据上海有色网消息，非洲锂资源核心供应国津巴布韦昨日正式宣布，立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。 据SMM统计，在不考虑此次津巴布韦相关禁令影响的前提下，预计2026年全球锂资源供应总量（含回收）接近230万吨碳酸锂当量，其中津巴布韦的供应占比约为10%。 受该消息影响，碳酸锂现货价格继续走高。 据不完全统计，包括雅化集团（002497.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、华友钴业（603799.SH）、盛新锂能（002240.SZ）、天华新能（300390.SZ）等多家企业在津巴布韦有锂矿业务布局。 不过，业内分析认为，此次禁令对中国锂电产业链的影响呈现明显的阶段性分化特征，当前整体情绪冲击大于实际供应冲击。财联社记者从中矿资源与雅化集团获悉，津巴布韦锂矿出口禁令系阶段性措施，预计最快1至4周内有望恢复，目前公司原料库存充足，对生产经营影响有限。 多家企业预计最快一个月内恢复出口 从2月26日盘面表现看，受津巴布韦锂矿出口禁令引发供应紧缺预期，上游锂资源企业普遍高开，科力远（600478.SH）、江特电机（002176.SZ）、大中矿业（001203.SZ）、融捷股份（002192.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）等个股收涨，锂矿股整体维持强势。 天齐锂业和赣锋锂业公司人士2月26日均对财联社记者表示，公司在津巴布韦没有锂矿相关项目，锂矿供应不受此次相关出口禁令影响。 从全球范围看，锂矿布局呈现资源地理分布高度集中的特点，全球已探明锂资源主要集中在南美、澳大利亚和中国。非洲锂矿虽然整体勘察和开发起步较晚，但凭借其优越的资源禀赋和迅猛的产能释放，同样是全球锂资源供应版图中至关重要的一环。 此前，面对供应链安全挑战，国内锂电企业纷纷“出海”布局锂矿资源，构建一体化产业链。雅化集团于2022年并购整合了津巴布韦卡玛蒂维锂矿，2023年进行锂矿的勘探、矿建及原矿精选等业务。据其此前披露，卡玛蒂维锂矿二阶段建设工作已于2024年底基本建成，目前该矿山已达到年处理锂矿石230万吨采选规模，折合锂精矿约35万吨。 中矿资源于2022年收购津巴布韦Bikita矿山，主要包括Bikita锂矿200万吨/年（锂辉石）建设工程项目和Bikita锂矿200万吨/年（透锂长石）改扩建工程项目，达产后分别年产约30万吨锂辉石精矿和30万吨化学级透锂长石精矿。 此外，华友钴业、盛新锂能、天华新能等多家企业在津巴布韦有锂矿业务布局。或是受当地出口限制消息影响，天华新能2月26日收跌5.51%，盛新锂能收跌6.50%，雅化集团和中矿资源分别收跌8.76%和4.75%。 财联社记者以投资者身份致电中矿资源，公司证券部人士表示，津巴布韦暂停锂矿出口，但后续会有新的审批流程出台，预估这个禁令可能在一个月以内，不会持续很久。目前公司国内原料库存有2到3个月，整体影响比较有限。 雅化集团证券部工作人员也表示，目前津巴布韦当地是阶段性暂停出口，不再批准出口许可。这次行动主要是打击当地贸易类违规出口，但有采矿权和选矿厂的企业是可以再申请出口的。新的出口申请材料需要提供一些补充材料，目前公司已经准备提交。 该人士进一步表示，根据公司初步沟通的情况，最快的话一到两周就可以恢复，具体取决于落地情况。公司的原料库存通常被备有几个月，因此对公司生产经营方面不会有明显影响。 业内分析认为，津巴布韦禁止锂矿出口，对锂电产业链实际影响还需进一步观望。SMM锂分析师王子涵对财联社记者表示，若该禁令正式实施，考虑到国内相关锂盐厂持有的矿石库存（包括在途库存），预计可维持2至3个月的正常生产。 这意味着，如果禁令持续时间超过2个月（综合考虑船运周期的影响），则可能对国内碳酸锂生产造成实质性干扰。在极端情形下，若禁令持续半年以上，预计将影响全年约10万吨LCE以上的供应量。 国内锂资源的开发进程提速 一家头部锂矿企业人士对财联社记者表示，从中长期来看，此次事件确实是一个供应扰动的信号，意味着资源国的政策干预正在成为全球锂供给的新变量，资源国通过行政手段管控原材料出口、要求本土化加工将成为常态，这会推高全球锂产业的刚性成本中枢。 短期来看，1至3个月内国内锂精矿供应将出现结构性紧张。SMM锂分析师王子涵对财联社记者表示，具体到国内碳酸锂的生产结构，当前仍以锂辉石为主要原料，其占比已突破60%。而在以锂辉石为原料的碳酸锂产量中，约有15%至20%依赖津巴布韦进口锂矿。 因此，以碳酸锂月均产量约10万吨估算，该禁令将导致每月供应减少约1万-1.5万吨LCE，占国内总产量的10%-15%，从而对碳酸锂市场的供需平衡产生显著影响，短期内可能出现供应紧张局面。 不过，市场乐观分析认为，即使面对津巴布韦出口不确定性风险，但在3至12个月内供应缺口将逐步得到对冲，锂价将回归供需基本面。随着澳大利亚锂矿新增产能集中释放、南美盐湖提锂产能持续爬坡，以及国内锂资源开发和锂回收产业规模化推进，津巴布韦禁令带来的供应缺口将逐步被填补，锂价难现2022年式极端大涨，大概率随下游需求复苏温和上行。 王子涵也认为，锂价上涨将在一定程度上刺激其他锂资源项目的加速释放，从而部分对冲供应缺口。短期扰动或将难以避免，但供应紧缺的局面预计不会持续过长时间。需注意的时，当前该禁令仍存在变动的可能，后续发展尚待观察，建议保持谨慎判断。 上述锂矿企业人士对财联社记者表示，此次禁令将加速中国锂电产业链供应链重构，推动行业向自主可控方向升级。当前，全球锂、钴等战略金属的资源国管控政策日趋严格，这意味着单纯依赖海外买矿的粗放模式将难以为继，需要进一步将原材料转化为符合资源国政策要求的工业品，将使中国锂电产业链的抗风险能力和全球定价权得到实质性提升。

