加拿大矿商泰克资源有限公司（Teck Resources Limited）周三在完成全公司运营审查及与英美资源集团的合并后，下调其智利旗舰项目Quebrada Blanca矿2028年前的铜产量指导。 其2026年铜产量指引现已调整为20-23.5万吨，此前为28-31万吨。泰克同时将钼产量指引近乎减半，从之前的6,400-7,600吨降至2,800-3,400吨。 目前预计2027年铜产量为24-27.5万吨，2028年为22-25.5万吨，分别低于此前预测的28-31万吨和27-30万吨。 产量指引下调主要与涉及矿山废物处理的尾矿问题有关，该问题在公司未能实现产量预测后对其股价造成压力。 今年9月，泰克宣布同意与伦敦上市的英美资源集团以530亿美元的交易进行合并。 英美资源集团周三表示，虽然泰克此次审查的结果在合并时尚未知晓，但该结果与其独立的尽职调查和分析大体一致。 来源：泰克资源 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

10月8日（周三），国际铜研究组织（ICSG）预测，2025年全球精炼铜市场将出现约17.8万吨的供应过剩，随后在2026年转为15万吨的供应短缺。 根据ICSG数据，预计2025年全球铜矿产量将增长1.4%，2026年增速将加快至2.3%。与此同时，预计精炼铜消费量在2025年将增长约3%，2026年将增长2.1%。 该机构称，数据显示精炼铜产量预计在2025年增长3.4%，但在2026年增速将放缓至0.9%。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

沪铜和国际铜节后高开，目前主力合约涨幅都在2%附近。智利8月铜产量同比减近一成，环比也有明显下滑，主要受Codelco旗下矿山事故影响，叠加前期印尼Grasberg矿遭逾不可抗力，市场对于铜矿端脆弱性担忧继续笼罩。宏观方面，美国非农推迟发布，ADP就业人口表现疲弱，继续推升市场对美联储年内继续降息两次的预期，铜价和贵金属涨势联动。整体来看，矿端担忧持续叠加宏观氛围偏暖，铜价仍然偏强运行。 （文华综合）

10月7日（周二），澳大利亚政府宣布未来三年将为嘉能可（Glencore）旗下Mount Isa铜冶炼厂和Townsville精炼厂提供6亿澳元的财政支持，因该国正需求加强关键矿物供应链。 尽管澳大利亚没有将铜正式列为关键金属，但由于其在可再生能源技术中的应用，预计需求将激增。 澳洲联邦工业部长Tim Ayres在一份声明中称，“铜对于建造太阳能电池板、风力涡轮机和储能系统至关重要。这项投资加强了我们的供应链并支持澳大利亚向净零排放过渡。” 嘉能可金属澳大利亚公司临时首席运营官Troy Wilson在一份声明中表示：“铜是未来的关键金属，全球铜冶炼市场的竞争非常激烈。” 在全球范围内，铜冶炼厂正面临着精矿短缺和产能过剩的挑战。 上个月，日本JX Advanced Metals表示，由于铜精矿供应紧张，2025财年可能会削减铜产量。 澳大利亚金属加工行业也受到高能源和劳动力成本的压力。 美国铝业（Alcoa）上周宣布永久关闭其位于西澳大利亚州的Kwinana氧化铝精炼厂，理由是市场挑战和基础设施老化。 由于印尼供应激增，镍价持续走低，必和必拓2024年暂停了其西澳大利亚镍厂的运营。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

10月8日（周三），伦敦金属交易所（LME）铜价回落，受累于美元走强，稍早因交易商担心矿山生产持续中断可能造成短缺而触及16个月最高。 铝价亦触及16个月最高水平，因可用库存下滑。 伦敦时间10月8日17:00(北京时间10月9日00:00)，LME三个月期铜下跌92美元，或0.85%，收报每吨10,669.0美元。盘中一度触及每吨10,815美元的去年5月22日以来最高。　　 数据来源：文华财经 LME铜今年迄今已上涨21%，最近几周因印尼、智利和刚果的主要矿山出现问题而受到提振。 国际铜业研究组织(ICSG)周三预计，2025年全球精炼铜市场将供应过剩约17.8万吨，2026年将短缺15万吨。今年4月，该组织预测今年将过剩28.9万吨，2026年将过剩20.9万吨。 “所有的供应干扰都使得市场吃紧，”WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah称。“矿商在新勘探方面几乎没有什么动作，甚至开采新矿也变得更加困难，因此这种供应紧张的状况将会持续。” 印尼格拉斯贝格铜矿在一场泥石流灾难造成七名工人死亡后，已停产近一个月，这是世界第二大铜矿。加拿大矿商Teck Resources 周三下调了其位于智利的旗舰矿山Quebrada Blanca的铜产量预期，加剧了市场的担忧。 美元指数上涨 ，使以美元计价的资产对使用其他货币的买家来说更加昂贵。 LME三个月期铝上涨12美元，或0.44%，收报每吨2,753.5美元，盘中触及每吨2,754.50美元的2024年5月30日以来最高。LME有仓单的铝库存（非用于交割）周三降至398,775吨，过去一个月减少了15%。 中国市场10月1日至8日逢国庆假期休市，周四将恢复交易。 （文华综合）

10月7日（周二），多位市场人士称，欧洲最大铜生产商Aurubis上调2026年欧洲精炼铜售价至每吨较LME铜价升水315美元，为该公司铜升水的历史高位，而今年和此前两年均大约为每吨228美元。 创纪录的铜升水出现之际，人们担心明年铜供应短缺，这促使LME铜价周一达到每吨10,800美元的16个月高点。 该金属在过去一个月涨约8%。 自由港麦克莫兰上个月宣布旗下印尼格拉斯伯格矿（全球第二大铜矿）遭遇不可抗力。今年，刚果民主共和国的Kamoa-Kakula矿和智利的El Teniente矿也出现了生产中断。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn

10月6日（周一），知名投行高盛（Goldman Sachs）周一表示，将2026年铜价预估从之前的每吨10,000美元上调至10,500美元，理由是印尼格拉斯伯格(Grasberg)铜矿供应中断、美国降息以及美元持续贬值。 高盛表示，2025年剩余时间内，我们认为铜价有望维持在10,000美元上方，因Grasberg铜矿停产。 高盛称，仍预计全球铜市场将在本世纪末转为供不应求，这应会提升铜价从2028年起维持在11,000美元上方。 高盛维持2027年铜价预估在每吨10,750美元不变。 高盛坚持其长期观点，即在印尼产量增加的推动下，市场过剩不断增加，将给价格带来压力，铝价在2030年之前不太可能回到2,650美元。 该行仍然认为，随着市场过剩从2025年的40万吨扩大至2026-27年的150-200万吨，铝价将继续下跌。 该行指出，需求增长放缓和成本通缩导致今年第三季度市场出现温和过剩 预计LME铝价将从目前的每吨2,700美元下跌至2026年第四季度的最低每吨2,350美元，但这低点要高于此前预估的2026年3月的2,100美元。 （文华综合） 作为全球最大的铜消费国，中国产业链面临三大挑战：上游资源对外依存度攀升、中游加工环节产能过剩、下游需求受高铜价抑制。为助力行业应对变局，上海有色网携手铜产业链企业联合编制 《2026中国铜产业链分布图》中英双语版 ，点击此链接即可免费领取铜产业链分布图： https://s.wcd.im/v/470opZ19l/ 。 SMM联合制作联系人 刘明康 156 5309 0867 liumingkang@smm.cn