4月13日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）行业研究部总监兼监事叶建华、SMM行业研究部研究院专家冯春迪、SMM铜锡海外营销经理吴涛走访了ZCCM INVESTMENTS HOLDINGS PLC（ZCCM-IH）。受到了ZCCM-IH 市场研究与贸易策略经理Chitalu Kabalika、贵金属与矿产投资分析师Kambole Mwanakatwe等的热情接待。 此次走访交流中，双方立足各自主营业务优势，围绕 SMM 铜价及铜精矿价格指数的编制逻辑、行业定价影响力与国际市场传导机制，深入探讨相关价格指数对赞比亚铜矿贸易以及矿业项目投资的参考作用；结合ZCCM-IH 铜矿资产运营现状、资源储备及产能规划等等内容展开沟通，共同探讨当地铜矿产业供需格局、成本现状与中长期发展趋势。此外，双方还就铜产业链信息互通、行情走势联合分析、海外矿业资源联动等潜在合作方向，交换了彼此的意见。 此次交流有效衔接双方业务契合点，增进彼此了解与行业共识，为后续在铜产业数据服务、市场研究、资源协作等方面开展良性互动、探索多元合作空间、谋求双向互利，奠定了良好沟通基础。 ZCCM INVESTMENTS HOLDINGS PLC简介 ZCCM Investments Holdings Plc 是一家多元化矿业投资控股公司，重点布局赞比亚矿业与能源领域。集团投资组合覆盖铜、金、紫水晶、锰、石灰石及电力 / 热能等大宗商品。 愿景（VISION） ：“打造世界级矿业与能源投资企业，造福赞比亚人民。” 使命（MISSION） ：“为赞比亚人民及所有利益相关方，可持续创造实实在在的财富。” 品牌口号（TAGLINE） ：“为全体利益相关方解锁国家财富价值。” 上述愿景与使命，呼应了公司对矿业领域的全新聚焦，以及 “ 智投赋能（Investing S.M.A.R.T.L.Y） ” 的战略主题。“SMARTLY” 代表七大战略支柱：ZCCM-IH 致力于践行 可持续发展（Sustainability） ，将环境、社会与治理（ESG）原则深度融入业务模式；由团队主动 管理（Managed） 相关工作，以业务 增值（Accretive） 与敏捷性驱动投资组合及营收增长；同时确保投资 风险可控（Risk mitigated） ，以 及时（Timely）、高效、高效 的方式推进项目；秉持业务 ** 长效发展（Longevity）** 目标，最终实现投资回报、最大化股东价值（Yields）。 核心价值观（VALUES） ：愿景与使命的落地，依托公司根深蒂固的核心价值观，这些原则指导着企业的所有行动。以下价值观构成了我们企业文化的基石。 ZCCM-IH投资组合 ZCCM-IH在赞比亚矿业与能源行业中拥有独特的战略地位，持有两大领域的核心权益。以下为ZCCM-IH投资组合所涵盖的企业名录： ZCCM-IH成长型投资组合 未来展望 ZCCM-IH《2020-2026 年战略规划》为公司发展指明核心方向，助力企业充分挖掘资产价值、最大化资产收益，切实回馈全体股东。 本阶段，公司三大核心战略重点：深耕矿业板块、推进矿产品类多元化布局；创新增收模式、开辟多元收益渠道，盘活存量资产组合价值；夯实运营管理与财务管控能力，长期塑造并持续提升股东核心价值。 公司深刻践行社会责任，致力于为股东、属地社区及赞比亚全域，创造稳健合规的经营效益、可持续发展成果与社会效益。依托五十余年矿业深耕积淀的综合实力，结合专业成熟的核心团队，将持续驱动企业规划落地与长效增长，巩固现有发展成果。 2026 非洲关键矿产大会 拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开，敬请参与~ 会议联系人 ： 吴涛：18270916376 jennywu@smm.cn

