SMM 5月21日讯：5月20日，被并称为“锂电双雄”的赣锋锂业和天齐锂业一同发布其投资者关系活动记录表，详细介绍了其当前业务的发展情况及对未来市场的展望。 提及对当前锂价走势及供需关系和未来供需格局的展望 ，赣锋锂业表示，当前锂市场呈现供给扰动、需求旺盛的格局，锂价表现较为强劲，具备明显的基本面支撑，供需关系处于紧平衡状态。 2026 年以来，供给端资源释放相对紧张，新增供给主要为已有产能爬坡及停产项目复产，新增锂资源项目有限；需求端动力电池与储能两大领域均表现强劲。海外新能源车市场增长尤为突出，头部企业新能源车出口强劲；国内动力电池市场受益于新能源车单车带电量快速提升，整体需求依然偏强。储能领域热度同样较高，近期储能招投标数据及下游景气度显示，目前需求仍保持旺盛。 展望 2027 年，供给释放仍然有不确定性。 主要原因在于过去 2–3 年锂价持续低迷，行业缺乏大规模资本开支，能够投产的项目多为更早前已投入建设的产能，行业整体释放节奏具有节制性。需求端仍持乐观态度：无论是储能还是动力领域，地缘政治因素（如伊朗相关局势）以及较高的能源价格提升了能源独立与能源安全的重要性，对新能源产业形成正面刺激，进而对锂需求构成中长期支撑。 综合判断，2027年全球锂资源供需或将仍处于紧平衡状态，强劲需求对锂价形成有效支撑。 而天齐锂业在被问及公司对锂行业未来的展望时表示，公司维持之前的判断， 2026 年全球锂行业供需关系整体预计将处于紧平衡状态。 从当前行业运行情况及公司对产业链的持续跟踪来看，2026年全球锂行业供需格局仍处于动态调整过程中，整体呈现“需求持续增长、供给阶段性扰动”的特征。 在油价中枢上移及能源结构转型持续推进的背景下，全球主要市场电动化趋势有望延续。当前全球电力系统对储能的需求持续释放，叠加政策支持及项目经济性改善，储能电池出货保持较快增长，对锂资源需求形成重要增量支撑。同时，从产业链中游来看，基于多家市场机构调研，2026年多家正极材料厂将扩建产能，下游材料企业排产及产能规划释放出较为积极的信号。 天齐锂业认为，健康合理的价格水平应兼顾产业链各环节的合理盈利空间，有利于行业长期稳健发展，也期待产业链上下游共同维护健康可持续的产业生态。 长远来看，新能源行业发展空间广阔。在全球能源结构转型和外部环境不断变化的背景下，新能源与传统能源互补的必要性愈发凸显；同时，储能、机器人等新兴应用场景不断涌现，对锂盐及相关关键材料需求持续提升。 公司未来 3-5 年将紧跟行业前沿发展趋势，重点围绕固态电池等下一代技术路线匹配相应的上游关键材料，为市场提供优质锂产品。 而SMM也在4月份主办的 2026 （第十一届）新能源产业博览会-镍钴锂国际矿业论坛 上提及对未来锂市场的展望，据SMM了解，2023年到2025年，全球锂市场呈现供应过剩的态势，动力和储能市场边际增长率正在放缓，随着锂资源的集中释放，供需平衡转为过剩，拖拽锂价持续下跌； 展望2026年到2030年，电动汽车单车带电量持续提升、商用车重卡等领域需求逐步释放，叠加海内外储能市场迎来爆发，锂资源投产周期较长，预计锂市场供需格局持续收紧，价格底部支撑显著上移。 》点击查看详情 赣锋锂业副董事长兼总裁王晓申介绍了其2025年的经营情况，2025年，锂盐价格呈现“先抑后扬，季度分化”的特征，公司通过战略升级、组织机构变革、经营策略的灵活调整，成功抵御市场冲击，稳固了核心业务基本盘。2025 年，公司顺利完成马里 Goulamina 项目矿权交割，产出的锂精矿 33.66 万吨；Mariana 锂盐湖项目顺利投产并逐步释放产能；Cauchari-Olaroz 一期项目生产顺利，成本不断下降。公司全球化资源布局逐步进入收获期。 公司储能业务延伸至工商储、独立共享储能等领域，孵化了“易储”、“惠储”等储能公司，参与数十个大型储能电站项目。公司参与的国内单体最大构网型储能电站——内蒙古阿荣旗构网型储能电站成功投运，并与法国电力集团达成合作，为推动全球能源转型提供有力支持。 固态电池方面，2025 年，公司固态电池商业化进程加速，公司高比能高功率 eVTOL 电池搭载于沃飞长空AE200-100 机型，完成第一阶段载人试飞，在低空经济领域取得先发优势。公司高性能电芯电池系统覆盖 10kWh-1000kWh 电量范围，可广泛应用于重卡、矿卡、轻卡、轻客、公交、环卫等商用车型。电池回收方面，在全国 8 大城市建立规范化回收站点，“2+8”项目投产，实现废旧磷酸锂电池全组份高效回收。 2025 年，公司共购买 2.72 亿度绿电，相当于减少约14.45万吨二氧化碳排放。公司 MSCI ESG 评级保持A级，获“江西社会责任领军企业”“上市公司可持续发展优秀实践案例”等荣誉，并加入联合国全球契约组织。这既是对公司履行社会责任的肯定，也是未来持续前行的鞭策。 2026 年，公司将继续全力降本增效，通过技术改造与工艺创新提升生产效率，持续提升公司锂资源自给率，重点推进 Mariana、Goulamina 等锂矿资源项目生产；同时加速锂电产能落地，抓好南昌等锂电项目基地的建设；积极布局绿电直连和零碳园区业务；全面深化数字化转型，将机器人、AI等先进技术应用于生产一线，推动智能化水平引领行业发展；通过“源头节能、绿能替代、物流电动化”的生产端改造与“风光储一体化”的绿电直连模式，双管齐下推动全产业链绿色低碳转型。 固态电池方面，赣锋锂业同步推进硅基负极与锂金属负极两条固态电池技术路线。其中，第二代固液混合电池采用金属锂作为负极，公司生产的金属锂相关产品可作为固态电池的负极材料。公司固态电池主要面向高端新能源汽车、低空经济、机器人及消费电子等领域，潜在客户涵盖国际头部车企、知名无人机及 eVTOL 企业、国际手机厂商等。目前，400Wh/kg 电池的循环寿命已突破 1,100 次，并完成工程验证，具备规模化应用潜力；全球首款 500Wh/kg 级的 10Ah 产品已实现小批量量产，树立了锂金属电池产业化的标杆。同时，硅基负极路线也同步推进，实现了 320-480Wh/kg 产品的梯度布局，其中320Wh/kg电芯循环寿命突破 1,000 次，480Wh/kg 技术水平处于行业前沿，满足不同应用场景对能量密度和循环寿命的多样化需求。 提及公司锂精矿及锂盐库存，天齐锂业表示，截至目前，公司锂精矿和锂盐库存处于合理水平，锂精矿库存足以满足公司自有锂盐加工厂日常生产所需，公司各锂化工产品生产基地使用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格。

