9月1日海亮股份的股价出现上涨，截至1日9:36分，海亮股份涨2.41%，报12.32元/股。 消息面上，海亮股份8月29日晚间披露半年报显示： 2025年上半年，公司经营成果再创新高，部分板块业务展现业务潜力。报告期内，公司实现铜及铜合金等有色金属加工产品销售数量 52.62 万吨，同比增长 3.79%（ 其中，铜箔销量 2.44 万吨，增长 72.33%；铜排销量2.35 万吨，增长33.44%；铜加工产品境外销量同比增长 6.33%）；实现营业收入 444.76 亿元，同比增长 1.17%；其中铜加工营业收入340.70 亿元，同比增长 13.59%（铜加工境外收入 139.84 亿元，同比增长 25.35%）；境外市场贡献进一步提升。实现利润总额 8.15 亿元，同比增长 24.53%；归属于上市公司股东的净利润 7.11 亿元，同比增长 15.03%。 2025 年上半年，实现美国市场主营业务收入 24.69 亿元，同比增长 50.77%。 2025 年上半年美国市场销量相比于2024 年上半年增长 24.91%。结合美国市场目前销售情况，预计美国市场 2025 年全年销量增长不低于30%。 公司战略聚焦新能源产业链，前瞻布局核心环节，通过“兰州+印尼”双基地协同发展战略，持续推动产业向高端迈进。公司铜箔产品已在技术工艺、成本控制、质量稳定性等维度构建差异化竞争壁垒，并通过主流新能源客户的产品验证，为后续深化合作奠定了坚实基础。2025 年上半年，甘肃海亮相比去年同期，销量增长 45.42%，差异化产品销量逐月提升。印尼海亮顺利通过多家全球重点客户现场审核，部分已取得 PPAP 认证并获得正式供货资格。同时，项目已通过IATF 16949:2016 汽车行业质量管理体系认证及多项核心 ISO 管理体系认证。印尼海亮依托甘肃海亮技术沉淀，凭借海外供应链保供优势，加速发展，目前已与全球 top10 动力电池客户中 5 家及 3C 数码 TOP3 客户中2 家签订《定点供货协议》，相关协议自 2026 年开始，就双方合作产品规格、数量、金额等做出约定。 随着全球科技产业的发展，消费电子、数据中心等领域对散热方案的需求呈现多元化升级趋势。铜材凭借卓越的导热性能，成为各领域热管理系统的核心材料，其应用深度与广度随技术迭代持续拓展。公司以客户成长为牵引，实现产品共进式升级，即"客户需求→产品迭代→场景落地"的闭环发展。依托三十多年铜加工积淀，公司伴随客户产品迭代，持续升级技术水平，保障稳定供应。核心铜基材料（无氧铜材、热管素材管等）已应用于全球多款顶级GPU 散热方案。 2025 年，全球算力、AI 经济发展爆发驱动终端散热需求激增，公司长期合作的美国、中国以及中国台湾地区多家全球头部散热企业业务爆发，带动公司散热用铜基材料需求，上半年接单量相比去年同期增长超 100%。 海亮股份在其半年报中介绍：公司主要从事铜管、铜棒、铜箔、铜管接件、导体材料、铝型材等产品的研发、生产制造和销售。公司产品广泛应用于空调和冰箱制冷、传统及新能源汽车、建筑水管、海水淡化、舰船制造、核电设施、装备制造、电子通讯、交通运输、五金机械、电力、印刷电路板等行业领域。公司采用“以销定产”的经营模式、“原材料价格+加工费”的销售定价模式，严格执行净库存管理制度，有效规避原材料价格波动风险，从而实现“赚取加工费”的盈利模式。凭借先进的研发理念、连铸连轧、挤压等制造工艺技术，公司产品在全球铜铝加工市场占据重要地位，同时公司积极面向新能源汽车、储能电池、AI数据中心等新兴领域开展铜材研发，有力推动技术创新与高效发展。报告期内，公司在新型高端铜管、新经济领域散热用铜管铜排、锂电铜箔、电子电路铜箔、固态电池用铜箔技术方面，均取得了一定的突破。与此同时，公司把握全球布局优势，抓住全球不同市场发展机遇，为客户提供确定性的优质服务。 2025年，鉴于美国国际贸易政策影响，对拥有美国制造基地或可快速落地扩产的企业更有优势，公司自2024年底开始，积极推动美国基地建设。截至报告披露日，得州海亮产能增加至5万吨。预计2025年底，得州海亮有望实现可用产能9万吨。 对于公司面临的风险和应对措施，海亮股份在其半年报中介绍铜价波动风险时提及：公司作为铜加工企业，主要的原材料为电解铜，主要产品定价模式为“原材料价格＋加工费”，主要盈利模式为通过相对稳定的加工费获取毛利。从定价机制和盈利模式来看，公司可以将电解铜价格高企或波动的风险转嫁给下游客户，但短期内铜价大幅波动带来流动资产贬值的风险。 公司坚持以销定产，不断提升经营管理水平，缩短生产经营环节的周转期，加快应收账款回收力度，提高资产的使用效率。同时，公司践行稳健的经营理念，远离铜材投机。公司严格执行《原材料采购暨净库存风险控制管理制度》，合理使用套期保值工具降低铜价波动对公司的影响，保证公司存货风险得到有效控制。 华龙证券8月4日发布研报称，给予海亮股份买入评级。评级理由主要包括：1）特朗普铜关税政策大幅变动，将铜原料及废料排除在外，美铜大跌；2）原料输美不受影响，公司在美拥有铜加工产能，有望直接增厚利润、受益铜关税政策。风险提示：北美铜管业务进展不及预期；原材料价格波动；主要经济体关税政策变化；地缘政治风险；铜箔盈利改善不及预期；合作事项存不确定性；数据引用风险。 东吴证券8月2日研报指出：美国工厂产能具有快速扩张空间：公司2016年收购了美国JMF品牌，2019年在美国休斯顿启动了全资铜加工工厂建设项目，整个项目占地1200亩，项目设计产能10万吨。2024年报披露美国工厂产能规模为3万吨，伴随公司2025年将部分国内闲置产能设备拆迁至美国，美国工厂产能规模持续攀升，我们预期到2025年下半年公司产能规模有望达9万吨，预计2026年可实现铜产成品7-8万吨。关税带动行业需求量、加工费持续上涨，美国工厂利润增长可期：1）2025年美国铜管需求量持续增长，盈利有望修复；2）关税带来利润重新分配，利润增长可期。风险提示：关税政策变化；市场竞争格局加剧，吨毛利下行；下游需求不及预期；地缘政治风险。