SMM 2月26日讯：自春节假期归来之后，受消息面多方扰动，碳酸锂期货连续三个交易日接连拉涨，2月26日盘中更是跳空高开，开盘涨幅一度高达11.42%，盘中最高一度攀升至187700元/吨，刷新1月26日以来的新高，但随后涨幅明显收窄，截至日间收盘，碳酸锂期货主连以3.47%的涨幅报173660元/吨。 现货价格方面，据SMM现货报价显示，春节假期归来之后，电池级碳酸锂现货报价也上涨明显，截至2月26日，电池级碳酸锂现货报价涨至16.8~17.8万元/吨，均价报17.3万元/吨，较2月13日的14.375万元/吨上涨29250元/吨，涨幅达20.35%。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 据SMM了解，此番碳酸锂行情大幅拉涨主要是受津巴布韦声明立即暂停所有原矿和锂精矿出口的消息刺激。2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。未来仅持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，禁止代理及第三方贸易商出口。申请时需提交省级矿业办关于选矿能力及合规的建议信，并申报矿物成分。违规者（如续用过期待办）将吊销出口许可乃至采矿权。据SMM 2月25日独家了解，官方声明属实，原则上计划2027年禁止精矿出口；当前在津巴布韦当地拥有锂盐或硫酸锂生产产能的企业仍可申请锂精矿出口许可证，且硫酸锂目前允许出口。 中信证券表示，津巴布韦的锂矿出口禁令，旨在加强矿产监管，推动矿产品深加工发展，后续有望提高该国锂矿出口门槛以及锂矿行业集中度。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，中信证券预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。长期来看，锂等战略金属因国家政策变动而出现的供应扰动会愈发频繁，产品价格及相关公司估值有望提升。建议关注不受出口政策影响的标的。 此外，在2月22日，还有媒体消息称，2月初以及春节假期期间，全球顶级投研机构瑞银接连发布报告，旗帜鲜明看好“中国锂”，不仅大幅上调锂辉石、碳酸锂价格预测，还明确市场已进入第三次锂价超级周期。报告指出，电动汽车“三重平衡”逐步落地、储能需求全球爆发将推动锂需求持续增长，同时重点提及天齐锂业、赣锋锂业、中国盐湖三家中国锂企并上调相关企业预期。不过有业内人士表示，瑞银对市场供应释放能力的判断较为保守，对储能电池需求爆发力则存在过高估计（锂价高，储能成本承压）。 排除上述消息面的扰动， 基本面来看，碳酸锂供需面表现整体向好。供应端，2月份正值上游锂盐厂集中检修时间节点，预计2月国内碳酸锂产量环比下滑约15%；与此同时，下游需求端仍有支撑，近期下游材料厂将开启3月备货周期，短期碳酸锂市场供需维持紧平衡的态势。 不过后续随着供应端冶炼厂检修结束并陆续复产，叠加新增产能投放，SMM预计国内碳酸锂产量将逐步回升。后续还需关注政策面对锂矿供应的扰动，以及供需双增的背景下，碳酸锂库存变化和下游消费表现。 值得一提的是，在禁令发布之后，国内不少锂矿企业纷纷回应对公司的影响，财联社记者从中矿资源与雅化集团获悉，津巴布韦锂矿出口禁令系阶段性措施，预计最快1至4周内有望恢复，目前公司原料库存充足，对生产经营影响有限。雅化集团证券部人士表示，有采矿权和选矿厂的企业可以在提交补充材料后再申请出口，目前公司已经准备提交材料；中矿资源表示，后续会有新的审批流程出台，预估这个禁令可能在一个月以内，不会持续很久，具体取决于审批落地情况。 机构评论 申银万国期货表示，此次津巴布韦锂精矿出口禁令事件短期将强化碳酸锂市场的偏强格局，情绪驱动下盘面上行空间有望打开，但需持续跟踪津巴布韦出口资质审批落地节奏、下游新能源产业链真实需求复苏力度两大核心变量，警惕情绪退潮后的盘面回调风险。中长期来看，全球锂资源本土化布局已成不可逆趋势，具备海外矿冶一体化产能的企业，将在行业变局中具备更强的抗风险能力与成本优势。 南华期货表示，春节后碳酸锂期货市场投机情绪偏强、整体看涨氛围浓厚。基本面方面，当前锂矿供需格局仍偏紧张，现货价格具备较强底部支撑，而上游锂矿利润相对丰厚，后续需重点关注锂矿复产及进口增量情况，下游电芯利润则受碳酸锂价格上涨持续挤压，需跟踪电芯价格及需求承接能力；技术面上，盘面走势呈现较为标准的头肩顶形态。综合判断，中长期碳酸锂现货价格高度约为20-23万元/吨，而短期碳酸锂价格上方空间相对有限，追多盈亏比较差，建议上游企业择机逢高布空进行套保，以对冲价格波动风险。 混沌天成期货认为，综合来看，当前碳酸锂现货供需紧张的格局延续，需求端动力电池虽面临增长失速风险，但储能需求仍维持强劲，而供应端海内外锂资源释放皆有扰动，尤其在全球资源民族主义不断加强环境下，海外锂资源供应风险不断上升，因此预计锂价易涨难跌。后续主要的风险来自高价刺激性供应增量超预期，动力电池需求不及预期，涨价趋势向终端传导的过程中对需求的抑制，以及宏观环境变化风险。 国投期货评价称，碳酸锂强势震荡，市场交投活跃。津巴布韦禁止锂矿出口，供应端担忧加剧。有色及贵金属外围表现偏强。下游前期备货较为充足，在当前碳酸锂价格波动时观望情绪较为强烈，交易意愿不强。碳酸锂可能出现大幅高开，注意风险管控。

2026年2月，国内碳酸锂期货价格上演“过山车”行情：月初曾下探至14万元/吨左右，之后震荡上行，至2月26日即将突破19万元/吨，单月振幅超35%。 节后锂价大涨，除下游储能、动力市场需求旺盛外，非洲主要锂矿供给端突发禁令，使锂矿供需格局由紧平衡，转向供给收紧，进一步加剧了对锂价的扰动。 据媒体报道，2月25日，津巴布韦矿业部宣布，立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强对其矿产的监管与问责。仅限持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，并禁止代理及第三方贸易商出口。 这一禁令，直接收紧锂供给预期，引发市场对供应缺口的担忧，当前国内碳酸锂期货价格被快速推高，就是最直观的表现。 