3月16日（周一），受技术问题影响，伦敦金属交易所（LME）的电子交易平台LME Select在经历近三个小时的中断后，于格林威治标准时间（GMT）17:30恢复交易。 包括铜、铝、铅、锌、镍和锡在内的LME金属合约价格，在格林威治标准时间15:00前不久停止更新。 作为全球历史最悠久、规模最大的工业金属市场，LME表示其电子撮合主引擎遇到问题，导致电子交易进入技术性暂停状态。该交易所称，在此期间，圈内交易（inter-office market）始终保持开放。 LME在一份声明中表示：“尽管所有收盘价均按照LME的常规流程生成，但由于系统问题影响了市场参与者以相关价格进行对冲的能力，因此宣布发生‘中断事件’（Disruption Event）。” 该交易所早些时候曾表示，预计将不得不采用备用方案来生成收盘价。 此前，在1月30日，LME曾因技术问题将电子交易的开始时间推迟一小时。 LME表示，电子市场已于周一格林威治标准时间17:30在备用撮合引擎上重启，交易计划照常持续至格林威治标准时间19:00。 （文华综合）

SMM3月17日讯： 金属市场方面： 隔夜内盘基本金属多上行。沪铜涨0.58%，沪铝跌0.48%，沪铅涨0.24%。沪锌跌0.56%。沪锡涨2.43%。沪镍涨0.37%。此外，氧化铝主力期货涨0.57%，铸造铝主连跌0.13%。 隔夜黑色系多飘红，铁矿涨0.62%，不锈钢微涨0.04%，螺纹钢涨0.29%，热卷涨0.27%。双焦方面：焦煤跌1.31%，焦炭跌0.69%。 隔夜外盘金属方面，LME基本金属普涨。伦铜涨1.08%，伦铝跌1.38%，伦铅涨0.92%。伦锌跌0.52%。伦锡涨1.6%。伦镍涨1.27%。 隔夜贵金属方面：COMEX黄金跌1%，COMEX白银跌0.42%。内盘贵金属方面：隔夜沪金跌0.86%，沪银跌0.12%。 截至3月17日8:05分，隔夜收盘行情 》点击查看SMM期货数据看板 宏观面 》李成钢：中美就一些议题取得初步共识 国内方面： 【工信部：适度超前布局建设5G、智算等新型信息基础设施 打造“5G+工业互联网”升级版】 工业和信息化部召开干部大会。会议强调，要推动产业体系优化升级。实施传统产业焕新行动，部署实施重大技术改造升级工程，做好新型技术改造城市试点工作，强化标准引领、质量提升、品牌建设。培育壮大新兴产业和未来产业，打造集成电路、航空航天、生物医药等新兴支柱产业，推动建立未来产业投入增长和风险分担机制。大力发展智能制造、绿色制造、服务型制造。推进信息化和工业化深度融合。适度超前布局建设5G、智算等新型信息基础设施，打造“5G+工业互联网”升级版。开展制造业数字化转型行动，深入实施“人工智能+制造”行动，培育一批特色智能体。加快发展卫星互联网。 》点击查看详情 【外汇局：购汇需求基本稳定 市场预期总体平稳】 国家外汇管理局副局长、新闻发言人李斌表示，2月以来，国际地缘政治冲突加剧，国际金融市场波动加大，我国外汇市场运行总体稳健。从交易规模看，2月，外汇市场交易量为2.6万亿美元，企业、个人等非银行部门跨境收支合计1.2万亿美元，剔除春节假期影响后，日均环比分别增长2%和12%。从外汇供求看，2月，企业和个人等非银行部门跨境资金净流入356亿美元，环比下降57%。其中，货物贸易项下跨境资金净流入678亿美元，环比下降26%。2月，银行结售汇顺差428亿美元，环比下降46%。从3月以来的情况看，跨境资金流入和流出基本均衡，供求较为平衡。总的来看，当前我国涉外经济平稳发展，外汇市场交易保持活跃，企业等主体结汇意愿稳中有降，购汇需求基本稳定，市场预期总体平稳。 【央行上海总部：3月16日起上海市商业用房购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%】 中国人民银行上海市分行联合国家金融监督管理总局上海监管局印发《关于调整上海市商业用房购房贷款最低首付款比例政策的通知》，对上海市商业用房购房贷款政策作出以下调整：自2026年3月16日起，上海市商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例调整为不低于30%。