SMM 5月20日讯：5月19日晚间，中矿资源发布2026年度向特定对象发行A股股票预案，拟募集资金总额不超过52亿元，扣除相关发行费用后的募集资金净额拟用于津巴布韦年产10万吨硫酸锂项目、赞比亚中央省Kitumba铜矿项目、江西中矿新材年产2,000吨铯铷产品项目以及补充流动资金等项目。 中矿资源表示，锂、铜、铯铷均为我国战略性矿产资源，但国内供给结构性短缺共性突出。2025 年我国锂精矿进口约 775 万吨，同比增长 39.4%；铜矿砂及精矿进口3,031万吨，矿端对外依存度近 80%；铯铷资源自国内主要矿山停采后，基本依赖进口国外高品质矿石，对外依存度极高。 在全球矿业资源争夺日趋激烈、国内战略性矿产资源对外依存度居高不下的双重约束下，跨境资源整合能力已从行业竞争优势升级为生存发展的必然要求。对于中国有色金属企业而言，建立稳定的海外资源供应体系、实现矿权获取与冶炼产能的跨国协同布局是企业巩固核心竞争力和可持续发展能力的关键举措，更是保障国家战略性矿产资源安全、维护产业链供应链韧性的关键支撑。 而矿业行业天然具备强周期性特征，单一金属受宏观经济走势、大宗商品供需格局、地缘政治博弈及产业政策调整等多重因素叠加影响，矿产品价格宽幅震荡已成行业常态，多金属协同布局是矿业企业对冲周期风险、平滑经营业绩、穿越行业景气轮动的核心路径。公司通过锂、铜、铯铷三大主业的周期错位布局与产业链纵向延伸，公司旨在形成“新能源金属+大宗金属+稀有战略金属”的多轮驱动格局，显著增强抵御单一商品价格波动的能力，构建穿越不同行业周期的强大韧性，加速向具备全球资源配置能力的国际化多金属矿业集团转型升级。 中矿资源表示，本次发行旨在把握锂、铜、铯铷三大主业各自的景气周期与结构性机遇，巩固并提升公司在锂电新能源、稀有轻金属及多金属矿领域的核心竞争力，加速向具备全球资源配置能力的国际化矿业集团转型升级。 此外，中矿资源还表示，此次发型顺应锂盐景气回升周期，当前全球能源结构转型与电化学储能规模化部署驱动锂盐需求刚性增长，碳酸锂价格自 2025 年以来持续修复，供给侧受海外政策调整及矿山产量下调等因素扰动，短期原料供应偏紧，锂价中枢具备较强支撑。 中矿资源所属津巴布韦Bikita 矿山累计探获的矿石资源量为 14,143.47 万吨，碳酸锂当量（LCE）为343.41 万吨，且近年在北部新增探获伟晶岩体，资源储量进一步增厚。本次募投项目聚焦津巴布韦年产 10 万吨硫酸锂冶炼产能建设，旨在将上游锂精矿资源就地转化为高附加值锂盐产品，完善“矿山开采—选矿—冶炼加工”全链条布局，有效降低精矿长途运输成本，充分释放锂价上行周期的盈利弹性，巩固公司全球锂盐供应链成本优势与原料自给能力。 铜方面，中矿资源表示，本次通过实施赞比亚中央省 Kitumba 铜矿项目，将优质铜矿资源转化为阴极铜产品，打通从资源获取到冶炼的完整链条，赋能公司业绩增长极，驱动业务结构多元化升级，增强公司经营韧性。 铯铷方面，公司作为全球铯矿资源与铯铷盐产品的龙头企业，2025 年稀有轻金属业务实现营业收入 11.25 亿元、毛利润 8.34 亿元，毛利率保持高位。本次募投项目依托江西新余生产基地布局 2,000 吨铯铷产品产能，将进一步有效释放资源配套生产能力、巩固公司行业龙头地位、提升公司对下游需求的响应能力及灵活性，持续稳固自身在全球铯铷产业的龙头地位与核心竞争优势。 铯铷盐作为航空航天、6G 通信、量子导航及钙钛矿电池等战略新兴领域不可替代的关键材料，正迎来需求结构性扩张，下游应用场景从传统油气钻探向高科技领域加速迁移，需求曲线持续右移。 同时，中矿资源还发布了前次募集资金的使用情况，实际募集资金净额为29.73亿元，用于春鹏锂业年产3.5万吨高纯锂盐项目、津巴布韦Bikita 锂矿200万t/a建设工程、津巴布韦Bikita 锂矿120万t/a改扩建工程、发行费用以及补充流动资金。最终根据实际效益情况来看，春鹏锂业年产3.5万吨高纯锂盐项目于2023年11月点火试生产，2023年末尚未达产达标；津巴布韦Bikita锂矿200万t/a建设工程和津巴布韦Bikita锂矿120万t/a改扩建工程于2023年7月投产，并于2023年11月达到项目设计规划的生产能力和产品质量，实现达产达标，锂精矿陆续海运回国。 同时，中矿资源表示，受锂电新能源行业市场波动影响，锂精矿和锂盐销售价格均大幅下降，2024年度上述募集资金投资项目均未达到预计效益。受锂电新能源行业市场环境影响，锂精矿和锂盐销售均价低迷，上述募集资金投资项目2025年度未达到预计效益。随着锂精矿和锂盐市场价格回暖，上述募投项目的效益预计将得到改善。 不过自2025年下半年以来，碳酸锂供应端受到多重扰动，江西和青海锂资源出现减量，限制整体增量空间，与此同时，下游需求端，动力和储能板块需求超预期增长，综合作用带动下，碳酸锂整体库存呈现去库的态势，锂价因此在2025年下半年持续反弹，碳酸锂市场也在2025年9月份到2026年2月份呈现供应持续紧缺的态势，这一情况直到2026年3月份才得以缓解。 4月碳酸锂价格虽然在上旬受中东地缘政治扰动导致全球资金避险情绪渐浓的拖累下震荡下跌，但4月中下旬受津巴布韦出口禁令、江西矿山换证及成本抬升推动，碳酸锂价格开始反弹震荡上行，月末价格重心明显上移，最终月度均价环比上涨6%。 