【广州8月30日零时起暂停实施汽车“置换更新”补贴政策】 广州市商务局公告，经研究，决定调整2025年广州市汽车“置换更新”政策，汽车“置换更新”补贴政策自2025年8月30日零时起暂停实施。2025年8月29日（含）前已取得新车《机动车销售统一发票》以及旧车《二手车销售统一发票》的消费者，可在“穗车购”微信小程序完成系统升级后提交补贴申请。具体时间另行公告。 》点击查看详情 【中上协：上半年新能源汽车产销延续高增长态势 上市公司净利润增长超30%】 中上协发布中国上市公司2025年半年度经营业绩报告，上半年，“以旧换新”补贴稳步落地，新能源汽车产销延续高增长态势，上市公司净利润增长超30%；家电换“智”趋势显现，行业营收、净利润增长均超9%；消费电子国产替代加速，行业营收增长24.82%。文化消费需求释放，游戏、影视院线等代表性行业营收均实现增长，净利增速超70%。全社会物流总额稳步提升，居民物流活力增强，快递业5家上市公司营收增长10%。宠物经济、IP经济等新型情绪消费场景点燃年轻群体热情，相关产业上市公司业绩增长明显，净利增幅分别为40.29%、54.90%。（财联社） 【蔚来标配长续航版本整车购买价格保持不变 电池租用购车价格下调3.8万】 蔚来品牌宣布全系车型即日起标配100kWh长续航电池包，整车购买价格保持不变，电池租用购车价格相应调整，新ET5与新ET5T标配100kWh长续航电池包租电售价仅19万起；同时保留75kWh标准续航电池包灵活租用，保持原有电池月租费用不变，以满足不同用户需求。（财联社） 【丰元股份：全资子公司终止锂电池高能正极材料一体化项目投资】 丰元股份(002805.SZ)公告称，公司全资子公司丰元锂能与个旧市人民政府协商解除投资协议，终止5万吨锂电池高能正极材料一体化项目。（财联社） 【国轩高科：拟不超40亿元投建新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目】 国轩高科(002074.SZ)公告称，公司拟在南京市六合经济开发区投资建设新型锂离子电池（20GWh）智造基地项目。项目投资总额不超过40亿元。公司控股子公司江苏国轩为该项目的实施主体。本次投资将增加公司资本开支和现金支出，但从长远来看对公司业务布局和经营业绩具有积极影响。（财联社） 【盐湖股份：上半年净利润25.15亿元 4万吨/年锂盐项目预计9月底试车】 盐湖股份(000792.SZ)公告称，公司上半年实现营业收入67.81亿元，同比下降6.30%；净利润25.15亿元，同比增长13.69%。报告期内，公司生产氯化钾198.98万吨、碳酸锂2万吨，销售氯化钾177.79万吨、碳酸锂2.06万吨。半年报显示，盐湖股份4万吨/年锂盐项目总体进度达到71%，吸附提锂装置于6月3日完成中交验收，预计9月底4万吨/年锂盐项目进入投料试车，届时，公司将形成8万吨/年锂盐的产量规模。（财联社） 相关阅读： 原料紧缺&成本倒挂 电解钴冶炼厂积极挺价 钴盐市场涨势如何？【周度观察】 【SMM分析】2025年8月SMM国内碳酸锂总产量再创新高 同比大幅增加39% 【SMM分析】氢氧化锂8月产量环比下滑13% 9月存回升预期 【SMM分析】Manono锂矿纷争全纪录 【SMM分析】锂电回收市场8月采购量环比上涨 【SMM分析】近期回收事件新进展：8.12-8.16 【SMM分析】韩国电池巨头加码回收业务 【SMM分析】8月三元材料产量环比上升6.99% 【SMM分析】8月三元前驱体产量环比增长8.55% 【SMM分析】8月硫酸钴产量环比降低1.56% 【SMM分析】8月磷酸铁产量高增与结构分化并存 聚焦价格与品质的双重比拼 比利时艾维斯塔控股落户江苏金坛：开启亚洲战略布局【SMM分析】 【SMM分析】澳洲Core Lithium启动6000万澳元股权融资 加速Finniss锂矿项目重启进程 2025年8月固态电池市场分析：技术突破与产业进展【SMM分析】 【SMM分析】美国国税局调整电动汽车税收抵免规则，或推高美国三季度电动汽车产销 【SMM分析】7月鳞片石墨成交回暖 出口环比激增 277%

截至目前，科创板半导体设备行业公司均已披露2025年半年度报告。 据《科创板日报》记者统计，科创板共有13家半导体设备企业，其业务范围涵盖刻蚀设备、薄膜沉积、测试设备、清洗设备等细分领域。 具体来看，12家科创板半导体设备企业在2025年上半年实现了营收正增长，其中2家增速超五成、5家增速超四成；有8家企业归母净利润为正且实现同比增长，2家增速超七成。 12家科创板半导体设备公司营收正增长 从营收维度来看，2025年上半年，科创板13家半导体设备企业合计营收超201亿元，同比增长中位数约31%，其营收增幅排为：拓荆科技、中科飞测、京仪装备、中微公司、华峰测控、盛美上海、华海清科、耐科装备、先锋精科、屹唐股份、富创精密、芯源微。与此同时，仅晶升股份2025年上半年营收负增长。 新型半导体设备的推出与新产线的规模量产，成为支撑科创板半导体设备公司实现收入增长的重要因素。 从细分领域来看，薄膜沉积、量检测设备相关公司营收延续高增长态势。拓荆科技作为今年上半年营收增幅最高的科创板半导体设备企业，期内实现营业收入19.54亿元，同比增长54.25%。 拓荆科技在半年报中表示，其先进制程的验证机台已顺利通过客户认证，逐步进入规模化量产阶段。基于新型设备平台（PF-300TPlus和PF-300M）和新型反应腔（pX和Supra-D）的PECVD Stack（ONO 叠层）、ACHM及PECVDBianca等先进工艺设备，陆续通过客户验收，量产规模不断增加，ALD设备持续扩大量产规模，业务增长强劲。 量检测设备领域，中科飞测上半年营收增幅同样超过五成，为7.02亿元，同比增长51.39%。该公司表示，受益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富，以及客户群体和客户订单持续增长，推动了公司经营业绩增长。 半年报显示，中科飞测明暗场设备较早地进入到了国内多家头部客户产线上进行工艺开发与应用验证工作，并实现小批量出货。 在刻蚀设备领域，中微公司作为国内半导体设备市值超千亿的龙头企业，营收规模也占据科创板半导体设备企业首位，该公司上半年实现营收49.61亿元，同比增长43.88%。其中，2025年上半年刻蚀设备销售约37.81亿元，同比增长约40.12%；LPCVD设备销售约1.99亿元，同比增长约608.19%。 中微公司表示，目前其在研项目涵盖六类设备，超二十款新设备的开发。公司研发新产品的速度显著加快，过去通常需要三到五年开发一款新设备，现在只需两年或更短时间就能开发出有竞争力的新设备，并顺利进入市场，公司有望在未来几年更大规模地推出新产品。 相对于以上营收实现正增长的半导体设备企业，晶升股份在营收端和利润端的压力进一步延续。今年上半年，该公司营业收入1.58亿元，同比减少20.29%；归母净利润-745万元，同比下降121.28%，主要系行业周期性波动、公司本期验收产品结构暂时性变动及主要验收的光伏产品毛利率下降所致。 当前，晶升股份也在有新增长潜力的协同业务领域积极探索。该公司正加速CVD设备、切割设备、减薄设备、抛光设备等新产品的推出与定制样机的批量化转换，同时推进特种材料、耗材等材料领域的业务进程。