辖内银行业金融机构应根据本通知规定的下限要求，结合本机构经营状况、客户风险状况等因素，合理确定每笔贷款的具体首付比例。在具体实施中，各家银行需充分考虑在途交易等因素，切实便民利民。 》点击查看详情 【《深圳市住房公积金管理办法》印发 个人缴存比例可调整】 深圳市人民政府印发《深圳市住房公积金管理办法》。《管理办法》明确，职工可在单位缴存比例的基础上，自愿申请提高个人缴存比例，以获取更高住房公积金贷款额度，增强自身住房消费能力。调整后的个人缴存比例，最高不超过12%。在每个住房公积金年度（当年7月1日至次年6月30日）内，职工可以调整一次个人缴存比例。有办理需求的职工，可向本单位专办员提出申请，由专办员统一办理调整手续。 【上期能源所：对部分客户采取限制开仓监管措施】 上期能源所公告，2026年3月16日，1组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限达到上海国际能源交易中心（以下简称上期能源）处理标准。上述客户交易行为违反《上海国际能源交易中心异常交易行为管理细则》第16条之规定，上期能源决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。 美元方面： 隔夜美元指数跌0.69%，报99.81，盘中最低跌至99.66。市场普遍预计，美联储官员在本周的会议上将维持利率不变。与此同时，人们也在关注若中东冲突的后果与政策目标相悖，美联储可能会如何应对。美国银行高级经济学家阿迪蒂亚·巴韦表示：“目前，官员们很可能会表示他们仍处于观望状态，因为他们正在密切关注中东地区迅速演变的局势。”巴韦谈到油价的飙升时说：“他们不想贸然下结论。这属于供应冲击。供应冲击会增加他们所承担任务的执行风险。”除了经济方面的复杂因素外，本周美联储会议还笼罩着一场紧张且影响重大的政治风波。上周，一名联邦法官裁定撤销美国司法部针对鲍威尔发出的传票，但美国检察官誓言将继续推进对美联储及其负责人的调查工作。这可能会扰乱美联储预计于5月进行的领导层交接事宜。(金十数据) 周一公布的法院文件显示，特朗普政府已请求法官重新考虑其此前的一项裁决，该裁决实际上阻止了对美联储主席鲍威尔的刑事调查。位于华盛顿的美国地方法官James Boasberg在上周五解封的一项裁定中，阻止了联邦检察官今年1月发出的多份传票。这些传票旨在获取有关美联储总部翻新工程超支的信息，以及鲍威尔去年就该项目向国会作证的情况。美国司法部在一份新的法庭文件中敦促法官重新审议其决定。负责领导此次调查的华盛顿特区联邦检察官Jeanine Pirro及其团队在文件中辩称，法官“适用了错误的法律标准”，并且“在若干重大事实问题上存在错误”。该动议于上周四以密封形式提交，但应Pirro办公室的要求于周一公开。(金十数据) 此外，据CME“美联储观察”：美联储到本周降息25个基点的概率为0.9%，维持利率不变的概率为99.1%。美联储到4月累计降息25个基点的概率3%，维持利率不变的概率为97%，累计降息50个基点的概率为0%。到6月累计降息25个基点的概率为21.9%。(金十数据) 宏观方面： 今日将公布澳大利亚至3月17日澳洲联储利率决定、德国3月ZEW经济景气指数、欧元区3月ZEW经济景气指数、美国2月成屋签约销售指数月率、美国2月谘商会领先指标月率等数据。此外，还需关注：国务院副总理何立峰于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商；澳洲联储公布利率决议；澳洲联储主席布洛克召开货币政策新闻发布会。（金十数据） 原油方面： 隔夜两油期货均下跌，美油跌4.55%，布油跌2.06%。在上周同意释放创纪录规模的紧急石油储备后，国际能源署（IEA）表示，若有需要，还能提供更多储备。国际能源署署长比罗尔表示：“IEA迅速采取的行动对市场起到了稳定作用。不过，虽然我们的库存释放措施目前能够起到缓冲作用，但这并非长久之计。”比罗尔强调，对于石油和天然气行业而言，“最为重要的一点”就是恢复至关重要的霍尔木兹海峡的正常通行。