市场 碳酸锂供需结构能否转变？【SMM热点】