今年上半年，晶升股份研发费用为2056.39万元，占营业收入的12.98%，同比增加2个百分点。 浙商证券在近期研报中表示， 关键半导体设备研发突破、送样验证，推动半导体设备板块业绩实现增长。国内半导体设备各细分环节正不断研发突破，快速积累自主IP，并逐步具备出海可能性。此外，随着国内供应链在零部件、材料领域的加强，机台稳定性一致性正快速提升，头部晶圆厂采购设备国产化有望提速。 头部企业贡献近七成利润 AI驱动产业复苏 与营收规模普遍提升的情况不同， 上半年科创板半导体设备公司归母净利润呈现明显分化态势。共8家企业实现归母净利润正增长，5家负增长 ，其中3家下滑七成以上，2家处于亏损状态。 从净利润规模来看， 处于半导体设备的头部企业中微公司、盛美上海、华海清科、屹唐股份4家贡献科创板半导体设备行业近七成净利润，上述企业均实现净利润正增长。 其中，中微公司归母净利润规模再次位居榜首，上半年归母净利润7.06亿元，同比增长36.62%。清洗设备作为半导体制造过程中使用最频繁的设备之一，在2025年上半年保持了稳健增长。盛美上海作为国内清洗设备的龙头企业，上半年以6.96亿元的归母净利润位居第二，同比增长56.99%。 盛美上海表示，业绩增长一方面系设备销售端持续放量，目前公司销售端产品增量仍以清洗设备为主，同时电镀设备的销量相较去年同期也有了显著提升；另一方面为需求端表现强劲，二季度逻辑芯片和存储芯片两大领域的客户需求均较为旺盛。 从增速方面来看，上半年归母净利润增幅最高的科创板半导体设备公司为华峰测控，该公司上半年归母净利润为1.96亿元，同比增长74.04%。 华峰测控将业绩增长归因于AI带动与汽车电子和消费电子等下游领域复苏。该公司表示，2025年上半年，全球半导体行业在人工智能（AI）浪潮的强力驱动下，延续了始于2024年的复苏态势，并步入新一轮的增长周期。下游应用中，除了AI领域，汽车电子和消费电子等市场也为本土半导体企业提供了广阔的发展空间，拉动了半导体设备的出货。 与此同时，华海清科、富创精密等 多家半导体设备公司在半年报中表示AI技术落地应用为半导体设备持续高速增长提供强劲动能。 先锋精科、拓荆科技、芯源微、富创精密、晶升股份5家企业净利润同比负增长。值得注意的是，上述部分公司今年上半年研发投入增加。如：芯源微上半年在归母净利润同比减少79.09%的情况下，研发费用同比增长12.87%，达1.32亿元。 对于上半年归母净利润同比下降，拓荆科技持乐观态度。该公司表示，因2025年第一季度确认收入的新产品、新工艺的设备在客户验证过程成本较高，毛利率较低。随着公司新产品验证机台完成技术导入并实现量产突破和持续优化，2025年第二季度毛利率环比改善，呈现稳步回升态势。 有市场观点认为，本土晶圆厂在过去两年囤积了较多海外设备，阶段性地对半导体设备下单意愿有所减退会累及国产设备的下单节奏。市场担心全球成熟工艺处于供过于求的状态，国内扩产有可能陷入衰退。 对此，浙商证券发表观点称，其认为全球成熟工艺产能的供过于求状态仅仅是阶段性的，当前传统消费电子类产品处于缓慢复苏周期，并未进入创新拉动带来的放量成长阶段，若传统消电、AI终端放量成长，供需情况有望反转。 扩产与行业整合提速 当前，生成式AI支出爆发式增长，Gartner预测2025年全球生成式AI支出将同比增长76%达6440亿美元，其中80%集中AI服务器、智能手机和PC等硬件领域。市场普遍认为，基于对中国大陆本土自主可控的需求，尤其是对先进制程的需求，预计未来将持续推动中国内先进晶圆厂扩张和设备销售。 SEMI总裁兼首席执行官Ajit Manocha表示，“在2024年实现强劲增长之后，预计今年全球半导体制造设备销售额将再次扩大，并且在2026年创下新的纪录。尽管半导体行业始终在密切关注宏观经济所存在的不确定性，但人工智能推动下的芯片创新需求，正不断驱动着对产能扩张和领先生产的投资。” 面对需求端的不断增长，国产半导体设备企业也在积极进行扩产。 中微公司计划通过有机生长和外延扩展，逐步覆盖半导体高端设备的50%到60%。拓荆科技“高端半导体设备产业化基地建设项目”建成后，将大幅提高公司薄膜沉积设备的产能，以支撑公司PECVD、SACVD、HDPCVD等高端半导体设备产品未来的产业化需求，目前已取得本项目的土地使用权证、用地规划许可证，并签订总包施工合同。 盛美上海在近期调研中表示，该公司临港厂区共有两个生产工厂，其中厂A已经投产，在其满产状态下，可达到100亿元的产能。目前临港厂区的工厂产能可以支持公司完成今年的全年业绩指引目标，即65亿元至71亿元。计划于明年下半年完成装修后开始投产，正式投产后可以实现200亿元的年产值。 政策方面，国家大基金三期重点支持设备和零部件加速国产化。此外，2024年以来，新“国九条”、“科创板八条”等政策发布，半导体领域产业并购持续升温，“并购六条”明确支持跨界并购、允许并购未盈利资产。 2025年上半年，北方华创完成收购芯源微17.9%的股份，成为芯源微第一大股东，国产半导体设备行业进入深度整合期。海光信息和中科曙光也于今年6月份双双公告披露换股吸收合并预案。 公告显示，海光信息拟以0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光，并向特定投资者发行股份募集配套资金。 海光信息董事、总经理沙超群表示，本次合并将充分发挥中科曙光完整的系统能力和算力应用生态，实现云计算应用的产业链延展，形成一体化优势，侧重通过系统能力提升公司芯片的性能，解决功耗等影响因素对摩尔定律进一步突破的掣肘，实现公司的CPU和DCU在更加广泛的行业应用，对标国际行业巨头。 与此同时， 中微公司也通过参设产业基金布局半导体产业链。 2025年6月，中微公司全资子公司中微临港与关联方共同发起设立上海智微攀峰创业投资合伙企业，基金规模15亿元，中微临港认缴7.35亿元（占比 49%），聚焦半导体、泛半导体及战略新兴领域。 拓荆科技在近期披露的接待调研公告显示， 公司近两年一直紧密围绕半导体产业链进行产业投资布局，开展了对恒运昌、新松半导体、珂玛科技、芯密科技、先锋精科等10余家公司的参股投资 。同时，该公司也在关注合适的标的，在未来的发展规划中，不排除通过并购契合公司战略、能够产生协同效应的优质标的助力公司业务的深度拓展。