该海峡因中东地区的战争而中断了运输。他表示，更多的石油正流入亚洲市场，而亚洲市场对来自中东的石油供应最为依赖。(金十数据) 特朗普炮轰盟友“出工不出力” 霍尔木兹护航联军组建受阻。在新闻发布会上，特朗普再次呼吁其他国家协助确保霍尔木兹海峡的安全，并表示尽管战争持续扰乱石油市场和全球航运，但伊朗已近乎被摧毁。特朗普告诉记者：“许多国家告诉我他们正在加入——有些国家对此非常积极，有些则不然。其中一些是我们帮助了许多、许多年的国家。”特朗普对美国盟友和其他经济体表示了挫折感，因为到目前为止，这些国家对他关于协助确保船只通过该海峡的呼吁一直公开持模棱两可的态度特朗普点名批评了北约及其他组织，声称他们依靠美国提供“数百亿美元”的保护，但在被要求采取行动时却无动于衷。在日本，官员表示没有计划派遣船只为停滞的油轮护航。英国同样没有承诺执行全面的海军任务。西班牙外交大臣表示，决不能做任何进一步增加紧张局势或升级局势的事情。德国总理默茨表示不会参与霍尔木兹海峡的安保工作，且目前并不知晓任何相关的实施方案。(金十数据) 随着霍尔木兹海峡实际上对航运关闭，沙特正加紧通过绕行路线出口原油，目前大量油轮正在沙特红海关键港口准备装运原油。船舶追踪数据显示，周一至少有27艘油轮停泊在延布港两处原油出口设施附近，高于上周五的11艘。(金十数据) 》IEA：必要时将释放更多石油储备 重开霍尔木兹海峡至关重要

3月16日（周一），惠誉评级（Fitch Ratings）已上调其金属和矿业价格预期，反映了特定商品供需驱动因素的变化。 铜：整个周期内铜价格预期的上调反映了电气化（包括电网升级和数据中心建设）带来的需求增长。市场供需依然保持紧平衡，库存水平极低；近期供应中断也推高了价格。尽管一些发达市场能源转型政策的实施速度有所放缓，但铜价依然走高。周期中期价格上涨反映了现有矿山矿石品位下降，而新项目审批速度受到繁琐的审批流程以及强劲的需求基本面的制约。 铁矿石：铁矿石价格预期的上调反映了采矿成本的上升，这为约75美元/吨的周期中期价格提供了支撑。随着供应增加和中国港口库存上升，年初至今超过100美元/吨的价格可能会有所回落。 炼焦煤：短期炼焦煤价格上调，反映出2026年初澳大利亚飓风过后的强劲价格。我们预计价格将从2026年第二季度开始逐步回落。 铝：整个周期铝价上调，反映了未来几年铝需求将保持健康增长，以及中期内除印尼和东南亚计划新增产能外，额外供应空间有限。由于新的冶炼厂可在几年内建成，因此产能扩张受到必要基础设施和可靠、有竞争力的电力供应的制约。 锌：2026-2028年锌价预计上涨，反映了我们预计2026年矿山产量将下降，而消费量将保持强劲，从而导致市场供应短缺。我们预计2027-2028年锌产量将增长，但需求可能保持稳定，从而支撑价格小幅上涨。 黄金：整个时期黄金价格上调，反映了市场价格的显著上涨，各国央行大量购入黄金以实现储备多元化，机构投资者和散户投资者也增加了黄金配置。这些持仓将会波动，但宏观驱动因素——地缘政治紧张局势、利率下降以及对全球贸易碎片化长期通胀后果的担忧——在短期内不太可能缓解。 铂族金属：铂族金属作为黄金和白银的替代品，受到了投资者越来越多的关注。当前价格并未得到供需动态的支撑。我们假设长期内价格将回归至基本面支撑的水平。我们提高了铂金的中期周期预期，因为铂金的供需基本面更强，它可以替代黄金用于珠宝首饰，并且受益于更广泛的终端市场敞口。钯金和铑的用途高度集中在催化转化器领域。俄罗斯矿山产量受限支撑钯金价格。 动力煤：动力煤价格预期的上调反映了市场状况趋紧，尤其是在2026年第一季度，这主要是由于印尼出口下降（源于政策不确定性）和中国国内产量疲软所致。 镍：短期镍价格上调，反映了印尼政府设定的产量配额降低。 锂：修订后的锂价预期反映了供需趋紧，这主要得益于储能系统需求强于预期以及供应中断。然而，由于市场担忧潜在需求回落，以及主要生产国（包括中国和津巴布韦）的供应受限，锂价可能仍将保持高度波动。 钴：钴价预期上调，反映了刚果民主共和国实施的出口限制（年出口上限为96,600吨）。该国2025年的钴产量约占全球总产量的四分之三，因此这些限制措施可能导致全球矿产供应量减少20%-25%。从长远来看，印尼钴产量的增长和再生材料的增长将逐步抵消刚果（金）钴产量的减少。 以下为惠誉评级发布的金属和矿物价格预测：（单位：美元/吨，黄金/铂/钯/铑为美元/盎司）　 　　 　　（文华综合）