在此背景下，动力电池应用分会秘书长张雨表示，“与去年碳酸锂涨价主要以国内下游高需求主导不同，今年这轮价格上涨，则主要是受海外矿端主动收紧供给导致，这种上涨行情一旦确定，则很难压制。当前矿端价格上涨已成必然，建议国内产业链企业谨慎应对。” 动力分会研究中心总经理周波分析指出，“尽管当前锂电池下游需求持续高景气，储能领域更是成为核心增长动力，但在锂矿供应收紧趋势下，现阶段并非产业链大规模扩产良机。2022年就曾上演锂价冲高至60万元/吨的极端情况，如果本轮锂电材料、电芯端，因需求向好就盲目扩产，将自下而上进一步放大碳酸锂的需求缺口，持续推高锂价，最终导致锂电中游企业利润被大幅挤压，恐重蹈‘中游企业给上游海外锂矿企业打工’覆辙。” 津巴布韦突然发布禁令，供给约束即刻显现 可以看到，津巴布韦此次政策调整力度极强。新政没有过渡期，而是立即暂停原矿与锂精矿出口，含在途货物；仅限拥有采矿权+配套选矿厂的企业可以申请出口；严禁第三方贸易商参与，违规者将被吊销相关许可，甚至采矿权。 值得注意的是，该国是非洲第一大、全球第四大锂供应国，也是我国第二大锂矿进口国。资料显示，津巴布韦锂矿储量约1.26亿吨，此次禁令一出，海外锂矿供给直接承压。 2025年中国锂矿进口量TOP8国家 （数据来源：动力电池应用分会依据公开资料整理） 对于该国发布上述禁令的原因，有业内人士分析认为，一方面，资源管控提速，此前该国已宣布计划2027年起禁止锂精矿出口，要求在本地深加工，此次新政提前落地，强化了其资源主权；另一方面，旨在提升其参与锂矿定价的主动权，从初级矿产出口，转向深加工中间品出口，以最大化其资源收益。 碳酸锂期货价格大涨，周期新常态与产业布局“警报” 受上述禁令影响，广期所碳酸锂期货合约价格26日开盘即跳涨。其中，lc2604期货合约价格一度涨至18.978万元/吨，离19万元/吨关口仅一步之遥。 市场方面，除下游需求带动外，节后产业链集中补库、国内锂盐厂开工节奏偏缓、市场库存持续去化，叠加津巴布韦禁令，意味着锂价进入新周期：“供应收紧+提锂成本支撑+地缘扰动”形成三维定价。对锂电产业而言，也将带来深刻影响： 一是，锂电企业需保持理性布局。 周波强调，“国内锂电产业链企业需谨慎应对本轮锂价上涨，降低下游需求预期，提高自身产品价格，保持合理利润空间。如果没有利润，建议暂缓相关项目扩产，百万吨级项目尤其要注意风险评估，避免陷入‘越扩产越亏损’的局面。” 二是，供应链安全从可选项变为必答题。 布局锂矿、盐湖提锂、回收体系的企业，将在波动中占据优势。具备全球资源整合、本地化建厂、跨区域交付能力的企业，将主导下一阶段竞争。本地加工+中间品出口，或将成为非洲资源国的主流政策，仅掌握贸易环节的企业将被加速出清。供应链从“低成本优先”，转向稳定、可控、可持续优先。 三是，技术升级，以降低对锂矿进口的依赖。 随着盐湖提锂技术不断升级、钠离子电池产业化提速，多元化技术路线发展有望降低对锂矿进口的依赖；锂电池回收再利用技术，将在产业链纵深发展中起到积极作用。 实际上，本轮锂价上涨的背后，是供给、需求、技术、地缘政治等多重因素的深层重构。对锂电企业而言，真正的壁垒是供应链韧性、技术创新能力、全球化合规运营能力。能够抓住周期波动中的结构性机会，以技术迭代、全球化整合能力筑牢竞争力，将成为企业的制胜之道。

中信证券研报指出，2月25日，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，此次政策旨在加强矿产监管，推动矿产品深加工发展。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，我们预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。建议关注不受出口政策影响的标的。 ▍津巴布韦暂停锂矿出口，旨在推动矿产深加工。 据SMM等消息，2月25日，津巴布韦矿业部宣布立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），仅持有采矿权证且拥有经批准的矿产品深加工产能的矿业企业，方可获得矿产出口授权。按照此规定，津巴布韦硫酸锂出口仍不受影响。津巴布韦矿业部表示，此次政策旨在加强矿产监管与问责，推动矿产品深加工发展，并将矿产价值最大程度留存于津巴布韦境内。 ▍津巴布韦锂矿出口禁令早有端倪，后续或提高当地锂矿行业集中度。 2025年6月10日，津巴布韦矿业部就已宣布从2027年1月起禁止锂精矿出口，要求矿企在当地建设锂盐冶炼产能。我们认为，此次津巴布韦政府暂停锂精矿出口，是为了进一步敦促头部矿企在当地签约建厂，提高产业附加值。我们预计，在锂盐冶炼产能建设完成之前，政府会为头部矿企打开出口窗口，无正规采矿证的贸易商或手抓矿主将被排除在外，这将提高津巴布韦锂矿出口门槛，以及行业集中度，利好在津的中资矿企。 ▍2026年津巴布韦锂矿产量约占全球12%，出口禁令将推动锂价大幅上涨。 据USGS，2025年津巴布韦锂资源产量为2.8万金属吨，约占全球锂资源产量的10%。津巴布韦锂原矿及锂精矿的出口目的地基本为中国。根据中国海关总署，2025年中国锂矿进口总量为775万吨（折79万吨LCE），从津巴布韦进口锂矿120万吨（折15万吨LCE），占进口总量的19%。根据津巴布韦锂矿企业公告的扩产计划，我们预计2026年津巴布韦锂矿产量为23.5万吨，约占2026年全球锂资源产量的12%。下游需求即将进入旺季，根据SMM，中国锂盐库存仍较低，我们预计在津巴布韦锂矿出口禁令解除之前，中国碳酸锂短期供应紧缺加剧，锂价有望大幅上涨。 ▍资源民族主义浪潮下，锂等战略金属或持续出现供应扰动事件。 近年来，锂钴镍锡等金属的资源国接连发布资源强控政策，如缅甸发布锡矿禁令、刚果（金）发布钴出口禁令、印尼大幅削减镍矿生产配额、津巴布韦发布锂矿出口禁令等。在全球资源民族主义浪潮背景下，叠加中美博弈关键矿产话语权的叙事，我们预计战略金属的资源国仍会有突发性的政策变动，对相关金属供应造成扰动。 ▍风险因素： 津巴布韦锂矿禁令执行力度不及预期；全球锂资源供应超出预期；动力电池需求不及预期；储能电池需求被高锂价压制。 ▍投资策略。 2月25日，津巴布韦矿业部发布锂矿出口禁令，此次政策旨在加强矿产监管，推动矿产品深加工发展，后续有望提高该国锂矿出口门槛以及锂矿行业集中度。2025年中国19%的进口锂精矿来自津巴布韦，我们预计2026年津巴布韦锂资源产量占全球12%，该国的锂矿出口禁令将导致中国碳酸锂短期供应愈发紧缺，有望推动锂价大幅上涨。长期来看，锂等战略金属因国家政策变动而出现的供应扰动会愈发频繁，产品价格及相关公司估值有望提升。建议关注不受出口政策影响的标的。