锡业股份8月29日盘后发布公告称： 公司锡业分公司为保障锡冶炼设备安全有效运行及后续稳定高效生产，将结合实际对锡冶炼设备进行例行停产检修。本次停产检修计划于2025年8月30日开始，预计不超过45天。公司年初预算及生产计划已考虑本次停产检修事宜，本次停产检修对公司全年生产计划无较大影响。 锡业股份于2025年8月25日举办2025年半年度业绩说明会，部分沟通回复内容如下： 1、矿产资源拓展情况，有实质性进展吗？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，持续关注以锡为主的多种金属矿产资源项目，并对相关项目开展了论证分析等工作，由于资源拓展整合相对复杂，且锡资源的稀缺性也加大了资源拓展的难度。未来公司将继续加大资源“内增外拓”的力度，进一步加强对卡房矿区的资源勘查，提升公司未来钨、锡相关资源的增储和开发利用水平，加大对尾矿资源的综合利用水平，不断提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。 2、信息技术赋能有色金属产业是行业趋势，公司在锡冶炼工厂数字化建设方面已经取得了一定成果，未来如何进一步深化数字化应用，例如利用大数据、人工智能等技术实现生产过程的精准控制、设备的智能运维，从而提升整体运营管理水平和经济效益？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司重视信息技术和数字技术，并将数字技术引入锡冶炼及生产经营各环节，强化实现数字化转型，以数字化驱动生产运营和经营管理变革，不断提升运营效率和管理效能，推动公司实现更高质量发展。 3、公司如何应对锡矿品位的下降问题？目前公司对锡金属的回收率有多少？如何实现的？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注，公司一方面将持续加大科技攻关力度，努力提升相关经济技术指标，另一方面未来拟通过资源拓展与整合、尾矿资源综合利用等方式不断提升公司资源保障能力及可持续发展能力。 4、考虑到锡资源稀缺性及战略性日益凸显，且未来锡精矿供应增长弹性较低，公司在提升现有锡矿开采效率、延长矿山服务年限方面有哪些具体规划和技术创新举措？鉴于海外锡矿生产环境稳定性不足，公司未来在拓展海外锡矿资源合作项目上，将重点关注哪些地区和项目类型？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司高度重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，持续加大资金投入开展各矿区地质综合研究、开展多项矿产勘查活动、矿山深边部找探矿工作。未来，公司将继续以地质成矿理论为指导，坚持找矿为生产建设服务，完善找矿手段和方法，切实提高对内增储效果。同时，持续关注行业发展变化及资源项目储备，依托现有资源及大股东平台优势，立足云南、谋划国内、辐射海外，继续加大资源“内增外拓”的力度，进一步提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。 5、请问缅甸锡矿复产对市场的影响，我们公司的预期如何感谢投资者对公司的关注和建议。 锡业股份回应：锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，在战略矿产资源日益重要的背景下，预计锡资源的价值还将进一步凸显。与此同时，东南亚相关主产区推进复产，有望一定程度缓解目前供给偏紧的格局，提升锡供应链平稳运行水平。 6、董秘：您好！随着科技的创新与发展，金属能源越来越受到了重视，国际资本到处在全球布局整合供应链，锡业股份作为老牌锡行业冶炼企业，是否也有整合与被整合的预期？在您的任期内，您是如何规划与定位锡业股份的发展？有没有准备抓住时机，争取国家政策或产业资本的支持做大做强锡业股份？在锡行业进一步提升锡业股份的话语权？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注和建议。公司作为锡铟行业龙头，一直以来致力于维护国家战略安全和行业健康可持续发展。随着国家综合实力不断增强，公司发展日趋壮大，行业地位不断巩固，行业影响力和话语权日益增强。未来，公司也将通过“内增外拓”的方式提升资源水平，持续不断提升公司综合竞争力和可持续发展水平。 8、请介绍目前公司钨矿开采进度及相关产品生产情况 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司将根据云南省自然资源厅2025年钨矿开采总量控制指标及相关规定组织生产和销售。目前已获得云南省自然资源厅2025年度第一批钨矿（三氧化钨65%）开采总量配额指标688吨。 9、请问今年分红计划是什么？ 锡业股份回应：感谢投资者的关注和建议。分红事项需要根据公司的当期经营情况、未来发展规划及公司章程的相关规定加以决定公司中期分红及年度分红事宜。公司目前正在实施相关回购计划，根据监管规定，回购股份注销视同为现金分红。 12、刘董好，请问贵司金属铟当前出货量及预期出货量和收益是怎么样的？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。 公司上半年生产铟锭71吨。基于公司铟资源禀赋优势，回收率不断提升，对公司业绩有较好的贡献。 14、锡的定价机制是怎么形成的？公司在其中是否有影响力，影响力如何？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。锡金属市场是充分竞争的市场，定价机制主要受商品属性和金融属性及科技发展水平等多重因素影响。公司作为锡铟行业龙头，一直以来致力于维护国家战略安全和行业健康可持续发展。随着国家综合实力不断增强，公司发展日趋壮大，行业地位不断巩固，行业影响力和话语权日益增强。 15、云锡香港公司半年报亏损的原因？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。主要由于香港公司下属子公司计提了相关信用减值损失。 16、领导，您好！我来自四川大决策，请问公司2025年上半年净利润同比增长32.76，主要是由哪些具体因素驱动的？在成本控制和产品价格提升方面，分别对业绩增长的贡献比例大概是多少？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。报告期内，公司主要产品锡、铜、锌等金属市场价格同比上涨，公司抢抓市场机遇以及聚焦精细化管理，多措并举降本增效，相关期间费用同比下降，经营业绩实现同比增长。 17、贵司的套期保值资金量大，亏多赢少，效果较差，是否计划减少相关的工作？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司根据套保计划并结合生产经营实际及市场情况开展相关操作。 