沪铜早间低开低走，午后行情略有企稳，收盘下跌0.87%。最近宏观情绪继续左右铜价走势，在原油价格高企美联储降息节点预期一再延后的背景下，美指持续走强，铜价走势偏弱，不过最近全球铜累库态势缓和。 目前全球铜矿供应紧张状况延续，且3月份以来，国内铜精矿现货加工费震荡回落。 最近国内铜社会库存出现见顶回落迹象，COMEX铜库存也并未继续增加，LME铜注册仓单出现回落，库存增减仍需进一步观察，全球累库压力较前期略有减弱。 对于铜价后续走势，新湖期货表示，目前伊朗局势仍未明朗，原油供应风险上升，油价继续走高引发通胀担忧，打压美联储降息预期，美债、美股延续跌势，宏观对铜价仍有利空压制。不过近期铜价偏弱运行提振国内消费，下游开工率如期恢复，产业买盘对铜价支撑较强；且企业产成品及原料库存均偏低，补库意愿较足，预计接下来国内有望开启去库节奏，从而缓解高库存压力。后续仍需持续关注伊朗局势进展及油价走势，若油价继续拉涨，恐触发滞涨甚至衰退交易，从而压制铜价走弱。 （文华综合）

SMM3月16日讯： 金属市场方面: 截至午间收盘，内盘基本金属全线下跌，沪铜跌1.28%。沪铝跌0.51%。沪铅跌1.63%，沪锌跌1.22%。沪锡跌3.86%，沪镍跌1.83%。 此外，铸造铝主连期货跌0.34%，氧化铝主连涨0.65%。碳酸锂主连跌1.73%。工业硅主连跌0.06%。多晶硅主连跌2.67%。 黑色系均飘绿，铁矿跌1.53%，螺纹跌0.25%，热卷微跌，不锈钢跌1.72%。双焦方面：焦煤主力合约跌0.17%，焦炭主力合约跌0.6%。 外盘基本金属方面，截至11:43分，LME金属普跌。伦铜跌0.26%。伦铝涨1.06%，伦铅跌0.66%，伦锌跌0.55%。伦锡跌0.76%。伦镍涨0.17%。 贵金属方面，截至11:43分，COMEX黄金跌0.91%，COMEX白银跌1.47%。内盘贵金属方面：沪金主连跌2.1%，沪银主连跌6.89%。 此外，截至午间收盘，铂主连期货跌4.18%，钯主连期货跌3.92%。 截至午间收盘，欧线集运主力合约跌3.75%，报1944.5点。 截至3月16日11:43分，部分期货午间行情: 》 点击查看SMM数据看板 现货及基本面 铜： 今日广东1#电解铜现货对当月合约：好铜报50元/吨较上周五下降110元/吨，平水铜报贴水10元/吨较上周五下降50元/吨，湿法铜报贴水85元/吨较上周五下降85元/吨。广东1#电解铜均价98955元/吨较上一交易日跌1640元/吨，湿法铜均价为98850元/吨较上一交易日跌1625元/吨…… 》点击查看详情 宏观面 国内方面: 【国家统计局：1—2月规模以上工业增加值增长6.3% 国民经济起步有力、开局良好】 1—2月份，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门认真落实党中央、国务院决策部署，坚持稳中求进工作总基调，实施更加积极有为的宏观政策，加大逆周期和跨周期调节，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，生产供给增长加快，市场需求稳中有升，就业物价总体稳定，新质生产力成长壮大，经济运行起步有力，实现良好开局。国家统计局数据显示，1—2月份，全国规模以上工业增加值同比增长6.3%，比上年12月份加快1.1个百分点。分三大门类看，采矿业增加值同比增长6.1%，制造业增长6.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.7%。装备制造业增加值同比增长9.3%，高技术制造业增加值增长13.1%，分别快于全部规模以上工业增加值3.0和6.8个百分点。分经济类型看，国有控股企业增加值同比增长4.2%；股份制企业增长6.9%，外商及港澳台投资企业增长4.0%；私营企业增长7.4%。