进入5月份，在五一假期刚刚归来之际，节后情绪高涨叠加市场对后市基本面相好的预期带动下，碳酸锂价格在5月中上旬接连上涨，不过近几个交易日，碳酸锂现货价格经过前期快速拉升后高位回调，刺激下游询价和采买积极性明显回升；上游锂盐厂仍存挺价意愿，部分前期高位套保企业散单出货给下游行为增加。 据SMM 5月20日了解到，现货市场，随着碳酸锂价格持续下跌，下游询价采买积极性持续；上游锂盐厂挺价惜售情绪浓厚，捂盘待涨心态普遍。整体来看，现货市场询价和实际成交活跃。今日碳酸锂价格下跌主要系进出口数据显示海外补充持续放量。据海关统计，4月中国进口碳酸锂32650吨，环比增加9%，同比增加15%。其中，智利仍为最大来源国，进口2.1万吨，占总量的65%；阿根廷进口9555吨，占29%；印尼进口1100吨，占3%。1-4月累计进口碳酸锂11.6万吨，同比增长47%。值得关注的是，4月硫酸锂进口17942吨，环比增加9%，同比大增296%；1-4月累计进口5.89万吨，累计同比增长121%，反映加工贸易活跃度提升，预计短期锂价维持高位震荡格局。 截至5月20日，电池级碳酸锂现货报价维持在17.4~18.4万元/吨，均价报17.9万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 且值得一提的是，当前碳酸锂矿供应端扰动频繁，Mineral Resources Limited(MinRes)宣布，因锂价显著持续回升，将重启其全资持有的Bald Hill锂矿。公司凭借现有库存、内部设备及成熟劳动力网络，可安全快速恢复运营。现场作业5月下旬启动，6月开采和破碎，7月产出首批精矿。预计2027财年第一季度从埃斯佩兰斯港发出首船，第二季度达满产。综合来看，预计短期碳酸锂价格将呈现高位震荡态势，后续仍需密切关注江西矿山换证进度、津巴布韦精矿到港节奏以及下游排产实际兑现程度。

5月7日消息，华友钴业发布公告称，为进一步深化海外资源、国际制造、全球市场的经营格局，夯实锂资源布局，与 Atlantic Lithium Limited（大西洋锂业）签署了《Scheme Implementation Deed》（简称《方案实施契约》），收购其100%股权。本次交易对价为21,000万美元（不含资本利得税），最终收购价款将根据加纳税务局（GRA）申请资本利得税确定。 公告显示，大西洋锂业是一家同时于伦敦证券交易所 AIM 市场、澳大利亚证券交易所及加纳证券交易所上市的锂业公司，总部位于澳大利亚，主要业务为非洲市场的锂矿勘探与开发，核心资产为位于加纳的 Ewoyaa 锂矿项目。 Ewoyaa 锂矿项目位于加纳中部省（Central Region），地处阿克拉（首都）西南约 100 km 处，距塔科拉迪港（Takoradi）约 110 km。按照 JORC 标准，矿产资源量合计 3,680 万吨、氧化锂品位 1.24%，折合 112.7 万吨碳酸锂当量（LCE）；其中，探明资源量 370 万吨、氧化锂品位 1.37%，折合 12.5 万吨 LCE；控制资源量 2,610 万吨、氧化锂品位 1.24%，折合 79.9 万吨 LCE；推断资源量 700 万吨、氧化锂品位 1.15%，折合 19.9 万吨 LCE。 大西洋锂业已于 2023 年 7 月发布 Ewoyaa 锂矿项目最终可行性研究报告，论证了 Ewoyaa 锂矿具备优异的商业开发价值。该项目于 2023 年 10 月取得采矿租约，2024 年 09 月获得环境保护局（EPA）许可，2024 年 10 月获批矿山经营许可证，2026 年 3 月，采矿租约获加纳议会正式核准生效，系加纳首个获批并经议会核准的锂矿采矿租约。 提及该收购对公司的影响，华友钴业表示，本次收购大西洋锂业，是公司深化海外资源布局的重要步骤，将进一步提升公司锂资源自给率与供应链安全韧性，增强产业一体化优势，提升综合竞争能力，符合公司发展战略。本次收购对当期经营结果不产生重大影响，对未来财务状况和经营成果可能产生积极影响，不存在损害公司及中小股东利益的情形。 据华友钴业一季度业绩报显示，公司2026年第一季度营业收入258.04亿元，同比增长44.62%。净利润24.97亿元，同比增长99.45%。主要受益于镍、钴、锂等金属价格的回升及公司产业一体化经营优势的持续释放。 而据SMM现货报价显示，自2025年四季度以来，电池级碳酸锂现货报价整体呈现上涨态势，截至5月7日，电池级碳酸锂现货报价已经从2025年的年内低点59900元/吨涨至如今的19.05万元/吨，价格上涨明显。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 且据SMM预测，基于SMM对全年供需基本面的判断，2026年碳酸锂市场或将面临短缺格局。其中，5—6月预计呈现持续去库状态。短期内碳酸锂供应约束尚未解除、库存处于相对低位、需求预期整体向好，预计碳酸锂价格仍将维持偏强态势。 在此背景下，华友钴业上述公告一出，也引发了不少投资者的热议。华友钴业在公告中提示风险称，本次交易尚需履行境内外投资相关备案或审批程序（包括境内发改、商务等部门备案或核准，以及境外相关监管机构审批），能否顺利通过及全部交割先决条件能否满足存在不确定性。受国际形势、法律法规差异、文化差异等因素影响，公司与标的公司在发展阶段、管理模式、企业文化等方面存在差异，若无法实现有效整合与协同，可能影响本次交易的预期效果。标的公司运营涉及外币，汇率波动可能产生汇兑损失；国际地缘政治、贸易政策、经济制裁等宏观环境变化亦可能干扰标的公司正常经营。针对上述风险，公司将积极采取适当的经营策略与管理措施，促进管理团队稳定与管理机制平稳对接，最大程度降低整合风险，保障公司未来业务布局的顺利推进。 相关阅读： 【SMM分析】5月6日碳酸锂现货价格强势上行，二季度价格走势展望