4月15日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）行业研究部总监兼监事叶建华、SMM行业研究部研究院专家冯春迪、SMM铜锡海外营销经理吴涛一行赴中色卢安夏铜业有限公司开展实地调研磋商。受到了中色卢安夏领导们的热情接待。 交流期间，中色卢安夏相关负责人详细介绍了企业发展历程、股权架构、采选冶生产布局、矿区资源禀赋及海外矿山日常运营管理等基本情况，并着重提及，公司核心产品 “CLM” 品牌阴极铜，于2023年12月27日完成LME注册认证，依托严苛的品质管控，产品获得国际市场认可，有效提升了全球流通性与核心竞争力。SMM 调研团队结合行业研究与市场跟踪经验，分享了国内外铜产业运行现状、价格走势、政策环境及上下游供需格局等相关内容。 座谈中，双方围绕国际铜市行情变化、矿山采选冶炼生产运营、原料及成品市场波动应对、海外矿业管理模式等实际问题展开沟通。本次沟通氛围务实顺畅，增进了双方了解，也为后续常态化交流与业务协作筑牢基础。 中色卢安夏铜业有限公司简介 中色卢安夏铜业有限公司，简称“中色卢安夏”，英文“CNMC Luanshya Copper Mines Plc.”,简称“CLM”。是中国有色集团于2009年参与国际竞标并成功收购卢安夏铜矿控股权后于当年11月10日重组成立的中赞合资矿业公司，公司注册资本1001万美元，其中中国有色集团旗下中国有色矿业有限公司持股80%，赞比亚联合铜业控股有限公司持股20%。 公司主营业务为铜资源的采选冶，主要产品有阴极铜和铜精矿，年生产铜金属5万吨，是集地、采、选、冶为一体的大型综合性矿业企业。公司现拥有大规模采矿许可证7个，总面积约为130平方公里。拥有穆利亚希湿法冶炼厂、选矿厂、卢安夏新矿、露天矿等多个生产单位和项目，是中国有色集团在赞比亚投资规模最大、产业链最完整的铜业企业之一。自2009年成立至2025年底，公司已累计生产铜金属超67万吨，累计营业收入超47亿美元，累计实现利润总额超10亿美元，累计回报股东2.2亿美元，为卢安夏地区贡献了90%的GDP、90%的税收和70%的稳定就业。 2026非洲关键矿产大会 拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开，敬请参与~ 会议联系人 ： 吴涛：18270916376 jennywu@smm.cn

由于勘探许可证问题长期悬而未决，澳交所上市矿业公司Arrow Minerals曾于去年暂停了其在几内亚的所有业务活动。近日，该公司已与几内亚政府关键实体--几内亚国家矿业公司（Soguipami）正式签署了一份谅解备忘录（MoU）。Soguipami是几内亚所有进入开采阶段的矿产项目的强制股权合作方，并全面负责国家矿业权益的管理。 Arrow相信，谅解备忘录的签署将有助于厘清并保障其在几内亚境内勘探和开发世界级铝土矿及铁矿项目所必需的许可证状态，为项目推进提供确定性。 Arrow董事总经理David Flanagan对此表示：“这是Arrow发展历程中的一个重要里程碑。Soguipami在整个几内亚矿业领域都是极具公信力的项目股权合作伙伴。他们在代表国家利益的同时，在持续吸引投资和推动本地产业发展方面发挥了关键作用。重要的是，该备忘录为Arrow与Soguipami建立常态化沟通机制提供了框架，使我们作为一家有能力依照矿业法推进新项目开发的、备受认可的公司，能够与政府方保持建设性接触。” 根据该备忘录，与Soguipami的持续协调将有助于及时厘清相关矿权的法律状态，从而支持在尼亚加拉（Niagara）和西芒杜北（Simandou North）项目重启现场作业及后续投资。 回顾此前，由于几内亚勘探许可证状态的不确定性，Arrow于去年5月宣布暂停股票交易，并于同年9月全面停止了所有基于项目的现场活动及对上述项目的资金投入。 尽管谅解备忘录目前不具法律约束力，但明确表达了双方在现有监管框架内开展合作的清晰意向：共同探讨Arrow扩大资产组合的潜在机会，并推动其现有许可证状态的最终确定。 同步收购西澳Yarraloola铜矿项目80%权益 与此同时，Arrow还宣布已签署一份买卖协议，将以50万澳元现金加价值50万澳元股票的对价，收购位于西澳大利亚皮尔巴拉地区的Yarraloola铜矿项目80%的权益。 历史勘探资料显示，Yarraloola在20世纪70年代曾进行过采矿和钻探，被认为是一处火山成因的块状硫化物型基本金属系统。在其运营期内，该项目曾产出2.8吨铜矿石及铜精矿，铜品位达14.6%。2025年11月的地表采样结果显示，金品位约为0.95克/吨，银品位为48.1克/吨。 根据协议，项目卖方Skryne Hill将保留20%的附带权益，直至Arrow正式做出开采决策。 本年度在Yarraloola的后续钻探工作将集中Ava和Fraser两个靶区。Flanagan解释称，在Newexco收购该地块之前，Yarraloola已闲置长达50年。