分产品看，3D打印设备、锂离子电池、工业机器人产品产量同比分别增长54.1%、42.6%、31.1%。从环比看，2月份规模以上工业增加值比上月增长0.83%。2月份，制造业采购经理指数为49.0%；企业生产经营活动预期指数为53.2%，比上月上升0.6个百分点。 》点击查看详情 【国家统计局：我国能源供给保障能力比较强 应对外部市场波动具有较好基础条件】 国新办举行新闻发布会，介绍2026年1-2月份国民经济运行情况。国家统计局新闻发言人、总经济师、国民经济综合统计司司长付凌晖在会上表示，2月份工业生产价格呈现积极变化，有利于改善企业的经营和预期。近期中东地区的地缘政治冲突造成的国际油价波动引发市场担忧，但我国的能源供给保障能力比较强，应对外部市场波动具有较好的基础条件。目前影响国际能源价格的不确定因素比较多，对国内价格输入性影响还需要观察。 【国家统计局：2月商品住宅销售价格环比降幅继续收窄】 国家统计局数据显示，2026年2月份，总体看70个大中城市商品住宅销售价格环比降幅继续收窄、同比下降。新建商品住宅销售价格环比上涨或持平城市个数比上月增加。2月份，一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月下降0.3%转为持平。其中，北京和上海均上涨0.2%，广州持平，深圳下降0.3%。二、三线城市新建商品住宅销售价格环比分别下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1个百分点。70个大中城市中，新建商品住宅销售价格环比上涨城市有10个，持平城市有7个，合计比上月增加9个。2月份，一线城市二手住宅销售价格环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.4个百分点。其中，北京和上海分别上涨0.3%和0.2%，广州和深圳分别下降0.5%和0.4%。二、三线城市二手住宅销售价格环比分别下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1个百分点。 》点击查看详情 【自然资源部党组：大力发展海洋新兴产业 推动海上风电规范有序建设】 自然资源部党组在《求是》杂志发文指出，以产业更新推动建设现代海洋产业体系。优化海洋经济要素高效配置，是现代海洋产业体系发展的内在要求。要实施海洋综合调查，掌握海洋资源环境家底。利用绿色、数智技术改造提升传统海洋产业，加快转型升级，提升全链条竞争力与产业附加值，持续推进海洋油气增储上产，积极拓展深远海养殖。大力发展海洋新兴产业，推动海上风电规范有序建设，推进百兆瓦级潮流能重点工程建设，提升海水淡化与综合利用规模，实施“蓝色药库”工程，发展海洋生物医药和生物制品。锚定海洋未来产业新赛道，前瞻布局深海产业、海洋数字经济等，完善“1+N”海洋数据资源布局。加快现代海洋服务业协同发展，提升现代海事商事等服务业专业化水平，促进海洋文化和旅游业品质升级，发展“蓝色金融”。 【央行公开市场今日净投放888亿元】 央行今日开展1373亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，与此前持平。因今日有485亿元7天期逆回购到期，当日实现净投放888亿元。 》3月16日银行间外汇市场人民币汇率中间价为1美元对人民币6.9057元 美元方面： 截至11:43分，美元指数跌0.27%，报100.22。市场普遍预期，美联储将在周三发布政策声明时，连续第二次维持利率不变。据CME“美联储观察”：美联储到本周降息25个基点的概率为0.8%，维持利率不变的概率为99.2%。美联储到4月累计降息25个基点的概率6.9%，维持利率不变的概率为93%，累计降息50个基点的概率为0%。到6月累计降息25个基点的概率为24.7%。(财联社) 数据方面: 今日将公布加拿大2月CPI月率、美国3月纽约联储制造业指数、美国2月工业产出月率、美国3月NAHB房产市场指数等数据。