北极星储能网获悉，4月29日，自然资源部召开新闻发布会，介绍“十四五”时期找矿突破战略行动，其中自然资源部地质勘查管理司司长熊自力介绍表示，自然资源部圆满完成“十四五”找矿突破行动的目标任务，成果主要体现在四个方面。 ‌第一，找矿增储取得重大进展，为我国经济高质量发展提供了坚实的资源支撑。“十四五”期间，新发现战略性矿产大中型矿产地（油气田）398处,其中大中型油气田225处，油气新增探明地质储量保持高位增长， 铜、金、钾盐等大宗矿产勘查取得一批历史性突破，锂、氦气、高纯石英等战略新兴矿产勘查实现跨越式发展， 资源自主保障能力显著增强，有力支撑了198个能源资源基地的建设和巩固，显著提升我国矿业在全球产业分工中的地位和竞争力。 一是我国矿产资源储量大幅增长，资源家底更加厚实。截至“十四五”末，我国稀土、钨、锡、钼、锑、镓、锗、铟、萤石、 石墨 等14种矿产储量居世界第一位； 煤炭、铁、锰、钛、 锂、锌、磷 、菱镁矿 等9种矿产储量居世界前四位。 资源储量的大幅增长，直接源自找矿突破战略行动对紧缺矿产、优势矿产的系统性勘查增储工作，为资源自主可控奠定了坚实基础。 二是我国矿产品生产与冶炼加工规模稳居全球首位，产业链主导地位持续巩固。2025年，我国煤炭、钒、钛、锌、稀土、钨、锡、钼、锑、镓、铟、金、碲、磷、萤石、 石墨等17种矿产产量居世界第一， 其中稀土、钨、锑、镓、铟、碲等11种矿产产量占全球50%以上。在冶炼加工环节，我国优势更为突出。锰冶炼产品占全球99%，稀土冶炼产品占94%，铝占60%，钢铁占53%， 铜占47%。 30余种冶金产品产量居世界首位，17种产品产量占全球50%左右。这标志着我国不仅是矿产资源生产大国，更是全球冶炼加工业的供给主导者和重要引领者，保障了我国产业链稳定，有力促进了新兴产业发展。 三是我国矿业经济的规模与就业带动力持续增强，有力支撑国民经济和社会发展。目前，全国共有探矿权1.26万个、采矿权3.04万个。采矿业企业5.5万家，冶炼加工企业83.4万家，矿业及其关联产业已成为区域经济发展和民生就业的重要支柱。2025年，我国矿业产值（含采选、冶炼和加工）约32.7万亿元，占国内生产总值比重达到23.3%，是国民经济的重要组成部分。

4月16日晚，赣锋锂业发布的2026年第一季度业绩预告显示，一季度公司预计实现净利润16亿元–21亿元，比上年同期增长549.65%–690.17%；预计扣非净利润为12.5亿元–17.5亿元，比上年同期增长616.12%–822.56%。 图片来源：赣锋锂业 对于业绩变动原因，赣锋锂业表示，一季度，受益于全球新能源产业快速发展，下游客户对锂盐的需求强劲增长，公司锂盐产品的销售价格较上年同期有较大幅度上涨，此外随着公司锂资源项目的产能释放，公司成本结构不断优化。加之动力电池及储能市场持续增长，锂电池板块产销量明显提升，故公司的经营业绩同比增长。 赣锋锂业同时称，报告期内，公司持有的PLS Group Ltd（PLS）股票价格上涨产生了公允价值变动收益，在领式期权相关的既定风险管理策略对冲后，整体公允价值变动收益约2.59亿元。 值得注意的是，赣锋锂业一季度业绩大幅预增背后，是今年以来锂价的持续上涨。以碳酸锂为例，今年一季度，电池级碳酸锂价格从近12万元/吨开始上涨，接连突破多个关口，并稳定在15万元/吨左右。而去年一季度，电池级碳酸锂价格约在7万元/吨~8万元/吨。 不久之前，赣锋锂业高管对投资者表示，根据市场研究机构的分析和预测，2026年锂供需预计处于紧平衡状态，若供给受到政策、环保、地区冲突等因素的扰动，可能会出现供给紧张的情况。 赣锋锂业董事长李良彬也表示，公司澳大利亚、阿根廷、马里、塞拉利昂项目正在持续推进中，未来3年锂资源产能将逐步释放，进一步提升公司的锂资源自给率，成本结构将持续优化，抗锂价周期波动能力不断提升。

SMM 4月2日讯：近日，被并称为“锂电双雄”的两家国内知名锂矿企业——赣锋锂业和天齐锂业先后发布其2025年业绩报告双方业绩均录得了不同程度的好转，同时，公司还详细介绍了锂矿方面的布局……具体如下： 赣锋锂业： 2025年度，全球锂盐行业经历深度调整，受供需格局转变、锂产品市场波动的影响，锂产品价格经过上半年持续下跌创下新低后强势反弹，公司经营业绩同比有所改善。 2025年，赣锋锂业共实现230.82亿元的营收，同比增长22.08%；归属于上市公司股东的净利润16.13亿元，相较2024年净亏损20.74亿元，同比增长177.77%，实现扭亏为盈。 赣锋锂业表示，从各板块营收方面来看，2025年度，公司锂化工板块营业收入占比大约 56%，锂电池板块营业收入有所增长，占比大约36%，还有其他细分板块如回收业务、钾肥业务等大约8%。在毛利率角度看，公司锂化工板块毛利率上涨明显，锂电池板块毛利率变动不大。 其中锂矿板块，Cauchari-Olaroz 项目一期运营生产表现良好，产能利用率不断提高，2025 年共计生产3.41 万吨碳酸锂，预计 2026 年生产 3.5 万吨-4 万吨碳酸锂。Cauchari-Olaroz 项目的二期规划年产能 4.5 万吨 LCE；Mariana 锂盐湖项目一期规划年产能 2 万吨氯化锂生产线正式投产并逐步释放产能；Goulamina 锂辉石项目一期已建成投产并逐步释放产能，2025年全年产出精矿 33.66 万吨，大部分矿石运输至国内，运输畅通，为公司提供优质稳定且低成本的锂精矿，Goulamina 锂辉石项目成本优势突出，计划 2026 年做到满产状态；塞拉利昂邦巴利锂矿采选生产规模为200 万吨/年，目前项目正处于基础建设中；Mount Marion 锂辉石项目计划对项目进行选矿工艺升级，增加浮选装置，升级后产能预计为 60 万吨折 6%高品质精矿。 锂化工板块：四川赣锋年产5 万吨锂盐项目于上半年完成生产线调试，产能逐步释放，碳酸锂产能满负荷生产；青海赣锋一期年产 1,000 吨金属锂项目处于试生产阶段，生产线爬坡至最优状态。 