SMM 2月5日讯：2月4日，盛新锂能发布公告称，随着公司锂盐产能的持续增加，为进一步增强公司锂矿资源的供应保障能力，持续提升锂矿原料的自给率，公司全资子公司拟以12.6亿元现金收购厦门创益盛屯新能源产业投资合伙企业持有的雅江县惠绒矿业有限责任公司13.93%股权，交易完成后，公司将100%控股惠绒矿业。本次交易构成关联交易，尚需获得股东会批准。收购资金来源为自有或自筹资金。 惠绒矿业拥有木绒锂矿的采矿权证，木绒锂矿已查明Li2O资源量 98.96 万吨，平均品位 1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一，生产规模为 300 万吨/年，已于2024 年 10 月 17 日取得自然资源部颁发的采矿许可证，目前正在积极推进矿山开发建设。 提及本次交易的目的，盛新锂能表示，随着全球新能源汽车和储能行业的快速发展，锂产品市场需求持续增长，锂资源战略地位日益凸显；同时随着全球范围内锂矿资源的开发力度不断加大，以及新建锂盐项目产能释放，锂盐行业竞争逐渐加剧，因此拥有持续稳定且低成本的锂资源供应保障将成为锂盐生产企业的核心竞争力，对锂盐生产企业的长期稳定发展至关重要。 公司作为领先的锂盐生产企业，跟随行业的快速发展也在不断扩大锂盐产能，因此需要更多优质的锂矿资源保障原材料的稳定供应，一方面公司大力保障自有在产矿山项目稳定高效生产，另一方面公司持续在全球范围内积极寻求优质的锂资源项目，不断加大锂资源储备，持续提升锂矿原料的自给率。 木绒锂矿拥有优质的锂矿资源和良好的开发前景，为自然资源部新一轮找矿突破战略行动的重要成果之一。公司本次收购惠绒矿业股权完成后，公司将完全掌握对木绒锂矿的控制权。公司将充分发挥在四川高海拔地区开发锂矿项目的经验，积极推进木绒锂矿开发建设，尽快实现公司锂矿资源自给率的显著提升，并形成稳定可靠的资源供给体系。 此外，全球锂盐加工产能主要集中在中国，但上游锂矿资源供应高度依赖澳大利亚、南美等海外地区，根据中国有色金属工业协会锂业分会数据，2024年中国锂盐企业约60%的原料依赖进口，供应链安全面临严峻挑战。公司本次进一步加大对木绒锂矿的控股权，将有效降低公司原料成本波动风险，并增强公司抵御地缘政治冲击的能力。 综上，本次交易有利于提升公司在新能源材料领域的竞争力，促进公司可持续发展。 预计本次收购完成后，木绒锂矿巨大的开采规模，将为公司带来持续稳定的锂矿资源供应，大幅提升公司锂矿资源的自供比例，极大地提高公司的市场竞争力。木绒锂矿凭借其大规模开发带来的规模经济效益和优异的资源禀赋，生产成本预计将保持行业较低水平，对公司未来的财务状况和经营成果将产生积极影响，并极大地提升公司穿越行业周期、抵御行业周期波动的能力。 众所周知，近年来碳酸锂、氢氧化锂等锂盐价格波动剧烈，因此，不少锂盐企业为了降低成本，稳定利润，纷纷开始向上游锂矿板块布局，这点从2022年~2024年年后多次火爆的锂矿拍卖中屡屡出现锂盐企业身影的情况便可以窥见一二。因此，锁定上游资源、保障锂盐原料供应、提升一体化竞争力已经成为锂盐企业的共识。 虽然自进入2024年以来，碳酸锂现货报价早已不复此前的荣光，但是锂盐企业一体化布局的步伐依旧没有停止。2025年7月份，赣锋锂业完成了对马里 Goulamina 锂辉石矿的100% 全资收购，Mali Lithium旗下马里Goulamina锂辉石项目一期年产能50.6万吨锂精矿已正式投产，产能逐步释放。据悉，该矿是非洲最大已投产硬岩锂矿。 至于锂盐价格方面，2025年下半年以来，碳酸锂价格在动力电池与储能板块的超预期增长带动，加之江西及青海锂资源减量影响导致的碳酸锂供应增速不及需求增幅等因素的影响下，月度平衡持续大幅去库，带动国内碳酸锂现货价格呈现底部反弹，涨势延续。 不过近期，碳酸锂价格有所回落，截至2月5日，电池级碳酸锂现货报价在13.6~15.2万元/吨，均价报14.4万元/吨。从成交情况来看，上游锂盐厂挺价情绪明显，散单出货意愿持续较弱；下游材料厂持谨慎观望态度，仍以逢低采购的策略为主。整体市场询价与成交较前期稍显清淡。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 2月5日同日，盛新锂能还发布了关于开展与公司生产经营相关的锂盐、纯碱和烧碱等期货品种套期保值业务的公告。其中提到，公司主要从事锂电新能源材料业务，主要产品为碳酸锂、氢氧化锂等锂盐产品，生产经营过程中需要纯碱和烧碱作为重要原材料。为降低原材料及产品价格波动给公司带来的经营风险，保持公司经营业绩持续、稳定，公司及控股子公司拟利用期货工具的避险保值功能，根据生产经营计划择机开展锂盐、纯碱和烧碱的商品期货套期保值业务，有效降低原材料及产品市场价格波动风险，保障主营业务稳步发展。 盛新锂能表示，本次开展商品期货套期保值业务，工具选择为与公司生产经营相关的锂盐、纯碱和烧碱等期货品种，预计将有效控制原材料及产成品价格波动风险敞口。