21、作为矿企，丰富的资源储备是企业持续发展的基础；更何况贵司担负着确保国家锡铟金属战略安全的责任。但近十年来，贵司资源拓展工作裹步不前：进军湖南，因安全事故无奈退出；澳洲投资，一直无法进一步扩大。建议贵司加紧、加大对资源的拓展力度，特别是对国外锡、铜、锌资源的收购，以提高资源自给率。如：距离近、政治友好、资源丰富的缅甸、老挝；借助控股公司开拓澳洲资源；非洲的尼日利亚、刚果金等。 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司重视资源拓展并将其作为公司长期发展战略之一，持续关注以锡为主的多种金属矿产资源项目，并对相关项目开展了论证分析等工作，由于资源拓展整合相对复杂，且锡资源的稀缺性也加大了资源拓展的难度。未来公司将继续加大资源“内增外拓”的力度，进一步加强对卡房矿区的资源勘查，提升公司未来钨、锡相关资源的增储和开发利用水平，加大对尾矿资源的综合利用水平，不断提升公司的资源保障能力和可持续发展水平。 22、目前矿产资源供应紧张，贵公司是否有计划联系业内企业，降低产能利用率，以争取提高加工费？ 锡业股份回应：感谢投资者的关注和建议。目前冶炼加工费低主要是供给端原料偏紧影响所致。 23、问刘董事长，1.公司铜业务毛利率极低，铜是贩卖性质吗？买进卖出，做大公司收入？策略是早日进入世界500强？ 2.给矿业代工，毛利率也很低，收取加工费，策略是什么？3.公司锡锭的毛利率比广西华锡低10%以上，按照公司锡锭规模影响毛利额接近20亿元，是套期保值做反了？设备投资太大成本高，还是矿物质量差，还是长协价格定低了？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司相关产品的毛利率受原料自给率、金属价格、冶炼加工及原料辅料成本等多重因素影响。公司铜业务主要通过矿山自产和外购原料进行冶炼，因公司自产铜精矿受出矿量及品位的影响，成本偏高，同时因外购原料加工费冲击较大，导致公司铜业务板块的毛利率较低。 25、3亿固定资产报废此前却未提取过减值准备，是否是因为今年业绩好而临时调整利润的做法？ 锡业股份回应：感谢投资者对公司的关注。公司本次固定资产报废主要针对公司所属矿山单位部分井巷构筑物，相关资产目前无利用价值，不能处置变现，属于闲置无效、低效资产，无法满足公司当前使用需求。公司根据《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定，对其进行报废，符合公司整体经营发展需要。 锡业股份8月25日发布的半年报显示：2025年上半年，在公司党委、董事会的坚强领导下，聚焦有色金属原材料战略单元“价值创造中心”，对标先进，改革创新，紧盯市场变化， 积极克服有色金属价格剧烈震荡、原料供应紧张、加工费同比下降等诸多挑战，主动把控经营节奏、抢抓市场机遇，多措并举增产增收、降本增效，确保了上半年经营质效持续稳健向好。2025年上半年生产有色金属总量达18.13万吨，其中：锡4.81万吨、锌6.98万吨、铜6.25万吨、铅937吨；生产稀贵金属：产品铟71吨，金565千克，银59吨。 锡业股份半年报显示：上半年，公司实现营业收入210.93亿元，较上年同期上升12.35%；实现归属于上市公司股东净利润10.62亿元，较上年同期上升32.76%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.03亿元，较上年同期上升30.55%；经营活动产生的现金流量净额14.25亿元，较上年同期下降8.15%。2025年6月末公司总资产368.61亿元，较年初上升0.59%；归属于上市公司股东净资产213.93亿元，较年初上升2.61%，资产负债率38.88%，较年初下降1.31个百分点。 锡业股份今年上半年的营业收入构成如下： 锡业股份半年报显示：公司的主营业务为锡、锌、铜、铟等金属矿的勘探、开采、选矿和冶炼。目前，我国有色金属工业正处于规模优势提升、结构持续调整、创新能力提高和绿色智能制造的重要阶段，并将继续朝着高端化水平提高、结构合理化水平改善、发展绿色化水平提升、产业数字化转型凸显和体系安全化基础夯实的方向发展。从周期性特点来看，有色金属行业仍然属于强周期行业，同时近年来随着全球新能源汽车、光伏发电以及人工智能行业的快速发展，相关有色金属品种的需求开始表现出成长性并在一定程度上穿越周期性，并持续成为国家战略转型升级的重要支柱行业。 锡业股份在对锡行业供需情况进行介绍时提及：上半年，全球锡矿供应较为不稳定，传统锡矿主产国和新兴锡矿产国供应稳定性均不乐观，导致全球范围内冶炼厂生产组织面临较大挑战。需求方面，2025年上半年最大的扰动来自于海外经贸政策的变动以及对于实物需求所造成的影响，使得锡金属的终端需求，包括消费电子产品、家电和马口铁等领域在内表现分化，部分细分领域增速放缓。长期来看，供应端，锡作为稀有金属，地壳含量较低，可用资源有限，在战略矿产资源日益重要的背景下，预计锡资源的价值还将进一步凸显。与此同时，部分锡矿供应扰动预计在2025年下半年有所缓解，有望提升锡供应链平稳运行水平。需求端，国内消费补贴和以旧换新政策预计仍然能够托底电子产品、家电和汽车等消费，对锡需求整体利好，同时随着国际经贸环境趋于稳定，全球锡需求有望持续改善。 天风证券研报指出：锡、锌、铟产量超预期，2025H1公司生产有色金属总量18.13万吨，其中：锡4.81万吨（年度计划完成率53.4%）、铜6.25万吨（年度计划完成率50%）、锌6.98万吨（年度计划完成率53%）、铟71吨（年度计划完成率69.4%），同比增幅为6.42%、-11.10%、1.45%、9.23%。锡价上行提振锡业务毛利率。供需基本面与宏观催化共振，锡价有望偏强运行。卡房矿区加强开发，铜、钨资源潜力可期。投资建议：考虑锡价上行与公司产销增长，天风证券上调公司业绩预期，维持“买入”评级。风险提示：宏观经济环境风险；产业政策变化风险；市场价格波动风险；供应链风险；安全环保风险。 民生证券研报认为：量：25H1公司自产金属量保持稳定，稳步推进资源布局新篇章。价：2025Q2，锡价环比基本持平，锡、铜冶炼加工费环比下行，硫酸价格环比增长。固定资产报废拖累处置业绩表现，实际经营业绩大超预期。核心看点：缅甸复产节奏缓慢加剧矿端紧缺局势，消费电子旺季备货需求逐步启动，锡价有望迎走强窗口。1）缅甸复产节奏缓慢，月度进口量仍未恢复；2）国内锡精矿加工费自年初整体处于下降趋势，产业链矿石库存处于低位，矿端紧缺局面难改。3）消费电子旺季备货需求有望逐步启动。锡价供需矛盾凸显，有望迎来走强窗口。投资建议：公司为锡、铟行业全球龙头，资源禀赋优异，公司深度受益锡价上行。维持“推荐”评级。风险提示：锡、锌、铜价格大幅波动，安全环保风险，下游需求不及预期。