此外，还需关注：国新办就国民经济运行情况举行新闻发布会；国务院副总理何立峰于3月14日—17日率团赴法国与美方举行经贸磋商。 原油方面: 两油期货涨跌互现，截至11:43分，美油跌0.11%，布油涨0.89%。关注霍尔木兹海峡通航情况，市场关注霍尔木兹海峡通航情况。 国际能源署（IEA）在收到成员国的实施计划后发布了一份声明。该机构表示，随着亚洲买家急于填补因中东战事干扰而损失的石油供应，此次创纪录的储备释放中的石油将立即在亚洲投放。面向欧洲和美洲的石油则要到3月底才能投放。IEA上周表示，由于中东战事实际上阻断了关键的霍尔木兹海峡航道，全球石油市场正面临有史以来最严重的供应中断。亚洲买家对来自中东的石油供应依赖最大，因此储备释放的速度对该地区尤为关键。国际能源署署长比罗尔在X平台发文称：“这将从3月16日起以前所未有的额外石油供应量投放市场。然而，开放霍尔木兹海峡对于恢复稳定的石油流通至关重要。”从全球范围来看，当前承诺投放的石油总量中约72%为原油，28%为石油产品。截至目前，各国承诺的投放量如图所示。(金十数据) 现货市场一览: ► 换月日市场报价混乱 整体交投较为淡静【SMM华南铜现货】 ► 沪铜跌破10万关口 日内下游买兴受提振【SMM华北铜现货】 ► 铝价下行提振市场采购情绪 升贴水企稳【SMM铝现货午评】 ► SMM 上海及其他1#铅市场：铅价跌势扩大 下游企业陆续逢低接货【SMM午评】 ► 上海锌：盘面锌价显著下滑 下游企业逢低采购【SMM午评】 ► 宁波锌：现货成交有所好转 贸易商上调现货升水【SMM午评】 ► 宏观与基本面利空共振 沪锡主力一度跌破37万元关口【SMM锡午评】 ► 【SMM镍午评】3月16日镍价大幅下跌，央行开展5000亿元买断式逆回购操作 ► 【SMM硫酸镍日评】3月16日 成交情绪较弱 镍盐价格持稳 ► 【SMM调研】矿选复工复产 铁精粉产量小幅上升 ► 稀土价格出现下调 终端订单尚未批量释放【SMM稀土日评】 ► 银价偏弱运行 现货市场需求转淡升水下调【SMM日评】 ► 铂价大幅下跌 现货成交有所回暖【SMM日评】

3月16日（周一），伦敦期铜下跌，因居高不下的油价点燃了通胀担忧，这支撑了美元，并削弱市场对美联储降息的预期。 北京时间12:53，伦敦金属交易所（LME）三个月期铜下跌45美元或0.35%，报每吨12,735.5美元。 沪铜交投最活跃的4月合约下跌1,290元或1.28%，报每吨99,310元。 随着美以伊冲突持续两周多，布伦特原油价格保持在每桶100美元上方，这加剧了人们对通货膨胀的担忧，而美国1月消费者支出也有所上升。 市场普遍预期，美联储将在周三维持利率不变，且市场对美联储在6月前降息的可能性预期也越来越低。 花旗（Citi）分析师在一份报告中称：“大多数行业人士预计，短期内铜价将受到美元走强、美联储降息计划推迟以及中国春节后需求复苏缓慢等因素的影响而面临下行压力。” 周一，美元有所回落，但仍维持在近10个月的高位。美元走强使得以美元计价的大宗商品对使用其他货币的投资者来说变得不那么具有吸引力。 花旗表示，铜的长期前景依然乐观，而短期内价格可能会受到农历新年后的补货需求的支撑，尤其是来自电力行业的需求。 期铝也受到了石油价格上涨引发的通胀担忧的影响，但上海和伦敦两大交易所的铝价走势却有所不同。 沪铝5月合约下跌130元或0.51%，报每吨25,155元；而LME三个月期铝上涨0.93%，报每吨3,471美元。 由于中东冲突，供应短缺的担忧支撑价格。 运营着全球最大单体铝冶炼厂的巴林铝业周末宣布，其已启动了分阶段停产。该公司称，在通过霍尔木兹海峡的海上运输受到影响之际，此次停产将使其能够保存原材料库存，并维持工厂其他部分的运营。 由于中东地区天然气供应中断导致天然气供应短缺，印度铝工业公司(Hindalco Industries)于3月11日向其所有挤压铝材客户宣布遭遇不可抗力。 不过该公司在一份声明中澄清了近期有关挤压铝销售暂停的报道。该公司表示，运营并未停止，向客户发出的通告是由于天然气供应商宣布不可抗力事件而进行的常规通知，这一事件可能仅影响到整体业务的0.1%以下。 澳大利亚South 32公司周一表示，由于未能获得充足且价格合理的电力供应，该公司已对位于莫桑比克的莫扎尔铝冶炼厂实施了停运维护措施。 其他基本金属方面，沪锌4月合约下跌295元或1.22%，报每吨23,925元；沪铅4月合约下跌270元或1.63%，至每吨16,315元；沪镍5月合约下跌2,540元或1.83%，报每吨135,990元；沪锡4月合约大跌14,900元或3.86%，至每吨370,730元。 LME三个月期锌下跌0.68%；三个月期铅下滑0.68%；三个月期锡下跌0.76%；三个月期镍几无变动。 （文华综合）