SMM 2月2日讯： 1月30日，天齐锂业发布公告称，经过初步调试，泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目于2026年1月30日生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品。后续，项目将加紧进行产能爬坡，争取按计划完成项目达产后续工作。同时，公司将持续调试和优化该项目，以实现产品的连续稳定生产。 提及该事件对公司的影响，天齐锂业表示，目前，公司国内外各锂化工产品生产基地所需化学级锂精矿主要来源于公司控股子公司文菲尔德之全资子公司泰利森所拥有的格林布什锂辉石矿。泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目成功生产出首批符合标准的化学级锂精矿产品，为公司国内外各锂化工产品生产基地提供持续且充足的原料保障，有助于实现公司产能与资源的高效匹配，增强产业链上下游的协同效应，有望进一步提高公司的盈利能力。 该项目最早可以追溯至2018年7月，2018年7月24日，天齐锂业召开第四届董事会第十八次会议审议通过了《关于同意泰利森第三期锂精矿扩产计划的议案》，同意公司控股子公司Windfield Holdings Pty Ltd之全资子公司Talison Lithium Pty Ltd（泰利森）正式启动化学级锂精矿产能继续扩产的建设工作，建造一个独立的、专用的大型化学级锂精矿生产设施和新的矿石破碎设施，同时为后续扩产做好配套基础设施建设工作（简称“泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目”或“项目”）。 该项目选址位于西澳大利亚州格林布什，资金来源为泰利森自筹；该项目原计划于2020年第四季度竣工并开始试生产；2020年12月22日文菲尔德董事会决定将泰利森第三期锂精矿扩产计划试运行时间推迟到2025年。2025年12月18日，泰利森第三期化学级锂精矿扩产项目己经建设完成并正式投料试车。 在2025年12月18日的公告中，天齐锂业表示，该项目建成投产后，泰利森锂精矿项目总建成产能达到214万吨/年。 值得一提的是，在1月15日，还有投资者询问公司是否有规划寻找新的锂矿的问题，天齐锂业回应称，“继续夯实上游锂资源布局”是公司未来发展战略之一。公司一直持开放合作的态度继续关注全球范围内优质的锂资源项目，并将从开采的经济性、资源禀赋的评估、开发成本、当地政治营商环境、估值水平、管理运营能力等多方面进行审慎考量和充分评估，以支持公司的长期发展战略。同时，公司也在持续推进现有项目的资源勘探与潜力挖掘，不断提升已布局资源的保障能力和利用效率。公司会在行业的动态变化中灵活寻找机会，不断夯实公司锂资源龙头地位，为公司长期稳定的高质量资源自给能力提供更多保障。 而近期，天齐锂业也发布了其2025年业绩预告，预计公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润在3.69~5.53亿元，2024年同期亏损79亿元，2025年同比扭亏。 提及业绩变动的原因，天齐锂业表示，尽管受锂产品市场波动的影响，公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司 Windfield Holdings Pty Ltd 锂矿定价周期缩短，其全资子公司 Talison Lithium Pty Ltd 化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各锂化工产品生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格。 另外，截至1月29日，公司重要的联营公司SQM尚未公告其 2025 年第四季度业绩报告。公司全面考虑所能获取的可靠信息，沿用一贯方式，采用彭博社预测的 SQM 2025 年第四季度每股收益等信息为基础来计算同期公司对 SQM 的投资收益。根据前述预测数据，SQM 2025 年业绩预计将同比增长，因此公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较上年同期大幅增长。 且公司2025年以来澳元持续走强，本报告期内澳元兑美元的汇率变动导致汇兑收益金额较2024年度增加；此外，经财务部门基于当前情况的初步测算，预计本期计提的资产减值损失较2024年度减少。 据SQM发布的2025年第三季度财报显示，公司调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达到4.04亿美元，创下2023年以来的最高水平。这一业绩得益于锂价的复苏和公司创纪录的锂销量。三季度，SQM的净利润同比增长35.8%，达到1.78亿美元；营收增长8.9%，达到11.73亿美元。 且公司三季度锂销量增长尤为显著，三季度锂销量达7.29万公吨，同比增长43%，创下公司历史最高销售纪录。这一数据表明，市场需求正在加速恢复。 锂市场需求强于预期是SQM业绩向好的核心因素。公司首席执行官里卡多·拉莫斯指出：“锂需求的强劲增长不仅来自电动汽车行业，也包括电池储能系统（BESS），后者目前已占全球锂需求的20%以上”。不过，SQM高管也强调了对市场波动性的警惕。Ramos首席执行官表示：“我们保持谨慎乐观，尽管市场仍然高度波动。” 》点击查看详情 而国内市场在2025年三季度以来，动力与储能板块的超预期增长，带动电芯及正极材料排产持续上行。虽也同时带动锂盐厂开工积极性提升，但因江西及青海锂资源减量影响，使得碳酸锂供应增速不及需求增幅。因此，2025年下半年，碳酸锂月度平衡持续大幅去库，带动国内碳酸锂价格呈现底部反弹，涨势延续。 截至2025年12月31日，电池级碳酸锂现货报价在11.85万元/吨左右，相较2025年年内低点的5.99万元/吨上涨58600元/吨，涨幅达97.83%。 进入2026年，1月份碳酸锂市场经历了冲高回落的行情，从年初的接近12万元/吨的价格，经历了中旬的快速拉升与短暂回调后，于下旬再度冲高突破18万元/吨大关。然而，月末随着碳酸锂价格冲高回落，1月份电池级碳酸锂月均价大约在15.5万元/吨。本月市场特征表现为上游惜售情绪浓厚、下游在价格相对低点采货意愿有所增加。 而随着价格的波动，上游锂盐厂的销售策略发生了显著转变，从月初的散单出货意愿增强迅速转变为中下旬的惜售与挺价情绪上涨策略，部分厂家甚至在盘面涨停时暂停报价，这种惜售行为直接推高了现货市场的成交重心。 尽管下游材料厂对短期内暴涨的高价抵触情绪强烈，但因长协比例较去年有所降低，刚需成为了1月支撑价格的关键因素。在价格高位的情况下，刚需成交推动现货价格持续上涨。随着碳酸锂价格从高点持续回落，下游材料厂的采购意愿逐步增强，尤其在价格跌至相对低位时，为满足刚需及为2月份备货的散单采购有所增加，带动市场整体询价与成交表现活跃。 》点击查看详情 截至2月2日，电池级碳酸锂现货报价在14.5~16.6万元/吨，均价报15.55万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价