SMM 8月29日讯： 持货商出货积极性不高，再生精铅市场可流通货源较少。含税出厂价格对SMM1#铅均价贴水25-0元/吨为主流成交价格，不含税出厂价格对SMM1#铅均价减950元/吨附近。下游企业询价与采购积极性均不高，再生精铅货源成交清淡。 铅价扭势转弱，废电瓶价格虽小幅跟跌，但并未改变亏损的现实。尤其是地方政府优惠政策回撤后，再生铅炼厂失去重要资金补充，抗亏损能力变得更差。截至2025年8月29日，规模再生铅企业综合盈亏理论值为-363元/吨，中小规模再生铅企业综合盈亏理论值为-582元/吨。 》订购查看SMM金属现货历史价格

8月29日，江西铜业的股价出现明显上涨，截至8月29日收盘，江西铜业涨6.98%，报27.9元/股。 消息面上，江西铜业8月28日晚间发布的半年报显示：2025年上半年，面对外部市场困难挑战，公司上下凝心聚力、攻坚克难，着力稳生产、抓安全，优化生产销售结构，深入挖潜，提质增效，公司生产经营保持了稳中向好发展态势。2025年1-6月，公司实现营业收入2,569.59亿元，上年同期2,703.05亿元，同比减少4.94%；归属于上市公司股东净利润41.75亿元，上年同期36.17亿元，同比增长15.42%；截至2025年6月30日，公司总资产为2,478.58亿元，期初为1,931.28亿元，较期初增长28.34%；其中，归属于上市公司股东净资产为798.50亿元，期初为779.45亿元，较期初增长2.44%。 （一）深耕主业，生产效能稳步提升 （二）积极谋求资源战略突破 一是稳步推进内部在产矿山的资源升级勘查和深部探矿工作，完成金鸡窝银矿勘探及深部铜多金属矿详查设计评审；联合浙江省地质院、中国地质调查局、江西省地质局，申报2025年度深地国家科技重大专项，下一步拟开展银山矿业、城门山铜矿、德兴铜矿资源预测与勘查增储工作；二是动态掌握矿山资源储量，建立矿山矿产资源储量年度报告工作机制，获取真实可信的矿产资源储量年度变化数据，为公司决策提供最新的资源储量信息；三是以增厚产业韧性和可持续性为原则，重点研究矿产资源项目，寻找战略投资机会。上半年，公司深化与各合作方战略合作，多方发力积极寻求在风险勘探、绿色矿业发展相关领域的合作新机遇，与索尔黄金加拿大公司签署股份购买协议，成为索尔黄金第一大股东。公司将继续对国内外资源标的项目进行细致甄别和科学判断，主动出击、广泛获取新的优质并购标的信息，力争在投资并购领域有新突破。 （三）全力推进重点工程建设 上半年，公司稳步推进项目建设，一批重点项目建成投产：银山矿业尾矿库加高扩容工程已竣工并投入使用，有效破解了银山矿业日产1.3万吨生产规模的后顾之忧，为其稳定生产提供了坚实保障；哈萨克斯坦巴库塔钨矿项目成功实现投产，同时产品销售渠道也已顺利打通，为项目后续运营奠定基础；江西电缆500KV超高压交联电缆扩产项目顺利投产，标志着江西省乃至中部地区首个超高压电缆生产基地的诞生，积极响应了国家电力设施升级改造的战略需求，实现了电网改造项目电缆的本地化供应，极大提升了江铜品牌的国际影响力；此外，一批重点项目正紧锣密鼓推进：武山铜矿三期预计三季度建成试生产，为公司资源接续注入新动能；永平铜矿基本完成深部铜矿资源及深部铜钼矿开发利用方案，后续将加快推进深部铜钼资源开发利用进程；同时，为推动资源实现更高水平利用，正全速推进废石光电分选技术的工业试验环节。 （四）前瞻布局科技创新攻关;（五）守稳安全防线推进绿色发展。 对于公司从事的主要业务及经营模式，江西铜业半年报显示： 集团的主要业务涵盖了铜和黄金的采选、冶炼与加工；稀散金属的提取与加工；硫化工以及贸易等领域，并且在铜以及相关有色金属领域建立了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，是中国重要的铜、金、银和硫化工生产基地。产品包括：阴极铜、黄金、白银、硫酸、铜杆、铜管、铜箔、硒、碲、铼、铋等50多个品种,其中，“贵冶牌”、“江铜牌”以及恒邦股份的“HUMON-D牌”阴极铜为伦敦金属交易所注册产品，“江铜牌”黄金、白银为伦敦金银市场协会注册产品。 集团拥有和控股的主要资产主要包括：1.一家上市公司：山东恒邦冶炼股份有限公司（股票代码：002237）是一家在深圳证券交易所挂牌上市的公司，本公司持有恒邦股份总股本的44.48%，为恒邦股份控股股东。恒邦股份主要从事黄金的探、采、选、冶炼及化工生产，是国家重点黄金冶炼企业。具备年产黄金98.33吨、白银1000吨的能力，附产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力。2.五家在产冶炼厂：贵溪冶炼厂、江西铜业（清远）有限公司、江铜宏源铜业有限公司、江铜国兴（烟台）铜业有限公司及浙江江铜富冶和鼎铜业有限公司。其中贵溪冶炼厂为国内规模最大、技术领先的粗炼及精炼铜冶炼厂。3.五座100%所有权的在产矿山：德兴铜矿、永平铜矿、城门山铜矿、武山铜矿和银山矿业公司。4.十家现代化铜材加工厂：江西铜业铜材有限公司、广州江铜铜材有限公司、江西省江铜铜箔科技股份有限公司、江铜台意特种电工材料有限公司、江铜龙昌精密铜管有限公司、江西铜业集团铜材有限公司、江铜华北（天津）铜业有限公司、天津大无缝铜材有限公司、江西铜业华东铜材有限公司和江西江铜华东电工新材料科技有限公司。 江西铜业在对核心竞争力分析进行介绍时提及：集团经过多年的发展，已成长为国内最大的阴极铜供应商，形成了集勘探、采矿、选矿、冶炼、加工于一体的完整产业链，具备以下核心竞争优势： （一）规模优势：集团为中国最大的铜生产基地，最大的伴生金、银生产基地，以及重要的硫化工基地，公司拥有包括大型露天矿山德兴铜矿在内的多座在产铜矿。 截至2024年12月31日，公司100%所有权的保有资源量约为铜889.91万吨，金239.08吨，银8,252.60吨，钼16.62万吨。公司联合其他公司所控制的资源按本公司所占权益计算的金属资源量约为铜1,312万吨、黄金96.01吨。公司控股子公司恒邦股份及其子公司已完成储量备案的查明金资源储量为150.27吨。 （二）完整的一体化产业链优势：1、集团为中国最大的综合性铜生产企业，已形成以黄金和铜的采矿、选矿、冶炼、加工，以及硫化工、稀贵稀散金属提取与加工为核心业务的产业链。公司年产铜精矿含铜约20万吨；公司控股子公司恒邦股份具备年产黄金98.33吨、白银1,000吨的能力，附产电解铜25万吨、硫酸130万吨的能力。