4月17日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）行业研究部总监兼监事叶建华、SMM行业研究部研究院专家冯春迪、SMM铜锡海外营销经理吴涛一行，到访南京寒锐钴业股份有限公司开展实地调研交流，寒锐钴业相关管理层予以热情接待。 交流过程中，寒锐钴业相关负责人详细介绍了企业发展历程与整体产业布局。双方聚焦钴铜深加工生产运营、原料保障、产业升级、细分赛道竞争格局及后市行情走势等务实议题深入沟通，就产业提质升级、行业风险管控、常态化信息互通等方面交换经验想法。本次座谈交流务实顺畅，进一步加深了彼此了解，为后续行业协作与双向交流搭建了良好基础。 南京寒锐钴业股份有限公司简介 寒锐钴业创立于1997年，总部位于南京市江宁开发区，经过近三十年的发展， 如今成长为拥有23家分子公司，业务涵盖钴铜矿山勘探运作、矿石开采、选矿、冶炼、涵盖新能源、新材料，以及铜钴系列产品的生产和销售为一体的跨国集团企业。 集团成员 资源板块 ►迈特矿业有限公司 2007年我们在刚果（金）建立最早的迈特工厂， 2008年迈特矿业第一期工程钴精矿和粗制碳酸钴生产线项目建成投产，成为在刚果金最早拥有湿法铜钴冶炼能力的中资企业。 ►寒锐金属(刚果)有限公司 2018年寒锐投资2.29亿美元在刚果(金)科卢韦齐成立寒锐金属(刚果)有限公司，占地面积750000平方米，年产 5000 吨钴金属的氢氧化钴、年产50000吨电积铜、年产1500吨电钴、年产50000吨硫酸，确保了寒锐资源供应充足，为公司长足发展奠定了基础。 ►印尼寒锐镍业有限公司 2023年寒锐在印度尼西亚苏拉威西岛投资设立印尼寒锐镍业有限公司，启动富氧连续吹炼的高冰镍项目。该项目总投资约 3.5 亿美元，采用先进的富氧连续侧吹炼工艺，年产镍金属量2万吨。印尼寒锐实现了产业与上游资源的战略对接为寒锐主营业务的产业链源头注入稳定支撑。 新能源板块 ►赣州寒锐新能源科技有限公司 赣州寒锐成立于 2017 年，位于江西赣州高新技术产业园区，总投资 19 亿元，占地 678亩，以废旧电池再生循环和新能源材料为业务核心，年产电积钴5000吨，年产电镍10000吨，实现绿色自动化智能生产，是寒锐集团新能源全产业链发展的重要布局。 ►南京寒锐新材料有限公司 寒锐新材料有限公司，实现了寒锐原料在印尼、前驱在赣州、材料在南京的新能源产业布局。这一完整的新能源产业链是继赣州新能源逆向制造完整产业链之后的又一个正向制造的新兴新能源完整产业链，将全面巩固寒锐在新能源领域的重要地位。 超硬材料板块 ►安徽寒锐新材料有限公司 安徽寒锐聚焦“超硬材料”，拥有5000吨金属钴粉的全自动化生产线，产能与自动化程度全球领先，钴粉出口量全国领先。销售网络已覆盖全球31个国家和地区，在包括韩国、日本、德国、瑞士、以色列、印度、美国等多个国家建立了销售分支机构。 金融投资板块 产业愿景 Ø全面拓展新能源汽车产业链：以上游锂、铜、钴、镍资源为核心，下游拓展超硬材料，布局完整产业链。 Ø在钴细分领域，已拥有两个世界龙头基地。 Ø未来，各板块领域形成产业集团，相互依存，独立发展。 Ø集成本、技术、市场为一体的产业链优势，与金融优势并行，上控资源、下拓市场，全面发展。 坚持追求持续发展，全力打造矿石资源、超硬材料、新能源材料、金融投资四大板块，以超强核心竞争力及发展优势，实现四轮驱动。 2026非洲关键矿产大会 拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开，敬请参与~ 会议联系人 ： 吴涛：18270916376 jennywu@smm.cn

4月17日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）行业研究部总监兼监事叶建华、SMM行业研究部研究院专家冯春迪、SMM铜锡海外营销经理吴涛一行，到访希图鲁矿业股份有限公司（SMCO）开展实地调研交流，SMCO相关管理层予以热情接待。 交流期间， 双方围绕海外铜钴矿山生产运营、工艺技术优化、产能稳定释放、原材料及成品市场波动应对等实际经营问题展开深入沟通。同时，双方就海外矿业项目运营管理、生产风险防控、市场行情研判、产业协同发展、新能源金属市场机遇等方面进行了深入交流。本次实地交有效增进了双方对行业现状与海外矿山运营情况的认知，为后续持续开展行业交流、深化产业联动合作打下坚实基础。 希图鲁矿业股份有限公司简介 希图鲁矿业股份有限公司（Shituru Mining Corporation S.A.S.，简称 SMCO）位于刚果民主共和国（DRC）上加丹加省的矿业重镇利卡西市，是中国A股上市公司鹏欣环球资源股份有限公司（股票代码：600490.SH）控股的一家大型现代化海外矿产企业。 