澳大利亚锂生产商PLS Group周五表示，随着电池材料需求回升、价格走强，公司正考虑重启一座处于“看护与维护”状态的工厂，并公布截至12月的季度营收大幅增长。 这家专注于锂业务的矿业公司（前身为皮尔巴拉矿业公司Pilbara Minerals）公布第二财季营收为3.73亿澳元（约合2.6289亿美元），较上年同期的2.16亿澳元显著增长。当季锂精矿平均售价为每吨1,161美元，环比上涨50%。 公司表示，鉴于市场对锂产品承购量表现出强劲兴趣，可能在未来四个月内重启位于西澳大利亚州的Ngungaju工厂，并增加额外产能。PLS预计将在下一季度就是否重启做出最终决定。 今年电池储能市场的蓬勃发展提振了锂的需求前景，也增强了市场对锂生产商加速复苏的预期。自2022年底以来，该行业一直受供应过剩拖累，导致锂价持续低迷。 在截至12月31日的三个月内，PLS生产20.8万吨锂原料——锂辉石精矿，高于去年同期的18.82万吨，但略低于市场普遍预期的21.2万吨。 公司还报告称，按离岸价（FOB）计算，单位运营成本环比上升8%，至每吨585澳元。 PLS表示，尽管预计雨季将持续带来成本压力，但全年FOB单位运营成本仍将维持在公司此前指引的区间内。 此外，公司维持其全年各项关键指标的预测不变。

昨日，江西赣锋锂业集团股份有限公司（简称“赣锋锂业”，002460.SZ / 1772.HK）披露了2025年度业绩预告，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润为11亿元至16.5亿元，较上年同期亏损20.74亿元实现扭亏为盈，同比增长153.04%至179.56%。尽管账面利润实现大幅反转，但2025年扣除非经常性损益后的净亏损为3亿元至6亿元，主营业务盈利能力持续承压。 公开资料显示，赣锋锂业成立于2000年，注册地址位于江西省新余市，是全球领先的锂生态企业，业务贯穿上游锂资源开发、中游锂盐深加工及金属锂冶炼、下游锂电池制造及退役锂电池综合回收利用。公司拥有五大类逾40种锂化合物及金属锂产品的生产能力，是锂系列产品供应最齐全的制造商之一，产品广泛应用于电动汽车、储能、3C产品、化学品及制药等领域。 表 1：关键盈利指标对比（单位：亿元） 从盈利端来看，2025年公司业绩呈现“账面扭亏、主业仍亏”的分化态势，扭亏的原因主要依赖非经常性损益支撑。核心业绩驱动因素包括：报告期内公司持有的Pilbara Minerals Limited（PLS）股票价格上涨产生公允价值变动收益约10.3亿元（领式期权对冲后），以及转让控股子公司深圳易储数智能源集团有限公司部分股权确认投资收益。值得关注的是，按业绩预告区间测算，第四季度单季扣非净利润预计为3.42亿元至6.42亿元。 表2：资产负债指标对比（单位：亿元） 从资产负债结构来看，2025年三季度末总资产较上年末增长9.29%，总负债增幅达19.19%，推动资产负债率从52.80%升至57.59%，财务杠杆有所上升。有息债务规模达369.36亿元，较去年同期增长5.42%，其中短期债务192.59亿元，长期债务176.77亿元。 存续债方面，公司目前存续债券4只，余额25.1亿元；存续中资离岸债1只，余额12.38亿港元。 2025年12月，东方金诚维持赣锋锂业主体信用等级为AAA，评级展望为稳定。东方金诚同时指出，公司锂资源储量丰富，随着马里Goulamina锂辉石项目、阿根廷Mariana锂盐湖项目投产及产能释放，原材料保障能力将逐步增强，垂直一体化的产业链优势提升，仍将保持极强的市场竞争力。 东吴证券预计2026年公司锂盐出货量21万吨，同比+25%，若按照碳酸锂价格15万元/吨，对应可贡献90亿元+利润。

2025年12月，智利国家铜业公司（简称“Codelco”）与智利化工矿业公司（简称“SQM”）宣布成立名为Nova Andino Litio SpA的合资企业，将统一运营阿塔卡马盐湖锂资源至2060年。此举旨在强化资源主权并提升智利在全球新能源产业链中的地位，标志着智利国家锂战略的核心制度落地，也是资源国通过国家资本主导关键矿产开发的具体行动，预示着全球锂资源开发进入新阶段。 一、智利锂产业国家战略的产业布局 智利国家锂战略的提出与落地，根植于对锂资源战略价值的重新评估。2023年4月，智利总统加夫列尔·博里奇公布《国家锂战略》，其核心是国家通过国有公司主导或参与所有未来的锂项目，并将其定位为“实现经济可持续发展、能源转型和国家现代化的重要支柱”。 智利将锂定义为“战略矿产”拥有坚实的法律基础。1979年颁布的《矿业宪章》第13条就明确规定锂为不可被授予矿权的国家战略资源。此后的数十年间，智利主要通过与私营公司签订特殊经营合同来开发锂资源，例如代表智利政府的智利生产促进局与SQM之间签订的协议。而新战略标志着国家从“监管者”到“参与者与主导者”的角色根本性转变。 阿塔卡马盐湖的资源禀赋是这一战略的经济基础。该盐湖是全球浓度最高、产量最大的锂盐湖，其锂资源储量约为1080万吨金属锂当量（折合超600万吨碳酸锂当量），占全球已探明盐湖锂资源的近一半。其卤水锂浓度高达600-2000毫克/升，远超其他盐湖，使得其碳酸锂的生产成本维持在每吨约3600美元的低位，在全球范围内具备无与伦比的成本竞争力。 合作框架的设计体现了高度的政治智慧和阶段性目标。根据联合声明，合资公司将分两个阶段运营。第一阶段（2025-2030年），SQM将继续主导运营，利用其现有技术和管理经验保障产量稳定。