锂电池板块：公司高性能电芯电池系统电量覆盖10kWh-1000kWh，可广泛应用于重卡、矿卡、轻卡、轻客、公交、环卫等各类商用车型，具备低成本、高可靠、高集成、平台化等优势；公司在两轮车动力电池领域精准设计与研发，满足各类市场需求，具备低温充电、低成本与高安全的优势；公司固态电池同步推进硅碳与锂金属负极双路线突破产业化门槛，以金属锂负极技术为核心，推动高比能电池量产进程。首款 500Wh/kg 级 10Ah 产品实现小批量量产，树立锂金属电池产业化标杆；硅基体系实现320-480Wh/kg 产品梯度布局，其中 320Wh/kg 电芯循环寿命突破1000 次，480Wh/kg技术储备达行业顶尖水平。 此外，还有投资者询问中东石油危机对澳矿柴油的供应问题对Mount Marion 锂辉石项目生产影响的问题，赣锋锂业回应称，Mount Marion 锂辉石项目用电来源主要是电网，因此用电对柴油依赖较低，但运输及开采仍需要用柴油。长期来看，油价波动对全行业物流运输成本存在影响。 且受地缘政治冲突影响，硫酸价格波动显著加大，但从公司库存及长协供应情况看，短期供应整体可控，未出现实质性断供风险。 此外，有投资者询问称，公司在年报中首次披露了塞拉利昂锂项目，公司介绍称，塞拉利昂锂项目近期取得了一些进展，预计开采量大概200万吨/年，计划明年投产并形成较为稳定的供应。该项目取得政府支持并授予公司开采矿权。Goulamina 锂辉石品位非常优越，具备显著成本优势。Goulamina 锂辉石项目采用当地及非洲邻国的能源，不涉及霍尔木兹海峡，受中东石油危机冲击较小；治安方面，在马里政府的支持下可控，至今未发生安全状况，项目生产及运输顺利。 天齐锂业： 天齐锂业披露的年报显示，2025年，公司实现营业收入103.46亿元；净利润4.63亿元，成功扭亏为盈。 天齐锂业表示，报告期内，尽管受锂产品市场波动的影响，2025 年度公司锂产品销售价格较上年同期下降，但得益于公司控股子公司文菲尔德锂矿定价周期缩短，其全资子公司泰利森化学级锂精矿定价机制与公司锂化工产品销售定价机制在以前年度存在的时间周期错配的影响已大幅减弱。随着国内新购锂精矿陆续入库及库存锂精矿的逐步消化，公司各锂化工产品生产基地生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格。此外，参股公司 SQM 2025 年度业绩同比大幅增长，公司在本报告期确认的对该联营公司的投资收益较 2024 年度大幅增长。 天齐锂业表示，公司在澳大利亚控股的格林布什锂辉石矿资源禀赋优越，拥有成熟的管理团队和良好的地理环境，目前是公司上游锂精矿原材料的主要来源。 根据格林布什锂辉石矿最新勘探结果，截至 2025 年 12 月 31 日，格林布什锂辉石矿总矿产资源量 4.57 亿吨，氧化锂平均品位为 1.6% ，折合碳酸锂当量约 1,800 万吨；格林布什锂辉石矿储量合计增加至 1.76 亿吨，氧化锂平均品位为 1.9% ，折合碳酸锂当量约 820 万吨。 凭借其优越的自然资源禀赋以及具有国际化视野的成熟管理团队，格林布什锂辉石矿项目的锂精矿成本一直保持在行业低位水平。 报告期内，格林布什锂辉石矿总开采作业量 1,831 万 BCM（立方米）。根据 Project Blue 2026 年第一季度数据，格林布什锂辉石矿项目技术级和化学级工厂的现金生产成本和全部维持成本在全球锂资源项目中处于较低水平，在全球硬岩锂辉石矿项目中处于极低水平。 报告期内，公司格林布什锂辉石矿项目已建成锂精矿产能共计 214 万吨 / 年，共生产 135 万吨锂精矿，其中包括 130 万吨化学级锂精矿和 5 万吨技术级锂精矿。 融捷股份： 此外，近日， 融捷股份也发布了其2025年业绩报告，公告显示，公司2025年实现营业总收入8.4亿元，同比增长49.71%；归属于上市公司股东净利润2.79亿元，同比增长29.52%。 公司业绩增长的主要原因是本报告期锂精矿产品产销量大幅增加，以及联营企业成都融捷锂业净利润大幅增加，致使公司营业收入和利润同比增加。公司业绩变化总体符合新能源锂电池行业发展趋势。 公告中显示，公司拥有康定市甲基卡锂辉石矿 134 号脉的采矿权，已在矿山形成 105 万吨/年露天开采能力及45 万吨/年原矿石处理的选矿能力，是目前国内已进入供应渠道的持续在产锂辉石大型矿山。公司锂矿精选扩产项目落实已取得一定的进展，2024 年 12 月公司与甘孜州康定市人民政府签署了《原矿外运合作协议》，其中协议约定一是在协议生效后两年内，融达锂业可以将矿山开采的一定数量的原矿石进行委外选矿，二是在矿山原址新增 35 万吨/年选矿产能。报告期内，公司一方面在矿山进行常规采选矿作业，自选锂精矿产出量同比有所增长；另一方面将开采的原矿石委托外部加工厂选矿，增加了锂精矿产出来源，大幅提高了公司锂精矿产出量。报告期内，公司锂精矿产量同比增加 174.83%，锂矿采选业务收入同比增加 92.54%。报告期内，公司积极筹备矿山原址新增35万吨/年选矿项目，截至报告期末该项目尚未启动建设，请投资者注意投资风险。 公司锂盐加工及冶炼业务主要有两部分，合并范围内的锂盐业务是从事粗制碳酸锂和工业级碳酸锂的精加工提纯业务，产品为电池级碳酸锂，产能为 3,000 吨/年。2025 年上半年，锂盐产品价格总体呈现单边下行走势，产品价格持续低迷给锂盐企业经营带来不利影响，为有效控制业务风险、降低经营亏损，公司主动缩减了合并范围内锂盐业务的开展，产销量均大幅减少。2025 年下半年，为降低生产成本，长和华锂完成了对生产线的技术改造工作，改造后的生产线优化了生产流程，提升了生产效率。 联营锂盐厂的锂盐业务是采用锂精矿为主要原材料，经湿法冶炼工艺生产出电池级锂盐，现有产能2万吨/年，自2021 年 8 月 20 日起由公司受托经营。联营锂盐厂主要采购公司矿山自产锂精矿，报告期内其锂盐产能满产。 2025年下半年锂价明显回暖 企业对锂行业需求层面继续保持乐观态度 回顾2025年的锂矿市场，据SMM了解，2025年上半年，锂矿价格持续下行。上游矿山采取“先发货后销售”策略，同时因持续挺价导致港口锂精矿库存高企；需求端，碳酸锂期现货价格低迷，致使非一体化锂盐厂生产积极性减弱，开工率维持低位。