2、本集团现为国内最大的铜加工生产商，年加工铜产品超过200万吨。3、本集团阴极铜产量超过200万吨/年，旗下的贵溪冶炼厂为全球单体冶炼规模最大的铜冶炼厂。 （三）技术优势：集团拥有行业领先的铜冶炼及矿山开发技术。贵溪冶炼厂是国内首家引进全套闪速冶炼技术生产线的单位，整体生产技术和主要技术经济指标已达到国际先进水平。德兴铜矿是工艺技术水平领先的现代化铜矿山，拥有并成熟应用国际采矿设计规划优化软件和北斗定位智能卡车调度系统；恒邦股份冶炼技术实力雄厚，作为首家采用氧气底吹熔炼—还原炉粉煤底吹直接还原技术处理高铅复杂金精矿的专业工厂。 （四）成本优势：公司拥有的德兴铜矿是露天开采铜矿山，单位现金成本低于行业平均水平；公司拥有的贵溪冶炼厂为全球最大的单体冶炼厂，技术领先且具有规模效应，让公司更具成本优势。 （五）品牌优势公司“贵冶牌”阴极铜早在1996年于LME一次性注册成功，是中国第一个世界性铜品牌。公司亦是中国铜行业第一家阴极铜、黄金、白银三大产品在LME和LBMA注册的企业。以公司贵冶中心化验室为基础组建的铜测试工厂为LME在国内唯一认定的阴极铜测试工厂，已完成多家国内企业在LME注册的阴极铜测试。公司和世界一流的矿企建立了长期良好的合作伙伴关系。 （六）管理、人才优势。 提及可能面对的产品价格波动的风险，江西铜业在其半年报中表示：集团为中国最大的阴极铜生产商，也是中国最大的黄金、白银生产商之一。集团产品价格主要参考伦敦金属交易所和上海金属交易所相关产品的价格确定。铜、黄金、白银均系国际有色金属市场的重要交易品种，拥有其国际市场定价体系。由于铜、黄金、白银金属的资源稀缺性，受全球经济、供需关系、市场预期、投机炒作等众多因素影响，铜、黄金、白银金属价格具有高波动性特征。价格的波动将影响公司收益及经营稳定性。为了尽量减少产品价格波动对生产经营的影响，本集团拟采取以下措施抵御产品价格波动风险：（1）密切关注国际市场铜、金价的变动趋势，加强对影响产品价格走势的各种因素的分析研究，及时采取套期保值等措施规避产品价格波动风险；（2）本集团将以世界铜矿山和冶炼先进企业为标尺，积极采用新工艺、新技术，同时提高管理经营效率，进一步降低成本开支，抵御产品价格波动风险；（3）强化财务管理水平，加强资金管理，并合理安排本公司原料采购、产品销售以减少产品价格上升对于公司流动资金大量占用的风险；（4）加强库存和在制品的管理，最大限度地降低库存，使库存保持在一个合理的水平，减少资金占用。 对于2025年经营计划，江西铜业在其2024年年报中介绍：公司结合当前国际、国内宏观经济形势，公司生产经营环境、发展形势，综合2024年生产经营实际完成情况，经反复论证，秉持实事求是、积极进取的原则， 确定公司2025年度生产经营计划为：生产铜精矿含铜20万吨、阴极铜237万吨、黄金139吨、白银1,243吨、硫酸653万吨、铜加工材201万吨。年度投资计划（含固定资产投资及股权投资）为人民币128.14亿元。 （该经营目标不代表公司对2025年度生产的预测，能否实现取决于宏观经济环境、市场需求状况等多种因素，存在很大的不确定性，本集团将根据市场变动情况，适时调整生产经营计划）。 中银证券8月21日公告，公司股东江西铜业股份有限公司计划自2025年8月28日起至2025年11月27日止，通过集中竞价及大宗交易方式合计减持公司股份不超过8334万股，即不超过公司总股本的3%。其中，通过集中竞价交易方式减持不超过2778万股，通过大宗交易方式减持不超过5556万股。减持价格将根据减持时的市场价格及交易方式确定，且不低于公司首次公开发行股票的价格。减持原因为自身经营发展需要。 江西铜业于6月6日公告，江西铜业集团有限公司根据2024年12月13日公布的增持计划，通过上海证券交易所沪港股票市场交易互联互通机制以集中竞价方式累计增持公司H股股份6922.60万股，约占公司已发行股份的2.00%，累计增持金额8.50亿元人民币（不含佣金、税费）。本次增持计划实施完毕后，江铜集团持股比例由43.72%增至45.72%，未导致公司控股股东及实际控制人发生变化。 东莞证券8月28日研报指出：白银金融属性逐步凸显。工业需求稳步提振。总体来看，白银行业正迎来金融属性凸显与工业需求爆发的双轮驱动，白银价格呈现震荡上行态势。当前白银价格在宏观情绪向好、供需缺口扩大及金银比加速修复的共振下，中长期上涨具备动能。建议关注兴业银锡（000426）、江西铜业（600362）、盛达资源（000603）。风险提示：宏观经济波动风险、境外投资国别风险、安全生产风险、环保风险、美联储超预期加息的风险、原材料价格波动风险、白银下游实际需求下滑的风险、在建项目进程不及预期等风险。 辉立证券7月30日发布的点评江西铜业的研报指出：铜、金产量稳固增长2024年公司阴极铜产量为229.19万吨，同比增加9.28%，销量为228.97万吨，同比增加9.24%；黄金产量为118.26吨，同比增加4.99%，销量为119.09吨，同比增加5.65%。公司给出2025年生产经营计划指引：生产铜精矿含铜20万吨、阴极铜237万吨、黄金139吨、白银1,243吨、硫酸653万吨、铜加工材201万吨。艾娜克（Mes Aynak）铜矿项目重启，公司产能有望进一步扩大：公司参与的阿富汗艾娜克铜矿（Mes Aynak）项目是中国海外资源布局的关键一环，但因安全、文化保护等因素影响，该项目历经16年波折，2024年7月终于得以重启。公司持有项目25%股份，中冶集团为牵头方，双方共同运营。艾娜克铜矿为全球第二大未开发铜矿，已探明资源量为6.62亿吨，铜金属量约为1108万吨，平均品位为1.67%，达产后预计年产精炼铜22万吨，有望进一步扩大公司产能，缓解中国铜资源消费缺口。成为索尔黄金单一持股第一大股东。成功布局哈萨克斯坦巴库塔钨矿项目作为中国和哈萨克斯坦两国产能合作框架的重点项目之一，该项目由 江西铜业 集团有限公司、恒兆国际（香港）有限公司、中国铁建股份有限公司共同出资建设，在哈项目公司为杰特苏钨业有限责任公司。巴库塔钨矿的钨矿石储量在1.2亿吨左右，设计采用露天开采，矿山开采规模为330万吨/年，投产两年后通过采用抛废技术将开采规模提升到495万吨/年。巴库塔钨矿第一期项目预计将于2025Q3实现商业化生产，第二期扩产计划预计于2027Q1启动，预示公司成功布局哈萨克斯坦，国际化布局更进一步。风险因素：宏观经济环境、市场环境变化、产品价格波动、安全事故影响、汇率变动、产品替代风险、环保风险。