第二阶段（2031-2060年），Codelco将行使其认购期权，获得合资公司50%加1股（即多数股权）的控股权，从而实现国家对核心资产的控制。 利润分配机制则确保了国家利益的即时兑现。在2030年前，智利政府（通过智利生产促进局和Codelco）将获得合资公司70%的税前利润。自2031年起，这一比例将提升至85%。这种设计既保证了过渡期的运营连续性，又提前锁定了绝大部分资源收益，为国家财政和长期发展提供了资金。 二、此举创新性的合作模式与治理挑战 Nova Andino Litio SpA的成立是资源行业“公私合营”（PPP）模式的一次高阶演进。其核心并非简单的资产合并，而是构建了一个融合国有资本的控制力与私营企业运营效率的复杂治理结构。 合资公司的股权与控制权设计精巧而务实。在合资公司组建初期，SQM以其在阿塔卡马盐湖的运营资产、技术和合同权益出资，Codelco则以马里昆加盐湖的采矿权（从SQM受让获得）和现金出资。这种结构将智利最具潜力的两大盐湖资产置于同一平台下统一管理。在2030年前，SQM拥有运营控制权，但Codelco在董事会拥有涉及重大战略决策的否决权。这种“运营与监管分离”的模式旨在最大化现有生产体系的效率，同时嵌入国家意志的监督机制。 环境与社会许可成为新合作模式的基石。根据智利生产促进局在2024年批准的阿塔卡马盐湖运营新框架，合资企业必须遵守史上最严格的环境标准。这包括：大幅减少生产过程中的淡水使用量；尽可能使用可再生能源供电；以及采用更先进的直接提锂技术以减少水资源消耗和土地占用。 同时，合资协议强化了对当地社区权利的保障。智利生产促进局将设立一个由当地社区代表参与的常设监测委员会，独立监督合资企业对环境承诺和社会投资承诺的履行情况。这一机制直接回应了阿塔卡马地区土著社区长期以来的关切，将社会许可经营化为具体的制度性安排，为项目的长期稳定运营扫除了关键障碍。 治理结构面临的核心挑战在于长期协同。Codelco作为全球最大的铜生产商，拥有丰富的矿业开发、大型项目管理和国际市场经验，但在盐湖提锂这一高度专业化的水化学工程领域缺乏直接经验。SQM则拥有超过三十年的盐湖商业化运营经验和成熟的技术团队。如何在2031年控制权转移后实现国有战略目标与专业化运营的无缝对接将是合资公司面临的最大内部考验。全球矿业史上，国有资本接管后因管理或技术问题导致产能下滑的案例并不鲜见，这要求Codelco必须提前进行充分的能力建设和人才储备。 三、两家巨头联手将重塑全球锂供应链格局 Codelco与SQM的联盟显而易见地改变了全球锂资源的竞争版图。智利借此明确了其未来数十年的产业定位：不仅是低成本的锂原料供应地，更要成为全球锂价值链中拥有定价话语权和战略自主性的关键参与者。 产量扩张计划直接挑战现有市场秩序。合资公司计划在2030年前将阿塔卡马盐湖的碳酸锂年产能从目前的18万吨提升至30万吨，并在2031年后进一步扩大。仅此一项增量就接近2023年全球锂供应总量的三分之一。这一计划若顺利实现，将显著增强智利相对于澳大利亚（硬岩锂）和阿根廷（新兴盐湖）的竞争优势，有望抑制未来锂价过高幅度的波动，并对高成本产能的出清构成压力。 “锂佩克”的构想因此获得实质性支撑。2022年以来，智利、阿根廷、玻利维亚这三个“锂三角”国家多次探讨建立类似石油输出国组织的锂生产国协调机制以稳定价格和协调政策。此前，这一构想因三国开发政策迥异（智利为公私合营开发、阿根廷鼓励外资开发、玻利维亚则全面国有化开发）而进展缓慢。随着智利通过合资模式完成了国内资源的整合，其在“锂三角”内部的领导力和话语权得到增强，为区域性产能和定价协调提供了更清晰的“智利模板”，使“锂佩克”从构想走向现实的可能性大大增加。 技术路径的选择将影响全球产业生态。合资公司声明将投资开发直接提锂技术。与传统盐田摊晒法相比，直接提锂技术技术可将锂的回收率从40%左右提升至80%以上，并将生产周期从数月缩短至数小时，同时大幅减少土地占用和淡水依赖。随着智利国家锂战略的深化，阿塔卡马盐湖的锂开采预计将在2028年后逐步转向直接提锂技术。未来若与Codelco在脱碳矿山方面的经验结合，有望生产出全球碳足迹最低的“绿色锂”，这将满足欧洲、北美等市场对关键矿物严格的环保溯源要求，从而在未来的“绿色贸易壁垒”中占据有利位置，将资源优势转化为产品标准和价值链高端环节的优势。 对全球矿业投资规则的示范效应深远。此次合作向国际市场传递了一个明确信号：资源国在战略性矿产领域加强控制是明确趋势，但国有化并非意味着排斥外资，而是通过结构化的合约安排，在确保国家核心利益的前提下，为专业私营资本提供长期、稳定的合作框架。这种“国家控股、专业运营、利益共享、环保先行”的模式，可能成为其他拥有关键矿产资源的国家（如非洲铜钴带国家、东南亚镍资源国）参考的范本，进而影响未来全球矿业领域的投资模式与合作范式。 智利通过Codelco与SQM的合资，成功绘制并实施了其国家锂战略的顶层设计。这不仅是两家企业的商业合作，更是一次关于战略性矿产资源治理的制度创新。它平衡了国家主权与市场效率，协调了资源开发与环境保护，同时兼顾了经济增长与社区利益。 综上，这一模式确保了智利在2060年前对核心锂资源的控制权，为国家赢得了能源转型的长期筹码。其影响已超出智利国界，为全球资源治理提供了新的参考范式，预示着由国家资本主导、注重全链条价值留存和可持续发展的资源开发新时代已经开启。全球锂产业的竞争规则也因此被深刻改写。