整体市场成交清淡，价格一度下探至矿山成本线附近。 2025年下半年，在国内矿山供应端受扰动及下游需求旺盛的驱动下，锂价明显回暖。上游矿山及持货商趁机提价，有效拉动了市场情绪。至第三季度后期，受船期及海外供应影响，在非一体化锂盐厂开工率提升的背景下，国内流通量明显紧缩。叠加海外矿山拍卖频次增多、价格走高，共同引导锂辉石精矿价格攀升至年底高位。 截至2025年12月31日，锂辉石精矿（CIF中国）现货报价涨至1548美元/吨，较2024年年底的816美元/吨接近翻倍，涨幅高达89.7%。 而锂盐价格在2025年下半年也迎来了其价格的“春天”，据SMM历史价格显示，自2025年6月底以来，电池级碳酸锂价格便在动力与储能板块的超预期需求增长及江西及青海锂资源减量等因素的影响下，导致下半年碳酸锂月度平衡持续大幅去库，价格呈现底部反弹，截至2025年12月31日，电池级碳酸锂现货报价涨至11.85万元/吨，较2024年年底的7.505万元/吨上涨4.345万元/吨，涨幅达57.89%。 而近期，津巴布韦锂矿出口和江西矿山的消息持续扰动市场，SMM预计，市场短期或维持偏强格局。后续供应端方面，津巴布韦矿山发运恢复情况、江西矿山何时复产仍需持续关注；需求端方面，4月新车型密集发布有望带动需求边际改善。预计碳酸锂价格短期内仍将维持偏强态势。 截至2026年4月2日，电池级碳酸锂现货报价报15.5~16.4万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 展望未来，赣锋锂业表示，公司对锂行业需求层面继续保持乐观态度。经过近两年的周期性调整与行业沉淀，储能领域已进入爆发式增长通道，且这一趋势在 2026 年仍将延续。与此同时，AI算力中心、数据中心等新兴用电场景对备用电源及配储需求持续攀升，叠加全球各国对能源独立性的重视程度显著提高，储能需求正迎来额外增量。在动力电池领域，中东地缘事件意外推动了东南亚、澳大利亚等地区电动化进程的加速，不仅四轮电动车销售火爆，两轮电动车在当地的渗透也明显提升。从全生命周期成本角度来看，下游车企对锂价波动的容忍度相对较高，高锂价对动力电池及整车成本的实质影响也较为有限，锂价具备较强的底部支撑。 在供给层面，部分资源端项目受地缘政治、环保、社区关系及基础设施滞后等多重干扰，推进不顺；新增供给释放存在不及预期的情况，资源释放可能难以匹配需求的快速增长。

紫金矿业（601899.SH）新一届管理层首次在年度业绩说明会上亮相，公司高管就并购策略、成本上升、锂矿盈利前景、战略布局等投资者关切的问题进行了回应。 针对当前大宗商品价格高位下的并购策略，以及赤峰黄金控制权收购事项，公司副董事长、总裁林泓富表示，中长期来看，全球治理秩序变化、信用货币超发等核心因素未发生根本改变，黄金高价甚至进一步上涨的逻辑没有变化。 他认为，紫金矿业并购的矿种选择将聚焦稀缺性、适当的规模、与未来产业需求相契合三大标准，金铜仍为核心矿种，碳酸锂是重点布局的新能源矿种，同时适度关注具备价格弹性的稀有小金属；地域布局上，坚持全球化方向，对南美、非洲地区适度提高并购风险溢价，同时重点加大中国周边国家的投资机会获取。针对赤峰黄金收购，核心逻辑是其旗下矿山具备良好的找矿前景和产能提升潜力。 针对碳酸锂市场与公司锂业务规划，管理层明确表示，按照其此前规划到2028年实现碳酸锂产量32万吨当量规模，大概率跻身全球行业前三。 林泓富判断，未来10-15年是碳酸锂需求的旺盛周期，新能源汽车、AI 数据中心、储能等领域的需求将持续释放，长期价格维持在15万元/吨左右的概率较高。盈利层面，碳酸锂海外项目成本略高，公司整体成本大致在5 万元/吨左右，随着产能释放与规模效应形成，成本将进一步下降，在 15 万元 / 吨的价格水平下，具备充足的盈利空间。 针对矿产品成本上升问题，公司财务总监吴红辉表示，主要受主力矿山品位下降、开采深度提升推高运输成本、新并购企业过渡期成本前置投入等因素影响。据公司内部统计，主力矿山中仅有四座入选品位上升，目前公司矿产铜C1成本（直接现金成本）、黄金维持性成本仍处于全球同行业低位。 对于未来成本展望，吴红辉表示，将通过四大路径实现降本。一是推广无人化、智能化开采，提升运输与设备运转效率，降低能耗；二是依托技术创新释放产能、提高选矿回收率；三是开展全球规模化采购，大力推动设备国产化；四是通过海外预结算中心前移建设成本管控关口。其中，碳酸锂成本将随产能释放进一步下降。 关于紫金矿业未来的战略布局，林泓富表示，在战略安排方面会按照创始人陈景河终生荣誉董事长的规划来推进，新一届管理层将继续坚持市场化机制、全球化布局和矿业主业聚焦三大方向。公司将把“上产”作为核心任务，加大现有矿山技改扩建和探矿增储力度。 目前，紫金矿业30余座矿山分布在全球17个国家，其全球化管理模式是投资者关注的重点。林泓富表示，在数字化转型方面，将年均投入数亿元构建全球数据运营管理平台，打造智能化运营体系。 据紫金矿业日前发布的2025年财报以及券商机构测算，公司核心矿产品成本有不同程度上升。其中，公司矿产金单位营业成本为275.24 元/克，同比上涨19.34%；矿产铜单位营业成本25461元/吨，同比上涨11.05%；矿产锌单位营业成本为9921元/吨，同比上涨13.58%；矿产银单位营业成本2.12元/克，同比上涨14.72%。 财务数据方面，公司2025年实现营收3490.79亿元，同比增长14.96%；归母净利润为517.77亿元，同比增长61.55%。