自2012年正式投产以来，SMCO 依托世界级的希图鲁铜矿资源，建立并完善了集铜、钴矿石开采、选矿及湿法冶炼于一体的综合性产业链。公司引进了国际先进的“浸出-萃取-电积”（SX-EW）工艺，拥有涵盖矿石破碎、磨矿、分级、浸出、萃取及电积等全流程的成套自动化生产线，具备年产数万吨高品位铜钴产品的产能规模。其核心产品为达到伦敦金属交易所（LME）A级交割标准的高纯度阴极铜，以及近年来随着新能源市场需求扩张而增建投产的氢氧化钴系列产品。作为一家规模化运营的商业矿业实体，SMCO 严格遵循行业技术标准进行生产，其出产的金属原料广泛供应于全球市场，是新能源汽车动力电池、电子消费品、电力电缆、建筑管材及高端装备制造等现代工业产业链中不可或缺的重要上游材料。 2026非洲关键矿产大会 拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开，敬请参与~ 会议联系人 ： 吴涛：18270916376 jennywu@smm.cn

4月23日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）行业研究部总监兼监事叶建华、SMM行业研究部研究院专家冯春迪、SMM铜锡海外营销经理吴涛一行，实地走访调研刚波夫矿业股份有限公司，开展产业交流。到访期间，SMM 调研团队受到刚波夫矿业管理层的热情接待。 座谈交流环节，双方围绕全球铜钴矿产供需格局、刚果（金）本地矿业开发环境、湿法炼铜工艺应用及低品位矿石资源化利用等核心议题展开深入磋商。SMM 依托大宗商品全产业链研究优势，分享了国际铜价走势、原料贸易流通及海外矿业市场最新动态，为企业生产经营与市场决策提供参考。 刚波夫矿业则详细介绍了自身矿山资源禀赋、多矿体开发规划、绿色冶炼建设成果与技改升级进展，阐述了企业在节能生产、循环经济及属地可持续发展方面的实践举措。双方立足各自业务优势，就海外矿产项目协同、产业信息互通、行业资源共享等方向交换意见，为后续长期联动协作筑牢基础。 刚波夫矿业股份有限公司简介 刚波夫矿业股份有限公司系中国有色集团旗下中国有色矿业香港投资有限公司（持股55%）、刚果（金）国家矿业总公司（持股40%）、刚果（金）政府（持股5%）为合作开发Kambove矿区铜钴矿产资源而成立的合资企业，于2017年6月在刚果（金）上加丹加省卢本巴希市成立。 公司位于刚果（金）上加丹加省利卡希市（Likasi）北西方向20公里的坎博韦镇（Kambove），在Kambove矿区内拥有三个矿山，分别是主矿体、西矿体、门塞萨（Msesa）矿体，还有多个具有较好找矿潜力的矿（化）点。矿权面积33.98km 2 ，矿区按区域划分为生活区、办公区、湿法厂区、露天采矿区。 在刚波夫主矿体湿法炼铜项目建设过程中，充分利用规划区的山坡地形进行湿法厂区总体布局，最大程度节约生产耗能，体现“布置合理、节能环保”理念。在设计过程中，坚持“循环经济、绿色发展”理念，不断优化完善厂房、通道、管廊带、绿化带等布局细节，打造“草坪如茵、绿色成荫”的现代化花园式企业。 2019年11月，刚波夫主矿体湿法炼铜项目通过立项，并于同年11月27日取得刚果（金）省政府颁发的项目建设开工许可，项目2020年1月14日正式启动，2020年7月1日开工建设。2021年6月30日，刚波夫主矿体湿法炼铜项目矿石处理主工艺系统建成，同年8月17日全流程投料试生产，9月2日产出阴极铜产品。2021年9月30日，刚波夫主矿体湿法炼铜项目由基建期转入商业化运营期。 在主矿体湿法炼铜项目全面实现达产达标的基础上，公司适时启动门塞萨矿体与西矿体的开发。与此同时，通过开展“现有系统和流程升级改造、提升碎磨处理能力、提升尾矿处理能力、提高铜钴产品浸出率、加大低品位矿石处理”等项目科技攻关，充分挖掘现有系统潜力，以“稳字当头、稳重求跳”的进取精神，实现公司产能体量的提档升级，描绘出“通过3-5年的时间，再造1-2个刚波夫”的宏伟蓝图。 在公司高质量发展过程中，公司始终秉持“一带一路”和“共商、共建、共享”的发展原则，始终坚守“开发铜钴资源，惠及中刚两国”初心使命，以加强中刚合作、促进中刚友谊为宗旨，积极践行“责任共担、安全共筑、合作共赢、文化共兴”理念，致力于加强中刚两国之间的文化交流与友好合作，在实践中不断丰富和拓展“走出去”“做强做优”“高质量发展”时代内涵，以实际行动推动刚果（金）当地经济发展和社会稳定，为打造中刚两国更加友好和可持续的战略合作关系作出努力。 