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，上周前几日伦铜库存继续累积，3月13日库存增至逾一年新高，而后库存小幅回落，最新库存水平为311,825吨。 上海期货交易所最新公布数据显示，3月13日当周，沪铜库存继续累积，周度库存增加1.96%至433,458吨，创历史新高。国际铜库存增加2391吨至23,163吨。 上周，纽铜库存继续下滑，最新库存水平为591,645吨。 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。　 2024年以来三大交易所铜库存对比 以下为2026年3月以来三大交易所铜库存数据：（单位：吨） （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

迈入2026年，全球铜产业正处于深刻调整期。2025年美国突对铜半成品征收50%关税，精炼铜及原料虽被豁免，但政策大幅改写贸易逻辑，前期套利推动大量精铜抢运美国，关税细则公布后美伦价差迅速收窄，美国与国际铜市趋于割裂，迫使加工贸易向关税豁免地区或本土转移，加工材出口流向与订单结构均被改写。铜精矿端原料极度紧缺，长单TC持续下行，现货加工费转负，冶炼厂利润大幅承压承压。再生铜领域亦变动频出，“反向开票”等税收及竞争政策实施，短期扰动回收体系，回收量下降，进口端又受美废成本高企与政策不确定影响，全年到港锐减叠加冶炼厂转向废铜补充原料，推高原料溢价。虽然2025年全球新产能集中投放，但原料供应不足反而加剧争夺。终端消费方面，电力、电动车等板块因铜价坚挺与加工费高企承压，海外订单竞争力下降，一些加工厂转向内销或高附加值产品。展望2026年，美国贸易保护主义、精矿紧平衡与废铜供应链重塑，将共同推动原料加工与终端消费的深度再平衡。 在此背景下，上海有色网精心筹备的 “ SMM CCIE 2026（第二十一届）铜业大会暨铜产业博览会 ” 将于 2026年4月8-10日 在 江苏·苏州国际博览中心 隆重举行， 天津新能再生资源有限公司 将盛装出席此次大会，我们将与时代同步，瞄准目标，踔厉奋发，勇毅前行！ 点击 报名表单 立即登记参会，我们期待在会议上与您相遇。 展位号：G080 成为全球卓越的再生资源产品和解决方案服务商 ▌公司简介 天津新能集团 位于国家级循环经济产业园一一天津子牙经济技术开发区，深耕废旧资源再生与利用创新全产业链， 注册资金6.38亿 。公司连续八年荣获天津市民营企业健康成长工程依法纳税“百强企业”称号， 年纳税十余亿元 ，跻身“ 中国制造业民营企业500强 ”，下设10余家公司，年产值400亿，已成为循环经济领域示范龙头企业。 从回收源头到高值利用，公司打通资源再生全链条，产品覆盖有色金属全品类领域。其中，公司倾力研发的新能高纯铜杆采用100%再生铜精炼而成， 铜含量高达99.995% 。通过SCS翠鸟认证等，符合欧盟出口标准。电阻稳定、延展性好、极致拉拔，满足双零线、漆包线等高端加工需求，广泛应用于高端电线电缆、新能源、航空航天等领域。 自成立以来，天津新能始终以诚信为本， 二十年零违约 。自研的新能云平台集采销对接、生产管理、仓储物流、金融服务和企业运营管理于一体，实现合同流、物流、资金流、发票流、业务流“五流合一”，为客户打造高效协同、透明可控、安心可靠的交易体验。 ▌ 联系方式 扫码报名 SMM会议联系人 李崇山 173 4975 4665 lichongshan@smm.cn