2026年1月，智利政府正式发布《国家关键矿产战略》（简称《战略》），《战略》将14种矿产（铜、锂、钼、铼、钴、稀土、锑、硒、碲、金、银、铁矿石、硼及碘）列为关键矿产，并分为三类进行差异化布局。这一战略标志着智利从过度依赖铜向资源多元化的根本性转型，同时也揭示了其将自身定位为全球能源转型背景下可靠的矿产供应国的雄心。 一、《战略》出台的背景源自全球能源加速转型 《战略》的出台根植于全球能源转型加速的宏观背景。随着能源转型浪潮、人工智能兴起与新技术迭代等因素叠加，全球对关键矿产的需求呈现爆发式增长，各国纷纷将关键矿产安全保障提升至国家战略高度。作为资源大国，智利凭借自身矿产资源禀赋优势推出针对性战略规划，目的是在全球关键矿产竞争中抢占先机。 《战略》的制定过程体现了其机制的特殊性，其核心在于构建了一个广泛参与、技术驱动的体系。该战略并非闭门造车，而是由一个多元架构共同推动：智利铜业委员会和智利国家地质矿产局负责提供核心的行业数据与地质研究支持，同时获得了美洲开发银行资助的专项研究支持。在此基础之上，在《战略》的编制过程中，设立了一个由公共部门、学术界、行业协会及民间组织共16名代表组成的高级咨询委员会以确保各方利益得到统筹兼顾；另有一个规模达120名专家的技术委员会负责深入的专业研讨。这套融合了专业分析、多方磋商与国际支持的机制为《战略》制订的科学性、可行性及社会认可度提供了坚实的制度保障。 二、《战略》中三类矿产的战略布局与差异化发展路径 《战略》的核心创新在于将14种关键矿产根据智利当前在全球市场所占份额及生产开发现状分为三类，并针对每类矿产制定了差异化发展路径。这种分类管理体现了《战略》的精准性和可操作性，为不同类型的矿产开发提供了清晰明确的方向。 第一类是“优势领跑型”矿产。 包括铜、锂、钼和铼，这些矿种是智利的传统优势领域，其产量已在全球供应中占据显著份额。根据智利铜业委员会2025年度报告，智利铜产量占全球23%，锂产量占20.4%，钼产量占14.6%，铼产量更是高达46.8%。对于这类矿产，智利政府的战略重点是巩固和扩大现有优势，以现有矿山扩产、技术改造等棕地项目为主，依托成熟的社会与环境管理体系推进开发。 第二类是“潜力培育型”矿产。 涵盖钴、稀土元素、锑、硒和碲。这类矿种当前智利暂无规模化生产，仅具备开发潜力，是《战略》实施落地的核心难点。开发这些矿产需要在社会与环境层面从零起步，对智利政府的统筹协调能力提出了极高要求。《战略》明确将通过设立专项勘探基金、提供税收优惠等方式，吸引拥有尖端技术的国际合作伙伴，逐步探索商业化开发路径。 第三类是“价值链深化型”矿产。 包括金、银、铁矿石、硼和碘。这些矿种智利国内已实现常态化开采，战略重点在于依托现有产业基础，进一步深化在全球价值链中的地位，提升产业附加值。智利政府政策将侧重于建设本土选矿、精炼及下游制造能力，推动这些矿产从初级产品出口向高附加值产品转型。 《战略》实施的阶段性特征十分明显。未来五年，铜与锂仍将是智利矿业的核心投资领域，而钴、稀土等潜力矿种的开发将根据具体项目推进和合作伙伴条件而定。《战略》特别强调挖掘“伴生矿产开发”潜力，钼、铼、硒、碲等可依托现有矿区加工流程开发，降低新增开发成本，成为短期内的重点增长领域。 三、《战略》对全球金属市场的影响及面临的挑战 《战略》对全球关键矿产供应链格局的影响主要体现在两个方面。一方面，优势矿种铜、锂的产能优化将进一步提升智利在全球供应链中的份额，巩固其基础地位。另一方面，潜力矿种的培育可能为全球关键矿产市场新增供应来源，缓解部分矿种供需紧张格局。智利通过《战略》明确其未来产业定位：不仅是低成本的原料供应地，更要成为全球矿产价值链中拥有定价话语权和战略自主性的关键参与者。但是，《战略》的实施也面临结构性挑战，包括项目审批滞后、水资源紧张、社区诉求协调等制约因素。行业人士指出，《战略》落地实施的最大难点并非技术层面，而是政治与社会层面的信任构建，需要调动政治资源说服全社会认同《战略》的价值和意义，为企业投资营造良好环境。 综上，《国家关键矿产战略》是一次精密的资源治理实践，旨在推动智利从“铜的王国”转型为具备全链条影响力的核心资源供应国。该战略通过分类管理与国家主导模式，为资源国提供了兼顾主权、效率与可持续发展的新范式。最终能否成功实施将取决于配套政策的落实、执行效率的提升以及社会共识的构建。

SMM3月5日讯：近期，川能动力接连回应公司锂矿方面的相关进展。 3月4日，川能动力表示，公司李家沟锂矿项目目前生产经营正常。李家沟北锂矿探矿权由控股股东旗下能投资本持有，目前尚在勘查阶段。 在公司2025年11月发布的投资者活动记录表中，川能动力曾提到， 公司李家沟项目已于2025年8月底基本达到设计产能，正常情况下每天可采选原矿4200吨。据悉，李家沟锂矿探明的矿石资源储量达3,881.2万吨，平均品位1.30%，生产规模为年产原矿105万吨，年产精矿约18万吨。 而除了李家沟锂矿外，川能动力控股股东旗下川能资本持有李家沟北锂矿探矿权。未来，川能动力也将极参与甘孜州、阿坝州等锂矿资源，持续跟踪省内拟招拍挂锂矿资源进展，加快省内锂矿资源获取。 锂盐设计产能方面，截至2025年11月，公司锂盐设计产能为4.5万吨/年，其中鼎盛锂业1.5万吨锂盐项目已投产，新建德阿锂业年产3万吨锂盐项目已于2025年7月31日顺利产出合格电池级锂盐产品，并实现了首批锂盐产品销售。 据悉，川能动力生产的碳酸锂是电池级碳酸锂，且公司此前表示，锂产品价格参考上海有色网锂产品价格和期货价格，同客户协商确定。据SMM现货报价显示，截至3月5日，电池级碳酸锂现货报价涨至15.2~16万元/吨，均价报15.6万元/吨。 》点击查看SMM新能源产品现货报价 此外，公司在投资者互动平台回应投资者关于“公司参股的四川蜀能磷矿资源，是否有盈利？后期会寻求控股”的问题时表示，四川蜀能矿产控股股东为蜀道集团，公司仅持有蜀能矿产20%股权，目前暂无增资扩股计划。据悉，蜀能矿产主要业务为马边县及邻区磷矿勘查开采及加工、磷矿资源投资、磷酸铁锂新材料项目投资等。 曾经在提及公司投资蜀能矿产的原因时，川能动力表示，磷作为锂电材料不可或缺的一部分，随着下游锂电材料需求不断增加，对磷矿石、磷铵、磷酸等上游原料需求也同时提高。磷矿具有不可再生性和稀缺性，各国均有限制出口政策。2016年原国土资源部发布《全国矿产资源规划（2016－2020年）》明确将磷矿列为24种国家战略性矿产资源之一。本次对外投资，川能动力将通过参股合资公司间接享有磷矿资源，对公司未来发展具有积极意义和推动作用，符合公司全体股东利益和公司发展战略。