公司已通过ISO9001质量管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系三大权威认证，建立了覆盖质量、环保、职业健康安全的综合管理体系。2025年12月，“KMS”阴极铜已成功获批成为伦敦金属交易所（LME）交割品牌，标志着产品纯度、物理规格及供应链管理达到全球顶级金属交易市场的准入标准。公司始终坚持“创新发展、绿色共享”的发展理念，严格执行刚果（金）法律法规政策和合资协议，规范合规经营，注重保护生态环境，致力打造成花园式现代化工厂，实现废水、废气零排放，保护刚果（金）的碧水蓝天。 公司积极履行社会责任，与社区签订为期5年的《社会责任书》，从2023年到2027年，将共投入300多万美元，加大对当地社区基础建设、教育、卫生、农业投资，实现公司发展与当地社区的共赢共享。 2026非洲关键矿产大会 拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开，敬请参与~ 会议联系人 ： 吴涛：18270916376 jennywu@smm.cn

4月14日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）行业研究部总监兼监事叶建华、SMM行业研究部研究院专家冯春迪、SMM铜锡海外营销经理吴涛一行走进谦比希铜冶炼有限公司（CCS）开展交流调研。受到了CCS领导们的周到接待。 走访交流期间，双方立足各自主营业务展开务实沟通。SMM依托自身在有色金属价格指数研发、产业链大数据监测、铜市场行情研判、产业深度研究及全球有色资源链接的核心优势，结合当前全球铜冶炼供需格局、原料采购形势、加工费波动趋势，与企业深入分享国际铜市运行逻辑与价格走势分析。 CCS作为海外核心铜冶炼生产企业，详细介绍了自身生产运营现状、冶炼工艺优势、产能释放节奏、原料采购及产品外销布局，阐述了海外铜冶炼企业在生产管控、成本控制、绿色生产及属地化运营等方面的实践经验。 同时，双方围绕海外铜冶炼产业发展痛点、原料端保障、成品流通贸易、行业政策变化、低碳冶炼发展趋势等行业共性议题交换观点，并就后续产业链信息互通、市场数据共享、行情联合研判、产业资源协同对接等方向达成初步共识，为后续深化常态化交流、推动铜冶炼产业链高质量协同发展奠定良好基础。 谦比希铜冶炼有限公司（CCS）简介 谦比希铜冶炼有限公司（简称CCS）是中国在海外投资的、完全自主设计建设的第一座大型现代化火法铜冶炼企业。公司坐落在赞比亚中国经济贸易合作区内，有中方人员170人，赞方员工1600人。公司始终专注“做基业长青的国际一流冶炼企业”的愿景，秉持“自我超越、不断跨越、追求卓越”的企业精神，精益求精对标一流，不断做强做优企业管理，企业综合实力持续提升。 截止2024年底，公司共生产铜产品超330万吨，硫酸870万吨，累计实现销售收入约210亿美元，有力带动了赞比亚当地经济发展，成为“一带一路”上一颗闪耀的明珠！ 企业历史及发展成果篇 （追求卓越，对标一流砥砺行） 为延伸产业链，将更多附加值留在当地，2006年，中国有色集团与云南铜业合作，将先进的艾萨炼铜工艺引进赞比亚，双方持股比例分别为60%、40%。 公司从设计之初就参照国内成功经验，结合赞比亚原料特点，对艾萨工艺关键流程和技术进行再优化、再创新，强化系统集成，形成了《艾萨炉集成化创新与运用》和《综合自动化控制系统》等多项创新成果，被评为中国有色金属工业协会2010年度科技进步一等奖，艾萨炉炉寿多次突破世界纪录，第二炉期达到218周，第三炉期达到244周，成为国际标杆。2021年、2022年，公司铜产品产量连续两年突破25万吨设计产能，创造了历史，2024年更是突破26万吨，进一步刷新历史记录。2013年9月，荣获中央企业先进集体荣誉称号，2021年7月，成功入选国务院国资委管理标杆企业。 工艺流程篇 （专注专业，精益求精促发展） 公司采用国际先进的“富氧顶吹浸没式熔池熔炼、电炉沉浸分离、PS转炉吹炼、阳极炉火法精炼”的成熟工艺生产阳极铜，采用“两转两吸”工艺生产硫酸。 公司秉持可持续发展理念，建成了日处理炉渣1500吨的渣浮选回收系统，和日处理6吨烟尘的铋回收系统，继续从冶炼渣和烟尘中回收铜、钴、铋等金属。 社会责任篇 （合作共享，回馈社会强责任） 公司积极践行“专注、合作、共享”的核心价值观，始终专注于铜火法冶炼这个主业，与上下游客户广泛合作，与员工、所在社区等共享发展成果。