SMM 8月29日讯： 周一伦铅逢英国夏季银行假日休市，周二伦铅开于1988.5美元/吨，周初轻触高位2005.5美元/吨，周中围绕1988美元/吨一线窄幅运行，期间低位1965美元/吨，截至北京时间2025年8月29日15:00，终收于1991美元/吨，跌幅0.05%。 本周沪铅主力2510合约开于16815元/吨，盘初轻触低位16765元/吨，上半周补涨上行，周中探高至16970元/吨，下半周走势转弱回吐部分涨幅，终收于16880元/吨，涨幅0.6%。 》订购查看SMM金属现货历史价格

SMM 8月29日讯： 铅价走弱，再生铅厂亏损面扩大，减、停产规模继续攀升，对废电瓶需求同步下滑。回收端担忧价格续跌，出货意愿增强；叠加部分冶炼厂收缩采购，货源分流，部分企业反馈废电瓶到货量出现好转迹象。下周三阅兵落幕后，京津冀废旧回收业务预计自周四起渐次重启，华北炼厂废电瓶到货量有望迎来回补。目前冶炼企业主流含税废电动执行采购价格稳定在10050-10200元/吨附近。 国内纯还原铅冶炼厂开工低迷，但部分大型再生铅企虽停精铅线，仍维持低温熔炼，产出低温铅补充流通。还原铅价仍高再生精铅，现不含税到厂约 15750 元/吨。铅市疲弱，进口铅流入意愿弱，市场罕见报价。 》订购查看SMM金属现货历史价格

8月29日，星源卓镁股价窄幅波动，截至29日14:24分，星源卓镁涨0.04%，报46.62元/股。 星源卓镁发布2025半年度报告显示，公司上半年实现营业收入1.84亿元，同比增长0.09%；归母净利润3134.20万元，同比下滑15.20%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 2,813.97 万元，同比下降 17.38%。 从具体影响因素来看，营业额方面，因铝合金产品订单有所下降，而镁合金部分新品开发周期较长、量产爬坡需一定时间，导致本期产品营业额同比有所下降； 成本费用方面，受固定资产转固及研发投入增加等因素影响，本期固定资产折旧等生产成本及研发费用较同期均有所上升。 报告期内公司镁合金产品市场开拓顺利，收入稳步增长，其中镁合金产品、铝合金产品占主营业务收入的比例分别为 68.76%、21.67%，镁合金产品销售额同比增长 5.41%。 报告期内，公司为新能源车配套的产品销售额占主营业务收入的比例为 33.28%，公司将继续稳步拓展创新镁合金零部件在新能源汽车领域的应用，持续提升研发创新能力，以扩大市场占有率和竞争力。 对于公司主要业务、产品及用途，星源卓镁在其半年报中介绍： 公司主要从事镁合金、铝合金精密压铸产品及配套压铸模具的研发、生产和销售。公司现有主要压铸产品包括汽车显示系统零部件、新能源汽车动力总成零部件、汽车座椅零部件、汽车中控台零部件、汽车车灯零部件等汽车类压铸件及电动自行车功能件及结构件、园林机械零配件等非汽车类压铸件。 相较传统汽车而言，对部分零部件的轻量化、抗震及散热性能提出了更高的要求，而镁合金类产品凭借其“质轻”、“电磁屏蔽性佳”、“散热消震性能好”等独特优势在汽车领域的应用前景尤为广阔。报告期内，公司镁合金精密压铸件收入占营业收入的 68.00%，助力镁合金在汽车轻量化领域的规模化应用是公司主要战略发展方向。作为国内镁合金压铸领域的先行者，公司已经成功积累了一系列镁合金精密压铸产品研发生产过程所需的核心技术，包括镁合金压铸安全生产技术，模具、夹具、检具的研发设计与制造技术，压铸成型工艺技术以及精密加工工艺技术等。公司凭借对产品结构、尺寸及功能需求的深刻理解，精准掌握并运用相关核心技术，在产品研发阶段即综合考量产品性能、工艺特性、生产质量控制以及成本效益，充分兼顾产品应用特性与规模化生产的可行性，为客户提供涵盖产品设计优化、模具制造、压铸及精加工生产、表面处理等全方位一体化服务。公司的研发生产能力及产品质量已获得国内外客户的认可，产品成功应用于宝马、奥迪、保时捷、智己、蔚来、长城、奇瑞、极氪、比亚迪等国内外知名品牌汽车车型。 随着市场渗透率的持续提升，行业竞争日趋激烈，公司始终保持坚定的战略定力，继续聚焦镁合金汽车零部件尤其是新能源汽车动力总成零部件核心技术与产品的开发工作，积极挖掘战略客户，寻求新的增长点。报告期内，公司获得多个项目的配套定点，涵盖了多合一新能源汽车动力总成零部件、减速器壳体零部件、汽车显示系统零部件以及镁合金转向管柱结构件等。公司镁合金产品在汽车领域的多样化应用场景，不仅充分体现了客户对公司研发能力和综合竞争力的高度认可，更彰显了公司产品的行业竞争力。 上半年，公司新增多台生产及检测设备，将实现产能、技术进一步提升。 未来公司将继续聚焦于镁合金、铝合金在汽车轻量化、电动化以及智能化方面的应用拓展，坚持国内外市场协同发展。 具体措施包括现有的产品在其他品牌汽车的推广、大中型零部件的转型升级等。在技术研发方面，公司将继续加大投入，以巩固并扩大在镁合金精密制造领域的领先优势，包括镁合金熔化及保护控制技术、镁合金压铸模流道及温控技术、超真空压铸、精密工装夹具技术、镁合金表面防腐技术、高强度镁合金性能研发等，持续转化镁合金半固态低温注射成型技术方面的创新应用，巩固提升公司在镁合金深加工领域行业地位。 星源卓镁8月8日在互动平台回答投资者提问时表示，公司在人形机器人轻量化镁合金零部件领域的布局、产品及合作情况，相关经营信息请以公司对外披露的定期报告为准。公司始终密切关注行业技术发展趋势及市场需求动态，会积极推进相关技术的探索研发与市场拓展工作。 星源卓镁8月6日晚间发布公告称，公司于近日收到国内某汽车零部件厂商出具的供应商定点通知邮件，公司将为该客户开发并供应新能源汽车镁合金动力总成壳体零部件。根据客户规划，本项目预计从2026年3月末开始量产，预计未来6年（2026年-2031年）销售总金额约为7.13亿元人民币。 天风证券06月05日发布研报称，给予星源卓镁买入评级。评级理由主要包括：1）2024年业绩增长，2025年Q1收入进一步增长；2）镁合金压铸件营收高速增长，拓展下游应用领域；3）巩固镁合金压铸市场先发优势，加速产能扩张。风险提示：核心技术人员流失；新产品研发失败；下游汽车行业产销规模下降；行业竞争加剧；产品价格下降；汇率波动。

SMM 8月29日讯： 截至 2025年8月28日，再生铅冶炼企业成品库存为1.33万吨，较上周减少440吨。周内铅价先扬后抑，再生铅炼厂出货意愿整体偏低；然而，在冶炼企业普遍低负荷运行的背景下，再生铅成品库存难以显著累积。部分停产企业为保长单交付转向外购，个别在产炼厂除满足自身合约外，余量被同业采购交付长单，市场可流通货源进一步收紧。由于进入9月后，再生铅冶炼企业因亏损压力减停产数量增加，SMM预计下周再生铅成品厂库或维持降势。 》订购查看SMM金属现货历史价格