据上海有色网消息，非洲锂资源核心供应国津巴布韦昨日正式宣布，立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强矿产监管与问责。 据SMM统计，在不考虑此次津巴布韦相关禁令影响的前提下，预计2026年全球锂资源供应总量（含回收）接近230万吨碳酸锂当量，其中津巴布韦的供应占比约为10%。 受该消息影响，碳酸锂现货价格继续走高。 据不完全统计，包括雅化集团（002497.SZ）、中矿资源（002738.SZ）、华友钴业（603799.SH）、盛新锂能（002240.SZ）、天华新能（300390.SZ）等多家企业在津巴布韦有锂矿业务布局。 不过，业内分析认为，此次禁令对中国锂电产业链的影响呈现明显的阶段性分化特征，当前整体情绪冲击大于实际供应冲击。财联社记者从中矿资源与雅化集团获悉，津巴布韦锂矿出口禁令系阶段性措施，预计最快1至4周内有望恢复，目前公司原料库存充足，对生产经营影响有限。 多家企业预计最快一个月内恢复出口 从2月26日盘面表现看，受津巴布韦锂矿出口禁令引发供应紧缺预期，上游锂资源企业普遍高开，科力远（600478.SH）、江特电机（002176.SZ）、大中矿业（001203.SZ）、融捷股份（002192.SZ）、天齐锂业（002466.SZ）、赣锋锂业（002460.SZ）等个股收涨，锂矿股整体维持强势。 天齐锂业和赣锋锂业公司人士2月26日均对财联社记者表示，公司在津巴布韦没有锂矿相关项目，锂矿供应不受此次相关出口禁令影响。 从全球范围看，锂矿布局呈现资源地理分布高度集中的特点，全球已探明锂资源主要集中在南美、澳大利亚和中国。非洲锂矿虽然整体勘察和开发起步较晚，但凭借其优越的资源禀赋和迅猛的产能释放，同样是全球锂资源供应版图中至关重要的一环。 此前，面对供应链安全挑战，国内锂电企业纷纷“出海”布局锂矿资源，构建一体化产业链。雅化集团于2022年并购整合了津巴布韦卡玛蒂维锂矿，2023年进行锂矿的勘探、矿建及原矿精选等业务。据其此前披露，卡玛蒂维锂矿二阶段建设工作已于2024年底基本建成，目前该矿山已达到年处理锂矿石230万吨采选规模，折合锂精矿约35万吨。 中矿资源于2022年收购津巴布韦Bikita矿山，主要包括Bikita锂矿200万吨/年（锂辉石）建设工程项目和Bikita锂矿200万吨/年（透锂长石）改扩建工程项目，达产后分别年产约30万吨锂辉石精矿和30万吨化学级透锂长石精矿。 此外，华友钴业、盛新锂能、天华新能等多家企业在津巴布韦有锂矿业务布局。或是受当地出口限制消息影响，天华新能2月26日收跌5.51%，盛新锂能收跌6.50%，雅化集团和中矿资源分别收跌8.76%和4.75%。 财联社记者以投资者身份致电中矿资源，公司证券部人士表示，津巴布韦暂停锂矿出口，但后续会有新的审批流程出台，预估这个禁令可能在一个月以内，不会持续很久。目前公司国内原料库存有2到3个月，整体影响比较有限。 雅化集团证券部工作人员也表示，目前津巴布韦当地是阶段性暂停出口，不再批准出口许可。这次行动主要是打击当地贸易类违规出口，但有采矿权和选矿厂的企业是可以再申请出口的。新的出口申请材料需要提供一些补充材料，目前公司已经准备提交。 该人士进一步表示，根据公司初步沟通的情况，最快的话一到两周就可以恢复，具体取决于落地情况。公司的原料库存通常被备有几个月，因此对公司生产经营方面不会有明显影响。 业内分析认为，津巴布韦禁止锂矿出口，对锂电产业链实际影响还需进一步观望。SMM锂分析师王子涵对财联社记者表示，若该禁令正式实施，考虑到国内相关锂盐厂持有的矿石库存（包括在途库存），预计可维持2至3个月的正常生产。 这意味着，如果禁令持续时间超过2个月（综合考虑船运周期的影响），则可能对国内碳酸锂生产造成实质性干扰。在极端情形下，若禁令持续半年以上，预计将影响全年约10万吨LCE以上的供应量。 国内锂资源的开发进程提速 一家头部锂矿企业人士对财联社记者表示，从中长期来看，此次事件确实是一个供应扰动的信号，意味着资源国的政策干预正在成为全球锂供给的新变量，资源国通过行政手段管控原材料出口、要求本土化加工将成为常态，这会推高全球锂产业的刚性成本中枢。 短期来看，1至3个月内国内锂精矿供应将出现结构性紧张。SMM锂分析师王子涵对财联社记者表示，具体到国内碳酸锂的生产结构，当前仍以锂辉石为主要原料，其占比已突破60%。而在以锂辉石为原料的碳酸锂产量中，约有15%至20%依赖津巴布韦进口锂矿。 因此，以碳酸锂月均产量约10万吨估算，该禁令将导致每月供应减少约1万-1.5万吨LCE，占国内总产量的10%-15%，从而对碳酸锂市场的供需平衡产生显著影响，短期内可能出现供应紧张局面。 不过，市场乐观分析认为，即使面对津巴布韦出口不确定性风险，但在3至12个月内供应缺口将逐步得到对冲，锂价将回归供需基本面。随着澳大利亚锂矿新增产能集中释放、南美盐湖提锂产能持续爬坡，以及国内锂资源开发和锂回收产业规模化推进，津巴布韦禁令带来的供应缺口将逐步被填补，锂价难现2022年式极端大涨，大概率随下游需求复苏温和上行。 王子涵也认为，锂价上涨将在一定程度上刺激其他锂资源项目的加速释放，从而部分对冲供应缺口。短期扰动或将难以避免，但供应紧缺的局面预计不会持续过长时间。需注意的时，当前该禁令仍存在变动的可能，后续发展尚待观察，建议保持谨慎判断。 上述锂矿企业人士对财联社记者表示，此次禁令将加速中国锂电产业链供应链重构，推动行业向自主可控方向升级。当前，全球锂、钴等战略金属的资源国管控政策日趋严格，这意味着单纯依赖海外买矿的粗放模式将难以为继，需要进一步将原材料转化为符合资源国政策要求的工业品，将使中国锂电产业链的抗风险能力和全球定价权得到实质性提升。