自成立以来，公司累计在赞比亚当地缴纳各项税费超过3亿美元，解决就业超5000人次，与当地300余家供应商开展合作，为推动赞比亚绿色发展、和谐发展、共享发展贡献力量。 公司积极履行社会责任，加大对赞比亚当地社区基础设施、教育、医疗、卫生等方面的社会公益投入，资助卡鲁鲁西市翻新诊所、bushifire孤儿院、捐建Buyantashi学校教室、Luato市场、Kankuko桥、Chibuluma社区网球场、Chimfunshi黑猩猩救助中心、Modern Stars足球俱乐部等，累计投入超400万美元，赢得了当地政府的高度称赞和民众的热烈欢迎，树立了良好的企业形象。 公司积极推进员工本地化，不断实现技能转移。公司投入超过500万克瓦查，外部通过中国-赞比亚职业技术学院、TEVETA基金等开展了电焊、电力、气动、技术控制、管理监督、设备维护等技术和非技术类的培训项目，内部通过导师带徒等方式，开展砌筑、钳工等业务培训，公司员工本地化率达到92%以上，本地员工技能得到大幅提升，并实现了向刚果（金）的技术输出。 愿景展望篇 （不忘初心，命运与共绘明天） 创新发展，永无止境。十多年来，公司秉持着生存危机意识和市场竞争意识，坚持创新驱动，实现高质量发展。2021年，公司信息化基础架构建成并成功投入使用，致力于打造自动化、数字化、智能化工厂。2023年8月，公司阳极炉火法精炼系统技术改造项目竣工投产。2024年11月，公司科技兴安环三年行动方案正式确定，聚焦科技赋能，打造新质生产力，公司高质量发展迈向新台阶。 协同发展、对标一流、科技创新、增产增效，公司向着“做基业长青的国际一流冶炼企业”的企业愿景不断迈进。 2026非洲关键矿产大会 拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开，敬请参与~ 会议联系人 ： 吴涛：18270916376 jennywu@smm.cn

4月14日，上海有色网信息科技股份有限公司（SMM）行业研究部总监兼监事叶建华、SMM行业研究部研究院专家冯春迪、SMM铜锡海外营销经理吴涛走访了中色非洲矿业有限公司。受到了赞比亚中资矿业企业协会会长、中色非洲矿业有限公司董事长王晶军的热情接待。 此次走访交流中，双方围绕中色非洲矿业有限公司铜矿资源与产量规划、产品指标与计价规则、开采工艺与设备配置、人力资源配置，以及成本、税费、资产折旧等核心议题展开深入探讨与坦诚沟通。 在交流中，王晶军详细介绍了中色非矿公司基本情况。中色非矿谦比希铜矿矿区由主矿体、西矿体和东南矿体组成，目前正奋力建设建设以‘先进技术、绿色工艺、高端装备、精益管理’为支撑的一流科技型矿业公司，累计总投资达15.5亿美元。目前公司年产铜金属量约7.4万吨，赞方就业人员5900人。 王晶军带领企业深耕矿业领域，在推动中赞友好合作、共同发展与企业高质量发展的征程上持续奋进。与此同时，作为赞比亚中资矿业企业协会会长，他还谈及协会的重要作用：通过协会平台整合中资企业力量，推进合规化运营管理与合规培训，代表中资企业就相关政策向有关方面沟通发声。 此次交流不仅增进了双方互信与了解，更为后续深化合作、实现互利共赢奠定坚实基础，助力双方在有色金属领域携手实现更高质量的协同发展。 中色非洲矿业有限公司简介 中色非洲矿业有限公司(以下简称“中色非矿”)是中国有色行业“走出去”非洲战略的起点。经中央批准，1998年在赞比亚成立，中国有色矿业集团公司和赞比亚联合铜矿投资控股公司分别持有公司85%和15%的股权，赞比亚政府持有1股特别股。目前是赞比亚中资矿业企业协会会长单位。 谦比希铜矿东南矿体是中国在非洲建成的第一座千米深井矿山，被称誉为“中非合作的标志性项目”。中色非矿是赞比亚第一家引进膏体充填绿色开采技术的矿业公司；是非洲率先打造“数字化矿山”样板工程的矿业公司。公司先后两次被命名为“中央企业先进集体”。“中色非矿优秀员工家庭开放日”被评为“中国企业海外形象建设跨文化融合类优秀案例”。 中色非矿谦比希铜矿矿区由主矿体、西矿体和东南矿体组成。 2026非洲关键矿产大会 拟于2026年10月13日-14日在赞比亚卢萨卡召开，敬请参与~ 会议联系人 ： 吴涛：18270916376 jennywu@smm.cn