SMM 1月20日讯：近日，12月海关数据陆续出炉，据最新的海关数据显示2025年12月，12月锂辉石进口量级环比11月有所增加，达78.85万实物吨。从来源国看，加拿大来矿显著增长，达3.35万吨；津巴布韦来矿13.22万吨，环比增加19.85%；马里来矿12月到港7.70万吨，环比增加5.24%。另外，12月，受到11月来矿高位影响，来自澳大利亚的锂精矿进口量级有一定回落，达30.95万吨，环比减少27.18%；尼日利亚来矿同样有小幅下调，达8万吨，环比减少13.12%。 锂辉石精矿（CIF中国）方面，截至1月20日，其现货报价涨至1985美元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 需要注意的是，在锂矿价格整体呈现上涨态势的当下，也有多家企业陆续发布各自锂矿方面的相关布局及进展情况，SMM大致整理如下： 川能动力：公司锂矿于 2025 年下半年投产，德阿锂业于 2025 年底试生产 川能动力便在近期被问到，“锂矿价格一直上涨，预计2026年能占到公司整体营收的多少百分比？”，对此，川能动力1月20日在投资者互动平台回应称，公司锂矿于2025年下半年投产，德阿锂业于2025年底试生产。在目前市场条件下，随着锂矿锂盐的产能逐步释放，预计2026年公司锂电业务比同期有较大幅度提升。公司锂电业务收入受市场供需、价格波动等多种因素影响较为明显，具体经营数据请以公司披露的公告为准。 2025年11月底，公司锂电方面拥有李家沟锂矿采矿权，其探明矿石资源储量 3,881.2 万吨，平均品位 1.30%，生产规模为年产原矿 105 万吨，年产精矿约 18 万吨，项目已于2025年8月末基本达到设计产能，正常情况下每日可采选原矿4200吨；锂盐设计产能为 4.5 万吨/年，其中鼎盛锂业 1.5 万吨锂盐项目已投产，新建德阿锂业年产 3 万吨锂盐项目已于 2025 年 7 月 31 日顺利产出合格电池级锂盐产品，并实现了首批锂盐产品销售。且据川能动力消息，公司李家沟项目具备增储扩产潜力，公司正在研究相关工作，如有进展将按规定及时披露。 除李家沟锂矿外，公司控股股东旗下川能资本持有李家沟北锂矿探矿权。未来，公司也将积极参与甘孜州、阿坝州等锂矿资源，持续跟踪省内拟招拍挂锂矿资源进展，加快省内锂矿资源获取。 至于锂产品定价方面，川能动力锂产品价格参考上海有色网锂产品价格和期货价格，同客户协商确定。 盛新锂能：公司下属木绒锂矿已查明 Li2O 资源量 98.96 万吨，平均品位 1.62% 1月19日，盛新锂能在互动平台回答投资者提问时表示，公司下属木绒锂矿已查明Li2O资源量98.96万吨，平均品位1.62%，为四川地区锂矿品位最高的矿山之一；矿山生产规模为300万吨/年，公司将全力推动木绒锂矿的开发建设工作，以尽快实现锂矿资源的大幅度增量供给。 此前，公司还发布了2025年业绩预告，预计公司2025年归属于上市公司股东的净亏损在6~8.5亿元左右，2024年同期亏损6.22亿元。 值得一提的是，在提及公司业绩变动的原因时，盛新锂能表示，报告期内公司业绩变化主要受行业供需格局等因素影响，同时，美元贬值导致公司确认汇兑损失增加。而下半年锂产品的市场价格有所回升，印尼工厂开始销售出货，使得公司毛利较上年同期增加，经营业绩持续改善。 中伟新材：公司在阿根廷收购的盐湖锂矿项目正处于勘探与前期建设阶段 1月16日，中伟新材在投资者互动平台表示，公司密切关注市场动态。目前，公司在阿根廷收购的盐湖锂矿项目正处于勘探与前期建设阶段，开发工作正按计划加速推进。关于项目的具体开发规划与进展，公司将严格按照监管要求履行信息披露义务。 在1月15日前后接受投资者活动调研时，中伟新材在提及公司锂矿进展时表示，公司已在行业周期底部精准低成本获取了阿根廷两座盐湖锂矿，收购成本具备优势，掌控碳酸锂资源量超1000万吨，预计2028年开始出矿； 雅化集团：公司津巴布韦锂矿已批量运回国内并用于生产 1月13日，雅化集团在互动平台上表示，公司津巴布韦锂矿已批量运回国内并用于生产，公司锂矿自给率将有所提升。同时公司目前仍在积极推进国内外优质锂资源的考察工作，将严格遵循“多维度论证、全流程调研、审慎化决策”的原则推进相关工作。 2025年11月度，雅化集团在投资者活动记录表中提到，公司目前已形成自控矿+外购矿的多元化渠道布局，构建了稳定的锂资源保障体系。自控矿方面，公司在津巴布韦的 Kamativi 锂矿第一和第二阶段项目已于 2024年全线建成，目前可以达到年 230 万吨原矿处理能力，产品已陆续运回国内用于生产；另外，通过参股四川李家沟锂矿获得优先供应权；外购矿方面，公司通过签订长协等方式获得锂矿包销权，如澳洲 Pilbara、非洲 DMCC、巴西 Atlas 等资源，上述锂资源能够满足公司锂盐产能的生产所需。 至于公司后续的锂资源布局，雅化集团表示，公司致力于持续提升公司锂资源自给率，目前公司仍在积极推进国内外优质锂资源的考察工作，将严格遵循多维度调研论证、审慎决策的原则推进相关工作。 锂盐产能方面，雅化集团表示，公司现有锂盐综合设计产能 9.9 万吨，雅安锂业新建 3 万吨高等级锂盐材料生产线正在调试中，预计 2025 年年底公司锂盐综合产能将达到近 13 万吨。 至于锂盐价格方面，以电池级碳酸锂价格为例，截至1月20日，电池级碳酸锂现货报价涨至14.9~15.6万元/吨，均价报15.25万元/吨。 且1月20日，碳酸锂期货合约开盘跳涨，临近日间收盘更是以8.99%的涨幅封死涨停板，报160500元/吨。不过从实际成交情况来看，据SMM了解，上游部分锂盐厂除交付已签订长协以外，散单出货意愿较弱；下游材料厂仍按需采购为主，部分材料厂持谨慎态度，仅在价格相对低点进行采购。整体来看，碳酸锂现货市场成交活跃度较前期略有下降。 1月19日晚间，广期所发布调整碳酸锂期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准，其表示，经研究决定，自2026年1月21日结算时起，碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13%，套期保值交易保证金标准调整为12%。 》点击查看详情 进出口数据方面，据海关数据显示，2025年12月中国进口碳酸锂23989吨，环比增加9%，同比减少14%。其中，从智利进口碳酸锂1.4万吨，占进口总量的56%；从阿根廷进口碳酸锂8470吨，占进口总量的35%。1-12月中国累计进口碳酸锂24.3万吨，累计同比增加3.4%。 12月中国出口碳酸锂912吨，环比增加20%，同比增加46%。1-12月中国累计出口碳酸锂5290吨，累计同比增加38%。