2026年1月，智利政府正式发布《国家关键矿产战略》（简称《战略》），《战略》将14种矿产（铜、锂、钼、铼、钴、稀土、锑、硒、碲、金、银、铁矿石、硼及碘）列为关键矿产，并分为三类进行差异化布局。这一战略标志着智利从过度依赖铜向资源多元化的根本性转型，同时也揭示了其将自身定位为全球能源转型背景下可靠的矿产供应国的雄心。 一、《战略》出台的背景源自全球能源加速转型 《战略》的出台根植于全球能源转型加速的宏观背景。随着能源转型浪潮、人工智能兴起与新技术迭代等因素叠加，全球对关键矿产的需求呈现爆发式增长，各国纷纷将关键矿产安全保障提升至国家战略高度。作为资源大国，智利凭借自身矿产资源禀赋优势推出针对性战略规划，目的是在全球关键矿产竞争中抢占先机。 《战略》的制定过程体现了其机制的特殊性，其核心在于构建了一个广泛参与、技术驱动的体系。该战略并非闭门造车，而是由一个多元架构共同推动：智利铜业委员会和智利国家地质矿产局负责提供核心的行业数据与地质研究支持，同时获得了美洲开发银行资助的专项研究支持。在此基础之上，在《战略》的编制过程中，设立了一个由公共部门、学术界、行业协会及民间组织共16名代表组成的高级咨询委员会以确保各方利益得到统筹兼顾；另有一个规模达120名专家的技术委员会负责深入的专业研讨。这套融合了专业分析、多方磋商与国际支持的机制为《战略》制订的科学性、可行性及社会认可度提供了坚实的制度保障。 二、《战略》中三类矿产的战略布局与差异化发展路径 《战略》的核心创新在于将14种关键矿产根据智利当前在全球市场所占份额及生产开发现状分为三类，并针对每类矿产制定了差异化发展路径。这种分类管理体现了《战略》的精准性和可操作性，为不同类型的矿产开发提供了清晰明确的方向。 第一类是“优势领跑型”矿产。 包括铜、锂、钼和铼，这些矿种是智利的传统优势领域，其产量已在全球供应中占据显著份额。根据智利铜业委员会2025年度报告，智利铜产量占全球23%，锂产量占20.4%，钼产量占14.6%，铼产量更是高达46.8%。对于这类矿产，智利政府的战略重点是巩固和扩大现有优势，以现有矿山扩产、技术改造等棕地项目为主，依托成熟的社会与环境管理体系推进开发。 第二类是“潜力培育型”矿产。 涵盖钴、稀土元素、锑、硒和碲。这类矿种当前智利暂无规模化生产，仅具备开发潜力，是《战略》实施落地的核心难点。开发这些矿产需要在社会与环境层面从零起步，对智利政府的统筹协调能力提出了极高要求。《战略》明确将通过设立专项勘探基金、提供税收优惠等方式，吸引拥有尖端技术的国际合作伙伴，逐步探索商业化开发路径。 第三类是“价值链深化型”矿产。 包括金、银、铁矿石、硼和碘。这些矿种智利国内已实现常态化开采，战略重点在于依托现有产业基础，进一步深化在全球价值链中的地位，提升产业附加值。智利政府政策将侧重于建设本土选矿、精炼及下游制造能力，推动这些矿产从初级产品出口向高附加值产品转型。 《战略》实施的阶段性特征十分明显。未来五年，铜与锂仍将是智利矿业的核心投资领域，而钴、稀土等潜力矿种的开发将根据具体项目推进和合作伙伴条件而定。《战略》特别强调挖掘“伴生矿产开发”潜力，钼、铼、硒、碲等可依托现有矿区加工流程开发，降低新增开发成本，成为短期内的重点增长领域。 三、《战略》对全球金属市场的影响及面临的挑战 《战略》对全球关键矿产供应链格局的影响主要体现在两个方面。一方面，优势矿种铜、锂的产能优化将进一步提升智利在全球供应链中的份额，巩固其基础地位。另一方面，潜力矿种的培育可能为全球关键矿产市场新增供应来源，缓解部分矿种供需紧张格局。智利通过《战略》明确其未来产业定位：不仅是低成本的原料供应地，更要成为全球矿产价值链中拥有定价话语权和战略自主性的关键参与者。但是，《战略》的实施也面临结构性挑战，包括项目审批滞后、水资源紧张、社区诉求协调等制约因素。行业人士指出，《战略》落地实施的最大难点并非技术层面，而是政治与社会层面的信任构建，需要调动政治资源说服全社会认同《战略》的价值和意义，为企业投资营造良好环境。 综上，《国家关键矿产战略》是一次精密的资源治理实践，旨在推动智利从“铜的王国”转型为具备全链条影响力的核心资源供应国。该战略通过分类管理与国家主导模式，为资源国提供了兼顾主权、效率与可持续发展的新范式。最终能否成功实施将取决于配套政策的落实、执行效率的提升以及社会共识的构建。

9月9日，英美资源集团（简称“英美资源”）与加拿大泰克资源有限公司（简称“泰克资源”）宣布达成价值530亿美元的对等合并协议，共同组建名为"Anglo Teck"的矿业巨头，这是全球矿业十年来最重大的重组，在全球矿业市场引起巨大反响。这两家矿业巨头的战略合并不仅将产生全球第四大铜生产商，更可能引发行业新一轮整合浪潮，深刻影响全球铜行业格局。 一、关键细节与结构设计体现"对等合并"原则 此次合并采用对等合并方式，股权分配经过精密计算。合并完成后，英美资源现有股东将持有新公司约62.4%的股份，而泰克资源股东则持有37.6%的股份。这一比例反映了两家公司的相对估值和市场地位。 为平衡双方股东利益，交易结构包含多项精心设计：第一是特别股息。英美资源将在交易完成前向其股东派发45亿美元的特别股息。第二是领导团队。新公司将由英美资源现任首席执行官Duncan Wanblad担任首席执行官，泰克资源首席执行官Jonathan Price出任副首席执行官。第三是总部与上市地。新公司总部将设在加拿大温哥华，主要上市地点为伦敦证券交易所，同时申请在多伦多和纽约上市。 二、战略动机与行业背景促成此次合并重组 此次超大规模重组的背景是全球能源转型引发的主要经济体和矿业企业对关键矿产的激烈争夺。铜作为电动汽车和可再生能源基础设施的核心材料，日益成为战略焦点。 从需求驱动看，全球能源转型催生对铜的空前需求。每辆电动汽车的用铜量是传统汽车的4倍，每兆瓦光伏电站需要铜5吨。据2024年英美资源和泰克资源的财务报告，合并前，泰克资源和英美资源两家公司的铜业务收入占比分别为61.14%和27.75%（源自两家公司2024年年度财务报告数据）。合并后，预计铜业务收入占比将超过70%。该数据是基于战略意图和未来规划的预期指引，反映了新管理层计划通过剥离非核心资产和集中投资铜矿，将Anglo Teck重塑为一家业务更纯粹、更聚焦于未来关键矿产的铜业巨头的意愿和决心。 从协同效应看，两家公司在智利拥有相邻的铜矿资产（泰克资源的Quebrada Blanca铜矿与英美资源的Collahuasi铜矿），整合后可共享选矿厂、运输管道及港口设施，预计到合并完成后第四年起，每年可节省成本并提升效率合计达8亿美元。 从防御策略看，两家公司都曾经是被收购目标，泰克资源在2023年挫败了嘉能可的收购企图，英美资源更是在2024年多次拒绝了必和必拓的收购要约。通过此次战略重组合并，新公司的规模和价值将变得更大、实力将更强，从而降低了自身再次被收购的风险。 三、未来新公司面临几多挑战 尽管这桩重组合并前景看好，但仍然面临多重挑战：其一是监管审批。此笔交易需要获得加拿大、南非等多国监管机构批准，整个过程预计需要12-18个月。2024年加拿大修订的《投资加拿大法》明确将铜列为"战略关键矿产"，规定外国企业收购需通过"国家安全审查"和"国家利益评估"两道关卡。其二是潜在的竞购战风险。业内人士警告称，这笔交易可能引发竞争性收购要约，不论英美资源还是泰克资源均可能面对来自其他第三方的竞购风险。这两家公司过去都曾经是顶级矿业巨头收购的对象。泰克资源首席执行官Jonathan Price也表示，任何潜在的竞购战都将超出公司的控制范围。这宗重组合并未来是否存在变数还有待观察。其三是运营整合挑战。英美资源自身正面临多重困境，比如出售澳大利亚煤矿的计划因买家报价低于预期而搁浅，还有戴比尔斯钻石业务的剥离也因行业衰退而受阻。同时，泰克资源的Quebrada Blanca 铜矿的二期扩建项目自2019年开工以来麻烦不断：环保审批延迟导致工期拖后3年，成本从最初的57亿美元飙升至98亿美元。其四是行业格局重塑。合并后的新公司铜年产量将跃升至121万吨（按两家公司2024年铜产量合计数量计算），跻身全球第四大铜矿生产商。这将进一步加剧矿业巨头对优质铜矿资源的争夺，并可能推高铜价，进而影响下游企业的成本结构。 综上所述，这宗超过530亿美元的矿业巨头合并案，标志着全球矿业进入了一个新时代：从“资源争夺”转向“战略整合”。合并并非单纯追求规模扩张，而是应对全球能源转型的关键战略布局。合并后的Anglo Teck将不仅是一家更具规模的矿业公司，更是为应对能源转型挑战而重新打造的企业实体。新公司通过整合相邻资产、共享基础设施和优化运营，有望降低生产成本，提升在全球铜市场的竞争力。然而，加拿大多伦多道明银行（TD Bank）矿业分析师胡安・洛佩兹也指出，如果此次英美资源与泰克资源合并成功，全球前四大铜矿商（智利国家铜业公司 、必和必拓、自由港-麦克莫兰和Anglo Teck）的市场份额将从35%提升至42%，这意味着头部企业对铜矿供应和定价的掌控力将会更强，对于下游企业而言，其议价能力可能会被削弱。 无论最终能否获得监管批准，这宗重组并购案都已向市场发出了明确信号：在能源革命背景下，传统矿业巨头正积极转型，通过并购快速锁定关键矿产资源。这场交易可能只是开端，未来几年很可能会有更多矿业巨头之间的整合重组发生，全球矿业竞争格局将迎来深刻变革。